公司股价表现与市值增长 - 2025年以来股价高速增长 截至9月8日收盘市值达2358.6亿元 较前期增长超600% [3] - 市场认为高增长与深度绑定英伟达密切相关 [3] 行业背景与市场地位 - 中国自2006年起为全球最大PCB生产国 2024年全球PCB产值735.65亿美元 中国占比56% [4] - 行业年均复合增长率预计保持5.2%至2029年 [4] - 公司为全球AI服务器PCB核心供应商 覆盖全球TOP10服务器厂商 [3] - 受益于AI算力 5G基站 新能源汽车三大赛道 [3] 技术优势与研发突破 - 具备高阶HDI+封装基板双技术壁垒 [3] - 全球少数能批量生产6阶24层HDI企业 激光钻孔精度0.076毫米 良率稳定85%以上 [5] - 与英伟达联合研发动态阻抗调节技术 将GPU供电效率提升15% [5] - 直接参与客户芯片架构设计 协助优化功耗与热噪声 [5] - 2024年研发费用同比增长超40% [6] 客户合作与业务转型 - 从服务TCL 创维等家电企业转型切入英伟达 特斯拉 AMD等科技巨头供应链 [4] - 2025年第一季度英伟达贡献70%订单 [9] - 同时为特斯拉 比亚迪供货 产品覆盖自动驾驶 三电系统 数据中心交换机等多场景 [9] - 从制造向协同研发角色转变 [5] 财务业绩表现 - 2024年营收突破107亿元 净利润同比增长71.96% [7] - 2025年上半年净利润同比激增366.89% [7] 产能布局与国际化战略 - 2019年成立HDI事业部提前布局AI算力赛道 [6] - 2023年反向收购新加坡MFS集团 获得66家国际客户 [6] - 在惠州 长沙 泰国 马来西亚建立生产基地 越南和泰国扩建新厂 [6] - 工业互联网智慧工厂缩短订单交期3至5天 人力成本降低50% 产能提升40% [6] - 港股IPO推进中 拟募集约10亿美元用于东南亚产能扩张与技术研发 [9] 创始人背景与公司理念 - 创始人陈涛为退伍军人 通过拆解电路板自学成才 [4] - 团队具备坚韧 果断且前瞻性的长期主义思想 [6] - 公司坚持技术引领产业革新理念 [6]

展会概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会供应链及交通运输服务专题展于9月10日至14日在北京首钢园区举办 主题为"人享其行 物畅其流" [1] - 展会集中展示智慧公共交通与智慧物流服务领域的最新技术与成果 设立两大主题专区并举办"数智驱动 特大城市交通服务新范式"洽谈推介活动 [1] - 采用"线下+线上"融合方式呈现交通运输服务高质量发展成果 推动科技创新与产业深度融合 [1] 参展企业 - 吸引中远海运集团 中国外运 嘉兴仙途 京投亿雅捷4家行业领军企业首次参展 [1] - 顺丰 中远海运 中国外运 美团 中国邮政 北京地铁 北京公交 首发集团等500强及行业龙头企业齐聚 [1] - 多家企业携数字交通 智能制造 绿色低碳等热点领域的全球首发及首展产品亮相 [1] 技术展示亮点 - 京投亿雅捷作为"首台套"技术企业展出市域(郊)铁路融合自动检票机及智能客流调控系统 推动地铁智能化服务升级 [2] - 中远海运展示区块链提单 自动化码头技术及北极航道通行成果 彰显国际航运数字化创新实力 [2] - 展会设置沉浸式互动打卡点 联合美团 文远知行 一卡通等企业推出科技体验活动 [2] - 观众可通过AI视频 智能模型体验智慧网联公交及共享出行等实际应用场景 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业总收入11.52亿元，同比增长8.48% [3] - 归属于上市公司股东的净利润4288.57万元，同比增长5.64% [3] - 境外营收3.24亿元，占总营收比例28.08% [3] 业务构成 - 继电器产品涵盖通用功率/磁保持/汽车/新能源/光伏/信号继电器六大类 [2] - 电力板块客户包括三星、海兴、许继、萨基姆等国内外电表企业 [4] - 境外市场聚焦通用功率继电器及电力板块产品 [3][4] 增长驱动因素 - 下游行业需求提升推动原有订单放量 [3] - 海外业务扩容增厚利润空间 [3] - 境外市场高端产品毛利率相对更高 [3] 战略布局 - "42+"战略：聚焦4大核心业务（家电到新能源）+深耕2领域（电感/信号继电器）+产业链并购 [3] - 深化智能制造：复制宁波数字孪生工厂经验，加速少人化/无人化转型 [3] - 拓展国际版图：越南基地全面运营，重点开拓南美/东南亚市场 [3][4] - 创新战略：强化产品/管理/技术/人才/营销五大创新维度 [3] 海外发展规划 - 提升境外营收占比，深化通用功率继电器/互感器/磁保持继电器/新能源继电器海外布局 [3] - 依托国内智能制造规模化优势，加强境外渠道建设 [4] - 针对境外高可靠性、定制化需求提升高端产品占比 [4]

项目投资概况 - 公司计划投资约50亿元人民币建设智能制造总部基地项目 [1] - 项目资金来源于自有及自筹资金 [1] - 投资将根据实施进度分期投入 [1] 项目定位与目标 - 打造集制冷核心部件生产、研发、配套、检测于一体的智能制造基地 [1] - 深化智能转型并构筑未来竞争力 [1] - 建设研发、制造、销售基地及相关配套设施 [1] 项目分期规划 - 第一期建设智能制造总部基地项目 [1] - 第二期建设新能源汽车热管理总部基地项目 [1] - 项目位于诸暨市辖区内 [1] 业务范围拓展 - 涵盖制冷核心零部件研发制造 [1] - 新增新能源汽车热管理核心部件业务板块 [1] - 项目在协议约定的经营期限内实施 [1]

项目投资计划 - 公司计划投资约50亿元人民币建设智能制造总部基地项目 [1] - 项目将使用自有及自筹资金分期投入 [1] - 投资协议约定经营期限内完成项目建设 [1] 项目结构规划 - 项目分两期实施：第一期智能制造总部基地 第二期新能源汽车热管理总部基地 [1] - 建设内容包括制冷核心零部件及新能源汽车热管理核心部件研发制造销售基地 [1] - 配套建设相关研发检测及生产配套设施 [1] 战略定位 - 打造集制冷核心部件生产研发配套检测于一体的智能制造基地 [1] - 深化智能转型以构筑未来竞争力 [1] - 项目落地于诸暨市辖区内 [1]

投资计划 - 公司计划投资50亿元人民币建设智能制造总部基地项目 包括制冷核心零部件及新能源汽车热管理核心部件研发制造销售基地[1] - 项目分两期实施 第一期智能制造总部基地 第二期新能源汽车热管理总部基地[1] - 投资资金来源于自有及自筹资金 将根据实施进度分期投入[1][3] 业务表现 - 2025年上半年营业收入67.29亿元 同比增长6.05% 归母净利润5.35亿元 同比增长12.94%[2] - 截止阀产品市场占有率第一 四通阀和电子膨胀阀产品市场占有率均位列第二[2] - 上半年投入近2亿元用于智能制造领域的高精尖自动化设备和信息化系统[2] 战略布局 - 项目旨在扩大产能 更快响应客户需求 提升产品竞争力 直接助推业务规模增长[3] - 制冷空调零部件及新能源汽车热管理行业市场前景广阔 国内市场需求不断增加[3] - 通过技术创新和绿色发展获得更多市场机会 顺应国家环保和能源节约要求[3] 运营管理 - 积极推进自动化和信息化两化融合 实现订单自动分解到车间机台的智能化排产[2] - 生产过程实现可视化敏捷化柔性化智能化 逐步推广至各产品线各制造基地[2] - 完善SRM系统建设 加强信息化使用 强化信息安全等级保护建设[2]

项目投资 - 公司计划使用自有及自筹资金投资建设"盾安环境智能智造总部基地"项目 [1] - 项目计划总投资额约50亿元人民币 将根据实施进度分期投入 [1] 业务布局 - 项目将建设制冷核心零部件及新能源汽车热管理核心部件研发、制造、销售基地及相关配套设施 [1] - 项目位于浙江省诸暨市 由公司与诸暨经济开发区管理委员会及诸暨市新城投资开发集团共同签署合作协议 [1] 公司治理 - 公司第九届董事会第四次会议于2025年9月10日审议通过了《关于拟签署项目投资协议的议案》 [1]

投资计划 - 公司拟投资建设盾安环境智能智造总部基地项目 计划总投资约50亿元[1] - 投资分两期投入 用于制冷及新能源汽车热管理核心部件研发[1] - 项目资金为自有及自筹资金[1] 项目审批 - 投资事项已经董事会审议通过 尚需提交股东会审议[1] - 本次投资不构成关联交易及重大资产重组[1] 战略影响 - 项目将扩大公司产能并提升竞争力[1] - 预计项目投产后将对公司长期经营产生积极影响[1]

公司概况 - 公司为江西艾芬达暖通科技股份有限公司 股票代码301575 SZ 是江西省制造业单项冠军企业 主营产品为卫浴毛巾架和暖通零配件[3] - 公司成立于2005年 专注暖通产品领域20年 是欧洲暖通市场卫浴烘干架产品主要供应商之一[4][5] 产品与技术 - 卫浴毛巾架属于新型散热器产品 具备智能联网 精准控温 语音控制 APP远程控制等功能 主要消费市场在欧美发达地区[6][7] - 公司拥有多项核心制造技术 包括全自动冲孔翻边技术 网带式钎焊技术 全自动液压扩管技术等 冲孔精度达0 005mm 孔间距精度达0 02mm[16][17] - 作为《电热毛巾架》团体标准起草及主要牵头修订单位 产品质量 技术 性能参数高于行业平均水平[17] 财务表现 - 2024年总营收10 5亿元 扣非净利润1 3亿元 报告期内2022 2024年营收CAGR为17 4% 扣非净利润CAGR为19 9%[10] - 2024年卫浴毛巾架收入5 92亿元 占比56 68% 毛利占比61% 暖通零配件收入3 91亿元 占比37 47%[11] - 预计2025年1 9月营收同比增长10 7% 16%至8 25 8 65亿元 扣非净利润增长11% 18 1%至0 94 1亿元[12][13] - 毛利率稳定在25% 27% 直接材料占营业成本66% 具备向下游转移成本能力[18] 市场与客户 - 境外营收占比超90% 其中英国销售收入占比超60%[9] - 欧洲五国英国 法国 德国 波兰 西班牙存量住房达1 493亿套 公司产品销量仅占存量住房0 73% 占房屋交易量14 5% 市场空间巨大[14] - 全球卫浴毛巾架市场规模2020年7 7亿美元 预计2031年达15 3亿美元[14] - 客户包括翠丰集团 沃斯利 欧倍德 Kartell UK等欧洲知名建材 卫浴 暖通产品批发商 零售商 品牌商[21] 产能与募投项目 - 2024年卫浴毛巾架产能210万套 产量216 4万套 产能利用率103 05% 暖通零配件产能1000万套 产量905 75万套 产能利用率90 58%[26] - 拟募资6 6亿元 用于年产130万套毛巾架自动化生产线技改升级项目2 61亿元 年产100万套毛巾架自动化生产线建设项目3 53亿元 补充流动资金0 5亿元[23][24] - 产能扩张旨在巩固境外市场 满足国内及新兴市场需求 国内城镇化进程及新兴市场基建投入为行业提供增长空间[26]

研发与技术创新 - 研发投资重点集中在绿色和智慧两个核心主题 [2] - 绿色环保领域：开发绿色燃料内燃机后处理催化剂、国七标准高性能催化剂，推广混合动力后处理系统，拓展船舶环保与新能源业务（船用燃烧器、碳捕集系统、氨氢发动机后处理系统） [2][3] - 绿色能源领域：优化铂碳催化剂、PEM电解水催化剂性能，拓展应用场景，推进甲醇重整制氢技术示范项目落地 [2][3] - 智慧领域：开发智算一体机及算力集群管理平台，提升AI垂直化服务能力 [2] - 产学研合作：与国内外研究机构及高校合作突破关键技术难题 [2][6] 可持续发展与ESG - 环境保护：严格遵守环保法规，绿电使用占比达20.38% [3] - 社会责任：为困难职工、残疾人提供就业，建立帮扶机制（大病补贴、住院慰问、生日慰问） [3] - ESG规划：严格按监管要求披露ESG信息，坚持绿色发展路线 [3][4] - 目标：5-10年内成为国际环保领军企业，实现"有'艾'，天可以更蓝"愿景 [3][4] 业务增长动力 - 绿色智慧业务：打造"第二增长曲线"，推进新业务布局 [5] - 环保技术：巩固轻型柴油机后处理市场地位，拓展中重型柴油机及非道路机械市场 [5] - 新能源业务：布局电动船舶和甲醇动力船舶，完成船用电池包开发认证 [5] - 氢能产业链：优化燃料电池催化剂性能，降低成本，推进甲醇制氢技术落地 [5] - 市场拓展：依托国家政策，扩大下游应用领域，完善产业链 [4][5] 风险管理 - 外汇风险：根据汇率波动调整资金安排 [6] - 管理风险：完善法人治理结构、内控制度和激励约束机制 [5][6] - 流动性风险：统筹子公司现金管理，维持充裕现金储备及可变现有价证券 [6] - 制度保障：制定《金融衍生品业务管理制度》，建立异常报告和风险处理程序 [6] 数字化转型与智能制造 - 技术合作：与中科院生态中心、中国环境科学研究院等机构合作推动创新 [6][7] - 智算服务：推出高性能智算整机与集群产品，完善供应链管理 [6][7] - 数字化工厂：优化质量管理体系，提升质量控制和追溯能力 [7] - 人才培养：与重点高校合作加强人才队伍建设 [7]