报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕碳酸锂展开，指出周产量爬升带动累库，需关注矿证续期事件发酵，同时给出碳酸锂基本面数据、宏观及行业新闻和趋势强度等信息 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面数据：2509合约收盘价71,920元，成交量209,645手，持仓量160,551手；2511合约收盘价72,300元，成交量766,669手，持仓量289,832手；仓单量16,443手 [1] - 基差数据：现货 - 2509为 - 820元，现货 - 2511为 - 1,200元，2509 - 2511为 - 380元，电碳 - 工碳为2,100元，现货 - CIF为7,577元 [1] - 原料数据：锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格757美元，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,750元 [1] - 锂盐数据：电池级碳酸锂均价7.11万元/吨，工业级碳酸锂均价6.9万元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）价格70,610元等 [1] - 消费数据：三元材料523（多晶/消费型）价格110,460元，三元材料622（多晶/消费型）价格114,430元等 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格70,949元/吨，环比上一工作日上涨218元/吨；电池级碳酸锂6.95 - 7.27万元/吨，均价7.11万元/吨，环比上一工作日上涨150元/吨；工业级碳酸锂6.84 - 6.96万元/吨，均价6.9万元/吨，环比上一工作日上涨150元/吨 [2] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为1，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面中性，成本端有盈有亏，基差偏多，库存中性，盘面中性，主力持仓偏空，预期供需格局转向需求主导，价格在67980 - 71260区间震荡 [8] - 产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [11] 各目录总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量17268吨，环比减少7.31%，高于历史同期平均水平，预计下月产量环比增加3.27%；进口量预测下月环比增加2.78% [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存93672吨，环比减少1.27%，三元材料样本企业库存16499吨，环比减少0.32%，预计下月需求强化，库存去化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本67681元/吨，日环比减少1.08%，生产所得盈利；外购锂云母成本74830元/吨，日环比减少0.61%，生产所得亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般 [8] - 基差方面，08月06日电池级碳酸锂现货价70950元/吨，11合约基差1330元/吨，现货升水期货 [8] - 库存方面，冶炼厂库存51958吨，环比减少6.18%，下游库存45888吨，环比增加7.18%，其他库存43880吨，环比减少2.42%，总体库存141726吨，环比减少1.00%，高于历史同期平均水平 [8] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20下方，主力持仓净空，空增 [8] 基本面/持仓数据 - 行情方面，锂矿、锂盐、正极材料及锂电池等价格有涨有跌，注册仓单环比增加4.02% [14] - 供需数据方面，供给侧碳酸锂周度开工率、产量、进口量等有变化；需求端磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体等产量、库存、出口等有变化 [17] 碳酸锂行情概览 - 展示了碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势等图表 [20] 供给-锂矿石 - 呈现了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据图表 [22] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月锂矿需求、生产、进口、出口及平衡数据 [24] 供给-碳酸锂 - 展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量按等级和原料分类、月度产能、月度进口等数据图表 [27] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月碳酸锂需求、出口、进口、产量及平衡数据 [31] 供给-氢氧化锂 - 呈现了国内氢氧化锂周度产能利用率、按来源月度开工率、产量、出口量等数据图表 [34] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月氢氧化锂需求、出口、进口、产量及平衡数据 [36] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润等数据图表 [39] - 呈现了外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂加工、出口利润等数据图表 [42][45] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、周度和月度库存，氢氧化锂月度库存等数据图表 [47] 需求-锂电池 - 呈现了电池价格走势、月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等数据图表 [50] 需求-三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据图表 [56] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 列出了2024 - 2025年各月三元前驱体出口、需求、进口、产量及平衡数据 [59] 需求-三元材料 - 呈现了三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、进出口量、周度库存等数据图表 [62][64] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、产量、出口量、周度库存等数据图表 [66][69] 需求-新能源车 - 呈现了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、库存预警指数和库存指数等数据图表 [74][78]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 消息面扰动影响较大，碳酸锂盘面振幅加剧；近期主要驱动为矿端扰动，预计盘面宽幅震荡运行 [1][2] 市场分析 - 2025年8月5日，碳酸锂主力合约2511开于68840元/吨，收于67840元/吨，较昨日结算价跌2.39%；成交量437207手，持仓量232062手，前一交易日持仓量215949手；基差1400元/吨；仓单14443手，较上日变化1840手 [1] - 电池级碳酸锂报价69600 - 72800元/吨，较前一日变化 - 150元/吨；工业级碳酸锂报价68500 - 69700元/吨，较前一日变化 - 150元/吨；6%锂精矿价格745美元/吨，较前一日无变化 [1] - 7月整体零售销量约178万台，同比持平，环比下滑16%；新能源零售95万台，环比下滑14%，同比增长8%，渗透率约53% - 54% [1] 策略 碳酸锂近期受矿端扰动，江西部分矿山采矿证到期审批不明，非洲个别矿山开采有影响，扰动无定论，预计盘面宽幅震荡 [2] 交易策略 单边、跨期、跨品种、期现、期权均暂无策略 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂仓单大幅增加，处于震荡运行状态，趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价68,920，成交量247,898，持仓量207,770；2511合约收盘价69,040，成交量288,386，持仓量215,949；仓单量12,603手 [1] - 基差方面，现货 - 2509为2,430，现货 - 2511为2,310，2509 - 2511为 - 120等 [1] - 原料中锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格760，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,710等 [1] - 锂盐中电池级碳酸锂价格71,350，工业级碳酸锂价格69,250等 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格71127元/吨，环比上一工作日上涨102元/吨；电池级碳酸锂均价7.135万元/吨，工业级碳酸锂均价6.925万元/吨，与上一工作日持平 [2] - 2025年8月4日，Albemarle拍卖的15732吨化学级锂辉石精矿成交价格为810美金元/吨（SC6/CIF价格） [3] - 宜春市生态环境局于7月30日批复奉新九岭锂业年产5万吨锂电材料项目（一期），总投资10亿元，一期建设年产2万吨电池级碳酸锂生产线等 [3] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，代表中性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月1日碳酸锂期货主力合约区间震荡，现货币场成交好转，基层升水缩小 成本端锂辉石精矿和云母价格下跌，供应端上周碳酸锂产量减少，下游需求方面磷酸铁锂产量下降、三元材料排产上升，7月碳酸锂排产下降、锰酸锂排产小幅上升，上周动力电池产量上升，终端需求6月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑、3C出货量一般，7月储能电池排产增加，库存上注册仓单增加、社会库存去化，冶炼厂与其他去库、下游补库 商品情绪波动较大，交易所限仓为市场降温，预计短期碳酸锂价格宽幅震荡，操作上建议逢反弹沽空 [2] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年8月1日，近月合约收盘价68500元/吨，较昨日增加500元/吨；连一合约收盘价68920元/吨，较昨日增加640元/吨；连二合约收盘价69240元/吨，较昨日增加640元/吨；连三合约收盘价69240元/吨，较昨日增加640元/吨 [1] - 活跃合约成交量340670手，较昨日减少181179手；持仓量216103手，较昨日减少13265手；库存6605吨，较昨日增加1060吨 [1] - 近月 - 连一价差为 - 420元/吨，较昨日减少140元/吨；连一 - 连二价差为 - 320元/吨，较昨日无变化；连二 - 连三价差为0元/吨，较昨日无变化 [1] - 基差（SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价）为2430元/吨，较昨日减少1290元/吨 [1] 锂矿价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价755美元/吨，较昨日减少11美元/吨 [1] - 锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价1085元/吨，较昨日减少35元/吨；锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价1710元/吨，较昨日减少40元/吨 [1] - 磷锂铝石（Li2O:6% - 7%）平均价5275元/吨，较昨日减少50元/吨；磷锂铝石（Li2O:7% - 8%）平均价6195元/吨，较昨日减少55元/吨 [1] 锂相关产品价格情况 - 金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价为0元/吨，较昨日无变化 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价71350元/吨，较昨日减少650元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价69250元/吨，较昨日减少650元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价8.23美元/公斤，较昨日减少0.05美元/公斤；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价65670元/吨，较昨日无变化；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价70820元/吨，较昨日无变化 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为 - 5680元/吨，较昨日增加650元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2100元/吨，较昨日无变化；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差为 - 6828.79元/吨，较昨日减少355.82元/吨 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价52750元/吨，较昨日减少500元/吨 [1] 三元前驱体及材料价格情况 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75915元/吨，较昨日增加50元/吨；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价76300元/吨，较昨日增加50元/吨 [1] - 三元前驱体622（多晶/消费型）平均价71740元/吨，较昨日增加20元/吨；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价89945元/吨，较昨日增加30元/吨 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价116825元/吨，较昨日减少70元/吨 [1] 其他产品价格情况 - 负极材料人造石墨高端（≥355mah/g）平均价为0元/吨，较昨日无变化 [2] - 电解液（三元动力用）平均价21700元/吨，较昨日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价17750元/吨，较昨日无变化；电解液（钴酸锂用）平均价为0元/吨，较昨日无变化；电解液（锰酸锂用）平均价14450元/吨，较昨日无变化 [2] - 电解钴（≥99.8%（金、赞））平均价269000元/吨，较昨日增加4000元/吨；硫酸钴（≥20.5%国产）平均价51325元/吨，较昨日增加100元/吨；四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价208950元/吨，较昨日增加150元/吨 [2] 库存情况 - 2025年7月31日，冶炼厂SMM碳酸锂库存21958吨，较上周减少3427吨；下游库存45888吨，较上周增加3073吨；其他库存43880吨，较上周减少1090吨；合计库存141726吨，较上周减少1444吨 [2] 资讯情况 - 美国7月非农录得增长7.3万人，远低于预期的11万人，前两个月大幅下修25.8万个岗位，交易员完全定价年底前美联储降息两次 [2] - 勘探和开发公司Widcat Resources宣布西澳大利亚州Tabba Tabba项目预可行性研究（PFS）结果，该项目预计17年内矿山总产量将达到610万吨，PFS不包括Chewy、Han、Huttin Tabba - Tabba所休，这些矿床目前正在进行冶金和加工研究，以纳入最终DFS [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下半年期货市场预计分两段，三季度初宏观情绪改善、供给扰动和淡季不淡使期货价格震荡上扬，四季度技改完成、产量集中释放，期货价格预计震荡下跌 [3] - 当前锂矿、锂盐和电芯市场库存压力显著，去库存进程缓慢，中长期供需失衡格局未实质性缓解，存在“锂盐跌 - 矿价松 - 锂盐再跌”负反馈循环风险和“期货上涨 - 产能释放 - 矿耗增加 - 矿价跟涨”阶梯式上涨链条，企业成本下降使成本曲线趋于平缓，驱动碳酸锂价格中枢下移 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约价格区间预测为 68000 - 80000，当前波动率 42.2%，当前波动率历史百分位（3 年）为 73.5% [2] 碳酸锂企业风险管理策略建议 库存管理 - 产品库存偏高担心减值，可 50% 比例卖出 LC2511 合约做空碳酸锂期货锁定成品利润，50% 比例卖出场外/场内看涨期权，买入场内/场外虚值看跌期权 [2] 采购管理 - 未来有采购计划担心原料上涨，依据采购计划买入远月碳酸锂合约锁定采购成本，卖出场内/场外看跌期权，买入场内/场外虚值看涨期权 [2] 核心矛盾 - 存在“锂盐跌 - 矿价松 - 锂盐再跌”负反馈循环风险和“期货上涨 - 产能释放 - 矿耗增加 - 矿价跟涨”阶梯式上涨链条，企业成本下降驱动碳酸锂价格中枢下移 [3] 利多解读 - 宏观情绪改善“反内卷”提振市场信心，供给端扰动提振市场价格 [3] 利空解读 - 锂矿未来投产预期多，库存压制矿价，矿价松动拖累碳酸锂成本；锂矿与锂盐库存持续累库；产业技术升级使部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后 [5] 期货数据 碳酸锂期货主力合约 - 收盘价、成交量、持仓量有相应数据及变化，LC2511 合约也有相关数据及变化，LC09 - 11、LC11 - 12 月差有相应变化 [8][11] 现货数据 锂矿日度报价 - 锂云母、锂辉石、磷锂铝石等不同规格有最新平均价、日涨跌、日环比、周涨跌、周环比等数据，美元兑人民币汇率有相应数据 [15] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 - 工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等有最新平均价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅等数据 [19] 锂产业链现货价差集合 - 电碳 - 工碳价差、电氢 - 电碳价差、电池级氢氧化锂 CIF 日韩 - 国内价差有相应数据及变化 [22] 下游日度报价 - 磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、三元材料、六氟磷酸锂、电解液等不同规格有最新平均价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [24][25] 基差与仓单数据 碳酸锂品牌基差报价 - 盛新锂能、天齐锂业等不同企业碳酸锂有基差报价及相关数据 [27] 碳酸锂仓单量 - 仓单数量总计及各仓库/分库有昨日仓单量、今日仓单量、每日增减数据 [30][31] 成本利润 - 有外购锂矿生产利润、碳酸锂理论交割利润、碳酸锂进口利润相关数据 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前锂矿、锂盐和电芯市场库存压力显著，去库存进程缓慢，中长期供需失衡格局未实质性缓解 [3] - 市场存在两个短期逻辑，价格下行时形成“锂盐跌 - 矿价松 - 锂盐再跌”负反馈循环，期货反弹时形成“期货上涨 - 产能释放 - 矿耗增加 - 矿价跟涨”阶梯式上涨链条，最终回归需求定价基本面 [3] - 企业产线技改升级使生产成本下降，成本曲线趋于平缓，驱动碳酸锂价格中枢下移 [3] - 下半年期货市场分两段，三季度初期货价格震荡上扬，四季度预计震荡下跌 [3] 各目录总结 期货数据 - 碳酸锂主力合约价格区间预测为 68000 - 80000 元/吨，当前波动率 42.2%，历史百分位 73.5% [2] - 主力合约收盘价 70600 元/吨，日跌 240 元（-0.34%），周涨 1220 元（1.76%）；成交量 792909 手，日增 48749 手（6.55%），周减 541250 手（-40.57%）；持仓量 272753 手，日减 27867 手（-9.27%），周减 89301 手（-24.67%） [8] - LC2511 合约收盘价 70560 元/吨，周涨 1940 元（2.83%）；成交量 314089 手，日减 13756 手（-4.20%），周增 168488 手（115.72%）；持仓量 163120 手，日减 5616 手（-3.33%），周增 43293 手（36.13%） [8] - LC09 - 11 月差本期值 280 元/吨，周跌 480 元（-63%）；LC11 - 12 月差本期值 -180 元/吨，周跌 20 元（13%） [11] 现货数据 - 锂矿方面，锂云母（Li2O：2 - 2.5%）最新平均价 1775 元/吨，周涨 170 元（10.59%）；锂辉石（Li2O：6%巴西 CIF）780 美元/吨，周涨 15 美元（1.96%）；磷锂铝石（Li2O：6 - 7%）5675 元/吨，周涨 275 元（5.09%） [15] - 碳酸锂/氢氧化锂方面，工业级碳酸锂 70850 元/吨，日跌 150 元（-0.21%），周涨 2050 元（2.98%）；电池级碳酸锂 72950 元/吨，日跌 200 元（-0.27%），周涨 2500 元（3.55%） [18] - 锂产业链现货价差方面，电碳 - 工碳价差 2100 元/吨，日跌 50 元（-2.33%），周涨 450 元（27.27%）；电氢 - 电碳价差 -2330 元/吨，日涨 250 元（-9.69%），周涨 3150 元（-57.48%） [21] - 下游方面，磷酸铁锂（动力型）33190 元/吨，日跌 125 元（-0.38%）；三元材料 523（消费型）110250 元/吨，无日涨跌 [23][24] 基差与仓单数据 - 碳酸锂品牌基差报价中，盛新锂能（LI2CO3≥99.8%，LC2507）100 元；天齐锂业（LI2CO3≥99.8%，LC2507）200 元 [26] - 碳酸锂仓单数量总计 12276 手，较昨日无增减，五矿无锡减少 20 手，江苏奔牛港务减少 180 手 [29][30] 成本利润 - 展示了外购锂矿生产利润、碳酸锂理论交割利润、碳酸锂进口利润的走势图 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月29日碳酸锂期货主力合约盘中低位震荡，现货市场成交较弱，基差升水扩大 成本端锂辉石精矿价格下跌但云母价格下跌，供应端上周碳酸锂产量减少，下游需求方面上周磷酸铁锂和三元材料排产上升、6月钴酸锂和锰酸锂排产下降、上周动力电池产量上升，终端需求6月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑、3C出货量一般、6月储能电池排产增加，库存上注册仓单不变、社会库存垒库、冶炼厂去库、下游与其他累库 商品情绪波动较大，现货买卖双方分歧较大，市场容易被消息左右，预计碳酸锂价格宽幅震荡，操作上建议买入双跨期权 [3] 相关目录总结 近两周走势 - 2025年7月29日近月合约收盘价71700元/吨，较昨日降1240元；连一合约收盘价70840元/吨，较昨日降2280元；连二合约收盘价70560元/吨，较昨日降860元；连三合约收盘价70560元/吨，较昨日降860元 [3] - 2025年7月29日碳酸锂期货成交量744160手，较昨日降261235手；持仓量300620手，较昨日降77852手；库存12276吨，与昨日持平 [3] - 2025年7月29日近月 - 连一价差 -1420元，较昨日降380元；连一 - 连二价差1700元，较昨日增760元；连二 - 连三价差0元，与昨日持平；基差780元，较昨日增1530元 [3] - 2025年7月29日锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价777美元/吨，较昨日降28美元 [3] 锂现货价格 - 2025年7月29日电池级碳酸锂（99.5%，国产）平均价73150元/吨，较昨日降750元；工业级碳酸锂（99.2%，国产）平均价71700元/吨，较昨日降700元 [3] - 2025年7月29日电池级氢氧化锂（56.5%，CIF中日韩）平均价8.28美元/公斤，与昨日持平；电池级氢氧化锂（56.5%，粗颗粒/国产）平均价65420元/吨，与昨日持平；电池级氢氧化锂（56.5%，微粉型/国产）平均价70570元/吨，与昨日持平 [3] - 2025年7月29日六氟磷酸锂（99.95%，国产）平均价53250元/吨，与昨日持平 [3] - 2025年7月29日三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75795元/吨，较昨日增40元；三元前驱体523（单品/动力型）平均价76180元/吨，较昨日增40元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价71690元/吨，较昨日增50元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价89865元/吨，较昨日增60元 [3] - 2025年7月29日三元材料523（单晶/动力型）平均价116995元/吨，与昨日持平；三元材料523（多晶/消费型）平均价110250元/吨，与昨日持平；三元材料622（多晶/消费型）平均价114210元/吨，较昨日增20元；三元材料811（多晶/动力型）平均价144990元/吨，较昨日增30元 [3] - 2025年7月29日磷酸铁锂（动力型）平均价33495元/吨，较昨日降180元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价31875元/吨，较昨日降180元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价29520元/吨，较昨日降170元 [3] - 2025年7月29日钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价220450元/吨，较昨日增50元 [3] - 2025年7月29日人造石墨高端（≥355mAh/g）平均价0元/吨，与昨日持平 [3] - 2025年7月29日电解液（三元动力用）平均价21700元/吨，与昨日持平；电解液（磷酸铁锂用）平均价17750元/吨，与昨日持平；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，与昨日持平；电解液（锰酸锂用）平均价14450元/吨，较昨日增50元 [3] - 2025年7月29日电解钴（≥99.8%）平均价256500元/吨，较昨日增3000元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价51100元/吨，与昨日持平；四氧化三钴（≥72.8%，国产）平均价208650元/吨，与昨日持平 [3] 库存情况 - 2025年7月29日SMM碳酸锂库存中冶炼厂42815吨，较上周增1544吨；下游44970吨，较上周增1660吨；合计143170吨，较上周增550吨 [3] 行业资讯 - 中美将继续推动已暂停的美方对等关税29%部分以及中方反制措施如期展期，双方经贸团队将继续保持密切沟通、就经贸议题及时交流 [3] - 中国光伏行业协会称部分自媒体发布的光伏行业反垄断相关内容与实际情况严重不符 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变，2509合约预计在69400 - 72280区间震荡 [8][11] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10] 根据相关目录总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量18630吨，高于历史同期平均水平；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存环比减少0.17%，三元材料样本企业库存环比增加1.40%；成本端外购锂辉石精矿成本日环比减少2.47%，外购锂云母成本日环比减少0.59%，基本面中性 [8] - 7月29日电池级碳酸锂现货价为73150元/吨，09合约基差为2310元/吨，现货升水期货，基差偏多 [8] - 冶炼厂库存环比减少4.57%，下游库存和其他库存环比增加，总体库存环比增加0.39%，高于历史同期平均水平，库存中性 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，盘面偏多；主力持仓净空，空减，主力持仓偏空 [8] - 预计下月碳酸锂产量和进口量环比增加，需求有所强化，库存或将去化，6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期平均水平，供给过剩程度有所加强 [8] 碳酸锂行情概览 - 锂辉石、锂云母精矿等上游价格有涨有跌，部分正极材料及锂电池价格也有变动 [13] - 碳酸锂供给侧周度开工率、日度锂辉石生产成本等数据有变化，需求端磷酸铁、磷酸铁锂等月度产量和开工率有增减 [17] 供给-锂矿石 - 展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等数据的历史走势 [24] - 锂矿石供需平衡表显示不同月份的需求、生产、进口等情况 [27] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量按等级和原料分类等数据有呈现，月度产能和进口量也有相关数据 [30] - 智利出口至中国碳酸锂量有历史数据，还涉及月度废旧锂电池回收情况 [31] - 碳酸锂供需平衡表展示不同月份的需求、出口、进口、产量和平衡情况 [34] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、按来源的月度开工率、冶炼产能等数据有呈现，出口量也有历史数据 [37] - 氢氧化锂供需平衡表展示不同月份的需求、出口、进口、产量和平衡情况 [40] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿等的成本利润，以及锂云母和锂辉石加工成本构成，还有碳酸锂进口利润等数据 [43] - 展示了不同类型废旧电池回收生产碳酸锂的成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润等 [46] - 展示了氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差等数据，以及冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本和出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润 [49] 库存 - 展示了碳酸锂仓单数量、周度和月度库存按来源的情况，以及氢氧化锂月度库存按来源的情况 [51] 需求-锂电池 - 展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量等数据 [55] - 展示了锂电池电芯库存情况、储能中标情况 [58] 需求-三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据 [61] - 三元前驱体供需平衡表展示不同月份的出口、需求、进口、产量和平衡情况 [64] 需求-三元材料 - 展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量等数据 [67] - 展示了三元材料加工费、出口量、进口量、周度库存等数据 [69] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润、产能、月度开工率等数据 [71] - 展示了磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量和出口量、周度库存等数据 [74] 需求-新能源车 - 展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率等数据 [79] - 展示了乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等数据 [83]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期碳酸锂盘面受矿端扰动消息及宏观商品情绪偏强影响强势上涨，需观察锂矿审批及停产情况，短期盘面受资金情绪及政策扰动影响或偏强运行，参与需注意风险 [3] 市场分析 - 2025年7月24日，碳酸锂主力合约2509开于70180元/吨，收于76680元/吨，收盘价较昨日结算价变化7.21%，成交量为1770283手，持仓量为436727手，前一交易日持仓量362054手，基差为-690元/吨，仓单11654手，较上个交易日变化900手 [1] - 电池级碳酸锂报价69200 - 71900元/吨，较前一交易日变化100元/吨，工业级碳酸锂报价68400 - 69400元/吨，较前一交易日变化100元/吨，6%锂精矿价格790美元/吨，较前一日变化20美元/吨 [1] - 近期宏观情绪及消息扰动影响较大，价格大幅上涨但难被下游接受，企业采购意愿疲弱，部分材料厂已补库，现货市场成交清淡 [1] 库存与产量 - 最新总库存142620吨（上期140793吨），其中冶炼厂58039吨（上期58598吨），下游库存41271吨（上期40765吨），其他库存43310吨（上期41430吨） [2] - 最新周度总产量18630吨（上期19115吨），其中辉石产碳酸锂9324吨（上期8994吨），云母产碳酸锂5100吨（上期5075吨），盐湖产碳酸锂3282吨（上期3265吨），回收料产碳酸锂1409吨（上期1479吨） [2] 策略 - 盘面上涨受矿端扰动消息影响，包括江西多家锂云母矿采矿许可证存疑、盐湖端藏格矿业开采暂停等，叠加宏观商品情绪偏强 [3] - 国内资源云母、辉石及盐湖合计月度产量约4万吨，进口原料生产约4万吨，进口锂盐约2万吨，国内资源占比约40%，若国内资源停产较多，供需格局或扭转 [3] - 短期盘面受资金情绪及政策扰动影响或偏强运行，需观察锂矿审批及停产情况，单边暂无策略 [3] - 跨期、跨品种、期现、期权均无策略 [4]