瑞士央行暂停降息！ 在此前连续6次降息后，瑞士央行周四宣布将基准利率维持在0%不变，这是2024年初以来，瑞士央行首 次停止降息。 瑞士央行行长表示，已准备好在必要时将利率降至零以下，"如果中期通胀超出物价稳定范围，我们将 降息"。 瑞士央行维持利率在零水平 当地时间周四，瑞士央行将关键利率维持在零水平，结束了自去年3月份以来连续六次降息的宽松周 期。瑞士央行0%的基准利率，也是全球主要央行中最低的水平。 瑞士央行在一份声明中表示，与上一季度相比，通胀压力几乎没有变化。当前的货币政策有助于将通货 膨胀控制在与价格稳定相一致的范围内，并支持经济发展。瑞士央行将继续监测形势，必要时调整货币 政策，以确保价格稳定。 瑞士央行称，全球经济前景仍存在高度不确定性。例如，贸易壁垒可能会进一步提高，导致全球经济更 加明显放缓。然而，也不能排除全球经济将比预期更具弹性。 瑞士第二季度经济增长疲软。在第一季度强劲增长后，瑞士第二季度GDP仅增长了0.5%。瑞士央行 称，由于美国关税大幅提高，瑞士经济前景已恶化，关税很可能尤其会抑制出口和投资。 瑞士央行的官员们曾多次表示，重新引入全球唯一的负利率对金融体系造成的损害，意味着他们 ...

今天分享的是：跨境运营：2025年中国企业出海风险观察报告 报告共计：41页 《跨境运营：2025年中国企业出海风险观察报告》由邓白氏中国发布，聚焦2025年中国企业出海面临的全球风险环境、海外 市场风险及国内相关行业运行情况，为企业出海风险防控提供参考。企业出海动向方面，2021-2025年上半年中国内地企业在 海外设立35893家子公司，2025年上半年新增2292家，投资集中于中国香港（占比47.8%）、美国（10.7%）等亚太及欧美地 区，行业以批发零售（34.1%）、商业服务（21.6%）为主；2025年上半年对外出口额13万亿元（同比增7.2%），电机电气设 备等占出口额42.2%，对美出口降9.6%，对越南、中国香港出口分别增21.0%、11.3%。海外市场风险上，企业破产风险显 著，2024年亚太多数市场破产企业数上升，澳大利亚、新加坡分别增37%、40%，仅中国香港、俄罗斯等下降；欧美市场中美 国、法国等破产数创近年新高，仅巴西、英国小幅下降。付款风险区域差异明显，亚太多数市场及时付款企业占比2024年提 升，印度增幅11.1个百分点，中国香港、阿联酋占比不足30%；欧美6国及时付款企业占比 ...

货币政策调整 - 瑞士央行宣布将基准利率维持在0%不变 结束自2024年3月以来连续六次的降息周期[1][3] - 央行表示当前货币政策有助于控制通胀在价格稳定范围内 必要时将调整政策[3] - 行长Martin Schlegel强调已准备好在必要时将利率降至零以下 若中期通胀超出稳定范围将降息[2][4] 利率政策背景 - 全球主要央行中瑞士0%的基准利率处于最低水平 此前2014年12月至2022年9月期间曾实行负利率政策[3] - 央行官员认为重新引入负利率需设置更高门槛 因可能对金融体系造成损害[3] - 近一年多累计降息175个基点 最近一次降息为2024年6月19日下调25个基点至0%[3] 经济与通胀展望 - 2025年GDP增长预期维持1%-1.5% 通胀率预期保持0.2%[4] - 2026年增长率预计略低于1% 因美国关税政策导致经济前景恶化[6][7] - 当前通胀率已回归0%-2%目标区间 5月曾进入负值区间[4] 外汇市场动态 - 瑞士法郎兑美元年内升值超12% 兑欧元升值近1% 成为G-10货币中表现最佳货币之一[4] - 暂停降息后汇率反应平淡 兑欧元报0.9341 兑美元报0.7956[4] - 央行承诺按政策利率对活期存款付息 并保持外汇市场活跃参与[4] 外部经济环境影响 - 美国对瑞士商品加征高达39%进口关税 近六成出口商品受影响[7] - 关税政策导致瑞士经济前景恶化 可能抑制出口和投资[6][7] - 全球经济增长受美国关税及不确定性影响 预计未来几个季度将放缓[6] 政策走向预测 - 多数经济学家认为宽松周期已结束 至少维持零利率至2025年底[5] - 约四分之一经济学家预测若特朗普关税政策影响明确 可能重返负利率[5] - 部分分析指出基于新通胀预期终点0.8% 下一步行动更可能是加息而非降息[6]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 大部分投资者对股票指数基金都耳熟能详，但是对债券指数基金知之甚少。债券指数基金该如何投资？ 通常我们会看CPI，即消费者物价指数。 消费者物价指数,会统计一篮子居民经常 消费的268种基础消费品和服务的价格， 用这个方式来衡量物价的走势。 然后观察这个指数的涨跌幅，来判断通货 膨胀情况。 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了债券指数基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 债券 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 什么是通货膨胀? 如何衡量呢? 通货膨胀，通俗的理解就是物价上涨。 同样的商品和服务，它的价格也会逐渐的 长期上行。 那么，怎么衡量通货膨胀呢? 不过，官方给的CPI的数字，只是一个 268种消费品的平均数值，但是具体到每 个家庭，是根据自己的消费情况来看的。 比如说, · 一个养了孩子的家庭，和一个没养孩子 的家庭，消费的结构是完全不一样的； · 一线城市的家庭，和一个三四线城市的 家庭，面对的消费情况又不一样。 如果想估算实际的数字，这里有一个大概 的方法： 可以看一下自己所生活的城 ...

美国经济在第二季度以近两年来最快的速度增长，这得益于消费者支出数据被大幅上修。 25日周四，美国经济分析局（BEA）公布的初步数据显示： 作为经济增长核心引擎的消费者支出，其增速从此前的1.6%上修至2.5%，成为本次数据修正的关键驱动力。 同日发布的其他数据显示，商业设备订单增长稳健，商品贸易逆差收窄幅度超预期，初请失业金人数也降至7月中旬以来的最低水平。有关美国经济衰 退的担忧进一步降温。 消费与投资共同推动增长 消费者支出：季化环比增速从1.6%的初值上修至2.5%。 非住宅类投资：增速从5.7%上修至7.3%，显示企业投资意愿强劲。 住宅类投资：则出现小幅下修，萎缩幅度从4.7%扩大至5.1%。 国内总收入（GDI）：作为衡量经济活动的另一项关键指标，其增速从4.8%下修至3.8%，与GDP增速保持一致。 增长前景喜忧参半 尽管第二季度的经济表现强劲，且第三季度开局良好，但经济学家对未来的增长前景看法不一。亚特兰大联储的GDPNow模型在周四的数据发布前，预 测第三季度（7月至9月）的经济增长率将达到3.3%。 然而，经济学家对第四季度的增长前景则不那么乐观。市场普遍担心，就业市场的疲软迹象可能会削弱 ...

耐用品成本受劳动力或原材料成本变化（或两者兼有）的影响。理论上，非必需品成本上涨会引发通货膨胀，并迫使美联储（Fed）在利率前景上转为强硬 立场。另一方面，耐用品成本下降反映出价格压力的降温，这使得美联储在政策利率上转为温和立场。 美国耐用品订单数据将如何影响欧元/美元？ 美国耐用品订单数据概览 美国8月份耐用品订单数据将于格林威治标准时间今天12:30发布。预计美国人口普查局将公布耐用品新增订单连续第三次下降。不过，预计下降速度将温和 至0.5%，而7月份的降幅为2.8%。耐用品订单数据衡量的是制造商收到的耐用品订单成本。 该主要货币对的20日指数移动平均线(EMA)接近1.1744，表明近期前景不明朗。 欧洲交易时段，欧元/美元在1.1750附近谨慎交投。该主要货币对在连续两天回升至1.1820附近后，于周三重启下行走势。由于美元(USD)在美联储上周宣布 货币政策后走强，该货币对一直承压。 TMGM展望上行，如果欧元/美元突破四年高点1.1920附近，则可能升向1.2000的心理关口。下行方面，如果该货币对延续跌势至9 月12 日低点1.1700 以下， 那么9 月低点1.1600 附近将成为该货币对的 ...

瑞士央行称，2025年上半年全球经济增长有所放缓，全球经济发展正受到美国关税及持续高不确定性的 影响而受到抑制，预计未来几个季度全球经济增长将放缓。美国的通货膨胀很可能在一段时间内保持高 位，而在欧元区，通货膨胀预计将维持在目标附近。 瑞士央行称，由于美国关税大幅提高，瑞士经济前景已恶化。关税很可能尤其会抑制出口和投资；在目 前环境下，失业率很可能继续上升。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京9月25日电瑞士央行周四将关键利率维持在零水平，这是主要央行中最低的水平，因其权 衡了特朗普关税对瑞士经济的影响。 瑞士央行决策结果正如市场和机构调查所预期的那样，这得益于近几个月通胀率的小幅上升。此次决定 标志着瑞士央行在连续七次会议降息后首次暂停行动（该行自2024年3月起开始降息）。 瑞士央行表示，将按政策利率水平对活期存款支付利息，直至达到某一特定门槛；将继续根据需要在外 汇市场保持活跃。瑞士央行预计2025年瑞士GDP为1%-1.5%（此前预测为1.0%-1.5%）；预计2025年通 胀率为0.2%（此前预测为0.2%）。 ...

Europe-listed stocks listed are expected to open in mixed territory on Thursday, as investors await the latest U.S. jobs data.Futures tied to the FTSE 100 were last seen trading 0.2% lower, while those linked to the German DAX index and France's CAC 40 were flat.On Thursday, the U.S. Labor Department will release its latest weekly jobs data. Federal Reserve Chair Jerome Powell said on Tuesday that the cooling labor market was overriding concerns about sticky inflation, prompting the central bank's first int ...

上周末和几个朋友聚餐，聊着聊着话题就转到了经济形势。老张掏出手机，指着一组数据说："你们看，最新的GDP数据出来了，美国、欧盟、中国的经济 到底谁更强？"大家七嘴八舌地讨论起来，有人说美国依然领先，有人说中国增速更快，还有人提到欧盟经济整体规模不容小觑。作为一个经常关注经济数 据的人，我对这个话题很感兴趣，回家后专门查阅了最新的二季度GDP数据，发现其中有不少值得分享的内容。 GDP（国内生产总值）是衡量一个国家或地区经济规模和经济健康状况的重要指标。它代表了一定时期内（通常是一个季度或一年）某一地区生产的所有最 终产品和服务的市场价值总和。简单来说，GDP越高，表明该地区创造的财富越多。GDP增速则反映了经济发展的快慢，是观察经济活力的重要窗口。 2025年第二季度，全球主要经济体的GDP数据相继公布，引发了市场广泛关注。作为世界三大经济体，中国、美国和欧盟的经济表现尤为引人瞩目。这些数 据不仅反映了各自的经济状况，也在一定程度上预示着全球经济的发展趋势。 我们先来看美国的情况。根据美国商务部经济分析局（BEA）7月底公布的数据，2025年第二季度美国GDP达到7.18万亿美元（按年率计算约为28.72万亿 ...

她补充说，通胀的上升幅度低于她和她的同事们此前的预期，而且价格压力主要集中在受关税影响的经 济领域。在本月降息之前，美联储官员今年一直维持利率不变，以评估包括贸易政策在内的新政策对经 济的影响。 戴利表示："实际上，是在为劳动力市场提供一定的支持，以使其保持良好状态，同时也在继续将通胀 率降至我们的 2% 目标水平。" 上周，美联储政策制定者们自去年 12 月以来首次降息，将基准利率下调了25个基点。戴利表示，她"完 全支持"这一决定，因为经济增长、消费者支出以及劳动力市场都出现了放缓的情况。 戴利补充道，经济仍需要货币政策的一定"调控"，但所需程度不如之前那么严重。 智通财经APP获悉，旧金山联储主席戴利表示，可能还需要进一步降低利率，但美联储在采取此类举措 时应谨慎行事。戴利周三表示："在努力恢复物价稳定的同时为劳动力市场提供必要支持的过程中，可 能还需要进一步的政策调整。但这些只是预测，并非承诺。要做出正确的决策，我们需要明确自己的目 标，权衡利弊，反复做出抉择。" 戴利表示，尽管劳动力市场有所放缓，但目前情况并非十分糟糕，经济也不存在陷入衰退的风险。她在 演讲后的问答环节中表示，美联储的降息举措将有助 ...