财务表现 - 2025年上半年营收65.01亿元同比下降12.22% 归母净利润24.74亿元同比下降7.2% [1][2] - 利息净收入49.20亿元同比下降15.26% 交易性金融资产公允价值变动收益-5.11亿元同比减少8.53亿元 [2][3] - 非利息收入15.80亿元同比下降1.22% 其中投资收益同比增加7.19亿元 [6] - 净息差1.53%同比下降0.28个百分点 [5] - 连续三年上半年及2023-2024全年营收与净利润双降 [4] 资产负债结构 - 总资产7415.36亿元较年初增长5.08% 贷款总额3434.61亿元较年初增长1.27% [8] - 存款总额4337.70亿元较年初增长3.47% 储蓄存款2306.65亿元占比53.18%较年初上升2个百分点 [8][9] - 对公贷款余额2907.65亿元占贷款总额超80% [10] 资产质量 - 不良贷款余额58.24亿元较年初增加4.76亿元 不良贷款率1.70%较年初上升0.12个百分点 [10] - 正常类贷款占比下降0.27个百分点 关注类/可疑类/损失类贷款分别上升0.15/0.18/0.03个百分点 [10] - 拨备覆盖率238.64%下降18.43个百分点 资本充足率14.97%下降0.23个百分点 [11] 业务分布 - 贵州省内收入55.27亿元占比93.77% 其中贵阳市收入19.72亿元占比33.46% [12] - 四川省收入3.67亿元占比6.23% [12] 子公司情况 - 贵银金租公司资产354.20亿元 上半年营业收入4.60亿元净利润1.75亿元 [12] - 广元市贵商村镇银行资产128.8亿元 上半年营业收入1.46亿元净亏损0.08亿元 [13] - 参股的息烽发展村镇银行净亏损331.99万元 花溪建设村镇银行净利润84.32万元 [13]

村镇银行存款利率调整 - 浙江、贵州、吉林等地多家村镇银行宣布下调存款利率，降幅为10-20个基点 [1] - 江苏银行三年期定期存款利率由1.85%降至1.75%，降幅10个基点 [2] - 嵊州瑞丰村镇银行个人定期存款利率全面下调，三年期利率降至1.3%，五年期利率降至1.3% [3] - 白山浑江恒泰村镇银行三年期存款利率由1.95%降至1.75%，五年期利率由1.90%降至1.70% [3] - 吉林昌邑榆银村镇银行、贵定恒升村镇银行等中小银行近期也下调存款利率，降幅10-20个基点 [3] 个别银行高息大额存单产品 - 苏商银行推出二年期年利率2.1%、三年期年利率2.3%的大额存单产品，认购起点20万元 [4] - 二年期大额存单发行规模1亿元，三年期大额存单发行规模2亿元 [4] - 高息大额存单被视为短期阶段性揽储行为，不具备可持续性 [4] 行业趋势与展望 - 存款利率下调以中小银行为主，旨在应对净息差下滑趋势，主动调控负债成本 [1] - 业内人士预计三季度和四季度将开启新一轮存款利率下调，时间窗口可能在10月左右 [5][6] - 中小银行吸储难度较高，过去通过利率加点方式吸引客户导致存款成本居高不下 [6] - 银行净息差处于历史低位，负债端成本管控需求持续存在，可能通过LPR联动机制实现传导 [6] - 中小银行需摆脱高息存款依赖，打造差异化产品和服务体系，提升本地化服务能力和客户黏性 [1][4][7]

财务表现 - 截至2025年6月30日，公司资产总额达2075.77亿元，较上年末增长3.67% [2] - 负债总额1883.75亿元，较上年末增长3.86% [2] - 归属于母公司股东的权益为189.54亿元，同比增长1.96% [2] - 2025年上半年实现营业收入24.01亿元，同比增长10.45% [2] - 归属于母公司股东的净利润8.46亿元，同比增长16.69% [2] - 利息净收入14.09亿元，与去年同期基本持平 [2] - 投资收益8.82亿元，同比大幅增长81.44% [2] - 信用减值损失为8.68亿元，同比略有下降 [2] 投资收益与非息收入 - 投资收益占营业收入的比重从去年同期的22.35%提升至36.72% [3] - 交易性金融资产规模从上年末的197.03亿元增至253.35亿元，增幅达28.58% [3] - 政府债券规模从34.74亿元增至127.57亿元，增幅达267.27% [3] - 手续费及佣金净收入为5008.5万元，同比下降35.15% [3] - 其他收益合计实现1.39亿元，同比增长15.23% [3] 利息业务与资产负债结构 - 利息收入28.94亿元，同比下降3.72% [4] - 利息支出14.85亿元，同比下降6.82% [4] - 贷款和垫款总额为1314.20亿元，较上年末增长5.87% [5] - 企业贷款占比超过80%，制造业、批发零售业和建筑业是前三大投放行业，合计占比超过60% [5] - 存款总额为1648.28亿元，较上年末增长6.35%，存款占总负债的比重达87.49% [5] - 定期存款占比64.91%，活期存款占比28.82% [5] 资产质量 - 逾期贷款余额为13.99亿元，较上年末的16.78亿元显著下降2.79亿元，降幅16.63% [6] - 逾期3个月以上的贷款高达9.61亿元，占比达68.69% [6] - 关注类贷款占比下降，次级类和可疑类贷款余额也有所减少 [6] - 信用减值损失为8.68亿元，同比下降3.27% [6] 行业挑战与战略方向 - 银行业整体净息差持续收窄，依赖传统存贷业务的盈利模式承压 [6] - 区域性银行在金融科技投入上往往落后于全国性银行 [6] - 贷款高度集中于常州、无锡和苏州，可能放大区域经济波动带来的风险 [7] - 需在深耕本土市场的同时，审慎探索跨区域或差异化业务布局 [7] - 需加快向财富管理、交易银行等轻资本业务转型 [7]

净息差收窄现状 - 银行业平均净息差连续五年下滑 2024年降至152% [1] - 2024年一季度商业银行净息差进一步收窄至143% [1] - 银行业机构总资产达45899万亿元 占金融业总资产896% [3] 净息差收窄驱动因素 - 全球经济增长挑战及经济周期下行始于2019年 [2] - 非对称货币政策及LPR下调引导社会融资利率下行 [2] - 银行间存贷款价格战导致内卷式竞争加剧 [2] - 银行业务结构差异及风险策略选择产生分化影响 [2] 净息差收窄影响 - 直接削弱银行利息业务盈利能力 [3] - 中小银行资本补充压力显著增大 [3] - 传统存贷业务模式难以为继 倒逼业务转型 [3] - 银行需提升风险管理能力应对存量风险敞口 [3] - 体现银行向实体经济减费让力的政策落实 [3] 国际经验与应对策略 - 优化资产负债结构 资产端稳定高收益资产及中长期贷款占比 [4] - 负债端强化定价管理提升低成本结算资金比例 [4] - 大力发展财富管理/投行/交易银行等轻资本非息业务 [4] - 通过资信证明/跨境理财通等服务收费拓展收入来源 [4] - 应用自然对冲及衍生品工具提升综合风险管理能力 [4] - 国际化布局开拓高收益信贷市场及跨境业务 [5] - 监管层需提高容忍度并优化长期低利率环境指标约束 [5]

净息差收窄现状 - 银行业平均净息差连续五年下滑 2024年降至152% [1] - 2024年一季度商业银行净息差进一步收窄至143% [1] - 净息差是衡量银行盈利能力的核心指标 反映银行通过资金运用获取利差收益的效率 [1] 净息差收窄驱动因素 - 全球经济增长挑战 2018年主要经济体走势分化导致经济扩张势头回落 [2] - 非对称利率政策及LPR持续下调引导社会融资利率下行 [2] - 银行间存贷款价格战持续升级引发行业内卷式竞争 [2] - 不同银行业务结构及资产负债结构的差异化影响 [2] 行业影响分析 - 银行业机构总资产达45899万亿元 占金融业总资产5121万亿元的896% [3] - 净息差收窄直接削弱银行利息业务盈利能力并加大中小银行资本补充压力 [3] - 银行需强化以净息差和资本回报为核心的资产负债管理策略 [3] - 传统存贷业务模式难以为继 需推动业务创新与竞争转型 [3] 国际经验与应对策略 - 优化资产负债结构 资产端稳定高收益资产占比并提升中长期贷款比例 [4] - 负债端强化定价管理促进低成本结算类资金占比上升 [4] - 大力发展财富管理 投行 交易银行等轻资本业务增强非息收入能力 [4] - 应用自然对冲和衍生品对冲手段提升综合风险管理能力 [4] 战略发展方向 - 通过国际化布局服务走出去企业并开拓全球高收益信贷市场 [5] - 监管政策需提高容忍度并重新定位长期低利率环境下指标约束原则 [5] - 金融支持科技普惠绿色领域需兼顾短期指标达标与长期可持续性 [5]

来源：公告 近日，证监会官网发布《关于芜湖扬子农村商业银行股份有限公司（以下简称"扬子银行"）首次公开发行股票并上市辅导工作进展报告（第三十期）》，辅 导期间为2025年4月至2025年6月。自2015年12月启动上市辅导开始，扬子银行的IPO长跑之路已持续10年有余。 扬子银行成立于2006年12月29日，是安徽省首家农村商业银行。截至2024年末，该行下辖营业网点43个，并在广德市、石台县、东至县、天津市、巢湖市、 武汉市以及上海市发起设立7家村镇银行。 财报显示，截至2024年末，扬子银行资产总额为627.18亿元，同比增长7.77%；资本充足率为13.58%，核心一级资本充足率为11.51%，拨备覆盖率为 266.53%，均符合监管要求。 业绩方面，2024年，扬子银行实现营收10.23亿元，同比增长30.32%；实现净利润2.67亿元，同比下滑6.97%。 本期辅导期间，扬子银行针对具体监管意见研究制定了整改措施，并进一步规范了贷款三查、征信管理、股东及股权管理、公司治理等方面的内控措施。 然而，扬子银行第一大股东淮南矿业股权问题至今仍未解决。 报告显示，截至2025年6月30日，淮南矿业持有扬子银 ...

核心财务表现 - 2025年上半年股东应得溢利68.8亿港元 同比下滑30.46% [1] - 净利息收入143.39亿港元 同比减少7.39% [1][2] - 除税前溢利80.97亿港元 同比下跌28.39% [1] - 每股基本盈利3.34港元 同比减少34% [1] - 营业收入209.75亿港元 同比增长3% [1] 净利息收入与息差分析 - 净利息收益率较2024年上半年减少30个基点至1.99% [3] - 平均总客户贷款减少3%及香港银行同业拆息自2025年5月起持续处于低位导致净利息收入下降 [2] - 采取积极措施管理产品利润率并实施长期对冲以维持利息稳定性 [3] 信贷损失与拨备 - 预期信贷损失达48.61亿港元 主要因市场不确定性、贸易关税威胁、持续利率高企及商业房地产市场长期低迷 [4] - 总减值贷款由2024年12月31日的510亿港元增加至550亿港元 [7] 非利息收入增长 - 服务费及其他收入同比增长34%至66.36亿港元 占总收入比重从2024年的25.9%提升至31.6% [4] - 财富管理及投资服务收入同比激增43% 证券经纪收入大幅增长60% [4] - 以公平价值计入收益表之金融工具收入净额107.16亿港元 较去年同期28.22亿港元显著提升 [2] 业务板块表现 - 零售银行及财富管理业务中有关财富收入同比增长43% [5] - 新造人寿保险保费同比增长57% 恒生保险位列香港人寿保险市场第二位 [5] - 资讯科技行业贷款增长37% 贸易融资贷款结余较2024年底增长16% 中小企业贷款结余增长49% [5] 客户与跨境业务 - 过去三年富裕客户数目每年增长10% 新开立优越理财Family+账户数目同比增加51% [5] - 来自内地的新客户数量及有财富管理需求的内地优越理财客户数目均同比增长20% [5] - 2025年上半年新吸纳富裕客户数量增长75% 内地零售客户新开户数同比增81% [8] 绿色金融与可持续发展 - 800亿港元可持续发展Power Up融资基金已贷出超过三分之二 包括首笔用于购买电动建筑工程设备的绿色贷款 [6] 资本管理与股东回报 - 宣布派发第二次中期股息每股1.30港元 上半年累计派息每股2.60港元 同比增长8% [7] - 启动30亿港元股份回购计划 [7] - 普通股权一级资本比率21.3% 较上年末提升3.6个百分点 一级资本比率23.3% 总资本比率24.9% [8] 成本控制与运营效率 - 2025年上半年营业支出75.65亿港元 仅增长1% [7] - 进行业务调整 受影响员工数目占银行核心业务员工总数约1% [7][8] 行业环境与挑战 - 香港银行业普遍面临净息差收窄压力 汇丰控股上半年净利润同比下降30% [9] - 2025年6月底香港综合利率降至1.26% 较5月大幅下跌35基点 [9] - 市场预期HIBOR将在低位持续较长时间 考验银行净息差管理能力 [9] 战略方向与领导层 - 新任董事长郑维新强调聚焦策略重点 拓展多元化收入来源 建立面向未来的业务体系 [1][8][9] - 通过投资人才及数字科技打造面向未来的业务 实现可持续增长 [8]

意见领袖 |王小龙 从长周期看，我国银行业净息差经历了两轮下降，分别是2015-2017年一季度和2019年至今，这两个时 间节点值得深入研究。 信贷需求减弱有深层次背景，包括人口红利和人口总数见顶等因素，需求减弱呈现从个人贷款到小企业 再到大企业的传导路径。 当前中小银行面临的压力相对更大，农商行净息差下降最为显著。银行业增量客户增长见顶背景下，大 行下沉对中小银行冲击明显，低利率环境下内卷式竞争加剧。 应对的核心在于战略定力，需要在规模、质量、效益之间做出合理选择，中小银行应立足差异化发展， 通过联合体方式克服规模和范围不经济难题。 ——王小龙 浙江省政协经济委员会副主任、浙江农村商业联合银行原董事长 * 本文为作者在2025年7月6日的CF40双周内部研讨会第458期"低利率、信贷需求与银行业挑战"上所做 的主题演讲，经作者审核。 中国银行业进入低息差低利率时代 净息差是规模、质量、效益不可能三角的核心问题，是当前银行业面临信贷需求不足和低利率环境背景 下生存发展的焦点所在。 从长周期视角观察，近15年来，我国银行业净息差经历了两轮明显的下行周期。第一轮是2015年至2017 年一季度，第二轮是2019 ...

银行存款利率趋势 - 2025年6月银行整存整取存款各期限平均利率全面进入"1时代" 其中3个月期0 949% 6个月期1 156% 1年期1 287% 2年期1 372% 3年期1 695% 5年期1 538% [3] - 与5月相比 各期限利率均下降 3个月期降5 5BP 6个月期降5 6BP 1年期降5 2BP 2年期降5 6BP 3年期降1 6BP 5年期降3 5BP [3] - 此次下调与5月LPR下调同步 5月20日5年期LPR降至3 5% 1年期LPR降至3% 国有大行及股份行随后跟进下调存款利率 最大降幅25BP [3] 大额存单市场变化 - 2025年6月大额存单各期限平均利率同步下滑 3个月期1 179% 6个月期1 391% 1年期1 477% 2年期1 462% 3年期1 768% 5年期1 700% 仍存在3年期与5年期倒挂现象 [7] - 较5月降幅更为显著 3个月期降5 96BP 6个月期降6 74BP 1年期降8 39BP 2年期降18 67BP 3年期降30 01BP 5年期持平 呈现期限越长降幅越大特征 [7] - 大额存单与普通定存利差显著缩小 部分产品利率已无优势 银行反映客户购买意愿大幅降低 [7] 结构性存款动态 - 2025年6月人民币结构性存款平均期限延长至103天 环比增加13天 平均预期中间收益率1 78% 环比降7BP 最高收益率2 14% 环比降11BP [11] - 城商行结构性存款期限增幅最大达56天至164天 外资银行期限缩短71天至334天但最高收益率仍达4 34% [11] - 挂钩标的差异明显 挂钩汇率产品中间收益率降24BP至1 77% 挂钩权益类产品最高收益率逆势上涨8BP至5 40% [12] 行业驱动因素 - 商业银行净息差持续收窄 2025年一季度降至1 43% 较2024年四季度再降9BP 倒逼银行压降负债成本 [5] - LPR持续走低叠加市场资金面宽松 银行揽储压力缓解 存款利率下行成为中长期趋势 [4][8] - 银行通过降低长期存款利率规避未来高息负债锁定风险 同时应对存款定期化带来的成本上升问题 [9]

大额存单市场现状 - 商业银行大额存单利率全面进入"1"时代，与普通存款利率持平甚至低于部分零钱理财收益，利率优势消失[1][4] - 工商银行20万元起存大额存单各期限年利率：1个月0.9%、3个月0.9%、6个月1.10%、1年1.2%、2年1.2%、3年1.55%，无5年期产品[5] - 广州银行3年期大额存单年利率1.75%，剩余额度仅800万元；微众银行2/3年期大额存单已售罄，年利率均为1.6%[5][6] - 银行普遍收紧大额存单供应，5年期产品基本绝迹，3年期产品额度有限[5] 银行负债成本管理 - 银行下架长期限大额存单主要因净息差承压，需控制负债成本并缩小利率风险敞口[10] - 贷款利率持续下行导致资产端收益率降低，长期高息负债挤压银行利润空间[10] - 通过压缩中长期大额存单占比优化资产负债结构，适应利率下行周期[10] 居民资产配置转向 - "存款搬家"现象显著，5月非银金融机构存款单月增加1.2万亿元创十年新高[10] - 理财市场规模突破31.3万亿元，保险产品成为替代存款的热门选择[10] - 银行主推年金/增额终身寿险等储蓄型保险产品及短期固收类理财[11] - 低波短债（如同业存单）预计成为理财机构重点增配方向[12] 银行产品结构调整 - 工商银行普通定期存款1/3年期利率分别为1.10%/1.55%，与同期限大额存单持平[5] - 银行APP大额存单转让区剩余期限多为1-2年，到期年化利率仅比新发产品高10BP[8] - 民生/广发/广州银行3年期大额存单利率分别为1.75%/1.7%/1.75%，略高于国有大行[7]