报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年12月9日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 本周SCFIS指数小幅回升，船司提涨报价提振市场涨价情绪，春节前出货潮或引发激励博弈，02合约高估与否短期难证伪、做空性价比不高，关注淡季4月合约被带动高估可能以及02 - 04的正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面本周SCFIS指数小幅回升，船司提涨报价，马士基、HPL、Premier联盟等纷纷行动，或提振春节前涨价预期，02合约高估难证伪、做空性价比低，关注4月合约高估可能与02 - 04正套机会 [8] 行业要闻 - 12月1 - 5日中国出口集装箱运输市场稳定，远洋航线运价有涨跌，综合指数小幅下跌，11月中国官方制造业PMI升至49.2，12月5日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌0.4% [9] - 欧洲航线10月欧元区失业率6.4%小幅上升，经济复苏动能疲软，12月5日上海港出口至欧洲基本港运价较上期下跌0.3%；地中海航线行情与欧洲同步，供需略好，12月5日运价较上期上涨3.0% [9] - 北美航线11月美国ADP就业人数减少3.2万人，ISM制造业PMI指数跌至48.2，经济复苏前景不佳，12月5日上海港出口至美西和美东基本港运价分别较上期下跌5.0%、4.7% [10] - 马士基与赫伯罗特上调旺季附加费，涉及亚洲及大洋洲至非洲、亚洲至中东等航线 [10] - 国际局势方面，特朗普计划圣诞节前宣布加沙和平进程第二阶段，以军有军事行动，马士基恢复红海 - 苏伊士运河航行情况存疑，以色列总理申请赦免，哈马斯因以色列空袭威胁结束停火协议 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年12月8日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1509.1，较12月1日涨25.45、环比1.7%；美西航线（基本港）为960.51，较12月1日涨11.74、环比1.2% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货12月8日交易数据，包括EC2512、EC2602等多个合约的前结算价、开盘价、收盘价等信息 [6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 班轮公司宣涨1月运价，盘面偏强震荡，已建议轻仓试多，关注春节前出货行情，运价并无明显波动；关税问题已呈现边际化效应，目前核心还是现货运价走向，主力合约已出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望；之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 12月1日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1483.65点，较上期下跌9.5%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）948.77点，较上期下跌14.4% [2] - 12月5日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）962.38点，较上期下跌1.05%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）967.55点，较上期下跌5.57%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）881.66点，较上期下跌7.77% [2] - 12月5日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1397.63点，较上期下跌5.5点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1400USD/TEU，较上期下跌0.28%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1550USD/FEU，较上期下跌5.02% [2] - 12月5日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1114.89点，较上期下跌0.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1447.56点，较上期下跌0.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）878.1点，较上期下跌0.4% [2] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；欧元区10月服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；欧元区10月综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；欧元区10月Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；10月份，中国综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；美国10月制造业PMI初值52.2，预期52；美国10月综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [3] 主力合约情况 12月5日主力合约2602收盘1609.9，涨幅为4.04%，成交量3.73万手，持仓量3.22万手，较上日减手2007手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，风险偏好者已建议主力合约轻仓试多，盘面小幅跳水，不建议继续补仓，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 财联社12月4日电，以色列国防军当地时间3日发布声明称，哈马斯武装组织在加沙地带拉法地区公然违反停火协议，武装人员袭击以军，造成5名士兵受伤，以军实施空袭 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 班轮公司宣涨1月运价，盘面偏强震荡，已建议轻仓试多，关注春节前出货行情，运价无明显波动；关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望；之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][3] 各部分内容总结 运价指数情况 - 12月1日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1483.65点，较上期下跌9.5%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）948.77点，较上期下跌14.4% [2] - 12月5日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）962.38点，较上期下跌1.05%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）967.55点，较上期下跌5.57%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）881.66点，较上期下跌7.77%；上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1397.63点，较上期下跌5.5点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1400USD/TEU，较上期下跌0.28%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1550USD/FEU，较上期下跌5.02%；中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1114.89点，较上期下跌0.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1447.56点，较上期下跌0.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）878.1点，较上期下跌0.4% [2] 经济数据 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；欧元区10月服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；欧元区10月综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；欧元区10月Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [2] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [3] 主力合约情况 - 12月5日主力合约2602收盘1609.9，涨幅为4.04%，成交量3.73万手，持仓量3.22万手，较上日减手2007手 [3] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，风险偏好者已建议主力合约轻仓试多，盘面小幅跳水，不建议继续补仓，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治事件 - 财联社12月4日消息，以色列国防军当地时间3日声明，哈马斯武装组织在加沙地带拉法地区违反停火协议，袭击以军致5名士兵受伤，以军空袭一名哈马斯成员，以军部队仍按停火协议部署并将继续消除直接威胁 [5]

报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）投资评级为震荡市 [1][4] 报告的核心观点 - 2602合约1月船司宣涨落地概率存在，但整体运力不低高价难持续，1月下旬有降价囤货驱动，大逻辑比拼运价高度、拐点时间和跌价速率，近期现货市场有积极信号，短期资金情绪偏乐观，中期仍是震荡市 - 2604合约逢高空配胜率相对更高，底部空间打开或取决于船司复航进度 - 单边策略上02观望，04上方压力1150 - 1200点，维持滚动做空；暂无套利策略 [7] 根据相关目录分别总结 综述 - 12月周均运力32.1万TEU/周，空班数量4艘与上周一致；1月待定航次3艘、空班1艘不变，新添航次使周均运力从32.2上修至32.7万TEU/周，1月运力高于8月旺季；中远AEU3船期延误利于1月上旬推涨运费，给1月下旬市场带来压力 - 地缘方面，部分联盟航线有恢复红海运输趋势，但行业全面恢复红海通行缓慢 - 需求端12月下旬市场货量季节复苏，52周订舱速率提升，1月将达农历年货量峰值；50周FAK均值对应SCFIS指数或偏区间上沿；51周部分船司开舱价环比上调 [4][5][6] 历史运费（月度） - 展示了2004 - 2025年各月不同航线运费数据及各月间环比涨跌幅 [9] 月差走势 - 展示了11月28日和12月5日EC2512 - EC2602、EC2512 - EC2604、EC2502 - EC2604的月差数据 [11] 价格 - 即期运费和现货指数追踪展示了不同船司不同时间段的即期运费走势、市场平均值及环比涨跌幅，以及SCFIS欧洲航线不同日期的指数及环比涨跌 - 50周FAK均值折SCFIS大致位于1560 - 1580点附近，或更偏上沿；51周部分船司开舱价环比上调 [15][16] - 展示了全球主要航线运费季节性走势-SCFI和-NCFI的相关图表 [17][19] 需求端 - 中国出口视角：10月以美元计价出口同比增速回落，分国别和地区来看，对美出口同比回升但关税影响仍显著，对欧盟、东盟、拉美、非洲出口同比增速有不同程度变化 [23] - 亚洲出口欧洲视角：更新至9月的数据显示亚欧集装箱贸易量同比有不同程度增长 [26] - 亚洲出口北美视角：展示了2011 - 2025年各月亚洲 - 北美集装箱贸易量及同比数据 [31] - 美国进口货量周度跟踪：展示了美国自全球及部分国家进口集装箱量周度数据 [35] 供应端 - 供应链风险事件：地缘局势方面，部分联盟有恢复红海航线趋势，但行业全面恢复缓慢；以色列和黎巴嫩举行会谈；胡塞武装释放被扣押船只幸存船员 [43] - 欧线船期表：12月和1月周均运力及空班情况，各联盟不同时间段船期安排及周度、月度周均运力数据 [45][46] - 周转效率：展示了不同规格集装箱船航行速率、闲置数量，以及不同区域港口集装箱船在港运力情况 [54][59] - 静态运力：近三个月12000TEU + 新船下水情况，2025 - 2026年各月12000TEU + 待交付运力情况，以及前十大班轮公司不同规格集装箱船2024 - 2026年交付数量汇总 [75][79][85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月合约走向交割逻辑，P1大约在1550点左右，P2和P3对标12月下半月舱位，观察船司宣涨落地情况，预期稳中有涨 [3][16] - 02合约估值中性，短期跟随现货，博弈旺季高度，虽运力较高限制高度，但因过年期间春节前集中发货未完全启动、今年以来欧线货量坚挺且季节性特征明显、合约覆盖时段有季节性运价高点等因素，不给予太多悲观预期，若后续赶季货量逐步兑现或有更高想象空间，重点观察揽货情况 [3][16] - 04合约短期下方空间小，关注近期可能会跟随近月上涨而带来的逢高空机会 [3][16] 各部分内容总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1649.1，涨 -0.24%，基差 -165.5，昨日成交量270，昨日持仓量3731，持仓变动 -82 [2][15] - EC2602收盘价1585.0，涨2.92%，基差 -101.4，成交量27304，持仓量34222，持仓变动 -786 [2][15] - EC2604收盘价1090.1，涨0.65%，基差393.6，成交量2881，持仓量19129，持仓变动132 [2][15] - EC2606收盘价1255.1，涨0.05%，基差228.6，成交量178，持仓量2141，持仓变动 -26 [2][15] - EC2608收盘价1385.6，涨0.40%，基差98.1，成交量125，持仓量1549，持仓变动 -28 [2][15] - EC2610收盘价1040.2，涨 -0.19%，基差443.5，成交量297，持仓量3961，持仓变动72 [2][15] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日月差559.0，日环比 -11.4，周五十为8.8 [2][15] - EC2512 - 2602前一日月差64.1，日环比 -49.3 [2][15] - EC2502 - 2604前一日月差494.0，日环比37.9 [2][15] 现货指标情况 - SCHIS于2025/12/1公布，本期1483.65点，较前一期跌9.50% [2][15] - SCFI于2025/11/28公布，为1404美元/TEU，较前一期涨2.71% [2][15] - CCFI于2025/11/28公布，为1449.34点，较前一期涨1.14% [2][15] - NCFI于2025/11/28公布，为1024.64点，较前一期涨7.67% [2][15] 近期欧线现货情况 - 12月上宣涨失败，Week49均值2360美金，折盘面1650点 [4][17] - Week50：MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司跟跌，OA2300 - 2400，PA2100 - 2200，目前中枢2270美金，折盘面1580点 [4][17] - Week50中YML对两条船降价150至1750美金，MSC涨200至2600美金 [4][17] - 周四MSK发布1月欧线宣涨函，涨至3500美金 [4][17] 消息面情况 - 2024（绕行后）11月30日，MSC喊涨3500，ONE涨至2800美金，MSK开舱2400，预计船司12月上旬对1月舱位宣涨 [13][26] - 12月下，MSK对week51开舱报价2400美金，环比涨200，折盘面1660点 [13][26]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年12月4日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周SCFIS指数再度转跌，11月末涨价落地及船司12月上半月调涨不及预期，马士基报价激进压制其余航司提涨空间，后期其余航司可能跟随降价揽货；因今年春节偏晚，市场或针对春节前出货潮开展激励博弈，02合约是否高估短期难证伪、做空性价比不高，可关注淡季4月合约被带动高估可能以及02 - 04的正套机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面本周SCFIS指数再度转跌，11月末涨价落地及船司12月上半月调涨不及预期，以上海至鹿特丹航线为例，马士基报价激进压制其余航司提涨空间，后期其余航司可能跟随降价揽货；因春节偏晚，市场或针对春节前出货潮博弈，02合约高估难证伪、做空性价比不高，关注4月合约高估可能和02 - 04正套机会 [8] 行业要闻 - 11月24日至28日中国出口集装箱运输市场总体平稳，综合指数小幅上涨，不同航线走势分化；欧洲航线运输需求稳定，即期市场订舱价格反弹，欧元区11月综合PMI初值稳定在荣枯线以上，但服务业与制造业分化；地中海航线行情与欧洲同步，市场运价止跌反弹；北美航线运输需求稳定，供求平衡，市场运价走势分化，美西航线运价下跌，美东航线运价回升；此外还包含中东局势相关内容 [9][10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年12月1日与11月24日相比，SCFIS欧洲航线（基本港）从1639.37点降至1483.65点，跌幅9.5%；美西航线（基本港）从1107.85点降至948.77点，跌幅14.4% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 回撤或已到位，主力合约连续反弹，建议轻仓试多，关注春节前出货行情，运价无明显波动 [2] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与 [4] - 部分班轮公司宣涨12月下旬运价，但最新SCFIS指数下行，多空信息交织，合约涨跌互现，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 12月1日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1483.65点，较上期下跌9.5%；美西航线948.77点，较上期下跌14.4% [3] - 11月28日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）972.63点，较上期上涨2.77%；欧洲航线1024.64点，较上期上涨7.67%；美西航线881.66点，较上期下跌7.77% [3] - 11月28日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1403.13点，较上期上涨9.57点；欧线价格1404USD/TEU，较上期上涨2.71％；美西航线1632USD/FEU，较上期下跌0.79% [3] - 11月28日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1121.80点，较上期下跌0.1%；欧洲航线1449.34点，较上期上涨1.1%；美西航线841.86点，较上期下跌1.1% [3] 宏观经济数据 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [3] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [4] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 12月2日主力合约2602收盘1534.2，涨幅为2.16%，成交量2.47万手，持仓量3.63万手，较上日减手1882手 [4] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，风险偏好者建议主力合约轻仓试多，盘面小幅跳水，不建议继续补仓，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治消息 - 11月30日消息，伊朗正在寻求恢复其在与以色列武装冲突后受损的军事潜力，重新武装地区力量以对抗以色列，包括恢复胡塞武装军事能力、向约旦河西岸输送武器、重新武装黎巴嫩真主党及叙利亚境内激进组织等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月合约走向交割逻辑，P1约在1550点左右，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨；02合约估值中性，短期跟随现货，虽运力较高但不过度悲观，因其过年晚、欧线货量坚挺且季节性特征明显、合约覆盖时段有季节性运价高点，若旺季兑现或有更高想象空间；04合约建议逢高空思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1633.6，跌0.19%，基差 -150.0，持仓4029，持仓变动 -271 [2] - EC2602昨日收盘价1534.2，涨2.719%，基差 -50.6，成交量24662，持仓36362，持仓变动 -1882 [2] - EC2604昨日收盘价1072.1，跌0.55%，基差411.6，成交量3324，持仓19153，持仓变动539 [2] - EC2606昨日收盘价1233.2，跌0.31%，基差250.5，成交量126，持仓2154，持仓变动 -16 [2] - EC2608昨日收盘价1374.9，涨1.30%，基差108.8，持仓181，持仓变动 -27 [2] - EC2610昨日收盘价1032.6，跌0.06%，基差451.1，成交量269，持仓3946，持仓变动57 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日561.5，日现比2.8，周环比 -76.1；EC2512 - 2602前一日99.4，日现比 -44.8，周环比 -111.7；EC2502 - 2604前一日462.1，日现比47.6，周环比35.6 [2] 现货指标情况 - 现货（欧线）TTI每周一公布，2025/12/1本期1483.65点，较前一期跌9.50% [2] - SCF每周五公布，2025/11/28本期1404美元/TEU，较前一期涨2.71% [2] - CCFI每周五公布，2025/11/28本期1449.34点，较前一期涨1.14% [2] - NCFI每周五公布，2025/11/28本期1024.64点，较前一期涨7.67% [2] 近期欧线现货情况 - 12月上宣涨失败，Week49均值2360美金，折盘面1650点 [4] - Week50：MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司跟跌，OA2300 - 2400，PA2100 - 2200，目前中枢2270美金，折盘面1580点；YML对week50两条船降价150至1750美金，MSC涨200至2600美金 [4] - 12月下：MSC喊涨3500，ONE涨至2800美金，预计船司12月上旬对1月舱位宣涨 [4] - 周二，MSK对week51开舱报价2400美金，环比涨200，折盘面1660点 [4] 相关新闻 - 11/26加沙停火调停方一致同意制止违规行为，落实协议第二阶段 [5] - 11/29黎真主党称将就高级指挥官遇袭报复以色列 [5]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年12月2日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 本周SCFIS指数再度转跌，11月末涨价及船司12月上半月调涨均不及预期，马士基报价激进压制其余航司提涨空间，后期其余航司或跟随降价揽货；因今年春节偏晚，市场或针对春节前出货潮开展激励博弈，02合约是否高估短期难证伪、做空性价比不高，关注淡季4月合约被带动高估可能以及02 - 04的正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面本周SCFIS指数转跌，11月末及12月上半月船司涨价不及预期，马士基报价激进，后期其余航司或降价揽货；因春节偏晚，关注02 - 04正套机会 [8] 行业要闻 - 11月24 - 28日中国出口集装箱运输市场总体平稳、航线分化，综合指数小幅上涨，11月28日上海出口集装箱综合运价指数为1403.13点，较上期涨0.7% [9] - 欧洲航线11月综合PMI初值52.4，服务业与制造业分化，运输需求稳定，即期市场订舱价格反弹，11月28日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期涨2.7% [9] - 地中海航线行情与欧洲同步，市场运价止跌反弹，11月28日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期涨8.6% [10] - 北美航线运输需求稳定、供求平衡，市场运价走势分化，美西航线运价下跌0.8%，美东航线运价上涨1.8% [10] - 马士基称未确定恢复苏伊士运河航行具体日期 [10] - 以色列、哈马斯相关动态及国际社会对加沙局势的态度 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年12月1日，上海出口集装箱结算运价指数中欧洲航线较11月24日跌9.5%，美西航线跌14.4% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势 [18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12月合约走向交割逻辑，P1约1550点，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨 [3] - 02合约估值中性，短期跟随现货，虽运力较高，但不过分悲观，后续若旺季兑现，或有更高想象空间 [3] - 04合约仍建议逢高空思路对待 [3] 相关目录总结 期货数据 - 合组EC2512昨日收1636.7，涨跌0.34%，基差 -153.1，成交量705，持仓4286，持仓变动 -215 [2] - EC2602收1492.5，涨跌1.40%，基差 -8.8，成交量26585，持仓38244，持仓变动 -1867 [2] - EC2604收1078.0，基差405.7，成交量4192，持仓18614 [2] - EC2606收1237.0，涨跌1.79%，基差246.7，成交量278，持仓2170，持仓变动 -84 [2] - EC2608收1357.2，涨跌1.36%，基差126.5，成交量102，持仓1622，持仓变动 -8 [2] - EC2610收1033.2，涨跌1.19%，基差450.5，成交量441，持仓3888，持仓变动 -86 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日558.7，日环比 -0.2，周环比 -82.0；EC2512 - 2602前一日144.2，日环比 -15.0，周环比 -7.6；EC2502 - 2604前一日414.5，日环比14.8，周环比 -8.4 [2] 现货数据 - 现货SCFI（欧线）2025/12/1为1483.65点，较前一期跌9.50%；美元/TEU为1404 [2] - CCFI 2025/11/28为1449.34点，较前一期涨1.14% [2] - NCFI 2025/11/28为1024.64点，较前一期涨7.67% [2] 近期欧线现货情况 - 12月上宣涨失败，Week49均值2360美金，折盘面1650点 [4] - Week50 MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司跟跌，目前中枢2270美金，折盘面1580点 [4] - YML对week50两条船降价150至1750美金，MSC涨200至2600美金 [4] - 12月下，MSC喊涨3500，ONE涨至2800美金，预计船司12月上旬对1月舱位宣涨 [4] 相关新闻 - 11/26加沙停火调停方同意制止违规行为，落实协议 [5] - 11/29黎真主党称将就高级指挥官遇袭报复以色列 [5]