财务表现 - 2025年中报营业总收入70.75亿元，同比增长27.67%，第二季度单季收入37.72亿元，同比增长29.99% [1] - 归母净利润1.27亿元，同比增长46.96%，第二季度单季净利润6872.8万元，同比增长51.26% [1] - 扣非净利润9642.78万元，同比增长50.08% [1] - 净利率提升至1.97%，同比增长29.66%，但毛利率下降至5.52%，同比减少17.46% [1] - 三费占营收比下降至3.17%，同比优化25.43%，总费用金额2.24亿元 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金减少至3.5亿元，同比下降41.70% [1] - 应收账款增至29.23亿元，同比增长31.04%，应收账款利润占比达1423.57% [1][2] - 每股经营性现金流为-0.98元，同比大幅下降747.42% [1] - 有息负债4.78亿元，同比小幅减少6.21% [1] 投资回报与资本效率 - 每股收益0.64元，同比增长46.96%，每股净资产10.67元，同比增长12.03% [1] - 2024年ROIC为9.15%，净利率1.74%，资本回报率一般 [1] - 上市以来ROIC中位数18.23%，2023年最低为8.96% [1] 机构持仓动向 - 广发电子信息传媒股票A新进持仓389.27万股，该基金规模9.19亿元，近一年净值上涨70.16% [3] - 鹏华优质治理LOF新进持仓149.81万股，鹏华产业精选混合A新进持仓109.21万股 [3] - 6只基金增持科锐国际，包括创业富国定开（增持116.67万股）、华宝生态中国混合A（增持102.01万股）等 [3] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年全年业绩2.81亿元，每股收益1.42元 [2] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入157.81亿元，同比增长25.99% [1] - 归母净利润亏损1.43亿元，但亏损幅度同比收窄7.6% [1] - 第二季度单季度营收87.7亿元，同比增长23.93%，但归母净利润5508.96万元，同比下降55.27% [1] - 扣非净利润亏损2.67亿元，同比扩大26.65% [1] - 毛利率10.62%，同比下降15.42个百分点 [1] - 净利率-1.17%，同比改善18.71个百分点 [1] - 三费占营收比8.33%，同比下降19.78% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金55.64亿元，同比减少3.94% [1] - 应收账款74.85亿元，同比增长14.38%，占最新年报归母净利润比例达4149.6% [1][3] - 有息负债69.26亿元，同比增长1.83% [1] - 每股经营性现金流-0.5元，同比下降29.17% [1] - 每股净资产10.64元，同比下降1.07% [1] - 货币资金覆盖流动负债比例为67.61% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为9.52% [3] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为1.81%，资本回报率不强 [1] - 2024年净利率0.44%，产品或服务附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数7.65%，投资回报一般 [1] - 有息资产负债率达26.24% [3] 机构持仓动向 - 诺安积极回报混合A持有285.26万股并增仓，该基金规模14.87亿元，近一年上涨52.96% [4] - 嘉实中证软件服务ETF持有229.42万股并增仓 [4] - 华宝创业板人工智能ETF持有105.85万股但减仓 [4] - 华夏创业板人工智能ETF和华泰柏瑞创业板科技ETF新进十大持仓 [4] 业绩预期与商业模式 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.77亿元，每股收益均值0.4元 [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入358.83亿元，同比增长10.19%，归母净利润18.31亿元，同比下降7.9% [1] - 第二季度营业总收入188.23亿元，同比增长9.84%，归母净利润9.74亿元，同比下降6.76% [1] - 毛利率8.6%，同比下降16.22%，净利率5.04%，同比下降16.85% [1] - 每股收益0.53元，同比下降8.0%，每股经营性现金流0.76元，同比增长13.94% [1] - 有息负债68.52亿元，同比增长45.62%，货币资金61.59亿元，同比基本持平 [1] 运营效率 - 三费占营收比1.9%，同比下降9.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.82亿元 [1] - 应收账款16.85亿元，同比下降11.06% [1] - 每股净资产9.36元，同比增长8.84% [1] - 公司ROIC为11.17%，近10年中位数ROIC为12.51% [1] 机构持仓 - 明星基金经理徐彦持有公司股票，其现任基金总规模193.67亿元，累计从业11年195天 [2] - 招商核心竞争力混合A持有1528.86万股，为持仓最多基金，规模29.93亿元，近一年上涨54.41% [3] - 多家基金新进或增仓，包括大成睿享混合A新进1517.57万股、嘉实核心蓝筹混合A增仓548.95万股等 [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩40.66亿元，每股收益均值1.19元 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1513.72亿元同比下降7.28% 归母净利润48.79亿元同比上升7.36% [1] - 第二季度营业总收入784.93亿元同比下降4.79% 归母净利润24.45亿元同比下降6.63% [1] - 毛利率6.88%同比增20.09% 净利率3.63%同比增12.96% 每股收益0.23元同比增9.52% [1] - 扣非净利润47.41亿元同比上升11.92% 货币资金234.8亿元同比增10.85% [1] - 有息负债434.21亿元同比下降6.83% 应收账款145.34亿元同比下降2.52% [1] - 每股经营性现金流0.76元同比大幅上升192.94% 每股净资产9.3元同比增2.72% [1] 运营效率 - 三费总额31.41亿元占营收比2.07%同比上升6.3% [1] - 2024年ROIC为3.52% 近10年中位数ROIC为5.96% 2015年最低达0.69% [3] - 货币资金/流动负债比例为31.67% 应收账款/利润比例达197.43% [3] 市场预期与资金动向 - 分析师普遍预期2025年归母净利润104.2亿元 每股收益0.48元 [3] - 华夏中证央企ETF持有2576.19万股减仓 博时央企结构调整ETF持有2376.54万股减仓 [4] - 博时央企创新驱动ETF持有1544.56万股新进十大 嘉实中证央企创新驱动ETF持有847.75万股新进十大 [4] - 华夏中证央企ETF规模55.18亿元 近一年上涨18.48% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入166.28亿元 同比微增0.11% 归母净利润2.49亿元 同比下降3.45% [1] - 第二季度营收81.92亿元 同比增长2.23% 净利润1.48亿元 同比下降1.85% [1] - 毛利率6.66% 同比下降1.34个百分点 净利率1.73% 同比下降4.89个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金17.95亿元 较去年同期22.81亿元下降21.32% [1] - 应收账款73.5亿元 同比增长4.68% 占利润比例达1398.64% [1][3] - 有息负债38.67亿元 同比增长2.09% 有息资产负债率达23.59% [1][3] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流-1.34元 同比恶化18.13% [1] - 每股收益0.48元 同比下降4% 每股净资产8.84元 同比增长7.8% [1] - 货币资金/流动负债仅29.5% 近三年经营性现金流均值/流动负债为6.72% [3] 历史业绩与投资回报 - 近10年ROIC中位数8.98% 2024年ROIC为9.94% 2020年最低为7.3% [1] - 上市28年来出现3次亏损年份 显示生意模式存在脆弱性 [1] - 净利率持续处于低位 去年净利率1.83% 产品附加值不高 [1] 机构持仓与关注 - 万家量化同顺多策略混合A基金新进持股6.42万股 该基金规模0.28亿元 近一年涨幅53.08% [4] - 近期有知名机构关注公司经营问题 但具体内容未详细披露 [4] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注其驱动力背后的实际运营情况 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入50.3亿元，同比增长69.01% [1] - 归母净利润1.54亿元，同比增长131.94% [1] - 第二季度营业总收入30.87亿元，同比增长99.39%，归母净利润1.19亿元，同比增长248.88% [1] - 扣非净利润1.84亿元，同比增长109.97% [1] - 净利率2.87%，同比增长29.01% [1] - 每股收益0.17元，同比增长132.04% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率8.63%，同比下降14.38% [1] - 三费占营收比2.73%，同比下降34.2% [1] - 去年ROIC为5.59%，近年资本回报率一般 [3] - 去年净利率4.14%，产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数5.69%，最差年份2023年ROIC为-4.74% [3] 资产负债与现金流 - 货币资金12.18亿元，同比增长55.79% [1] - 应收账款1.63亿元，同比下降65.66% [1] - 有息负债31.08亿元，同比增长92.14% [1] - 每股净资产5.25元，同比增长8.13% [1] - 每股经营性现金流-1.43元，同比下降457.99% [1] - 货币资金/流动负债比例为80.22% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为14.01% [3] - 有息资产负债率达31.21% [3] 机构持仓与基金动态 - 前海开源金银珠宝混合A持有728.44万股，为持仓最多基金，规模4.15亿元，近一年上涨36.29% [4] - 富国改革动力混合新进持股245.87万股 [4] - 富国精诚回报12个月持有期混合A新进持股42.25万股 [4] - 西部利得重化成长混合A新进持股39.32万股 [4] 业绩预期与周期性特征 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.46亿元，每股收益均值0.49元 [3] - 公司业绩具有周期性特征，上市以来9份年报中出现1次亏损 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入97.75亿元，同比下降26.34% [1] - 归母净利润-3.97亿元，同比下降140.6% [1] - 第二季度营业总收入45.48亿元，同比下降42.11%，第二季度归母净利润-6.57亿元，同比下降245.87% [1] - 毛利率7.92%，同比下降65.99%，净利率-4.23%，同比下降158.93% [1] - 三费占营收比8.15%，同比上升42.37% [1] - 每股收益-0.34元，同比下降140.96%，每股经营性现金流2.98元，同比上升1987.93% [1] - 扣非净利润-5.33亿元，同比下降159.29% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金10.22亿元，同比下降27.75% [1] - 应收账款6.19亿元，同比下降48.86% [1] - 有息负债310.79亿元，同比下降10.91% [1] - 流动比率0.3，短期债务压力上升 [1] - 每股净资产27.46元，同比下降1.56% [1] - 货币资金占总资产比例1.18%，货币资金占流动负债比例5.38% [3] - 有息资产负债率31.63%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值比例26.7% [3] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为3.99%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率6.38%，产品或服务附加值一般 [3] - 上市以来ROIC中位数10.89%，2024年为历史最低水平 [3] - 财务费用占近3年经营性现金流均值比例86.27% [3] 业务模式与资本开支 - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 近3年经营性现金流均值占流动负债比例5.38% [3] 机构持仓与市场预期 - 大成景禄灵活配置混合A持有15.94万股并减仓，该基金规模0.3亿元，近一年上涨105.48% [4] - 多家基金出现减仓或新进十大持仓变动，包括大成盛世精选混合A减仓15.23万股等 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.34亿元，每股收益均值0.71元 [3]

核心财务表现 - 营业总收入56.97亿元 同比增长61.24% [1] - 归母净利润5163.43万元 同比下降70.76% [1] - 第二季度营业总收入31.12亿元 同比增长51.48% [1] - 第二季度归母净利润2477.59万元 同比下降77.34% [1] 盈利能力指标 - 毛利率4.25% 同比下降40.82% [1] - 净利率0.91% 同比下降81.87% [1] - 扣非净利润5962.98万元 同比下降58.77% [1] - 每股收益0.22元 同比下降78.07% [1] - 历史净利率中位数3.28% 产品附加值不高 [3] 资产与负债状况 - 货币资金16.92亿元 同比下降18.86% [1] - 应收账款28.22亿元 同比增长52.66% [1] - 有息负债78.02亿元 同比增长44.25% [1] - 有息资产负债率达63.33% [5] - 应收账款/利润比率达1052.38% [6] 现金流状况 - 每股经营性现金流-7.01元 同比改善18.06% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-24.96% [5] - 货币资金/流动负债比例为20.39% [5] - 连续三年经营活动现金流净额为负值 [5] 资本回报与费用控制 - 2024年ROIC为4.5% 资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数为9.85% [3] - 三费总额1.38亿元 占营收比例2.42% [1] - 三费占营收比同比增长7.44% [1] 业务模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 需要重点关注资本开支项目效益 [4] - 需评估资本支出刚性资金压力 [4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.29亿元 [6] - 分析师预期每股收益均值0.54元 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.02亿元 同比下降23.73% [1] - 归母净利润8306.1万元 同比下降29.04% [1] - 第二季度营业总收入2.93亿元 同比下降41.14% 归母净利润4111.42万元 同比下降32.61% [1] 盈利能力指标 - 毛利率67.52% 同比下降1.27个百分点 [1] - 净利率12.17% 同比下降5.49个百分点 [1] - 扣非净利润7098.21万元 同比下降37.02% [1] - 每股收益0.2元 同比下降31.03% [1] 成本费用结构 - 三费总额3.66亿元 占营收比例52.18% 同比上升3.46个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较高 [1] 资产负债状况 - 货币资金2.84亿元 同比下降47.12% [1] - 应收账款6.48亿元 同比增长8.77% [1] - 有息负债7.83亿元 同比增长31.3% [1] - 每股净资产3.61元 同比下降2.98% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.04元 同比下降24.7% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为36.96% [3] 资本回报水平 - 去年ROIC为13.01% 资本回报率表现强劲 [3] - 历史ROIC中位数20.71% 2020年最低为9.89% [3] - 去年净利率13.05% 产品附加值较高 [3] 财务风险指标 - 有息资产负债率达26.43% [3] - 应收账款/利润比率高达236.47% [3] 机构持仓情况 - 鹏扬景沃六个月持有期混合A基金新进持仓21万股 [3] - 该基金规模3.45亿元 近一年上涨10.16% [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 上市以来财报表现相对良好 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.12亿元，同比下降14.73% [1] - 归母净利润2837.74万元，同比上升14.31% [1] - 第二季度营业总收入1.14亿元，同比下降19.54%，归母净利润1548.73万元，同比上升28.71% [1] - 扣非净利润1579.12万元，同比上升26.93% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.04%，同比下降2.28个百分点 [1] - 净利率12.94%，同比上升36.6% [1] - 三费占营收比18.82%，同比下降7.01% [1] - 每股收益0.24元，同比上升14.29% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.38元，同比大幅上升2717.38% [1] - 货币资金7116.4万元，同比下降85.43% [1] - 应收账款5.95亿元，同比微增1.75%，占最新年报归母净利润比例达1185.7% [1][3] - 有息负债1.56亿元，同比上升12.55% [1] 资本结构与回报 - 每股净资产14.95元，同比微增0.97% [1] - 2024年ROIC为2.51%，资本回报率不强 [1] - 历史中位数ROIC为25.77%，2024年为最低水平 [1] 运营特点 - 现金资产状况非常健康 [2] - 业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.3% [3]