金价上涨驱动因素 - 国际金价8月单月上涨4.81% 创4月以来最佳月度表现 [1] - COMEX黄金期货盘中最高触及3552.9美元/盎司 [1] - 美联储降息预期及美元信用受挑战是主要推升因素 [1] - 特朗普解雇美联储理事库克事件引发对美联储独立性担忧 [1] - 全球央行通过增持黄金减持美元资产分散外汇储备 [1] 市场机构观点 - 中信建投指出核心PCE温和上涨稳定9月降息预期 [1] - 华安基金认为特朗普行为可能动摇美元全球储备货币地位 [1] - 国信证券认为黄金从"全球避险资产不足"延伸至"美联储独立性存疑"逻辑 [2] - 世界黄金协会预计基准情形下金价维持横盘或小幅上涨 [2] - 若经济金融风险加剧黄金或再涨10%-15% [2] 行业趋势展望 - 去美元化背景下全球央行购金潮将持续 [1] - 黄金已成为全球第二大储备资产 [1] - 央行购金积极态势与消费旺季临近提供稳固支撑 [2]

美联储政策转向信号 - 旧金山联储主席戴利暗示美联储很快需要重新校准政策 市场将9月降息概率推至86.9% [1] - 戴利表示关税导致的价格上涨是一次性的 不会等待完美确定性就采取行动以避免损害劳动力市场 [5] - 戴利观点代表美联储内部鸽派声音 指出充分就业与价格稳定目标出现张力 [7] 美国政治压力与债务状况 - 美国政府债务规模达37万亿美元 特朗普称降息至1%可使政府年省1万亿美元利息支出 [7] - 特朗普抨击美联储主席鲍威尔维持高利率让国家损失数万亿美元 并试图通过解雇理事库克和提名亲信控制美联储理事会 [9] - 若特朗普成功替换理事 其提名人将在七人理事会中占四席 获得利率决策实质控制权 [9] 人民币汇率表现 - 离岸人民币突破7.12关口 创2023年11月以来最高水平 单日劲涨314点 [3][9][11] - 人民币升值因美联储降息预期致美元指数录得4月以来最大单日跌幅 同时中国经济基本面和资本市场回暖提供支撑 [11] - 2024年以来美元指数走弱但人民币中间价仅上调1.2% 形成迟到的补涨格局 [11] 中国经济基本面支撑 - 1-7月中国出口累计增速达6.1% 对欧盟/拉美/非洲出口上升有效对冲对美出口下滑 [13] - 2024年政府债新增额度同比多增2.5万亿元 财政融资支出前置带动广义财政支出增速自2021年来首次超过名义GDP [13] - 2018-2023年中国单位劳动力GDP累计增长28% 显著高于全球平均7%和OECD国家4% [13] 全球资本配置动向 - 2024年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持局面 [15] - 国际货币金融机构官方论坛调研显示全球30%央行计划增加人民币资产配置 [15] - 多家国际投行将中国资产评级从中性上调至超配 外资公募加速布局中国市场 [15] 中美金融战略对比 - 特朗普政治化美联储并贬低其专业性 称利率决策为掷骰子游戏 破坏美联储独立性 [17] - 中国央行通过中间价精准调控市场预期 经济基本面和资本市场回暖支撑汇率 [19] - 中国股市潜在外资配置比例超5% 人民币资产具长期吸引力和增长空间 [15][19]

智通财经APP获悉，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周一表示，美联储丧失独立性将对全球经济构 成"严重威胁"。谈到欧洲时，拉加德表示，欧洲央行已经实现了物价稳定，并将采取一切必要措施来控 制欧元区的通胀。她还对法国政府垮台危机发出了警告。 美联储独立性面临考验 拉加德周一在接受采访时表示，美国总统唐纳德·特朗普将发现控制美联储"非常困难"。拉加德还指出 一些法律先例限制了特朗普罢免美联储理事。 拉加德表示："如果他真的成功了，我认为这将对美国经济和全球经济构成非常严重的威胁。货币政策 显然对美国维持物价稳定和确保实现最佳就业状况有影响。" 拉加德表示，如果美联储失去独立性，"我认为美国经济的稳定状况将会令人担忧，而且由于美国是全 球最大的经济体，其所产生的影响也会波及全球，这将是非常令人不安的。" 特朗普对美联储发起了前所未有的猛烈抨击，要求其降低利率。他不仅多次斥责美联储主席杰罗姆·鲍 威尔，还决定解雇美联储理事丽莎·库克，后者正在法庭上抗辩这一解雇决定。 欧洲区通胀得到控制 拉加德在谈到欧洲时表示，通胀已达到2%的目标水平，"我们将继续采取必要措施，以确保通胀得到控 制，物价保持稳定。" 拉加德发表上述言论 ...

全球股票基金资金流动 - 全球股票基金在8月27日当周仅录得29.6亿美元资金流入 创自8月6日当周76.4亿美元净流出以来的最小净流入额[2] - 欧洲股票基金净流入8.76亿美元 较前一周98.8亿美元大幅下降[5] - 美国股票基金净买入5.71亿美元 亚洲股票基金净买入6.49亿美元[5] 行业基金资金流向 - 金融类股票基金净流入15.2亿美元 创八个月来最大单周流入[5] - 黄金及贵金属板块基金显著流入5.56亿美元 科技板块基金流入5.53亿美元[5] - 黄金及贵金属类大宗商品基金净流入7.15亿美元 扭转此前2.93亿美元净流出局面[11] 债券基金资金表现 - 全球债券基金连续第19周净流入 当周规模达144.2亿美元[8] - 短期债券基金连续第九周净买入 吸引25.9亿美元[8] - 以欧元计价的债券基金大幅流入23.7亿美元 公司债券基金流入17.7亿美元[8] 新兴市场资金流动 - 新兴市场股票基金遭抛售3.1亿美元 为四周内第三次出现周度流出[11] - 新兴市场债券基金获得9.85亿美元净买入[11] - 数据覆盖29,693只新兴市场基金包括债券和股票基金[14] 货币市场基金变化 - 货币市场基金出现175.7亿美元净流出 结束此前连续三周资金净流入趋势[11]

特朗普正在利用其行政权力，强势打压政治对手（主要是民主党），并试图通过介入地方事务来兑现其法律与秩序的政治承诺，巩固基本盘。 值得注意的是，芝加哥的犯罪率其实在今年上半年是有所下降的（暴力犯罪案件比去年同期减少22%）。许多分析认为，特朗普选择民主党主导的大城市开 刀，政治象征意义远大于实际治安需求，目的是打击民主党票仓，塑造自己"法律与秩序"维护者的形象，以巩固保守派选民的支持。 在中期选举临近的背景下，这些极具争议性的举动，可以被看作是特朗普激励其核心支持者、设置政治议程的一种方式。他通过制造轰动性的事件来保持舆 论关注度，并将矛头指向民主党。 特朗普的这两项动作在美国国内激化了党争，引发了巨大的法律和政治争议。这些举动都被批评者视为打破美国政治长期以来的诸多惯例和规范，引发了关 于总统权力边界以及政治报复的广泛担忧。 第一件事：计划派联邦军队进入芝加哥 特朗普最近盯上了芝加哥这座由民主党人管理的城市。根据媒体报道，五角大楼过去几周一直在制定计划，考虑最早在9月份向芝加哥派遣数千名国民警卫 队士兵，甚至讨论了动用现役美军的可能性（尽管可能性较小）。特朗普公开把芝加哥称为彻底的混乱，并指责该市市长极其无能。 ...

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，若美联储失去其独立性，将给这个世界造成"严重威胁"。但拉 加德周一在接受Radio Classique电台采访时表示，美国总统唐纳德·特朗普将会发现要把美国央行置于控 制之下"非常困难"，理由是法律先例阻止他免去美联储理事。"如果他真的做到了，我认为那将对美国 经济和全球经济构成非常严重的威胁。"她说，"货币政策显然对美国维持物价稳定和确保最佳就业有影 响。" 来源：滚动播报 ...

贵金属价格表现 - 国内沪金主力报价801.80元/克 涨幅2.24% 沪银主力报价9779.00元/千克 涨幅4.20% [1] - 国际COMEX黄金报价3554.80美元/盎司 涨幅1.10% COMEX白银报价41.52美元/盎司 涨幅1.89% [1] - 沪金主力最高价802.38元/克 最低价785.70元/克 沪银主力最高价9808.00元/千克 最低价9385.00元/千克 [1] - COMEX黄金最高价3555.00美元/盎司 最低价3506.00美元/盎司 COMEX白银最高价41.64美元/盎司 最低价40.55美元/盎司 [1] 市场驱动因素 - 胡塞武装袭击联合国驻也门粮食和儿童机构引发地缘政治风险 [1] - 特朗普免职美联储理事库克引发市场对美联储独立性受政治干预的担忧 [1] - 美联储货币政策转向预期推动避险买盘 关注金价能否突破4月历史高点 [3] 美联储政策预期 - 9月维持利率不变概率12.6% 降息25个基点概率87.4% [2] - 10月维持利率不变概率5.6% 累计降息25个基点概率45.8% 累计降息50个基点概率48.6% [2] 近期价格走势 - 上周COMEX黄金价格上涨2.89%至3516.10美元/盎司 [3] - 上周沪金主连上涨1.52%至785.12元/克 [3]

欧洲央行行长拉加德：美联储失去独立性将是全世界的担忧。 来源：滚动播报 ...

全球央行政策立场 - 美联储理事沃勒支持9月降息25个基点 预计未来3至6个月继续降息 除非8月就业数据显著恶化且通胀受控否则不主张大幅降息 [2] - 纽约联储主席威廉姆斯认为适当时机下调利率合适 当前政策仍具适度限制性 若中性利率为1%或略低则利率已处限制区间 [2] - 旧金山联储主席戴利称很快是调整政策时候 通胀与就业目标矛盾 关税引发价格上涨属一次性 [2] - 欧洲央行雷恩表示通胀风险偏下行 未来仍可能降息 美国对欧征收15%关税或拖累欧元区增长数个百分点 [2] - 英国央行货币政策委员曼恩称若国内需求下行风险显现 已准备采取强有力政策措施更大幅度迅速下调利率 [2] - 韩国央行维持基准利率2.5%不变 暂停宽松政策直至房地产信贷外汇市场金融失衡缓解 将2025年经济增长预期从0.8%上调至0.9% 通胀预期从1.9%上调至2.0% [2] - 匈牙利央行将基准利率设定为6.5% 行长称抗击通胀进程尚未结束 [3] - 菲律宾央行降息25个基点 行长称仍有可能再次降息 [4] - 印尼央行表示将继续参与外汇市场确保印尼卢比汇率与基本面一致 [6] 央行治理与政治干预风险 - 美联储理事库克就特朗普免职令提起联邦诉讼 挑战合法性 焦点在于《联邦储备法》正当理由条款解释 案件或上诉至最高法院 [1] - 特朗普政府研究加强对美联储12家地区银行影响 包括审查行长遴选程序 特朗普宣布解除美联储理事库克职务并提名白宫经济顾问斯蒂芬·米兰接任 [1] - 库克再陷房产申报争议 住房金融署长普尔特指控其在第三处房产贷款及申报中作虚假陈述 [1] - 特朗普解雇铁路监管机构地面运输委员会成员普里莫斯 加剧对控制独立政府机构担忧 [7][8] - 美国财政部长贝森特表示下一任美联储主席人选将在秋季揭晓 重申对美联储进行内部审查呼吁 [8] 经济预期与市场影响 - 巴西央行调查显示经济学家预计2026年GDP增长1.86% 前估1.87% 2025年通胀率预计为4.86% [5] - 德意志银行分析师称对美联储独立性担忧促使投资者消化更快降息和更高通胀 [7] - 潘森宏观预计英国央行将在10月开始的12个月内将量化紧缩步伐从1000亿英镑放缓至700亿英镑 因担心量化紧缩对英国国债市场影响 [8] - 瑞士宝盛银行固定收益分析师认为澳储行可能推迟降息路径 因7月CPI意外高企 预计通胀将回落至2%-3%目标区间较低区间 市场预计9月降息可能性微乎其微 年底前最多还有两次降息 [8] - 德国商业银行研究分析师称菲律宾央行接近宽松周期尾声 通胀预计保持稳定远低于2%-4%目标区间 预计年底前再降息25个基点 [9] 央行官员日程安排 - 英国央行货币政策委员曼恩发表讲话 [9] - 欧洲央行行长拉加德发表讲话 [9] - 澳洲联储主席布洛克发表讲话 [9] - 2025年FOMC票委圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话 [9] - 英国央行货币政策制定者出席议会听证会 [9] - 美联储公布经济状况褐皮书 [9] - 马来西亚公布利率决议 [9] - 美国公布8月失业率及季调后非农就业人口 [9]

黄金价格表现 - 上周国际现货黄金大幅走强 周涨超2% 周K线连续第二周收阳并重新回到3400美元/盎司关口之上 [1] - 8月份现货黄金累计上涨157.77美元 涨幅达4.8% 创下4月份以来的最佳月度表现 [1] - 金价稳步走高并测试关键的3453美元附近阻力 未来有望挑战历史高点3500美元关口 初步目标或可看向3580-3780美元区域 [8] - 下方支撑上移至3430-3400美元区域 关键支撑3380-3360美元区域 [8] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行会议上暗示降息 美联储内部鸽派声音明显增加 市场对9月降息预期得到强化 [2] - 美联储理事沃勒支持在9月会议上降息25个基点 并预计未来三到六个月内进一步降息 [3] - 纽约联储主席威廉姆斯表示9月政策会议将是"实时"会议 暗示存在调整利率的可能性 [4] - 旧金山联储主席戴利认为决策者很快将准备好降息 [5] 经济数据表现 - 美国二季度GDP年增长率第二次修正为3.3% 较初估数据上调0.3个百分点 [3] - 前一周初请失业金人数减少至22.9万 [3] - 美国7月核心PCE物价指数年率录得2.9% 为今年2月以来最高 月率保持在0.3% [3] 市场持仓变化 - 截至8月29日当周 CME黄金未平仓合约当周增加39208手 至478014手 [8] - 截至8月26日当周 COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加6364手 至148122手 [8] - 全球最大黄金ETF SPDR GOLD TRUST黄金持仓量累计增加20.91吨 总持仓升至977.68吨 [8] 政治因素影响 - 特朗普解除美联储理事莉萨·库克职务 加深市场对美联储独立性的疑问 [6] - 特朗普政府评估对12家地区联储施加更大影响 可能进一步掌控美联储 [6] - 特朗普对美联储独立性的挑战损害了美联储长期以来珍视的独立性 [7] 技术分析指标 - 沪金主连AU2510阻力关注794-800元/克阻力区域 关键阻力803-810元/克 [8] - 沪金主连支撑788-785元/克支撑区域 关键支撑780-775元/克区域 [8] - 沪银主连AG2510合约进入9575-9750元/千克阻力区域 突破有望上攻10000-13000元/千克区域 [9] - 沪银主连支撑关注9550-9450元/千克 关键支撑9350-9250元/千克 [9] 市场关注焦点 - 即将公布的美国8月非农就业数据是周内焦点 7月非农就业报告意外疲软后 8月报告可能为金价强势表现再添动力 [1] - 市场焦点转向劳动力市场数据 即本周即将公布的非农就业数据 [3]