美股市场表现 - 美股三大指数震荡分化 道琼斯工业指数上涨0.08% 纳斯达克指数下跌0.40% 标普500指数下跌0.29% [1][4] - 大型科技股涨跌不一 万得美国科技七巨头指数下跌0.34% META盘中一度涨近2% 市值达2万亿美元但收盘回落至19726亿美元 [1][6] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.74% 迅雷大涨逾26% 趣店涨逾10% 禾赛科技涨逾9% [1][6] 公司财务与投资动态 - 迅雷2025年第二季度营收1.04亿美元 同比增长30.6% 净利润7.274亿美元（上年同期250万美元） [6] - 联合健康股价上涨12.03% 市值增至2755亿美元 伯克希尔增持504万股 文艺复兴增持135万股 Appaloosa增持230万股 [6] - Dodge&Cox加仓联合健康473万股 Michael Burry及沙特公共投资基金购入看涨期权 [6] 大宗商品市场 - 现货黄金微涨0.01%至3335.280美元/盎司 COMEX黄金期货下跌0.04%至3381.7美元/盎司 [2][8] - 国际原油价格下跌 纽约轻质原油期货跌1.81%至62.80美元/桶 布伦特原油期货跌1.48%至65.85美元/桶 [8] 经济数据指标 - 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值58.6（预期62 前值61.7） 为4月以来首次下滑 [6] - 一年期通胀率预期初值4.9%（预期4.4% 前值4.5%） [6] - 美国7月零售销售环比增长0.5%（符合预期） 核心零售销售环比增长0.3%（符合预期） [7] - 经通胀调整后实际零售销售同比增长1.2% 连续第十个月正增长 [7]

美股市场表现 - 美股三大指数走势震荡 道指微涨 纳指和标普指数跳水 [2] - 联合健康股价暴涨超12% 成交量达3893.09万股 成交额117.54亿美元 [3][4] - 52周股价区间为234.60-630.73美元 当前总市值2768.65亿美元 [4] 巴菲特投资动向 - 伯克希尔哈撒韦第二季度买入500万股联合健康股票 价值约16亿美元 [6] - 同期出售T-Mobile美国公司全部持股 价值10亿美元 [6] - 减持2000万股苹果股票 苹果仍是其最大单一股权投资但市值季度缩水92亿美元 [7] - 继续减持美国银行2600万股 持股比例降至约8% [7] 联合健康公司状况 - 面临医疗成本意外攀升问题 4月盈利数据十多年来首次低于华尔街预期 [7] - 已更换首席执行官并计划更换首席财务官 [7] - 当前市盈率(TTM)13倍 市净率2.92倍 股息率(TTM)3.17% [4] 宏观经济数据 - 8月消费者信心初值从61.7降至58.6 [7] - 消费者预期未来一年通胀率4.9% 未来5-10年通胀率3.9% [7] - 7月零售销售实现全面增长 主要受汽车销售和线上促销推动 [8] 地缘政治事件 - 美俄峰会于北京时间8月16日凌晨3时30分举行 [10] - 会谈涉及乌克兰战争停火协议、领土完整及欧洲安全等议题 [12][13] - 乌克兰总统泽连斯基期望美国推动俄罗斯采取必要步骤结束战争 [13]

美国7月零售销售数据 - 美国7月零售销售环比增长0 5%，低于预估的0 6% [1] - 前值为0 6% [1]

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零售销售额增长情况 - 新加坡2025年6月零售销售额同比增长2 3%，优于5月1 3%的增幅 [1] - 经季节性调整后环比（MoM sa）收缩1 2% [1] - 剔除汽车销售后，零售销售额同比增长仅为0 4% [1] 影响零售销售额的因素 - 6月零售销售额环比下降部分原因是学校假期及新元走强，更多新加坡家庭选择出国旅游消费 [1] - 6月入境游客数量降至125万人次，为年初至今最低点，对零售市场造成影响 [1] 消费市场表现 - 基础消费市场显示出疲软迹象，剔除汽车销售后增长乏力 [1]

零售销售表现 - 2025年6月零售销售额同比增长2.3% 优于5月1.3%的增幅 但经季节性调整后环比收缩1.2% [1] - 剔除汽车销售后零售销售额同比增长仅为0.4% 显示基础消费市场疲软 [1] - 2025年上半年零售总额同比增长1.2% 较去年同期2.2%有所放缓 [2] 主要增长驱动因素 - 汽车销售同比增长高达14.6% 成为主要增长驱动力 [1] - 电脑及电信设备 光学产品与书籍等领域实现正增长 [1] 细分行业表现 - 加油站销售额同比下降5.9% [1] - 食品和酒类销售额下降5.2% [1] - 餐饮业销售额同比微增0.1% 其中餐厅销售额下降5.6% 食品供应商业务大幅增长18.5% [1] 影响因素分析 - 学校假期及新元走强导致更多家庭选择出国旅游消费 削弱国内零售需求 [1] - 6月入境游客数量降至125万人次 为年初至今最低点 对零售市场造成影响 [1] 宏观经济背景 - 标普全球新加坡采购经理人指数7月升至52.7 表明经济连续六个月扩张 [2] - 投入价格通胀达六个月高点 但售价几乎无变化 企业可能面临利润空间受挤压风险 [2] - 劳动力市场尤其是招聘意愿正逐步降温 [2] 行业展望 - 预测2025年第三季度零售销售持续疲软 第四季度因基数较低趋于稳定 [2] - 维持全年零售销售增长1%至1.5%的预测 [2] - 餐饮业对下半年音乐会 体育赛事等活动前景乐观 但企业对第三季度经营收入和招聘预期持谨慎态度 [2]

行业投资评级 - 对消费板块投资继续保持谨慎，特别是受关税影响较大的低价消费品和进口耐用消费品 [4][67] 核心观点 宏观环境 - 美国7月密歇根消费者信心指数升至61.8，连续两月反弹 [1][6] - 2025年6月美国零售销售数据为7201.1亿美元，同比增长3.9%，环比上升0.6%，超过预期 [1][6] - 6月CPI同比2.7%，能源价格反弹是主因，关税效应初现导致进口依赖型商品涨价 [1][9] - 6月非农新增就业14.7万人，远超预期，但政府部门主导增长，私人部门疲软 [1][14] - 5月消费信贷增量从4月的168.7亿美元暴跌至51亿美元，降幅达70% [20] 必选消费表现 - 饮料出货额同比+5.2%，CPI同比+4.4%，是必选品中韧性最强的赛道 [2][28] - 烟草出货额同比+2.7%，但环比明显降速，CPI同比+6.3%仍高于大盘 [2][30] - 酒类零售额同比+0.8%，销量持续下跌，呈现"量减价增"态势 [2][24] - 乳制品出货额同比+1.1%，表现持续平淡 [2][28] 可选消费表现 - 餐饮零售额同比+6.6%，成为增速最快的细分品类之一 [3][32] - 日用品商场零售额同比+3.2%，库销比1.29，低收入家庭转向折扣商品 [3][34] - 服饰零售额同比+3.9%，库销比2.22，预计关税将推高服装价格 [3][36] 股市表现 - 6月可选消费板块收涨+5.6%，必选消费板块收跌-1.5% [4][43] - 非必需消费品ETF资金净流入6.90亿美元，必需消费ETF净流出3.42亿美元 [4][48] - 美股日常消费品行业PE历史分位数99%，处于历史高位 [52][54] - 食饮龙头估值中位数22x，较上月下降3x [64]

英国6月零售销售数据 - 6月零售销售同比增长1 7%，低于市场预期的1 8%，但较前值-1 3%显著改善 [1]

加拿大5月零售销售数据 - 5月零售销售环比下降1 1%，低于预期的下降1% [1] - 前值为增长0 3%，显示消费需求出现明显放缓 [1]

美国政策与立法动态 - 美国参议院通过削减90亿美元对外援助及公共广播经费的法案 两党争斗可能升级 [1] - 美国众议院通过《Genius Act》 以308票赞成对加密货币监管进行重大立法改革 该法案将提交总统签署 [1] - 众议院通过《Clarity Act》 以294票赞成建立更广泛的数字资产监管框架 法案将提交参议院审议 [1] - 特朗普拟签署行政命令 开放加密货币、黄金和私募股权投资至9万亿美元的美国退休市场 涉及401k计划另类投资 [2] 宏观经济数据 - 美国6月零售销售环比增长0.6% 高于预期的0.1% 前值为下降0.9% 13个零售类别中有10个实现增长 汽车销售回升为主要驱动 [3] - 美国上周初请失业金人数减少7000人至22.1万人 连续第五周下降 为4月中旬以来最低水平 [3] - 美国7月住房市场景气指数为33 略高于6月的32 符合市场预期 [3] - 英国3月至5月失业率升至4.7% 同比环比均上升 达4年新高 就业人数同比下降0.3% [3] - 德国央行行长警告称 美国关税升级可能导致德国经济增长前景丧失 [3] 国际贸易与产业 - 6月日本对美汽车出口额同比下降26.7% 对美国总出口额下降11.4%至1.71万亿日元 连续三个月同比下降且降幅扩大 [4] 金融市场表现 - 美股三大指数上涨 道指涨0.52%至44484点 标普500涨0.54%至6297点 纳指涨0.75%至20885点 [6] - COMEX黄金期货跌0.41%至3345美元/盎司 白银期货涨0.83%至38.44美元/盎司 [6] - 纽约原油期货涨1.75%至67.54美元/桶 布伦特原油涨1.46%至69.52美元/桶 [6] - 美债收益率分化 2年期涨1.06个基点至3.896% 10年期跌0.80个基点至4.449% [6] - 美元指数上涨0.35%至98.734 日元兑美元贬值至148.73 离岸人民币跌45个基点至7.1847 [7] 地缘政治动态 - 俄罗斯代表团愿前往土耳其与乌克兰进行第三轮谈判 [5]