核心观点 - 六月第四周乘用车交强险数据56.9万辆，环比上周增长3.9%，环比上月周度增长24.2% [2][9] - 汽车板块细分领域表现分化，SW摩托车及其他板块涨幅最高达5.1%，SW汽车零部件板块下跌0.7% [2][9] - 小鹏G7上市成为全球首款具备L3算力的新能源汽车，全系配备5C超充电池和全域800V SiC平台 [4][10] - 坚定看好汽车行业三大投资主线：红利&好格局、AI智能化、AI机器人 [6][11] 行业数据 市场表现 - A股汽车板块在SW一级行业中排名第24位，港股汽车与零部件板块在香港二级行业中排名第19位 [14] - SW摩托车及其他板块年初至今涨幅达23.8%，表现最佳 [22] - 本周已覆盖标的中春风动力涨幅最高达29.82%，爱玛科技和宇通客车分别上涨21.04%和18.27% [25][26] 销量数据 - 6月第四周新能源乘用车销量29.5万辆，渗透率达51.9%，环比增长4.5% [46] - 比亚迪6月批发销量8.6万辆，环比增长4.9%；特斯拉销量2.1万辆，环比增长49.5% [47] - 2025年新能源乘用车销量预期1435万辆，渗透率预计达60.6% [48] 行业动态 新产品与技术 - 小鹏G7推出三款配置，价格区间19.58-22.58万元，搭载双Orin-X芯片或三颗图灵AI芯片 [4][10] - 小鹏G7上市9分钟大定突破1万台，显示强劲市场接受度 [5][11] - 2025年预计L3智能化渗透率将达27%，L2+智能化渗透率将达36% [51] 企业合作与测试 - 保隆科技与威孚高科合资公司完成工商注册登记 [4][10] - 小马智行在卢森堡启动Robotaxi道路测试，文远知行W5无人物流车获批在广州黄埔全域测试 [4][10] 投资建议 配置策略 - 建议下半年加大红利风格配置权重，重点关注三条主线 [6][11] - 红利&好格局主线推荐宇通客车、中国重汽、福耀玻璃等 [7][11] - AI智能化主线推荐小鹏汽车、理想汽车、德赛西威等 [7][11] - AI机器人主线推荐拓普集团、均胜电子、精锻科技等 [7][11] 金股调整 - 2025H2调入理想汽车、星宇股份、隆鑫通用，调出德赛西威、伯特利、新泉股份 [66][67] - 调整后组合中宇通客车、中国重汽H、隆鑫通用表现较好，涨幅均超8% [67] - AI成长风格和高股息红利风格权重对调，建议更多关注高股息红利标的 [69]

报告核心观点 - 2025年下半年计算机行业聚焦AI智能化与国产化，大模型持续创新、AI Agent商业化加快，政策与生态共振推动自主可控全面加速，建议关注算力、AIDC、AI应用等领域相关公司 [3][4] 模型端 - 国内外大模型加速迭代，OpenAI、谷歌、Anthropic等推出新模型，主流大模型在智能、效率和多模态能力方面持续进步 [3][6] - 展示SuperCLUE测评基准2025年5月部分模型总体表现，涵盖数学推理、科学推理等多维度测评结果 [6] 算力端 - 科技大厂持续加码AI算力资本开支，海外微软、亚马逊等，国内阿里、腾讯、百度等均有投入 [14] - 推理算力需求井喷，巴克莱报告预计其占通用人工智能总计算需求70%以上，行业或需增加近3000亿美元芯片资本支出，ASIC及国产芯片迎发展机遇 [14] 应用端 - 科技巨头在B端和C端加速布局AI Agent，推动商业化落地，C端多款Agent涌现 [19] - 巨头积极拥抱MCP协议，有望拓展AI应用和Agent边界，降低开发门槛 [19] - AI Agent市场发展潜力大，全球市场预计从2024年51亿美元增长到2030年471亿美元，年复合增长率44.8% [19] 信创 - 关税摩擦升级，政策强调推进关键核心技术攻关，内部政策或加速科技和供应链自主可控 [22] - 国资委要求2027年底前中央企业信息化系统安可信创替代，中科曙光与海光信息战略重组推动信创产业自主高端化 [22] - 华为推出CloudMatrix超节点集群，新一代昇腾AI云服务上线，为超1300家客户提供算力 [23] - 华为发布原生鸿蒙，市场份额提升，鸿蒙PC发布实现国产PC全栈自主可控，预计年底超2000个应用完成适配 [23] 投资建议 - 建议关注算力领域昇腾链、寒武纪等公司，AIDC领域科华数据等公司，AI应用领域金山办公等公司 [4][24]

行业数据与市场表现 - 六月第三周乘用车交强险数据54.8万辆，环比上周增长21.6%，环比上月周度增长40.0% [2][9] - 细分板块涨幅排序：SW汽车零部件(+4.6%) > SW商用载客车(+3.2%) > SW汽车(+2.9%) > SW摩托车及其他(+2.4%) > SW乘用车(+0.1%) > SW商用载货车(0.0%) [2][9] - 新能源乘用车周度上险28.3万辆，环比上周增长13.7%，环比上月周度增长29.1%，渗透率51.6% [42] - 2025年国内乘用车零售销量预期2369万辆，同比增长4.1%，新能源乘用车销量预期1435万辆，同比增长33.3% [44] 核心公司动态 - 小米汽车YU7上市，定位中大型豪华高性能SUV，价格区间25.35-32.99万元，锁单量18小时突破24万台 [4][11] - 理想汽车下调25Q2交付量预期至10.8万辆，同比-0.5%，环比+16% [4][11] - 黑芝麻智能与Nullmax联合推出基于武当C1236芯片的辅助驾驶方案，支持城区记忆领航等功能 [4][11] - 耐世特为小米YU7全系标配齿条式电动助力转向系统(REPS) [4][11] 行业趋势与投资主线 - 2025年汽车行业三条投资主线：红利&好格局+AI智能化+AI机器人 [5][6][12] - L3智能化预计2025年渗透率达27%，L2+智能化渗透率预计达36% [46] - 人形机器人领域，特斯拉Optimus V3集成Grok语音助手，银河通用机器人完成11亿元融资 [57] - 重卡行业2025年预测批发销量100万辆，同比+10.9%，上险量70万辆，同比+16.3% [47][49] 研究成果与配置建议 - 团队发布小米汽车核心竞争力剖析、2025H2汽车投资策略、灵巧手行业深度等研究报告 [3][11] - 配置建议：下半年加大红利风格权重，推荐宇通客车、中国重汽、福耀玻璃等 [6][12] - AI智能化主线推荐小鹏汽车-W、理想汽车-W、地平线机器人-W等 [6][12] - AI机器人主线推荐拓普集团、均胜电子、福达股份等 [6][12]

财经日历 - 中国6月制造业PMI、6月财新制造业PMI将公布，反映制造业景气度 [1] - 美国6月失业率、非农就业人口变动数据将发布，影响美联储政策预期 [1] - 2025年金砖国家峰会将于7月6日至7日在里约热内卢举行，关注国际合作议题 [1][3] - 欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛至7月2日，关注货币政策信号 [2] - 中国6月财新服务业PMI、综合PMI将公布，反映服务业发展态势 [2] 限售股解禁 - 本周合计解禁市值816.71亿元，涉及68只个股 [3] - 中无人机解禁市值200.2亿元，占总股本59.76% [3][4] - 迪哲医药-U解禁市值132.72亿元，占总股本48.54% [3][4] - 概伦电子解禁市值69.42亿元，占总股本59% [3][4] 政策动态 - 国务院部署科技强国建设，强调加快突破关键核心技术 [5] - 央行建议加大货币政策调控强度，引导金融机构加大信贷投放 [7] - 央行将加力支持科技创新、提振消费，做好重点领域融资支持 [8] - 上交所、深交所拟将主板风险警示股票涨跌幅限制比例由5%调整为10% [11][12] - 香港将推动稳定币应用，助力解决跨境支付痛点 [13] 国际经贸 - 商务部回应美与有关国家关税谈判，强调捍卫多边贸易体制 [9] - 证监会严肃查处财务造假案件，首次对配合造假方同步追责 [10] 市场策略 - 中信证券认为结构性机会仍是中报季主题，关注科技和金融板块 [16][17] - 光大证券建议关注内需消费、国产创新和基金低配方向 [18][19] - 中国银河证券看好黄金、原油及安全边际较高的资产 [20][21][24][25] - 东吴证券建议短期把握成长方向内部的高低切，关注AI推理算力等泛科技方向 [22][23] 新股申购 - 同宇新材将于7月1日申购，发行价84元/股 [14][15]

市场流动性分析 - 当前市场估值不支持纯粹流动性驱动行情 但若美联储7月意外降息且中国央行同步宽松 可能成为情绪催化剂 [1] - 两市成交额放大至1.5万亿元 证明市场不缺钱 国内存款"搬家"和美元贬值带来的资金外溢形成A股蓄水池 [2] - 场外资金入市需要三大诱因：估值吸引力 当期基本面上行预期 远期基本面上行预期 [2] 板块轮动趋势 - 活跃资金正从医药消费转向科技金融 红利板块开始滞涨 [1] - 结构性机会将贯穿中报季 指数型机会需等待三季度末到四季度 [1] - 科技领域IPO重启和产品催化频出 可能使市场注意力重新转向科技板块 [1] 行业配置主线 - 光大证券建议关注内需消费 国产替代 基金低配三条主线 [4][5] - 中国银河推荐安全边际较高资产 科技主线 政策提振的大消费板块 [7] - 中泰证券维持债券与红利类资产配置主线 同时建议逢低布局科技板块 [16] 市场走势预判 - 申万宏源认为多方面积极因素将在2026-2027年叠加构成牛市核心区间 [6] - 中国银河预计A股市场有望震荡向上 长期向好基础进一步夯实 [7] - 信达证券认为市场可能震荡回撤但幅度可控 三季度后期或四季度有望回归牛市 [10] 科技产业趋势 - 电气化领域全产业链变现能力提升和AI智能化领域追赶可能成为下阶段行情逻辑 [1] - 海外算力产业链继续演绎景气行情 稳定币主题和国防军工是弹性较高方向 [6] - 国内AI产业链中上游算力 服务器等环节受益于中美科技竞争 订单和收入维持高景气 [16] 资金面分析 - 东方财富指出机构资金入市和居民金融资产配置比例提升趋势可能使市场震荡中枢上移 [9] - 国投证券强调需关注股债资产配置再均衡 科技行情持续性更高 [13][14] - 华西证券表示国内外降息空间打开将有利于推动A股估值抬升 [11][12]

市场走势预测 - 中报季以结构性机会为主，AI和军工是重心 [1] - A股市场有望震荡向上，关注三大主线配置机会 [2] - 年内指数有较大可能性突破去年高点，成长股将迎主线行情 [3] - 7月A股市场将呈现小幅震荡上行态势 [4] 行业配置建议 - 科技领域：AI智能化、半导体、元件、游戏等 [1][4] - 军工和商业航天：三季度结构性机会重心 [1][3] - 大消费板块：政策提振下潜力释放，关注以旧换新政策 [2] - 红利板块：银行、保险等长期资金入市相关领域 [4] 市场表现数据 - 沪指本周涨1.91%，深成指涨3.73%，创业板指涨5.69% [1] 投资逻辑 - 电气化领域全产业链变现能力提升，AI智能化追赶 [1] - 低估值、高股息资产契合中长期资金配置需求 [2] - 成长方向内部高低切，关注AI推理算力、文化传媒等 [3] - 创新药及优质新消费公司受益于低利率环境 [3]

洗地机行业概述 - 洗地机凭借"扫拖一体"特性成为市场宠儿，满足深度清洁需求并通过技术迭代提升用户体验，如智能导航系统和高性能电池 [1] - 2024年中国洗地机销售额达140.9亿元，2017-2024年复合增长率188.91%，2025年一季度销售额38.4亿元（同比+38.13%） [1][14] - 产品分类包括半自动/全自动、电线式/电池式、手推式/驾驶式，适用于硬质地面清洁并具有环保节能优势 [4] 产品技术对比 - 洗地机吸力达18-20kPa，可处理干湿混合垃圾及顽固污渍，续航1小时内；扫地机器人吸力低于6000Pa，专注日常清洁维护，续航超3小时 [6][7] - 洗地机用户聚焦深度清洁需求群体（如高频烹饪、有孩养宠家庭），扫地机器人主要服务上班族和大户型用户 [7] 产业链结构 - 上游为塑料、金属、电池、电机等原材料及部件，中游为制造环节，下游覆盖商超、电商等多渠道 [8] - 电机作为核心部件决定清洁效率，2024年中国电机市场规模7987.58亿元，技术升级推动行业持续发展 [11] 市场发展现状 - 中国清洁电器2024年销售额423亿元（2018-2024年复合增速13.87%），2025年一季度达100亿元（+36.98%），洗地机占比38.4%成第一大品类 [13] - 行业呈现国内外品牌竞争格局，本土企业如添可、石头科技通过智能化创新占据高端市场，国际品牌面临本土化挑战 [17] 重点企业分析 - **海尔智家**：2025年Q1营收791.18亿元（+10.06%），全球布局10大研发中心及138个制造中心，构建七大高端品牌集群 [19] - **石头科技**：2024年智能扫地机营收108.48亿元（+34.17%），洗地机应用双滚刷、AI双向助力等技术提升清洁效果 [20][21] 未来趋势 - **AI智能化**：将实现环境识别、污渍检测及路径自主规划，结合语音交互和App控制升级为智能家居组件 [23] - **模块化设计**：支持水箱、刷头等组件自由更换，延长产品生命周期并降低维护成本 [24] - **绿色环保**：采用可回收材料、节能技术及无化学清洁方案，水循环系统或成发展方向 [25]

本周市场表现 - 六月第二周交强险数据45.1万辆，环比上周增长27%，环比上月周度增长18.2% [2] - 细分板块表现：SW商用载客车(-1.3%)表现最佳，SW摩托车及其他(-4.2%)表现最弱 [2] - 覆盖标的涨幅前五：中国重汽、瑞鹄模具、立讯精密、威迈斯、雅迪控股 [2] 行业动态 - 新车型发布：理想i6、方程豹钛7、领克10 EMP登录工信部公告 [4] - 拓普集团调整投资计划：将宁波前湾项目延期至2026年7月，转投泰国年产130万套热管理系统项目 [4] - 飞龙股份获得中国台湾电力电子企业数据中心电子水泵订单 [4] 板块观点 - 坚定看好汽车板块三大主线：红利/智能化/机器人 [5] - 国家明确国补政策持续，消费品以旧换新政策全年实施 [5] - 机器人板块因"T砍单"传言震荡下行 [5] 投资配置建议 - 6月优选红利&好格局主线：宇通客车/中国重汽/潍柴动力/福耀玻璃等 [6] - AI智能化主线：港股小鹏/理想/小米优于A股赛力斯/比亚迪，零部件推荐地平线/德赛西威等 [6] - AI机器人主线：推荐拓普集团/均胜电子/瑞鹄模具等 [6] 行业数据 - 新能源乘用车周度销量24.9万辆，环比增长24.8%，渗透率55.2% [45] - 2025年预测：国内零售销量2369万辆（同比+4.1%），新能源销量1435万辆（同比+33.3%） [47] - L3智能化渗透率预计达27%，L2+渗透率预计36% [49] 细分领域展望 - 重卡：2025年预测批发销量101万辆（同比+12%），内销70万辆（同比+16.3%） [51] - 客车：2025年国内销量预计增长31%，出口增长20% [55] - 人形机器人：五洲新春拟定增7亿元扩产，湖北"荆楚2号"启动量产 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车，关注红利、智能化、机器人三条主线 [5] - 坚持技术创新是汽车反内卷且走向健康发展的本质，看好2025年【AI机器人+AI智能化+红利&好格局】三条主线，6月优选【红利&好格局主线】 [5] 各部分总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车板块排名第23，港股汽车与汽车零部件板块排名第16 [9] - 本周汽车板块均下降，SW商用载客车表现最好，已覆盖标的中中国重汽、瑞鹄模具、立讯精密涨幅较好 [2][17][24] - SW商用载客车、商用载货车、汽车、乘用车、汽车零部件（TTM）均下降，全球整车估值（TTM）本周总体持平，A股整车维持稳定 [33][42] 板块景气度跟踪 - 2025年6月第2周乘用车周度内需环比上升，总量45.1万辆，环比上周/上月周度+27%/+18.2%；新能源汽车24.9万辆，环比上周/上月周度+24.8%/+15.8%，渗透率55.2% [47][48] - 报废/更新政策落地，预计2025年国内零售销量预期2369万辆，同比+4.1% [49] - 车企智驾竞赛2025年进入白热化阶段，预计L3智能化主流车企高端车型加速普及城市NOA，2025渗透率达27%；L2+智能化20万元以下车型加速普及，2025年渗透率达到36% [52] - 预计2025年重卡上险量70万辆，同比+16.3%；出口量31万辆，同比+6.6%；批发销量101万辆，同比+12.0% [54] - 政策加码，2025年预计大中客国内销量增长31%，出口销量增长20%，新能源出口增速更快 [59] - 本周机器人指数表现不佳，自6月初短暂反弹后持续震荡下行，25年为人形机器人量产元年，关注Gen3样机发布节奏 [62] 核心关注个股跟踪 - 理想i6、方程豹钛7、领克10 EMP（Z10插混版）登录工信部公告，2026款C16正式上市，江淮汽车S800上市19天累计大定超5000台 [3][64] - 拓普集团将宁波前湾内饰功能件和热管理项目延期，部分定增资金转投“泰国年产130万套热管理系统项目” [3] - 爱柯迪拟派发现金红利、回购股份，瑞鹄模具产能释放，飞龙股份获小量订单 [65] 年度金股 - 2025年度金股组合包括小鹏汽车 -W、上汽集团、赛力斯等，涵盖AI成长风格和高股息红利风格 [69]

本周市场表现 - 六月第一周交强险销量35.5万辆，环比上周下降22.6%，环比上月下降14.8% [2] - 细分板块涨跌幅排序：商用载货车(+10.7%) > 摩托车及其他(+2.0%) > 商用载客车(+0.4%) > 汽车(-0.8%) > 汽车零部件(-1.6%) > 乘用车(+2.0%) [2] - 涨幅前五个股：江淮汽车、春风动力、威迈斯、上汽集团、中国重汽 [2] 行业动态 - 多家车企将供应商支付账期调整至60天以内 [4] - 地方补贴暂停，受影响城市占总体汽车销量比例低于10% [4] - 小鹏G7亮相，预售价23.58万元，全球首款具备L3算力的新能源汽车，全系标配702km续航 [4] - 银轮股份合资成立"依智灵巧"，布局人形机器人灵巧手 [4] - 松原安全获得B客户项目定点 [4] - 保隆科技获得毫米波雷达定点，预计生命周期总金额超2亿元，2025年三季度量产 [4] 投资主线 - 看好2025年三条主线：AI机器人+AI智能化+红利&好格局 [6] - 6月优选红利&好格局主线：客车(宇通客车)/重卡(中国重汽/潍柴动力)/零部件(福耀玻璃+星宇股份+新泉股份+继峰股份) [6] - AI智能化主线：乘用车优选港股(小鹏/理想/小米) > A股(赛力斯/上汽/比亚迪)；零部件优选地平线机器人/德赛西威/伯特利等 [6] - AI机器人主线：零部件优选拓普集团+均胜电子+福达股份+爱柯迪+瑞鹄模具+精锻科技等 [6] 行业数据 - 2025年6月第1周新能源乘用车销量19.9万辆，环比上周下降18.6%，渗透率56.2% [44] - 主要车企周度销量：比亚迪6.2万辆(-7.7%)、特斯拉0.9万辆(-33.8%)、小鹏0.4万辆(-42.1%)、理想0.8万辆(-31.5%) [44] - 2025年预测：国内乘用车销量2369万辆(+4.1%)，新能源1435万辆(+33.3%)，渗透率60.6% [47] - L3智能化预计2025年渗透率达27%，L2+智能化预计达36% [48] - 2025年重卡预测：批发101万辆(+12.0%)，上险70万辆(+16.3%)，出口31万辆(+6.6%) [50]