智能硬件行业新标杆 - 真正的智能硬件不应仅是联网屏幕，而需具备深度思考的AI大脑，"哇哦"闺蜜机与夸克AI的融合实践了这一理念，成为行业新标杆[1][4] - 行业当前存在误区，将联网和可移动简单等同于"智能"，而真正的智能需具备情感理解、决策辅助等高级功能[2][30] 智能硬件的"灵魂"三要素 流畅的交互入口 - 基于8B语音大模型，可精准识别童声、方言及嘈杂环境指令，实现自然口语化交互[6][7] - 支持多场景解放双手操作，如厨房语音调菜谱、客厅语音播视频，完成从"人适应机器"到"机器适应人"的转变[8][9] 强大的认知核心 - 70B大模型支持全媒体交互（图文/音视频），如回答儿童问题时同步播放企鹅叫声并推荐纪录片[12][13] - 具备情绪识别与创造力，可主动播放音乐缓解疲劳或生成文案激发灵感，展现"情商"特质[15] 可靠的知识体系 - 直连夸克AI搜索引擎，提供实时可追溯的知识服务，从聊天伴侣升级为可信赖的知识伙伴[17][18] - 三者结合构成新一代智能硬件灵魂，定义行业技术门槛[19] AI闺蜜机的场景化价值 情感陪伴 - 作为"情绪排毒师"，可识别用户疲惫语气并主动提供音乐/冥想等情绪疗愈方案[23][24] - 亲子场景中化身"AI故事大王"，即兴创作故事并科学解答儿童提问，守护独立思考能力[25] 效率赋能 - 生成旅行行程单、分析工作offer利弊、整理会议资料等，成为全天候智慧助理[26] - 可移动设计解决租房族对大屏沉浸体验的需求，实现空间自由与效率提升[27][28] 行业变革方向 - 产品意义超越硬件升级，标志行业竞争焦点从参数比拼转向AI大脑的智慧与可靠性[29][30] - 未来智能硬件分水岭在于是否拥有深度融合的AI大脑，否则将停留在传统阶段[31]

融资情况 - 公司完成超亿元B+轮融资 投资方包括国科投资、中金资本和九阳创投 涵盖中科院背景、头部财务投资机构和上市公司产业方 [4] - 融资资金将用于技术研发投入、产品优化迭代 提升供应链和量产交付水平 [4] - 国科投资在智能硬件和机器人技术方面与公司有产业协同 中金资本可为规模化发展提供资本支持 [4] - 九阳创投背靠九阳股份和SharkNinja 在消费电子研发制造及北美渠道方面具有协同效应 [4] 技术优势 - 公司在扫雪机器人领域建立差异化技术壁垒 突破超低温电池技术、复杂地形导航算法和机械结构设计等难题 [5] - 公司是全球唯一实现大规模商业化交付的消费级扫雪机器人 相比传统巨头如Husqvarna具有时间窗口优势 [7] - 选择高频刚需的扫雪场景切入 避免与割草机器人巨头正面竞争 形成蓝海赛道 [7] 市场布局 - 公司在美国纽约设立运营中心 未来计划拓展至欧洲主要雪区市场 [3][9] - 全球经销商主动寻求合作 包括传统庭院设备经销商 通过渠道复用降低拓展成本 [10] - 全球户外动力设备市场规模超300亿美元 扫雪设备占重要份额 电动智能化趋势不可逆转 [12] 产品战略 - 采用"1+N"模块化设计 构建庭院全场景智能解决方案 满足用户四季差异化需求 [13]

营收表现 - 二季度营收约6.8亿创历史新高首次突破6亿以往季度基本维持在5亿出头水平[2] - 营收增速约30%研发投入增长约20~25%经营杠杆效应带来净利率提升[5] - 一季度主营收入5.58亿元同比上升44.08%归母净利润9370.44万元同比上升73.8%[24] 毛利率与成本结构 - 毛利率连续高于40%目标主要来自成本优化与规模效应预计将稳定略增[4] - 研发费用全部费用化处理无资本化部分轻资产模式下晶圆厂代工无产能瓶颈[17][18] 产品与研发进展 - Wi-Fi 7路由器芯片处于设计验证阶段采用模块化推进方式部分模块已完成验证[21] - AI端侧芯片相关收入达数亿元级别ESP32-S3系列为主力产品与火山引擎豆包大模型合作推广[10][11] - 产品分类调整为"成长期"与"新兴期"前者已形成规模化增长后者需2年市场积累[12] 市场与生态策略 - 开发者生态持续活跃GitHub项目日均新增量从20-50增长至120+[9] - 高校合作覆盖700支物联网竞赛队伍较去年330支翻倍[22] - 坚持"处理+连接"通用型战略不预设下游场景通过生态自下而上发现新应用[14] 机构预测与资本动态 - 11家机构给出评级8家买入3家增持90天目标均价173.7元[25] - 2025年净利润预测中位数为4.72亿2026年6.33亿2027年8.49亿[27] - 近3个月融资净流入2945.39万融券净流入121.48万[27] 其他运营动态 - 上海新办公楼总投资4.4亿元面积13000平方米预计2025年9月入驻年折旧约2000万[24] - EDA工具合作恢复正常商务状态国产工具未完全覆盖需求[23]

公司背景与创始人 - 星空计划是一家新成立的造车新势力车企，全称为"星空计划（上海）汽车科技责任有限公司"，成立于2025年1月，总部位于上海临港，注册资本10亿元，实际控制人为追觅科技创始人兼CEO俞浩，间接持股比例80% [2] - 俞浩是清华大学"天空工场"的创始人，中国最早的四旋翼开发者、三旋翼飞行器发明者，2017年创立追觅科技并加入小米生态链，负责智能清洁类目 [2] - 追觅科技2024年扫地机全球销量达到396万台，同比增长近60%，海外营收占比达65%，覆盖全球100多个国家和地区，在德国、意大利、新加坡等市场市占率连续数月第一，2024年以18.2%的零售额份额稳居中国清洁电器线上市场首位 [2] 造车计划与产品定位 - 星空计划首款车型定位为高端新能源SUV，预计2027年投产，截至2025年一季度仍处于造型设计DEMO阶段 [3] - 首款车型优先面向海外市场，特别是北美市场，后续再转向国内市场销售 [3] - 公司可能效仿极石汽车的模式，通过与上汽集团合作来获取生产资质 [4] 生产基地与建设进度 - 星空项目用地规模合计41.44万平方米，所属工厂临近特斯拉储能、宁德时代工厂，预计2026年第一季度竣工 [3] 市场拓展与人才招聘 - 公司正在招聘海外销售总监、海外渠道开发经理、汽车平行出口商务总监等职位，显示出其拓展海外市场的决心 [5] - 公司背靠追觅科技的技术积累和资金支持，在智能硬件和供应链管理方面具有优势 [5] 行业竞争与挑战 - 2027年新能源汽车市场竞争将更加激烈，消费者对智能电动车的期待值会更高 [5] - 公司需要在短时间内完成设计定型、试制、产线建设和海外渠道建设等工作 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 智能硬件作为物联网与人工智能技术的实体化载体，已成为全球数字经济竞争的核心赛道，中国政府构建全方位政策体系推动其发展，各细分领域在政策、技术等因素影响下呈现不同发展态势，未来行业在政策支持、技术革新和应用场景拓展等方面前景良好 [1][8][80] 各部分总结 智能硬件的定义与分类 - 智能硬件融合人工智能、物联网、大数据等技术，通过软硬件结合实现设备智能化，具备感知、联网、交互及数据价值挖掘能力，产品涵盖智能手机、笔记本/平板电脑等多类 [3] - 详细介绍各类智能硬件产品的代表产品、技术特点和应用场景 [4] 智能硬件行业发展政策 - 中国政府构建全方位政策体系，推动智能硬件产业向高端化、智能化、生态化方向发展 [8] - 汇总 2021 - 2025 年中国智能硬件行业最新政策，涉及国家战略规划、地方配套政策、行业标准制定及监管框架完善等方面 [9] 智能硬件行业发展现状 智能手机 - 2024 年中国智能手机市场出货量约 2.86 亿部，同比增长 5.5%，2025 年 1 - 4 月出货量达 0.87 亿部，预计全年出货量 2.91 亿部 [11] - vivo、华为、苹果、荣耀、OPPO 为 2024 年中国智能手机市场前五名，其中 vivo 和华为市场份额分别较上年增长 10.3%和 50.1% [13] 平板电脑 - 2024 年中国平板电脑市场出货量为 2985 万台，同比增长 4.4%，2025 年第一季度出货量 852 万台，同比增长 19.5%，预计全年出货量 3120 万台 [16] - 2024 年华为市场份额第一，为 32.3%，苹果第二，为 26.6%，小米第三，为 12.7% [19] 智能可穿戴设备 - 腕戴设备：2024 年全球腕戴设备市场出货 1.9 亿台，同比下滑 1.4%，中国市场出货量 6116 万台，同比增长 19.3%，预计 2025 年出货量 6728 万台；华为出货量同比增长率 34.6%，为全球第一 [21][23] - 智能眼镜：2024 年中国智能眼镜市场出货量约 131.5 万台，2025 年第一季度出货量约 49.4 万台，同比增长 116.1%，预计 2025 年出货量 290.7 万台，同比增长 121.1%；多家企业布局 AI 眼镜项目 [26][29] - VR/AR 设备：2024 年中国 VR/AR 市场出货约 53.5 万台，同比下滑 26.3%，预计 2025 年出货量 114.9 万台；竞争格局激烈，国际巨头与本土企业均有布局 [30][32] 智能家居设备 - 智能家电：2024 年中国智能家电市场规模约 7560 亿元，同比增长 3%，预计 2025 年达到 7938 亿元；2024 年智能冰箱/洗衣机市场占比最大，为 24.6% [34][37] - 智能照明：2024 年中国智能照明市场规模 479 亿元，预计 2025 年达到 499 亿元；欧普、雷士、佛山照明为传统三强，新兴品牌如 Yeelight、邦奇依托技术差异化快速崛起 [40][42] 智能安防设备 - 2024 年中国智能安防软硬件市场规模达到 823 亿元，较上年增长 13.05%，预计 2025 年达到 913 亿元 [44][46] - 视频监控类产品占据主导地位，2023 年市场占比达 65%，其次是智能锁，占比 26% [47] - 中国智能安防重点企业综合实力 TOP10 包括海康威视、大华股份等 [50] 教育智能硬件 - 2024 年中国消费级和机构级教育智能硬件市场规模分别达到约 575 亿元和 164 亿元，预计 2025 年分别达到 632 亿元和 173 亿元 [52] - 列举教育智能硬件各产品对应的传统硬件企业和新型科技企业 [55] 智能硬件行业重点企业 - 华为构建“1 + 8 + N”全场景生态战略，2024 年销售收入 8620.72 亿元，同比增长 22.4%，净利润 625.74 亿元，同比减少 28% [57] - 小米以“硬件 + 互联网 + 新零售”模式打造智能硬件生态链，2025 年第一季度营收 1112.93 亿元，较上年同期增长 47.4% [60][62] - 美的集团通过“数智驱动”战略将智能硬件延伸至全屋智能领域，2025 年一季度营业总收入 1284.28 亿元，同比增长 20.61%，归母净利润 124.22 亿元，同比增长 38.02% [67][68] - 海尔智家以“场景化”为核心打造智能硬件生态，2025 年一季度营业收入 791.18 亿元，同比增长 10%，归母净利润 54.87 亿元，同比增长 15% [72] - 科大讯飞聚焦“AI + 教育”“AI + 医疗”场景，2025 年一季度营业收入 46.58 亿元，同比增长 27.74%，归母净利润亏损 1.93 亿元，同比增长 35.68% [75] 智能硬件行业发展前景 - 国家政策支持行业发展，形成“国家引导 + 地方落地”的协同发展格局 [80] - 技术革新驱动行业发展，生成式 AI 技术迁移、硬件形态演进、端侧 AI 芯片普及和国产半导体技术突破推动行业进步 [81][82] - 智能硬件应用场景持续拓展，消费和产业领域均有新发展，AR/VR 设备向轻量化与实用化转型 [83]

公司动态 - 出门问问发布AI智能体硬件产品TicNote 搭载自研Shadow AI支持转写、总结、思维导图等功能 适用于会议、问诊、课堂等场景 [1][3] - TicNote采用订阅制模式 海外市场4月16日首发 国内市场6月25日发售 除免费积分外需购买或订阅使用 [3] - 公司7年未发布硬件产品后重拾智能硬件信心 计划未来推出搭载Shadow AI的全新产品系列 [1][3] - 公司选择技术成熟度高的硬件形态 避免挑战VR/AR等强研发领域 认为AI是灵魂而硬件仅是载体 [4] 行业竞争格局 - AI硬件赛道进入多维度高强度竞争阶段 传统科技巨头、硬件商、互联网公司、创业公司纷纷入局 [1] - 小米在TicNote发布次日加入AI眼镜市场 行业出现"百镜大战"现象 [1][6] - 手机厂商被视为智能硬件最大竞争对手 因其供应链能力、研发投入和资金优势可能形成碾压式壁垒 [1][8] 战略定位 - 公司采取避开手机厂商战略焦点的差异化路线 选择垂直细分领域建立优势 [1][8] - 专注手机厂商不具备碾压优势的小切口产品 如无人机、扫地机器人等成功案例所示 [8] - 放弃销量目标预期 强调战略定力 认为国内AI订阅制市场存在商业机会 [3]

庭院机器人行业现状 - 智能割草机器人是当前智能硬件赛道的热点品类，主要瞄准欧美家庭庭院需求，行业预计2025年将迎来爆发但淘汰赛已开始[5][6] - 2024年全球智能割草机器人销量约38.35万台，市场规模61亿元人民币，渗透率不足2%，完全替代传统设备后潜在市场规模超3000亿元人民币[8] - 欧美家庭平均每月需修剪草坪2-3次，人力成本高昂推动自动化需求，全球约有2.5亿块庭院[7] 市场竞争格局 - 头部厂商已显现：追觅出货量突破10万台，九号公司2024年割草机器人收入8.61亿元，科沃斯海外收入同比增长186.7%，松灵子品牌Mammotion销量达3万台[9] - 2022-2023年企业集中入局，包括宝时得（融资2.5亿美元）、科沃斯、九号等头部厂商及汉阳科技、来牟科技等初创企业[8] - 行业分化明显：森合创新破产，河森堡科技申请破产，安克创新曾退出后重新入局[10][12] 技术与产品挑战 - 无边界智能割草机器人需依赖RTK卫星定位、视觉或激光雷达技术，室外环境复杂度显著高于室内，核心部件成本占比高[12][13] - 量产门槛高：据估算需至少1亿元人民币资金才能实现规模出货，技术、资金、团队能力缺一不可[13] - 产品成熟度不足：海外测评显示性价比、智能化程度和环境适应性仍是普遍问题，但价格战已开启，部分产品降至数百美元[14] 渠道与市场策略 - 传统园林工具渠道被老牌巨头垄断，线上需持续投入广告和品牌运营，本土化售后网络是必备条件[16] - 销售季节性明显：3月进入旺季，7月亚马逊会员日达高峰，9月后转淡[16] - 众筹验证需求但交付困难：Kickstarter上16个成功项目中8个众筹超百万美元，但部分项目出现交付中断或产品不稳定问题[12] 行业未来趋势 - 行业进入淘汰赛阶段，头部厂商出货量提升，缺乏资源的小厂压力加剧[16] - 决胜关键在于技术创新、品牌建设、供应链效率及海外本土化运营能力的综合平衡[16]

未来科技愿景 - 基因药物将消除疾病与衰老，守护青春与活力 [2] - AI助理全面解放人力，处理生活琐碎 [2] - 虚拟技术实现足不出户全球文化沉浸体验 [2] Z Explorer计划核心 - 聚焦四大领域：科技创投(Z Potentials)、科技财经(Z Finance)、消费全球化(Z Lives)、交互娱乐(脑洞航海家) [3] - 提供与顶尖高校青年、一线投资人、科技领袖合作机会，参与闭门活动及行业深度访谈 [4] - 目标培养未来领袖，强化科技敏锐度与商业洞察 [8] 公司背景与资源 - 专注科技商业内容，覆盖AI、半导体、金融科技等七大技术产业 [5] - 核心团队来自清华、牛津等全球顶尖高校及一线投资机构、科技大厂 [5] - 已联合谷歌、阿里云、华为云等企业举办多场闭门会议及高校创业大赛 [6] 参与者权益 - 深度参与明星公司访谈、上市公司/独角兽产业链研究、技术学术交流 [9] - 获得永久Alumni身份，享受顶级闭门会议及内部社区资源 [11] - 与金融科技专家直接交流，多元背景团队协作实践 [11] 招募要求 - 目标人群：高度自驱、对科技商业感兴趣的年轻人，需英文流利 [11] - 计划形式：三个月远程参与，每周投入5-10小时 [11] 内容矩阵案例 - Z Potentials栏目专访B站前副总裁、Luma创始团队等科技先锋 [12] - Z Finance分析滴灌通模式、字节阿里大模型投资策略 [13] - Z Lives报道AI除草/睡眠神器等消费科技产品 [13] - 脑洞航海家聚焦XR、独立游戏等交互娱乐创新 [14] 公司使命 - 在低速增长时代链接高潜力个体，坚信"未来属于人" [15] - 开放内容创作合作通道，接受简历投递 [16][17]

中国网球市场概况 - 2024年中国网球运动市场规模达367.5亿元，网球场数量占全球7.2%，参与者占比19.8%，均居全球第二[1] - 2024年国内网球场地共53805片，远低于篮球/乒乓球的超100万片，但网球人群达2518.8万人，较2021年增长28%[4][6] - 网球运动装备及培训成本高：装备初始投入大，教练课时费100-500元/小时，场地费100-200元/次[6] 智能网球发球机市场崛起 - 智能发球机新增AI控制、视觉识别等功能，售价4000-10000元，形成新赛道替代传统教练[2][14] - 代表性产品：庞伯特发球机（5999-7999元）支持3种AI训练模式，卧安Acemate实现击球互动+自动捡球，Tenniix配备LED屏支持语音/手势控制[8][10][12] - 2023年庞伯特发球机众筹超募26255%达256万美元，2024年Acemate已募资191万美元（超募6360%）[15] 行业竞争格局 - 参与者包括机器人公司（卧安、创屹科技）、传统装备品牌（火枪手、普尚）、新兴品牌（Veva、Tenniix）及产业带企业（力拓体育）[2] - 电商平台在售品牌超百余个，价格区间1000-10000元，头部品牌包括火枪手、斯波阿斯等，新势力有庞伯特、Nisplay等[17] - 部分产品"伪智能"问题突出：7100元机型仅支持APP控制，5499元产品依赖多端互联，与消费者预期存在差距[18] 技术应用场景优势 - 网球隔网运动特性适合AI硬件落地，结构化场景降低技术泛化难度[16] - 发球机可标准化实现喂球/战术指导/陪练功能，技术门槛低于生活服务类机器人[16] - 传统发球机市场存在20年，智能升级创造增量空间，AI算法+传感器实现动态训练方案定制[7][8][14]

消费级业务战略启动 - 公司于2024年正式启动消费级业务战略，夯实边缘AI发展战略 [2] - 成立全资子公司噜咔博士，独立运营儿童益智领域业务，定位为"技术驱动儿童成长"，目标成为AI儿童智能硬件第一品牌 [2] - 推出两款AI硬件产品：AI拍学机与AI毛绒玩具，均搭载自主研发的"云天天书"多模态大模型 [2] 新产品与技术应用 - AI拍学机融合多模态识别技术，实现"拍摄-识别-科普"闭环，针对儿童群体提供场景化知识交互 [2] - AI毛绒玩具集成多模态大模型、情绪互动反馈系统，通过语音、图像等多模态信息触发人机互动反馈，实现对儿童群体的趣味性成长陪伴 [2] - 与闪极科技、LOHO联合推出国内第一款量产AI眼镜，加速推进人工智能技术与智能可穿戴设备的融合发展 [3] 业务拓展与生态构建 - 通过收购岍丞技术并深度整合其硬件能力，促进自研AI大模型的应用推广，赋能智能设备，丰富AIoT产品矩阵 [3] - 将推出多款消费级产品，建立"线上+线下"全渠道营销体系 [3] - 启动"噜咔博士"品牌IP化运营，通过内容共创强化用户心智和品牌传播力 [3] 商业模式与市场策略 - 探索"硬件+订阅制内容"商业模式 [3] - 拓展海外市场，开发面向海外市场的多语言版本系列产品 [3] - 消费级业务以"技术创新+场景深耕"双轮驱动，持续拓展智能硬件新品类，构建"硬件+内容+服务"生态闭环 [3]