公司业务构成 - 公司从事金融服务、房地产开发投资、物业投资及酒店、医疗保健及直接投资五大业务分部 [11] - 金融服务分部包括证券投资、证券经纪、孖展融资、企业融资、承销配售及资产管理 [11] - 物业开发分部开发住宅、服务式公寓、商业办公室、工业办公室、酒店及休閒度假村物业 [11] - 医疗保健分部提供一般及专科医疗咨询、医学影像、内窥镜检查、日间手术、身体检查及医疗美容服务 [11] - 直接投资分部涉及制药保健、电信及物流行业投资 [11] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.101亿港元来自金融服务分部 0.117亿港元来自物业开发分部 [15] - 2024年营业收入构成：金融服务1.686亿港元 物业投资及酒店1.514亿港元 物业开发0.676亿港元 其他业务0.028亿港元 [17][18] - 2020-2025H1营业收入同比增长率波动较大：2020年14.16% 2021年15.69% 2022年35.42% 2023年-8.57% 2024年8.27% [14] - 归母净利润同比增长率呈现更大波动：2020年24.77% 2022年-300%以上 2023年恢复至-300%以内 2025H1具体数据未显示 [14] - 2025年上半年归母净利润2.087亿港元 营业收入1.916亿港元 [14] - 半年度归母净利润变化：2020年1.753亿港元 2021年1.668亿港元 2022年1.57亿港元 2023年1.558亿港元 [14] - 2025年上半年平均净资产收益率0.13% 较上年同期下降2.65个百分点 [20] 现金流状况 - 2025年上半年经营活动现金流净额1.67亿港元 筹资活动现金流净额-2561.5万港元 投资活动现金流净额-338.9万港元 [24] - 历年经营现金流与净利润对比：2020年0.286亿港元 2021年0.037亿港元 2022年0.06亿港元 2023年-0.665亿港元 [28] 资产运营效率 - 总资产周转率持续低于行业水平：2021年0.05次 2022年0.04次 2023年0.04次 2024年0.05次 2025H1降至0.02次 [28] - 固定资产周转率呈下降趋势：2021年12次 2022年9次 2023年6次 2024年3次 2025H1接近0次 [29] - 应收账款周转率保持稳定：2021年1.67次 2022年1.66次 2023年1.83次 2024年1.23次 2025H10.85次 [29] 资产结构变化 - 货币资金较上期末增加43.52% 占总资产比重上升9.92个百分点 [32] - 交易性金融资产较上期末增加1617.58% 占总资产比重上升2.26个百分点 [32] - 投资性房地产较上期末增加0.71% 占总资产比重下降1.74个百分点 [32] - 应收票据及应收账款较上期末减少22.21% 占总资产比重下降1.63个百分点 [32] 负债结构变化 - 应付票据及应付账款较上期末增加31.26% 占总资产比重上升6.36个百分点 [35] - 长期借款较上期末减少47.52% 占总资产比重下降0.32个百分点 [35] - 短期借款较上期末增加0.3% 占总资产比重下降0.2个百分点 [35] - 递延所得税负债较上期末减少0.09% 占总资产比重下降0.17个百分点 [35] 偿债能力指标 - 2025年上半年流动比率1.48 速动比率1.38 [38] - 资产负债率呈上升趋势：2020年29.68% 2021年49.37% 2022年54.97% 2023年56.7% 2024年60.13% 2025H164.03% [37] 人力资源效率 - 人均创收与人均创利波动明显：2020年人均创收60.46万港元 人均创利56.48万港元 [18] - 2022年人均创利转为负值 具体数值未显示 [18] 估值水平 - 市净率(LF)历史分位数据显示当前处于46.42%分位 [6]

Amcor CDI (BHP Group Ltd (AMC share price in focusThe ASX:AMC ) share price is down 17.0% since the start of 2025. At the same time, the ASX:BHP ) share price is 14.3% away from its 52-week high. This brief article explains why it could be worth adding AMC and BHP shares to your ASX investing stock watchlist.Amcor designs and manufactures a wide variety of packaging solutions, including flexible packaging, rigid containers, specialty cartons, and closures.With origins dating back to the 1860s, Amcor has gro ...

公司业务概况 - 公司从事融资性担保业务包括贷款担保、票据承兑担保、贸易融资担保、项目融资担保及信用证担保 同时经营诉讼保全担保、履约担保及配套融资咨询和财务顾问服务 并以自有资金进行投资 [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.989亿元 归母净利润0.772亿元 [9] - 2025年上半年净资产收益率1.03% 较上年同期下降0.04个百分点 [17] - 2021年人均创收122.56万元 人均创利103.95万元 [13] 资产结构变化 - 发放贷款和垫款较上期末减少5.32% 占总资产比重下降1.31个百分点 [19] - 交易性金融资产较上期末减少28.82% 占总资产比重下降1.13个百分点 [19] - 货币资金较上期末增加1.42% 占总资产比重上升0.39个百分点 [19] - 递延所得税资产较上期末增加10.31% 占总资产比重上升0.53个百分点 [19] 负债结构变化 - 交易性金融负债较上期末减少33.12% 占总资产比重下降0.09个百分点 [22] - 应付债券较上期末增加0.06% 占总资产比重上升0.04个百分点 [22] - 租赁负债较上期末减少9.85% 占总资产比重下降0.04个百分点 [22] 资产负债率 - 2025年上半年资产负债率38.81% 高于A股行业均值和中位数 [26] - 2020-2023年资产负债率从31.24%持续上升至39.22% [26] 增长率表现 - 2025年上半年营业收入同比增长率-20.18% 归母净利润同比增长率-30.77% [11] - 2020-2024年营业收入从1.369亿元增长至1.989亿元 归母净利润从0.594亿元波动至0.772亿元 [9]

公司业务 - 公司主要从事投资管理业务 通过投资管理分部和战略直接投资分部运营 投资管理分部提供证券咨询服务及资产管理以及证券买卖 战略直接投资分部在金融市场提供自营投资[8] 营收与净利润表现 - 2025年上半年营业收入0.532亿港元 归母净利润0.313亿港元[12] - 2024年营业收入0.45亿港元 归母净利润0.44亿港元[12] - 2023年营业收入0.555亿港元 归母净利润0.26亿港元[12] - 2022年营业收入0.18亿港元 归母净利润0.05亿港元[12] - 2021年营业收入同比增长率218.91% 归母净利润同比增长率19.95%[11] - 2020年营业收入同比增长率-46.68% 归母净利润同比增长率-93.61%[11] 营收构成 - 2025年上半年营业收入中IM业务贡献0.116亿港元 SD业务贡献0.336亿港元[15][16] - 2024年营业收入中IM业务贡献0.72亿港元 SD业务贡献具体数值未显示[18][19] 资产变化 - 长期股权投资较上期末增加16.31% 占总资产比重上升3.93个百分点[27] - 交易性金融资产较上期末减少4.41% 占总资产比重下降1.43个百分点[27] - 货币资金较上期末减少4.42% 占总资产比重下降0.82个百分点[27] - 应收票据及应收账款较上期末减少20.47% 占总资产比重下降0.78个百分点[27] 负债变化 - 其他应付款(含利息和股利)较上期末减少65.78% 占总资产比重下降2.84个百分点[30] - 应交税费较上期末增加32.54% 占总资产比重上升0.32个百分点[30] - 租赁负债较上期末减少87.5% 占总资产比重下降0.2个百分点[30] - 交易性金融负债较上期末增加3.08% 占总资产比重上升0.02个百分点[30] 财务比率 - 2025年上半年平均净资产收益率2.99% 较上年同期下降2.86个百分点[22] - 2025年上半年流动比率10.39[34] - 2025年上半年资产负债率4.05%[32] - 2024年资产负债率5.48%[32] - 2023年资产负债率6.86%[32] - 2022年资产负债率29.52%[32] - 2021年资产负债率37%[32] 人均效能 - 2020年人均创利-124.26万港元[19] - 2021年人均创收201.48万港元[19]

公司业务范围 - 公司从事吸收公众存款 发放短期 中期和长期贷款 办理结算 办理票据承兑与贴现 发行金融债券 代理发行 代理兑付 承销政府债券 买卖政府债券 同业拆借 提供信用证服务及担保 代理收付款项及代理保险业务 提供保管箱服务 外汇存款 外汇贷款 外汇汇款 外币兑换 国际结算 结汇 售汇 同业外汇拆借 外汇票据的承兑和贴现 外汇借款 外汇担保 买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券 发行和代理发行股票以外的外币有价证券 自营和代客外汇买卖 资信调查 咨询 见证业务 离岸金融业务 证券投资基金销售 证券投资基金托管 经国务院银行业监督管理机构等监管机构批准的其他业务 [7] 财务表现 - 2025年上半年公司平均净资产收益率为6% 较上年同期下降0.81个百分点 [17] - 2025年上半年公司经营活动现金流净额为1344.61亿元 筹资活动现金流净额-213.65亿元 投资活动现金流净额-1743.91亿元 [20] - 2023年营业收入同比增长率4.53% 归母净利润同比增长率-1.64% 2024年营业收入同比增长率7.21% 归母净利润同比增长率13.91% [9] - 2025年上半年营业收入同比增长率-0.4% 归母净利润同比增长率-2.98% [10] 资产结构变化 - 截至2025年上半年公司其他债权投资较上期末增加15.38% 占公司总资产比重上升0.97个百分点 [25] - 存放同业款项较上期末减少6.92% 占公司总资产比重下降0.68个百分点 [25] - 拆出资金较上期末增加18.09% 占公司总资产比重上升0.45个百分点 [25] - 发放贷款和垫款较上期末增加3.35% 占公司总资产比重下降0.42个百分点 [25] 负债结构变化 - 截至2025年上半年公司应付债券较上期末减少26.73% 占公司总资产比重下降0.54个百分点 [28] - 吸收存款及同业存款较上期末增加3.64% 占公司总资产比重下降0.41个百分点 [28] - 交易性金融负债较上期末增加47.17% 占公司总资产比重上升0.23个百分点 [28] - 卖出回购金融资产款较上期末增加38.58% 占公司总资产比重上升0.23个百分点 [28] 业务构成 - 2024年零售金融业务收入1967.84亿元 批发金融业务收入1353.93亿元 其他业务收入312亿元 [13] - 2025年上半年零售金融业务收入未披露具体数值 批发金融业务收入703.01亿元 [10] 运营效率 - 2020年人均创收288.86万元 人均创利未披露 2023年人均创收302.85万元 [13] - 公司资产负债率2020年89.88% 2021年90.64% 2022年91.27% 2023年90.82% 2025年上半年89.75% [30]

公司业务与投资策略 - 公司主要经营投资业务 专注于对全球各地的货币市场证券 上市和非上市公司或机构的股权及债务相关证券进行投资[9] - 公司在全球各地的货币市场进行投资[9] 财务表现 - 2025年上半年公司平均净资产收益率为-1.18% 较上年同期上升10.32个百分点[14] - 2025年上半年经营活动现金流净额为-819.97万港元 筹资活动现金流净额为-519.32万港元 投资活动现金流净额为909.78万港元[16] 现金流变化趋势 - 公司现金流净额在2020年至2023年间呈现波动变化 2020年约为0.513亿港元 2021年达到1.463亿港元 2022年升至3.413亿港元[17][18] - 现金流类型包括经营活动现金流量净额 投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额[19] 资产结构变化 - 截至2025年上半年 公司使用权资产较上期末减少26.09% 占总资产比重下降0.46个百分点[22] - 货币资金较上期末减少1.35% 占总资产比重上升0.12个百分点[22] - 交易性金融资产占总资产0.01% 上期末为0[22] 负债结构变化 - 租赁负债较上期末减少51.9% 占总资产比重下降0.47个百分点[25] - 其他应付款(含利息和股利)较上期末减少24.08% 占总资产比重下降0.09个百分点[25] - 短期借款占总资产0% 上期末为0[25] 资产负债率与流动性 - 公司资产负债率在2020年至2025年上半年期间呈现波动 2020年为0.42% 2021年升至2.28% 2022年达到47.4% 2023年回落至17.79% 2025年上半年为17.73%[27] - 2025年上半年公司流动比率为24.27[29] - A股行业均值和中位数数据在资产负债率图表中作为对比基准[27]

公司业务概况 - 公司主要从事销售管道燃气业务，通过三个业务分部运营：管道燃气销售分部向工业、商业及民用户通过管网销售管道燃气；工程施工及天然气管道安装服务分部基于燃气建造及安装服务合同，组建安装燃气管道设备以使使用者连接至公司管网；天然气管输服务分部从事通过管网代客户输送燃气 [10] 财务表现 - 2025年上半年公司平均净资产收益率为7.59%，较上年同期上升0.08个百分点 [18] - 2025年上半年公司经营活动现金流净额为3761.9万港元；筹资活动现金流净额8990.6万港元；投资活动现金流净额-2.05亿港元 [22] - 2025年上半年公司流动比率为0.29，速动比率为0.26 [38] 营收结构 - 2024年营业收入构成：管道天然气销售58.024亿港元，天然气管输服务0.684亿港元 [15][16] - 2025年上半年营业收入构成：管道天然气销售为主要业务，增值服务0.377亿港元，工程施工及天然气管道安装服务及天然气管输服务亦为组成部分 [13] 资产变化 - 截至2025年上半年固定资产较上期末增加5.33%，占公司总资产比重上升1.6个百分点；预付账款较上期末减少34.91%，占公司总资产比重下降1.4个百分点；定期存款较上期末减少100%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加7.88%，占公司总资产比重上升0.2个百分点 [32] 负债变化 - 截至2025年上半年短期借款较上期末增加73.33%，占公司总资产比重上升9.39个百分点；长期借款较上期末减少18.1%，占公司总资产比重下降6.01个百分点；合同负债较上期末减少32.77%，占公司总资产比重下降3.06个百分点；应付票据及应付账款较上期末增加1.8%，占公司总资产比重下降0.21个百分点 [35] 周转率指标 - 公司总资产周转率2025年上半年为0.87次，高于2024年的0.76次及2023年的0.73次 [27] - 公司固定资产周转率2025年上半年为1.08次，2024年为1.03次，2023年为1.04次 [28] - 公司应收账款周转率2025年上半年为18.98次，2024年为18.71次，2023年为18.37次 [28] 资产负债率 - 公司资产负债率2025年上半年为71.6%，2024年为73.33%，2023年为72.99% [37] 人均效率 - 2023年人均创收373.71万港元，人均创利358.07万港元 [16]

核心观点 - 高盛维持新鸿基地产买入评级 但将目标价从104港元下调至96港元 因每股基础盈利和收入低于预期 同时公司受益于香港物业市场周期逐步转势 [1][2] 财务表现 - 下半财年每股基础盈利3.93港元 按半年增长9% 但同比下降11% 较高盛预期低7% [2] - 收入较高盛预期低24% 主要因物业发展入账及其他非物业业务低于预期 [2] - 物业发展收入较高盛预测低39% 因香港及内地市场入账低于预期 [3] - EBIT高于高盛预期 归因于内地业务较高的利润率 [3] 盈利预测调整 - 将2026至2028财年每股基础盈利预测分别下调14%、12%及2% [3] - 预测2026财年股息同比下降4% 2027至2028财年以每年4%的速度增长 [2] - 将股息预测下调4%、下调3%及上调3% [3] - 预计未来三年平均派息比率约49% 过去五年平均约52% 管理层重申股息派发比率上限为50% [3] 目标价与评级 - 12个月目标价下调8% 从104港元降至96港元 基于市账率对资产收益率/净资产收益率 [2] - 维持买入评级 因公司持续受益于香港物业市场周期逐步转势 [2] 业务展望 - 预测2026财年物业发展利润率为13% 2027至2028财年逐步恢复至15%及18% 受惠于行业触底回升 [3]

公司业务结构 - 公司是香港投资控股公司 通过四大分部运营：证券及其他投资分部从事证券投资 基金平台投资分部从事提供物业开发项目管理及监管服务以及投资房地产基金平台 物业投资及开发分部从事出租办公室及住宅公寓 物业开发及住宅物业销售 基金投资分部从事基金投资 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.963亿港元 归母净利润-422.82万港元 [8] - 2025年上半年净资产收益率为-2.75% 较上年同期下降2.07个百分点 [16] - 2025年上半年经营活动现金流净额9421.2万港元 筹资活动现金流净额-1.7亿港元 投资活动现金流净额-5574.3万港元 [20] - 2020年至2025年上半年营业收入波动明显 2021年达6.408亿港元峰值 2023年降至4.914亿港元 [8] - 归母净利润自2020年103.21万港元持续下滑 2023年亏损1833万港元 2025年上半年亏损422.82万港元 [8] 收入构成 - 2025年上半年收入主要来自GR Realty管理的美国物业投资3.483亿港元和美国物业开发0.596亿港元 香港物业投资0.002亿港元 证券及其他投资0.002亿港元 [9][11] - 2024年收入构成显示GR Realty管理的物业开发2.959亿港元 香港物业投资0.084亿港元 证券及其他投资0.006亿港元 [12][13] 资产变动 - 投资性房地产较上期末减少0.78% 占总资产比重上升3.47个百分点 [27] - 存货较上期末减少28.7% 占总资产比重下降1.87个百分点 [27] - 其他非流动金融资产较上期末减少33.94% 占总资产比重下降1.42个百分点 [27] - 货币资金较上期末减少18.77% 占总资产比重下降0.7个百分点 [27] 负债变动 - 长期借款较上期末减少27.67% 占总资产比重下降7.41个百分点 [30] - 短期借款较上期末增加74.89% 占总资产比重上升5.47个百分点 [30] - 其他应付款较上期末减少13.9% 占总资产比重下降0.39个百分点 [30] - 长期应付款较上期末增加0.73% 占总资产比重上升0.26个百分点 [30] 偿债能力指标 - 2025年上半年流动比率0.79 速动比率0.43 [34] - 资产负债率2025年上半年达59.98% 较2024年48.14%显著上升 [32] - 有息资产负债率2025年上半年为45.73% 高于行业均值和中位数 [34][35] - 流动比率从2020年2.08持续下降至2025年上半年0.79 低于行业均值和中位数 [34] 运营效率 - 人均创利2020年1330.45万港元 2023年转为负值 [13] - 人均创收2020年1214.66万港元 2023年1277万港元 [13]

公司业务结构 - 公司通过三大分部运营业务：金融服务分部投资从事金融服务活动 资讯科技分部投资从事资讯科技活动 文化传媒及消费分部投资从事文化传媒及消费活动[10] 财务表现 - 2025年上半年营业收入同比增长率未披露具体数值 归母净利润同比增长率未披露具体数值[12] - 2025年上半年营业收入构成：金融服务20.787亿美元 资讯科技1.12亿美元 文化传媒及消费-0.021亿美元 其他2亿美元[13] - 2024年营业收入构成：金融服务0.979亿美元 资讯科技0.309亿美元 文化传媒及消费0.094亿美元 其他-0.007亿美元[16] - 2025年上半年平均净资产收益率19.73% 较上年同期上升9.48个百分点[21] 资产状况 - 截至2025年上半年货币资金较上期末减少14.02% 占总资产比重下降1.16个百分点[25] - 交易性金融资产较上期末增加81.31% 占总资产比重上升0.29个百分点[25] - 预付账款较上期末增加453.78% 占总资产比重上升0.08个百分点[25] - 资产总计较上期末增加23.04%[25] 负债状况 - 截至2025年上半年递延所得税负债较上期末增加40.65% 占总资产比重上升2.21个百分点[28] - 应交税费较上期末减少94.04% 占总资产比重下降0.86个百分点[28] - 其他应付款(含利息和股利)较上期末增加19.29% 占总资产比重下降0.1个百分点[28] - 2025年上半年流动比率1.14[32] 历史比较指标 - 市净率(LF)历史分位数据包含多个时间点数值但未形成完整序列[6] - 2020-2025H1期间人均创收与人均创利波动较大 2023年人均创利-1027.4万美元 人均创收348.85万美元[17] - 资产负债率数据显示2021年20.19% 2022年20.84% 2023年20.13% 2024年19.38% 2025H1为19.76%[30]