乘用车市场表现 - 2025年5月全国乘用车零售193 2万辆 同比增长13 3% 环比增长10 1% 今年累计零售881 1万辆 同比增长9 1% [1] - 5月汽车零售较2018年5月181万辆的历史峰值增长6% 呈现超强增长态势 [1] 政策驱动因素 - 以旧换新政策显著拉动消费 5月补贴申请量达123万辆 环比4月109万辆增长13% 占私人购车比例近70% [3] - 地方促消费政策与车展活动助推 消费升级趋势明显 增换购需求成为主流 首购用户占比降至30% [3] 行业转型方向 - 新能源车进入规模化阶段 经销商需加速构建销售服务增长曲线 拓展充电储能 动力电池等绿色服务 [4] - 二手车业务成为市场内生动力 经销商需强化经销与零售业态 打造汽车全生命周期服务能力 [4] - 数字化赋能成为新主题 经销商需通过精准营销 经营数字化转型提升竞争力 向"数商"转型 [4] 厂商关系重构 - 新能源品牌与百强经销商深化渠道合作 传统油车渠道面临网点过剩 盈利不足等问题 行业洗牌加速 [5] - 协会将推广含退出条款的经销商授权合同示范文本 旨在建立公平有序的新型厂商关系 [5][6] - 退出机制被视为厂商关系升级为战略同盟的关键路径 推动供需动态平衡的现代产业体系形成 [6]

自贸试验区建设 - 习近平总书记强调深入实施自贸试验区提升战略，在更广领域、更深层次开展探索，努力建设更高水平自贸试验区 [1][5] - 各自贸试验区稳步扩大制度型开放，推动全产业链创新发展，更好发挥示范引领作用 [1][5] 中非经贸合作 - 第四届中非经贸博览会在长沙开幕，53个非洲国家、11个国际组织、27个国内省区市和4700多家中非企业、商协会、金融机构等超3万人参会参展 [2][13] 深圳综合改革试点 - 国务院新闻办举行新闻发布会，国家发展改革委、广东省等相关负责人介绍深入推进深圳综合改革试点有关情况 [11] 完整社区建设 - 住房城乡建设部表示今年完整社区建设将进一步扩大试点的覆盖面 [12] "两新"政策 - 各地加大力度推动"两新"政策落地实施，有效释放内需活力，成为扩消费、稳投资、惠民生的重要引擎 [9][10] 国内贸易信用保险 - 国内贸易信用保险共保体正式成立，由国内多家保险公司组成，首期提供保险保障100亿元，支持企业拓展内需市场 [18] 国际油价 - 受中东局势紧张等因素影响，国际油价11日显著上涨，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨4.88%，8月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨幅为4.34% [22] 黄金储备 - 欧洲央行报告显示2024年黄金已取代欧元成为全球央行第二大储备资产，多国央行加快增持黄金以分散投资和对冲地缘政治风险 [27] 日本大米市场 - 日本政府启动新一批储备米投放，当天投放的储备米共12万吨，以平抑持续上涨的大米价格 [28][29] - 受极端高温致大米歉收等因素影响，日本大米价格持续上涨，每5公斤大米平均价格约合人民币210元 [29]

2025年6月11日下午，中国汽车工业协会信息发布会在北京召开。本次发布会内容主要包括2025年5 月汽车产销数据及经济运行情况。中国汽车工业协会副秘书长陈士华出席本次发布会。中国汽车工业协 会专务副秘书长许海东主持发布会。 中国汽车工业协会副秘书长陈士华发布2025年5月汽车产销数据及经济运行情况。 当前，我国汽车行业整体运行呈现稳中向好态势，市场活力不断释放，但行业盈利水平持续下 滑，"增量不增利"的局面未有改善。以无序"价格战"为主要表现形式的"内卷式"竞争，是行业效益 下降的重要因素。协会于5月31日对外发布了《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡 议》，旨在引导所有企业遵从公平竞争原则，坚持创新驱动，持续提升产品品质和服务质量，共同 维护行业健康发展，《倡议》得到了行业内外的广泛认可和支持。 来源： 中汽协会行业信息部 我国经济总体保持平稳增长，经济运行向新向好，内需空间不断扩展，外需市场更加多元。今 年以来，"两新"政策加力扩围，持续显效，叠加车企新品投放、多地车展促销等利好因素，助力汽 车市场消费活力加速释放。 5月，汽车市场延续良好态势，产销较去年同期实现10%以上的增长，且内需和出口均 ...

政策效果 - 一季度全国限额以上单位通信器材类商品零售额同比增长26.9% [1] - 家用电器和音像器材类商品零售额增长19.3% [1] - 家具类商品零售额增长18.1% [1] - 文化办公用品类商品零售额增长21.7% [1] - 设备工器具购置投资同比增长19% [1] - 对全部投资增长贡献率达到64.6% [1] - 推动全部投资增速比去年提高1个百分点 [1] - 消费品制造业投资增长13.5% [1] - 装备制造业投资增长8.9% [1] - 制造业技改投资增长7.2% [1] - 原材料制造业投资增长4.3% [1] 政策执行问题 - 不同地区和领域间"两新"工作不够平衡 [1] - 补贴申领便捷程度和效率有待提升 [1] - 存在"先涨价后打折"现象 [1] - 存在骗补套补等违法违规行为 [1] 组织协调机制 - 国家发展改革委、财政部加强统筹协调和跟踪调度 [2] - 商务部、交通运输部、农业农村部组织落实分管领域政策 [2] - 地方政府履行主体责任强化协调推进 [2] - 健全"两新"部际协调机制定期磋商决策 [2] 信息共享机制 - 建立全国统一信息平台实现数据共享 [2] - 完善平台功能加强数字化升级 [2] - 运用大数据人工智能提高智能化水平 [2] - 优化补贴申请审核和资金拨付流程 [2] 资金支持与监管 - 加快已拨资金审核兑付减轻企业垫资压力 [3] - 设计差异化补贴方案确保精准投放 [3] - 推动金融机构提供优惠贷款降低融资成本 [3] - 严格执行超长期特别国债资金管理办法 [3] - 严厉打击违法违规行为追究相关人员责任 [3] 宣传引导 - 大力宣传"两新"政策进展和成效 [3] - 深入基层开展形式多样宣传活动 [3] - 加强政府企业社会组织协作配合 [3] - 总结推广典型模式和先进经验 [3]

具体车企方面，1月至5月，汽车销量排名前十的企业（集团）共销售1070.8万辆，占汽车销售总量的 84%。 出口方面，5月，中国汽车出口55.1万辆，环比增长6.6%，同比增长14.5%。1月至5月，中国汽车出口总 量达249万辆，同比增长7.9%。 据中汽协统计，5月，中国汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比 分别增长11.6%和11.2%。1月至5月，汽车产销累计完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7% 和10.9%。 新能源汽车方面，数据显示，5月，中国新能源汽车产销分别完成127万辆和130.7万辆，环比分别增长 1.5%和6.7%，同比分别增长35%和36.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。 在新能源汽车主要品种中，与上月相比，纯电动汽车产量小幅下降、销量小幅增长，燃料电池汽车产销 明显下降，插电式混合动力汽车产销呈两位数增长；与上年同期相比，燃料电池汽车产销明显下降，其 他两大类新能源汽车品种产销均呈不同程度增长。 ◎记者俞立严 6月11日，中国汽车工业协会（简称"中汽协"）召开沟通会，公布一系列数据。20 ...

中西部消费增长势头强劲 - 今年前4个月社零增速高于全国平均水平的17省份中11个为中西部省份 中部6省全部入围 西部5省上榜 [1][2] - 西藏前4个月社零累计增速全国第一 湖北河南增速分别达7.7%和7.2% 较全国平均水平高3个和2.5个百分点 [2] - 中部省份表现突出 湖北安徽湖南1-4月对全国社零增长贡献度均超5% 河南一季度文旅收入对消费增长贡献率达35% [3] 东部省份消费升级路径 - 东部省份在商品消费潜力释放基础上 探索商业旅游文化体育健康等融合发展 推动服务消费升级 [1] - 海南山东江苏福建社零增速超全国平均水平 江苏"苏超"赛事带动6个主场城市文旅消费总额增长14.63% [2][6] - 赛事经济效应显著 江苏每场比赛拉动周边酒店入住率提升20%-30% 餐饮零售消费环比增长15%-25% [6] "两新"政策带动效应 - 2025年前5个月消费品以旧换新5大品类带动销售额1.1万亿元 发放补贴约1.75亿份 [4] - 16省限额以上通信器材类商品零售额增速快于全国 西部7省表现突出 陕西宁夏云南广西增速均超50% [4] - 国家发改委将强化"两新"领域政策储备 杭州计划扩品落实并加快夜间经济等新型消费场景建设 [5] 体育消费成为新增长点 - 体育产业规模从2019年2.9万亿元增至3.7万亿元 竞赛表演活动总产值从309亿元增长至752亿元 [6] - 湖北重庆等5省市前4个月体育娱乐类商品零售额增速超25% 湖北增速高达106.5% [6] - 山东2024年举办赛事8万余场 体育消费超2000亿元 计划以体育消费为突破口推动服务消费升级 [7] 消费模式创新趋势 - "观赛+X"复合模式打破产业边界 江苏预计赛季拉动综合经济效益超3亿元 平均每城增收2000万元 [6][7] - 消费者从追求物质富足转向精神富足 体育赛事和演唱会等成为文旅产业新风口 [7] - 零售餐饮企业可借鉴地域文化符号营销策略 如南京"盐水鸭主题促销"二次焕活市场 [7]

稳经济政策 - 多项稳经济政策将出台 涉及"两新"（新型基础设施和新型城镇化）、"两重"（重大工程和重要领域）、"旺旺"（消费旺盛领域）等领域 [1] - "两新"政策持续发力 成为扩大内需重要引擎 手机等数码产品购新补贴带动销售额超1400亿元 家电类商品零售额连续八个月保持两位数增长 前四个月设备工器具购置投资同比增长18.2% [1] - 国家发改委将加快资金下达 完成2024年消费品以旧换新资金清算与后续额度下达 建立超长期特别国债资金直达快享机制 [1] - 将推出设备更新贷款贴息政策 降低融资成本 简化补贴申领流程 完善资金拨付制度 "两新"政策可能扩围至耐用品如电器、厨具、卫浴洁具等 [1] 外贸形势 - 5月以美元计价出口同比增长4.8% 进口同比下降2% 出口保持增长显示竞争力较强 [3] - 前五个月对非洲国家进出口9632.1亿元 增长12.4% 占进出口总值5.4% 其中出口5995.7亿元增长20.2% 进口3636.4亿元增长1.6% [3] - 通过加大对非美区域出口贸易 减少对美出口依赖 中美正通过贸易磋商机制减少分歧 争取贸易正常化 [3] - 出口产品附加值不断提高 从低端制造业升级至中高端制造业 新能源汽车、光伏、风电成为出口主力 汽车出口已超日本成为世界第一 [4] 资本市场 - 上证指数盘中突破3400点整数关口 市场信心得到提振 下半年行情值得期待 [2] - 人形机器人等科技板块有望继续领涨 [2]

稳经济增量政策 - 多项稳经济增量政策近期有望陆续出台 涉及"两新""两重"、稳外贸等领域 专家表示增量政策尽早出台有助于稳定预期 [1] - "两新"政策加力扩围成为扩大内需重要引擎 手机等数码产品购新补贴带动销售超1400亿元 家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长 前4个月设备工器具购置投资同比增18.2% [1] - 后续"两新"政策主要扩围方向可能是耐用品 如电器、厨具、卫浴、洁具等 [1] 资金支持与政策优化 - 国家发展改革委将加快资金下达 尽快完成2024年消费品以旧换新资金清算 下达后续资金额度 [1] - 建立超长期特别国债资金直达快享机制 推出设备更新贷款贴息政策 降低经营主体设备更新融资成本 [1] - 推动简化补贴申领流程 明确审核兑付时限 落实资金预拨制度 提升消费者体验 缓解经营主体垫资压力 [1] "两重"建设与投资 - "十四五"规划102项重大工程5000多个具体项目已完成规划目标任务的99% [2] - 力争6月底前下达2025年"两重"建设和中央预算内投资全部项目清单 设立新型政策性金融工具解决项目建设资本金不足问题 [2] - 新型政策性金融工具额度或达5000亿元 有望带动6万亿至6.5万亿元有效投资 [2] 外贸支持措施 - 加大真金白银支持力度 降低外贸企业内销成本 [2] - 扩大出口信用保险承保规模和覆盖面 让外贸企业更有底气接单 [2] 稳就业政策 - 加快推出增量政策 对企业加大扩岗支持 对个人加大就业补贴支持 对受关税影响较大企业提高失业保险稳岗返还比例 [3] - 建议出台稳岗返还、担保贷款、就业补贴、职业技能培训及扩大以工代赈等措施 加强就业公共服务 [3] - 对长三角、珠三角等地区实施针对性"一业一策""一企一策"支持措施 [3] 宏观政策展望 - 下半年货币政策还有较大"适度宽松"空间 财政政策在促消费、扩投资方面将出台增量措施 [3] - 国内宏观政策持续发力将成为稳定经济运行的最大确定性因素 [3]

纪要涉及的行业或公司 未提及具体公司，涉及中国宏观经济的多个行业，包括工业、消费、投资、进出口、金融等 纪要提到的核心观点和论据 - **供给端 - 工业增加值** - **核心观点**：预计2025年5月规模以上工业增加值同比增长6.0%，较上期下降0.1个百分点 [7][20][21] - **论据**：拉升因素为宏观政策组合拳、工业企业盈利改善和以旧换新计划的消费刺激；压低因素是中美贸易摩擦、工业品价格低迷及房地产市场疲软 [7][20][21] - **需求端 - 消费** - **核心观点**：预计2025年5月社会消费品零售总额同比增长4.9%，较前期下降0.2个百分点 [8][24] - **论据**：拉升因素是“两新”扩围促进居民消费增长；压低因素是外部环境趋紧对国内居民收入、就业预期产生影响，抑制当前消费 [8][24] - **需求端 - 投资** - **核心观点**：预计2025年1 - 5月固定资产投资同比增长3.8%，较前期下降0.2个百分点 [10][27][28] - **论据**：拉升因素是“两新”政策扩围和农机设备更新；压低因素是外部环境波动使企业处于观望状态，以及经济结构调整使传统产能收缩 [27][28] - **需求端 - 出口** - **核心观点**：预计2025年5月出口总额同比增长9.3%，较前期上涨1.2个百分点 [30][31] - **论据**：拉升因素是日内瓦经贸会谈使中美超高关税问题缓解，以及特朗普对全球加征高关税促进中国与其他国家贸易往来；压低因素是高基数效应和当前中美关税依然较高 [30][31] - **需求端 - 进口** - **核心观点**：预计2025年5月进口总额同比增长1.3%，较前期上涨1.5个百分点 [33] - **论据**：拉升因素是低基数效应和中美超高关税问题缓解；压低因素是美国对全球加征高关税增加全球产业链断裂风险，以及中国经济结构调整降低对大宗商品进口需求 [33] - **价格 - CPI** - **核心观点**：预计2025年5月CPI同比增长 - 0.1%，与前期持平 [35] - **论据**：拉升因素是食品价格增速上涨；压低因素是国内供给相对充裕和外部环境复杂多变、经济承压 [35] - **价格 - PPI** - **核心观点**：预计2025年5月PPI同比下跌3.3%，降幅较前期扩大0.6个百分点 [37][38] - **论据**：压低因素是高基数效应、外部环境复杂使全球总需求收缩拉低国际大宗商品价格，以及国内经济结构调整使传统产业产能去化减少对大宗商品需求 [37][38] - **货币金融 - 新增人民币贷款** - **核心观点**：预计2025年5月新增人民币贷款为8000亿元，同比少增1500亿元 [40] - **论据**：拉升因素是央行降准降息、基建投资加速和低基数效应；压低因素是房地产市场低迷和中美贸易战不确定性 [41][42][44] - **货币金融 - M2** - **核心观点**：预计2025年5月末M2同比增长8.1%，较上期上升0.1个百分点 [46][49] - **论据**：拉升因素是央行宽松货币政策、财政刺激和季节性信贷需求及房地产政策松绑；压低因素是全球经济不确定性加剧资本外流压力和企业、居民谨慎行为 [46][47][49] - **货币金融 - 人民币汇率** - **核心观点**：预计2025年6月人民币汇率在7.0～7.3区间双向波动震荡前行 [51][54] - **论据**：拉升因素是中国综合国际地位提升、特朗普政府不确定性增加市场对美国经济担忧、全球主要经济体处于降息周期、日本通胀率上涨存在加息可能；压低因素未提及 [52][54] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 北京大学国民经济研究中心简介：成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院，重点研究领域包括中国经济波动和增长、宏观调控等，研究成果对中国宏观经济政策产生较大影响，出版物有《原富》杂志、《中国经济增长报告》等 [58][59] - 免责声明：报告仅供学术交流使用，研究中心不对使用报告内容引致的损失负责，报告版权归研究中心所有，未经许可不得翻版、复制等 [60][61]

行业政策与市场前景 - 中国制造业向智能制造转型升级 工业软件成为核心基础性工具 驱动制造管理流程优化和生产模式改变 [1] - 工信部明确到2027年更新约200万套工业软件和80万套操作系统 覆盖石油 化工 航空等关键行业 [1] - 国家发改委将工业软件更新升级纳入"两新"政策支持范围 政策再度扩围 通过政策引导和资金支持鼓励企业加大投入 [1] 市场规模与增长数据 - 2023年中国工业软件市场规模达2824亿元 五年复合增长率13.8% [1] - 2024年市场规模或达3332亿元 同比增长18.0% [1] 行业影响与发展机遇 - 工业软件升级改造直接提升企业效率 降低运营成本 [1] - 行业短板和生态建设问题有望改善 行业迎来新一轮发展机遇 [1] 指数产品信息 - 计算机ETF（512720）跟踪CS计算机指数（930651） [1] - 指数由中证指数有限公司编制 选取A股市场计算机硬件 软件及服务等领域上市公司证券作为样本 [1]