公司基本情况 - 弘业期货股份有限公司是期货行业首家A+H股上市公司，主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售和金融资产投资业务 [2] - 公司通过全资子公司弘业资本主要从事大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融主要从事境外证券及期货交易服务 [7] - 公司属于国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额2200万元，持股比例为22%，该公司主营业务为创业投资和管理咨询 [2] 市场表现与交易数据 - 10月31日，公司股价跌0.09%，成交额为9310.36万元，换手率为1.09%，总市值为113.07亿元 [1] - 当日主力资金净流出600.36万元，占成交额的0.06%，在行业中排名第14位（共27家公司），所属行业主力资金净流出3.03亿元，连续2日被主力资金减仓 [4] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1.34亿元，占总成交额的9.19% [5] - 该股筹码平均交易成本为11.96元，近期获筹码青睐且集中度渐增，股价靠近压力位11.44元 [6] 财务与经营业绩 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入0.00元，归母净利润为208.97万元，同比减少87.27% [7] - 公司主营业务收入构成为：大宗商品交易及风险管理业务占比67.03%，期货经纪及资产管理业务占比32.97% [7] - 公司A股上市后累计派现4434.22万元 [8] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.44万户，较上期减少13.10% [7] - 同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股286.47万股，相比上期减少320.06万股；南方中证1000ETF持股211.32万股，相比上期减少9800股；南方金融主题灵活配置混合A持股179.96万股，为新进股东 [8] 行业与概念属性 - 公司所属申万行业为：非银金融-多元金融-期货 [7] - 公司所属概念板块包括：江苏国资、中盘、QFII持股、国资改革、期货概念等 [7]

股价表现与市场数据 - 10月31日公司股价下跌2.71%，成交额为13.61亿元，换手率为0.35%，总市值为6905.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.04亿元，占成交额的0.08%，在行业中排名第6位，且连续3个交易日被主力资金减仓 [3] - 近3日、近5日、近10日及近20日的主力资金净流出额分别为1.92亿元、3.14亿元、4.69亿元和8.30亿元 [4] 股息与股东结构 - 公司最近3年的股息率分别为5.58%、6.00%和4.61% [2] - A股上市后累计派发现金分红1377.96亿元，近三年累计派现773.95亿元 [8] - 截至9月30日股东户数为14.26万，较上期减少13.09%，人均流通股为478,570股，较上期增加15.29% [7] 业务构成与财务表现 - 公司主营业务收入构成为：个人银行业务65.15%，公司银行业务22.71%，资金运营业务12.10%，其他业务0.04% [6] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润765.62亿元，同比增长0.98% [7] 股权结构与机构持仓 - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股5.20亿股，较上期减少4.22亿股 [8] - 华夏上证50ETF（510050）为第七大流通股东，持股2.11亿股，较上期减少554.09万股 [8] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第八大流通股东，持股1.88亿股，较上期减少918.03万股 [9] - 易方达沪深300ETF（510310）为第九大流通股东，持股1.36亿股，较上期减少465.40万股 [9] 技术面与筹码分析 - 公司筹码平均交易成本为5.13元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [5] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额5.00亿元，占总成交额的7.47% [4] - 当前股价靠近压力位5.86元 [5]

公司股价与交易表现 - 10月30日公司股价下跌2.69%，成交额为2.62亿元，换手率为3.05%，总市值为113.17亿元 [1] - 当日主力资金净流入1605.82万元，占成交额0.06%，在所属行业中排名第4，且连续3日被主力资金增仓 [4] - 近3日、近5日、近10日、近20日主力资金净流入分别为8509.77万元、4721.01万元、1.03亿元、6986.37万元 [5] 公司业务与投资亮点 - 公司是期货行业首家A+H股上市公司，主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售和金融资产投资业务 [2] - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额2200万元，持股比例为22%，该公司主营业务为创业投资和管理咨询 [2] - 公司属于国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 公司主营业务收入构成为：大宗商品交易及风险管理业务占67.03%，期货经纪及资产管理业务占32.97% [7] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入0.00元，归母净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [7] - 公司A股上市后累计派发现金分红4434.22万元 [8] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.44万户，较上一期减少13.10% [7] - 同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股286.47万股，较上期减少320.06万股；南方中证1000ETF持股211.32万股，较上期减少9800股；南方金融主题灵活配置混合A为新进股东，持股179.96万股 [8] 技术面与市场特征 - 公司股票筹码平均交易成本为11.97元，近期获筹码青睐且集中度渐增，当前股价靠近压力位11.44元 [6] - 主力资金未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1.52亿元，占总成交额的9.22% [5] - 公司所属申万行业为非银金融-多元金融-期货，概念板块包括江苏国资、中盘、QFII持股、国资改革、期货概念等 [7]

核心观点 - 邮储银行近期股价表现疲软，成交额8.22亿元，总市值7097.62亿元 [1] - 公司具有高股息和国企改革主题投资价值，近三年股息率分别为5.58%、6.00%、4.61% [2] - 资金面呈现主力资金净流出态势，连续多日被减仓，筹码分布分散 [3][4] 市场表现与资金分析 - 10月30日股价下跌0.51%，换手率0.21% [1] - 当日主力资金净流出6976.93万元，占成交额0.1%，行业排名靠后 [3] - 近3日、5日、10日、20日主力资金净流出分别为1.16亿元、2.66亿元、4.55亿元、7.78亿元 [4] - 主力持仓占比低，成交额4.63亿元，仅占总成交额的6.85% [4] 基本面与财务数据 - 2025年上半年归母净利润492.28亿元，同比增长0.85% [7] - 营业收入构成：个人银行业务占比65.15%，公司银行业务占比22.71%，资金运营业务占比12.10% [6] - A股上市后累计派现1377.96亿元，近三年累计派现773.95亿元 [8] - 截至2025年6月30日股东户数16.41万，较上期减少10.31% [7] 股东结构与机构持仓 - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股9.42亿股，较上期增加6082.63万股 [8] - 多只主要ETF增持，包括华夏上证50ETF增持1291.59万股、华泰柏瑞沪深300ETF增持1590.72万股、易方达沪深300ETF增持1321.26万股 [8][9] - 人均流通股415,086股，较上期增加11.66% [7] 业务概况与市场定位 - 公司主要通过个人银行、企业银行及资金业务运营 [6] - 所属申万行业为国有大型银行，概念板块包括长期破净、低市盈率、低价、破净股、超大盘等 [6] - 公司最终控制人为中国邮政集团有限公司 [2]

公司股价表现 - 中钨高新在最近八个交易日内股价大涨51.72%，报收24.76元，年内累计涨幅接近174% [1][2] - 公司总市值达到564.2亿元 [2] 钨产业链价格变动 - 上游黑钨精矿年初价格14.3万元/吨，累计上涨101.4%，较2024年均价上涨110.22% [1][3] - APT（仲钨酸铵）和钨粉价格在年内分别累计上涨101.42%和100.95%，APT价格创出历史新高 [1][3] 公司财务业绩 - 前三季度实现营业收入127.55亿元，较上年同期增长13.39% [1][3] - 1至9月份归母净利润8.46亿元，同比增长18.26% [3] - 扣除非经常性损益的净利润上升至7.81亿元，同比增长407.52% [1][3] 资产收购与注入预期 - 公司于2024年年底完成收购柿竹园100%股权的交易，交易总对价为51.95亿元，柿竹园主营业务为钨、钼、铋多金属矿采选等 [3] - 公司计划以自有现金8.21亿元收购远景钨业99.9733%股权，远景钨业2024年及2025年1-5月营收分别为3.11亿元和1.42亿元，净利润分别为6696.82万元和3441.87万元 [4] - 远景钨业保有钨金属量约15.45万吨，年产量达2600吨，收购将增强公司上游原材料供应保障 [4][5] - 2025年上半年，公司钨精矿产量0.42万吨，APT产量0.85万吨，硬质合金产量超0.75万吨 [4] 公司改革与发展 - 公司经历多次资产收购和改革，2013年至2016年收购"株硬"和"自硬"两大资产，并从五矿集团六级单位升至二级直管单位 [6] - 2018年公司入选国企改革"双百行动"综合改革试点企业，并收购德国HPTec和南硬公司 [7] - 截至2021年底，公司员工人均创利7.01万元，高于2016年至2020年人均创利1.62万元至2.93万元的区间 [9] - 2022年公司期间费用率为11.2%，同比减少1个百分点，2023年一季度期间费用率为11.6%，同比减少0.5个百分点 [9] 主要股东持仓变动 - 国新投资自2023年二季度开始增持公司股份，前后共计增持接近7000万股 [1][10] - 截至2025年三季度，国新投资持股量已达7847.07万股，以10月29日收盘价计算，其持股市值约为19.43亿元 [10][11] - 国新投资在2019年一季度首次现身公司前十大股东，持有214.28万股，后于2019年二季度退出，2023年一季度再度成为重要股东，持有871.48万股 [8][10]

国企改革指数市场表现 - 国企改革（399974）指数于10月29日报收1930.82点，单日上涨0.92%，成交额为1640.27亿元，换手率为0.79% [1] - 指数成份股中70家上涨，27家下跌，西部超导以9.34%的涨幅领涨，邮储银行以2.14%的跌幅领跌 [1] 十大权重成份股详情 - 十大权重股中紫金矿业权重最高为3.46%，股价上涨3.75%至30.96元，总市值8228.42亿元 [1] - 权重排名第二的北方华创股价下跌0.56%至423.62元，总市值3067.38亿元 [1] - 中信证券权重为2.94%，股价上涨1.00%至30.30元，总市值4490.63亿元 [1] - 长江电力权重为2.80%，股价下跌0.60%至28.29元，总市值6922.06亿元 [1] - 国泰君安权重为2.80%，股价上涨3.19%至19.43元，总市值3425.30亿元 [1] - 招商银行权重为2.75%，股价下跌2.00%至40.77元，总市值10282.13亿元 [1] - 五粮液权重为2.72%，股价下跌1.06%至118.83元，总市值4612.51亿元 [1] - 中科曙光权重为2.69%，股价上涨0.73%至114.33元，总市值1672.78亿元 [1] - 兴业银行权重为2.67%，股价下跌2.01%至20.01元，总市值4234.69亿元 [1] - 中国船舶权重为2.41%，股价上涨0.30%至36.73元，总市值2764.16亿元 [1] 指数成份股资金流向 - 国企改革指数成份股当日整体主力资金净流出3.6亿元，游资资金净流出7.45亿元，散户资金净流入11.05亿元 [3] - 紫金矿业主力资金净流入9.96亿元，净占比15.41%，但游资和散户资金分别净流出3.35亿元和6.61亿元 [3] - 浪潮信息主力资金净流入4.27亿元，净占比7.16%，游资和散户资金分别净流出1.33亿元和2.94亿元 [3] - 国电南瑞主力资金净流入3.95亿元，净占比14.66%，游资和散户资金分别净流出1.96亿元和1.98亿元 [3] - 中国铝业主力资金净流入3.83亿元，净占比7.96%，游资和散户资金分别净流出1.05亿元和2.78亿元 [3] - 华泰证券主力资金净流入3.19亿元，净占比8.50%，游资净流入2444.40万元，散户资金净流出3.44亿元 [3] - TCL中环主力资金净流入3.17亿元，净占比12.57%，游资和散户资金分别净流出1.27亿元和1.91亿元 [3] - 山东黄金主力资金净流入2.55亿元，净占比13.19%，游资和散户资金分别净流出1.25亿元和1.31亿元 [3] - 中国中免主力资金净流入2.32亿元，净占比9.17%，游资和散户资金分别净流出1.31亿元和1.01亿元 [3] - 广发证券主力资金净流入2.29亿元，净占比7.91%，游资和散户资金分别净流出1.37亿元和9228.26万元 [3] - 北方稀土主力资金净流入2666万元，净占比2.91%，游资和散户资金分别净流出1.81亿元和1828.18万元 [3]

高股息板块投资机会 - 2025年第四季度或成为红利股底部布局的关键时点，基本面悲观预期或已充分反映 [1] - A股高速公路龙头股息率重新回到5%左右，典型头部A/H股标的样本股息率已达5%/6.5%（2025年预测值） [1] - 公路、铁路、港口、物流供应链优质龙头股息率重回吸引力区间 [1] 行业资金流向 - 主力净流入行业板块前五为光伏、新能源汽车、锂电池、有色金属、券商 [1] - 主力净流入概念板块前五为储能、国企改革、固态电池、一带一路、泛在电力物联网 [1] - 主力净流入个股前十为阳光电源、特变电工、先导智能、胜宏科技、宁德时代、同花顺、东方财富、国泰海通、立讯精密、亿纬锂能 [1] 国产AI算力生态 - 工商银行、中国联通公布合计百亿服务器招标结果，国产算力供应商中标占比超90% [3] - 阿里发布大模型Qwen3-VL-30B-A3B且华为昇腾实现0 day支持，腾讯混元最新视觉模型跻身LMArena榜单全球第三 [3] - 当前国产算力加速演进，建议关注龙头厂商 [3] 存储芯片行业周期 - 本轮存储周期上行是"保守预期→北美CSP上调CAPEX + HDD需求外溢"，叠加NAND在过去约3个季度保持低产能利用率 [3] - 存储景气度上行至少将延续到2026年下半年 [3] - 重视企业级SSD需求景气度，建议重点关注企业级产品进展快、涨价受益逻辑强的存储模组公司 [3] 黄金及有色金属市场 - 国际金价持续攀升，美国政府债务问题以及去美元化交易的中长期逻辑支撑黄金牛市格局 [5] - 近期金价上涨由美国政府停摆、日本政治更迭、美联储降息预期和全球央行购金共同推动 [5] - 供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强，建议关注金银铜等有色板块投资机遇 [5] 市场整体趋势 - 短期大盘趋势偏强，增量资金入场较明显，市场赚钱效应偏强 [7] - 市场涨跌分布为下跌3030家，上涨2280家，跌停9家，涨停59家 [8] - 暗盘资金净流出2795家，净流入2185家 [8] 指数与板块展望 - 上证指数继续震荡上行，十五五将"金融强国"提升至战略层级，可能扭转股市"融资市"定位 [11] - 物流供应链挖掘出海、"反内卷"、复苏方向，中国制造更多环节加速出海 [11] - 港股互联网、消费、医药及非银金融板块有望迎来配置机会 [11]

公司基本情况 - 公司主营业务为黄金珠宝产品的研发、设计、生产、销售及品牌运营，主要产品包括黄金产品和K金珠宝类产品，其中黄金产品收入占比98.83% [2][7] - 公司是国有企业，最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会，属于中字头股票，是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台 [2][3][4][7] - 公司于2010年12月16日成立，2021年2月5日上市，A股上市后累计派现25.20亿元，近三年累计派现18.48亿元 [7][8] 财务与经营业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入310.98亿元，同比减少11.54%；归母净利润为3.19亿元，同比减少46.35% [7] - 公司主营业务收入构成为：黄金产品98.83%，品牌使用费0.67%，管理服务费0.22%，其他业务0.15%，K金珠宝类产品0.13% [7] 市场交易与资金动向 - 截至10月29日，公司股价上涨0.84%，成交额1.71亿元，换手率1.22%，总市值141.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入1699.98万元，占成交额0.1%，在行业中排名第2，连续3日被主力资金增仓；所属行业主力资金净流出4384.26万元，连续2日减仓 [4] - 近3日主力净流入2938.33万元，近5日净流入634.24万元，近10日净流出4595.86万元，近20日净流出1.59亿元 [5] 股东结构与筹码分布 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为11.80万户，较上期减少0.55%；人均流通股14239股，较上期增加0.55% [7] - 主力轻度控盘，筹码分布较为分散，主力成交额8118.28万元，占总成交额的10.02% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2371.29万股，较上期减少1014.34万股 [8] 技术分析 - 该股筹码平均交易成本为8.43元，近期筹码减仓但减仓程度减缓 [6] - 目前股价在压力位8.54元和支撑位8.35元之间 [6]

公司股价与交易表现 - 10月29日公司股价上涨2.60%，成交额为14.52亿元，换手率为1.28%，总市值为1884.08亿元 [1] - 当日主力资金净流入6478.12万元，占成交额的0.06%，在行业内排名第16位 [3] - 近20日主力资金净流出1.36亿元，近10日净流出1.54亿元，近5日净流出1658.73万元 [4] 公司业务与属性 - 公司为国有企业，最终控制人为中央汇金投资有限责任公司，属于中字头股票 [2] - 公司主营业务涵盖投资银行、股票业务、固定收益、财富管理、资产管理和私募股权，其中财富管理业务收入占比最高，为32.58% [6] - 公司控股全资子公司中金期货有限公司，注册资本3.5亿元，业务包括商品期货经纪、金融期货经纪等 [2] 公司财务业绩 - 公司预计2025年上半年归属于母公司股东的净利润为34.53亿元至39.66亿元，同比增长幅度为55%至78% [3] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润43.30亿元，同比增长94.35% [7] - A股上市后公司累计派现49.24亿元，近三年累计派现26.07亿元 [8] 股东与筹码分析 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为12.40万户，较上期减少11.17%，人均流通股为23649股，较上期增加12.62% [7] - 筹码平均交易成本为36.18元，当前股价靠近压力位39.04元，近期筹码集中度有所增加 [5] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.54亿元，占总成交额的2.07% [4] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股7116.62万股，较上期增加2163.25万股 [9] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ [6] - 公司所属概念板块包括证金汇金、中特估、H股、参股基金、大盘等 [6]

公司业务与战略定位 - 公司主营业务为港口中转运输和综合物流业务，主要产品及服务包括装卸及客货代理业务、综合物流业务、商品贸易业务和爆破施工业务 [2] - 公司以港口为依托，整合仓储、航运、铁路、公路、口岸等物流要素资源，积极拓展贸易物流和供应链物流业务，坚持大客户战略 [2] - 公司港口货物通过能力和集装箱吞吐能力位居西南地区首位，已基本形成集装箱、件杂散货、商品车和化工等专业化码头群 [2] - 公司地处“一带一路”和长江经济带重大发展战略节点，是衔接和联动几大战略的重要枢纽，具有承东启西、连接南北的区位优势 [3] - 公司属于国有企业，最终控制人为重庆市国有资产监督管理委员会 [3] - 公司子公司重庆市渝物民用爆破器材有限公司经营炸药、雷管、导火索、导爆索等民用爆破器材及原材料 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入22.55亿元，同比增长3.57% [7] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为568.53万元，同比大幅减少88.36% [7] - 公司主营业务收入构成为：商品贸易67.46%，装卸、物流及客货代理27.86%，分部间抵销4.68% [7] - 公司A股上市后累计派现7.99亿元，近三年累计派现1.48亿元 [8] 市场交易与股东结构 - 截至10月29日，公司总市值为64.45亿元，当日成交额为3994.28万元，换手率为0.62% [1] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.41万户，较上期增加18.82% [7] - 截至2025年6月30日，公司人均流通股为26916股，较上期减少15.84% [7] - 香港中央结算有限公司位居公司第五大流通股东，持股1034.24万股，相比上期增加462.07万股 [8] 资金与技术面 - 10月29日主力资金净流出223.69万元，占成交额比例为0.06% [4] - 近20日主力资金净流出2369.58万元，近10日净流出1680.67万元，近5日净流出401.57万元，近3日净流入117.22万元 [5] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1646.87万元，占总成交额0.74% [5] - 该股筹码平均交易成本为5.78元，近期有吸筹现象但力度不强，股价靠近支撑位5.41元 [6]