月度用电量总体表现 - 8月全社会用电量达10154亿千瓦时，同比增长5.0%，继7月后再度突破万亿千瓦时，为全球首次实现月度用电量连续两月破万亿 [1] - 1万亿千瓦时相当于世界最大清洁能源走廊全年发电量的3倍多，约为2015年7月用电量的2倍 [1] - 高温高湿天气早至且持续，带动居民用电快速增长，同时新质生产力发展形成新经济增长点，推动用电量攀升 [1] 生产端用电表现 - 8月全国制造业用电量同比增长5.5%，为今年以来最高增速，高技术及装备制造业用电量同比增长9.1%，增速高于制造业平均水平约4.6个百分点，所有子行业均正增长 [2] - 原材料行业（钢铁、建材、有色、化工）用电量复苏势头明显，合计用电量同比增长4.2%，较7月提高3.7个百分点 [2] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3%，对全部规上工业增长贡献率达28.5% [2] - 半导体企业扩产项目投运，前三季度用电量预计同比增长约50% [2] - 汽车制造业8月用电量同比增长7%，工厂智能化升级后日出厂整车超400辆 [2] 新能源与绿色转型 - 风力发电机组产量8月同比增长78.1%，风电企业齿轮箱产量同比增长53%，全年出货量预计增长60%以上 [3] - 新能源汽车、锂离子动力电池、太阳能电池等产品产量亮眼，绿色化转型拉动用电量攀升 [3] - 农业生产平稳及乡村产业电气化改造带动第一产业用电量增长，8月第一产业用电量164亿千瓦时，同比增长9.7%，较去年同期提高5.1个百分点 [3] - 全社会用电量中绿电占比提升至约三分之一，上半年风电、光伏发电量占全社会用电量比例接近四分之一 [7] 消费端用电驱动 - 文旅消费升温带动假日消费，暑假期间文旅产业用电量同比增长超23% [4] - 体育赛事叠加暑假推动住宿和餐饮业用电量增长，8月徐州市该行业用电量同比增长超6.8% [5] - 线上消费加快发展，前8月网上零售额同比增长9.6%，即时零售和直播电商交易额均保持两位数增长 [5] - 智慧物流系统分拣效率提升约40%，直播电商与物流发展拉动四川批发零售业、交通运输业用电量月度增速分别达11.36%和9.46% [5] 投资端与新型基础设施 - 充电基础设施投资加快，上半年充换电基础设施投资额同比增长近70%，前8月充换电服务业用电量同比增长44.1% [6] - 深圳充电桩充电电量8月达6.6亿千瓦时，同比增长14.31%，充电枪总数达1734.8万个，同比增长53.5% [6] - 大数据中心、5G基站等新型基础设施建设延续快速增长，前8月互联网和相关服务业用电量同比增长28.8% [6][7] - 贵州贵安新区超算中心累计运行服务器639台，前8月大数据产业用电量同比增长57.54% [7]

全社会用电量总体趋势 - 8月全社会用电量达10154亿千瓦时，同比增长5.0%，连续两个月突破万亿千瓦时，为全球首次 [1] - 月度用电量连续破万亿千瓦时，反映高温高湿天气带动居民用电增长，以及新质生产力发展形成新经济增长点 [1] 生产端：制造业用电分析 - 8月全国制造业用电量同比增长5.5%，为今年以来最高增速 [2] - 高技术及装备制造业用电量同比增长9.1%，增速高于制造业平均水平约4.6个百分点，所有子行业均实现正增长 [2] - 钢铁、建材、有色、化工等原材料行业用电量合计同比增长4.2%，较7月提高3.7个百分点，复苏势头明显 [2] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3%，对全部规上工业增长贡献率达28.5% [2] - 半导体生产企业前三季度用电量预计同比增长约50% [2] - 宁波汽车制造业8月用电量同比增长7% [2] 新能源与绿色转型 - 风力发电机组产量8月同比增长78.1% [3] - 远景能源传动链工厂8月齿轮箱产量同比增长53%，全年自研自制齿轮箱出货量预计超4000台，同比增长60%以上 [3] - 全社会用电量中，每3千瓦时电有1千瓦时绿电，上半年风电、光伏发电量占比接近四分之一 [7] - 终端环节电能替代深入，使用电能替代散烧煤、燃油的化石能源消费，拉动用电量增长 [7] 消费端：服务业与线上消费 - 8月全国第一产业用电量164亿千瓦时，同比增长9.7%，较去年同期提高5.1个百分点 [3] - 唐山丰南区文旅产业暑假期间用电量同比增长超23% [4] - 徐州市8月住宿和餐饮业用电量同比增长超6.8% [4] - 前8月网上零售额同比增长9.6%，即时零售和直播电商交易额均保持两位数增长 [5] - 京东物流智能分拣系统升级后分拣效率提升约40% [5] - 8月四川批发和零售业用电量月度增速达11.36%，交通运输业用电量增速达9.46% [5] 投资端：新型基础设施 - 上半年我国充换电基础设施完成投资额同比增长近70% [6] - 截至8月底，电动汽车充电基础设施（充电枪）总数达1734.8万个，同比增长53.5% [6] - 前8月充换电服务业用电量同比增长44.1% [6] - 深圳8月充电桩充电电量达6.6亿千瓦时，同比增长14.31% [6] - 前8月互联网和相关服务业用电量同比增长28.8% [7] - 贵安新区前8月大数据产业用电量同比增长57.54% [7]

全社会用电量总体情况 - 8月全社会用电量达10154亿千瓦时，同比增长5.0%，连续两个月突破万亿千瓦时，为全球首次[1] - 月度用电量连续破万亿千瓦时，反映新质生产力蓬勃发展，形成新经济增长点[1] 生产端：制造业用电情况 - 8月全国制造业用电量同比增长5.5%，为今年以来最高增速[2] - 高技术及装备制造业用电量同比增长9.1%，增速高于制造业平均水平约4.6个百分点，所有子行业均实现正增长[2] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3%，对全部规上工业增长贡献率为28.5%[2] - 钢铁、建材、有色、化工等原材料行业用电量合计同比增长4.2%，比7月提高3.7个百分点，复苏势头明显[2] - 四川某半导体企业前三季度用电量预计同比增长约50%[2] - 宁波汽车制造业8月用电量同比增长7%[2] 新能源与绿色制造 - 8月风力发电机组产量增速达78.1%[3] - 远景能源传动链工厂8月齿轮箱产量同比增长53%，全年自研自制齿轮箱出货量预计超4000台，同比增长60%以上[3] - 全社会用电量中，每3千瓦时电就有1千瓦时绿电，风电、光伏发电量占全社会用电量比例接近1/4[7] 消费端：服务业与线上消费 - 文旅消费升温，河北唐山丰南区暑假期间文旅产业用电量同比增长超23%[4] - “体育赛事+文旅消费”带动，8月徐州市住宿和餐饮业用电量同比增长超6.8%[4] - 今年前8月网上零售额同比增长9.6%，即时零售和直播电商交易额均保持两位数增长[5] - 直播电商、智慧物流发展拉动8月四川批发和零售业用电量增速提升至11.36%，交通运输业用电量增速提升至9.46%[5] - 京东物流升级高速自动分拣系统，分拣效率提升约40%，用电量预计创新高[5] 投资端：新型基础设施 - 上半年我国充换电基础设施完成投资额同比增长近70%[6] - 截至8月底，电动汽车充电基础设施总数达1734.8万个，同比增长53.5%[6] - 前8月充换电服务业用电量同比增长44.1%[6] - 8月深圳充电桩充电电量达6.6亿千瓦时，同比增长14.31%[6] - 前8月互联网和相关服务业用电量同比增长28.8%[7] - 前8月贵安新区大数据产业用电量同比增长57.54%[7] 其他驱动因素 - 8月全国第一产业用电量164亿千瓦时，同比增长9.7%，较去年同期提高5.1个百分点[3] - 终端环节电能替代深入，使用电能替代散烧煤、燃油的化石能源消费，拉动用电量增长[7]

政策导向与核心观点 - 国家政策层面以“新”作为引领，民营企业以“新”作为投资重点方向[1] - 民间投资被界定为反映经济活跃程度的重要风向标，对稳就业稳经济具有重要作用[1] - 鼓励和支持扩大民间投资的核心工作是“两帮”：帮助民间资本找项目、帮助民间投资项目找资金[2] 民营企业诉求与参与 - 参会企业建议在“十五五”规划中突出企业创新主体地位、优化科技创新平台、完善投融资机制、加强知识产权保护[1] - 企业表示将积极参与国家重大项目建设，围绕新技术、新产业、新业态、新模式扩大有效投资[1] - 支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资[1] 具体支持措施：帮助资本找项目 - 《民营经济促进法》规定实行市场准入负面清单制度，清单以外领域民营经济组织可依法平等进入[3] - 支持民营经济组织参与国家重大战略和重大工程，为投资关键核心领域提供法律依据[3] - 关键领域对民间资本门槛降低，例如核电项目民营企业参股比例从最高10%提升到20%[3] - 商业航天、高铁建设运行等领域也出现类似降低门槛的例子[3] 具体支持措施：帮助项目找资金 - 国家发改委将加强产业、投资、财政、金融政策协同以激发民间投资活力[3] - 建立促进民间投资资金和要素保障工作机制，将全国重点民间投资项目清单共享至银行和保险机构[3] - 措施旨在针对性加大融资支持力度，解决民营企业融资难、融资贵问题[3] 政策目标与影响 - 引导民间投资到新质生产力等领域，不仅扩大当前投资增量，更能培育未来经济核心竞争力[2] - 政策措施为民间资本投融资提供方便途径并降低融资成本[4] - 政策旨在更好发挥民间投资稳就业稳经济的不可替代作用[5]

新型政策性金融工具概况 - 新型政策性金融工具总规模为5000亿元，全部用于补充项目资本金 [1] - 该工具旨在破解当前投资困境、推动经济高质量发展，并促进金融更好服务实体经济 [1] - 国家发改委正会同有关方面抓紧将资金投放到具体项目，以推动项目加快开工建设并形成实物工作量 [1] 工具规模与预期撬动效应 - 根据测算，5000亿元新型政策性金融工具可撬动投资约6万亿元，相当于2024年宽口径下基建投资总额的24.4% [3] - 预计政策工具落地后，三年内每年可推动基建投资增长3至4个百分点 [3] - 作为对比，2022年推出的7400亿元政策性开发性金融工具曾使当年基建投资增速从0.2%升至11.5% [3] 投资背景与当前压力 - 1～8月全国固定资产投资（不含农户）为326111亿元，同比增长0.5%，增速自6月起连续三个月放缓幅度超过1个百分点 [2] - 扣除房地产开发投资后，1～8月全国固定资产投资增长4.2% [2] - 1～8月制造业投资同比增长5.1%，基础设施投资（不含电力等）同比增长2.0%，涨幅均有所回落 [2] - 1～8月民间投资同比下降2.3%，已连续3个月负增长 [6] 重点投资领域 - 新型政策性金融工具将重点聚焦数字经济、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农村、交通和物流以及市政和产业园区等重点领域 [4] - 该工具作为"准财政"工具，投资领域可能包括消费基础设施、"两重"（国家重大战略和基础设施建设）、"两新"（新型基础设施和新型城镇化）等 [5] 对民营企业的支持倾向 - 新型政策性金融工具有望向民营企业倾斜，其中将有1000亿元专门用于支持民营企业 [6] - 即将发布的进一步促进民间投资发展措施将部署拓宽民间投资空间，支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资 [1][8] - 国家发改委表示将完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，并对铁路、核电、油气管道等领域重大项目设定民间投资参股比例的最低要求 [7] 政策效果预期 - 若5000亿元新型政策性金融工具在三季度落地，乐观情形下有望拉动广义信贷扩张约4.4万亿元 [5] - 新工具形成的实物工作量有望拉动年内基建投资约2个百分点 [5] - 银河证券指出，在当前强调"精准、可持续"的稳增长政策下，政策性金融工具将成为地方政府债务化解周期拉动有效投资的政策选择 [5]

股价及融资融券表现 - 9月23日公司股价上涨5.04% 成交额达8.46亿元 [1] - 当日融资买入1.18亿元 融资偿还1.06亿元 实现融资净买入1200.67万元 [1] - 融资融券余额合计3.26亿元 其中融资余额3.25亿元 占流通市值比例3.93% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券方面融券卖出2600股 金额12.30万元 融券余量2.43万股 余额114.99万元 处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.32万户 较上期减少2.33% [2] - 人均流通股12277股 较上期增加2.39% [2] - 十大流通股东出现显著变动：建信新能源持股218.93万股（增持34.37万股） 国泰聚信新进持股210万股 香港中央结算持股203.29万股（减持18.21万股） 华夏鸿阳持股191.14万股（持平） [2] - 宏利转型机遇和信澳匠心臻选退出十大股东行列 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入34.75亿元 同比增长40.51% [2] - 归母净利润3.06亿元 同比增长24.38% [2] - A股上市后累计派现4.71亿元 [2] 公司基本情况 - 公司位于广东省中山市 成立于2015年11月27日 于2023年6月30日上市 [1] - 主营业务为新能源、新型基础设施领域的输配电及控制设备研发、生产和销售 [1] - 收入构成：箱式变电站53.70% 变压器16.36% 成套开关柜14.76% 其他业务合计15.17% [1]

政策信号与方向 - 国务院常务会议部署进一步激发民间投资活力，支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资[3] - 国家发展改革委将研究出台政策举措，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制[3] - 政策将对铁路、核电、油气管道等领域重大项目设定民间投资参股比例的最低要求[3] 重点投资领域与模式 - 铁路、核电、油气管道等领域具有投资规模大、回报周期长的特点[3] - 支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，以降低初始投入门槛并提高退出效率[3][4] - 制造业民间投资表现强劲，1—8月同比增长4.2%，快于民间项目投资1.2个百分点，占全部民间投资的比重为40.6%[6] - 在制造业大类中，16个行业民间投资实现两位数增长，汽车制造业和铁路船舶航空航天设备制造业分别增长22.6%和16.2%[7] 民间投资现状与支撑 - 今年1—8月民间投资同比下降2.3%，但扣除房地产开发投资后，民间投资同比增长3.0%[5] - 大规模设备更新政策效应释放，经济转型升级带动制造业民间投资持续增长和占比提升[6] - 民营经济促进法正式实施，各地区各部门积极健全政府投资带动社会投资体制机制[5] 预期影响与效果 - 设定参股比例最低要求可有效引导民间资本流入重大项目，为项目带来多元资金来源和更灵活运营思路[3] - 民间资本参与有助于提高项目市场化运作水平，促进技术创新和管理创新，推动产业升级和发展[7] - 基础设施REITs有助于形成“投—建—退—再投”的良性循环[4] - 国有资本与民间资本结合可优化资源配置，提高项目运营效率，推动经济结构多元化合理化发展[4]

整体表现与核心拖累因素 - 1月份至8月份民间固定资产投资同比下降2.3%，降幅较前7个月有所扩大 [1] - 民间投资增速承压主要受房地产开发民间投资下降16.7%影响，仅此一项拉低全部民间投资增速4.5个百分点 [1] - 若扣除房地产开发投资，民间项目投资同比增长3%，增速高于全部投资水平 [1] 制造业投资结构性亮点 - 前8个月制造业民间投资增长4.2%，31个制造业大类中超半数行业实现两位数增长 [1] - 汽车制造业民间投资增速达22.6% [1] - 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业民间投资增长16.2% [1] 基础设施与民生服务领域投资 - 前8个月基础设施民间投资同比增长7.5% [2] - 住宿餐饮业民间投资增长17% [2] - 文化体育和娱乐业民间投资增长7% [2] 未来发展趋势与政策支持 - 民间投资结构将加速向新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等高质量发展领域转型 [3] - 投资模式将更趋多元化，政府与社会资本合作模式不断完善，基础设施REITs常态化发行 [3] - 国家将完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，对铁路、核电、油气管道等领域设定民间投资参股比例最低要求 [3]

整体表现 - 1月至8月民间固定资产投资同比下降2.3%，降幅较前7个月有所扩大 [1] - 民间投资结构呈现积极变化，展现出较强韧性 [1] 主要拖累因素 - 民间投资增速承压主要受房地产开发投资下滑影响 [1] - 1月至8月房地产开发民间投资下降16.7%，此项拉低全部民间投资增速4.5个百分点 [1] 结构性亮点 - 扣除房地产开发投资后，民间项目投资同比增长3%，增速高于全部投资水平 [1] - 前8个月制造业民间投资增长4.2%，31个制造业大类中超半数行业实现两位数增长 [1] - 汽车制造业民间投资增速达22.6% [1] - 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业民间投资增长16.2% [1] 多元化投资领域 - 前8个月基础设施民间投资同比增长7.5% [2] - 住宿餐饮业民间投资增长17% [2] - 文化体育和娱乐业民间投资增长7% [2] 未来发展趋势 - 投资结构将加速向高质量发展领域转型，更多民间资本将涌入新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域 [3] - 投资模式将更加多元化，政府与社会资本合作模式不断完善，基础设施REITs常态化发行 [3] - 投资主体将更趋协同化，大型民营企业引领创新，中小微企业专注细分市场 [3] 政策支持方向 - 国务院常务会议要求聚焦企业关切的突出问题，在扩大准入、打通堵点、强化保障等方面实施举措 [3] - 国家发展改革委将研究出台促进民间投资发展的政策，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制 [3] - 对铁路、核电、油气管道等领域重大项目设定民间投资参股比例的最低要求 [3]

民间投资整体表现 - 1月份至8月份民间固定资产投资同比下降2.3% [1] - 民间投资结构呈现积极变化，展现出较强韧性 [1] - 民间投资对于稳增长调结构稳就业具有重要作用，正处于结构转型的关键时期 [1] 投资结构分化分析 - 民间投资增速承压主要受房地产开发投资下滑影响，1月份至8月份房地产开发民间投资下降16.7%，拉低全部民间投资增速4.5个百分点 [2] - 扣除房地产开发投资后，民间项目投资同比增长3%，增速高于全部投资水平 [2] - 前8个月制造业民间投资增长4.2%，31个制造业大类中超半数行业实现两位数增长 [2] 重点行业投资亮点 - 汽车制造业民间投资增速达22.6% [2] - 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业民间投资增长16.2% [2] - 前8个月基础设施民间投资同比增长7.5% [2] - 住宿餐饮业民间投资增长17%，文化体育和娱乐业民间投资增长7% [2] 未来发展趋势 - 投资结构将加速向高质量发展领域转型，更多民间资本将涌入新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域 [1][3] - 投资模式将更加多元化，政府与社会资本合作模式不断完善，基础设施REITs常态化发行 [3] - 投资主体将更趋协同化，大型民营企业引领创新，中小微企业专注细分市场，形成优势互补的投资生态 [3] 政策支持方向 - 国务院常务会议要求聚焦企业关切的突出问题，在扩大准入、打通堵点、强化保障等方面实施一系列务实举措 [4] - 国家发展改革委将抓紧研究出台促进民间投资发展的政策举措，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制 [4] - 对铁路、核电、油气管道等领域重大项目设定民间投资参股比例的最低要求 [4]