财务表现 - 25H1实现归母净利润21.43亿元 同比增长366.89% [1] - 25Q2实现归母净利润12.2亿元 同比增长390.1% 环比增长32.8% [1] 业绩驱动因素 - 公司精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇 [1] - 快速落地AI算力、数据中心等领域产品布局并实现大规模量产 [1] - 产品结构持续优化带动盈利能力大幅提升 [1] 行业地位与前景 - 公司作为AI PCB龙头深度把握AI浪潮发展机遇 [1] - 新建产能释放后将带来业绩高增长 [1] - 上调2026/2027年营收预期至348/548亿元 [1] - 上调2026/2027年归母净利润预期至110/180亿元 [1]

财务表现 - Q2总收入467亿美元 超出预期 所有市场平台实现环比增长 [8] - 数据中心收入同比增长56% 尽管H20收入下降40亿美元 仍实现环比增长 [8] - 游戏收入创纪录达43亿美元 环比增长14% 同比增长49% [19] - 专业可视化收入达601亿美元 同比增长32% [20] - 汽车收入达586亿美元 同比增长69% [20] - 网络业务收入创纪录达73亿美元 环比增长46% 同比增长98% [15] - Q3总收入展望540亿美元 上下浮动2% 代表超过70亿美元的环比增长 [22] - GAAP毛利率724% 非GAAP毛利率727% 包括因释放H20库存获得的18亿美元收益 [21] 产品与技术进展 - Blackwell平台达到创纪录水平 环比增长17% [8] - GB200 NVL系统被广泛采用 在云服务提供商和消费互联网公司中部署 [8] - Blackwell Ultra平台表现强劲 创造数百亿收入 [8] - GB300平台开始生产出货 与GB200共享架构软件和物理占用空间 过渡对主要云服务提供商无缝 [8] - 目前生产速度恢复到满负荷状态 每周生产约1000个机架 [9] - Rubin平台芯片正在晶圆厂生产 包括Vera CPU Rubin GPU等六种芯片 按计划明年实现批量生产 [10] - Spectrum XGS以太网技术推出 旨在将分散的数据中心统一为千兆级AI超级工厂 [16] - 新的机器人计算平台Thor现已上市 提供比AGX Orin高一个数量级的AI性能和能效 [17] 中国市场机遇 - 中国市场今年可能带来500亿美元的商机 预计该市场将每年增长50% [2] - 如果地缘政治问题得到解决 Q3 H20芯片对中国的销售额有望达到20-50亿美元 [1] - 过去几周内已有部分中国客户获得H20许可证 [1] - 公司继续倡导美国政府批准Blackwell对中国的销售 [11] - 全球约50%的AI研究人员在中国 绝大多数领先的开源模型在中国创建 [37] AI基础设施投资展望 - 本十年末AI基础设施支出将达到3-4万亿美元 [3] - 仅前四大超大规模云服务提供商的资本支出在两年内翻了一番 达到6000亿美元 [3] - 驱动投资增长的因素包括推理代理AI 主权AI建设 企业AI采用 物理AI和机器人技术 [12] - 一个千兆瓦的AI工厂成本约500-600亿美元 公司约占其中的35% [35] 主权AI发展 - 今年主权AI相关收入可能高达200亿美元 较去年增长一倍以上 [6] - 欧盟计划投资200亿欧元 在法国德国意大利和西班牙建立20个AI工厂 包括5个超级工厂 [15] - 英国Isambard AI超级计算机提供21 exaflops的AI性能 加速药物发现和气候建模等领域突破 [15] 性能与效率提升 - Blackwell相比Hopper在每token能效方面提升50倍 [12] - 300万美元的GB200基础设施投资可以产生3000万美元的token收入 实现10倍回报 [12] - 使用NVFP4 GB300上的计算比使用FP8的H100快7倍的训练速度 [13] - GB200相比H100有10倍的推理性能提升 [9] - 软件创新使Blackwell的性能自推出以来提升2倍以上 [13] 毛利率展望 - 继续预计年底非GAAP毛利率将达到70%中段水平 [5] - Q3 GAAP和非GAAP毛利率展望分别为733%和735% 上下浮动50个基点 [22] 竞争格局 - 公司构建AI基础设施全栈解决方案 与ASIC截然不同 [29] - 平台出现在每个云平台 是最节能的 性能功耗比是所有计算平台中最好的 [31] - 产品性价比极其出色 客户能获得极佳的利润率 [32]

财务表现 - 第二财季营收467.43亿美元 同比增长56% 环比增长6% [1] - 净利润264.22亿美元 同比增长59% 环比增长41% [1] - 调整后净利润257.83亿美元 同比增长52% 环比增长30% [1] 技术演进与产品布局 - 推理型智能体AI推动计算需求增长 所需计算量达传统模式的100-1000倍 [3] - Blackwell平台实现机架级计算 NVLink 72系统带来数量级速度提升及能耗优化 [4] - 下一代Rubin平台包含6款芯片 已进入晶圆制造阶段 预计下半年贡献营收 [2][21] - 网络产品年化收入突破100亿美元 Spectrum XGS支持跨数据中心互联 [14][16] 市场机遇与规模预测 - 全球AI基础设施市场规模预计达3-4万亿美元 [4][10] - 头部四大云厂商年资本开支达6000亿美元 两年内实现翻倍 [4][10] - 单座吉瓦级AI工厂投资约500-600亿美元 其中英伟达解决方案占比约350亿美元 [11] - 中国市场潜在规模约500亿美元 年增长率预计达50% [13] 竞争优势与客户价值 - 全栈解决方案覆盖云端/本地/边缘计算 支持多架构模型开发 [7] - 产品每瓦性能居行业首位 直接提升客户数据中心收益能力 [9][18] - 网络技术可将AI工厂效率从65%提升至90% 相当于创造100-200亿美元价值 [16] - 年度产品迭代节奏持续优化客户成本与收入结构 [18] 业务构成与增长动力 - Blackwell平台本季度收入预计达270亿美元 上季度为230亿美元 [17] - Hopper平台仍保持60-70亿美元收入规模 [17] - AI原生初创公司融资额从去年1000亿美元增至今年1800亿美元 [19] - 企业级AI应用扩展至SaaS/工业/机器人领域 成为新增长源 [19][22]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入为148亿元人民币 同比增长16% 环比增长7% [30] - 住宿预订收入62亿元人民币 同比增长21% 环比增长12% [30] - 交通票务收入54亿元人民币 同比增长11% 环比持平 [31] - 旅游度假收入11亿元人民币 同比增长5% 环比增长14% [32] - 商旅收入6.92亿元人民币 同比增长9% 环比增长21% [32] - 调整后EBITDA为49亿元人民币 去年同期为44亿元人民币 上季度为42亿元人民币 [34] - 摊薄每普通股和每ADS收益为6.97元人民币或0.97美元 非GAAP摊薄每普通股和每ADS收益为7.20元人民币或1.01美元 [34] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物 受限现金 持有至到期短期投资和金融产品余额为941亿元人民币或131亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 入境旅游预订量同比增长超过100% 主要来自韩国和东南亚市场需求 [6][14] - 国际平台预订量同比增长超过60% 亚太地区贡献显著 [17][79] - 中国出境酒店和机票预订量已超过2019年水平的120% 超出整体市场30-40个百分点 [19] - 移动端预订占总预订量的70% [17][85] - 旅游+娱乐业务收入同比增长超过100% [26] - 老年朋友俱乐部用户数和GMV自2024年底以来均增长超过100% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国入境旅游市场同比增长30% 其中71%来自免签地区 [14] - 出境航空运力恢复至疫情前水平的84% [19] - 日本仍是中国出境游客首选目的地 东南亚需求保持健康 长途目的地兴趣上升 [20] - 中东等新兴市场显示出令人鼓舞的发展势头 [79] - 国内酒店供应量同比增长中高个位数 夏季假期价格跌幅收窄至中低个位数范围 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI战略核心地位 升级Trip Planner提供个性化智能规划体验 [8][9][42] - 推出Intellitrip计划 帮助酒店捕捉入境需求 提供26种语言翻译服务 [21] - 计划未来三年与20万家酒店合作 目标实现入境预订量 新用户和效率100%增长 [23] - 开设北京首都国际机场入境旅游服务中心 提供多语言一对一服务 [15] - 与澳大利亚旅游局 新西兰旅游局 沙特旅游局和卡塔尔旅游局建立战略合作 [20][21] - 开设迪拜新区域办事处 增强本地影响力 [21] - 推出1亿美元旅游创新基金 支持商业创新 [26] - 专注于服务质量而非价格竞争 通过SOS全球服务建立信任 [18][59][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游市场展现强劲韧性 需求在各个地区和类别保持稳定 [6] - 中国入境旅游占GDP不到0.5% 远低于发达市场1-2%水平 增长空间巨大 [7][75] - 消费者更注重体验式产品 年轻人对演唱会等活动感兴趣 退休人群旅行活跃 [53] - 国内旅行量增长非常强劲 但ADR下降部分抵消了增长 [45][53] - 亚太市场潜力巨大 旅行资源分散 在线渗透率低 用户需求强劲 [90] - 对旅游行业长期前景保持高度乐观 旅行推动经济发展和文化交流 [11][12] 其他重要信息 - 已完成约4亿美元股份回购 完全利用年度授权额度 [35] - 董事会批准新的50亿美元股份回购计划 [35] - 全球SOS服务自2017年启动以来成功解决22,400多起案例 成功率98% [18] - 低碳酒店标准倡议参与酒店数量翻倍至3,000家 [27] - 平台上92%航班显示碳排放数据 租车用户可选择1,000多种电动车型 [27] - 乡村振兴战略开设34家乡村度假酒店 创造4万个就业岗位 其中80%为本地招聘 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: AI和内容战略及Trip Planner升级详情 [38] - AI与内容整合创造强大协同效应 AI通过个性化智能推荐增强内容 丰富的内容生态系统强化AI模型 [39] - 持续构建强大的内容基础设施 AI显著提高数据处理效率 提升自动化内容生成质量 [40] - 致力于探索AI全部潜力 持续迭代优化服务旅行者 [41] - Trip Planner最新升级允许用户从任何想法开始规划 包含可选项帮助表达旅行偏好 由大语言模型驱动 提供高度个性化数据驱动建议 [42] 问题: 近期预订趋势和跨境旅行洞察 [44] - 国内旅行量增长非常强劲 但ADR下降部分抵消 [45] - 国家层面航班恢复至疫情前80-90%水平 平台已恢复超过120% [45][46] - 外国到外国业务同比增长超过60% [46] - 国家层面入境旅行同比增长约30% 平台增长超过100% [47] 问题: 酒店和机票价格趋势及全年预测 [49] - 第二季度国内酒店和机票价格继续面临定价压力 尽管需求韧性支撑量增长 [50] - 酒店供应量同比增长中高个位数 国内酒店价格趋于稳定 夏季假期跌幅收窄至中低个位数 [50] - 出境机票价格因运力恢复继续同比软化 但仍高于疫情前水平 酒店价格保持稳定 [50] 问题: 宏观经济不确定性下的消费者情绪趋势 [52] - 市场在量增长方面展现韧性 疫情后人们更关注体验式产品 [53] - 年轻人对演唱会等活动感兴趣 退休人群旅行活跃 [53] - 所有市场量增长强劲 但ADR轻微下降部分抵消 [53] 问题: 同业新功能对业务的影响 [57] - 旅行是充满前景的持久行业 每年都有新进入者 [58] - 市场非常大 只要专注于提供最佳产品和优质服务 消费者就愿意选择 [58][59] - 通过SOS项目和24/7服务建立消费者信心 坚持G2战略(优质服务和全球化) [59][60] 问题: 当前竞争格局评估和预期影响 [63] - 专注于自身优势和消费者需求 旅行行业需要及时提供优质服务 [64] - 不支持纯价格竞争 没有高质量的价格竞争无法服务客户 [64] - 战略始终专注于服务卓越性和产品全面性 赢得客户心 [64] 问题: 老年朋友俱乐部和旅游+娱乐市场规模和贡献 [67] - 老年朋友俱乐部市场未来3-5年可能增长至10亿美元以上市场 非常显著 [68][69] - 该群体时间不敏感 可填补淡季空缺 获得很好价值 [69] - 年轻人需求非常强劲 供不应求 是稳健业务 [70] 问题: 入境旅行潜力更多洞察 [74] - 全球市场发展中国家和发达国家入境业务占GDP 1-5% 疫情前中国仅占0.3% 潜力巨大 [75] - 中国基础设施好 历史丰富 人民友好 食物美味 五星级酒店只需100-200美元 提供负担得起的奢华 [76] - 正确推广入境旅行是巨大机会 促进国际交流和文化理解 [76] 问题: 国际平台运营和财务表现及长期贡献 [78] - 第二季度trip.com预订量同比增长超过60% 尽管某些市场存在宏观阻力 [79] - 亚太地区仍是运营重点 贡献大部分国际收入 [79] - 中东等新兴市场显示令人鼓舞势头 [79] - 入境预订三位数增长凸显巨大潜力 与亚太用户群有显著协同效应 [79][80] - 奖励计划增强用户保留 创造飞轮效应 [80] 问题: 国际市场营销进展和2025年策略 [84] - 第二季度快速增长反映营销策略有效性 保持纪律性ROI驱动的营销投资 [85] - 专注于获取应用用户 占全球订单约70% [85] - 在关键市场规模提升日常运营效率 [85] - 通过实验和动态预算分配 集中资源于高效策略 [86] - 夏季旅行季节和全球假期临近 将继续运行标志性活动和投资已验证营销机会 [86] 问题: 全球玩家激进营销对业务和营销支出的影响 [89] - 亚太市场潜力巨大 资源分散 在线渗透率低 用户需求强劲 吸引众多玩家 [90] - 市场规模使所有在线玩家包括trip.com能继续增长捕获机会 [90] - 利用一站式旅行产品 全面库存 竞争性定价 移动优先策略和优质客户服务保持强劲增长 [90][91] - 通过有针对性的本地化营销投资扩展业务 实施针对每个市场的需求驱动策略 [91] 问题: 股份回购进程和新资本回报计划 [93] - 过去季度从市场回购约700万ADR 完全利用今年授权额度 [94] - 目前资本收益率约1.5% [94] - 新50亿美元股份回购计划由近期交易收益和现金头寸资助 为多年计划 无设定到期日 [94] - 目标至少减轻ESOP计划潜在稀释 可能减少总股本 [94][95] - 致力于通过可持续业务增长和纪律性资本回报计划推动长期股东价值 [95]

管理层增持与信心传递 - 公司总经理杨浩计划6个月内通过集中竞价方式增持公司股份不低于5万股 不设价格区间 资金来源为个人自有资金 增持后股份锁定6个月 [2] - 管理层以自有资金增持股份体现对公司经营状况的认可及未来发展前景的坚定信心 有效稳定市场预期并增强投资者信任 [2] - 该举措为公司推进AI医疗布局和拓展核心业务提供坚实的市场信心支撑 [2] AI医疗生态战略布局 - 公司2024年通过战略投资为麦科技正式开启AI医疗领域深度布局 形成资源互补与技术协同发展格局 [3] - 为麦科技作为体温监测市场头部企业 其数字化生命体征管理解决方案已覆盖全国30余省1000余家医院 累计服务人次超1000万 [3] - 公司依托渠道、资金与品牌优势助力为麦科技加速技术研发、产品注册与市场拓展 为麦科技以核心技术反哺公司在麻醉重症领域的布局 [3] AI医疗产品技术体系 - 小麦数康健康管理软件应用人工智能大模型 通过体温数据预测病症发展趋势 在手术场景中智能预警患者低温风险并自动触发温毯反馈机制 [3] - 心肺康复管理平台深度融合AI引擎 实时采集多维度生理数据并自动生成个性化康复干预方案 根据康复进程动态优化方案 [4] - 主动脉球囊反搏泵成功完成动物实验 突破美国卡脖子技术难题 助力国产医疗设备打破国外技术垄断 [4] - 医用升温毯和末端循环加热装置已在临床广泛应用 前者智能调控患者体温 后者改善末梢血液循环 共同构建监测-预警-干预管理闭环 [4] 智能医疗数据基础建设 - 公司通过代理销售金成锐医疗公司脑电极技术完善智能医疗数据采集体系 该技术可精准采集脑电信号 为神经系统疾病诊断提供关键依据 [5] - 推动脑电极技术与耳塞设备融合创新 通过AI算法整合大脑电活动信号与外界环境信息 开发新型智能医疗辅助设备 [5] - 未来设备有望实现患者大脑状态和身体反应的实时监测 为神经系统疾病治疗与康复提供精准技术支持 [5] 公司综合实力支撑 - 业务架构设有健康防护、安全输注和创新孵化三大事业部 覆盖医疗健康核心赛道 拥有多个现代化制造基地与研发平台 [6] - 通过引进专业硕博人才建立完备人才晋升机制 打造具备生产、技术、销售与管理能力的核心团队 [6] - 目前拥有专利200余项且数量稳步增长 持续推出契合市场需求的创新产品 [6] 医疗智能化发展前景 - AI医疗布局形成信心支撑-技术协同-数据保障完整逻辑链 随着AI技术在医疗领域持续渗透 公司有望在数字化智慧医疗生态系统中占据重要地位 [7] - 公司核心业务不断拓展 为全球医疗健康事业智能化发展贡献力量 为患者提供更优质高效的智能医疗服务 [7]

财务表现 - 2025年上半年实现营收104.37亿元，同比增长282.6%，归母净利润39.42亿元，同比增长355.7% [1] - 2025年第二季度单季营收63.85亿元，同比增长295.4%，环比增长57.6%，归母净利润23.70亿元，同比增长338.4%，环比增长50.7% [1] - 扣非归母净利润39.34亿元，同比增长354.9%，第二季度扣非归母净利润23.65亿元，同比增长338.0%，环比增长50.8% [1] 业务驱动因素 - 光模块销量达695万只，同比增长112.5%，其中境外销量557万只 [1] - 高端光模块加速放量，主要受益于AI需求驱动 [1] - 光模块产能达1520万只，同比增长66.7%，泰国工厂一期2023年上半年投产，二期2024年末建成并于2025年初投产 [1] 盈利能力与费用管控 - 光模块毛利率达47.48%，较去年同期提升4.12个百分点，主要因高端产品营收占比增加 [2] - 销售费用率0.81%，较2024年全年下降0.31个百分点，管理费用率1.20%，下降0.76个百分点，研发费用率3.20%，下降1.47个百分点 [2] 研发与技术布局 - 研发费用3.34亿元，同比增长157.6%，新产品新技术研发取得突破 [2] - 成功推出1.6T/800G单波200G光模块，800G/400G产品覆盖VCSEL/EML、硅光解决方案及LPO方案，包括中短距和ZR/ZR+相干长距光模块 [2] 行业前景与公司定位 - AI驱动高端光模块需求持续高企，公司深度绑定海外头部厂商并聚焦新客户突破 [3] - 公司在数通光模块领域实力强劲，前沿技术布局全面，有望持续受益于AI带来的需求增长 [3]

核心观点 - 海外红人营销SaaS通过系统化运营解决跨平台数据割裂、履约率低、建联周期长等痛点，成为品牌全球化高效拓客工具[1] - 行业受TikTok电商生态爆发和全球红人商业化成熟驱动，预计未来3年中国市场复合增速达15%[2][24] - AI技术将从运营托管、内容生成、决策支持三个维度提升红人营销效率，长尾纳米红人经济价值凸显[35][38] 市场环境 - 宏观经济压力下品牌方削减营销预算，传统广告ROI走低促使转向高效红人营销渠道[5][6] - 红人营销凭借精准触达和信任闭环优势，以低于传统广告成本快速提升海外品牌影响力[8] - 海外红人营销更注重内容创意和品牌信任，视频内容成为主流载体[11][13] 市场规模 - 全球红人营销市场近10年复合增速达34%，2020年后商业模式和管理工具趋于成熟[14] - 2025年中国海外红人营销SaaS市场规模约8亿元，未来3年维持15%复合增速[24] - TikTok、YouTube等高转化率平台带动中小品牌试水，标杆案例验证有效性[24] 竞争格局 - 厂商分为MCN背景、数据分析背景、电商平台衍生工具三类，通过合作形成互补[30] - 卧兔旗下WotoHub以全链路业务布局和红人资源沉淀，在跨境电商细分市场市占率第一[3][33] - TOP3厂商份额约37%，全链路管理SaaS厂商数量较少[33][34] 区域特征 - 北美市场成熟度高，品牌倾向AI驱动筛选、批量触达及ROI预测模型[21] - 中西欧市场注重本地化适配，偏好"红人内容共创"模式平衡自主权与品牌叙事[21] - 东南亚市场以轻量化工具为主导，需兼容多语言和红人粉丝分层特征[21] 技术趋势 - AI运营托管可赋能红人开发与邀约环节，实现全流程自动化解放人力[35] - AIGC向高精度视频、3D建模、虚拟红人拓展，提升内容创意和转化率[35] - 多模态数据分析支持红人筛选和投后策略调整，实现数据驱动决策[35] 商业趋势 - 品牌方对粉丝量1万以下纳米红人合作意愿增强，长尾红人成本低且垂直影响力高[38] - SaaS厂商向服务红人拓展，通过轻量化工具解决报价交付痛点，构建双向赋能生态[38] - 红人营销SaaS将行业Know-How转化为方法论，降低试错成本提升全球化竞争效率[19]

远程办公趋势变化 - 九成英国员工被要求重返办公室 显示远程办公时代逐渐退潮 [6] - 英国雇员平均每周在家工作1.8天 高于全球平均的1.3天 被称为"欧洲远程办公之都" [9] - 部分公司保留灵活工作制 要求员工每周3-4天返回办公室 [7] Z世代员工职场偏好 - 40%的16-24岁英国年轻人因居家办公感到孤独 比例显著高于其他年龄段 [13] - 45%的Z世代员工希望下一份工作提供更多社交机会 比其他年龄段高20个百分点 [15] - 近半数社交媒体网红表示独自工作导致孤独 三分之一计划五年内重返传统全职工作 [17] 居家办公对职业发展影响 - 印度试验显示居家办公员工工作效率比同事低18% [19] - 某互联网企业2023年数据显示长期居家办公员工晋升率比坐班同事低41% [21] - IBM总裁警告居家办公可能影响职业发展和晋升机会 [22] 人工智能对就业市场冲击 - IMF警告40%工作岗位将被AI取代 大学毕业生岗位受影响最大 [24] - 英国企业倾向使用AI处理文档筛选/演示文稿制作等传统初级任务 [25] - 英国毕业生岗位过去一年减少28% 降幅是入门级岗位的4倍 [26] 职场孤独现象研究 - 孤独感导致抑郁/焦虑/压力和2型糖尿病等健康问题 [17] - Z世代在新冠封锁期间开始职业生涯 缺乏办公室社交体验 [14] - 专家建议雇主为年轻员工提供更多面对面交流机会 [18]

核心财务表现 - 第二季度营收467.43亿美元 同比增长56% 高于分析师预期的462.3亿美元[9][18] - 非GAAP调整后每股收益1.05美元 同比增长54% 高于分析师预期的1.01美元[9][19] - 调整后毛利率72.7% 同比下降3个百分点 但高于公司指引及分析师预期[10] 业务分部表现 - 数据中心营收411亿美元 同比增长56% 略低于分析师预期的412.9亿美元[10][22] - 游戏和AI PC业务营收43亿美元 同比增长49% 创历史新高且远超分析师预期[11][25] - 专业可视化营收6.01亿美元 同比增长32% 高于分析师预期[12] - 汽车和机器人营收5.86亿美元 同比增长69% 略低于分析师预期[13][26] 产品与技术动态 - Blackwell架构产品营收环比增长17% 需求非常旺盛[2][24] - 数据中心计算营收338亿美元 同比增长50%但环比下降1% 主要因H20销售收入减少40亿美元[25] - 数据中心网络营收73亿美元 同比增长98% 受益于GB200/GB300系统和InfiniBand产品增长[25] 中国市场影响 - 当季未向中国客户出售任何H20芯片 但释放了1.8亿美元预留库存[2][20] - 向中国以外地区客户出售H20获得6.5亿美元收入[21] - 公司表示第三季度营收指引未考虑对华出口H20芯片[27][28] - CEO预计中国市场今年可能带来500亿美元商机 年增长率约50%[28] 资本管理 - 上半年通过回购和股息向股东返利243亿美元[31] - 董事会批准新增600亿美元股票回购授权 无截止期限[30][32] - 截至二季度末剩余股票回购授权金额为147亿美元[31] 业绩展望 - 第三季度营收指引中值540亿美元 高于分析师预期中值534.6亿美元[15][27] - 预计第三季度调整后毛利率73.5% 高于分析师预期[16] - 预计第三季度调整后营业费用42亿美元[17]

核心财务表现 - 第二财季营收467.43亿美元，同比增长56% [1][3] - 第二财季净利润264.22亿美元，同比增长59% [1][3] - 按非美国通用会计准则计算每股摊薄收益1.05美元，同比增长54% [3] 分部门业绩 - 数据中心部门收入411亿美元，同比增长56%，环比增长5% [3] - 游戏和AI PC部门收入43亿美元，同比增长49%，环比增长14% [3] - 专业可视化部门收入6.01亿美元，同比增长32%，环比增长18% [3] - 汽车与机器人部门收入5.86亿美元，同比增长69%，环比增长3% [3] 盈利能力指标 - GAAP毛利率72.4%，同比下降3.1个百分点 [3] - 非GAAP毛利率72.7%，同比下降3个百分点 [3] - 剔除1.8亿美元H20芯片库存释放影响后毛利率为72.3% [3] - 营业利润284.40亿美元，同比增长53% [3] 未来业绩展望 - 第三财季营收指引540亿美元，上下浮动2% [4] - 第三财季非GAAP毛利率预计73.5%，上下浮动50个基点 [4] - 预计年底非GAAP毛利率达到75%左右 [4] - 第三财季营业费用预计约59亿美元 [5] 资本回报计划 - 2026财年上半年通过回购和股息向股东返还243亿美元 [6] - 新增600亿美元股票回购授权，无到期日 [6] - 现有回购授权剩余147亿美元资金可用 [6] - 将于10月2日支付每股0.01美元现金股息 [6] 业务发展动态 - 第二财季未向中国出售任何H20芯片 [1] - 受益于1.8亿美元H20库存释放及6.5亿美元海外H20芯片销售 [1] - Blackwell Ultra量产全速推进，需求异常强劲 [7] - NVLink机架级计算推动训练和推理性能数量级增长 [7] 市场表现 - 财报发布后盘后股价下跌2.87%至176.38美元 [2] - 52周股价区间为86.62美元至184.48美元 [2] - 营收和每股收益超预期，但第三财季展望未达最乐观预期 [2]