以下文章来源于豹变 ，作者詹方歌 与王思聪本人的富豪形象不同，牛校长主打平价牛排，套餐价格多在 20元到30元区间，有肉、有主食也有蔬菜。据悉，望京店是牛校长的第一家门 店，虽然品牌成立时间不长，但店面在全国开出四家 店 ，且已经在二、三线城市卖出 一些 区域代理。 作为王思聪旗下品牌，牛校长一面依仗万达广场的店铺资源，一面背靠 王思聪自己的 普思资本多年在资本圈的积累，可谓含着金汤匙出生的连锁品 牌。 豹变 . 直抵核心。做最具穿透力、洞察力的商业观察，深度影响未来。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 切入低价快餐市场。 作者丨 詹方歌 编辑丨 邢昀 来源丨 豹变 工作日中午的望京合生麒麟社，挤满了来吃工作餐的白领。从上午 11点半到下午一点半，不少地下一层的美食档口需要排队等位。这其中就包括王思 聪 新 开的餐饮连锁品牌 ——"牛校长"。 但如果将其放置在餐饮行业及消费降级的大环境中思考，情况或许没有想象中乐观 —— 29.9元吃牛排，类似于 瑞幸 把 9.9 元 喝咖啡的概念带到中国 的餐饮市场 。 通过低价做消费者教育，是高成本和高不确定性的投入。 牛排这个品类，能和咖啡一样在中国火起来吗 ...

文章核心观点 贵州茅台在生肖酒和冰淇淋板块遇挑战，股价下行，公司多次回购股份并着手起草新一轮回购方案，控股股东也着手起草增持方案，或为提振资本市场信心 [1][3] 股价情况 - 截至2025年4月9日收盘价1541.04元/股，较去年10月8日年内最高股价1880.66元/股跌去18%左右，较2021年2月18日最高股价2388.76元/股缩减至六成半 [4] - 股价下跌与“酱酒热”退却和主力产品茅台1935价格倒挂有关 [4] 回购情况 - 截至2025年4月7日累计回购131.59万股，占总股本比例0.1048%，支付总额19.48亿元，回购价格每股1417.01 - 1584.06元 [2] - 2024年11月27日股东大会通过回购计划，同年12月28日公告预计回购30 - 60亿元用于注销并减少注册资本 [2] - 公司将按上限尽快完成约40.5亿元回购及股份注销程序，控股股东着手起草增持方案 [3] 行业情况 - 2024年中国酱酒产能约65万千升，同比下降13.33%，白酒门店销量降低，酱香酒销售惨淡 [4] 主力产品情况 - 茅台1935上市初定价798元/瓶，零售指导价1188元/瓶，曾被炒至1800元/瓶，2023年春节后价格下跌，2024年跌破出厂价，截至2025年4月9日行情价750元/瓶，较零售指导价跌36% [4][5] 生肖酒情况 - 蛇茅作为本轮生肖酒系列最终产品遇冷，1月6日原箱报价约2800元/瓶，1月12日行情价2660元/瓶，4月9日跌破发售价至2490元/瓶，而龙茅曾被炒到6000元/瓶 [7] - 蛇茅未被热炒且价格滑落快，可能因“供不应求”减弱，i茅台APP每日投放量是龙茅的三倍不止，也可能因消费降级和行业调整，酒企和经销商以去库存为首要目标 [7][8] 冰淇淋业务情况 - 茅台冰淇淋2022年5月推出，含2%的53度飞天茅台酒，定价66元/杯，初期创下单日销售额超250万元、一年销量近1000万杯纪录，2023 - 2024年开设多家门店 [9] - 今年2月底冰淇淋事业部解散，公司称是基于市场功能和战略价值考量，产品仍由茅台国际大酒店运营且正常销售，此前已主动收缩业务，部分经销商同步缩减 [9] - 专家认为可能因冰淇淋业务利润空间有限、市场竞争激烈，公司集中资源于核心业务更有利 [9]

文章核心观点 火锅行业“以价换量”成共识，海底捞和呷哺集团降价呈现不同结果，呷哺集团多项核心经营指标下滑致亏损扩大，海底捞通过降本增效和多品牌发展取得较好业绩，呷哺集团正努力自我纠偏，未来发展有待摸索 [2][11][28] 分组1：降价未换来量 - 火锅行业消费降级，同行降价使呷哺集团跟进，去年实施十年来最大力度和规模降价，呷哺呷哺人均消费降至54.8元，湊湊客单价降至123.5元 [3][4] - 降价初期有效果，去年8月呷哺呷哺营业额、利润和客流量同比增长10%，部分地区客流量增长近20%，但全年业绩显示翻台率不升反降，呷哺呷哺和湊湊同店销售额分别下降23%和32% [7] - 2024年呷哺集团累计闭店219家，呷哺呷哺和湊湊收入分别同比减少13%和26.5%，湊湊净亏损大幅上涨260.20%至3.5亿，成集团亏损主要原因 [8][10] 分组2：不只是降价 - 2024年海底捞营收、净利润和核心经营利润同比上升，虽下半年营收下滑但归母净利润增长，靠降本增效和多品牌发展取得成效 [11][12] - 海底捞通过关闭低效门店、优化成本结构降低成本，启动“红石榴计划”孵化多品牌创新，其他餐厅收入和外卖业务营收同比增幅分别达39.6%和超20% [14][15][17] - 呷哺集团有降本能力，采购占销售比和成本率下降，但缺“赚钱”能力 [17] 分组3：自我纠偏 - 呷哺集团高端化转型后受市场消费趋势冲击，湊湊和趁烧业绩不佳，2024年湊湊餐厅数量负增长且闭店数最多 [18][19] - 呷哺集团采取降价和不同扩店策略自我纠偏，湊湊上海推出低价套餐，呷哺呷哺规划2025年开业不低于95间餐厅，湊湊谨慎开店 [21][22][24] - 2025年头两个月呷哺集团通过费用管控盈利增加，集团有会员基础，未来发展需自我摸索 [26][27][28]

县城消费趋势变化 - 县城资产鄙视链出现松动 别墅维护成本高导致需求下降 电车开始受到县城中年女性青睐 [5] - 消费降级背景下 价格3-4万元的微型电动车成为县城女性刚需 部分车型通过补贴后价格低至4900元 [9] - 微型电动车多采用多巴胺配色 外观显眼 四座设计满足基本需求 成为县城"显眼包"车型 [9] 微型电动车产品特征 - 五菱宏光MINI 比亚迪海鸥 吉利小熊猫等车型主导市场 主打低价策略 国补后价格集中在3-4万元区间 [9] - 车型设计针对新手友好 车身小巧便于停车和操控 适合县城道路环境 [12] - 产品迭代快速 从2021年起厂商开始增加安全配置(倒车雷达 安全气囊)和智能功能(辅助驾驶 远程控车) [23][26] 目标用户画像 - 县城中年女性为主要客群 占比达50% 兼顾接送孩子和个人代步需求 [15] - 用户需求从"面子消费"转向实用主义 将车辆视为"移动私人空间"和独立象征 [18] - 部分家庭作为第二辆车购买 解决用车冲突 因车身小巧可共享停车位 [22] 市场竞争格局 - 五菱宏光MINI 2020年率先打开市场 初期配置极简(无空调 无安全气囊) 凭借3万元售价和时尚造型走红 [23] - 后续厂商加入竞争 产品功能向中高端车型靠拢 但价格仍保持3万元左右 [26] - 与电动摩托车形成替代关系 价格相近但提供更多功能和安全性 [26] 产品使用场景 - 主要满足县城日常通勤 续航50公里左右 不适合长途高速行驶 [26][27] - 冬季续航受温度影响明显 暖风耗电加剧里程焦虑 [27] - 定位明确 作为老头乐升级产品 提供合法上路和基本安全保障 [30]

文章核心观点 - 2024年啤酒行业遇冷，青岛啤酒延续“增利不增收”态势，虽净利润连续五年上涨，但产量、销量和营收均下滑，且连续6年第四季度亏损，公司可通过创新产品、多元化策略、渠道优化与供应链升级应对问题 [2][3][4] 行业情况 - 2024年有欧洲杯、巴黎奥运会等大型赛事助力，但啤酒行业仍未扭转颓势，全国规模以上企业累计啤酒产量为3521.3万千升，同比下降0.6% [4][6] - 华润啤酒2024年营业额386.35亿元，同比下降0.76%，净利润47.39亿元，同比下降8.03%；百威亚太2024年营收62.46亿美元，同比下降7%，净利润7.26亿美元，同比下降14.8% [6][7] - 酒水作为非刚需产品，受经济下行影响显著，消费紧缩和消费降级导致啤酒消费场景减少，许多品牌转向低价策略 [6] 青岛啤酒营收与销量 - 2024年公司全年营收约321.38亿元，同比下降5.3%，主要受销量影响；主品牌销量同比下降4.84%，崂山啤酒销量下降7.2%，销售收入分别下滑5.07%和6.38% [2][4][6] 青岛啤酒净利润 - 2024年归母净利润为43.45亿元，较去年增加7713.25万元，同比增长1.81%，实现5年连续上涨 [8][9] - 通过产品结构优化实现净利润增长，中高端以上产品销量达315.4万千升，占总销量比重由40.5%提升至41.8%，毛利率升至40.23%，对冲了销量下滑影响 [9] - 高端啤酒战略和营销效率提升是增利关键，公司将持续推进产品结构优化升级，打造主力大单品、高端生鲜及超高端明星产品 [11] 青岛啤酒淡季亏损 - 公司在前三季度盈利情况下，第四季度亏损6.45亿元，连续6年出现季节性亏损，冬季销售淡季拖累全年表现 [3][12] 青岛啤酒应对策略 - 可通过创新产品破解困局，如推出低酒精、热啤酒等季节性产品或开发健康型啤酒，强化节日营销 [14] - 线上产品销量同比增长21%，连续12年保持增长，通过供应链优化和新鲜直送业务布局覆盖24座城市，满足消费者多元化需求 [14]

市场总体表现 - 2024年中国线上美妆护肤市场GMV达4201.5亿元，同比增长8.4%，销量48.9亿件，同比增长7.4% [2] - 消费行为呈现"理性与感性博弈"特征：中低价产品主导增长，同时高功效、情感价值品类显著增长 [1][5] 价格段与品牌格局 - 中低价段产品占比提升：彩妆低价格段市场规模增长0.7%，护肤300-500元价格段增长1.8%，500元以上价格段普遍下滑 [7] - 市场向头部集中：TOP10品牌销售额同比增长17.1%，CR10提升1.2%，腰部品牌份额扩大3.0% [9] - 国货品牌表现突出：韩束销售额同比增长791.6%，明星产品红蛮腰六肽礼盒销售额达11.8亿元 [9] 品类创新趋势 - 粉饼赛道高速增长：销售额50.5亿元，同比增长43.5%，情绪疗愈类产品销售额同比增长211.6% [10][15] - 防晒市场销售额127亿元，同比增长3.1%，防晒粉底液销售额同比增长517.7% [22][24] - 融合型品类兴起："妆养合一"理念推动护肤与彩妆边界模糊，情绪护肤销售额增长466.7%，科技护肤声量增长209.5% [11][13] 细分赛道与人群 - 男性市场快速崛起：男士护肤声量增长247.4%，男士腮红销售额增长345.3% [13] - 纯净美妆与个性化需求增长：成分安全、自然美趋势显著，MBTI人格妆容成为新兴潮流 [13] - 防晒场景多元化：骑行、滑雪等新潮户外运动及医美修护场景需求上升，21-35岁人群为核心消费群体 [31][33] 品牌策略与案例 - 研发与营销协同驱动增长：韩束通过自主研发"环六肽-9"备案及抖音短剧营销实现精准转化 [9] - 性价比定位策略成功案例：方里粉饼（50-100元价格带）以细腻粉质对标高端产品，芭贝拉品牌同比增长537% [17][19] - 泛防晒策略对比：蜜丝婷专注纯防晒赛道销售额下降16%，欧莱雅通过全链路产品布局实现116%增长 [27] 渠道与营销创新 - 社媒营销成为关键抓手：通过KOL测评、短剧植入（如韩束甜宠剧情）、明星代言（如芭贝拉携手赵一博）提升转化 [9][19][35] - 季节性布局策略：防晒产品销售高峰集中于3-6月，需提前进行市场预热 [22]

消费趋势变化 - 上海年轻人约会方式从城市消费转向郊区挖野菜，反映消费降级趋势[3][6] - 挖野菜活动成本仅需3元地铁票，相比传统千元级约会显著降低消费门槛[22] - 野菜采集从老年人活动演变为年轻群体社交新场景，共青公园等郊区成为热门地点[6][16] 社交行为分析 - 挖野菜成为新型相亲方式，兼具"进可攻退可守"的社交灵活性[7][14] - 活动过程中通过野菜识别、分工协作等互动可快速评估对方性格特质[20][26] - 掌握稀有野菜地点成为社交资本，形成新型相亲鄙视链[7][12] 用户画像特征 - 参与者多为都市白领，穿着lululemon等高端运动品牌进行田野活动[3][33] - 两类典型用户动机：情侣通过共同劳动增进感情，单身群体用于拓展社交圈[18][24] - 高质量男性倾向租用保时捷等豪车提升活动仪式感，形成反差营销[16] 体验经济创新 - 野菜约会融合短途旅行+美食制作+自然探索，创造复合型体验价值[18][22] - 地域文化差异转化为社交话题，如上海芥菜与东北婆婆丁的采集对比[24] - 活动成果（如烹饪收获）形成二次社交场景，延长用户互动链条[28][32] 品牌营销启示 - 始祖鸟等户外品牌通过泥土痕迹展示真实使用场景，强化用户认同[34] - 盒马等生鲜平台可结合野菜热点推出"采集+烹饪"主题营销活动[22] - 汽车租赁/共享行业可开发郊区场景套餐，满足仪式感需求[16]

谷店倒闭潮现状 - 2024年前三个月近百家线下谷店关闭，2月单月闭店数量达60余家，新开店仅35家，行业呈现萎缩态势 [8] - 全国连锁谷店暴蒙BOOMCOMIC计划撤出北京市场，王府井和西单门店面临关闭 [10] - 商场抽成比例从2023年的15%升至2024年的30%，成都天府红商铺租金达270元/平方米 [10] 倒闭核心原因 - **选址问题**：二次元商圈规划不合理，如成都天府国际动漫城因远离市区及年轻人群导致客流不足，月流水3万仅够支付租金 [12][13][15] - **消费理性化**：IP同质化严重（如《咒术回战》《蓝色禁区》主导市场），消费者审美疲劳且产生"被割韭菜"感 [15] - **选品与压货风险**：店主需紧跟热门IP复刻，现金流与库存强绑定，滞销后小型谷店无法承受清仓损失（如潮玩星球5元痛Tee、4.9元吧唧促销） [15][17] 新兴业态："垃圾堆"模式 - **价格与IP优势**：中古谷子售价仅为原价40%（如100元商品卖40元），且覆盖冷门IP吸引细分粉丝 [21] - **线上线下融合**：北京扑谷模仿日本骏河屋模式，周末客流量翻倍；抖音直播间如Q酱潮玩以10-50元低价拍卖库存，东北部分店铺按克（0.5元/克）销售 [22][23][25][28] - **连锁店转型案例**：快看漫画将门店2/3区域改为"垃圾堆"，成为商圈唯一高粘性店铺 [25] 差异化转型路径 - **二次元主题咖啡店**：钢镚漫咖馆从航海王主题起步，1年内扩张至广州等5城，并升级为千平二次元街区+漫展模式 [32][34] - **手作体验服务**：提供拼豆、流麻等DIY项目，应援扇单价低于百元，推出不限时畅玩套餐 [34] - **卡牌游戏联动**：卡店通过组织《游戏王》等赛事提升客流，结合谷子销售形成综合业态 [36] 行业趋势判断 - 市场从蓝海转为红海，消费降级趋势明显，单纯依赖IP销售的粗放模式难以为继 [6][31] - 头部连锁店通过清仓促销挤压小商户生存空间，折扣便利店（如好特卖Max）入局加剧竞争 [17][19]

核心观点 - 牛校长现煎牛排店通过独特的商业模式和精准的市场定位成功突围，融合高品质、标准化运营和亲民价格，重新定义品质快餐文化 [46] - 公司凭借供应链优势、垂直整合和中央厨房标准化生产，打破传统餐饮行业的品质与价格壁垒 [46] - 通过重体验和强IP的运营方式迅速占领年轻消费者心智 [46] - 计划在全国范围内大力拓展门店，用打造奢侈品的思路来做快餐 [44] 探店实录 - 门店装修炫酷，充满现代感与艺术气息，原创IP牛校长为核心元素应用在每个门店空间中 [6][8] - 开放式厨房完美契合"五感体验"，牛排现煎时的香气和声音激活顾客味蕾 [12] - 餐具设计别具匠心，融入西餐文化经典元素 [10] 舌尖暴击 - 镇店之宝为上脑牛排套餐，秘制酱料由米其林星级厨师参与研发，270度铁板现煎，肉质细嫩风味纯正 [16] - 必吃榜包括霸气战斧牛排（59元，含肉量300克）、风味意大利面（十几元）和牛排芝士汉堡（28.8元） [20][21][22][24][25][26][27] - 小吃有芝士鳕鱼、香酥鸡块、韩式炸海苔卷等多款特色产品，汤品饮料不限量自取 [28] 幕后揭秘 - 在河北涿州投入数百万元收购食品工厂，用于食材处理和加工及新员工培训 [34] - 牛肉从原产地直接运输至工厂初步处理，3-5天内通过第三方冷链物流配送至全国门店 [34] - 选用来自巴西、阿根廷、新西兰等全球顶级牧场的进口原切牛肉，与国际知名供应商建立长期合作关系 [36] - 通过海外直采和规模化采购，去除中间环节加价，保持60%以上的毛利率 [36] 成功关键策略 1. 供应链制胜 - 牛肉从工厂加工到直达门店仅需3天，损耗率控制在3%，远低于行业平均的12% [38] - 海外直采采购价格比批发市场低30%，消费者仅需27.8元就能品尝到现煎原切牛排套餐 [38] - 北京望京麒麟社店工作日午市翻台率高达12次，3人店型月毛利超15万 [39] 2. 坪效优化革新 - 在12㎡的厨房空间内实现每份餐品5分钟快速出餐 [40] - 开放式厨房操作台成为天然广告位，吸引线上流量带动线下消费 [40] 3. 精准洞察年轻社交需求 - 超值性价比产品、原创IP和艺术感装修构成"社交媒体爆款公式" [41] - 精准击中年轻人爱分享心理，成为社交圈热门打卡点，实现口碑裂变式传播 [41]

事件概述 - 美食区UP主大祥哥发布视频，详述其因投资失败导致负债超千万元的经历，涉及总投资额1249万元 [4] - 事件核心人物为上海高档日料餐厅【鮨心和】的实控人赵某，大祥哥及其他六位UP主跟随其投资 [6] - 根据调查，此事件更倾向于一次惨痛的投资失败，而非遭遇处心积虑的诈骗 [7] 投资过程与资金流向 - 2021年初，大祥哥结识赵某，并应其邀请为北京分店项目出资240万元，占股40%，但未签订合同 [9] - 2021年10月，赵某以1000万大生意为由，要求大祥哥提供200万元作为公司注册实缴资金，承诺14个工作日后退回，但资金未如期返还 [12] - 2022年5月，大祥哥联合六位UP主（棉花大哥哥、老番茄、啊吗粽、卡特亚、小文哥吃吃吃、痒局长）合资成立公司，凑齐600万元投入项目 [13] - 2022年底至2023年，赵某两次以餐饮业亏损、资金周转为由向大祥哥借款共200万元，其中第二次借款承诺月息10% [13] - 大祥哥与B站的年签约费为120万元，但后期已不再续约 [9][13] 投资项目与公司股权变更 - 大祥哥等人投资的项目最终为名为“富德便利”的线下便利店，定位高端，售卖饮料、咖啡、三明治等商品 [18] - 工商信息显示，大祥哥的北京阿妮娅企业管理合伙企业在2023年5月成为上海立兆满企业管理有限公司股东，持股10% [16] - 2023年8月，上海立兆满发生股权变更，引入三位新股东（包括晏子吾），原股东李蒙和马云涛退出，新股东合计获得53.3%股份 [17] 关联方与行业背景 - 赵某与王思聪有商业关联，赵某曾持有王思聪相关的上海爱洛星食品有限公司股权，该公司主营“愛洛”玛咖活力饮料，针对年轻消费场景 [22] - 赵某经营的高档日料餐厅【鮨心和】于2024年6月闭店，反映出在消费市场疲软及日本核废水事件影响下，人均消费2000元的高端日料行业面临生存挑战 [21] - 高端餐饮及便利店项目在消费降级趋势下面临不确定性，过度依赖营销概念和名人效应的商业模式根基不稳 [19][25][26]