随着日本央行加息，全球资本市场也屏息以待。曾在全球市场掀起波澜的日元套息交易，其平仓风险再度成为焦点。尽管有分析认为当前风险可控，但被 称为"渡边太太"的日本本土投资者已提前行动，投机性资金快速撤离，预示着全球流动性格局或将迎来深刻调整。 12月19日，日本央行将政策利率上调0.25个百分点至0.75%，创下自1995年9月以来的最高水平，正式宣告了超宽松货币政策时代走向终结。这一决策标志 着日本货币政策的重大转向，旨在打破长期低利率、低通胀、低增长的循环。 加息的背后，是日本通胀连续44个月高于2%的央行目标，以及日元持续疲软带来的输入性通胀压力。 然而，市场更深层次的忧虑，潜藏于日本内部的巨大政策"错配"之中：一边是央行试图通过加息抑制通胀，另一边却是高市早苗内阁抛出的高达18.3万亿 日元的财政刺激计划。 中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时直言，本次加息堪称"危险的一跃"。"紧货币"与"宽 财政"的矛盾组合不仅可能削弱加息效果，更将直接推高本已沉重的政府债务融资成本，加剧财政风险。 超宽松时代落幕：日本央行加息至0.75%创1995年来最高利率水平 ...

新华财经北京12月19日电受日本央行进一步加息前景影响，12月19日东京午盘时段，日本国债价格出现 下跌。市场对货币政策持续收紧的预期升温，推动收益率上行。 凯投宏观（Capital Economics）亚太地区资深经济学家Abhijit Surya指出："日本央行的鹰派信息表明， 紧缩周期还将继续。"他进一步解释称，尽管存在与关税相关的政策不确定性，但"预计企业利润总体上 仍将保持在较高水平"。 这一判断标志着政策立场相较10月份的明显转变。当时，日本央行货币政策委员会曾公开表达对关税措 施可能压制制造业利润的担忧，暗示其对经济前景持更为谨慎的态度。而当前表态显示，央行对国内企 业盈利韧性的信心增强，为其继续推进货币政策正常化提供了依据。 （文章来源：新华财经） ...

新华财经北京12月19日电道富投资管理公司（State Street Global Advisors）高级固定收益策略师 Masahiko Loo指出，尽管日本央行未在本次会议上加息，若未来采取加息行动，市场可能将其解读 为"鸽派加息"，从而引发日元短期波动。 （文章来源：新华财经） 当前市场焦点已转向日本央行行长植田和男即将举行的新闻发布会。Masahiko Loo预计，植田和男的讲 话基调可能保持中性，其前瞻性指引或将暗示在2026至2027年期间逐步推进货币政策正常化，但不会释 放过于鹰派或鸽派的信号。他强调，植田和男需在通胀前景、薪资增长与金融市场稳定之间维持"微妙 的平衡"。 Masahiko Loo分析称，即便出现此类波动，日元兑美元汇率在中长期内仍将受到两方面支撑：一是美联 储转向宽松货币政策的预期增强；二是日本投资者正从历史低位逐步提高外汇对冲比率。基于此，他维 持对美元兑日元135–140区间的较长期目标判断不变。 ...

智通财经获悉，日本央行如市场所预期的那样宣布加息，一举将基准利率上调至30年来最高水平，并表 示如果条件允许，未来还会进一步加息。这一最新动态表明日本央行日益确信能够实现其十多年来一直 追求的长期稳定通胀与薪资稳定增速目标，日本央行将借贷成本提升至1995年以来最高，以及货币政策 声明透露出加息路径未完结，令金融市场押注日本央行将以每半年一次的步伐进行加息，直至达到 1.5%附近。 根据日本央行周五的声明，日本央行行长植田和男领导的日本央行货币政策委员会以一致决定(9:0全票 通过)将利率上调25个基点至0.75%，与华尔街经济学家们普遍预期完全一致。日本央行表示，其经济展 望得以实现的可能性正在显著上升。 值得注意的是，日本央行在最新发布的货币政策声明中明确表示加息周期将持续，称如果其经济展望持 续得以实现，该央行打算继续提高借贷成本。日本央行还表示，潜在通胀正在继续以温和态势良性上 升。 来自标普全球市场情报的首席经济学家Harumi Taguchi表示："我认为这次加息早就应该进行了。从声明 来看，日本央行的立场依然不变，即如果经济和物价状况按预期发展，将继续加息。这意味着未来很可 能将进一步加息。" ...

一场全球金融风暴来袭！ 日本央行将基准利率从0.5%上调至0.75%，符合市场预期。 这也是日本近30年来最高的政策利率水平。 不过，早在这个月初日本行长植田和男已经在讲话中"预告"加息，但它仍像一颗重磅炸弹，搅动了全球市场。 受此影响，美元兑日元突破156，日内涨0.38%。 日经225指数小幅走高，现涨1.52%。 利率水平创30年来新高 根据声明，日本央行以全票通过加息25个基点，将短期利率上调至0.75%，利率水平创30年来新高。 这也是2025年1月以后，日本央行11个月来再次进行加息。 日本央行指出，日本经济已温和复苏，但仍存在一些疲软迹象，劳动力市场状况持续紧张，企业利润总体上将维持在高 位。 鉴于上述情形，日本央行预计，从可持续、稳定实现2%价格稳定目标的角度出发，适度调整货币宽松程度是适当的。 在政策利率调整后，实际利率预计仍将保持显著的负值，宽松的金融环境将继续有力支撑经济活动。 至于未来的货币政策，鉴于当前实际利率处于显著偏低水平，若2025年10月展望报告所示的经济活动与价格前景得以实 现，日本央行将随着经济活动和物价的改善，继续上调政策利率并调整货币宽松程度。 围绕2%的价格稳定目标 ...

英国 11 月消费者物价指数（CPI）数据大幅低于预期，这一结果强化了英国央行进一步降息的必要性。今 日早盘，欧元兑英镑汇率应声从 0.8750 升至 0.8780。 11 月美国非农就业人数新增 6.4 万人，这一表现未能扭转 10 月就业数据的疲弱态势（10 月非农就业人数 减少 10.5 万人，主要受政府部门统计口径调整影响）。美国失业率从 9 月的 4.4%（美国劳工统计局未能 开展 10 月家庭就业调查）攀升至 11 月的 4.6%，创下四年新高，高于市场普遍预期的 4.5%。自 6 月失业 率录得 4.1% 以来，这一指标便持续走高，市场警惕信号拉响。若补全 10 月缺失的失业率数据（假设为 4.5%），则当前失业率水平已十分接近萨默斯规则（SAHM rule） 中 0.5 个百分点的关键阈值。该规则指 出，当失业率三个月移动平均值较过去一年的最低三个月移动平均值（当前为 4.06%）高出 0.5 个百分点 时，美国经济大概率已处于衰退初期。去年，正是这一指标触发美联储在降息周期启动时，实施了超出常 规幅度的 50 个基点降息。 明年 1 月初公布下一期非农数据时，失业率突破阈值的风险居高不下。一 ...

基本面总结： （来源：领盛Optivest） 1．日本制造业12月收缩步伐放缓 私人部门调查显示，日本制造业活动在12月的收缩步伐有所放缓，而服务业增长动能减弱，这对2025年底的经济前景构成压力。尽管企业对2026年的整体 信心仍然较强，但较上月有所回落，尤其是制造业企业，其不确定性主要源于全球经济形势、人口老龄化以及成本上升。 标普全球闪电日本制造业采购经理人指数（PMI）由11月的48.7升至12月的49.7，连续第六个月处于收缩区间，仍低于50这一扩张与收缩的分界线。标普 全球市场情报经济学副总监AnnabelFiddes表示，增长仍主要集中在服务业，制造业的生产和销售进一步走弱。 尽管12月工厂产出较前月仍显疲软，但商品需求下降的速度已放缓至一年半以来最低水平，这表明制造业可能正在趋于稳定。 2．日本通过1180亿美元额外预算，推进疫情后最大刺激计划 日本上议院周二通过了一项规模为18.3万亿日元（约1180亿美元）的额外预算，为首相高市早苗实施自新冠疫情以来最大规模的经济刺激计划扫清障碍， 尽管外界对财政状况存在担忧。 这项2025财年补充预算已于上周获得下议院批准，规模明显高于去年的13.9万亿 ...

日本央行定于周五将利率上调至30年来的最高水平，并承诺将继续提高借贷成本。尽管面临美国关税带 来的阻力以及鸽派首相就职的影响，日本央行仍将在年内完成两次加息。 此次加息后，日本央行的政策利率按全球标准来看仍处于低位，但对于行长植田和男而言，这将是其推 动货币政策正常化的又一里程碑式举措——日本长期以来一直习惯于非常规宽松政策和接近零的利率水 平。 任何此类举措都将凸显日本央行日益坚定的信念：日本在维持通胀上涨与薪资稳步增长的良性循环方面 正取得进展——这是其设定的加息前提条件。 日本央行周一发布的一项罕见临时调查显示，由于劳动力短缺加剧，其多数分支机构预计企业明年将继 续大幅加薪。 鉴于植田和男在本月早些时候的讲话中已基本承诺12月加息，市场正聚焦于这位行长将在会后新闻发布 会上释放何种关于未来加息路径的信号。 日本央行政策制定者已表明，在将利率推向被视为对经济中性的水平（央行估计该区间为1%至2.5%） 时，他们将谨慎行事。 但分析师表示，植田和男在淡化鹰派信号方面面临着压力，以避免引发新一轮日元贬值——日元贬值可 能推高进口成本和整体通胀水平。 虽然日元走弱有助于提升出口商利润，但可能会促使零售商转嫁成本 ...

新华财经北京12月15日电据媒体报道，日本央行将于12月18日至19日召开年内最后一次货币政策会议， 目前已进入加息决策的最终协调阶段。市场普遍预期，央行将把当前0.5%的政策利率上调25个基点至 0.75%，这将是自1995年以来的最高水平。 行长植田和男及其他高层官员已多次释放鹰派信号，暗示将提交加息议案。 （文章来源：新华财经） 据最新调查，在包括正副行长在内的9名货币政策委员会成员中，预计超过半数支持加息，且尚无委员 明确表示反对。与此同时，日本政府内部也对此次加息持广泛认可态度。 尽管加息共识增强，日本央行仍将在会议前审慎评估潜在市场风险，尤其是股市剧烈波动和日元快速升 值可能引发的连锁反应。若加息如期在12月19日（周五）落地，这将是继2025年1月之后，日本央行时 隔11个月再度上调政策利率，标志着其货币政策正常化进程迈出关键一步。 ...

日本股市前景与驱动因素 - 日本股市在2026年前景具有强劲吸引力，主要驱动力是东京证券交易所推动的自下而上的企业改革，与自上而下的、促进增长的政治领导力相互叠加 [1] - 受盈利增长推动，预计2026年日本东证指数（Topix）将有13%的上涨空间 [1] 市场环境与风险关注 - 尽管市场追逐AI主题，但在高昂预期之下，盈利存在风险 [1] - 日本央行应该推进货币政策正常化，但对美国经济的担忧可能会提升对美联储放松政策的预期，从而对日元形成上行压力 [1]