核心财务表现 - 2025年上半年营收25.02亿元人民币，同比增长19.5% [1] - 归母净利润1.34亿元人民币，同比增长136.8% [1] - 毛利率33.56%，同比提升1.37个百分点 [1] - 非国际财务报告准则下经调整净利润1.65亿元人民币，同比增长83.6% [1] 商业模式与战略定位 - 医险协同模式深化发展，形成可持续自我造血能力 [2][5] - 作为平安集团医疗养老生态圈旗舰平台，具备保险端资源与医养服务积累优势 [6] - 通过家庭医生与养老管家双枢纽构建全生命周期医健养服务壁垒 [8] 业务板块增长 - 综合金融客户端（F端）收入14.33亿元人民币，同比增长28.5% [6] - 企业端（B端）企康业务收入5.27亿元人民币，同比增长35.2% [6] - F端付费用户数约2000万人，同比增长34.6% [7] - B端付费用户数超360万人，同比增长39.2%，服务企业客户超3500家 [7] 市场表现与资金动向 - 港股通资金近60日累计增持3800万股，沪市及深市港股通持仓合计达19% [3] - 国泰君安席位近60日增持2600万股 [4] - 二季度新进持仓机构包括国泰基金、富达基金（中国）、永赢基金等 [4] - 先锋领航、贝莱德、维景基金、道富等全球资管巨头增持 [5] 生态建设与用户覆盖 - 家庭医生权益用户数超3500万，居家养老权益用户同比增长83% [9] - 服务覆盖85个城市，累计落地5项团体标准 [9] - 建立5万名内外部医生团队，签约超3200位专家医生 [9] - 合作超4000家医院、10.6万家健康服务供应商、24万家药店、超百家养老护理机构 [9] AI技术赋能成效 - AI辅助咨询问诊准确率约98%，复杂疾病治疗方案准确率近80% [11] - AI辅助医生日问诊承接量达400万人次 [11] - AI助力家医客均服务成本同比下降52%，业务中台运营效率提升50% [11] - 基于14.4亿线上问诊数据构建"平安医博通"医疗大模型及5大垂域模型 [10] 行业背景与政策支持 - 恒生医疗保健行业指数年内累计上涨90%，互联网医疗赛道多家公司涨幅超50% [3] - 国家支持医保平台数据赋能商业健康保险，鼓励"三医"协同发展 [6] - 2030年银发经济规模预计达30万亿元人民币，60岁及以上人口超3.1亿人 [8]

银发经济规模预测 - 中国银发经济规模到2035年有望达到30万亿元 [1] - 2025年适老化家电市场规模将突破千亿元，2030年有望达到万亿元 [1] 家电行业竞争格局 - 康佳、海信、TCL、创维等头部家电品牌加速布局适老化家电领域 [1] - 海尔、创维、美的、格力、长虹等主流品牌均已推出适老化产品 [1] - 市场呈现明显矛盾：传统产品同质化严重 vs 适老化细分领域存在巨大供给缺口 [1] 企业适老化产品布局 - 海尔实现对适老化生活场景全覆盖，推出助力马桶、恒温坐式淋浴器等产品 [2] - 海信推出"银发模式"电视，搭载医疗级护眼技术，开发健康管理平台 [2] - 长虹开发"乐家"智慧养老系统，实现家电、医疗设备、安防系统互联互通 [2] - 康佳推出易AI电视系统，通过AI技术创新解决传统电视操作复杂等问题 [2] 行业现状与挑战 - 适老化行业仍处于起步阶段，多数企业仅停留在"大字按键"等基础改造 [3] - 产品同质化严重，老年人对智能化产品认知不足 [3] - 不同区域消费偏好差异显著：经济欠发达地区关注安全功能，一线城市追求高端配置 [3] - 适老化产品种类数量还需提升，需满足多样化需求 [3] 行业发展方向 - 行业呼吁"真智能""真适老"，需从老年人根本需求出发 [3] - 企业加快从"功能堆砌"转向"场景深耕" [3] - 需建立"需求—技术—场景"的全链路解决方案 [3] - 需注重AI智能化和健康功能强化，通过技术创新与场景化服务抢占先机 [3]

公司历史与传承 - 公司拥有644年历史 源自1381年云南昆明的朱氏双美号药铺 现为昆药集团全资子公司昆中药1381 [1] - 制药技艺遵循春采叶夏采花秋采果冬采根的古训 严守精工修合丸散膏丹遵法炮制生熟饮片的制药信念 [1] - 获得全球最古老的制药企业吉尼斯世界纪录 国家级非物质文化遗产企业 [1][2] 技艺与人才体系 - 以《滇南本草》典籍为核心依据 记载458种云南道地药材运用智慧 涵盖三七南板蓝根当归臭灵丹等 [2] - 中医传统制剂方法为国家级非遗 融合昆明82家老字号药铺制药精髓 代表产品包括止咳丸清肺化痰丸 [2] - 实施师带徒制度保障技艺传承 现有8名国家级非遗传承人 34名公司级非遗传承人 师徒结对345人 [2] 产品研发与创新 - 以古方现代转化为核心抓手 例如基于宋代逍遥散配方开发舒肝颗粒 解决银发人群情绪亚健康问题 [3] - 舒肝颗粒通过醋香附疏肝理气 牡丹皮清热凉血 白术健脾益气 经现代药理学证实可调节神经内分泌改善焦虑 [3] - 在云南四川甘肃等地布局10.8万亩标准化种植基地 聚焦茯苓白扁豆等核心药材 实现全流程溯源 [3] 品牌战略与产品体系 - 2025年西普会发布全新品牌定位640年非遗制上乘中药 以品牌升级+产品革新为战略支点 [4] - 打造超级品牌符号白泽 依托国家级非遗技艺推出治补养三位一体战略产品体系 [4] 政策与市场机遇 - 2024年国务院出台政策扩大中医药在养生保健领域应用 发展老年病慢性病防治等中医药服务 [6] - 公司定位银发健康产业引领者 通过三步走规划：短期建立品牌心智 中期拓展高价值产品 长期推动品牌全球化 [6] 行业价值定位 - 中医药治未病特性与银发群体慢性病调理需求高度契合 从疾病治疗转向全生命周期管理 [6] - 公司作为连接传统与现代的健康纽带 在银发市场验证传承价值 [7]

银发经济市场规模与增长趋势 - 2030年中国银发经济市场规模预计达25万亿元人民币 2024年市场规模为8.3万亿元 约占全国GDP的6% [7][32] - 高净值银发群体（50岁以上且净资产超300万元）2024年规模达1500万人 医疗支出2210亿元 占50岁以上人群总医疗支出的5% 预计2035年规模增至2900万人 医疗支出达9630亿元 占比提升至13% 年复合增长率14.3% [2][3][29] - 2025年上半年养老服务行业销售收入快速增长：老年人残疾人养护服务业增40.9% 适老类家庭服务业增14.1% 话老类社会看护与帮助服务业增8.8% 均显著高于服务业平均增速 [12][33] 医疗健康产业变革 - 高净值银发群体人均净资产为城市平均水平2倍 年医疗支出为普通50岁以上人群2-3倍 更愿为高品质医疗服务付费 [4][30] - 50岁以上人群贡献2024年门诊支出73%和住院支出81% 高净值群体占比持续提升 推动行业向精细化、个性化升级 [4][30] - 医疗支出结构从"保基本"向"追品质"转变 从"依赖医保"向"自费主导"转型 高端自费医疗市场快速扩容 [3][4][29] 银发人居需求与政策体系 - 中国55岁及以上人群超4亿 居住需求从基础照料向"银发人居生态"升级 涵盖健康管理、智慧交互、社交参与等功能 [5][30] - 银发人群细分需求：55-64岁低龄群体重品质改善与旅居 65-79岁中龄群体需适老化改造与健康管理 80岁以上高龄群体需智能监护与失能辅助 [2][5][31] - 银发人居政策形成完整逻辑体系 历经理念引领、试点探索、标准化建设等阶段 目前通过示范性老年友好社区创建推动实践创新 [5][6][31] 区域发展与跨界融合 - 一、二线城市聚焦智慧康养与高端医疗地产 三、四线城市发展特色康养旅游 形成"梯度适配、错位协同"格局 [8][32] - 银发经济跨界融合催生新业态 如"医疗+地产""非遗+康旅""AI+养老" 预计2030年相关业态市场规模突破15万亿元 [7][32] - 大湾区探索跨境养老 香港与内地资源互补（医疗资源与空间劳动力优势） 构建互联互通养老生态圈 [24][38] 智慧养老发展与挑战 - 中国老年人口达3.1亿 护理员缺口千万级 智慧养老成为解决供需矛盾的关键路径 [19][36] - 智慧养老面临四大困境：认知困境（老年人不会用、不敢用） 技术困境（传感器质量不稳定） 过程困境（资源整合难） 模式困境（盈利路径不清） [20][36] - 破局需多方努力：企业聚焦实用产品开发 政府加强政策引导与财政支持 社会组织推动需求对接与试点 [20][36] 家庭养老金融状况 - 2025年中国家庭养老金融健康指数平均48.56分 处于"积累期" 反映养老规划意识增强 [21][37] - 30-50岁"夹心层"面临双重压力：67.7%需承担子女教育 14.7%需赡养父母 养老准备不足凸显转型紧迫性 [23][40] - 居家养老仍为主流模式：核心家庭中46.34%偏好居家养老 扩展家庭中比例达49.56% [23][40] 细分领域增长亮点 - 2025年上半年老年产品销售快速增长：助行助听产品增32.2% 老年营养保健品增30.1% 健康监测设备增7.5% [14][33] - 文娱消费提质升级：老年旅游服务增26.2% 体育健康服务增23.9% 文化娱乐活动增20.7% 体现"养老"向"享老"转变 [15][34] - 数字化赋能趋势显著：银发经济企业购进信息技术服务金额增16.9% 智慧养老技术服务增33.7% 老年智能装备制造增32.6% [16][34]

业务战略 - 公司紧密围绕消费者需求变化进行业务布局 [1] - 持续拓宽商品边界并发力首发经济和银发经济 [1] - 围绕"免税+文商体旅康"和"免税+国潮出海"模式吸引顾客 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入281.51亿元，同比下降9.96% [1] - 归母净利润26亿元，同比下降20.81% [1]

银发经济与电视行业机遇 - 中国银发经济规模预计2035年达30万亿元，为电视行业提供新增长路径[1] - 全球电视市场面临增长瓶颈，2025年上半年出货量9250万台（同比+2%），但全年出货量预计下修至1.9571亿台（同比-1.1%）[2] - 行业受面板成本高企、需求疲软及新兴娱乐方式冲击，亟需通过银发经济突破困局[2] 银发群体电视产品核心需求 - 产品需聚焦"简便、智能、凝聚"三大核心价值：操作零负担、智能生活助手、家庭情感纽带[4] - 简便性要求压缩操作步骤至两步以内，支持多方言语音交互（如23+种方言识别）[8] - 智能化需实现定制化观影（如AI画质芯片驱动576 Mini LED分区调控）及护眼功能（莱茵低蓝光认证）[8] - 情感连接功能需支持远程协助、通话、看护等云端互联应用[9] 康佳产品创新实践 - 推出易AI电视系统及D7J/G10系列新品，通过技术重构家庭场景体验[6] - 易桌面功能将四大核心功能整合至导航栏，实现一键直达[8] - 搭载自研惊鸿AI画质芯片，结合AI动态光影算法实现明暗场景优化[8] - 云管家小程序提供远程亲情连接解决方案，破解距离痛点[9] 行业转型方向 - 银发经济是电视存量竞争中的关键增量，需将需求缺口转化为增长动能[9] - 企业需以银发群体需求为核心，围绕操作简化、智能升级、情感价值进行创新[4][9] - 康佳案例为行业提供"技术+场景"融合的转型范本[6][8][9]

全国政协"十四五"期间协商工作成果 - "十四五"期间全国政协召开57次双周协商座谈会和16次远程协商会，议题涵盖优化区域教育医疗资源配置、发展银发经济、强化粤港澳大湾区规则衔接等[1] - 政协坚持协商于决策之前和实施之中，开展提案办理协商、界别协商、对口协商、专家协商等多种形式[1] - 政协紧扣"国之大者"和"民之关切"建言献策，共举办各类协商活动279场次，开展调研活动413项，提案立案25043件[3] - 政协收到信息来稿21.6万余篇，向党中央国务院报送政协信息2380余期，完善民主监督等229件制度文件[3] 政协民主监督工作 - 自2021年起围绕"十四五"规划10个重点任务开展民主监督，10个专委会每年聚焦不同主题[4] - 以"农村人居环境整治"为例，持续关注污水处理、垃圾治理、厕所革命等具体问题[4] - 通过小切口持续提出意见建议，有效助推决策和规划实施[4] 政协职能发挥 - 政协发挥人才智力优势，围绕"十四五"规划实施深入协商建言和民主监督[3] - 做到"建言建在需要时、议政议在点子上、监督监在关键处"，服务科学民主决策[3] - 大批建言成果转化为实际政策举措[3]

人口老龄化现状与挑战 - 中国60岁以上人口占比达18.7% 预计2035年进入重度老龄化阶段[1] - 经历人类历史上规模最大速度最快的养老模式转型 传统家庭养老功能持续弱化[1] - 70后至90后群体普遍存在养老困惑 源于人口-家庭共时性变迁压力[1] 养老服务体系建设方向 - 构建居家为基础社区为依托机构为专业支撑医养相结合的联动机制[2] - 建立从中央到地方的立体化政策体系 通过政策导向牵引优质服务资源下沉[2] - 在社区层面建设融合老年食堂日间照料等功能的一站式综合体 打造步行15分钟服务圈[2] 科技赋能养老解决方案 - 借助物联网大数据搭建老年健康监测平台 实时追踪慢性病指标并通过AI预警风险[2] - 搭建养老云平台统筹服务机构志愿者医疗资源等要素 以智慧技术赋能精准服务供给[2] - 中国银发经济显现与相关产业融合加速新兴产业不断涌现等阶段性特征[3] 社会资本与多元协同机制 - 通过税费减免运营补贴等政策吸引社会资本 扩大专业化服务供给规模[2] - 支持涉老公益基金会基层老年协会等组织发展 激活社区内生动力[2] - 形成政府兜底加社会补充的服务生态 多元协同激发服务活力[2] 保险行业创新机遇 - 保险业需提供多样化个性化覆盖全生命周期的产品与服务[3] - 通过提供关联服务化解消费者焦虑 为长寿社会贡献保障密码[3] - 积极推动模式创新应对银发经济高速发展阶段的技术变化[3]

老龄化加速推动适老化市场扩容 - 老年消费市场迅速扩容 适老化改造关注度显著提升 小红书平台"适老化设计"话题浏览量达9673 5万次 讨论量16万次 "适老化改造"话题浏览量5962 2万次 讨论量13 3万次 [1][6] - 政策持续加码推动行业发展 北京启动适老家居产品企业征集 重庆发放适老化改造消费补贴 深圳发布2025年居家适老化焕新活动清单 [1] - 中国银发经济规模约7万亿元(占GDP6%) 预计2035年达30万亿元 年复合增长率15 7% [6] 家居行业构建全链条适老生态 - 行业从单一卫浴产品扩展到全屋定制/智能家居/装修服务等领域 形成新增长点 宜家推出"长者善居"项目已覆盖上海15个社区 [1][4] - 头部企业加速产品创新： - 顶固集创推出电动化适老柜体及卫浴产品 解决老年人行动不便问题 [4] - 箭牌卫浴推出ARROW-P9智能尿检坐便器 3分钟完成6项尿检指标监测 [5] - 服务模式向数字化迁移 欧派家居开发适老化设计AI系统 可基于身体数据自动生成方案 [9] 市场发展面临三大核心挑战 - 需求端存在认知偏差 消费者误将适老化改造简单等同于加装扶手/防滑措施 实际需高度定制化 [8] - 供给端标准缺失 不同品牌产品承重差异达50公斤 部分改造团队由中小装修公司转型 方案同质化严重 [8] - 价格敏感度高 部分企业为降成本使用非标材料 影响改造质量 [8] 政企协同探索破局路径 - 政策端试点"适老化改造券"制度 通过政府购买服务支持困难老年家庭 [9] - 行业端成立适老化家居专业委员会 推动制定自律公约和服务评价体系 [9] - 技术端加强产学研合作 头部企业研发投入占比提升 智能家居与社区服务协同效应显现 [9]

银发市场的现状与潜力 - 中国65岁及以上老年人口达2.2亿，占全球老年人口近1/4，规模相当于全球第五大人口国总量 [1] - 老龄化速度超快，从7%到14%仅用22年，远快于法国126年和日本24年 [5] - 2024年老龄化率达15.6%，预计2032年突破20%，2048年超30% [9] - 21世纪下半叶老年人口将长期稳定在4亿以上，形成持续稳定的超级老龄社会 [13] - 2024年银发经济规模达8.3万亿元，2030年预计突破20万亿元，2050年消费潜力或达106万亿元 [17] - 供给缺口显著，每千名老人仅拥有不足35张床位，医养结合机构覆盖率不足20%，养老护理员缺口超500万 [17] - 政策红利明确，国务院推进银发经济"规模化、标准化、集群化、品牌化"发展，10大产业园区加速布局京津冀、长三角等地 [17] 银发经济成为企业必争之地的原因 - 银发族将成为未来10年最大增量消费群体，"60后"新老年群体人均消费支出为传统老年群体的2倍以上 [17] - 需求从"生存型"转向"享受型"，文旅、抗衰老、智能设备等新需求爆发 [19] - 传统市场内卷加剧，银发经济渗透率不足15%，70%细分赛道仍为蓝海 [22] - 政策赋能包括普惠养老专项再贷款、税费减免、用地保障等降低进入门槛 [22] 掘金银发经济的策略 - 核心目标为"职场老兵"（55-65岁）与"退休新秀"（60-70岁），二者贡献超60%老年消费 [23] - 避免覆盖全龄层，优先切入高支付意愿领域如旅居养老、抗衰医美 [30] - 消费逻辑转变，60后追求"活得值"而非"活下去"，乐意为品质支付溢价 [31] - 2023年银发旅游人次11.6亿，高端康养旅居产品复购率超40% [37] - 智慧健康管理如AI慢病监测、精神消费如老年教育需求激增 [37] 银发族消费趋势洞察 - 态度从"集体主义"到"个体觉醒" [40] - 社交从"封闭"到"多元生活拓展" [45] - 审美从"传统"到"时尚无年龄" [48] - 健康从"被动"到"主动" [51] - 科技从"焦虑"到"拥抱"，对数字化服务熟识度快速增长 [52] - 消费观从"谨慎花钱"到"积极享受生活" [57] - 消费需求从"生存型"到"享受型" [60] 银发族数字化适应程度 - 餐厅扫码点单/买单使用率24% [53] - 线上点外卖/买生鲜使用率23% [53] - 用导航/地图软件规划路线使用率19% [53] - 手机打车使用率19% [53] - 线上预订机票/火车票使用率19% [53] - 线上预约医院看病使用率16% [53] - 用拍照/修图软件使用率15% [53] - 40%银发族购买过AI电子产品且使用体验比非AI产品更好 [56] 银发营销策略与误区 - 避免过度强化"老年标签"，忽视"逆龄心态" [63] - 强调"老年专属"的产品滞销率高达50%，而传递"无龄感"时尚可拉动销量增长30% [63] - 弱化悲情叙事，聚焦"价值实现"而非"弱势关怀"，老年大学课程报名人数年增120% [63] - 避免过度聚焦弱势营销和恐吓营销，银发族自认不是弱势群体且不服老 [74] - 营销策略应从弱者营销转向放大"正面价值"，传递"再成长与发光"价值观 [76] - 避免营销场景单一化刻板化，银发族活跃在旅行、健身、学习、社交聚会等多元化场景中 [79] - 品牌需重构营销认知，从"老人"转向"生活探险家"，采用视觉年轻化设计 [86] 未来银发经济黄金机会产业 - 机会品类聚焦在大健康、大文娱、大快消三大领域 [90] - 大健康产业包括银发营养保健食品、休闲活动、智慧健康养老产品 [92][94][98] - 服装日化行业中，银发族对服装需求不仅局限于功能性还包括审美升级，推动市场规模扩大 [102] - 银发个护美妆市场渗透率仅19.4%，潜力巨大 [106] - 大文娱产业中，银发旅游占据全国旅游者近40%份额 [109] - 中老年群体偏好2000-4000元旅游产品，注重行程差异化和服务质量 [113] - 超过80%中老年人参与或计划参与兴趣学习，表现出积极态度 [117] 银发经济未来趋势 - 产业融合加速，医养康养文旅跨界如"候鸟式养老"平台整合气候、医疗、消费数据 [122] - 技术驱动升级，AI+物联网重塑养老如智能机器人降低40%人力成本 [122] - 政策持续加码，长期护理保险试点扩围、个人养老金账户扩容释放支付能力 [122] - 国家大力支持银发大健康、大文娱、大快消产业发展 [122]