经济要闻 - 国务院强调提升宏观政策实施效能，激发消费潜力，扩大有效投资，促进民间投资，推进全国统一大市场建设，巩固房地产市场止跌回稳态势 [1] - 央行开展2665亿元逆回购操作，利率1.40% [2] - 1—7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，税收收入110933亿元，同比下降0.3% [3] - 中国与上合组织其他成员国贸易额2024年达5124亿美元，创历史新高，同比增长2.7% [4] - 1—7月全国政府性基金预算收入23124亿元，同比下降0.7%，国有土地使用权出让收入16950亿元，同比下降4.6% [5] - 1—7月证券交易印花税936亿元，同比增长62.5% [6] - 央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息，设立5000亿元服务消费与养老再贷款等 [7] - 乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普会晤，讨论俄乌冲突解决方案 [5] - 新增3种个人养老金领取情形，包括医药费用支出超过居民人均可支配收入等 [9] - 巴西和美国关税谈判陷入僵局，贸易规模可能进一步下滑 [10] 重要公司资讯 - 京东外卖全职骑手突破15万人，每人每月平均缴纳五险一金约2000元 [6] - 东风集团预挂牌出售东风本田发动机公司50%股权 [6] - 零跑汽车上半年收益242.5亿元，同比增长174.0%，首次实现半年度净利润转正 [6] - 软银集团与英特尔达成20亿美元股权投资协议 [6] - 康迪科技旗下公司获得宁德时代重卡商用车换电站设备订单 [7] 煤炭行业 - 炼焦煤价格上涨，综合中国炼焦煤价格指数环比上涨17.44% [8] - 三港口炼焦煤库存量环比下降14.06% [8] - 钢厂炼焦煤库存量环比上涨3.29% [8] - 独立焦化厂炼焦煤库存环比上涨10.67%，库存平均可用天数环比上升9.09% [9] - 全样本独立焦企的产能利用率环比上升1.16个百分点 [9] - 6月焦炭、生铁、粗钢月度产量环比下降 [10] - 焦煤期货价格累计涨幅达70.65% [10] - 供给端存在收紧预期，需求端有望接棒钢铁抢出口的需求项 [11] 农林牧渔行业 - 7月猪价冲高回落，仔猪、活猪和猪肉均价环比变化分别为-4.09%、1.72%和0.31% [13] - 8月初生猪出栏均价回落至13.82元/公斤 [13] - 7月能繁母猪存栏量环比微增0.02% [14] - 政策调控初见成效，行业产能去化预期提升 [14] - 牧原股份、温氏股份等企业7月生猪销售均价环比上涨1.32%-1.85% [16] - 出栏量环比下行，出栏均重下降 [16] 机械行业 - 派克新材在金属锻件领域具备较强的产品研发和制造能力 [18] - 2025年一季度营收7.72亿元，同比增长2.95%，归母净利润7661.68万元，同比增长5.55% [19] - 产品结构有望优化，高精度、高性能模锻件需求增长 [19] - 我国电力、天然气成本构成锻件能源优势，有望抢占海外市场份额 [20] - 大型锻件产能投产将推动产品向高端迈进 [21] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.66、5.06和7.00亿元 [22]

非农就业数据表现 - 就业岗位增幅高于市场预期 失业率保持在相对低位 表明美国劳动力市场依然强劲 [2] - 部分细分行业就业增长放缓 服务业和制造业岗位增长乏力 科技和医疗等新兴领域表现突出 [4] 美股市场反应 - 美股三大指数普遍走高 道琼斯工业平均指数 标普500指数和纳斯达克指数均录得上涨 [5] - 就业市场向好意味着消费者信心提升 有助于企业盈利能力回升 支撑股市继续攀升 [5] - 资金流入科技和金融等板块 带动相关股票表现活跃 [5] 黄金市场表现 - 黄金价格出现回落 短线下挫 显示投资者风险偏好上升 对避险资产需求减弱 [6] - 就业数据强劲增强美元汇率 美元走强令以美元计价的黄金承压 [7] - 美联储可能因就业过热而延迟降息步伐 抑制金价上行空间 [7] 经济趋势分析 - 就业持续改善为实体经济注入活力 推动企业盈利和消费增长 [8] - 高利率环境下部分行业面临融资成本上升 需求恢复缓慢等挑战 [8] - 美国通胀水平虽有所回落 但仍高于美联储设定目标 [8]

货币政策立场 - Jefferies集团首席市场策略师大卫·泽沃斯批评美联储货币政策调整严重滞后 呼吁立即实施大规模降息以应对经济放缓风险 [1] - 泽沃斯认为当前货币政策明显偏紧 亟需通过激进宽松支持劳动力市场并刺激经济增长 [1] - 泽沃斯提出可接受削减200个基点的利率路径 并指出若考虑人工智能和科技进步的长期通缩效应利率可能降至更低水平 [1] 经济数据解读 - 美国7月生产者价格指数同比飙升3.3% 环比涨幅创三年多来新高 [1] - 泽沃斯强调PPI数据不会改变其关于货币政策过度收紧的判断 [1] 就业市场影响 - 泽沃斯警告若美联储延迟行动可能导致就业市场显著恶化 [2] - 预测及时果断的货币宽松有望在未来一年内额外创造约100万个就业岗位 [2] 美联储人事动态 - 泽沃斯已进入下任美联储主席潜在继任者名单 该名单从最初三至四人扩大至近十人 [2] - 名单涵盖现任与前任联储官员 特朗普政府顾问及多位知名经济学家 [2] - 泽沃斯与贝莱德债券策略师里克·里德是其中少有的纯市场背景人选 [2] 政策制定结构建议 - 泽沃斯呼吁美联储决策层纳入更多真正理解市场运作的专业人士 [2] - 认为货币政策制定中若有更多精通市场的声音将是一大优势 [2] 其他市场观点 - 潜在候选人经济学家马克·萨默林表态支持9月降息50基点 批评美联储在通胀应对上过于保守 [2] - 市场普遍预期美联储将在9月启动降息 但更倾向于25基点的温和调整 [2] 政治压力与政策使命 - 美联储正面临特朗普总统要求大幅降息以提振经济的公开施压 形成政治与市场双重压力 [2] - 泽沃斯表示美联储主席职位本质上已嵌入政治过程 关键应让政策辩论回归事实并聚焦最大就业与价格稳定的双重使命 [2]

新华财经北京8月14日电据华尔街日报报道，美联储官员戴利反对在美联储9月会议上一次性降息50个基 点的必要性。戴利在周三的一次采访中表示："对我来说，50个基点听起来就像我们看到了紧急情况 ——我担心它会发出一个紧急信号，而我并不认为劳动力市场有如此强劲的势头，我没有看到需要'追 赶'的理由。" 戴利支持美联储上月维持利率不变。她表示，考虑到通胀压力没有预想中那么强劲且就业市场状况有所 走软，她会支持9月降息。戴利说，在7月非农就业报告大幅下修前几个月的新增就业数据后，她已经不 再用"稳健"来形容劳动力市场。她指出，劳动力市场"目前并不糟糕"，但"你知道变化的方向是朝着不 利的方向发展。我们不能忽视它正在走软的事实。" 戴利表示："当前的政策可能对未来的经济走向来说过于紧缩，所以在我看来，这需要重新校准。"戴利 倾向于在"未来一年左右"逐步将政策调整到更中性的水平。 （文章来源：新华财经） ...

美联储主席继任动态 - 前圣路易斯联储主席布拉德与美国财政部长贝森特就美联储主席继任事宜进行深入交谈 明确表示乐于以任何方式推进进程 [1] - 美国总统特朗普对现任美联储主席鲍威尔持强硬批评态度 期望挑选政策理念高度契合的继任者 特别要求认同降息举措以刺激经济增长 [3] - 贝森特负责建立候选人名单 包括国家经济委员会主任哈塞特 前美联储理事沃什 现任美联储理事沃勒 前总统小布什经济顾问马克·萨默林等金融精英 [3] 货币政策立场 - 布拉德支持降低利率 认为关税政策不会直接导致通货膨胀加剧 但承认关税政策今年对美国经济增长产生减缓作用 [4] - 布拉德预测美联储未来可能接受关税政策影响经济的观点 并据此调整货币政策 [4] - 布拉德强调货币政策制定灵活性和开放性 反对教条化态度 曾在2022年和2023年通胀高企时主张大幅提高利率 当前则支持降息以应对经济下行压力 [5]

货币政策调整 - 澳大利亚央行宣布将关键利率下调25个基点至3.60% 符合市场普遍预期 [1] - 核心通胀率回落至2.7% 为央行采取进一步宽松措施提供空间 [1] - 货币政策委员会认为核心通胀率下降和劳动力市场缓和支持进一步宽松措施 目标使通胀率向2%至3%区间中点稳步迈进 [3] 市场反应与经济影响 - 澳元兑美元汇率盘中快速下跌后小幅反弹 反映投资者对货币政策调整的理性反应 [1] - 降息有助于降低融资成本 刺激企业投资和消费 缓解部分企业和家庭融资压力 [3] - 通胀回落趋势若持续 将为未来货币政策进一步调整创造条件 [3] 经济前景与政策导向 - 央行对国内经济和通胀前景保持谨慎 总需求和潜在供给存在较大不确定性 [3] - 全球经济环境复杂多变 外部风险存在 澳大利亚经济恢复稳健性面临挑战 [3] - 未来几个月经济数据变化将成为政策走向关键风向标 需关注后续通胀数据和经济指标表现 [3][4]

此外，美银的研报还提到，近期非农就业数据的下修增加了"被动宽松"的可能性——这种情形指的是由 于就业市场的疲软而非通胀得到控制所导致的货币政策调整。美银分析师解释道，"被动宽松"通常意味 着经济状况恶化到一定程度，迫使中央银行采取行动来刺激经济增长。 尽管如此，美银仍提醒投资者关注未来数月内的关键经济指标，包括就业、通胀和GDP增长等，因为这 些数据的表现将直接影响到美联储是否会在今年晚些时候考虑调整其货币政策。特别是在当前全球经济 不确定性增加的背景下，任何关于货币政策变动的消息都可能对市场产生重大影响。 编辑：崔凯 转自：新华财经 新华财经北京8月12日电 美国银行（Bank of America）最新发布的研究报告称，面对持续高于2%目标的 通胀水平以及新实施关税政策可能带来的物价压力，美联储在即将到来的9月议息会议上缺乏足够的理 由进行降息。 美银分析师指出，当前经济数据尚未提供充分支持以改变现有货币政策立场，并警告称主张降息的声音 可能低估了劳动力市场结构性变化及通胀持续性的风险。 报告特别强调，最近实施的关税措施恐将引发"更为显著且持久的"价格波动。"如果美联储在9月份决定 降息，可能会面临在通胀 ...

货币金融机构官方论坛24日发布的报告显示，多国央行正在重新思考其金融资产配置策略。去年， 在受访央行中最受欢迎的货币是美元，而今年美元已跌至第七位。高达70%的受访央行表示，美国的政 治环境阻碍了他们投资美元。 欧元对美元汇率24日再次突破1比1.16关口，高点触及1比1.1641，创下2021年10月以来新高。近段 时间，在地区冲突频发、各国央行政策博弈等因素影响下，欧元展现出韧性，日益被市场视为美元的替 代资产。 美国总统特朗普于美国东部时间23日傍晚在社交媒体宣布，以色列和伊朗已就"全面彻底停火"达成 一致。冲突的阶段性缓和促使资金从美元等传统避险资产涌出，欧元随之走强。同时，油价大幅下跌也 为欧元提供支撑。欧洲作为主要的石油和液化天然气进口方，能源成本降低直接利好其经济基本面。 近期市场对欧元区经济的信心有所回升，其中德国经济复苏迹象明显。6月，德国慕尼黑经济研究 所商业景气指数升至88.4，创近一年新高。慕尼黑经济研究所所长克莱门斯·菲斯特说："德国经济正在 缓慢恢复信心。" 新华社法兰克福6月25日电 综述｜欧元创近三年半新高 市场对美元信心动摇 货币政策方面，欧洲央行本月初将欧元区三大关键利率分 ...

全球市场在2025年8月的初期被震动得不轻。美国突然抛出一颗"经济核弹"——7月的非农就业数据不仅降至近一年来的最低水平，而且美方对之前两个月的 非农数据进行了大幅度修正，可以说是"偷偷修改"，彻底打破了市场的幻想。这一调整，几乎像是揭开了美国经济"坚固外衣"下的虚弱面貌，令人震惊。 美国劳工部在8月1日发布的非农就业报告显示，7月新增就业人数仅为7.3万人，创下过去9个月来的最低值。这一数据直接否定了美联储此前关于"就业市场 依然强劲、无需降息"的论调。更为离奇的是，之前的5月和6月的就业数据也被进行了大规模的修正，5月的就业人数从14.4万人被调整为1.9万人，6月的数 据更是从14.7万大幅下调至1.4万，几乎像是把这些数据从表面上的"繁荣"直接砍掉。这一做法完全是告诉市场：先前美联储宣称的经济稳健和无需降息的言 论，根本是建立在错误的统计数字上，实际上，这样的修改根本就能被看作是数据的"篡改"。 如此戏剧性的"修正"，立刻引发了市场的大震荡，美股三大指数急剧下跌，美元贬值，油价下行，甚至欧洲股市也未能幸免。全球投资者心中纷纷产生了一 个疑问：如果非农就业数据都能这样修改，那其他经济数据如通胀率、GDP ...

贵金属期货价格行情 - 国内沪金主力报价783.70元/克，跌幅0.07%，沪银主力报价9235.00元/千克，涨幅0.82% [1] - 国际COMEX黄金报价3448.40美元/盎司，涨幅0.48%，COMEX白银报价38.24美元/盎司，涨幅0.80% [1] - 沪金主力开盘价782.28元/克，最高价785.00元/克，最低价781.08元/克 [2] - 沪银主力开盘价9163.00元/千克，最高价9244.00元/千克，最低价9155.00元/千克 [2] - COMEX黄金开盘价3431.80美元/盎司，最高价3449.00美元/盎司，最低价3430.00美元/盎司 [2] - COMEX白银开盘价37.94美元/盎司，最高价38.24美元/盎司，最低价37.94美元/盎司 [2] 市场影响因素 - 美国财政部拍卖420亿美元10年期国债，得标利率4.255%，为去年12月以来最低水平，低于7月的4.362% [3] - 10年期美债拍卖买方需求疲弱，尤其是美国以外的买家需求下降，中标利率比预发行收益率高出1.1个基点 [3] - 美联储理事库克称非农数据调整是转折点的典型表现，加剧市场对货币政策调整的预期 [3] - 特朗普将在本周决定接替美联储理事Kugler的人选，可能影响未来美联储主席人选 [3] 盘面走势分析 - COMEX黄金8月6日高位震荡，盘中浅V反弹，报收3431.8美元/盎司，跌幅0.08% [4] - 国内SHFE金夜盘小幅低开，尾盘震荡走弱，报收781.96元/克，跌幅0.29% [4] - 市场鸽派预期加深，金价短期或延续易涨难跌格局 [4] - 关注本周关税谈判进展，若TACO预期未落地，避险情绪可能进一步助推金价 [4]