广东创新生态与龙头企业培育 - 广东孕育出28家A股千亿市值企业，成为中国制造业中坚力量和创新生态观察窗口 [1] 基础设施与供应链效率 - 深中通道贯通实现深圳前海研发总部与珠江西岸制造基地“一小时级”深度联动，提升研发迭代、物料流转和产线验证效率 [3] - 物理空间联通为企业提供基础效率，成熟产业生态助力实验室创新快速走向市场 [6] 关键技术突破与国产化 - 江波龙自研的存储器主控芯片累计产量突破1亿，高端主控芯片国产化率快速提升 [4] 企业成长与资本市场表现 - 影石创新从2015年成立到2025年6月登陆科创板，上市首日市值突破700亿元，两个月后升至1000亿元，仅用十年跻身千亿市值行业 [8] - 2025年前三季度影石创新研发投入超10亿元，巨额研发和密集人才资源是产品创新迭代关键因素 [10] 研发投入趋势 - 2020年至2024年广东A股上市公司研发费用总额年复合增长率超过12% [15] - 2025年前三季度广东887家A股上市公司研发费用为2428.53亿元，同比增长近10% [15] 产业集群与协同效应 - 深圳南山区“机器人谷”覆盖机器人企业从研发到产业化全链条，完善产业生态实现高效衔接 [13] - 机器人产业展现强大集群效应，破解人形机器人量产难题需通过技术创新降低成本、升级性能、拓展应用场景 [11] 金融支持与政策引导 - 广东打造“科技—产业—金融”良性循环生态链，完善金融服务和活跃创投环境为科创企业提供资金支持 [17] - 深圳发布方案提出到2027年再培育20家千亿市值企业，通过并购整合和产业协同提前布局未来产业赛道 [19]

展会规模与影响力 - 第十九届深圳金博会总入场人次达4.74万，同比增长58% [2] - 参展机构数量达288家，同比增长80%，涵盖银行、证券、保险、基金、金融科技企业及会计师事务所等多类主体 [2] - 展会吸引来自25个国家和地区的观众，并举办50余场主题活动，发布18项行业新政策及产品成果 [2] 金融科技展示与创新 - 金融科技板块尤为抢眼，福田、南山、罗湖的30余家金融科技企业组团参展，微众科技、金证科技、华锐技术等头部企业展示AI、区块链等创新应用 [3] - 华为联合12家生态合作伙伴通过展车形式呈现金融核心系统改造与AI建设方案，成为现场"流量担当" [3] - 深圳地方金融管理局发布《关于携手打造港深全球金融科技中心的行动方案（2025—2027年）》，中国金融电子化集团发布大模型金融应用案例集 [11] 产融对接与投融资成果 - 展会完成33项产融对接和投融资路演，部分项目意向金额达10.55亿元 [2] - 首次整合15个产业商协会与11场产融对接活动，推动"产业端－金融端－科技端"生态链条打通 [10] - 专精特新"小巨人"企业成为资本焦点，例如深圳华跃云鹏科技有限公司在展会上获得十几家投资方关注 [10] 金融机构服务创新 - 传统金融机构积极展示服务创新，平安证券现场提供投资决策工具并开展投教宣传，咨询量因市场行情回暖而上升 [4][9] - 江苏银行深圳分行为科创型、专精特新企业推出"卡易贷""科创易贷"等定制化产品，并升级贷款模型，强调专人对接的服务体验 [8] - 证券机构优化服务策略以响应客户需求，提升服务专业性以满足金融意识更强的投资者 [9] 专题展区与政策导向 - 展会首次设立"政府引导基金专题展区"，集中展示深圳市引导基金投资的29家明星企业及45家瞪羚、独角兽、专精特新"小巨人"和科创型企业 [5] - 深圳市注册会计师协会采取"1+N"联合参展模式，牵头15家事务所在三天内举办15场主题宣讲，涵盖赴港上市、ESG、企业出海等热点话题 [8] - 中国信保推出"全球查"平台及绿色债券信披标准等，展现跨境金融、绿色金融领域的创新实践 [11] 企业参与与产品展示 - 消费科技企业如KUMI库觅在展会上进行品牌宣传与渠道拓展，其户外运动手表和AI录音卡等产品因产品力受到关注 [11] - 深圳华跃云鹏科技有限公司展示双网通信无中心自助网设备和隐私保护产品，其中通信设备可实现100%国产化 [10] - 企业通过展会寻找股权投资或融资机会，反映出平台对技术驱动型企业的资源吸引能力 [10][11]

大赛概况与核心环节 - 首届兰溪创新创业大赛总决赛于2025年11月21日在浙江兰溪成功举办，是“2025兰溪科创投资大会”的核心环节，活动通过“以赛引才”方式对接兰溪“1+4+X”现代产业体系 [3] - 大赛吸引了全国各地的创新企业参与，展现了兰溪在集聚科创资源和培育新兴产业方面的积极姿态 [3] 参赛项目与评审 - 总决赛共有12个优质项目参与角逐，覆盖具身智能、高速光通信、激光精密制造、氢能装备、RISC-V芯片、医疗器件、半导体封装、碳捕集技术等前沿硬科技领域 [5] - 评审团由创东方、达晨财智、复星锐正等十余家一线投资机构的合伙人组成，从技术壁垒、团队能力、市场前景、产业协同等维度进行专业评判 [5] 获奖项目详情 - 一等奖项目为新羿聚核科技有限公司，专注于新型碳捕集与转化应用技术，以自主开发的气态分离膜材料实现高效低成本的二氧化碳捕集与资源化利用 [7] - 二等奖项目包括江苏航工军特智能科技有限公司的航天精密级大功率激光制造装备，精度达0.02毫米，以及苏州转轮风驰信息科技有限公司的AI算力与功率半导体高性能封装解决方案，采用石墨烯液态金属复合热界面材料提升芯片散热性能 [9][10] - 三等奖项目涵盖苏州英信科医疗科技有限公司的心脏有源植入器械、苏州速显微电子科技有限公司的端侧GPU芯片与CUDA兼容生态方案、上海浮瓯智械机器人有限公司的镁合金机器人总成制造平台 [12][13][14] 后续支持与产业协同 - 获奖项目将被纳入兰溪市重点引进项目库，享受政策对接、产业赋能与投资跟进等全方位支持，多家企业已明确将在兰溪设立研发中心或生产基地 [16] - 项目落地将与本地光电、新能源、新材料等产业集群形成协同发展 [16] 兰溪产业基金与资本布局 - 兰溪产业基金总规模已达80亿元，布局23支子基金和6个直投项目，整体内部收益率达18.66% [21] - 基金聚焦“1+4+X”产业体系，在新能源、新材料、生物医药等领域形成完整布局，并计划至2028年将规模扩大至160亿元，通过并购控股等方式深度参与资本市场 [21] 区域创新生态构建 - 大赛是兰溪推动“科技—产业—金融”良性循环的重要举措，通过“赛事+对接+落地”一体化机制构建覆盖项目全生命周期的创新服务体系 [18] - 未来兰溪将继续深化“以赛引才、以投促产”路径，建立项目落地跟踪服务机制，为区域经济高质量发展注入持续动力 [23]

文章核心观点 - “十五五”规划期间，新质生产力将成为经济增长的主引擎，资本市场投资逻辑将转向以科技创新和产业升级为核心 [1] - 投资范式从短期博弈和规模驱动，转向关注长期价值、技术壁垒和全要素生产率提升 [3][9][21] - 现代化产业体系建设将推动新兴产业和传统产业升级并存，孕育多层次投资机遇 [1][8][12] 经济发展主线与目标 - 坚持“以经济建设为中心”的发展主线，通过扩大内需，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，使最终消费成为重要增长引擎 [2] - 发展目标为“科技自立自强水平大幅提高”，依托“工程师红利”，聚焦半导体设备、高端材料等“卡脖子”领域，并布局量子科技、脑机接口等未来产业 [2] - 建设现代化产业体系，在全球产业链布局转向“安全优先”的背景下，坚持智能化、绿色化、融合化方向以提升竞争力 [2] 资本市场与投资逻辑重塑 - 投资逻辑从短期博弈转向长期价值，更聚焦企业的技术壁垒、产业链整合能力和持续创新能力 [3] - 估值体系脱离传统财务指标束缚，转向重视研发投入强度、核心专利数量、技术转化效率等 [6] - 资本市场作为枢纽，通过提高制度包容性和适应性，打通“科技—产业—金融”循环，支持科技创新 [7] - 长期资金入市机制不断完善，推动“短期交易资本”向“长期配置资本”转化，政府专项基金加码支持核心技术领域 [3] 新兴产业投资机遇 - 人工智能领域从“模型竞争”转向“应用为王”，看好算力和AI应用 [4][9] - 量子科技领域看好量子通信、量子计算配套，技术成熟后将对加密、材料等领域产生颠覆性影响 [4][12] - 生物制造领域看好生物育种和生物基材料，其专利壁垒高，易形成长期垄断优势 [4][11] - 商业航天领域从“国家工程”转向“商业闭环”，看好低轨卫星制造、卫星通信应用和航空零部件 [4][10] - 其他重点产业包括新能源、新材料、航空航天、低空经济、氢能和核聚变能、第六代移动通信等 [8] 传统产业升级机遇 - 传统产业向高端化、智能化、绿色化转型，释放巨大投资潜力 [8] - 投资逻辑在于利用AI、工业互联网等先进技术进行全方位、全链条改造，提升效率、降低成本 [12] - 具体赛道包括传统制造业的智能化与绿色化改造、基建与地产的存量盘活、农业与能源的科技赋能、消费领域的银发经济配套 [4][13] - 传统行业如零售渠道变革、传统消费升级、工业“反内卷”等领域也展现出投资价值 [15] 产业体系与政策支持 - 政策支持“补短板”与“育新兴”双轨并行，战略性新兴产业向智能网联汽车、深海空天拓展，未来产业聚焦智能机器人、量子信息、6G等十大领域 [20] - 科技创新战略地位提升，引领各领域资源加速集聚，为产业升级和经济转型提供核心支撑 [19] - 教育改革对接战略需求，专业设置向工学、医学等国家急需领域倾斜，并涌现“AI+工程”等跨学科项目 [20] - “服务业+”在生产领域如信息技术、租赁业态占比上升，消费领域关注新业态培育，外贸领域高技术服务等成为新增长引擎 [17][18]

大会概况 - 2025深圳国际金融大会于11月19日在深圳前海开幕，是第十九届深圳国际金融博览会的重要组成部分 [1] - 大会主题为“金融强国建设与大湾区高水平对外开放”，由中国人民大学主办 [1] - 大会包含多场全体会议和平行会议，议题涵盖金融开放、产融循环、政策创新等 [12][13] 金融强国与大湾区发展 - 粤港澳大湾区被定位为金融创新和开放的先行、前沿阵地 [4] - 大湾区凭借良好的资本市场生态、产业链协同与制度创新，正成为“轻资产、重资本”转型的核心实践区域 [9] - 深圳被视为全球金融、前沿科技和韧性供应链的重要枢纽，以及粤港澳大湾区发展的核心引擎 [5] - 目标是推动大湾区建设成为引领全球经济发展的强大增长极 [4] 金融与科技融合 - 需促进“科技—产业—金融”良性循环，以激活新质发展动力引擎 [4] - AI技术快速迭代，正推动金融资产中的科技应用发生快速且深刻的转型 [9] - 人工智能已成为中国经济由要素驱动向创新驱动转型的关键引擎 [10] - 活动期间发布了《金融业大模型应用指南》等研究成果 [12] 资本市场与金融改革 - 需充分发挥金融在资源配置和创新激励中的作用，把资本市场建设成为激励创新的关键力量 [10] - “十五五”时期应通过市场化、法治化、国际化改革，从资产端、需求端、制度端重构资本市场生态链 [10] - 中国银行业需适应社会融资结构新变化，提升特色化、专业化、综合化、国际化等服务能力 [12] 保险业发展 - 过去五年，大湾区金融保险业发展成就显著 [9] - 保险业需护航实体经济发展、筑牢产业安全屏障，并夯实民生保障、守护社会安全底线 [9] - 保险业应更好发挥作为经济社会“减震器”与“稳定器”的作用 [9] 金融开放与合作 - 需加强“两个市场”的互联互通，深化全球金融交流合作 [4] - 中国坚定推进高水平对外开放，为世界提供重要“压舱石” [5] - 银行业需顺应高水平对外开放新形势 [12] 人才与智力支持 - “中国人民大学国际金融卓越人才大湾区实践基地”正式揭牌成立，旨在构建全链条培养体系，培育高素质金融人才 [7] - 中国人民大学依托深圳研究院，将自身学术和人才优势延伸到大湾区，为金融强国建设提供智力支撑 [5] 行业成果与方案发布 - 大会发布了多项研究报告和成果，包括《中国金融形势分析》、《高关税背景下的美元趋势与对新兴市场的影响》等 [12] - 招商银行发布了“科技金融4×3矩阵式综合服务方案” [12] - 北京银行深圳分行发布了金融支持外贸企业高质量发展服务方案 [12]

大会概况 - 2025深圳国际金融大会于11月19日在深圳前海开幕，是第十九届深圳国际金融博览会的重要组成部分 [2] - 大会主题为“金融强国建设与大湾区高水平对外开放”，由中国人民大学主办 [2] 核心目标与定位 - 大会旨在打造融合性、创新性、开放性、研究性平台，以金融强国建设为核心方向，以大湾区高水平对外开放为实践路径 [6] - 目标是搭建贯通政产学研用的高端国际对话平台，为大湾区金融深化改革绘制新蓝图，为全球金融开放与区域协同发展贡献新智慧 [9] 主要活动与议程 - 大会将举行三场全体大会，主题分别为“科技创新与国际产融结合”、“全球金融市场与政策创新”、“金融开放与世界经济展望” [8] - 同步举办九场平行会议，聚焦金融文化、人工智能、保险投资、汽车产融、企业出海、金融人才、深港合作、跨境生态、科技保险等议题 [9] 重要发布成果 - 活动期间将发布多项研究报告和成果，包括《中国金融形势分析》、《金融业大模型应用指南》、《高关税背景下的美元趋势与对新兴市场的影响》等 [9] - 招商银行发布“科技金融4×3矩阵式综合服务方案”，北京银行深圳分行发布金融支持外贸企业高质量发展服务方案 [9] 人才基地建设 - “中国人民大学国际金融卓越人才大湾区实践基地”在大会上正式揭牌成立 [6] - 该基地立足粤港澳大湾区发展需求，旨在构建“课堂教学—第二课堂—国际实践—科研智库”全链条培养体系，为金融强国建设提供人才支撑 [8] 对大湾区金融发展的定位 - 粤港澳大湾区被定位为金融创新和开放的先行、前沿阵地，承载着高水平对外开放与金融强国建设的双重使命 [5][6] - 韩国前总理韩升洙表示，深圳已成为全球金融、前沿科技和韧性供应链的重要枢纽，是粤港澳大湾区发展的核心引擎 [5]

大会概况 - 2025深圳国际金融大会于11月19日在深圳前海开幕，是第十九届深圳国际金融博览会的重要组成部分 [1] - 大会主题为“金融强国建设与大湾区高水平对外开放”，中外嘉宾共商金融发展大计 [1] - 大会由中国人民大学主办，其深圳研究院、财政金融学院与深圳国际商会联合承办 [1] 核心目标与战略方向 - 积极建构中国自主的金融学知识体系，筑牢金融强国学理根基 [3] - 促进“科技—产业—金融”良性循环，激活新质发展动力引擎 [3] - 立足中国式现代化实践，依托大湾区制度优势，探索金融制度创新与开放合作 [3] - 加强“两个市场”的互联互通，深化全球金融合作，推动大湾区成为全球强大增长极 [3] - 携手各方深化金融高质量发展的科学研究、智库服务、人才培养与交流合作 [3] 行业功能与定位 - 保险业需护航实体经济发展、筑牢产业安全屏障，并夯实民生保障、守护社会安全底线 [4] - 保险业应防范重大风险、维护金融安全，应对新型社会风险，发挥经济社会“减震器”与“稳定器”作用 [4] - 大湾区凭借良好资本市场生态、产业链协同与制度创新，正成为“轻资产、重资本”转型的核心实践区域 [4] - 持续推进“轻资产、重资本”转型，可推动产业链共赢与创新迭代，助力金融强国建设 [4] 会议议题与安排 - 大会将举行“全球金融市场与政策创新”、“金融开放与世界经济展望”两场全体大会 [6] - 同步举办9场平行会议，聚焦金融文化、人工智能、保险投资、汽车产融、企业出海、金融人才、深港合作、跨境生态、科技保险等议题 [6] - 会议旨在汇聚政产学研用各界智慧，助力深圳打造产业科技创新中心和金融服务实体经济高地 [6] 人才发展举措 - “中国人民大学国际金融卓越人才大湾区实践基地”在大会上正式揭牌成立 [3]

金融中心排名与定位 - 在2025年第16期"中国金融中心指数"中位列全国第10 [2] - 在2025年"全球金融中心指数"中排名第79位，相较"十三五"末大幅提升32位 [2] - 作为全国首批科技金融改革创新实验区，金融创新赋能科技创新的路径越走越坚实 [2] 政策纲领与战略方向 - 以2024年6月出台的《加快建设全国科技金融中心行动方案》为总纲领，相关工作进入"施工高峰期" [2] - 核心目标是构建"科技—产业—金融"的良性循环 [3] - 将推动金融机构对早期科技企业建立更具"耐心"的风险评估与容忍机制 [3] 重点行动与具体举措 - 重点实施耐心资本培育、科技信贷提质、多层次资本市场建设、风险补偿分担、科技金融生态优化等"五大行动" [2] - 线上打造"汉融通"智慧平台升级版，力争服务企业数量扩围至50万家 [2] - 知识价值信用贷款持续扩容，目标实现对全市7000家科技企业的全覆盖 [3] - 规模达200亿元的市科技创新母基金已设立，将引导社会资本投向科技创新前沿领域 [3] - 全力完善知识产权质押融资等配套机制，促进企业"知产"转化为"资产" [3]

高交会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会于2025年11月14日-16日在深圳举办，主题为“博中有专、专题专展” [3] - 总展示面积达40万平方米，吸引全球100多个国家和地区的5000余家品牌展商、40万专业观众参与 [4] - 预计媒体曝光量超50亿次，举办数十场行业峰会及新技术首发首秀等活动 [5] - 聚焦半导体、消费电子、人工智能与机器人三大核心赛道，打造覆盖产业链全环节的科技盛宴 [3] 金融参与情况 - 高交会已成为“科技—产业—金融”深度融合的平台，有3000余家投融资机构报名参加 [5] - 金融活水深度穿透高新技术创新链条，旨在打造中国科技成果转化的“超级金融引擎” [5] - 邮储银行深圳分行携手科技企业打造“科技金融共生体验区”，诠释“科技赋能产业、金融滋养创新”的核心理念 [3][6] 邮储银行深圳分行科技金融服务 - 构建“专”“精”“特”“新”四措并举的服务体系，打造“U益创”科创金融服务品牌 [8] - 服务包含五大类：U创融、U创投、U创通、U创富、U创慧，覆盖企业全生命周期需求 [6] - 针对初创期企业推出“科创e贷”等全线上产品，最高额度1000万元，年化利率低至2.51%，实现实时审批放款 [6][8] - 为成长期企业提供最高1亿元信用额度的科创贷及知识产权质押融资服务 [8] - 成立科技金融事业部一级部，设立4家科技金融特色网点，累计组织各类对接活动近230场 [9] - 截至2025年10月末，服务科技型企业数量超2200户，融资余额突破180亿元 [9] 展会现场互动与支持 - 通过人形机器人进行AI语音交互，实景展示“科技+金融”的共生图景 [6][7] - 专业团队组成“科创金融服务专班”，为半导体、人工智能等核心赛道拆解专属授信方案 [7] - 针对高交会带来专项支持计划，包括最高5亿元的产业链授信额度、知识产权质押融资利率优惠等政策 [9]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 债券市场“科技板”运行半年成效显著，科创债发行规模大幅增长，首单科创可转债获批加强股债联动，有望推动“科技 - 产业 - 金融”良性循环 [3][10] - 10月宏观数据显示居民消费需求恢复，工业生产价格压力稍有缓解，进出口数据有韧性 [4][13] - 上周央行净回笼资金，但资金面压力不大，资金价格多数下行 [5][16] - 上周信用债一级市场发行规模回落，发行成本涨跌互现；二级市场交易活跃度下降，利率债与信用债收益率走势分化 [6][7][21][31] 根据相关目录分别进行总结 市场热点 - 债券市场“科技板”运行半年，截至11月7日，全市场发行科创债1668只，规模18139.71亿元，同比增77.98% [10] - 新增科创债期限匹配性提升、有成本优势、主体结构多元，不过对初创期、成长期科技企业覆盖不足 [11] - 首单3亿元6年期科创可转债获批，为科技型企业提供新融资方案，引导“耐心资本”投向硬科技领域，推动“科技 - 产业 - 金融”良性循环 [12] 宏观数据 - 10月CPI同比增速由负转正为0.2%，较上月升0.5个百分点，核心CPI涨幅连续6个月扩大；PPI同比降幅收窄至 - 2.1% [4][13] - 10月出口额3053.5亿美元，同比减1.1%；进口额2152.8亿美元，同比增1.0%；中美贸易顺差900.7亿美元，较去年同期降5.9%，前10月累计顺差同比增22.1% [4][14] 货币市场 - 上周央行通过公开市场操作净回笼资金15722亿元，不过在支持性货币政策呵护下，资金面压力不大，资金价格多数下行 [5][16] - 除1天和1个月期回购利率分别上行1bp和2bp外，其余期限质押式回购利率下行，最大幅度5bp；3月期和1年期Shibor分别下行1bp和2bp，利差收窄至6bp [5][16] 信用债一级市场 - 上周信用债发行规模2770.33亿元，较前一期减156.11亿元；取消发行规模32亿元，较前一期增16.15亿元 [6][21] - 分券种看，超短期融资券和定向工具发行规模增加，其余券种减少；分行业看，基础设施投融资行业发行规模减少，产业债规模变化不大 [6][21] - 基础设施投融资行业净流出22.33亿元，产业债融资有涨有跌，化工和综合行业净流入规模大 [21][25] - 信用债平均发行成本涨跌互现，3年期与5年期各等级债券发行成本多数下行，1年期各等级债券发行成本多数上行，幅度在2bp到38bp之间 [21][29] 信用债二级市场 - 上周债券二级市场现券交易额90816.29亿元，日均交易额较前一期减463.15亿元至18163.26亿元，交投活跃度下降 [7][31] - 利率债各期限国债和国开债收益率全面上行，最大幅度5bp，10年期国债收益率上行2bp至1.81%；信用债收益率多数下行，最大幅度9bp [7][31][34] - 各期限信用利差普遍收窄，幅度在1bp至5bp之间；各级别间评级利差多数收窄，3年期AAA级与AA + 级之间利差收窄幅度最大为5bp [7][31][41]