报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周尿素供需双弱，现货期货均下跌，厂内库存高企压制价格上行，现价格跌至低价范围，期货氛围转好后，现货开启低价拿货，盘面筑底开启技术性反弹 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货市场动态 - 上周受期货下行情绪刺激，内需不足，现货市场疲软，呈连续降价趋势，周末以来价格稳中向下，新单成交未转好，但当前价位有拿货意向，今日受期货反弹影响，现货低价成交顺畅 [4] 期货动态 - 上周盘面尿素连续下挫，本周一低开高走反弹，截至9月12日，主力1月合约报收1663元/吨，较9月5日结算价下跌55元/吨，上周周度成交量1496.18万吨，周环比减少388.56万吨，持仓量817.164万吨，周环比增加146.72万吨，期货跌幅弱于现货，基差走弱，截至9月15日，01合约基差为 -43元/吨，周度 -27元/吨，1 - 5价差 -48元/吨，周度 -8元/吨，9月15日，尿素仓单数量8613张，周环比 -154张 [6][9] 尿素供应端 - 上周尿素周产量环比增加，9月4 - 10日，周产量129.93万吨，较上期涨2.03万吨，环比涨1.59%，周均日产18.56万吨，下个周期预计1家企业停车，5 - 6家停车企业复产，产量增加概率大，8月18日全国尿素日产量18.94万吨，开工率80.03% [13] - 原材料方面，“迎峰度夏”尾声，内需走弱，煤价走低，9月15日，秦皇岛动力末煤Q5500报价681元/吨，周度 -3元/吨，晋城无烟煤洗小块900元/吨，周度持平，上周国内液化天然气价格下跌，截至8月25日基准价3880元/吨，周度 -12元/吨，周环比 -0.3% [15] - 上周合成氨价格重心下移，9月12日，山东地区合成氨价格2130元/吨，周度 -35元/吨，合成氨尿素价差470元/吨，周度走弱5元/吨，甲醇现货价上涨，9月12日报价2430元/吨，甲醇与尿素价差770元/吨，周度走强70元/吨 [16] 尿素需求端 - 上周复合肥价格环比持平，9月12日，45%硫基复合肥报价2950元/吨，阅兵后一周复合肥工厂开工负荷回升，目前开工同比去年基本持平，本月成品库存连续去化，肥料向终端转移，尿素价格偏弱使工厂利润抬升，但备肥已近七八成，后续增量受限，9月5 - 12日，复合肥开工率37.82%，较上周增加4.74个百分点，同比偏低0.6个百分点 [18] - 9月5 - 12日，中国三聚氰胺周均产能利用率55.38%，较上期减少3.6个百分点，同比偏低12.07个百分点，开工继续回落，对尿素需求增量不足 [18] - 截至9月12日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周累库3.77万吨，环比增加3.44%，同比偏高38.28万吨，港口样本库存量54.94万吨，较上周 -7.15万吨，出口货源集港离港并行，港口库存去化 [21] 国际市场 - 印度NFL9月2日尿素进口标购确定约203万吨成交，预计中国供货量70 - 80万吨 [23] - 截至9月12日，小颗粒中国FOB价报423.5美元/吨，周环比 +8.5美元/吨，波罗的海FOB报价396.5美元/吨，周环比 -3.5美元/吨，阿拉伯海湾价格430美元/吨，周环比 -12.5美元/吨，东南亚CFR报价440美元/吨，周环比 -17.5美元/吨；大颗粒中国FOB价报447.5美元/吨，周环比 -10美元/吨，埃及大颗粒FOB价格480美元/吨，周环比 -12.5美元/吨，阿拉伯海湾大颗粒FOB价格429.5美元/吨，周环比 -15美元/吨，波罗的海大颗粒FOB价格440美元/吨，周环比 -7.5美元/吨，东南亚CFR报价455美元/吨，周环比持平，美湾FOB报价419美元/吨，周环比 -16美元/吨 [23][25]

行情走势回顾 - 尿素期货2601合约收盘报1663元/吨 较8月底下跌64元/吨或3.67% 主要因需求疲软及印度招标不及预期 [3] - 现货市场普遍下跌 河南山东江苏安徽河北关中地区小颗粒尿素价格较8月底下跌60-90元/吨 下游采购谨慎 [3] - 国际尿素价格显著下跌 中东FOB价430美元/吨跌55美元 巴西CFR价422.5美元/吨跌25美元 中国FOB价423.5美元/吨跌11.5美元 [5] 供给端状况 - 尿素日均产量18.56万吨 较8月底减少71.42万吨 产能利用率79.34%较8月底下降3.05个百分点 供给压力略有缓解但仍处高位 [6][7] - 煤制尿素产能利用率81.47%下降3.63个百分点 气制尿素产能利用率72.34%下降1.15个百分点 河南山西部分装置检修导致供应减量 [7] - 预计中旬后河南心连心山西晋丰等装置恢复 日产量将回升至19万吨以上 整体供应保持充足 [7] 需求端表现 - 农业需求处于空窗期 下游经销商采购谨慎 仅少量逢低备货 小麦秋播底肥需求启动缓慢 [9] - 复合肥装置产能利用率37.82%较8月底下降1.4个百分点 厂家库存82.62万吨同比增加3.77万吨 终端需求低迷 [9] - 三聚氰胺装置产能利用率55.38%下降3.12个百分点 产量2.75万吨 受房地产市场影响终端需求增长乏力 [12] 印度招标影响 - 印度NFL招标计划200万吨 实际中标203万吨 中标价约460美元/吨CFR较8月初下跌70美元 创最大跌幅 [14] - 投标总量566万吨远超招标量 显示国际供应充裕 对国内尿素价格支撑有限 [14] - 9月后国内秋季用肥及淡储启动 出口窗口可能逐步关闭 [14] 库存情况 - 尿素生产企业厂内库存113.27万吨较8月底增加4.69万吨 连续五周累库 同比增加38.28万吨 [15] - 港口库存54.94万吨较8月底减少5.06万吨 同比增加33.64万吨 厂家出货压力较大 [15] - 尽管日产量下滑且部分出口订单支撑集港 但终端需求疲软导致累库现状难改 [15] 成本端分析 - 水煤浆气化法装置利润166元/吨环比减少10元 固定床装置利润-217元/吨环比减少10元 天然气装置利润-185元/吨持平 [18] - 国内煤价止跌部分反弹 港口市场氛围好转但实际成交有限 电厂库存安全采购需求不足 [18] - 煤矿陆续恢复生产 旺季结束日耗回落 煤价缺乏持续上涨动力 [18] 供需总结 - 尿素日产量虽回落但仍处同期高位 9月中下旬检修装置重启后日产或重回高位 [19] - 农需推进缓慢 复合肥厂库存高企抑制开工积极性 三聚氰胺终端需求疲软 出口低于预期 [19] - 供需表现宽松使价格承压 但当前价位偏低且秋季小麦底肥及淡储需求或限制下行空间 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期尿素盘面震荡回落，国内整体供过于求仍明显，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，预计UR今日走势震荡[4] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：前期受出口放开传言影响期货价格上涨，后市情绪回落，日产及开工率偏高，库存整体高位，工业需求中复合肥、三聚氰胺开工略有反弹，农业需求短期见顶，国内供过于求明显，出口利润强但政策未显著放开，基本面整体偏空[4] - 基差：UR2601合约基差89，升贴水比例5.1%，偏多[4] - 库存：UR综合库存141万吨（+0.8），偏空[4] - 盘面：UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[4] - 主力持仓：UR主力持仓净多，增多，偏多[4] - 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计走势震荡[4] - 利多因素：国际价格偏强[5] - 利空因素：开工日产高位，国内需求偏弱[5] - 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化[5] 现货行情、期货盘面及库存 |分类|详情| | ---- | ---- | |现货行情|现货交割品1760（-0），山东现货1760（-0），河南现货1760（-0），FOB中国2919[6]| |期货盘面|01合约价格1671（+2），基差89（-2），UR05价格1719（-0），UR09价格1595（-18）[6]| |库存|仓单8897（-0），UR综合库存141万吨（+0.8），UR厂家库存91.7（-0），UR港口库存49.3（-0）[6]| 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|/|2245.5|/|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|/|2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|/|2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|/|3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|/|3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|/|3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|/|4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|/|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/|[9]|

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪一般，主流地区尿素现货出厂报价平稳但成交平平，部分装置检修使日均产量下滑，需求端印度招标 200 万吨对市场有一定提振，但国内供应宽松、需求下滑，短期国内需求量有限，重点关注印标结果和出口印度量 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货增仓大跌，最终报收 1714（-33/-1.89%） [3] - 现货市场：出厂价平稳，成交一般，不同地区有不同报价区间，如河南 1660 - 1670 元/吨等 [3] 重要资讯 - 9 月 3 日，尿素行业日产 18.24 万吨，较上一工作日持平，较去年同期减少 0.2 万吨；今日开工 77.96%，较去年同期 82.79%下降 4.83% [4] 逻辑分析 - 山东地区主流出厂报价明稳暗降，工业复合肥开工率略升但原料库存充裕、成品库存偏高、基层订单少，农业刚需采购，预计出厂报价暂稳 [5] - 河南地区市场情绪偏低，出厂报价跟涨，贸易商观望，收单量下滑，成交转弱，预计出厂报价暂稳 [5] - 交割区周边区域出厂价弱稳，东北地区需求低迷，交投情绪一般，预计出厂价下跌 [5] - 部分装置检修使日均产量下滑至 19 万吨以下，印度招标 200 万吨对市场情绪有一定提振，但国内供应宽松、需求下滑，企业库存增加至 108.58 万吨附近 [5] 交易策略 - 单边：观望 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：观望 [10]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 市场情绪一般，主流地区尿素现货出厂报价平稳成交平平，部分装置检修致日均产量下滑，需求端新一轮印标公布招标200万吨，国内外价差大对市场情绪有提振，但国内供应宽松需求下滑，短期国内需求量有限，现货市场情绪平稳，关注印标结果和出口印度量 [6] 各部分总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货宽幅震荡，报收1746（+9/+0.52%） [4] - 现货市场：出厂价平稳，成交一般，各地出厂价不同，如河南1660 - 1670元/吨，山东小颗粒1660 - 1670元/吨等 [4] 重要资讯 - 9月2日尿素行业日产18.26万吨，较上一工作日增加0.11万吨，较去年同期减少0.1万吨；开工78.05%，较去年同期83.25%下降5.20% [5] 逻辑分析 - 山东地区主流出厂报价明稳暗降，工业复合肥开工率略升但原料库存充裕、成品库存偏高、基层订单少，农业刚需采购，预计出厂报价暂稳 [6] - 河南地区市场情绪偏低，出厂报价跟涨，贸易商观望，收单量下滑，成交转弱，预计出厂报价暂稳 [6] - 交割区周边区域出厂价弱稳，东北地区需求低迷，交投情绪一般，预计出厂价下跌 [6] - 综合来看，部分装置检修使日均产量下滑，需求端印标招标200万吨对市场有提振，但国内供应宽松需求下滑，企业库存增加至108.58万吨附近高位，短期国内需求有限，关注印标结果和出口量 [6] 交易策略 - 单边：观望 [7] - 套利：观望 [7] - 期权：观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素市场供需结构未有实质性改善，核心矛盾在于高供应与季节性弱需求的持续博弈，短期价格或延续震荡走势，建议投资者保持谨慎思路 [50] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（8月25日 - 29日）尿素期货主力合约UR2601震荡运行，区间涨幅为0.29%，区间振幅为2.08% [6] - 8月28日，山东尿素小颗粒基差为 - 43元/吨，环比上周四下降47元/吨，同比近五年居于低位 [11] 尿素基本面 供给端 - 本周尿素生产企业开工率为81.73%，环比下降2.72%，同比上升6.55%，仍居于近5年高位 [16] - 本周尿素装置周度检修损失量为20.33万吨，环比上升2.43%，同比下降5.41% [18] - 当前煤头尿素周度产量为108万吨，环比下降0.92%；管道化肥用气制尿素周度产量为27万吨，环比下降6.90% [22] 需求端 - 复合肥企业产能运行率为41.12%，较上期上升2.71%，同比2024年下降7.95% [25] - 中国32家化工企业复合肥厂内库存为86.72万吨，环比下降2.51%，同比2024年上升11.58% [29] - 中国三聚氰胺企业平均开工负荷率为57.04%，环比上升10.26%，同比下降6.38% [32] 库存端 - 尿素企业库存为100.3万吨，环比上升7.50%；港口库存为79.5万吨，环比上升7.14% [35] 成本端 - 8月28日，山东合成氨日度市场低端价为2040元/吨，环比8月21日下降20元/吨 [40] - 随着部分区域无烟煤低位价格的修复性反弹，煤头尿素装置成本支撑趋强，阳泉无烟末煤汇总价格为770元/吨，环比上期持平；晋城无烟洗小块汇总价格为900元/吨，环比上期持平 [42] 尿素供需平衡表 展示了2024年10月 - 2025年10月各月的期初库存、产量、总供应、消费量、出口量、总需求、期末库存、供需比和价格等数据 [46] 后市展望 供给端 本周尿素生产企业开工率仍居近5年高位，在保供政策与技改效能释放推动下，供应整体延续宽松格局，短期内高供给态势难明显转向 [50] 需求端 农需跟进有限，工业需求逐步增加，但以刚需跟进为主，大规模集中采购意愿不强，复合肥和三聚氰胺企业开工率有不同变化 [50] 库存端 整体库存压力仍存，尿素企业库存和港口库存环比均上升 [50] 成本端 无烟煤市场供应或变动不大，价格随需求及市场情绪涨跌，天然气价格区间整理 [50] 操作建议 当前供需结构未实质改善，尿素期货主力合约UR2601在1600元/吨至1900元/吨区间震荡，建议投资者保持谨慎思路 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素盘面震荡回落，预计今日走势震荡，当前日产及开工率偏高、库存整体高位，国内整体供过于求明显，虽出口利润有所回落但仍较强，出口政策未超预期放开 [4] - 利多因素为国际价格偏强，利空因素为开工日产高位、国内需求偏弱，主要逻辑为国际价格和国内需求边际变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：前期因中印关系改善出口增长预期使期货价格上涨，但实际出口需求未明显改善，市场情绪回落；当前日产及开工率偏高、库存整体高位，工业需求中复合肥、三聚氰胺开工均偏低，农业需求偏弱，国内尿素整体供过于求明显，出口利润有所回落但仍较强，出口政策未超预期放开，交割品现货1830（+20），基本面整体中性 [4] - 基差：UR2601合约基差77，升贴水比例4.2%，偏多 [4] - 库存：UR综合库存143.7万吨（-2.0），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计今日走势震荡 [4] 现货行情与期货盘面 |类别|详情| | ---- | ---- | |现货行情|现货交割品价格1830（+20），山东现货价格1830（+20），河南现货价格1840（0），FOB中国价格3102 [6]| |期货盘面|01合约价格1753（+16），基差77（+4），UR05合约价格1789（+10），UR09合约价格1702（-5） [6]| 库存情况 |库存类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | |仓单|6473|0| |UR综合库存|143.7万吨|-2.0| |UR厂家库存|89.6|0| |UR港口库存|54.1|0| [6] 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018| |2245.5| |1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19| | |2019| |2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020| |2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021| |3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022| |3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023| |3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024| |4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E| |4906|11.0%| | | | | | | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素短期易跌难涨，下方在1700价位有支撑，国内需求走弱、供应端压力大，关注出口对价格的支撑作用 [3] - 国内尿素供应维持高位、压力难缓解，需求端走弱，内需偏弱是主要矛盾 [7] - 尿素处于上有压制下有支撑格局，预计震荡运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 尿素基本面综述 - 成本端：煤炭价格小幅上涨、煤制成本低，本周尿素出厂价降、煤制利润收缩；西南天然气价稳，气制利润稳定 [7] - 供应端：国内检修装置增加但对供应格局影响不大，产量同比维持高位，供应整体宽松 [7] - 需求端：农业需求处淡季、支撑弱；工业复合肥开工提升但采购谨慎，其他工业需求刚需采购；出口新增第三批配额，出口有序落地 [7] 价格、价差及利润 - 尿素价格：本周现货市场止跌上涨，主流地区均价环比涨30 - 50元/吨；期货价格因出口消息拉涨后回落 [24] - 区域价差：本周各区域价差处于正常区间 [36] - 现货利润：近期产地煤炭价格震荡、供应小增、需求释放，本周尿素出厂价涨、煤制利润上升；天然气价稳，气头利润稳定 [65] - 与其他化肥比价：当前尿素与氯化铵比价为历年同期较高水平，与磷肥、钾肥比价处于往年较低水平 [69] - 海外价格及价差：印度招标且中国新增出口配额，国际尿素价格本周下跌 [84] - 基差与月差：本周9 - 1价差较上周五走强3元/吨；因现货涨、盘面回落，基差走强，如河南01合约基差较上周走强48元/吨 [92] 盘面数据 - 收盘价/基差/月差：尿素01合约在升水格局下弱势回落，上有压制下有支撑，预计震荡运行 [8] - 产量及开工：隆众口径本周产量136.11万吨、较上周涨1.25万吨，开工率83.99%、较上周涨0.77%；百川口径本周产量138.65万吨、较上期增加0.80万吨，开工率84.72%、较上期增加0.49% [95][103] - 检修计划：本周国内尿素装置检修损失量为17.90万吨，较上周减少1.29万吨 [111] 需求 - 农业施肥：当前农业需求处于传统淡季，整体支撑偏弱 [7] - 复合肥：本周期复合肥市场价格稳定，开工率下降2.64%至40.84%，库存较上周增加6.30万吨至88.95万吨 [132] - 三聚氰胺：本周三聚氰胺产量2.32万吨、较上周下降0.16万吨，开工率为46.60%、较上周下降3.22%；需求端整体平淡 [140] 库存 - 隆众口径：本周企业库存120.54万吨、较上周增加2.28万吨，港口库存38.80万吨、较上周下降0.2万吨 [161] - 百川口径：本周企业库存102.39万吨、较上周增加6.65万吨，港口库存50.1万吨、环比上周增加3.7万吨 [160] - 分区域库存：展示了华北、华东、华中、西北、华南、东北、西南地区的尿素库存情况 [164]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素市场供应宽松但需求下滑，印度招标对市场有一定支撑，短期国内需求有限，市场情绪整体平稳，期货高位回落但底部仍有支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货低开后震荡下行，最终报收 1776（-13/-0.73%）[3] - 现货市场：出厂价上涨，成交一般，各地区出厂报价不同，如河南 1720 - 1740 元/吨，山东小颗粒 1720 - 1740 元/吨等 [3] 重要资讯 - 8 月 20 日，尿素行业日产 19.52 万吨，较上一工作日减少 0.18 万吨，较去年同期增加 2.72 万吨；今日开工 84.33%，较去年同期提升 8.14% [4] 逻辑分析 - 市场情绪：主流地区现货出厂报价上涨，成交平平，不同地区市场情绪和价格走势有差异 [5] - 供应情况：装置检修陆续回归，日均产量回升至 19.5 万吨附近，位于同期最高水平 [5] - 需求情况：新一轮印标公布，印度招标 200 万吨，9 月 2 日截标，10 月底船期；国内需求下滑，复合肥开工率提升缓慢，库存可用天数长，采购情绪不高 [5] - 库存情况：尿素生产企业库存增加 6.65 万至 102.39 万吨附近，整体高位 [5] 交易策略 - 单边：逢低做多，不追多 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：回调卖看跌 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期尿素盘面震荡，“反内卷”情绪降温后走势回归基本面；19日因市场传言中印外长会面期间有尿素出口印度增长预期致期货价格上涨；当前日产及开工率偏高、库存整体高位，工业和农业需求偏弱，国内尿素供过于求明显，出口利润回落但仍较强，出口政策未超预期放开；预计UR今日走势震荡 [4]。 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：近期尿素盘面震荡，日产及开工率偏高，库存整体高位，工业需求中复合肥、三聚氰胺开工均偏低，农业需求偏弱，国内尿素供过于求明显，出口利润有所回落但仍较强，出口政策未超预期放开，交割品现货1850（+0），基本面整体中性 [4] - 基差：UR2601合约基差33，升贴水比例1.8%，偏多 [4] - 库存：UR综合库存145.7万吨（-0.2），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡 [4] - 利多因素：国际价格偏强 [5] - 利空因素：开工日产高位、国内需求偏弱 [5] - 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化 [5] 现货行情、期货盘面及库存情况 - 现货行情：现货交割品价格1850（+0），山东现货1860（+0），河南现货1850（+0），FOB中国2944 [6] - 期货盘面：01合约价格1817（+63），基差33（-63），UR05价格1839（+49），UR09价格1783（+25） [6] - 库存：仓单3573（+0），UR综合库存145.7万吨（-0.2），UR厂家库存96.8（+0），UR港口库存48.9（+0） [6] 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018| |2245.5| |1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19| | |2019| |2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020| |2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021| |3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022| |3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023| |3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024| |4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E| |4906|11.0%| | | | | | | [10]