此外，美国将于本周公布延迟的职位空缺数据、每周初请失业金人数和就业成本指数等经济数据。经济学家预计，除美联储决议外，加拿大央行、瑞士央 行和澳大利亚央行本周将维持各自的政策利率不变。 板块方面，标普500指数十一大板块十跌一涨。通信服务板块和材料板块分别以1.77%和1.66%的跌幅领跌，科技板块上涨0.93%。 大型科技股涨跌互现，美光科技涨超4%，安森美半导体涨3%，博通、台积电涨超2%，超微电脑涨近2%，阿斯麦、英伟达、微软、AMD涨超1%；奈飞、 特斯拉跌超3%，英特尔、谷歌-A跌超2%，亚马逊、ARM跌超1%，META跌近1%，苹果小幅下跌。 值得注意的是，盘后，多只芯片股走高，英伟达一度涨近3%，英特尔一度涨超1%，AMD一度涨超2%。 英伟达盘后大涨。 当地时间12月8日（周一），美股三大指数集体收跌，道指跌0.45%，纳指跌0.14%，标普500指数跌0.35%。本周将迎来"超级央行周"，美联储利率决议成 本周焦点。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业平均 | 47739.32c | ...

文章核心观点 坦赞铁路激活项目标志着中非合作进入高质量发展新阶段，该项目旨在通过修复升级坦赞铁路，打造一个以铁路为骨干、覆盖物流、产业、区域战略与合作模式的综合性区域发展战略——“坦赞铁路繁荣带”，以此重塑区域经济格局，驱动共同繁荣，并为共建“一带一路”提供可复制、可持续的合作典范 [1][4][5] 物流效率提升与成本优化 - 项目首要突破点在于解决非洲内陆资源带矿产的出海瓶颈，通过修复升级打造直达印度洋的最短物流通道 [2] - 升级后坦赞铁路运力将提升12倍，运输时间将缩短三分之二 [2] - 区域主要货物集散地（如赞比亚铜带省）的物流成本将较公路降低30%至40% [2] 产业体系构建与升级 - 深层价值在于将交通便利转化为持久的产业创新与竞争力，系统性构建融合数字经济、绿色产业等新动能的现代化产业体系 [2] - 通过建设产业园区、经济特区与自贸区构建产业集群，现代化仓储物流、加工制造将与数字经济、人工智能等新兴产业同步规划 [2] - 价值链提升是产业升级主引擎，例如在赞比亚铜带省布局铜产品精深加工，将初级产品转化为高附加值材料 [3] - 同步发展现代农业与旅游业，这些产业在中国对非零关税政策支持下能更顺畅进入中国市场，为中小微企业创造商机并带动就业 [3] 区域战略融合与一体化 - 项目成为非洲大陆一体化进程的关键推动力，通过有效连接“东非共同体”与“南部非洲发展共同体”，促进人员、商品、资本自由流动 [3] - 将非洲大陆自贸区的设想推向现实 [3] - 项目深度融入了中非双方共同发展的时代叙事，体现了共建“一带一路”倡议和非洲大陆自贸区的深度对接 [4] 合作模式创新与可持续性 - 采用“建设—运营—移交”模式，中方获得为期30年的特许经营权，全面负责铁路改造与长期运营，通过市场化机制奠定项目可持续根基 [4] - 合作模式将商业逻辑与区域发展需求深度融合，铁路运营收益为设施维护提供资金，产业开发效益反哺区域经济，形成自我强化良性循环 [4] - 通过联合运营与系统化培训等方式，为坦、赞两国培养本土铁路专业人才，确保特许经营期结束后实现自主可持续管理 [4] - 项目是涵盖技术、标准与管理经验的“中国方案”输出，为共建“一带一路”提供了可复制、可持续的典范 [4][5]

谷歌AI眼镜产品规划 - 谷歌正开发两类AI眼镜以与Meta竞争，一类配备显示屏，另一类主打音频功能 [6] - 首款合作开发的AI眼镜将于2026年上市，早期硬件合作伙伴包括三星电子、Warby Parker以及Gentle Monster [6] - 谷歌还将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行Android XR系统，无需手机但需外挂电池 [6] 苹果芯片部门人事动态 - 苹果芯片部门高级副总裁乔尼·斯鲁吉通过内部备忘录确认将继续留在公司，否认离职猜测 [7][8] - 斯鲁吉强调其团队在显示屏、摄像头、传感器、芯片、电池等广泛技术上取得的成就为苹果产品提供了支持 [8] - 斯鲁吉明确表示热爱团队与工作，不打算在不久的将来离开 [9] 月之暗面高层人事与股权争议 - 张予彤已出任月之暗面Kimi总裁，负责公司整体战略与商业化 [13] - 张予彤曾作为金沙江创投代表投资了月之暗面创始人杨植麟的首个创业项目循环智能，于2024年4月后加入月之暗面 [13] - 2024年年底，金沙江创投主管合伙人朱啸虎指责张予彤向基金合伙人等故意隐瞒其在月之暗面的免费股份多达900万股，相当于初始股份的14% [14] - 杨植麟发文力挺张予彤，明确其作为联合创始人加入，股份是按多年兑现计划逐步获得，基于其在公司运营、战略及融资方面的贡献 [14] 盒马产品质量事件 - 盒马部分草莓蛋糕因个别原料操作偏差影响口感，被消费者反映做成了咸口 [11] - 涉及商品在7家门店售出约60份，盒马已进行排查调整，并对当地已售商品进行顾客回访和补偿 [11] 马航MH370乘客家属索赔案进展 - 北京市朝阳区人民法院对马航MH370航班部分失联乘客家属索赔案一审宣判 [12] - 自2016年起，75名家属提起78件诉讼，经调解，47件案件已和解撤诉 [12] - 此次宣判8件案件，判令马航等赔偿每案家属290余万元，其余23件案件仍在审理中 [12] 今日行业关注与观点 - 2025上海碳材料大会开幕，聚焦半导体、新能源、高端装备用碳材料，有600+企业参展 [30] - 美联储召开12月货币政策会议，市场预期有70%概率降息25个基点 [30] - 慢阻肺、尘肺、肺结节三类疾病医保报销政策落地，门诊慢特病报销比例提高至60%-80% [30] - 任正非指出，未来可能出现算力过剩，但AI的核心价值在于其在各行各业的应用，而非仅仅是技术发明 [30] - 任正非举例说明，华为通过大模型优化高炉炼铁效率和实现矿山无人化等实践，展示了AI在实际应用中的巨大潜力 [31]

Nature 2025年度十大人物的行业与公司相关要点 - 文章核心观点：Nature 2025年度十大人物榜单记录了影响当年重大科学事件的关键人物及其成就，涵盖人工智能、深海探索、公共卫生、天文观测、基因治疗等多个前沿领域，突显了科学进步对行业发展的颠覆性影响和全球性意义 [2][4][29] 人工智能与DeepSeek公司 - 深度求索公司创始人梁文锋入选，其发布的DeepSeek-R1大模型以开放权重形式免费提供，在数学、编程等复杂任务上表现出色，训练成本仅为29.4万美元，加上基础模型总成本600万美元，远低于同类模型数千万美元的花费 [5][6][10] - DeepSeek-R1通过纯强化学习提升大语言模型推理能力，相关研究论文于2025年9月登上Nature封面，该模型促使中美多家公司效仿发布开源模型 [6][7][10] - 公司由前金融分析师梁文锋于2023年创立，目标为实现通用人工智能，招聘注重潜力而非经验，采用扁平化管理，研究人员自主决定方向，创始人亦参与研究 [11] - DeepSeek模型已深度融入中国社会，被地方政府用于运营聊天机器人和帮助市民填表，每天有数千万人在微信上使用 [12] 深海科学与工程探索 - 中国科学院深海科学与工程研究所研究员杜梦然入选，其团队在超过9533米深的太平洋海沟底部发现了依靠化学能合成（如甲烷、硫化氢）的管状蠕虫和软体动物生态系统，挑战了关于深海生命潜力的传统假说 [15][18][20] - 杜梦然作为首席科学家，于2024年乘坐“奋斗者”号深潜器完成24次下潜，每次平均约6小时，该深潜器可承受约98兆帕压力，乘员舱面积仅1.8平方米 [21] - 2025年在南太平洋海沟的进一步考察发现了类似生态系统，为全球性化学能自养生态系统走廊的存在提供了证据，表明化学合成在深海食物网中的作用可能比此前认知的更大 [21][22] 其他行业相关突破 - 加州大学戴维斯分校物理学家Tony Tyson因其研究的数字相机技术入选，该技术应用于耗资8.1亿美元、位于智利薇拉·鲁宾天文台的天文望远镜，其拥有世界上最大的数字相机 [25] - 基因疗法AMT-130的临床试验结果显示，亨廷顿病患者的疾病进展在三年内减缓了75%，这是首次证实该疾病进程可被减缓 [26] - 巴西研究人员Luciano Moreira通过工厂每周生产超过8000万个感染沃尔巴克氏体细菌的埃及伊蚊卵，释放后使当地登革热发病率下降 [27] - 研究人员为一名患有罕见遗传病（发病率130万分之一）的婴儿KJ Muldoon定制了脂质纳米颗粒递送的碱基编辑疗法，整个研发过程仅花费六个月，治疗后疾病似乎得到治愈 [28]

事件概述 - 特斯拉人形机器人Optimus在迈阿密演示活动中，因动作过快导致递送水瓶失败并向后摔倒 [1] - 机器人摔倒过程中做出的特定手部动作，与远程操作员摘下VR头显的动作极为相似，引发外界对其是否依赖远程操控的质疑 [3] - 事件引发广泛关注，“特斯拉机器人摔倒疑似‘露馅’”一词冲上百度热搜，但公司官方尚未做出回应 [4] 公司高管表态与技术主张 - 特斯拉CEO马斯克曾激烈反驳Optimus演示依赖远程操控的说法，强调一段机器人表演功夫的演示“完全由AI驱动，非远程操控” [3] - 马斯克在社交平台回应网友提问时，明确表示Optimus是“AI，而非遥控操作”驱动的 [4] - 马斯克相当重视机器人业务，多次在社交平台转发Optimus的最新动态，包括其学习中国功夫和跑步的视频，相关话题曾冲上国内热搜第一 [4] 业务发展与公司战略关联 - 特斯拉机器人的发展与马斯克的“万亿薪酬计划”密不可分，该计划已获股东投票批准 [6] - 根据薪酬计划，马斯克未来有望获得近1万亿美元市值的特斯拉股票作为酬劳，但需完成一系列极具挑战性的阶段性目标 [6] - 目标包括：实现100万辆自动驾驶“机器出租车”的商业应用，以及将特斯拉市值从目前的1.5万亿美元提升至8.5万亿美元 [6] 生产规划与市场前景 - 马斯克阐述了加快人形机器人“擎天柱”生产速度的愿景，计划明年建成投产其生产线 [7] - 马斯克预测，“擎天柱”机器人每年的生产力将是人类的5倍，因其可每周7天、每天24小时工作 [7] - 马斯克表示，一旦实现批量生产，希望这种机器人能以2万至3万美元的价格出售 [7]

传媒行业2026年展望及核心观点总结 涉及的行业与公司 * **行业**：传媒行业（涵盖内容产业、互联网平台、游戏、营销等细分领域）[1][2][5] * **提及的公司类型**： * **大型科技/平台公司**：谷歌、阿里、美团、高德地图、大众点评、BAT（百度、阿里、腾讯）、抖音、快手、字节跳动、滴滴、喜马拉雅、B站、小红书[2][6][16] * **海外公司**：微软、Salesforce、Meta、Spotify、Netflix、ChatGPT、多邻国[16][17] * **内容与IP公司**：中国儒意、万达、光线传媒[8] * **爆款内容案例**：《黑神话：悟空》、《哪吒》[12] 核心观点与论据 一、 AI技术驱动行业变革与未来路径 * **AI技术发展进入新阶段**：AI技术正从供给端转向需求端，预计**2027年后AI应用将迎来爆发期**，重塑内容产业形态[1][2] * **行业发展阶段类比互联网**：当前AI时代处于**基础设施建设阶段**，大量应用在探索模式，类似互联网发展早期[1][2][5] * **未来15年发展路径**：参照互联网发展历程，预计到**2027年左右新型内容形态将确立并爆发**，新的运营模式和平台将持续涌现[1][5] * **技术边界探明**：AI大模型技术边界预计在**2026年底基本探明**，为应用爆发奠定基础[1][3] 二、 内容生产趋势：UGC重返PGC * **核心趋势逆转**：过去30年互联网推动内容从专业生产内容（PGC）向用户生成内容（UGC）下沉，而AI时代将驱动**UGC重返PGC**[1][2] * **驱动因素**： 1. **技术驱动**：AI大模型发展接近顶点，新应用需要**高质量、专业化内容**支持[3][4] 2. **需求驱动**：信息爆炸时代，用户对**优质、可信赖信息的需求增加**[4] 3. **生产力工具变革**：AI工具（如音控APP）能快速、低成本、高效率地帮助普通用户成为专业创作者，**降低专业创作门槛**，实现大规模专业生产能力[13][14][15] * **带来的影响**：顶级PGC创作者将更加通吃市场资源，整体创作者数量可能减少，同时将形成新的产业链、生态链和价值链分配方式[15] 三、 行业本质与投资逻辑：爆款内容 * **行业本质是爆款**：爆款内容暗含时代脉络，是特定技术路径下扎堆出现的现象[7] * **爆款的价值**：历史上出爆款内容的公司，其价值往往呈现**10倍甚至100倍市盈率（PE）**[7] * **公司成功路径**：龙头公司需要**持续推出爆款**以奠定江湖地位，并探索下一个爆款[1][7] * **爆款与IP运营的区分**：出爆款公司与IP运营公司是两种不同生意，有不同基因和架构，不宜混同期待[8] 四、 市场周期与先行指标 * **传媒行业是市场先行指标**：每次牛市**提前两年成交额就会快速放大**[12] * **配置低点预示拐点**：当主动权益基金对传媒配置比例降到最低时（如**2022年10月**），成交额开始放大[12] * **新一轮景气周期开启**：从**2025年开始**，传媒行业新一轮景气上行开启，主动权益基金需要回到标配水平[1][12] * **右侧行情显现**：自**2025年四五月份开始**，传媒行业右侧行情逐渐显现[13] 五、 细分领域展望与轮动 * **整体趋势**：2025、2026年传媒行业将经历**轮番修复**，并逐步走向**单边上行**[1][2] * **细分板块轮动预测**： * **2025年**：**游戏板块涨幅最大**[21] * **2026年**：**营销板块有望修复**，因其在2025年前三季度跌幅最严重[21] * **关注反转机会**：一些**央企国企尤其是党媒**值得关注，过去受冲击较大，现在可能迎来反转机会[19][21] 六、 AI与互联网时代的对比与启示 * **应用爆发窗口期**：移动互联网应用大爆发黄金期实际只有**2010年至2012年三年**，AI时代应用大规模普及窗口期可能同样短暂[1][9] * **晚进入者的机会**：AI与互联网差异巨大，可能**晚一点诞生的AI标的反而有机会**（“捡果子吃”），因其特征、属性差异大[1][10] * **商业模式差异**： * **互联网时代**：海外以to B（微软、Salesforce）和to C（Meta）并存；国内主要集中在to C（BAT、抖音等）[16] * **AI时代**：海外几乎全部转向to C（如ChatGPT、多邻国）；国内to B和to C模式都面临挑战，需从新维度思考[16] * **变现模式**：海外互联网公司变现**克制**，主要通过广告和付费订阅；国内企业原有四大变现模式已被海外学会，竞争压力大，许多APP只能依赖付费订阅[17] 七、 行业环境与竞争态势变化 * **监管环境改善**：自2017年以来对影视、游戏、互联网平台的强监管，到**2024年底已逐渐转为常规监管**，稳定市场预期[12] * **移动互联网红利结束**：移动互联网时代已结束，成为基础设施，平台进入**存量甚至缩量博弈**阶段，纯粹运营逻辑变得关键[6][11] * **流量红利见顶**：从2013年开始用户增长放缓，**真正重视运营成为关键**，各种代运营公司崛起[11] * **平台壁垒变化**：在绝对力量面前，壁垒是相对的。例如阿里的千问应用于高德地图，可能影响大众点评，说明平台竞争格局在变化[6] 其他重要内容 * **评价体系转变**：未来评价体系将从互联网时代的“流量之上、变现为王”转变为“**权限之上、邀请为王**”[15] * **产业发展阶段**：任何产业要发展壮大，都必须经历**泛娱乐化阶段**，即玩家数量和UP值（用户付费值）的提升[14] * **中国公司出海与竞争**：中国互联网公司需要**加大出海力度**，以全球用户为目标市场；**缩量博弈或零和博弈**将成为提升市占率的重要手段[18] * **港股与A股投资选择**： * **港股**：应选择具备生态系统并能快速应用AI技术**兑现真金白银**的公司[20][21] * **传媒A股**：主动权益基金配置比例已降至历史低点，整体性大涨未到，但指数应呈**持续单边上涨**，以轮番修复形式进行[21]

中资股整体展望 - 中资股今年已累计上涨约30%，主要动力来自估值修复[2] - 随着估值回升至约12-13倍的历史平均水平，未来回报增长将依赖盈利驱动[2] - 预计明年中资股盈利增长将达到14%，显著高于今年约2%至3%的增长水平，主要得益于较低的基数以及AI、出海、反内卷等主题的推动[2] - 在慢牛行情下，中资股有望继续受到盈利增长、北水南下及美国减息等利好因素支撑[1] - 欧洲投资者普遍对明年中资股预期不高，但认同牛市趋势将持续[2] - 非美国投资者对中国股票兴趣较高，新兴市场投资者对中资股的仓位已升至“中性”[2] 人工智能(AI)板块观点 - AI故事在短中期内仍将主导市场，在国策支持下，继续看好AI板块[1] - AI引领的中资科技股是今年市场上升的主要推手[1] - 市场仍在探索AI对效率及盈利增长的拉动作用，资金普遍围绕半导体、数据中心等硬件，以及云和机器人等应用方面进行轮换[1] - 建议在AI投资方面维持均衡的组合，相信整个生态系统将会有不错的基本面增长[1] - 预期明年AI相关科技领域的盈利增长可达20%[1] - 中国AI资本开支规模目前仅占美国约20%，显示其具备上行空间，且发展更具秩序[1] - 中资科技公司可能在AI应用场景或变现方面比美国公司做得更多，这将利好其盈利[1] - AI技术将创造更多商业机会，带动广告、消费及其他各类开支，未来想象空间很大[2] 科技股与“DeepSeek时刻” - 中国有机会再次出现突破性科技，但中资科技股未必能重复今年初的强劲升势[1] - 类似“DeepSeek时刻”的事件对市场的震撼力可能不及今年2月，因为市场已有预期，且相关股价（尤其是AI板块）已经历大幅上涨[1] - 科技发展日新月异，新科技的出现会更新或取代旧科技，引发行业“淘汰战”和洗牌[2]

AI对就业市场影响的观察 - 美联储关注AI的“双重效应”：促进产出增长但可能压制就业，导致劳动力市场疲软[4] - 纽约联储调查：仅25%-40%的AI应用企业调整了劳动力结构，未来半年服务业因AI减少招聘的企业占比预计升至23%[15][16] - 圣路易斯联储研究：人工智能渗透率与职业失业率增幅呈正相关，相关系数分别为0.47和0.57[19] - 芝加哥联储研究：利用巴西数据发现AI普及与就业增长正相关，并为低薪工人创造了更多岗位[24] - 学术研究对AI的净就业影响方向尚无定论，存在替代与创造效应的分歧[5] - 高盛预计：AI应用对就业影响有限，未来十年不太可能引发大规模失业，转型期间失业率或较趋势值上升0.5个百分点[6][30] 非农之外的劳动力市场指标 - ADP就业报告趋势走弱：9月、10月、11月新增就业分别为2.4万、0.3万、-0.4万[8][33] - Revelio Labs就业报告显示招聘走弱：9月、10月、11月新增就业分别为3.8万、-1.5万、-9.0万[8][40] - 挑战者企业裁员计划数量回升：11月三个月移动平均值为9.3万，高于2024年平均的6.3万[8][42] - 失业相关谷歌搜索热度提升：10月搜索热度指数升至6.4，9月为5.7[9][47] - INDEED职位空缺指数趋势下滑：截至11月的三个月平均为103.04，低于6-8月平均的105.6[9][48]

AI在医疗领域的应用现状与价值 - AI已深度嵌入临床工作流程 在病灶识别、定量分析与影像比对等方面展现出强大优势[3][7] - AI的介入大幅提升了诊断效率 为医生节省大量时间成本 让医生得以从繁琐的重复性工作中解脱[3][8] - 除肺结节诊断外 AI技术已广泛应用于医疗影像诊断的多个方面 例如评估肾动脉受累情况及对肾功能的影响等[3][8] 医疗行业未来发展方向与人才需求 - 人类医生的核心价值仍不可替代 未来需聚焦更高层次的临床研发与跨学科协作[3][7] - 医生的核心工作将转向以临床需求为导向的研发创新 以及更具价值的医疗决策[3][8] - 团队中的博士后与研究生已具备全新知识结构 面对面的学术交流与思想碰撞能为推动人类健康进步注入更强动力[3][8] AI技术未来演进与行业协作模式 - 未来AI将在更多场景实现更精准的应用[3][8] - AI技术的深入发展需要医疗从业者与各领域专业人士共同开发、携手应对[3][8] - 跨领域的沟通协作有利于医疗技术的创新与社会进步 正如理科的理性与文科的感性深度融合[3][8]

产品促销与市场表现 - 苹果公司于12月8日在京东、天猫等平台旗舰店推出年末降价活动，iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max机型每部降价300元，优惠后起售价分别为8699元和9699元，部分地区叠加国家补贴后最高可省500元/部 [2] - 京东平台Apple产品自营旗舰店在12月8日至14日期间推出多重优惠，指定iPhone 17 Pro机型优惠可达千元，该店铺关注数超过9319.1万人，近180天有超100万PLUS会员加购 [4] - iPhone 17系列推动苹果10月在中国市场销量同比飙升37%，自2022年以来首次占据25%的市场份额，该系列新机型销量均实现两位数增长，超越前代iPhone 16，并带动中国智能手机市场整体增长8% [6] - 新款iPhone 17系列在苹果总销量中的占比已超过80%，平均售价上涨有望推高营收上限 [6] - 苹果为iPhone 17系列规划了充足产能，第三季度产量约为5400万部，第四季度预计提升至7900万部，全年总产量预计达1.33亿部，叠加年底消费旺季，其在中国市场销量有望冲刺新高 [6] 财务业绩与分析师观点 - 美国投行韦德布什分析师丹·艾夫斯将苹果目标价上调至350美元，较当前水平高出约26%，核心催化剂是iPhone 17销量超预期以及公司在人工智能领域发展势头加快 [7] - 苹果公司2025财年第四季度总营收为1024.66亿美元，创同期历史纪录，同比增长8%，净利润达274.66亿美元，同比大幅增长86% [7] - 第四财季iPhone营收同比增长6.1%，达到490亿美元，但略低于分析师预期的501亿美元 [8] - 第四财季苹果在大中华区的营收为144.93亿美元，较上年同期的150.33亿美元下降3.6%，成为全球各区域中唯一出现营收下滑的市场 [9] 公司管理与人才动态 - 苹果公司管理层正经历近年来最激烈的人事动荡，近期宣布三项管理层人事变动，过去一周内有4名高管宣布将离职 [9] - 公司总法律顾问及环境、政策和社会倡议副总裁计划于2026年退休，Meta前高管詹妮弗·纽斯特德将接任总法律顾问，此前一周内，人工智能负责人和界面设计负责人也已退休或辞职 [9] - 主管苹果自研芯片的硬件技术高级副总裁约翰尼·斯鲁吉告知首席执行官库克，正认真考虑在不久的将来离职，上述几人均直接向库克汇报 [9] - 今年更早时候，除宣布即将退休的首席运营官和前任首席财务官外，大量人工智能方面人才相继离开苹果入职Meta、OpenAI等公司，人工智能、机器学习和机器人领域人才大多流入Meta [10] - 苹果在人工智能领域本就稍显落后，人才流失加剧了外界对其前景的担忧，公司人力资源团队已接到指示加大招聘和留任力度 [10] - 已满65岁的首席执行官库克的健康状况受到外界更密切的关注，有内部讨论其手会“时不时发抖”，但接近人士表示其健康状况良好，硬件工程高级副总裁约翰·特努斯被广泛认为是库克的潜在接班人 [10]