港股市场表现 - 恒生指数全周上升1.7%，收报25,270点；恒生科指上升1.5%，收报5,543点[1] - 医疗保健、材料及信息科技板块分别大涨7.2%、5.3%及4.5%，公用事业及综合企业下跌[1] - 港股通全周净流入381.2亿港元，上周五单日净流入创纪录达358.8亿港元[1] - 过去20天港股通累计净流入1,590亿港元，7月外资流入中国股市60.3亿美元[1] 宏观经济与政策 - 7月美国CPI显示通胀放缓，市场预计美联储9月降息25个基点的概率超90%[2] - 7月中国房地产数据疲软：开发投资同比下跌17.1%，新开工下跌15.2%，竣工下跌29.5%[3] - 北京取消五环外购房套数限制，并调整公积金贷款政策[15] 行业动态 - 汽车板块表现强劲，长城汽车上涨12.9%，吉利汽车上涨4.5%[4] - 医药板块上涨7.1%，复星医药因许可协议股价单日上涨8.7%，全周上涨超15%[5] - 光伏板块上涨，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技分别上涨7.0%、4.7%、9.7%[6] 公司业绩与展望 - 361度上半年收入同比增长11.0%至57.1亿元，净利润同比增长8.6%至8.6亿元[7][8] - 361度电商收入同比增长45%至18.2亿元，超品店目标全年开设100家[9] - 中泰国际上调361度目标价至7.74港元，维持"买入"评级[10]

地缘政治与市场情绪 - 俄美会谈虽未达预期效果但将继续进行 被视为积极进展[1] 货币政策与金融监管 - 央行货币政策报告显示资金面趋于宽松 宏观调控思路加快转变[1] - 美联储取消银行涉及加密货币的监管计划 对资金面形成正向影响[1] 科技行业机会 - 机器人大会上宇树科技表现突出 带动芯片和AI概念关注度提升[1] - 半导体行业存在国产替代机会 可能成为下半年科技板块引领方向[1] 消费与信贷政策 - 9月1日起消费贷政策实施 可能刺激汽车等非电子产品消费领域[1] 市场交易表现 - 周五市场成交量达2.3万亿 包含显著外资参与[2] - 大盘未站上3700点 但被视作后续行情的起点[2] - 中小盘股票尚未充分表现 需要更多耐心等待[2] 投资策略观点 - 建议避免追高 关注常规板块的上升空间[1] - 强调投资需要耐心 在收获季节前不应过早退出[2] - 提倡"宁愿错过不愿做错"的谨慎投资原则[5]

大会筹备进展 - 第三届中国（海南）东坡文化旅游大会第三次筹备会议于8月15日召开 部署推进下一步工作 [2] - 会议强调高质量办好大会是贯彻习近平文化思想和中央部署的具体实践 也是向海南自贸港封关运作的献礼 [2] 大会战略意义 - 东坡文旅大会是海南推进文旅融合的具体产品 需落实中央及省委关于文旅融合的决策部署 [3] - 大会作为关键载体和重要抓手 旨在提升海南旅游和文化产业的层级 品质及口碑 [3] 核心活动规划 - 开幕式音乐剧《心安东坡》定位为中国首部AI概念国风音乐剧 也是海南首部音乐剧 [3] - 音乐剧计划全国及海外巡演 要求做到内容精到 艺术精致 制作精良 [3] - 政企协同加强宣推营销 目标打造为现象级文化产品以扩大海南文化影响力 [3] 配套活动筹备 - 高效率高质量推进通潮阁等东坡文物保护修缮工作 [3] - 同步筹备东坡文化国际高端论坛 东坡诗文诵读比赛 东坡书法奖 东坡美食文化荟等重点活动 [3]

IPO与资金面 - 下周仅1只新股进行IPO申购 显示监管层控制新股发行节奏的明确态度 [1] - 下周将有25只股票面临限售股解禁 解禁总市值达795亿元人民币 对市场资金面构成压力 [2] - 央行数据显示7月居民存款减少1.1万亿元 企业存款减少1.46万亿元 而非银金融机构存款增加2.14万亿元 显示资金正从银行体系流向资本市场 [6] - 当前两融余额占A股流通市值比例为2.3% 显著低于2015年7月3日4.73%的历史峰值水平 [6] 产业政策与行业动态 - 2025年第一批稀土开采和冶炼分离总量控制指标已正式下发 对稀土行业形成政策支持 [4] - 中国就加拿大钢铁等产品进口限制措施向世贸组织提起诉讼 有利于国内钢铁行业贸易环境 [5] - 多家光伏企业接到通知 将参加下周二的行业座谈会 市场预期行业整合或反内卷措施将出台 [6] - 美国清洁能源税收抵免新规正式发布 推动光伏板块集体上涨 利好光伏产品出口 [6] 科技创新与高端制造 - 2025世界人形机器人运动会成功举办 宇树科技获得首枚金牌 但机器人自主性能仍需提升 [2] - 液冷技术市场需求出现爆发式增长 相关概念股受到市场关注 [6] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普宣布将在两周内对钢铁和芯片产品加征关税 半导体产品进口关税最高可能达到300% 将刺激国产替代进程 [2] - 普京与特朗普会晤未达成具体协议 但双方表示取得重大进展 普京表达结束俄乌冲突的真诚愿望 [8] 货币政策与宏观经济 - 央行明确表示将把促进物价合理回升作为货币政策的重要考量 预示可能加大货币供应量 [2] - 美联储降息预期从50基点调整为25基点 但降息方向保持不变 对市场仍构成利好 [8] 资本市场改革 - 至正股份成为新规后首例A股跨境换股过会案例 引入外资作为战略投资者 为A股市场带来增量资金 [3] - 《求是》杂志发表重要文章 强调促进民营经济健康发展与高质量发展 利好民营企业 [3] 机构投资动向 - 知名投资者李录大举建仓拼多多 段永平增持谷歌和英伟达 显示机构看好相关公司前景 [2] - 巴菲特连续11个季度减持股票 现金持有量达到3441亿美元 股票持仓市值降至2575亿美元 [7] 市场监管 - 上交所本周对154起证券异常交易行为采取监管措施 重点监控上纬新材、东芯股份、长城军工等异常波动股票 监管案件数量较上周的181起有所下降 [7] - 监管层在呵护大盘与打压游资之间寻求平衡 市场波动性可能增加 [7] 国际市场表现 - 美股三大指数涨跌互现 道指和标普500指数创盘中历史新高 纳斯达克中国金龙指数上涨0.74% 对中概股形成支撑 [8]

持仓概况 - H&H International Investment总持仓市值达115.3亿美元 [1] - 苹果持仓市值72亿美元 占投资组合62%以上 [1] - 拼多多为第三大重仓股 [2] 苹果操作 - 二季度增持89.4万股苹果 持股数量增加2.61% [1] - 苹果股价在两周内反弹近15% 修复此前跌幅 [1] - 增持时机为苹果股价跌至近两年低点后 [1] AI概念股布局 - 增持英伟达32万股 持仓增长49.56% [1] - 英伟达股价自年初已实现翻倍 [1] - 略微减持微软和台积电 [1] 谷歌投资 - 二季度增持谷歌83万多股 增幅达75.17% [1] - 增持基于对谷歌商业前景的乐观预期 [1] 中概股策略 - 二季度增持拼多多超90万股 持仓增长11.72% [2] - 继一季度后再次加仓拼多多 [2] - 投资理念聚焦商业模式良好的企业 [2] 投资风格 - 集中押注行业巨头及趋势 [2] - 对科技及AI企业发展持坚定支持态度 [2] - 体现寻找增值机会的策略 [2]

财务业绩 - 调整后每股亏损27美分 高于分析师预期的21美分 [1] - 营收达12.1亿美元 同比增长逾三倍 远超华尔街预测的10.8亿美元 [1] - 本季度营收指引为12.6亿至13亿美元 高于分析师预期的12.5亿美元 [1] - 2025年营收预期上调至51.5亿至53.5亿美元 较5月给出的49亿至51亿美元有所提升 高于市场普遍预估的50.5亿美元 [1] 市场表现与预期 - 股价自3月上市以来累计上涨超240% [1] - 业绩指引虽向好但仍低于此前市场预期 [1] - 财报未达超预期水平 难以支撑此前股价涨幅 [1] 资本支出与运营 - 全年资本支出指引维持在200-230亿美元 中值215亿美元略高于市场一致预期210.3亿美元 [2] - 三季度资本支出指引与二季度持平未继续上调 [2] - 资本支出延迟凸显部署时间不确定性 可能导致当季可确认收入减少 [2] - 客户需求仍超过供应能力 客户包括OpenAI、微软和英伟达 [2] 风险因素 - IPO禁售期将于本周四晚间结束 可能导致内部人士股票出售 [1] - 与Core Scientific相关的潜在股权稀释问题及市场不确定性令短期内上涨空间受限 [1] - 周三Core Scientific股价下跌8.34% [1] 战略合作 - 与OpenAI签署至2029年4月的数十亿美元云基础设施供应合同 [2] - OpenAI持有公司股份 [2] - 英伟达作为优先合作伙伴持股比例达7% [2] - 近期与超大规模客户签订了扩展协议 [2]

美股与港股市场表现 - 隔夜美股纳指和标普500指数续创新高 [1] - 中概股指数大涨2.08% [1] - 港股三大指数高开 恒指涨0.6% 国企指数和恒生科技指数均上涨0.69% [1] 大型科技股表现 - 腾讯绩后涨2.39%至600港元 [1] - 快手涨1.6% [1] - 美团和小米涨超1.3% [1] - 阿里巴巴和美团飘红 [1] - 京东和网易小幅走低 [1] 行业板块表现 - 生物医药股普遍上涨 同源康医药大涨10.5%领涨创新药概念股 [1] - 百济神州、药明生物、信达生物齐涨 [1] - 特斯拉概念股、光伏股、保险股、体育用品股、黄金股、中资券商股、物流股纷纷上涨 [1] - 煤炭股、AI概念股、影视娱乐股少部分走低 兖矿能源跌1.5% [1]

股价表现 - 截至14时40分涨幅达20.02%至29.92元 [1] - 总市值248.04亿元 [1] - 封板资金5.78亿元 [1] - 成交额24.51亿元 [1] - 换手率11.02% [1] 行业驱动因素 - 新能源汽车及消费电子市场迅猛发展推动锂电池与PCB铜箔需求持续攀升 [1] - 全球绿色能源转型加速带动电子铜箔应用场景扩展 [1] - 受益于5G通信与储能领域高景气度 [1] 业务概念板块 - 涉及PCB概念、新能源材料、AI概念 [1] - 覆盖锂电池、电力设备等概念板块 [1]

港股市场表现 - 8月12日恒生指数微涨0.3%收报24,969点，盘中短暂突破25,000点关口，恒生科技指数下跌0.4%收报5,439点，大市成交额2,154亿港元，港股通净流入94.5亿港元，其中盈富基金和恒生中国企业分别获净买入41.6亿港元和18.7亿港元 [1] - 科网巨头走势分化，小米上涨1.8%，网易上涨1%，而快手大跌超9%，阿里巴巴和百度均下挫超1% [1] - 内险和内银板块集体走强，中国太保上涨超6%领涨，半导体板块表现亮眼，宏光半导体上涨11.5%，中芯国际和华虹半导体均涨超5%，生物医药股呈现高开低走行情 [1] 中美贸易动态 - 中美贸易休战延长90天至11月10日，谈判框架以技术准入置换资源供给为主，近期围绕英伟达H20芯片的争端持续发酵，中国官方建议政府场景禁用该芯片，英伟达和AMD同意向美国政府缴纳在中国销售芯片收入的15% [2] - 美国政府将推出基于232条款的行业关税，半导体关税最高100%（设本土投资豁免条款），医药关税将逐步升至250%，关注国产替代、产业周期向上、政策提振的半导体、AI概念和算力基础设施等布局机会 [2] 消费行业动态 - 361度上半年收入同比增长11%，净利润增长8.6%，毛利率41.5%稳中有升，电商业务收入强劲增长45%，中期派息0.204港元，派息率45%，新业态超品店上半年开设49家，目标全年开100家 [3] - 在消费降级趋势下，公司全方面受益，代言人约基奇中国行提升产品知名度，管理层重新推进户外品牌OneWay业务，已开始5家门店测试市场反应 [3] 医疗保健行业 - 恒生医疗保健指数下跌1.0%，国家医保局发布2025年国家医保基本目录初审名单，收录目录外申报信息472份，涉及药品通用名393个，通过初审310个，较2024年249个明显增加 [4] - 商业保险创新药目录初审通过121个药品通用名，初审通过率较高，关注价格谈判情况，若降价幅度温和对进入目录的优质创新药有利 [4] 新能源及公用事业 - 新能源及公用事业港股普遍上升，光伏板块温和回吐，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技下跌0.3%-1.9%，光伏玻璃价格较7月底上升约7%，若价格维持升势，行业整体产链涨价有望短期持续 [4] - 中期业绩公布前，多只环保港股上升，光大环境及北控水务上升1.9%-3.3% [4] 港股策略展望 - 港股市场风险偏好持续走强，7月中国出口韧性超预期，进口同比增速创一年多新高，基本面延续温和改善，恒指2025/2026年预测盈利增速2.7%/8.5% [5] - 建议把握回调窗口布局政策与产业共振双主线，包括自主可控突围（生物医药、高端制造业、半导体、AI算力等）和政策受益方向（反内卷相关的水泥、煤炭等上游周期，基建相关的工程机械、电力设备，生育补贴提振的母婴产业链等） [5] 美股市场表现 - 美股三大指数上周反弹，纳指再创历史新高，主要由苹果、谷歌、英伟达及特斯拉带动，91%标普500成份股已公布业绩，超预期占多数，Q2标普500指数收入及盈利增长分别达到6.0%及11.4% [6] - 不建议追高，策略上关注标普500指数6,050点及纳指20,000点的重新增配机会，首选银行、半导体、软件、工业等顺周期股份 [6] 美债及美元动态 - 十年期美债收益率在4.27%附近震荡，美国7月ISM服务业骤降至荣枯线，制造业PMI续跌，经济趋冷深化，美联储内部鸽派声量显著放大，建议利用收益率反弹至4.3%上方择机增持多头头寸 [7] - 美元指数受经济动能弱化、政策独立性风险和地缘避险溢价消退三重压制，市场对9月降息概率定价达87%，料短期保持震荡偏弱格局 [8] - 离岸人民币在7.18左右中枢窄幅波动，中间价维持稳定印证政策托底意图，预计短期延续7.15-7.20区间震荡 [8] 中国经济及政策 - 中国2025年上半年GDP同比增长5.3%（二季度5.2%），超预期复苏，但结构性隐忧凸显：名义GDP增速3.9%，平减指数连续九季为负（-1.3%），经济修复呈分化——出口投资强劲，消费地产承压 [10] - 7月底政治局会议重申稳中求进工作总基调，短期难有强劲总量刺激措施，聚焦结构性改革为先，重点关注提振新基建、优化供给端、改善社会保障等政策导向 [10] 港股流动性及估值 - 港股呈现"内热外温"格局，港股通年内净流入8,790亿港元（超去年总量）构成核心支撑，但国际资本显著分化，被动型基金净流入147.8亿美元，主动型基金净流出81亿美元 [12] - 恒指预测PE回归2018-2019年中枢，风险溢价处历史低位与AH溢价创近六年新低共塑扩张约束，市场进入高位整固阶段，行情由β普涨向α个股挖掘切换 [12] 8月金股推荐 - 推荐腾讯、中国联通、海螺水泥、港华智慧能源、东岳集团、嘉里物流、地平线机器人、哈尔滨电气、赤子城科技、中国生物制药 [13]

玉禾田股价异动与股权变更 - 玉禾田子公司深圳玉树智能机器人有限公司发生股权变更 智元创新认缴出资263.16万元获得5%股权 增资后注册资本从5000万元增至5263.16万元 [3] - 智元创新为智元机器人运营主体 此前曾通过协议转让和要约收购方式至少收购上纬新材63.62%股份 引发后者股价大幅上涨 [3] - 玉禾田股价今日大幅高开并于9:43封住涨停板 午间收盘仍有10万手封单 [1] 白羽鸡行业价格波动与市场表现 - 白羽鸡价格近期剧烈波动 7月初毛鸡价格跌破3元/斤 8月最高飙升至3.7元/斤 鸡苗价格从1.5元/只涨至4.2元/只 [5] - 山东地区鸡苗价格涨幅达300% 养殖户补栏积极性高 7月国产白羽肉鸡分割品综合售价从8260元/吨涨至8420元/吨 [5] - A股肉鸡概念股总市值3280.69亿元 年内平均上涨14.22% 晓鸣股份以97.3%涨幅领跑 其2024年商品代健母雏销量2.28亿羽 市占率超20% [6][7] 肉鸡企业业绩与估值表现 - 2025年上半年圣农发展净利润预计8.5-9.5亿元 同比增长7.33-8.31倍 因零售渠道高速增长及综合造肉成本显著下降 [8] - 超半数肉鸡概念股滚动市盈率低于30倍 温氏股份以9.41倍居最低 其前7月肉鸡销量7.09亿只 销售收入164.86亿元 [9][10] - 8家肉鸡概念股上半年净利润同比增长 包括禾丰股份（657.96%）、巨星农牧（467.95%）、春雪食品（417.15%）等 [7][9]