长沙晚报掌上长沙6月4日讯（全媒体记者 刘军）A股三大指数4日集体收涨。截至收盘，沪指涨 0.42%，收报3376.20点；深证成指涨0.87%，收报10144.58点；创业板指涨1.11%，收报2024.93点。沪深 两市成交1.15万亿元，较3日放量116亿元。 固态电池4日涨幅靠前，板块上多只个股涨停。行业方面，从下游需求看，新能源汽车+低空经济+机器 人，多重场景提振固态电池需求。新能源汽车领域普遍预期全固态电池在2026年装车、2027年小批量生 产。据介绍，新一代固态电池将采用锰酸锂/镍锰酸锂体系，具备较强的成本优势，并可提升能量密 度。据相关方面预计，2030年全球固态电池市场规模将超过2500亿元。据此判断，固态电池概念以后还 会有机会，投资者可以多加关注。 行业板块呈现普涨态势，珠宝首饰、美容护理、包装材料、家用轻工、电池、小金属、能源金属、食品 饮料、旅游酒店、多元金融板块涨幅居前，航空机场、物流行业、航天航空板块逆市下跌。个股方面， 上涨股票3944只，涨停86只；下跌股票1238只，跌停2只。 4日大盘最大的特点就是热点轮换此起彼伏。大盘在银行、券商等蓝筹股拉升的带动下集体高开。早盘 ...

短期业绩与股权激励 - 24年业绩受北方暖冬、来风不及预期及资产减值影响承压 [1] - 25年股权激励计划对应净利润目标约28亿元 [1] - 风电板块利用小时数回归正常水平可带来约4亿增量利润 [1] - 资产减值若从24年3.5亿元基础上改善将进一步提升业绩弹性 [1] 中长期海风发展优势 - 公司在河北海风规划180万千瓦中已获得100万千瓦先发优势 [2] - 剩余50万千瓦未分配资源公司具备较大获取潜力 [2] - 多省份推动海洋经济政策助力海风进入高成长阶段 [2] - 河北省用电供需紧张保障海风项目远期收益率 [2] 业务储备与增长空间 - 公司储备约3GW燃气机组和1GW省管海上风电在建项目 [2] - 丰富的燃气、海风及陆风项目储备支撑中长期业绩增长 [2] 港股股息与估值 - 2024年公司分红比例提升至52.81% [3] - 港股股息率乐观展望可达9%，保守假设下仍有6% [3] - 预计2025-2027年归母净利润24/31/35亿元，同比增速46.0%/26.8%/13.3% [3] - 给予25年PE 10x估值，目标市值243亿元/263亿港元，目标价6.2港元较现价有48%空间 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予港股“强推”评级 [1][11][98] 报告的核心观点 - 短期24年业绩承压、股权激励指引乐观，看好25年业绩增长弹性；中长期海风有先发优势，海洋经济发展浪潮之下有望全面受益；燃气+风电支撑后续增长空间；港股股息有性价比，乐观展望可达9%股息率 [5] - 预计2025 - 2027年公司分别实现归母净利润24/31/35亿元，同比分别+46.0%/+26.8%/+13.3%，对应PE为6.8/5.3/4.7倍；给予公司25年PE为10x，对应25年目标市值为243亿元/263亿港元，对应目标价为6.2港元，目标价较现价约48%空间 [5][11][98] 根据相关目录分别进行总结 轻装上阵，看好25年经营弹性 - 24年业绩复盘：燃气板块盈利下滑约贡献整体净利润1/4，风电板块盈利规模大占比3/4；业绩不及预期与暖冬导致气量增长不及预期、来风偏弱与新能源项目的减值有关 [15][17] - 股权激励：2023年12月公告激励计划，设定2024 - 2026年考核周期，核心指标包括每股收益、营业收入增长率、主营业务收入占比；2024年未达标，2025年净利润目标约28亿元，同比增长约65.0% [42][43][44] 河北海风质地优异，有望开启新一轮成长周期 - 海风成长周期有望开启：海风“十四五”仍在萌芽阶段，当前或站在新一轮成长周期起点；政策解决存量包袱、定调增量开发，福建和江苏已有海风竞配开展；海风是中国优质自然资源之一 [48][51][56] - 看好河北地区原因：供给端消纳压力可控，新能源装机和发电量占比领先全国，发电结构依赖火电但新能源替代趋势明显；需求端经济增长韧性强，用电需求稳中向好，2024年电力供需矛盾加剧；电价折价压力有限，电力供需矛盾突出支撑电价稳定和现货机制落地，新能源项目收益有保障 [59][66][70] 弹性测算：燃机+风电，远期成长弹性可期 - 风电项目储备：公司是河北省属海风龙头，拿到省属海风规划180万千瓦中的100万千瓦；将战略退出光伏业务；在建4个海风项目，合计装机规模1.5GW [71][73][75] - 燃机项目储备：规划3个主力燃气项目，合计装机规模2.88GW；抚宁项目已开工，青县与北戴河新区项目完成备案与核准；“两部制”电价制度或提升项目收益水平 [77][78] - 储备项目对应的业绩弹性：预计燃气项目贡献利润约2.16亿元，海风项目约2.40亿元，陆风项目约1.20亿元，合计利润弹性约5.76亿元，较2024年增长约34% [80][81][82] 分红：港股股息率乐观展望可达9% - 分红比例持续提升，2024年拟每股派现0.21元，分红比例约52.81%，彰显管理层回馈股东态度 [85][86] - 分红比例处于行业靠前水平，凸显回报投资者诚意 [89] - 港股股息率乐观展望可至近9%，保守假设下股息水平仍在6% [93] 投资建议 - 盈利预测：预计2025 - 2027年天然气销售业务销售收入分别达180.0、221.9、306.1亿元，风力发电业务分别达71.3、80.1、88.9亿元；公司分别实现归母净利润24、31、35亿元，同比分别+46.0%、+26.8%、+13.3%，对应PE为6.8、5.3、4.7倍 [95][97] - 估值：采用可比公司估值法，可比公司25年PE为8.4x，给予公司25年PE为10x，对应目标价6.2港元，较现价约48%空间 [98]

产业变革逻辑 - 技术突破驱动深海机器人从科研装备向工业工具转型，中国"海卫"系统实现兆比特级深海无线光通信，传输速率较传统水声通信提升1000倍，着泥点识别准确率达95% [11][12] - 市场需求呈现多元化增长，2025年全球海底电缆维护/深远海风电/深海采矿市场规模分别达60亿/110亿/150亿美元，对应CAGR为23%/41%/15% [10] - 政策东风加速国产化替代，中国2025年将"深海科技"写入政府工作报告，核心部件自主化率从2018年35%提升至2025年82%，系统成本下降40-60% [13][17] 产业价值体系 - 成本重构显著，国产化使深海巡检机器人单日作业费用从8万元降至3.2万元，山东未来机器人实现3500米作业设备100%国产化并出口 [20] - 能力升维推动技术标准革新，AI视觉识别准确率91.7%，多机协同效率提升300%，6000米级AUV单航次完成700公里高精度测绘 [20][21] - 场景裂变拓展至新兴领域，海底数据中心/生态修复/军事侦察应用占比快速提升，海洋垃圾清理技术成熟度达82% [22] 市场格局与厂商 - 2025年中国市场规模预计87亿元，2030年突破300亿元，民用市场占比从40%提升至60%，轻型设备(10-50万元)份额达47% [24][25] - 三大厂商阵营形成差异化竞争：云洲智能占据国内35%市场份额，中车艾森迪深海采矿车成本低于国际25%，华为AI方案实现毫秒级水下数据处理 [34][37][40] - 全球竞争进入系统化阶段，挪威"海神"平台集成9大技术模块使采矿效率提升3.2倍，故障间隔达1500小时 [45] 技术突破方向 - 上游核心部件国产化突破，高精度声呐阵列国产化率68%，钛合金耐压壳体成本降52%，磁流体推进器效率达89% [31] - 中游势力分化，专精特新派(云洲智能)实现92%故障识别准确率，军工转型派(中车艾森迪)获ISA认证，跨界巨头派(华为)目标识别速度提升3倍 [32] - 下游商业模式创新，申昊科技通过ROV巡检数据开发预测模型，后市场收入占比28% [33] 投资价值锚点 - 硬科技企业构建5-8年技术壁垒，如海神科技耐压驱动单元突破万米作业，深眸智能水下识别准确率领先行业15% [45] - 数据运营服务商形成垄断优势，海缆管家覆盖全国60%跨海电缆，深海矿业数据系统提升采矿效率40% [45] - 平台型企业放大网络效应，蓝鲸开放平台连接32家科研院所和46家能源巨头，标准接口适配85%主流设备 [46]

山东港口建设与物流网络 - 山东港口青岛港自动化码头以桥吊平均单机作业效率62.62自然箱/小时第13次刷新全球自动化集装箱码头装卸效率世界纪录 [2] - 2024年山东港口年货物吞吐量超18亿吨、集装箱量突破4400万标准箱，总量位居全球第一 [2] - 青岛港第二座40万吨级矿石码头工程总进度达93%，设计年通过能力1600万吨，堆场面积新增125万平方米 [6] - 山东港口物流集团五年间新布局建设内陆港39个、新开通班列40条，内陆港累计达54个、班列达104条 [7][8] - 山东港口航线总数达360余条，遍及全球180多个国家和地区的700多个港口，稳居北方港口首位 [8] 海洋经济发展与科技产业 - 2024年山东省海洋生产总值18011.8亿元，同比增长6.1%，超过同期GDP增速5.7% [3][15] - 海洋经济对全省国民经济增长贡献率由2023年18.8%提升至2024年23.9%，拉动地区经济增长1.1个百分点 [3][15] - 山东省拥有全国约40%涉海高端研发平台，近一半海洋科技人才和1/3海洋领域院士 [10] - "十三五"以来山东海洋领域16项成果获国家科技奖，占全国该领域40%以上 [10] - 2024年山东省实施现代渔业"蓝色良种"工程，通过国家审定水产新品种65个，占全国21% [14] 政策支持与产业规划 - 山东省出台《关于加快现代海洋特色产业集聚区建设的意见》，提出到2027年15个主要海洋产业增加值增幅明显高于GDP增幅 [3][12] - 山东省实施《海洋产业科技创新行动计划(2025-2027年)》，布局5大创新行动推动科技与产业融合 [13] - 2024年山东省11个传统海洋产业实现增加值7510亿元，同比增长6.9%，其中4个千亿级支柱产业增加值6249.3亿元 [14] - 青岛成立海洋产学研协同创新联盟，征集科技成果800项、研发项目200个加速海洋科技转化 [13]

新能源与清洁能源技术 - 中国航发燃机"太行2"纯氢燃气轮机首台机组累计运行突破7000小时 第二台机组突破5000小时 标志着2MW级纯氢燃气轮机商业化运行成功 [2] - 南方电网宝池储能站投产 装机容量400兆瓦时 年调节电量5.8亿度（相当于27万户居民年用电量） 绿电占比达98% [6] - 中国团队攻克钙钛矿平米级组件稳定批量生产技术 研究成果发表于《科学》杂志 推动第三代光伏技术从实验室迈向规模化应用 [10] 低空经济与新兴职业 - 全国实名登记无人机驾驶员执照超22.5万本 培训机构2000余家 资深飞手年薪可达20-30万元人民币 [3] 生物医药与国际化布局 - 深圳成立首个药械产业出海联合体 整合生产企业、服务机构等资源 搭建全球市场对接平台 [4] 海洋经济与高端装备 - 2024年中国海洋经济总量首次突破10万亿元 同比增长5.9% 海洋工程装备制造业国际市场份额连续7年全球首位 [5] 轨道交通建设 - 渝昆高铁宁靖里隧道贯通 云南段累计贯通隧道达40座 为全线按期开通奠定基础 [7][8] 人工智能与工业智能化 - 云鼎科技发布工业视觉智能一体机 搭载2颗鲲鹏920处理器与7张昇腾加速卡 提供980TOPS@INT8算力 支持100路1080P视频毫秒级解析 [9] - QQ浏览器推出"AI高考通" 基于混元大模型提供志愿填报智能生成与调整功能 [11] 机器人产业动态 - 稚晖君创立的智元机器人即将完成新一轮融资 投资方包括京东及上海具身智能基金 [17] - 赛力斯回应人形机器人原型传闻称未发布相关业务信息 [12] 国际贸易与产业链 - 特朗普威胁对欧盟征收50%关税 对苹果征收25%关税 引发市场担忧 欧盟暂未置评 [13] - 美国专家称苹果回迁产业链"如童话般不现实" 将导致成本与产品价格大幅上升 [14] 汽车产业重组 - 日产考虑出售横滨总部 预计本财年增加600亿日元（4.18亿美元）重组成本 [16] 消费与农产品市场 - 日本4月大米价格指数同比上涨98.4% 创1971年以来最大涨幅 [15] 企业融资与上市 - 泰国IMCOCO集团完成亿元级Pre-A轮融资 由Insignia Ventures Partners领投 [18] - 证监会同意山大电力创业板IPO注册 52TOYS递交港股招股书 [19] 科技前沿与材料科学 - 美国橡树岭国家实验室首次揭示稀土元素钷的化学性质 可能改写化学教科书并推动核电池等技术发展 [17]

港口效率与吞吐量 - 山东港口青岛港自动化码头以桥吊平均单机作业效率62.62自然箱/小时刷新全球自动化集装箱码头装卸效率世界纪录[2] - 2024年山东港口年货物吞吐量超18亿吨、集装箱量突破4400万标准箱，总量位居全球第一[2] - 青岛港第二座40万吨级矿石码头工程总进度达93%，设计年通过能力1600万吨，堆场面积新增125万平方米[6] 海洋经济发展 - 2024年山东省海洋生产总值18011.8亿元，同比增长6.1%，超过同期GDP增速[4][14] - 海洋经济对全省国民经济增长贡献率由2023年18.8%提升至23.9%，拉动地区经济增长1.1个百分点[4][14] - 山东海洋生产总值从2011年8300亿元增至2023年17018.3亿元，居全国第二位[10] 港口群建设 - 山东拥有3500多公里海岸线，青岛港、日照港、烟台港均跻身国内港口吞吐量前十[6] - 山东港口物流集团五年间新布局建设内陆港39个、开通班列40条，航线总数达360余条[8] - 计划未来5年整合资源，打通内陆和海上运输环节，构建"国际物流大通道"[9] 科技创新 - "深海一号超深水大气田开发工程关键技术与应用"项目获国家科学技术进步一等奖[4] - 全球高分辨率海洋大模型"琅琊"、千亿级人工智能大模型"瀚海星云"在青岛发布[4][13] - 山东布局15项左右海洋领域关键核心技术攻关项目，推动科技与产业融合[12] 产业布局 - 山东省11个传统海洋产业实现增加值7510亿元，同比增长6.9%[13] - 海洋渔业等4个千亿级支柱产业实现增加值6249.3亿元，对海洋经济增长贡献率达38%[13] - 裕龙岛炼化一体化项目一期1000万吨炼油二系列装置正式投产[13]

中国海洋经济总量突破10万亿元 - 2024年中国海洋经济总量首次突破10万亿元 相当于人均7000元海洋财富 [1] - 海洋工程装备制造业国际市场份额连续7年全球第一 [1] 深海科技产业投资机会 - 深海可燃冰储量可供使用100年 多金属结核中镍钴等新能源电池材料储量是陆地几十倍 [3] - 全国已有17.27万家深海科技企业 近60%为近三年成立 [3] - 深海装备技术门槛高于芯片 载人潜水器钛合金舱体抗压强度达55MPa（相当于每平方厘米承受5吨压力） [3] - 宝钛股份实现深海装备用钛合金100%国产替代 [3] - 中央汇金已开始布局掌握核心技术的深海装备公司 [3] 政策支持与产业方向 - 2024年政府工作报告首次将"深海科技"列为战略性新兴产业 [3] - 五部门专项支持广州南沙海洋经济发展 [3] - 海洋能规模化利用指导意见出台 海上风电、潮流能发电等新能源项目将加速发展 [3] - 2025年深海科技企业数量较三年前增长三倍 但市场集中度仍低 [4] 重点投资领域 - 核心材料领域：钛合金、耐腐蚀合金等 [4] - 全产业链整合能力企业：覆盖勘探设备至资源开发的一体化公司 [4] - 政策重点区域：海南、山东等海洋大省本土企业 [4]

县域高质量发展动力机制 - 深化扩权强县改革，完善县（市）"点菜"，省、市"上菜"的菜单式赋权方式，赋予县（市）更多经济社会管理权限 [2] - 强化财政激励引导，完善省以下财政收入划分，优化调整共享收入分成比例，促进收入下沉，增强地方自主财力 [2] - 健全投融资机制，积极推进"政银企债基"联动，支持国企承接更多专项债券项目，壮大县域国企实力 [2] 县域产业发展 - 从特色产业培育、产业融合发展、园区平台建设、科技赋能、绿色生态化五方面提出措施 [2] - 强化现代化海洋牧场、海上风电、海工装备等发展建设能力，加力建设沿海渔港经济区 [2] - 推进省海洋经济创新发展综合改革试点，建设省级海洋经济高质量发展示范区 [2] - 整县推进农文旅融合发展，高水平建设环南昆山—罗浮山县镇村高质量发展引领区 [2] 新型城镇化建设 - 从城乡规划建设、城市更新、乡镇分类建设、住房保障、转移人口市民化五个方面提出措施 [3] - 健全旧城改造和新城建设协同推进机制，推动县城补短板强弱项 [3] - 压茬推进以县城为重要载体的新型城镇化试点建设 [3] 组织保障与实施 - 坚持主抓到县、由县主抓，健全省级统筹、部门协同、市县抓落实的工作机制 [3] - 确保各项改革任务1—2年内取得实质性突破，3年内取得明显成效 [3]

县域高质量发展动力机制 - 深化县镇管理体制改革 通过菜单式赋权方式赋予县(市)更多经济社会管理权限 深化"县直报省 省直达县"改革 [9][10] - 强化财政体制激励导向 优化共享收入分成比例 国家税制改革增加的地方收入向市县倾斜分配 [14][15] - 健全县域投融资机制 推动财政"补改投"改革 加大超长期特别国债和专项债券支持力度 培育县域国企作为市场发债主体 [17][18][19] 县域特色产业发展 - 建立"一县一策"特色产业培育机制 发挥龙头企业链主作用 培育中小企业特色产业集群 [30] - 强化现代化海洋牧场 海上风电 海工装备等发展建设能力 推进省级海洋经济高质量发展示范区建设 [32][33] - 创新产业融合发展机制 培育壮大预制菜等食品工业 整县推进农文旅融合发展 [36][37] 新型城镇化建设 - 健全县域房地产市场高质量发展机制 采用购房补贴 房票等形式支持农民进城购房 [59][60] - 加强典型镇培育 推动中心镇按小城市标准规划建设 重点打造工业重镇 商贸强镇等特色镇 [63][65] - 压茬推进以县城为载体的新型城镇化试点 统筹旧城改造和新城建设 [55][57] 乡村振兴长效机制 - 健全产粮大县支持政策 构建多元化食物供给体系 高质量推进高标准农田建设 [75] - 创新农村集体经济市场运行机制 支持通过入股 托管等方式与其他市场主体合作 [77] - 探索建立"土地超市" 健全闲置农房流转和盘活利用机制 [79][99] 城乡协调发展 - 高水平打造产业承接主平台 创新"飞地经济"等产业合作模式 [100][101] - 深化珠三角与粤东粤西粤北对口帮扶协作 引导省属国企向欠发达地区布局 [102] - 健全城乡基础设施管护 推进农村客货邮融合发展 发展物流统仓共配 [86][87]