证券投资基金研究报告/基金周报 煤炭板块表现较优 QDII 基金平均收益相对领先 ——基金市场周报（2025.9.15-2025.9.19） 报告日期：2025年09月22日 本期（2025.9.15-2025.9.19）上证指数下跌 1.30%，深证成指上涨 1.14%。申万一级行业跌多涨少，其中煤炭和电力设备行业表现较好。 海外权益市场重要指数涨多跌少，国际黄金价格上涨。本期各类型基金 多上涨。主动投资股票基金较上期上涨 0.66%，主动投资混合基金上涨 0.82%，主动投资债券基金较上期持平；QDII 基金较上期上涨 1.37%。 图 1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心； 起止时间：2024 年 9 月 20 日——2025 年 9 月 19 日 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至 2025 年 9 月 19 日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基 金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 分析师：徐一帆 执业证书编号：S0870525060003 电话：021-5368654 ...

9月22日，成都市重点产业链建设工作推进会召开。成都交子金控集团党委书记、董事长王永强表示，成都交子金控集团将坚决贯彻落实会议精神，立足地 方金控主责主业，依托多牌照、多平台优势，全力为重点产业链企业提供优质综合金融服务，重点抓好"基金投资"和"金融科技"赋能工作，推动任务落实。 三是落实深化区县合作提升园区承载力，集团已与18个区（市）县和园区组建60余只功能性基金。"接下来，集团将强化基金投资对产业链的关键赋能，推 动基金引资、资本招商，支持培育更多链主企业和专精特新企业。"王永强说。 在金融科技赋能方面，王永强介绍，去年以来，集团着力建设了全市普惠金融综合服务平台"蓉易贷"，新增企业放贷339亿元。他表示，集团金融科技服务 有三个基础： 一是集成多品类金融产品，平台的金融超市集聚了300多款常用金融产品。 ▲王永强 在基金投资赋能方面，王永强介绍，"交子系"基金总规模1300亿元，总体投资覆盖全市重点产业链。他表示，集团基金投资服务有三个特点： 一是聚焦科技企业促进产业引导，接下来即将完成未来产业创投引导基金组建和运营。 二是突出国省合作推行"投贷联动"，加强与银行AIC合作，近期与各大银行完成AIC产 ...

9月22日，成都市召开重点产业链建设工作推进会，系统梳理现阶段推进成效，对重点产业链建设进行 新一轮部署与安排。 ►平台集成多品类金融产品，金融超市集聚了300多款常用金融产品。 ►同时，平台围绕重点产业链与12家银行联合建模开发18款专属信贷产品，开展了50多万户企业预授 信，努力把"信用数据"转化为"资金支持"。 ►此外，结合"进解优促"推动金融服务进园区，与园区通、蓉e投平台、市民中心合作，在全市建设挂 牌交子金融综合服务站71个，广泛开展产融对接活动50余场。 ►二是突出国省合作推行"投贷联动"，加强与银行AIC合作，近期与各大银行完成AIC产业基金集群组 建。 ►三是落实深化区县合作提升园区承载力，已与18个区（市）县和园区组建60余支功能性基金。 接下来，集团将强化基金投资对产业链的关键赋能，推动基金引资、资本招商，支持培育更多链主企业 和专精特新企业。 在金融科技赋能方面。去年以来，成都着力建设了全市普惠金融综合服务平台"蓉易贷"，新增企业放贷 339亿元。 "我们将重点抓好'基金投资和金融科技'赋能产业链建设。"成都交子金控集团党委书记、董事长王永强 会后在接受记者采访时表示，本次会议围绕产业 ...

股价表现 - 9月22日股价下跌1.34%至30.28元/股 成交额1.49亿元 换手率1.07% 总市值140.27亿元 [1] - 连续6个交易日下跌 区间累计跌幅达7.11% [1] 公司业务概况 - 主营业务为向超过23,000家医疗机构提供六大类近80类检验技术及3,200项检验项目的外包服务 [1] - 收入构成：医学诊断服务占比91.20% 诊断产品销售占比6.45% 其他业务合计占比约2.36% [1] 机构持仓变动 - 华宝中证医疗ETF二季度减持8.4万股 当前持股913.01万股 占流通股比例1.98% [2] - 该基金当日浮亏374.33万元 近6日累计浮亏达2118.19万元 [2] 基金产品表现 - 华宝中证医疗ETF规模261.47亿元 今年以来收益18.89% 近一年收益42.38% [2] - 基金经理胡洁管理规模843.4亿元 任职期间最佳基金回报168.39% [3]

股价表现 - 9月22日股价上涨5.03%至154.42元/股 成交额2.10亿元 换手率1.92% 总市值145.17亿元 [1] - 连续3天累计上涨18.56% [1] 公司业务构成 - 主营业务为新型显示器件检测设备的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：光学检测及校正修复系统52.16% 半导体存储器件测试31.06% 老化系统10.51% 信号发生器4.17% 触控检测系统1.36% 检测系统配件0.64% 其他0.11% [1] 基金持仓情况 - 汇添富移动互联股票A(000697)二季度增持5.95万股 持股99.68万股 占基金净值3.45% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈737.61万元 三日累计浮盈2294.57万元 [2] 基金业绩表现 - 汇添富移动互联股票A最新规模23.17亿元 今年以来收益66.2%(同类排名117/4222) 近一年收益108.72%(同类排名302/3813) 成立以来收益151.3% [2] - 基金经理沈若雨管理规模56.58亿元 任职期间最佳回报87.68% 最差回报-7.97% [3]

股价表现 - 9月22日赛微电子股价上涨5.37%至27.86元/股 成交额6.88亿元 换手率4.21% 总市值203.99亿元 [1] - 公司股价连续3天上涨 区间累计涨幅达13.62% [1] 主营业务结构 - 公司主营业务为MEMS工艺开发及晶圆制造(占比54.30%)和GaN外延材料生长及芯片设计 [1] - 收入构成具体为MEMS晶圆制造54.30% MEMS工艺开发39.14% 其他业务4.90% 半导体设备1.67% [1] 机构持仓情况 - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A二季度增持49.55万股 持有543.24万股 占流通股比例0.91% [2] - 该基金在股价连续3天上涨期间实现浮盈1722.08万元 其中单日浮盈771.41万元 [2] - 国联安中证1000指数增强A持有5.77万股 占基金净值比例0.78% 位列第三大重仓股 [3] - 该基金在股价连续3天上涨期间实现浮盈18.29万元 其中单日浮盈8.19万元 [3] 基金业绩表现 - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A最新规模16.69亿元 今年以来收益36.93% 近一年收益113.21% 成立以来收益176.44% [2] - 国联安中证1000指数增强A最新规模1.06亿元 今年以来收益31.69% 近一年收益70.64% 成立以来收益28.92% [3] 基金经理信息 - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A由黄欣和章椹元管理 黄欣任职15年164天 管理规模420.52亿元 最佳回报180.9% 章椹元任职11年295天 管理规模408.22亿元 最佳回报387.76% [2][4] - 国联安中证1000指数增强A由章椹元和章野管理 章野任职1年19天 管理规模1.27亿元 最佳回报68.79% [3][4]

报 告 摘 要 一、上周市场回顾 二、开放式公募基金表现 三、基金产品发行情况 上周新成立基金 40 只基金，合计发行规模为 744.28 亿元，较前一周有所 增加。此外，上周有 31 只基金首次进入发行阶段，本周将有 10 只基金开 始发行。 一 上周市场回顾 1.1 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报 37 只基金，较上上周申报数量有所 减少 。申报的产品包括 2 只 FOF ， 1 只 QDII ，国联安中证港股通红利低波动 ETF 、嘉实中证芯片产业 ETF 、富国恒生生物科技 ETF 、富国中证工程机械主题 ETF 、平安上证科创板 50 ETF 、永赢中证家居家电 ETF 等。 上周 A 股市场主要宽基指数走势出现分化，创业板指、中小板指、科创 50 指数收益靠前，收益分别为 2.34% 、 1.99% 、 1.84% ，上证综指、沪 深 300 、中证 1000 指数收益靠后，收益分别为 -1.30% 、 -0.44% 、 0.21% 。 从成交额来看，除创业板指指数外，上周主要宽基指数成交额均有所上升。 行业方面，上周电力设备及新能源、煤炭、消费者服务收益靠前，收益分别 为 3.6 ...

市场表现 - A股市场年内上涨15.2% 推动主动权益基金收益整体回暖 [1][3] - 八成主动权益基金跑赢大盘 年内平均收益率达28.03% [3] - 蚂蚁理财金选偏股基金年内平均收益率29.75% 超越同类中证偏股基金指数 [3] 基民收益情况 - 蚂蚁基金平台2.15亿基民实现累计盈利 覆盖主动权益基金和被动指数基金等产品 [1] - 超八成权益基民今年实现盈利 持有权益基金平均收益率达12% [3] - 金选偏股基金持有者正收益概率比非金选高出17% 持仓收益率高出7.8% [3] 产品表现与筛选 - 蚂蚁理财金选覆盖主动权益基金、指数基金和债券基金等赛道 严选中长期表现更优产品 [4] - 2019年以来金选偏股基金持有至今收益率124.41% 显著高于每年买入冠军基并持有至今的95.86%收益率 [7] - 主动权益基金在结构性行情中擅长研判产业和挖掘企业价值 放大盈利空间 [4] 投资行为分析 - 分散配置用户盈利概率较持有单一资产用户高出6% 股债配置改善持有体验 [6] - 2019年4月至2022年2月期间 经典股债组合(20%股票基金+80%债券基金)累计收益11.85% 最大回撤仅-5.04% [6] - 坚持定投用户盈利概率高出17% 市场低位补仓用户盈利概率高出18% [6] 投资策略建议 - 主动权益基金兼具高收益、高风险和高波动特点 需通过分散配置和合理持有平滑风险 [5] - 筛选产品应关注超额收益稳定性、投资风格一致性和管理规模平稳性 [7] - 长期稳健产品回报优于盲目追逐年度冠军基 冠军基波动与回撤更高 [7]

公募基金整体表现 - 近一年99%权益类基金实现正收益 平均收益率接近35% [1][3] - 翻倍基层出不穷 部分基金近一年回报超过200% 如中信建投北交所精选两年定开混合A回报率达276.98% [3][4] - 主动权益基金表现得益于市场整体回暖和管理人创造超额收益 在结构性行情中更擅长研判产业和挖掘企业价值 [4] 基民盈利情况 - 蚂蚁基金平台已有2.15亿基民累计实现盈利 除去余额宝收益 [1][3] - 年内超八成投资权益类基金的基民实现盈利 他们持有的权益基金平均收益率达到12% [1][3] - 金选偏股基金持有人正收益概率比非金选高出17% 持仓收益率高出7.8% [3] 提升盈利概率的投资行为 - 分散配置显著提升盈利概率 股债配置用户盈利概率高于持有单一产品用户 [7] - 坚持定投用户盈利概率高出17个百分点 在市场低位补仓用户盈利概率高出18个百分点 [9] - 优选产品对持基体验至关重要 金选偏股基金长期表现优于每年买入冠军基策略 且波动与回撤更低 [9] 权益类基金配置价值与选择标准 - 权益类基金仍具备较好配置价值 受益于政策支持力度加大和经济结构转型升级 重点关注科技创新、消费升级、绿色低碳、先进制造等方向 [5] - 选择基金需综合考虑投研体系完善、整体主动管理能力强的基金公司 优先选择中等规模基金以平衡流动性与策略有效性 [10] - 应结合投资目标与风险承受能力选择基金类型 根据投资偏好选择不同风格基金 并关注基金经理投资经验、历史业绩和持仓一致性 [9][10]

说实话，现在不少人买基金，还跟开盲盒似的——看着排行榜上哪个涨得猛就冲进去，结果没俩月就栽了跟头，回头还一脸懵："明明去年是冠军基，怎么 我一买就不行了？" 最后帮主说句真心话：挑基金，不是找每年都能翻倍的"神话基"，而是找一个"能陪你长远走下去的搭档"。不求暴涨，但求稳稳跟着市场走、不翻车。如果 你之前总是踩坑，不妨换一个思路：别追短期涨幅，多看经理实力、持仓逻辑，从"挑涨得快的"变成"选拿得住的"。慢慢你就会发现，投资这条路，稳，才 是真的赢。 以后咱再慢慢聊操作细节。基金这事，欢迎随时找我唠。 首先，观念得先扭过来：别死盯着"最近一年涨多少"。短期涨得猛的，未必能持续。咱买基金，第一看的是"人"——也就是基金经理。关键不是某一年他多 厉害，是看他能不能"扛得住跌"。比如市场差的时候，他管的基金回撤是不是比别人小？2022年很多基金跌了30%以上，但有的经理就能控制在20%以内， 这种就值得留意。还要看他三五年下来的业绩稳不稳，风格有没有漂移——嘴上说"价值投资"，结果持仓全是热门小盘股，这种直接pass。 再说基金本身。别光听名字高大上，"科技创新""消费升级"啥的，你得打开持仓看看，到底投的是什么。如 ...