基于公司的整体战略发展规划和实际经营需求，公司与长沙酷当共同投资设立湖南爱威光学科技有限公司[1] 爱威光学已完成工商注册登记手续并取得营业执照[1] 本次对外投资有利于实现公司关键光学技术的自主可控与国产化替代[1] 提升公司供应链安全与稳定性[1] 强化公司产品的核心技术竞争优势[1] 符合公司发展战略，对公司未来经营具有积极的战略意义[1] 投资结构 - 爱威光学注册资本人民币1000万元[1] - 公司以自有资金出资600万元，占爱威光学注册资本的60%[1] - 长沙酷当以知识产权出资400万元，占爱威光学注册资本的40%[1]

行业概述 - 人形机器人线束是连接机器人各部件的电线、电缆及连接器的集合体，承担电力传输、信号控制和数据通信功能，堪称人形机器人的"血管"和"神经系统" [2] - 按产品类型分类，人形机器人线束主要分为柔性线缆和刚性线缆两大类 [2] 行业产业链 - 产业链上游主要包括导线、绝缘材料、连接器、保护层、屏蔽层等原材料，以及绞线机/束线机、绝缘处理设备、激光切割/焊接设备、测试设备等生产设备 [4] - 产业链中游为人形机器人线束生产制造环节 [4] - 产业链下游主要应用于人形机器人领域 [4] - 中国人形机器人核心技术实现从"功能验证"到"实用化"跨越，国家地方共建人形机器人创新中心推出2.0版本"Deep Snake"机器人，集成具身智能与自动驾驶技术，行星减速器等核心零部件国产化率超70% [5] - 头部企业如宇树科技、优必选、傅利叶智能已实现从灵巧手、传感器到整机的全链条突破，华为、小米等科技巨头跨界入局，加速AI大模型与机械工程深度融合 [5] - 2024年中国人形机器人产业规模达27.6亿元，同比增长53.33%，预计2028年产业规模将达387亿元 [5] - 人形机器人在工业制造、仓储物流、家庭服务等领域应用不断拓展，对高性能、高可靠性线束需求不断增加 [5][6] 相关政策 - 中国政府出台一系列政策支持人形机器人及其线束行业发展，通过资金支持、税收优惠等措施推动技术创新和产业升级 [6] - 2025年8月国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出到2027年率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70% [6] - 到2030年人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为经济发展重要增长极 [6] - 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑 [6] - 《意见》明确到2027年智能体应用普及率超70%，2030年超90%，直接推动人形机器人市场快速扩张，线束需求将随整机产量激增而增长 [6] 市场规模 - 2024年中国人形机器人线束行业市场规模约为1.2亿元 [1][7] - 预计2029年市场规模将达到81.6亿元 [1][7] - 柔性线束技术进步使线束能更好适应机器人运动需求，极大提升机器人灵活性和可靠性 [1][7] - 智能可重构线束出现进一步提高线束适应性和维护性，为人形机器人长期稳定运行提供保障 [1][7] 竞争格局 - 欧美日韩主流人形机器人线束企业如安波福、住友电工、藤仓、矢崎、安费诺等进入行业时间较早，产品具有性能优势，已进入国内主流人形机器人厂商供应链 [8] - 这些企业为特斯拉、FigureAI、AgiltyRobotics等海外主流人形机器人企业供应线束，其产品在总线失效率、线束导通能力、连接器端子外露尺寸精准度、耐腐蚀性、线束机械寿命和热老化测试等方面优于国产线束 [8] - 国产人形机器人线束产品性能较进口产品尚有差距，但中国企业通过技术研发和收购外资企业不断提升产品性能，国产化率有望逐年提升 [9] 重点企业经营情况 - 电连技术是国内领先微型射频电连接器及互连系统供应商，专注于高频高速连接器技术研发，自主研发微型射频连接器达到国际一流水平，支持10Gbps以上信号传输 [9] - 电连技术为特斯拉Optimus Gen-3等头部企业提供超100个/台定制连接器，承担摄像头、激光雷达信号转换与传输功能，单台价值超5000元 [9] - 2025年上半年电连技术营业收入25.24亿元，同比增长17.71%；归母净利润2.43亿元，同比下降21.10% [9] - 立讯精密是全球消费电子与汽车线束龙头，通过垂直整合与技术创新成为人形机器人线束领域一站式解决方案提供商 [10] - 立讯精密开发新型绞线机导线装置，实现单人高效完成线束固定与拉直，提升生产效率并降低人力成本，采用软态铜箔丝等新型材料，线束外径仅0.012mm，兼具高柔韧性、耐弯折（超100万次）与抗干扰能力 [10] - 2025年上半年立讯精密营业收入1245.03亿元，同比增长20.18%；归母净利润66.44亿元，同比增长23.13% [10] - 立讯精密2024年收购德国老牌汽车线束制造商莱尼公司50.1%股权及其下属全资子公司LeoniKabelGmbH100%股权，进一步强化全球线束领域布局和能力 [9] 技术发展趋势 - 行业正经历从"功能实现"到"性能优化"技术跃迁，柔性线束技术通过高柔韧材料与精密结构设计实现耐弯折次数突破百万次，显著提升设备耐用性 [10] - 智能可重构线束通过模块化设计与自适应算法支持线束结构动态调整与快速维护 [10] - 石墨烯线缆凭借超薄、柔性及高导电性特性支持10Gbps以上信号传输，适配人形机器人视觉传感器高带宽需求 [10] - 碳纳米管通过低电阻和耐高温特性提升线束在高温环境下稳定性 [10] - 自愈合线束研发进入突破期，通过特殊材料设计实现受损后自动修复，大幅降低维护成本 [10] - 江涵电子开发耐高温耐油污线束可在-200°C至+260°C极端温度下连续工作1000小时，支持工业润滑油浸泡环境 [10] 应用场景拓展 - 人形机器人应用场景从工业制造向家庭服务、医疗护理、特种作业等领域加速渗透，催生差异化线束需求 [12] - 工业场景中对线束耐高温、防水、抗电磁干扰性能提出高要求 [12] - 家庭场景强调轻量化、生物相容性，确保人机交互安全 [12] - 特种场景如水下机器人需深海耐压和抗盐雾腐蚀能力，太空机器人需抗辐射与宽温域适应性 [12] - 江涵电子等企业推出多功能复合线束，支持电力与数据信号同步传输，采用屏蔽层和双绞线结构减少线缆数量，优化机器人内部空间 [12] - 场景拓展推动线束设计向模块化、高集成度发展，针对服务机器人交互模块高密度伺服系统集成需求，线束需通过摇摆扭转寿命≥100万次测试 [12] - 定制化需求增长促使企业建立快速打样中心与独立实验室，支持从设计到量产"闪电速度"验证 [12] 国产化进程 - 在政策支持与市场驱动下，国产化替代进程显著加快 [13] - 华为昇腾芯片在AI算力领域突破带动国产算力平台在人形机器人领域应用，推动线束行业从"技术跟随"向"创新引领"转变 [13] - 电连技术开发微型射频连接器支持10Gbps信号传输，成为特斯拉Optimus Gen-3等头部企业核心供应商 [13] - 立讯精密通过收购德国莱尼50.1%股权切入全球汽车线束核心供应链，加速从消费电子代工向汽车Tier 1转型 [13] - 金发科技等原材料企业提供PVC、硅胶等稳定供应，新松机器人、优必选等整机厂商推动线束标准制定与技术迭代 [13] - 中国企业通过参与ISO、IATF 16949等国际标准制定提升全球话语权，江涵电子产品通过UL、CE、VDE等认证具备进入全球市场资质 [13] - 《"十四五"机器人产业发展规划》与《人形机器人创新发展指导意见》等文件为国产化替代提供资金与场景开放支持，加速技术落地与商业化进程 [13]

苏州民营经济发展模式 - 苏州是中国民营经济最活跃的地级市之一 通过技术深耕和蓝海市场挖掘探索破除同质化竞争 [1] - 2024年上半年苏州民营投资占全市对外投资项目总数88.1%和投资总额74.2% [3] - 民营企业完成进出口总额4866亿元同比增长3.1% 其中出口3638.3亿元同比增长10.2% [3] 人工智能技术企业 - 思必驰科技专注人机交互技术攻关 产品应用于智能汽车 智能家电及数字办公等多种场景 [1] - 与高校共建联合实验室推动创新成果转化 牵头成立长三角 江苏省和苏州市三级创新联合体 [1] - 苏州引进大量人工智能企业 形成合作大于竞争的产业生态 共同参与全球竞争 [1] 医疗器械创新企业 - 贝康医疗聚焦辅助生殖蓝海领域 推出中国首个胚胎植入前染色体检测试剂盒填补临床空白 [2] - 通过自主研发和海外并购推出设备 试剂 耗材等创新产品 服务全球超1000家辅助生殖机构 [2] - 该领域产业规模有限但国产化替代空间大 公司致力于构建国家自主产业链 [2] 智能硬件出海战略 - 科沃斯机器人产品远销170个国家和地区 在美国 德国 日本建立子公司 新加坡设立海外总部 [2] - 2024年公司营收165亿元 其中海外营收68亿元占比超四成 [2] - 针对日本小户型开发小机身扫地机器人 为欧美市场研发GOAT系列割草机器人 [2]

英伟达反垄断调查 - 国家市场监管总局于9月15日公告对英伟达违反反垄断法实施进一步调查 涉及该公司在收购迈络思科技股权案中未遵守限制性条件承诺 包括禁止强制搭售产品及歧视单独购买客户等行为[1][2] - 英伟达2026财年第二季度数据中心计算营收同比增长50%至338亿美元 但环比下降1% 主要因H20芯片销售收入减少40亿美元 公司原计划出货价值20亿至50亿美元的H20芯片但后续要求部分供应商暂停生产[3] - 美国议员要求对华出口先进芯片配备追踪定位功能 国家网信办于7月31日约谈英伟达要求就H20芯片安全漏洞问题提交证明材料[3] 美国模拟芯片反倾销调查 - 中国商务部于9月13日对原产于美国的模拟芯片发起反倾销调查 申请方江苏省半导体行业协会指控德州仪器 ADI 博通 安森美存在倾销行为 对华出口倾销幅度高达300%以上[4] - 申请调查产品占中国市场份额年均达41% 进口数量持续上升 2022年至2024年合计进口量分别为11.59亿颗 12.99亿颗和15.9亿颗[4] - 中国半导体行业协会 机电产品进出口商会 汽车工业协会及通信企业协会均表态支持商务部调查 强调维护公平贸易环境[5] 国产模拟芯片行业表现 - A股模拟芯片板块指数于9月15日上涨4.12% 圣邦股份和上海贝岭涨停 纳芯微上涨近11% 思瑞浦接近涨停[7] - 2024年上半年A股半导体行业营业收入达3212亿元 归母净利润245亿元同比增长约30% 其中模拟芯片上市公司第二季度归母净利润环比增长约4倍[7] - 34家模拟芯片上市公司中约60%第二季度盈利同比上涨 臻镭科技上半年归母净利润同比增长10倍 敏芯股份第二季度盈利环比增长6.84倍[7] 中国模拟芯片市场前景 - 中国模拟芯片市场规模将从2016年1994.9亿元增长至2025年3339.5亿元 年均复合增长率5.89%[9] - 国产模拟集成电路自给率较低 但本土厂商通过研发投入在汽车 工业 通讯等新兴领域寻求市场空间[8] - AI产业发展推动电源管理芯片需求 数据中心对电力供应和热管理要求提升 第三代半导体材料应用加速芯片能效提升[9]

投资界9月15日消息，近日，广东禄海科技有限公司（以下简称"禄海科技"）宣布完成数千万A融资。 本轮融资由广润创投投资。资金将用于建设半导体产线、顶尖人才引进及市场拓展，加速推进与行业龙 头企业的深度协同。 禄海科技成立于2020年，自成立以来，公司致力于半导体电子陶瓷材料、陶瓷封装管壳及半导体先进封 装陶瓷TCV，应用于射频微波，传感、功率器件、混合集成电路器件及光通市场，也为正在逐步兴起且 潜力巨大的低空飞行，万物互联，无人驾驶提供有力的硬件保障，市场空间过千亿。 为了满足不断增加系统功能、缩小体积、减轻重量和降低成本的市场需求，SIP（系统级封装）技术未 来逐渐成为封装技术的发展趋势，因此，在公司保持强劲增长的势头的同时，禄海科技计划在未来加速 推动陶瓷SIP封装国产化替代进程。 ...

产品介绍 - 鹏扬基金推出多只ETF产品覆盖不同投资领域包括国企红利、数字经济、国债及双创等主题 [1][2][5][8] - 国企红利ETF(159515)聚焦优质国企与红利增强策略定位为组合底仓型产品 [5][8] - 数字经济ETF(560800)跟踪中证数字经济主题指数覆盖数字经济基础设施及高数字化应用领域 [8][12] - 30年国债ETF(511090)具备T+0交易特性高久期与高弹性设计用于平滑波动及对冲股票风险 [8] - 双创50ETF(588350)聚焦科技创新与新兴龙头企业 [8] - 500质量成长ETF(560500)定位为中小盘黑马挖掘策略 [8][9] 市场表现 - 中证数字经济主题指数(931582)截至2025年9月15日14:02上涨1.39%成分股圣邦股份涨20.00%拓荆科技涨9.13%均胜电子涨7.35% [11] - 数字经济ETF(560800)同期上涨1.22%报1元盘中换手率4.77%成交额3625.81万元近1月日均成交3534.95万元 [11] - 指数前十大权重股合计占比53.36%包括东方财富(10.51%)、中芯国际(6.34%)、北方华创(5.12%)等 [13][15] 行业动态 - 商务部于2025年9月13日起对原产于美国的进口模拟芯片启动反倾销调查 [11] - 模拟芯片板块2025年初以来在半导体行业中相对滞涨当前产业与政策驱动基本面持续上行 [12] - 美国对华半导体管制效果减弱反而加速中国AI及半导体国产化替代进程 [12] 投资方向 - 中信证券建议关注四大方向：晶圆代工、算力芯片设计、国产设备及零部件、先进封装 [12] - 晶圆厂被视为半导体国产化替代的核心战略资产 [12] - 算力芯片设计企业需加速本土技术体系建设重点关注国产工艺布局较快公司 [12] - 设备国产化趋势明确优先关注具备先进制程、平台化及低国产化率细分领域公司 [12] - 先进封装在AI芯片领域作用增强2.5D/3D/HBM方向有持续技术迭代空间 [12]

科创芯片ETF市场表现 - 盘中换手率达6.03%，成交额19.64亿元，近1月日均成交40.53亿元，在可比基金中排名第一 [3] - 近1周规模增长4.10亿元，近1年份额增长75.51亿份，新增规模与份额均位居可比基金第一 [3] - 近2年净值上涨91.69%，在指数股票型基金中排名前1.09%（25/2301），自成立以来最高单月回报为35.07%，最长连涨月数为4个月，涨幅达36.01% [3] 上证科创板芯片指数成分 - 前十大权重股合计占比62.02%，包括寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技等 [3] - 在具体成分股中，中芯国际权重为10.22%当日上涨1.13%，海光信息权重为10.15%当日上涨5.43%，寒武纪权重为9.59%当日下跌2.96% [6] 行业政策与市场前景 - 商务部对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销调查，初步证据显示2022至2024年美进口量累计增长37%，进口价格累计下降52% [4] - AI技术发展带动算力需求持续攀升，AI芯片市场有望迎接爆发式增长，半导体设备作为关键支撑环节将催化国产化替代加速 [4]

行业背景与市场格局 - 高端流量计市场长期被国际巨头垄断，外资品牌占据90%以上的市场份额 [3] - 市场垄断呈现出技术依赖、成本高企、风险集中的特征，对石化、电力等产业链安全构成潜在威胁 [3] - 计量是支撑科技创新、产业升级和民生保障的科技基石，在工业自动化领域起关键作用 [1] 公司技术突破与产品 - 公司成功打破国外技术垄断，实现能源领域高端流量测量设备的国产化替代 [1] - 核心产品旋进旋涡流量计可测量氮气、高温蒸汽等多种介质 [3] - 针对石化行业大流量酸性气测量难题，突破性设计出全球首台DN700旋进流量计 [5] - 公司已形成完善的知识产权体系，自主研发多种流量计及电磁流量计产品 [6] 市场表现与财务数据 - 核心产品旋进旋涡流量计国内市场占有率已经突破65% [6] - 预计今年可实现近4000万元的销售额 [6] - 公司产品已成为行业标杆产品，持续引领流量测量领域的技术创新 [6] 重大项目与行业影响 - 公司技术应用于我国规模最大的世界级石化产业基地镇海炼化千万吨项目 [5] - 该合作让中国石化的关键设备首次实现从“中国制造”到“中国智造”的跨越 [5] 公司发展战略 - 未来将推进全球化进程，建设具有自主创新能力的研发中心 [8] - 公司将积极参与标准、规范制订，不断迈向产业高端 [8]

华为海思高管变动 - 华为海思发生工商变更，徐直军卸任法定代表人及董事长，由高戟接任，同时多位高管发生变更 [1] - 高戟曾任海思光电子有限公司董事及总经理、海思技术有限公司总经理等职务 [3] - 此次变动可能是华为内部正常的管理轮换机制，也可能预示着公司在半导体战略布局上将有新的方向 [3] 华为海思公司概况 - 公司成立于2004年10月，注册资本20亿元人民币，由华为技术有限公司100%持股 [3] - 公司是一家全球领先的半导体与器件设计公司，设有12个能力中心，致力于为智慧家庭、消费电子、汽车电子等行业提供芯片与板级解决方案 [3] - 业务覆盖联接、智慧视觉、智慧媒体、显示交互、MCU、智能感知、模拟、光模块、激光显示等多个领域 [4] 麒麟芯片技术细节 - 麒麟9000芯片采用5nm工艺制程，集成153亿晶体管，是业界最成熟的5G SA解决方案 [5] - 麒麟810芯片采用7nm工艺制程，相比8nm工艺能效提升20%，晶体管密度提升50% [6] - 华为Mate XTs非凡大师搭载麒麟9020芯片及HarmonyOS 5操作系统，整体性能提升36% [6] 海思概念股市场表现 - 同花顺海思概念股指数年内整体涨幅接近38% [7] - 慧博云通、卓易信息、强瑞技术、和而泰、好上好5只概念股年内涨幅超过100% [7] - 海思概念股今年上半年净利润合计超过90亿元，同比增长超过15% [10] 资金关注与机构预测 - 海思概念股年内整体获融资客加仓近20% [10] - 慧博云通、美格智能、强瑞技术及智立方获融资客加仓幅度均超过100% [11] - 机构一致预测共进股份2025年净利润增幅有望超过261.18%，卓易信息2025年净利润增幅有望超过155.27% [11][13] - 强瑞技术获机构一致预测2025年净利润增幅有望超过101.44%，2026年增幅有望超过45.80% [12][13]

覆铜板技术升级 - 松下工业发布第9代覆铜板MEGTRON9 其电路损耗较M8覆铜板明显下降 且高频电信号环境下性能差距进一步放大 [1] - M9覆铜板单通道接口速度提升至224Gbps 高频性能较M8有非常高提升 将引领高速带宽革命 [1] - M9系列Df值较M8系列更低 推动上游树脂材料升级 需更多使用碳氢树脂及特种碳氢树脂满足电性能需求 [1] 碳氢树脂国产化进展 - 国内碳氢树脂行业起步较晚 本土企业在研发实力、量产能力及产品性能方面与国际领先企业存在较大差距 [2] - 东材科技有3500吨/年电子级碳氢树脂产能在建 世名科技500吨级电子级碳氢树脂产能已建成 [2] - 美联新材子公司辉虹科技是全国首家且唯一生产苊烯单体并应用于电子材料领域的企业 现有Ex电子材料年产能200吨 [3] 特种树脂技术突破 - 苊烯树脂Df值极低 达0.0005-0.0006等级 仅为M8系列覆铜板Df值一半以下 Dk值仅2.54 电性能极为优异 [3] - 辉虹科技计划将单体聚合成苊烯树脂 以开发更多下游客户 [3] - 湖北迪赛鸿鼎高新材料有限公司千吨级超低介电损耗碳氢树脂(DSBCB)生产线将于今年11月投产 打破美日对高端电子芯片封装材料的垄断 [4] 芯片材料需求关联 - ASIC芯片在AI发展中具性价比优势 成本低于顶级GPU芯片且算力相当 在特定领域运算性能更突出 [4] - ASIC芯片与顶级GPU芯片均需最先进树脂材料满足性能需求 在相同成本条件下可选择性能更突出材料 [4] 行业投资布局 - 东材科技在电子树脂领域研发及产能布局处于行业领先地位 拥有碳氢树脂、活性酯树脂、特种环氧树脂等自主知识产权 [5] - 建议关注已有电子级碳氢树脂及介电性能突出特种碳氢树脂布局的龙头上市公司 [6]