股价与公司盈利的关系 - 短期市场存在股价与公司盈利背离的现象 即盈利不佳的公司股价可能上涨 而盈利良好的公司股价可能下跌 [6][8][9] - 这种背离通常出现在基本面低迷但流动性充裕的市场阶段 容易引发“炒小炒差”行情 [7] - 大多数亏损公司不产生盈利和现金流 其股价上涨依赖资金推动和击鼓传花的投机行为 当流动性枯竭时下跌幅度可能较大 [9][11] 衡量公司盈利能力的指标 - 可使用净资产收益率（ROE）来衡量公司的盈利能力 [6] - 根据ROE水平 可将上市公司分为三个类别：ROE为负的亏损股指数 ROE为正但低于大盘平均水平的微利股指数 以及ROE为正且高于大盘平均水平的绩优股指数 [6][7] 长期投资的原则与选择 - 价值投资的基础原则是“买股票就是买公司” [11] - 上市公司的盈利增长决定了股票的长期收益 绩优股的长期回报超过微利股和亏损股 [11] - 长期投资应选择盈利相对良好的公司作为主力 避免参与短期博弈或投资亏损公司 [11]