债务重组方案核心条款 - 覆盖40.18亿美元优先票据及部分其他境外金融债务本金与应计未付利息 [2] - 提供三种兑付选项：短期票据+强制可转债、长期票据+强制可转债、全额转换为普通股 [2] - 新贷款或新票据利率为3% 融资成本大幅降低 票据最长周期达九年 [2] 股东支持措施 - 控股股东曾宝宝注资600万美元作为新股东贷款 专项用于重组费用 [2] - 新股东贷款为无抵押无固定到期日 利率年化5%-8% 偿付顺序劣后于其他债务工具 [3] - 完成重组后曾宝宝预计控制公司超过38.5%股权 仍为控股股东 [3] 债权人支持与方案意义 - 已获得持有现有票据未偿还本金总额超过34.9%的债权人支持并签署重组支持协议 [1][3] - 方案通过降低利息支出和延长周期优化资本结构 为业务稳定发展奠定基础 [2][3] - 股东主动劣后偿付安排向债权人传递积极信号 增强重组成功信心 [2][3]

债务重组进展 - 公司与超过34.9%的美元优先票据持有人就重组修订条款达成一致 形成可执行债务解决方案 [1] - 债务重组覆盖40.18亿美元优先票据及部分其他境外金融债务本金与所有应计未付利息 [1] - 重组方案提供多元兑付选项 兼顾债权人短期与长期利益 [1] 股东资金支持 - 控股股东曾宝宝注资600万美元作为新股东贷款 [1] - 资金将专项用于支持本次重组相关费用支出 [1]

债务重组方案核心框架 - 公司为境内存续债券及银行间定向债务融资工具持有人提供整体重组方案，调整本金和利息偿付安排 [1] - 方案提供现金购回、股票经济收益权、资产抵债及长期留债四种清偿选项 [1] - 该方案为初步计划，尚需通过债券持有人会议表决确定 [3] 现金购回选项 - 以不超过人民币8亿元的现金，按债券剩余面值20%的价格购回待偿本金 [1] - 购回标的债券本金金额不超过人民币40亿元 [1] 股票经济收益权选项 - 公司拟在香港向特殊目的信托增发不超过28亿股普通股 [1] - 以增发股票出售所得现金净额偿付部分标的债券 [1] - 每100元面值债券对应100元经济收益权 [1] - 债券持有人可在增发完成后42个月内定期发送出售指令，未售出股票将在之后6个月内被强制出售 [1] 资产抵债选项 - 分为住宅项目收益抵债和商业项目收益抵债两种 [2] - 住宅项目收益抵债按每100元面值受偿30元，偿付本金不超过30亿元，涉及京津冀、大湾区住宅项目收益权，信托期限不超过48个月 [2] - 商业项目收益抵债按每100元面值受偿100元信托份额，偿付本金不超过40亿元，涉及北京商业项目收益权，信托期限不超过108个月 [2] 长期留债方案 - 债券到期日将延长至2035年9月30日，利率自2025年9月30日起统一调整为每年1% [3] - 展期后债券自2031年3月31日开始每半年兑付一次本金，利随本清 [3] - 截至基准日的全部应付未付利息调整为每年1%单利，于2035年9月30日支付 [3] - 除部分用于其他选项外，剩余增信资产将继续为长期留债方案提供增信 [3]

吉林融资担保重大诉讼及执行案件 - 新增4宗重大诉讼案件 标的金额合计3 147亿元 [1] - 新增3宗被执行案件 单笔最高执行标的达3 368亿元 [1] - 公司银行账户存款及财产被冻结、划拨或查封 涉及金额合计3 322亿元 [1] 时代中国境外债重组进展 - 境外债务重组计划获香港高等法院批准 生效日期定为2025年7月30日 [2] - 重组生效条件包括获得75%以上债权人批准及法院批准 [2] - 最终截止日期为2025年9月30日 可经债权人同意延长 [2] 阳光城债务违约情况 - 已到期未支付债务本金合计665 99亿元 [3] - 境外债券违约金额22 44亿美元 境内债券违约164 63亿元 [3] - 2025年一季度净资产为-174 98亿元 总负债1987 60亿元 [3] 正荣地产重大被执行信息 - 新增多起被执行案件 涉及金额包括17 23亿元、4 73亿元、7 88亿元和2 38亿元 [4] - 2025年1-4月新增11件未决诉讼 标的金额累计10 21亿元 [4] - 新增14件执行案件 涉及金额均在1 5亿元以上 [4] 安顺西秀工业投资被执行情况 - 因未履行付款义务被列为失信被执行人 涉及三起案件执行金额合计3749 472万元 [5] - 因连带保证责任被列为被执行人 执行标的金额2 126亿元 [5]

债务重组方案概述 - 公司推出境内债券重组初步方案，涉及7笔公司债及银行间定向债务融资工具，重组选项包括现金回购、股票经济收益权、以资抵债、一般债券展期 [2] - 债务重组方案涵盖7只公司债及三笔银行间定向债务融资工具，总额共计180 5亿元 [3] - 重组方案是拟推进的初步方案，尚未最终确定，后续将召开债券持有人会议推进标的债券重组 [3] 现金回购选项 - 相关方拟以不超过8亿元的现金，按照债券剩余面值20%的价格，购回待偿本金金额不超过40亿元的标的债券 [2] - 现金回购选项对应的债务规模上限为40亿元 [3] 股票经济收益选项 - 公司拟在中国香港向特殊目的信托增发不超过28亿股普通股股票，用股票出售所得现金净额偿付部分标的债券 [2] - 转股价约为换算汇率后申报登记日前20个交易日股票均价的5倍 [2] - 公司未披露股票经济收益选项对应的具体规模 [3] 资产抵债选项 - 资产抵债分为住宅项目收益抵债和商业项目收益抵债两种 [2] - 住宅项目收益抵债按每100元剩余面值标的债券受偿30元，偿付本金总额不超过30亿元，底层增信资产系京津冀、大湾区的住宅项目收益权，信托存续期不超过4年 [2] - 商业项目收益抵债按每100元剩余面值标的债券受偿100元信托份额，偿付总本金不超过40亿元的债券，底层增信资产系位于北京的商业项目收益权，信托存续期不超过9年 [3] - 资产抵债方案对应的债务规模上限为70亿元 [3] 长期留债方案 - 若重组方案表决通过，到期日将延长至2035年9月30日，利率自基准日起统一调整为每年1% [3] - 自第5 5年末开始每半年度以现金方式兑付一次本金，利随本清 [3] - 公司未披露长期留债方案对应的具体规模 [3] 行业观察 - 房企在债务重组过程中债权人往往诉求各异，部分坚持短期套现和高清偿率，部分则倾向于长期兑付方案 [4] - 债务重组的目标是企业和债权人基于市场环境寻找平衡，避免陷入极端博弈导致"双输"局面 [4]

董事会决议概况 - 第八届董事会第三十一次会议于2025年7月召开 全体11名董事出席 审议通过六项议案 [1] 半年度报告与财务数据 - 审议通过2025年半年度报告及摘要 具体内容详见巨潮资讯网 [1] - 2025年上半年实现归属于母公司净利润5.64亿元 母公司累计可供分配利润87.25亿元 [2] 利润分配方案 - 以总股本23.89亿股（扣除未回购股权激励股30,750股）为基数 每10股派发现金红利9.25元 合计派发现金红利22.10亿元 [2][3] - 分配方案符合公司章程及监管规定 尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 [2][4][11] 资产减值与核销 - 基于谨慎性原则计提资产减值准备 并核销部分全额计提坏账的应收账款及其他应收款 [5][6] - 该举措旨在公允反映财务状况 不会对正常经营产生重大影响 [6] 海外并购交易 - 全资子公司以自有资金约1.23亿美元（约8.80亿元人民币）收购智利Construmart S.A. 100%股权 [7] - 交易完成后 东方雨虹海外发展公司持股99% 国际贸易公司持股1% 旨在拓展国际化建筑建材零售渠道 [7] - 交易无需提交股东大会审议 不构成关联交易或重大资产重组 [8] 债务重组安排 - 通过接收抵债资产（住宅/商铺/股权等）清收债权 涉及账面价值8.39亿元 占最近审计净资产3.37% [9][10] - 作为债务人抵出资产清偿债务5,856.33万元 占净资产0.23% 该事项仅需董事会审议 [10] - 债务重组旨在加速资金回笼 优化财务结构 [9]

债务重组概述 - 公司进行债务重组以加快债权清收、实现资金回笼、改善资产结构并优化财务状况，涉及总债权账面价值83,870.21万元，包括已过户房产58,902.67万元、股权资产21,122.56万元及未过户资产3,844.98万元，同时签订折让协议涉及债权70.84万元，公司作为债务人抵出资产账面价值5,856.33万元 [1] 债务重组规模 - 公司作为债权人的债务重组账面价值83,941.05万元，占最近一期经审计净资产的3.37%，作为债务人的债务重组账面价值5,856.33万元，占比0.23%，该事项经董事会审议通过且不构成关联交易或重大资产重组 [2] 债务重组对方情况 - 主要涉及下游客户绿地集团和金科股份，绿地集团为无控股股东的混合所有制企业，2024年资产总额10,999.08亿元、负债9,807.06亿元、归母净利润-155.52亿元，金科股份实际控制人为黄红云，2024年资产总额1,771.83亿元、负债1,944.70亿元、归母净利润-319.70亿元 [3][4] 债务重组方案 - 公司通过取得住宅、商铺、股权等抵债资产清偿债务，包括已评估的绿地集团资产如云景中心商铺评估价值3,202.61万元、办公房产51,867.93万元及车位1,702.58万元，并通过公开拍卖以2.14亿元竞得金科服务3,268万股股票（每股约6.54元） [5][6][7] 协议主要内容 - 与绿地集团协议涉及以房抵债金额6.40亿元抵扣履约保证金，对应债权账面价值5.61亿元 [7] - 与金科股份协议通过股票处置实现债权回收，股票已过户至公司名下 [6] - 其他协议包括与常州鸿新、合肥华侨城等企业的抵债安排，单笔金额从72.68万元至2,409.98万元不等，均以资产抵偿工程款或材料款 [10][11][12] 债务重组目的 - 旨在提升资金周转效率、优化资产安全及支持可持续发展，符合行业和公司经营现状 [15]

债务处理 - 2024年民生和平安银行将约70%银行借款债权转让给境内机构，2025年1月重启谈判[3] - 建议境内银行借款展期并豁免利息，未达成一致[3][4] 业绩总结 - 2025年上半年原煤产量约262.2万吨，同比增约60%；精煤约82.2万吨，增约65%[6] 成本控制 - 对生产费用预算控制，降低2025年上半年生产成本[5] - 继续控制行政费用，评估额外削减措施[7] 财务策略 - 与顾问沟通制定配股回购计划，研究境外债务重组[6] - 继续寻求出售资产增加现金流入[7]

房地产债务危机现状 - 2024年是中国房地产债券集中到期年份 民营房企普遍暴雷且无力偿还债务 目前主要通过债务重组变相赖债 原100元债券仅能兑付20元左右 [1] - 某辉债务重组方案提供4种选项：1)现金兑付20%但限额2.2亿 2)债转股按市值折算17.7元 3)资产抵债40%信托 4)债务展期 其他房企如某园方案更苛刻 [1][2] - 房地产企业总负债规模：境内债6.5万亿+境外债3.5万亿 到期高峰集中在2024-2025年 [2] 坏账规模测算 - 银行系统贷款规模约50万亿 按土地贬值幅度预计损失超30% [2] - 信托等非标理财规模15-20万亿 主要影响高净值人群 [2] - 上下游企业欠款5-8万亿 将被直接赖账 [2] - 综合测算房地产泡沫破裂将产生50万亿坏账 相当于10年土地出让收入或全国税收3倍 [2][4] 历史对比与消化周期 - 日本90年代地产泡沫负债达GDP的220%（450-550万亿日元） 消化周期超20年且遗留通缩影响 [4] - 中国当前50万亿坏账规模 自某大暴雷已过4年但债务危机未收尾 社会买单进程刚启动 [5] 债务转移机制 - 银行坏账通过系统隐藏 最终可能触发两种路径：银行倒闭导致存款消失 或央行印钱引发货币贬值 [2] - 债务无法消失只能转移 表现为烂尾楼 房价崩盘 产业链倒闭等市场化消化形式 [2][4]

债务逾期情况 - 截至2025年4月公司及全资子公司逾期债务本金为30,820,946.72元，利息已按时支付[1] - 2025年5月26日公司及全资子公司同德科创逾期债务本金为50,625,559.09元，占2024年经审计净资产的2.54%，利息已支付[3] - 逾期债权人包括青岛华通融资租赁、德银融资租赁、海通恒信国际融资租赁等6家机构[3] 债务处理进展 - 公司已归还平安国际融资租赁逾期债务2,986,129.86元[1] - 与青岛青银金融租赁、华融金融租赁等6家机构签署补充协议，调整还款计划至8-9月支付[4] - 正在与海通恒信国际融资租赁等3家机构协商补充协议，争取债务延期偿还[4] 政府与金融机构支持 - 忻州市政府协调成立金融机构债权人委员会，要求银行不抽贷、降利率、及时续贷[4] - 公司到期银行贷款均已续作，目前仅存在融资租赁债务逾期[4] 公司应对措施 - 通过资产处置、应收账款回收等措施缓解流动性压力[4] - 加大非主业资产处置力度以改善经营状况[4]