行业现状与整合 - 中国聚碳酸酯行业面临供给结构失衡与同质化竞争加剧的挑战 自2018年技术突破后 国内产能5年内增长近2倍 截至2024年底总产能已达约381万吨 位居全球第一 预计2025年将占全球总产能近一半 但低端注塑级产品供需错配 需求端表观消费量增速大幅放缓 导致行业平均价格持续下行并出现亏损 [2] - 为应对行业困境 主要生产商正通过成立合资销售公司等方式进行整合以提高市场协同效率 降低运营成本 避免内部消耗 例如中化塑料 鲁西化工 沧州大化三家同属中国中化的企业共同投资设立销售公司 [2] - 行业正从单纯的产能竞赛转向成本控制与技术突破并重的发展阶段 高端化 差异化和绿色化成为三大核心发展方向 [3] 高端化与差异化发展 - 高端PC市场需求巨大 应用领域包括新能源汽车的耐高温阻燃材料 高透光低折光率聚合物以及医疗器材的生物相容性专用料等 [4] - 国内企业在光学级 特种及高粘度PC等高端产品领域取得突破 例如四川中科振兴新材料的光学级特种聚碳酸酯项目完成工程化试验 关键指标达国际标准 填补国内空白 [4] 拓烯科技成为国内首家且唯一实现高折射聚碳酸酯规模化量产的企业 [5] 沧州大化成功研发百吨级高粘度聚碳酸酯并实现国内首家采用管式连续工艺法生产硅共聚PC [6] - 改性功能性开发是高端化的关键环节 例如中化国际旗下ELIX Polymers推出新型PC/ABS材料以满足汽车行业对高性能与可持续性材料的需求 [7] 绿色化与可持续发展 - 回收聚碳酸酯技术是绿色化方向之一 科思创与帝人等公司正探索从医疗器械中回收PC并开发品质相当的再生PC树脂 但工业化仍面临过程精准控制 碳元素全量循环及技术经济可行性等挑战 [8] - 生物基聚碳酸酯是国内外热点产业化方向 采用可再生异山梨醇等生物基单体替代双酚A 例如三菱化学的生物基工程塑料已被本田汽车采用 国内首套且产能最大的生物基PC工业生产装置已于2025年2月开车成功 [11] 宁波大风江宁新材料科技有限公司的千吨级年异山梨醇项目预计为生物基PC做准备 [12] - 以二氧化碳为原料制备聚碳酸酯是另一绿色技术路径 主要通过制备碳酸二甲酯再转化为聚碳酸酯 但目前研究企业多以聚醚多元醇或PPC为产品 [10]

合资公司设立 - 沧州大化与鲁西化工及中化国际全资子公司中化塑料拟共同投资设立中化聚碳酸酯销售（聊城）有限公司 [1] - 合资公司拟定注册资本为人民币500万元 [1] - 股权结构为：鲁西化工出资255万元，占比51%；沧州大化出资150万元，占比30%；中化塑料出资95万元，占比19% [1] - 三方均以自有资金出资 [1] 交易目的与影响 - 本次交易旨在有效整合三方在聚碳酸酯领域的销售资源，提高市场协同效率，降低运营成本 [1] - 成立合资公司的资金来源为自有资金，对公司的财务状况和经营成果暂无重大影响 [1]

合资公司信息 - 拟定注册资本金500万元，鲁西化工占比51%、沧州大化占比30%、中化塑料占比19%[1] - 经营范围为工程塑料及合成树脂销售[17] - 设董事一名由鲁西化工委派，副经理两名分别由沧州大化和中化塑料委派[18] - 财务经理由鲁西化工委派，财务副经理两名分别由沧州大化和中化塑料委派[18] 公司业绩 - 鲁西化工2025年前三季度总资产3594803.91万元，归母净利润102321.29万元[5][12] - 中化塑料2025年前三季度总资产293070.45万元，净利润420.90万元[7][14] - 鲁西化工2024年末总资产3626844.99万元，归母净利润202871.17万元[12] - 中化塑料2024年末总资产215669.63万元，净利润1991.76万元[14] 关联交易 - 2025年初至公告披露日，沧州大化关联交易总金额为6.77亿元[23] 会议决议 - 2025年12月19日，独立董事专门会议3票赞成通过合资议案[3][24] - 2025年12月22日，第九届董事会第十三次会议3名非关联董事3票赞成通过合资议案[3][4] 未来展望 - 交易将整合资源，提高协同效率，降低运营成本[22] - 合资公司未来经营可能面临政策、技术、市场拓展等风险[25] 其他要点 - 本次交易按每一元出资额对应一元注册资本定价[21] - 成立合资公司资金为自有资金，对财务和经营暂无重大影响[22] - 各方需按时足额缴纳认缴出资[20] - 各方保证不将通用聚碳酸酯境内销售业务置于合资公司外运营[20] - 各方支持合资公司业务发展并提供必要支持[20] - 各方保证合资公司依法合规开展业务并配合检查[20]

审计机构及人员变更 - 2025年续聘天职国际为财务及内控审计机构[1] - 宋杰接替郭婧为签字注册会计师[1] - 变更后签字会计师为史志强和宋杰，复核人为齐春艳[1] 签字会计师信息 - 宋杰2017年成注会，2014年从事上市审计，2017年入职天职[2] - 2025年开始为沧州大化提供审计服务[2] - 近三年签1家上市公司审计报告[3] - 近三年无违规受罚及违反独立性情形[4] 变更影响 - 变更工作交接有序，不影响2025审计工作[5] 公告时间 - 公告于2025年12月17日发布[6]

公司治理动态 - 公司于2025年12月9日召开第九届第十二次董事会会议，审议了包括《调整第九届董事会提名委员会委员》在内的文件 [1] 公司经营与财务概况 - 公司2024年1至12月份的营业收入几乎全部来自化工行业，该业务占比为99.29%，其他业务占比仅为0.71% [1] - 截至新闻发稿时，公司总市值为53亿元 [1] - 公司股票收盘价为12.85元 [1]

会议信息 - 沧州大化2025年第三次临时股东会12月11日在沧州渤海新区召开[3] - 出席会议股东及代理人268人，所持表决权股份占比50.9665%[3] - 公司在任董事6人，5人出席，非独立董事班洪胜未出席[5] 议案结果 - 补选第九届董事会非独立董事议案通过，A股同意占比98.7698%[6] - 5%以下股东对补选议案同意占比87.3479%[6]

股东会安排 - 2025年11月24日决议召开2025年第三次临时股东会[5] - 2025年11月26日公告开会通知[5] - 现场会议2025年12月11日10:30举行，网络投票9:15 - 15:00[6] 参会情况 - 出席股东268人，代表股份210,981,708股，占比50.9665%[8] 议案表决 - 《补选非独立董事议案》同意208,386,237股，占比98.7698%[11] - 中小投资者同意17,918,813股，占比87.3479%[12]

董事会会议召开情况 - 沧州大化第九届董事会第十二次会议于2025年12月9日上午9:30在公司办公楼501会议室召开 [2] - 会议应到董事6人，实到董事6人，其中董事张光艳、独立董事霍巧红、李长青、张文虎以通讯方式参加表决 [2] - 会议由董事长刘增主持 [2] - 会议通知已于2025年11月27日以电子邮件或书面形式发出 [3] 董事会会议审议情况 - 会议审议并通过了五项议案，所有议案均以6票赞成、0票反对、0票弃权获得通过 [4][5][6] - 第一项议案为调整第九届董事会提名委员会委员，选举新任职工代表董事班洪胜先生为提名委员会委员 [4] - 第二项议案为修订《沧州大化股份有限公司工资总额管理办法》部分条款，旨在建立健全职工工资正常增长机制和与劳动生产率挂钩的激励约束机制 [4] - 第三项议案为修订《沧州大化经理层成员选聘管理办法》部分条款，旨在坚持党管干部原则，发挥市场机制作用，选优配强经理层 [5] - 第四项议案为修订《沧州大化经理层成员业绩考核评价管理办法》部分条款，旨在完善经理层考核评价制度，推动考核科学、规范、有序开展 [5] - 第五项议案为修订《沧州大化经理层薪酬管理办法》部分条款，旨在构建差异化薪酬体系，挂钩经营业绩，健全薪酬约束机制 [6][7] - 第四项和第五项议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过 [6][7] 公司治理与改革背景 - 多项议案的修订是为了贯彻党中央、国务院关于加快完善中国特色现代企业制度的决策部署 [4][5][7] - 修订工作旨在落实国企改革三年行动要求 [4][5][7] - 具体依据为《中央企业落实子企业董事会职权操作指引》 [4][5][7] - 整体目标是促进公司持续稳定健康发展，实现国有资产保值增值 [4]

会议决策 - 调整第九届董事会提名委员会委员议案通过[2] - 修订《沧州大化股份有限公司工资总额管理办法》部分条款议案通过[3] - 修订《沧州大化经理层成员选聘管理办法》部分条款议案通过[3] - 修订《沧州大化经理层成员业绩考核评价管理办法》部分条款议案通过[5] - 修订《沧州大化经理层薪酬管理办法》部分条款议案通过[6]

公司业绩表现 - 前三季度营业收入同比下降10.58%，但归属于上市公司股东的净利润同比增长124.26% [1] - 净利润大幅增长主要得益于TDI产品供应偏紧价格上涨，以及公司加强成本优化管理和拓市扩销 [1] 产品价格与市场动态 - 第三季度TDI价格先涨后跌，剧烈波动，7月因海外装置火灾及国内企业检修等因素冲高，8月后因产能复产和下游需求低迷快速回落，季末价格稳定在13000-13500元/吨 [1] - 截至12月5日，TDI报价为14121元/吨 [1] - 受益于欧洲TDI产能缺口，2025年第三季度TDI出口量达13.85万吨，同比2024年同期的10.41万吨上涨33.04% [1] - 2025年前三季度，中国TDI累计出口量已大幅超过2024年全年 [1] - 公司TDI出口量占总销售量的45%左右，内销与出口利润率基本持平 [2] 公司项目进展与产品情况 - 公司5万吨聚碳酸酯技改项目已顺利落地，产出合格产品，正处于市场推广阶段，产品已得到部分客户认可并形成销售 [1][2] - 双酚A产品当前面临一定市场压力，公司将采取“事前算赢”机制，统筹生产负荷调整以确保效益最大化 [1][2]