全球黄金需求总量 - 2025年三季度全球黄金需求总量达1,313吨，需求总金额达1,460亿美元，创下单季度最高纪录 [1] 投资需求 - 三季度黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%，占全部三季度黄金净需求的55% [1] - 投资需求增长源于地缘政治不确定性、美元走弱及投资者“错失恐惧”心理 [1] - 全球实物黄金ETF持仓连续第三个季度增加，三季度增持222吨，全球流入金额达260亿美元 [1] - 2025年前三季度全球黄金ETF总持仓共增加619吨（约合640亿美元），北美地区基金领跑（+346吨），欧洲（+148吨）与亚洲（+118吨）紧随其后 [1] - 金条与金币需求同比增长17%至316吨，印度（92吨）与中国（74吨）市场贡献突出 [1] 金饰需求 - 受国际金价50次突破新高影响，三季度全球金饰需求承压，同比下滑19% [2] - 印度和中国市场因季节性因素实现季度环比增长，但同比表现仍疲软 [2] 央行购金 - 三季度全球央行净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10% [2] - 前三季度全球央行净购金总量达634吨，显著高于2022年之前的平均水平 [2] 黄金供应 - 2025年三季度全球黄金总供应量达1,313吨，创季度新高，同比增长3% [2] - 金矿产量同比增长2%至977吨 [2] - 回收金供应量同比增长6%至344吨，在金价飙升背景下保持相对稳定 [2] 金价驱动因素与前景 - 2025年三季度金价向4,000美元/盎司关口攀升，驱动因素包括地缘政治紧张、通胀压力及贸易政策不确定性 [2] - 尽管近期金价自纪录高点回落超过400美元，但市场前景依然乐观，支撑因素包括美元持续走弱、普遍的降息预期及滞胀风险 [3] - 当前市场环境显示黄金仍有进一步上行空间，配置黄金的战略价值稳固 [3]

金价近期走势 - 本周初金价从前所未有的历史高点回落并处于守势[4] - 金价在周三上涨1%但分析师认为黄金并非没有风险[5] - 上周初金价创下4381美元/盎司的历史新高但随后大幅降温并一度跌破4000美元/盎司关口[6] - 自年初以来金价仍上涨50%以上[7] - 截至撰写时纽约商品交易所12月黄金合约价格为4041.64美元/盎司较前一收盘价上涨1.5%[10] 金价上涨驱动因素 - 面对前所未有的经济和政治风险投资者对避险资产的强劲需求推动金价显著上涨[2][5] - 与其他传统避险资产不同黄金不受政府和央行控制因此不存在违约风险[5] - 实际利率与金价的历史相关性自2023年年中以来已减弱实际收益率大幅上升但未对金价产生相应负面影响[11][12][14] - 美国总统特朗普就职后的政策不确定性、美联储受到的攻击及财政刺激计划共同推动了金价首次飙升[17] - 美联储主席鲍威尔的讲话引发降息猜测叠加美国政府停摆加剧经济风险导致避险需求增加和资金流入黄金ETF推动第二次价格飙升[17][18] - 地缘政治发展极大支撑黄金需求各国央行黄金购买量增加世界黄金协会调查显示60%央行将地缘政治不稳定视为储备管理重要因素新兴市场该比例达81%[3][19][20] 技术分析与市场观点 - 金价从历史高点大幅回调主要由于日均MACD显示明显超买[22] - 短期MACD暗示金价有望反弹但尚不确定是空头回补还是买入信念恢复市场波动可能持续至美联储政策信号及中美贸易协议明朗[22][23] - 由于乌克兰战争持续对黄金作为避险资产的需求不太可能减弱[23] - 预计美国实际收益率将在短期内继续下降因关键利率较低且通胀上升这将进一步利好贵金属近期回调不太可能持续太久[23] 相关市场数据 - 全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST在10月29日的黄金持仓量为1036.05吨较前一交易日减少2.87吨[24]

央行流动性操作 - 央行开展5577亿元7天期逆回购操作，操作利率维持在1.40% [1] - 当日有1382亿元逆回购到期，实现净投放 [1] 人民币汇率动态 - 人民币对美元中间价报7.0856，创10月15日以来最高，单日调升25个基点 [2] - 今年以来人民币对美元中间价累计涨幅达1023个基点，年初报7.1879 [2] - 近期人民币中间价向偏强方向调整力度加大，可能与国内经济走势较强及美元大幅下跌有关 [2] A股银行板块表现 - A股银行股盘中下挫，厦门银行一度跌超6% [3] - 成都银行、青岛银行、江阴银行等个股跟随下跌 [3] 黄金价格走势 - 现货黄金价格持续走高，触及4020美元/盎司，日内涨幅达1.73% [4] - 黄金价格重返4000美元/盎司以上，反映市场避险需求增加 [4] 全球央行政策展望 - 美联储、欧洲央行、日本央行将于10月30日公布利率决议 [5] - 市场预计美联储大概率降息25个基点，而欧洲央行和日本央行将维持现有利率不变 [5] - 主要央行货币政策出现分化，成为影响全球汇市的关键因素 [5]

黄金市场动态 - 现货黄金价格于10月28日下跌2.7%，报4002.29美元/盎司，盘中最低触及3970.81美元/盎司，创三周新低 [3] - 美国12月交割的黄金期货价格下跌2.9%，收于4019.70美元/盎司 [3] - 此次下跌前，金价在10月前三周从3800美元/盎司大幅上涨至4400美元/盎司 [3] - 国内黄金指数从10月20日的25479.37点跌至10月28日的22499.71点，8天内下跌近3000点，跌幅超过11% [3] - 金价下跌与市场对贸易紧张局势缓和的预期相关，导致对避险资产的需求受到抑制 [3] 亚洲股市表现 - MSCI明晟亚太（除日本）指数下跌0.1% [5] - 日经指数在前一交易日上涨2.5%后，当日微跌0.2% [5] - 韩国综合股价指数下跌1.4%，尽管其第三季度经济增长数据表现不错 [5] - A股黄金板块受影响，山东黄金10月28日开盘即跌，收盘下跌3.2%，成交量较前一日显著放大 [5] - 高通公司因推出两款用于数据中心的新型人工智能处理器，股价逆势上涨11% [5] 宏观经济与政策预期 - 市场普遍预期美联储本周利率决议将降息0.25个百分点，预期概率超过97% [7] - 美联储新任理事斯蒂芬·米兰支持更激进的降息50个基点 [7] - 决议公布前，10年期美国国债收益率稳定在3.98%左右 [7] 其他主要市场 - 受OPEC+增产消息影响，原油价格出现小幅下跌 [8] - 外汇市场表现平稳，美元指数横盘整理，日元兑美元在152.35附近波动，欧元兑美元小幅上涨至1.1659 [8] 市场展望 - 多数专家仍看好黄金中长期上涨前景，认为其价格有望达到5000美元/盎司 [10] - 股市方面，后续各大科技公司的财报可能为市场带来新的动力 [10]

贵金属市场动态 - 黄金价格下跌逾2%至三周低点，因风险偏好增加减少了对避险资产的需求[1] - 白银价格回升至47.00美元上方，铂金反弹至1550美元上方[1] - 金价从历史高点回落，强劲上涨后出现获利了结[2] 宏观经济与政策影响 - 市场普遍预计美联储将在10月FOMC会议上将基准利率下调25个基点，使联邦基金利率目标达到3.75%-4.00%[2] - 根据CME FedWatch工具，市场预计降息100个基点的可能性接近25%，这将是继9月之后连续第二次降息[2] - 中美贸易紧张局势出现解冻迹象，美国总统表示预计将在未来几天内与中国达成贸易协议[2] 技术分析观点 - 现货黄金当前持续震荡阴跌，上方阻力关注3986附近，进一步关注4013，强阻力在4086附近，下方支撑在3886附近，跌破后看向3850[3] - 现货白银在50日指数移动均线附近觅得支撑，反弹或预示本月高点回调近尾声，但日线振荡指标初显负面，48.00美元上方阻力渐强[4] - 若白银持续站上49.00美元并获买盘跟进，或触发空头回补推动价格上探49.45美元及50.00美元心理关口，反之若失守47.00-46.95美元支撑带，可能下探46.00美元下方[4] 金属市场供应与流动 - 伦敦金属交易所库存继续下降，金属正流向美国，因纽约商品交易所价格自去年9月以来上涨并已超过LME价格[2]

【要闻速递】 【最新黄金期货行情解析】 10月28日，以色列总理办公室突发声明称，针对哈马斯对加沙地带以军部队的袭击，总理内塔尼亚胡当 日下令对加沙地带实施"强力打击"。随后，加沙城遭遇多次空袭，战火骤然重燃。值得注意的是，自10 月10日以军宣布加沙停火第一阶段协议生效至今，和平仅维持了18天便再度被打破。 今日沪金期货需重点关注的关键阻力位区间为1001元/克至1020元/克，而重要支撑位区间则位于894元/ 克至950元/克。 今日周三（10月29日）亚盘时段，黄金期货目前交投于910附近，截至发稿，黄金期货暂908.42元/克， 跌幅0.81%，最高触及910.76元/克，最低下探893.64元/克。目前来看，黄金期货短线偏向震荡走势。 消息人士称，以色列"对哈马斯当前侵犯行为的回应将比上次更为猛烈"，进一步加剧了市场对局势恶化 的担忧。 打开APP，查看更多高清行情>> 若中东地区的敌对行动全面升级，黄金价格或迎来阶段性反弹，有望收复过去两周的跌幅，并重新向 4000美元/盎司的关键心理关口发起冲击。这一预期凸显了黄金作为传统避险资产，在地缘冲突激化时 的核心配置价值。 ...

金价近期走势 - 周二黄金价格盘中跌破每盎司3960美元，延续周一3.2%的大跌[1] - 金价从上周一每盎司4380美元的历史新高急剧回落，但年内仍上涨约50%[1] - 周二现货黄金跌0.69%报3954.94美元/盎司，COMEX黄金期货跌1.25%报3969.40美元/盎司[3] - 现货白银涨0.50%报47.0867美元/盎司，COMEX白银期货涨0.81%报47.155美元/盎司[3] 价格波动原因 - 贸易紧张局势缓解削弱了市场对避险资产的需求[1] - 全球央行持续买入黄金以及货币贬值交易是此前推动金价大涨的因素[1] - 黄金ETF在本周一减持448,706盎司约合17.9亿美元，创六个月最大单日减仓[1] 市场观点与分析 - 分析师认为黄金不断创出更低低点，下跌日期货成交量维持高位，难以判断底部[2] - 日本LBMA会议调查显示106位与会者预计一年后金价接近每盎司5000美元[2] - 美国银行分析师预计黄金本季度可能回落至每盎司3800美元[2] - 世界黄金协会表示央行购金需求已不如之前强劲，深度调整可能受专业交易商欢迎[2] 资产配置与宏观背景 - 黄金在全球股债投资中占比仅约5%，仍被低配[3] - 市场呼吁将60/40股债组合改为60/20/20股债黄金组合，但投资者普遍尚未行动[3] - 市场预计美联储将再次降息25个基点，通常对无息资产黄金构成支撑[3] - 市场关注接替美联储主席鲍威尔的五名候选名单[3] 机构动态与机会 - 韩国央行正在考虑中长期内重新购买黄金，其上一次购金行为在十多年前[2] - 此次金价回调可能为央行增持黄金创造机会[2]

黄金市场 - 现货黄金价格下跌2.7%至4002.29美元/盎司，盘中触及三周低点3970.81美元/盎司 [1] - 美国12月交割的黄金期货价格同步下跌2.9%至4019.70美元/盎司 [1] - 贸易紧张局势缓和预期抑制避险需求，金价在10月前三周从3800美元/盎司攀升至4400美元/盎司后进入回调阶段 [1] - 多数专家维持金价中长期上涨预测，认为有望触及5000美元/盎司，但部分机构预警存在进一步回调风险，并将2026年底金价预测下调至3500美元/盎司 [3] 亚洲股市 - MSCI明晟亚太（除日本）指数下跌0.1% [3] - 日经指数在上一交易日劲升2.5%后微跌0.2% [3] - 韩国综合股价指数下跌1.4%，尽管有第三季度经济增长数据向好的支撑 [3] 科技行业与公司 - 投资者期待本周各大科技公司发布的系列财报，预计业绩数据将为市场提供上涨动力 [3] - 高通公司因推出两款用于数据中心的新型人工智能处理器，股价上涨11% [3] 央行政策与利率 - 市场对美联储降息0.25个百分点的预期概率超过97% [3] - 10年期美国国债收益率稳定在3.98%左右 [5] - 预计加拿大央行本周将采取宽松政策，而日本和欧洲大概率维持现有政策立场 [5] 外汇市场 - 美元指数呈横盘整理态势，投资者静待美联储释放新的政策信号 [5] - 日元兑美元汇率在152.35附近波动 [5] - 欧元兑美元汇率小幅上行至1.1659 [5] 原油市场 - 受部分OPEC+成员国考虑从12月起增产以支撑沙特阿拉伯市场份额的消息影响，油价小幅下跌 [5] - 布伦特原油收于每桶65.46美元 [5] - 美国西德克萨斯中质原油收于每桶61.17美元 [5]

按说，打仗这事儿，黄金作为"避险资产"的身份，那可是自带光环的。战争越紧张，大家越觉得手里的钱不保险，就会想方设法换成黄金，图个心安。这金 价，照理说应该蹭蹭往上涨才对。可这次怪了，国际金价不涨反跌，从之前最高的4398美元，一下子跌到了4022美元，将近人民币3000块钱。 这次黄金市场，真是把人看得一愣一愣的。短短三天，黄金下跌幅度就跌了将近3000块钱，这速度，简直比坐过山车还刺激。很多人都开始犯难：这黄金是 不是涨到头了？那些追着它跑的人，是不是要"接到最后一棒"了？ 要搞明白这波黄金行情怎么回事，咱们得把目光放远一点，先看看最近国际上都发生了什么事。就在10月22号，西方国家那些大佬们，刚跟乌克兰的泽连斯 基发表了个联合声明，话音未落，还没到12个小时，俄罗斯的导弹和无人机就对着乌克兰首都基辅招呼过去了。 这还没完，第二天，10月23号，又传来个重磅消息：美国总统特朗普，突然取消了跟俄罗斯总统普京在布达佩斯见面的计划，还放话说要加大对俄罗斯的制 裁力度。你看，这俄乌战火，看来一时半会儿是消停不了了，搞不好还要往更激烈的方向发展。 他们是怎么打压的？主要通过纽约黄金交易所，建立了一套"纸黄金"交易体系 ...

贵金属市场表现 - 黄金与白银价格显著走低，双双跌至近三周低点 [1] - 风险偏好回升令避险资产承压，资金流向股票与风险类资产 [1] - 技术性抛售与多头平仓加速了贵金属的短线调整 [1] 白银市场动态 - 伦敦市场白银借贷成本从历史高位显著回落，借贷利率本周降至5.6%，相较10月初的34.9%高点明显回落 [1] - 伦敦金银市场协会正考虑定期公布白银库存水平以提升市场透明度 [1] - 银市资金面改善意味着投机情绪降温，短期内对银价造成压力 [1] 宏观贸易环境 - 美国与亚洲主要贸易伙伴的谈判代表已在多项关键议题上达成共识，为领导人正式会晤铺平道路 [2] - 市场普遍认为若协议顺利签署，高关税措施将被削减，大宗商品进口或重回常态 [2] - 这一进展强化了全球市场的乐观预期，短期内推动风险资产表现强劲 [2] 货币政策与美联储 - 美联储预计将在本周宣布连续第二次降息0.25%，以应对疲软的就业与通胀数据 [2] - 9月消费者物价涨幅创三个月新低，强化了宽松预期 [2] - 财政部长确认了五位美联储主席候选人名单，总统预计将在年内完成任命 [2] 外部市场关联 - 美元指数略有走弱，原油价格小幅上扬至每桶约61.75美元，10年期美债收益率维持在4.02%左右 [2] - 年底流动性趋紧背景下，黄金市场的主力交易集中于12月合约，该合约是CME交易中最活跃的品种 [2] 技术分析 - 黄金期货多头仍保有一定优势但上行动能减弱，若突破4100美元并企稳则有望挑战4200美元阻力位，若跌破3900美元则恐进一步走弱 [3] - 白银走势趋疲软，多头目标在50美元关口，空头关注45美元支撑位 [3] - 贵金属短期或延续震荡偏弱格局，投资者应关注市场流动性与风险偏好的同步变化 [3]