磷酸铁锂行业动态 - 磷酸铁锂行业正发生集体提价行动，多家龙头企业已向客户发出明确涨价通知 [1] - 龙蟠科技表示公司销售人员正积极与客户沟通涨价事由 [1] - 开源证券认为动力储能需求旺盛，锂电行业产业链供需拐点已至 [1] 宏观政策导向 - 国家发展改革委主任郑栅洁发文提出采取超常规措施，全链条推动关键核心技术攻关取得决定性突破 [2] - 文章提出坚持扩大内需战略基点，大力提振消费，做强国内大循环，畅通国内国际双循环 [2] - 中央金融办副主任王江指出将增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性，提高资本市场制度包容性 [3] 英伟达公司动态 - 英伟达CFO科莱特·克雷斯强调与OpenAI的千亿美元合作仍处意向书阶段，相关收入未纳入公司指引 [4] - 克雷斯表示英伟达领先优势绝对没缩小，基于需求指引公司明年收入将在3500亿至4000亿美元之间 [4] AI芯片与算力市场 - 亚马逊发布更快更节能AI芯片，挑战谷歌、英伟达地位 [6] - 华鑫证券认为国产AI芯片大时代已来临，AI产业链从上游先进制程到下游模型迭代已实现全产业链打通 [6] 数据要素与数字人才政策 - 五部门发文加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设 [7] - 上海证券表示数据要素进入政策密集落地期，公共数据顶层规划意义重大，建议关注公共数据授权运营和数据要素X方向 [7] 冰雪产业发展 - 首部地方性冰雪产业法规出台，当前冰雪旅游热度快速上升 [8] - 江海证券看好冰雪产业链上市公司，认为冰雪产业未来发展前景广阔 [8] 机构市场观点 - 东方财富建议关注半导体、储能等，认为跨年行情启动时点有弱势行情前置启动特征 [5] - 信达证券认为政策前置发力或提前春季行情时间，资金格局改善大概率出现在明年Q1 [5] - 华西证券建议关注商业航天、AI应用等十五五相关主题投资，认为市场延续存量博弈 [5] 上市公司公告摘要 - 西安奕材拟投建总投资约125亿元武汉硅材料基地项目 [9] - 威胜信息中标三项电力项目合同金额共计6532.71万元 [9] - 设计总院近期中标17个项目，中标金额合计约2.51亿元 [9]

冰雪经济板块表现 - 12月2日A股市场弱势整理 上证指数跌0.42%至3897.71点 深证成指跌0.68%至13056.70点 创业板指跌0.69%至3071.15点 沪深两市成交额15934亿元 较前一日缩量2805亿元 [2] - 冰雪经济概念持续活跃 冰山冷热股价录得两连板 雪人集团、晶雪节能、新世界、长白山等概念股跟涨 [2] - 吉林省设立2025年12月3日至7日为"冰雪假期" 面向义务教育学生提供每日3小时免费冰雪体验及A级以上景区免费游览 鼓励职工带薪休假以推动冰雪运动普及 [2] - 同程旅行报告显示11月以来上海、广州等主要城市飞往哈尔滨等冰雪游目的地航班预订热度快速上升 冰雪运动和冰雪文旅为两大消费热点 [3] - 中银国际证券研报指出冰雪旅游热度逐步升温 北方多地作为冬季旅游目的地受关注 建议关注业绩增长确定性强的出行链及冰雪产业相关公司 [3] 商业航天概念动态 - 商业航天概念股大涨 通宇通讯收获日线四连板 顺灏股份、航天发展、雷科防务收获三连板 招标股份涨停20% [4] - 我国首艘火箭网系回收海上平台"领航者"于11月30日成功交付 标志着可重复使用运载火箭技术链条完成关键环节 已获得中国船级社入级证书和法定证书 [4] - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》 明确到2027年商业航天产业生态高效协同 产业规模显著壮大 基本实现高质量发展 [5] A股跨年行情展望 - 兴业证券首席策略分析师张启尧认为当前跨年行情具备良好基础 建议保持多头思维并布局中国资产估值修复 [6] - 岁末年初为孕育躁动行情重要窗口 2008年以来A股均在此时段出现上涨行情 启动时点多位于11月至次年1月 受基本面真空期、政策预期升温及流动性充裕驱动 [6] - 年末市场风格预计较为均衡 大盘、低估值、顺周期风格相对占优 临近春节时风格有望转为小盘、科技成长明显占优 [6]

核心观点 - 冰雪经济通过“新供给”与“新需求”双向奔赴，形成“消费升级—产业升级—供需互促”的良性循环，是扩大内需战略的生动实践 [1] 供需动态与市场表现 - 需求侧：冰雪活动成为消费新热点，“北上追雪”流行，哈尔滨冰雪大世界景区日均搜索量环比上涨近163% [1][2] - 供给侧：哈尔滨全市冰雪产业相关企业总数已突破2300家，近三年新成立企业1082家，年均复合增长率23.6%，其中2024年增速达29% [2] - 南北市场共振：北方依托自然资源升级服务，南方如深圳前海冰雪世界（总体量约10万平方米）通过室内雪场开拓市场，实现冰雪“冷资源”向经济“热动能”转化 [2][3] 产业规模与增长动能 - 中国冰雪产业规模从2015年的2700亿元增长至2024年的9800亿元，预计2025年将突破万亿元大关，达到10053亿元 [4] - 2024—2025年雪季，居民参与冰雪运动及带动消费规模超1875亿元，同比增长超25% [4] - 赛事供给增长显著：2023—2024年雪季全国举办国际赛事19项、国内赛事91项，国内赛事数量较上一赛季增长50% [4] 业态融合与消费升级 - “冰雪+”业态融合拓展新场景，包括“冰雪+研学”、“冰雪+旅游”、“冰雪+文化”、“冰雪+农业”、“冰雪+工业”等，推动消费从单一运动向综合体验升级 [5] - 多业态融合使冰雪经济服务内涵延伸至“吃住游购娱”全链条，有效释放不同群体消费潜力 [6] - 业态融合是冰雪经济的“血肉”，与规模增长的“骨架”共同构成完整产业体系 [6] 政策支持与产业链发展 - 2024年11月，国务院办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，提出24条举措，旨在带动全产业链发展 [7] - 产业已构建覆盖上游装备制造、中游赛事运营与培训、下游旅游休闲的全产业链条 [7] - 新技术（5G、人工智能、VR）推动产业升级：智慧雪场管理系统提升运营安全与效率，VR滑雪模拟器、智能穿戴设备改善体验，新材料新工艺优化装备性能 [7] 宏观背景与未来展望 - 政策将供需适配提升至战略高度，《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [8] - 冰雪经济的实践表明，通过精准洞察需求、升级供给能力能释放超大规模市场潜力 [8] - 未来，随着首发经济、银发经济、县域经济等新场景培育，以及国际消费中心城市建设和消费金融服务优化，新供给与新需求的良性互动将更紧密，为国民经济注入更强动能 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 黑龙江省经济总量处于全国下游，2024年增速放缓，人均GDP排名靠后，财政自给能力弱、债务率偏高；各地级市经济实力分化明显，多数地级市政府债务率攀升；全省债券净融资金额持续为负，仅哈尔滨和牡丹江有存续发债城投企业，牡丹江发债城投企业短期偿债指标较弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 黑龙江省经济及财政实力 - 区域特征及经济发展状况：黑龙江农林和畜牧资源丰富，冰雪旅游强劲增长，2024 - 2025年冰雪季接待游客13508.3万人次，花费2117.2亿元；2024年GDP 16476.90亿元，增速3.20%，人均GDP 5.41万元；产业结构由22.2：27.0：50.8调整为19.4：25.2：55.4，第三产业成经济增长主要动力 [5][6][9] - 财政实力及债务情况：2022 - 2024年一般公共预算收入逐年增长，政府性基金收入波动增长，上级补助占综合财力比重大；2024年底债务率145.32%、负债率58.43%，在31省中分别排第8和第25 [18][19][20] 黑龙江省各地级市经济及财政状况 - 各地级市经济实力：经济实力分化明显，哈尔滨和大庆GDP领先，分别占全省36.51%和17.09%；除大庆外人均GDP低于全国平均；哈尔滨、牡丹江和大兴安岭第三产业占比高，大庆第二产业占比高 [23][24][26] - 各地级市财政实力及债务情况：哈尔滨综合财力高但债务率全省最高；多数地级市一般预算收入增长、税收收入下降；部分地市政府性基金收入降幅大；财政自给能力弱，上级补助贡献大；多数地级市政府债务率攀升 [29][31][32] - 债务管控政策及措施：省通过预算偿还等化解债务风险，发行特殊再融资债券；绥化、牡丹江、大庆等地级市出台相应债务管控措施 [35][36][38] 黑龙江省城投企业偿债能力 - 城投企业概况：发债城投企业主要是地级市企业，哈尔滨数量居首；截至2025年10月14日，4家存续发债城投企业，哈尔滨3家、牡丹江1家 [39] - 城投企业发债情况：2024年发行规模下降，净融资金额为负；截至2025年10月14日，存续债券规模114.88亿元，较2024年底降45.26% [40][41] - 城投企业偿债能力分析：全部债务资本化比率下降且低于30%；2024年筹资活动现金流净流出；牡丹江短期偿债指标弱 [42][43][46] - 各地级市财政收入对发债城投企业债务的支持保障能力：仅哈尔滨和牡丹江有存续发债城投企业，哈尔滨“发债城投企业全部债务 + 地方政府债务”/综合财力超300% [48]

新疆阿勒泰地区“雪假”政策与市场效应 - 新疆阿勒泰地区为中小学生开启为期9天的“雪假”，叠加周末形成超长假期 [1] - “雪假”期间联动四大雪场、文化场馆及酒店推出专项优惠，包括中小学生免滑雪票、雪具租赁半价、餐饮85折及滑雪教练8折等 [5] - 针对零基础学生开设半小时公益滑雪教学公开课，以降低参与门槛 [5] - 政策旨在通过学生需求吸引家长陪同，激活本地周末游市场并带动滑雪、住宿、餐饮、文创等综合消费 [7] 辽宁省新雪季冰雪活动规划 - 辽宁省启动2025-2026雪季百万市民上冰雪系列活动，共设置125项冰雪赛事活动 [7] - 活动分为“冰雪赛事”与“冰雪惠民”两大板块，包含冰上龙舟、雪地拔河、雪地足球等特色项目以吸引广泛参与 [7] - 各大滑雪场升级基础设施并增设初级雪道，以满足不同水平滑雪者的需求 [9] 冰雪旅游消费市场观察 - 新疆阿勒泰地区将军山国际滑雪度假区在“雪假”首日迎来大量中小学生及家人，显示家庭冰雪旅游需求旺盛 [1] - 行业通过提供专项优惠与公益课程，积极培育潜在消费群体并延长冬季旅游旺季 [5][7]

冰雪消费热度 - 全国多地寒潮推动冰雪消费进入旺季，冰雪经济呈现全面升温态势 [1] - 美团平台近一周“附近的滑雪场”搜索量同比增长87%，“滑雪面罩”“滑雪服”搜索热度显著攀升 [1] - 北京、张家口、哈尔滨、乌鲁木齐、深圳、上海、长春、沈阳、杭州、吉林等地市民对冰雪运动热情最高 [1] 冰雪旅游市场 - 途牛旅游网数据显示近期冰雪游订单中南方游客占比超过70%，“北上追雪”成为今冬旅游市场亮点 [1] - 东三省吸引超50%的预订人次，新疆、内蒙古、河北、北京等地也成为热门选择 [1] - 去哪儿平台显示全国雪场“开板大战”开启，多地滑雪场所在地区酒店预订量环比增长五到七成 [1] 入境冰雪旅游 - 哈尔滨、大连、长春均跻身入境热门目的地，新疆伊宁的入境游机票订单同比增长70% [1] 冰雪运动装备销售 - 消费平台“什么值得买”11月滑雪袜、速干衣GMV同比增长56.41%和26.25% [2] - 专业级装备品牌Oakley与Burton的GMV分别实现94.90%和80.88%的大幅提升 [2] 冬季运动消费生态延伸 - 冰雪经济从单一滑雪消费向多元冬季运动生态延伸，徒步、骑行项目11月GMV分别同比增长34.36%和54.91% [2] - 登山鞋GMV同比激增303.40%，攀岩、网球、普拉提等室内运动同步增长 [2] - 冬季运动消费正从“户外单点”向“户外+室内并行”发展，形成更完整的运动消费生态 [2]

新疆阿勒泰地区“雪假”政策 - 新疆阿勒泰地区为中小学生设立为期9天的“雪假”，叠加周末形成超长假期[1] - 假期开启后大批中小学生涌向当地雪场，在家人陪同下进行滑雪体验[2][4] - 学生表示每年滑雪并掌握单板技巧，对雪假持积极态度，计划每日与朋友参与[6] 冰雪产业促销与优惠措施 - 地区联动四大雪场、文化场馆及酒店推出专项优惠，中小学生享受免滑雪票福利[8] - 雪板、雪具租赁半价，雪场内餐饮8.5折，滑雪教练8折，针对零基础学生开设半小时公益教学课[8] - 主管部门认为学生需求将吸引家长陪同，激活本地周末游市场并带动滑雪、住宿、餐饮、文创消费[10] 辽宁省新雪季活动规划 - 2025-2026雪季辽宁省启动百万市民上冰雪系列活动，设置125项冰雪赛事活动[11][13] - 活动分为“冰雪赛事”与“冰雪惠民”两大板块，包括冰上龙舟、雪地拔河、雪地足球等特色项目[13] - 各大滑雪场升级基础设施并增设初级雪道，以满足不同水平滑雪者的需求[15]

政策举措 - 新疆阿勒泰地区和吉林全省中小学生迎来“雪假”，新疆阿勒泰地区中小学生可凭有效证件在四大滑雪场免滑雪票并享受雪具租赁、场内餐饮、滑雪教练特价等优惠 [1] - 吉林省义务教育学校学生自12月3日起全员享受5天“冰雪假期”，学校不安排上课且不布置书面作业，鼓励学校组织学生开展滑冰、滑雪等冰雪体育运动 [1] - 吉林省鼓励机关和企事业单位职工带薪休假，以便父母陪伴子女参与冰雪运动及旅游体验活动，确因工作原因无法休假的职工经单位同意可跨年度安排补休 [2][3] 市场需求与消费带动 - 学生的冰雪体验需求预计将吸引家长陪同出行，进而带动滑雪、住宿、餐饮、文创等相关消费增长 [1] - 新疆阿勒泰和吉林两地通过“雪假”模式激发冬季旅游热潮，直接促进冰雪运动参与及周边服务消费 [1]

公司战略与业务转型 - 公司紧跟新消费需求，加快推进业态迭代，实施“一店一策”推动百货业态焕新计划 [1] - 公司持续关注首发经济、银发经济、冰雪经济、“人工智能+消费”以及数字消费、绿色消费、健康消费等热点经济 [1] - 公司结合文商旅体融合发展新趋势，致力于打造多元化消费体验场景 [1] - 公司强化成本优化与效率提升，以推动长期可持续发展 [1] 公司近期财务表现 - 2025年1至9月，公司实现营业收入77.09亿元，同比下降9.30% [1] - 2025年1至9月，公司实现归属于母公司所有者的净利润1.24亿元，同比下降71.02% [1]

港股市场表现 - 港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.60%至26188.55点，恒生科技指数涨0.76%，国企指数涨0.56% [1] - 科网股与保险股多数高开，汽车股表现分化，消费板块保持强势，相关ETF港股消费ETF（513230）上涨近1% [1] - 成分股中快手领涨超3%，比亚迪股份、美高梅中国、波司登、阿里巴巴等均涨超2%，小鹏汽车、古茗、老铺黄金、哔哩哔哩等跌幅居前 [1] 影视行业动态 - 《疯狂动物城2》单日票房突破7亿元人民币，超越《复仇者联盟4：终局之战》，成为中国内地影史进口片单日票房冠军及非春节档影片单日票房冠军 [1] - 影片票房表现强劲，为影视行业注入活力，预计影视制作发行、院线板块将受益于观影需求释放与行业景气度回暖，IP衍生品联动也将拓展盈利空间 [1] 旅游公司活动 - 峨眉山A推出2025年股东回馈活动，持有公司500股及以上股票的个人股东及法人股东代表可免景区和索道门票，享受免费温泉、滑雪服务及酒店住宿折扣 [2] - 活动旨在让股东体验公司核心文旅资源，感受其"科技+文化+生态"的发展魅力 [2] 相关投资主题 - 假期催化与冰雪经济主题对应旅游ETF（562510） [3] - 提振内需与低估赛道主题对应食品饮料ETF（515170） [3] - 电商龙头与新消费主题对应港股消费ETF（513230） [3]