中国经济网北京12月2日讯据深交所网站消息，深圳证券交易所上市审核委员会定于2025年12月9日召开 2025年第28次上市审核委员会审议会议，届时将审议广州慧谷新材料科技股份有限公司(简称"慧谷新 材")的首发事项。 慧谷新材的保荐机构是中信证券股份有限公司，保荐代表人是戴顺、李宁。 公司无控股股东。截至招股说明书签署日，唐靖为公司实际控制人。唐靖直接持有公司11.80%的股 份，通过尚能德、慧广宏分别控制公司30.69%、16.53%表决权，唐靖合计控制公司59.02%的表决权。 最近两年，唐靖合计控制公司的表决权比例均不低于59.02%，同时唐靖报告期初至今担任公司的董事 长、总经理。除上述可以控制的表决权外，唐靖通过持有易上投资3.33%的股份从而间接持有公司 0.94%的股份。唐靖的配偶黄光燕担任公司董事、高级管理人员且通过尚能德间接持有公司0.31%股 份、通过慧广宏间接持有公司1.94%股份、通过易上投资间接持有公司0.47%股份，黄光燕为唐靖的一 致行动人。 慧谷新材拟在深交所创业板上市，拟募集资金9亿元，分别用于清远慧谷新材料技术有限公司年产13万 吨环保型涂料及树脂扩建项目、清远慧谷新材料 ...

中小企业上市现状 - 中国A股上市公司总数已超过5300家，但在4000多万家中小企业中，真正走向资本市场的比例不足0.05% [1] - 许多企业主对上市持保留态度，例如年利润稳定在500万左右的机械加工厂老板 [1] 对华为“不上市”哲学的误读 - 华为选择不上市是为了保持战略定力，避免资本市场的短期压力影响长期研发投入 [2] - 华为通过内部虚拟股制度实现了近10万名员工的持股计划，建立了比上市公司更复杂的股权激励和融资体系 [4] - 华为每年投入超过1400亿元用于研发，这一数字超过了大多数A股上市公司的市值，资金实力来自强大的自我造血能力 [4] - 大多数中小企业不具备华为的融资能力和股权激励体系，简单地将“不上市”等同于“保持企业独立性”是一种误解 [4] 等待盈利再上市的思维误区 - 资本市场如北交所、科创板、港股和美股已允许未盈利但具有高成长性的科技企业上市 [5] - 截至2024年底，科创板已有47家未盈利企业成功上市，凭借技术突破和市场前景获得更高估值 [7] - 百济神州在上市前连续多年亏损，但凭借创新抗癌药物研发管线成功在科创板上市，并获得超过200亿元融资 [7] - 等待盈利往往意味着错失行业风口期和扩张最佳时机，速度本身就是一种竞争优势 [7] 小富即安的舒适区陷阱 - 年利润500万左右的企业可能满足于现状，认为新三板门槛过高 [8] - 北交所上市条件要求最近两年净利润均不低于1500万元，或最近一年净利润不低于2500万元 [8] - 对于利润500万的企业，通过2-3年的规范发展完全有可能达到上市标准 [10] - 一家浙江汽车零部件企业从年利润400万开始筹备上市，3年后成功在北交所上市，利润率提升至15%，市值达到上市前的8倍 [10] 对上市成本与过程的担忧 - 企业从启动上市到最终成功，平均需要3-4年时间和800-1500万元的直接成本 [11] - 但上市企业的平均融资成本比未上市企业低30%-40%，且融资渠道更加多元化 [13] - 在行业下行周期中，上市公司凭借更强的融资能力和品牌信誉，生存概率比非上市公司高出2-3倍 [13] 控制权稀释的焦虑与解决方案 - 控制权稀释是企业家不愿上市的核心顾虑之一 [14] - 科创板允许“特别表决权”股份的存在，创始人可以拥有高于其持股比例的投票权 [14] - 京东在美国上市时采用AB股结构，刘强东持有不到16%的股份，却控制了近80%的投票权 [16] - 中国资本市场已逐步引入类似制度，为创始人保持控制权提供了合法途径 [16] 对合规成本的恐惧与实际效益 - 中小企业主担心上市后严格的财务透明度和监管要求会成为企业的负担 [17] - 但上市过程能帮助企业发现并解决管理漏洞，提升运营效率约20%-30% [17] - 一家广东家族企业在上市筹备过程中，通过规范财务管理，仅税收筹划一项每年节省成本超过300万元，完全覆盖了上市相关的合规成本 [19] - 规范化的运营模式使企业更易于吸引高端人才、获得大客户信任和政府支持 [19] 上市后的持续挑战与要求 - 上市只是获得了进入资本市场的“入场券”，而非融资的“保证书” [20] - 企业上市后如果业绩不佳、缺乏清晰发展战略、与投资者沟通不畅，依然可能面临融资困难 [20] - 上市后企业需要保持业绩稳定增长，加强投资者关系管理，及时准确信息披露，持续优化公司治理 [20] - 上市不是终点，而是新征程的起点，企业需保持创业精神、持续创新、规范运营才能真正享受资本市场红利 [22] - 上市后竞争维度改变，不仅是产品质量和价格的比拼，更是资本实力、人才吸引力和行业整合能力的全面较量 [22]

公司上市与股价表现 - 江苏省精创电气股份有限公司于12月2日在北京证券交易所上市，证券代码920035.BJ [1] - 该股上市首日开盘报51.00元，收盘报52.12元，较发行价12.10元上涨330.74%，成交额6.87亿元，换手率93.84%，总市值达到30.15亿元 [1] 股权结构与实际控制人 - 发行前，控股股东李超飞直接持股44.66%，其配偶李敏持股28.16%，女儿李小凡持股6.87%，三人合计持股79.70%，为共同实际控制人 [1] - 发行后，李超飞直接持股比例降至33.50%，李敏持股降至21.12%，李小凡持股降至5.16% [2] - 发行后，三人合计控制公司59.78%的表决权，仍为共同实际控制人 [2] 主营业务与行业 - 公司主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案 [1] 发行与募集资金 - 公司于2025年8月29日通过北交所上市委员会审议 [3] - 本次发行数量1,446.00万股，发行价格12.10元/股，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司 [3] - 募集资金总额为17,496.60万元，扣除发行费用2,998.00万元（其中保荐承销费用1,700.00万元）后，募集资金净额为14,498.60万元，比原计划17,500.00万元少3,001.40万元 [3][4] - 募集资金原计划用于两个项目：核心产线智能化升级改造项目（投资总额11,224.92万元，拟投入募集资金11,000.00万元，建设周期24个月）和智能仪表研发中心及冷云平台建设项目（投资总额6,713.50万元，拟投入募集资金6,500.00万元，建设周期36个月） [3][4] 财务表现与盈利能力 - 营业收入持续增长：2022年至2024年分别为39,633.69万元、43,450.44万元、49,879.96万元 [5] - 净利润持续增长：2022年至2024年分别为4,874.10万元、5,535.90万元、5,891.21万元 [5] - 毛利率逐年提升：2022年至2024年分别为41.33%、42.36%、45.41%，2025年上半年进一步提升至47.56% [6] - 2025年1-9月，公司营业收入为40,285.73万元，同比增长9.48%；净利润为4,434.53万元，同比增长3.47%；扣非后净利润为4,479.42万元，同比增长15.27% [6][8] - 公司预计2025年全年营业收入为52,373.95万元至57,361.95万元，同比增长5%-15%；预计归属于母公司所有者的净利润为5,891.21万元至6,480.33万元，同比增长0%-10% [8] 运营与现金流 - 销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入匹配良好：2022年至2024年分别为38,560.50万元、43,159.35万元、48,281.03万元 [5] - 经营活动现金流量净额保持健康：2022年至2024年分别为6,430.37万元、6,051.64万元、6,802.97万元，2025年上半年为2,296.00万元 [5][6] - 资产负债率持续改善（母公司）：从2022年的46.79%下降至2025年6月30日的31.24% [6] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例维持在较高水平：2022年至2024年分别为6.31%、6.03%、6.58%，2025年上半年提升至7.95% [6] 上市审议关注要点 - 北交所上市委员会审议会议问询主要问题包括：主营业务产品毛利率逐年上升的合理性、销售费用率高于可比公司的合理性、经营业绩增长的可持续性 [3] - 另一问询问题涉及公司研发能力、研发人员和创新属性，要求说明产品核心竞争力及在技术储备和技术迭代等方面的优势 [3]

上市事件概述 - 河北海伟电子新材料科技股份有限公司于11月28日在香港交易所主板成功上市 [1] - 此次上市是景县首家在港交所主板上市的企业，也是“十四五”期间衡水市唯一的港股上市企业 [1] 公司基本情况 - 公司位于衡水市景县，创立于2006年 [5] - 公司专注于电容器基膜、金属化膜等新能源关键材料的研发与生产 [5] - 产品广泛应用于新能源汽车、光伏储能、工业设备等领域 [5] - 公司拥有电容器基膜生产线自主设计开发核心技术，并获得58项专利 [5] 竞争优势与客户 - 公司已与比亚迪等产业龙头形成深度绑定 [5] - 构建了“技术+客户”双重竞争优势 [5] 上市募资用途 - 上市融资将重点用于产能扩张 [5] - 资金将投入新型薄膜材料的研发 [5] - 资金将用于产业链整合，以巩固行业领先地位 [5] 区域影响与政策支持 - 公司上市标志着景县企业在对接国际资本市场方面取得历史性突破 [1] - 景县建立了“储备一批、辅导一批、申报一批、上市一批”的梯次培育机制 [8] - 当地政府通过“一企一专班”直通式服务、上市专题培训等举措为企业上市清障护航 [8]

公司上市与市场地位 - 云南金浔资源股份有限公司于12月1日向香港联交所提交主板上市申请，华泰香港担任保荐人 [1] - 公司是优质阴极铜的领先制造商，在刚果（金）及赞比亚拥有强大的影响力 [1] - 按2024年在刚果（金）及赞比亚的产量计，公司在中国阴极铜生产商中排名第五，且是这两个司法管辖区中唯一排名前五大的中国公司 [1] 公司产能与行业排名 - 2024年，公司在刚果（金）生产约16,000吨阴极铜，在赞比亚生产约5,000吨阴极铜 [1] - 在中国的民营企业中，按2024年产量计，公司在刚果（金）排名第三，在赞比亚排名第一 [1]

公司上市备案信息 - 中国证监会国际合作司于2025年11月28日向公司发出境外发行上市备案通知书（国合函[2025]2128号）[1] - 公司获准发行不超过6644.60万股普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 公司已于2025年4月3日及2025年10月9日先后两次递交招股书 [1] 发行相关细节 - 每股H股面值为人民币1.00元 [2] - 最高发行价包含每股H股[编纂]港元，另加1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及0.00015%财汇局交易征费 [2] - 联席保荐人为华泰国际、摩根士丹利及瑞银 [1][2] 行业市场地位 - 公司是中国第一、全球领先的功能饮料企业 [1] - 公司收入增速在全球前20大上市软饮料企业中位列第一 [1] - 按销量计，公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一 [1] 市场份额与品牌 - 公司在中国功能饮料市场份额从2021年的15.0%增长至2024年的26.3% [1] - 公司拥有“东鹏”品牌，品牌主张“累了、困了、喝东鹏特饮”深入人心 [1] - 品牌拥有国民级影响力，备受消费者喜爱 [1]

瑞幸咖啡重返纳斯达克计划 - 公司CEO郭瑾一公开表示正在积极推进重返美国主板上市事宜[3] - 公司计划提交Form 10注册文件，乐观预计2026年上半年可重返纳斯达克[8][9] 历史财务造假与复苏历程 - 2020年4月自曝22亿元财务造假，股价从51美元暴跌至1.38美元，市值蒸发逾九成[4] - 2022年2月与美国证监会达成1.8亿美元和解并完成破产重整，2023年10月提前偿还全部债务[6] - 2024年成为首批通过PCAOB现场审计的中概股之一，2025年6月在纽约曼哈顿开设门店[6] 当前经营与市场地位 - 在中国坐拥超过2.6万家门店，稳居咖啡连锁龙头，最新市值117亿美元，股价回升至36.4美元[4] - 2025年第三季度同店销售增长仅6.8%创历史新低，毛利率从2023年18%下滑至15.3%[13] - 门店总数年底预计超过3.2万家，中国市场显现饱和迹象[13] 海外扩张战略与挑战 - 海外扩张成本远超预期，新加坡45家门店累计9个月营收9140万元人民币，运营费用高达1.677亿元，净亏损超过76%[14] - 纽约曼哈顿单店租金为中国一线城市8-10倍，人工成本约6倍，单店日销在1000-3000美元之间[14] - 江苏昆山超级烘焙工厂年产能达30,000吨，可直供北美市场压缩供应链成本[14] 公司治理结构变化 - 创始人钱治亚、陆正耀及其旧部已全面出局，现任管理层通过Centurium Capital控制近38%投票权[16] - 董事会中独立董事占比超过50%，审计委员会全部由独董组成，治理结构完全合规[16][18] 流动性改善与估值潜力 - 粉单市场日均成交额仅数百万美元，重返主板后流动性预计显著改善[12] - 当前市盈率约10倍，低于星巴克20倍和可口可乐23倍，机构预计合理PE有望提升至18-22倍[12] - 折算股价区间55-70美元，较当前36.4美元有50%至近一倍上涨空间[12] 未来情景分析 - 乐观情境（40%概率）：2026年上市，美国业务2028年盈亏平衡，股价升至70美元，市值突破200亿美元[19] - 中性情境（50%概率）：上市时间延后至2026年底或2027年，股价维持在50-55美元[19] - 悲观情境（10%概率）：中美关系恶化导致上市搁浅，股价回撤至20美元附近[19]

IPO进程 - 公司主板IPO注册于近日生效[1] - IPO申请于2025年6月6日获得受理[1] - 2025年7月1日进入问询阶段[1] - 2025年11月6日上会获得通过[1] - 2025年11月14日提交注册[1] 募资用途 - 公司拟募集资金总额约13.29亿元[1] - 募集资金扣除发行费用后将投资于冲焊生产线扩产能及技术改造项目[1] - 部分募集资金将用于补充流动资金[1] 公司业务 - 公司主营业务为汽车冲焊件及相关模具的开发、加工、生产和销售[1]

(本文来自第一财经) 据港交所文件，活力集团控股有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为招商证券国际和民银资 本。 ...

活动概况 - 活动于11月28日由杭州高新区（滨江）发改局指导科技金融服务中心在滨江会展中心举办 [1] - 活动形式为小规模座谈交流，旨在搭建政策解读与精准答疑的沟通平台 [3] - 杭州市委金融办、上海证券交易所专家及来自滨江区、钱塘区、桐庐县的8家企业代表参与会议 [1] 政策解读与通报 - 杭州市委金融办通报杭州市企业上市工作整体推进情况，并介绍全市支持企业上市的配套政策与服务举措 [3] - 上海证券交易所专家深度解读科创板“1+6”最新政策体系及并购重组政策 [3] - 专家结合案例对上市审核动态、科创属性认定、政策措施等企业重点关注问题进行详细阐释 [3] 企业互动与活动目标 - 参会企业介绍自身基本经营情况、上市规划及筹备过程中遇到的具体问题 [4] - 现场专家针对企业需求提供专业指导建议，帮助企业破解上市筹备中的难点 [4] - 活动目标是为滨江区产业升级与经济高质量发展提供支撑，推动优质企业借助资本市场实现跨越式发展 [4]