黄金市场走势分析 - 国际黄金上交易日高开20美金至3218美元/盎司，日内波动区间3206.49-3249.60美元，最终收于3230.09美元，日振幅42.57美元，较开盘价上涨12.09美元（涨幅0.38%），较上周收盘价上涨31.31美元（涨幅0.98%）[1][2] - 近期金价维持在趋势支撑上方与关键阻力下方震荡，需突破区间才能明确方向，目前仍以震荡筑底预期为主[1] 影响因素 - 地缘政治风险升级（俄乌冲突、中东局势）及特朗普宣布未来2-3周对多国加征关税推动避险需求，穆迪下调美国主权信用评级进一步强化避险情绪[4] - 俄乌可能重启谈判的消息削弱避险需求，导致金价震荡[4] - 美元指数走强对金价构成压力，但金价未跌破支撑位，仍存上行测试200日均线阻力的可能[4] 技术面分析 **月线级别** - 金价处于2016年高点1375美元与2020年高点2075美元形成的上升趋势线之上，预计将在2900-3500美元区间形成三角形震荡[11] - 5月延续震荡模式，未突破前高，但守住5-10月均线支撑[11] **周线级别** - 上周触底回升未跌破10周均线，与前周倒垂形态形成矛盾信号，暗示可能进入3100-3440美元宽幅震荡[13] - 长期上升趋势未破坏，震荡时间越长则下方空间越小，后市看涨概率增大[13] **日线级别** - 金价在60日均线与上升趋势线支撑位反弹，连续触底形态预示可能突破阻力，关键支撑位3198-3213美元，阻力位3243-3266美元[15] 市场预期与操作策略 - 中美关税压力出尽，但欧盟反制美国关税方案及特朗普新关税计划带来不确定性[9] - 美债10年期收益率月线出现背离，长期可能跌破震荡区间，对金价构成趋势性利好[6] - 建议关注地缘局势与贸易政策动向，若维持紧张则金价震荡偏强，若缓和则可能回踩支撑[6][9]

张尧浠：关税出尽地缘风险升级、金价回踩支撑待涨攀升 黄金市场上周：国际黄金触底回升收线，未能跌破10周均线及上升趋势线支撑，故此后市，则有望维持在此支撑上方宽幅区间震荡，或者再度走强攀升。 具体走势上，金价自周初低开34美金至3294.82美元/盎司，便直接先行录得当周高点3305.91美元，之后连续走低跳水，于周四触及趋势线看涨支撑及60日 均线支撑等交点处，也既是当周低点3120.73美元，触底回升，强势拉升反弹，但仍遭遇一定阻力，而周五仍有所走弱运行，最终收于3198.78美元； 相对于开盘价，周振幅185.18美元，收跌96.04美元，跌幅2.91%。 相对于前周收盘价3328.85美元，周振幅208.12美元，收跌130.07美元，跌幅3.91%。 影响上，受到周末中美关税合谈和地缘局势乐观消息的影响，金价当周大幅低开并维持走低，之后，又在美国与其他国家的贸易关税协议接近达成，贸易 乐观情绪继续升温，以及美国表示不会在关税谈判中寻求弱势美元，打压金价进一步走低触及当周低点； 但由于关税压力影响有限，触及的低点又是强劲的看涨支撑，同时，美国4月CPI年率下降，提升了年内的降息预期，特朗普继续呼吁降息， ...

报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性，等待基本面验证 [6] 报告的核心观点 - 中美谈判取得实质性进展，市场情绪回暖，短期关注经济事实验证及中美谈判落地进展，关注对该事件敏感的商品 [2] - 需关注全球贸易政策博弈，美英关税协议“税率 + 量”的限制思路对后续全球贸易有冲击，远端通胀预期有所下调 [3] - 美国 5 月 FOMC 会议声明维持目标利率不变，7 月前宏观预计更多围绕经济事实验证展开 [4] - 商品后续关注基本面的传导，长期关注滞胀配置，需警惕美股调整对工业品的情绪冲击及黄金回调风险 [5] 各部分总结 市场分析 - 5 月 7 日“一行一局一会”出台一揽子金融政策提振经济，央行降准 0.5 个百分点、降低政策利率 0.1 个百分点等 [2] - 4 月我国出口同比增长 8.1%，进口同比下降 0.2%，分国别或区域及产品来看出口情况有差异 [2] - 5 月 9 - 12 日中美日内瓦经贸会谈取得实质进展，双方承诺暂停部分加征关税并建立协商机制，推动市场情绪回暖 [2] 全球贸易政策博弈 - 5 月 8 日美英宣布就关税贸易协议条款达成一致，英国对美国出口面临最低 10%关税，部分产品设置出口上限 [3] - 该“税率 + 量”的限制思路对后续全球贸易有冲击，美国与日本、韩国的关税谈判进展缓慢 [3] - 基于 2018 - 2019 年情境，若加权进口税率调降，远端通胀抬升压力预期将下修 [3] 美国 FOMC 会议 - 美国 5 月 FOMC 会议声明维持目标利率不变，经济前景不确定性“进一步”增加 [4] - 鲍威尔强调美联储不会急于降息，至少未来一年内目标可能不会取得进一步进展 [4] 商品市场 - 从 2018 年关税复盘看，加征关税事件先交易需求下行，后交易通胀上升，需警惕美股调整对工业品的情绪冲击 [5] - 秘鲁安塔米纳铜矿事故对铜价有支撑，农产品因关税价格上行波动概率大 [5] - 原油价格下移，IEA 月报下调今年石油需求预期，OPEC + 6 月增产 41.1 万桶/日且可能 7 月继续增产 [5] - 欧盟计划 2027 年底前禁止进口俄罗斯天然气和液化天然气 [5] 要闻 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明，双方承诺 5 月 14 日前采取关税调整及取消非关税反制措施，并建立协商机制 [8] - 何立峰指出中方坚定支持多边主义和自由贸易，支持世贸组织发挥更大作用 [8] - 日本首相石破茂重申对美谈判立场，要求取消汽车关税并坚持零关税诉求 [3][8]

5月12日，中美日内瓦经贸会谈取得历史性突破，中方通报称取得"实质性进展"。 一起看看近期酒类资讯！ 当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸 高层会谈。双方围绕落实今年1月17日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域达成一系列重要共识。 当地时间5月12 日上午9：00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。 商务部：中美取消91%的关税 美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政 令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税； 针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。 本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取 ...

报告核心观点 - 中美经贸谈判取得实质性进展，体现中国捍卫全球自由贸易体系的决心，彰显中国不断上升的国家力量，结果有利于中美双方、全球经济和全球资本市场稳定，美国滥征关税行为得到一定遏制，彰显中国担当，随着中国国力提升有望带动世界经济良性发展 [1][9][22] 各部分总结 中美经贸谈判事件 - 当地时间5月10 - 11日中美在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈达成重要共识，5月12日发表联合声明，共同修改或取消相关关税，建立机制继续协商经贸关系 [1][9] 美国过往加征关税情况 - 特朗普第一次任期，2018年7月11日美国宣布对约2000亿美元中国商品加征10%关税，8月2日提至25%；9月18日宣布对约2000亿美元中国商品加征关税，9月24日起征10%，2019年1月1日起提至25%；2019年8月15日宣布对约3000亿美元中国商品加征10%关税，分两批自9月1日、12月15日起实施，加征关税未阻止中国商品对美出口和出口增长，2018年以来美国贸易逆差从5786亿美元增至近万亿美元 [10] 特朗普第二任期加征关税及中国反制 - 2025年2月1日特朗普对中国输美商品加征10%关税，2月5日中国宣布对美国部分对华出口商品加征关税；3月3日美国以芬太尼等问题为由对中国输美产品再次加征10%关税，3月10日中国宣布对美国部分对华出口商品加征关税 [14] - 2025年4月2日白宫签署行政令宣布美国进入紧急状态，对所有贸易伙伴征收“对等关税”；4月8日美方将对中国输美产品加征的“对等关税”从34%提高50%至84%，4月10日再次提高至145%；4月9日中国将原产于美国的所有进口商品加征关税税率由34%提高至84%，4月11日由84%提高至125%，并表示若美方继续加征中方将不予理会 [17] 世界各国对美国关税反制 - 5月8日英国与美国就关税贸易条款达成一致，美国仅保留10%基准关税，欧盟准备反制措施并向世贸组织诉讼；5月9日印度要求美国免除所有关税，德国总理默茨提出美国应给予欧盟“零关税”；5月11日日本寻求美国撤销汽车关税 [18][19] 中美谈判结果 - 中美双方取消4月8日以来相互加征的关税，将4月2日开始加征的24%关税在初始90天内暂停实施，仅保留剩余10%关税 [20]

SHMET 网讯： 清明节后铜价因受美国"对等关税"政策的利空打击而快速探底，但随后不断传出缓和消息，且有来自供需面的提振，铜价逐步反弹回升，弥补前期缺口；4 月底后呈窄幅波动走势，上方压力依然明显。 宏观情绪缓和中略谨慎 现货端供应略偏紧 国内精铜库存降势未止，截止上周四，SMM铜社库降至12.01万吨，较五一节前降0.95万吨，实现连续10周周度去库，较年内高点及去年同期均明显回落。 上周，上期所铜总库存下降8602吨至8.07万吨，仓单数量下降9001吨至1.92万吨，而期货上05合约的持仓尚有3.7万手，虚实比较高。现货供给偏紧张，上周 升水快速冲高，同时期货上back结构较为突出，对铜价有较强的带动。LME铜库存也呈降势，注册仓单在11万吨左右，0-3现货升水也逐步抬升，至50美元/ 吨左右，关注可能的挤仓风险。COMEX铜库存快速增长至16万吨左右，注册仓单则徘徊于8.6万吨上下。 5月10日至11日，中美经贸代表于瑞士进行会谈，会后中方代表表示，此次会谈达成重要共识，并取得实质性进展，关注后续声明，可能会对有色市场情绪 有一定提振。此前，美英已就关税贸易协议条款达成一致，未掀起大的波澜，市场更多 ...

大宗商品期货市场表现 - 能源化工板块：燃油周上涨1.24%、原油上涨0.28%，碳酸锂下跌4.46% [1] - 黑色系板块：铁矿石周下跌1.07%、焦煤下跌5.70% [1] - 基本金属板块：沪镍周下跌0.22%、沪锌下跌1.11%、沪铜上涨0.30% [1] - 农产品板块：棕榈油周下跌3.22%、豆粕下跌0.92%、生猪上涨0.11% [1] - 航运板块：集运欧线周下跌5.93% [1] 原油市场热点 - 国际油价反弹：布伦特原油本周上涨3.95%至63.88美元/桶，美原油上涨3.77%至60.58美元/桶 [3] - 供应端：OPEC+产量政策偏宽松，沙特加速增产，美国页岩油减产，欧盟对俄罗斯潜在制裁可能影响供应 [3] - 需求端：EIA显示柴油需求下滑但出行需求有韧性，美英贸易协议带来乐观预期 [3] - 机构分歧：混沌天成期货持悲观态度，宏源期货詹建平相对乐观，宝城期货陈栋认为反弹面临阻力 [5][6] - 需求预期下调：EIA预计2025年全球原油需求同比增加90万桶/日，较3月预期低40万桶/日 [4] 沪铜市场分析 - 价格表现：沪铜主力合约本周累计上涨0.3%，收77450元/吨 [8] - 宏观面：美国非农就业数据韧性，美联储5月议息会议大概率保持利率不变 [8] - 供需情况：下游开工临近淡旺季交替，消费支撑可能转弱，库存去库速率放缓 [8] - 机构观点：瑞达期货认为沪铜或维持震荡格局，中国国际期货预计5月以高位回调为主 [8] - 关键观测点：5月中美高层会谈、美联储6月议息会议、国内库存拐点 [9] 宏观经济数据 - 进出口数据：2025年前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4% [10] - 物价指数：4月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.7% [10] - 核心CPI：剔除食品及能源后同比持平于0.5%，表现平稳 [11] - PPI影响因素：国际大宗商品价格回落、煤炭需求季节性回落、新能源发电替代效应 [12] 货币政策动向 - 央行政策：全面降准0.5个百分点释放约1万亿元流动性，下调政策利率0.1个百分点 [13] - 政策影响：降低金融机构资金成本，刺激居民购房需求，缓解银行压力 [14] - 长期挑战：房地产行业调整、人口结构调整及债务化解等问题亟待解决 [14] 其他商品展望 - 碳酸锂：供应难以出清，需价格低位维持较长时间倒逼矿端出清 [16] - 铁矿石：供需格局未好转，供应维持高位，需求料将触顶 [17] - 沪铅：供应增加但需求偏淡，短期内或延续震荡态势 [17] - 豆粕：巴西新季大豆到港将缓解供应紧张，库存预计快速回补 [17]

据央视财经报道，就美国对部分英国汽车加征关税税率降至10%，日本首相石破茂11日表示，日本寻求 美国取消加征汽车关税，而不是降到10%这一百分比。5月8日，英国和美国就关税贸易协议条款达成一 致。英国政府发布官方声明称，英国汽车出口至美国的关税将从27.5%降至10%，钢铁和铝关税从25% 降至零。(环球时报) ...

申银万国期货表示，英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国将对美商品关税从5.1%降至 1.8%，美国则维持对英进口商品10%的统一关税不变，英国将进一步放宽对美商品市场准入，特朗普表 示协议最终细节将在接下来几周内敲定。5月利率会议上美联储继续按兵不动，鲍威尔多次提及未来失 业率和通胀的上升风险，表明持续的观望态度。短期内美联储难有明确表态，当前关注重心在贸易谈判 进展和新的经济数据表现上。5月开始公布的经济数据将逐渐反馈关税冲击带来的影响，预计数据将呈 现更将明显的滞胀态势。首个贸易协议有望达成令风险情绪有所好转，但地缘冲突和央行购金需求继续 提供支撑，整体上黄金或延续偏强整理表现。 五矿期货表示，当前的美联储货币政策预期以及海外关税风险的释放对于贵金属价格形成短线的利空因 素，但从美国财政赤字的扩张进程来看，黄金价格中期上涨驱动仍未发生变化，建议等待价格出现明显 回调后逢低布局多单，沪金主力合约参考运行区间767-836 元／克，在联储鹰派货币政策表态的背景 下，白银价格将会表现偏弱。 新华财经北京5月9日电国际金价本周宽幅震荡，技术上看，3200美元和3450美元成为COMEX黄金短期 主要支撑和压 ...

黄金，突然V形上涨。加密货币方面，以太坊暴涨超20%。 Coinglass网站数据显示，在过去24小时内，加密货币共有超21万人爆仓。 最新消息面上，虽然英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致，但央视新闻报道，欧盟委员会8日就反制美国关税的商品清单启动公众咨询。与此同 时，针对美国所谓的"对等关税"以及对汽车整车和零部件的关税政策，欧盟将向世贸组织提起诉讼。 欧盟指出，如果与美国进行的谈判未能达成互利结果、促使美方取消关税，欧盟可能对这些美国进口商品采取反制措施。 黄金V形上涨 今日，现货黄金开盘下跌，不过午后突然V形反弹，截至发稿涨0.6%，一度突破3332美元，而之前一度跳水跌近1%。 对于此前黄金走低的原因，有机构进行了分析， 其中，华泰期货指出，随着特朗普对于施征高额关税以及对于美联储主席鲍威尔的态度有所缓和，市场 对于未来不确定性的风险计价也暂时走低，黄金价格冲高回落。 | | 排名 | 市神 | 价格 | 价格(24h%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 8 | 1 | B BTC | $103636.2 | +4.46% | | 3 | 2 | ETH ...