追踪美联储议息会议的互换合约数据显示，市场预计到12月前累计降息幅度仅为56个基点，较上周的75 个基点大幅回落。虽然交易员仍普遍认为首次25个基点的降息将发生在9月，但对2025年整体降息幅度 的预期已明显收缩。受此影响，对货币政策敏感的两年期美债收益率周一飙升12个基点，重返4%关口 上方，纽约尾盘维持在该水平附近。 美债收益率攀升与降息预期降温形成共振，反映出随着关税下调对经济的提振作用显现，债券多头正在 加速离场。本周伊始风险资产大幅反弹，进一步削弱了美债的吸引力。 自美联储公布议息会议声明、主席鲍威尔表态将采取观望态度来评估关税将如何影响通胀和增长以来， 市场对联储降息路径的预期持续修正。过去一周，两年期美债收益率已从3.55%的低点攀升，五年期国 债收益率则从3.85%附近升至4.11%。 哥伦比亚Threadneedle Investment的利率策略师Ed Al-Hussainy表示："市场总是容易反应过度，当前资金 正在大规模转向风险资产。"该机构倾向做空短期债券，Al-Hussainy指出，只有当市场定价反映年内降 息不足两次时，两年期美债才会出现具有吸引力的低位。 智通财经APP获悉，随 ...

周一（5月12日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率上涨8.45个基点，报4.4630%，全天处于上涨状态， 整体交投于4.3981%-3.4669%区间。 两年期美债收益率涨10.47个基点，报3.9956%，日内交投区间为3.9077%-4.0166%，北京时间19:02刷新 日高。 ...

美债市场动态 - 美债遭遇大幅抛售，收益率持续攀升可能影响特朗普政府的关税政策 [1] - 美债和美元指数下跌的原因具有结构性和系统性特征 [1] - 对冲基金通过高杠杆做多美债现券、做空期货，依赖低波动率环境套利，但特朗普关税政策引发市场剧烈波动，波动率指数飙升至年内高点，导致基差交易爆仓 [3] - 当前基差交易规模达1万亿美元，平仓压力导致长债收益率飙升 [3] 美联储政策与政治干预 - 特朗普多次对美联储决策表达不满并施加压力，外界担忧美联储政策独立性 [3] - 特朗普签署行政命令，要求"独立监管机构"在法规颁布前提交白宫审查，可能干扰美联储政策 [3] - 特朗普频繁公开批评美联储及鲍威尔，敦促降息，并指责鲍威尔行动迟缓 [4] - 鲍威尔强调美联储将保持政策独立性，政策调整基于经济数据而非政治干预 [4] 美联储利率决议与市场预期 - 美联储召开货币政策会议，市场关注利率决议，去年降息100个基点后今年暂停宽松步伐 [6] - 特朗普威胁让鲍威尔走人，引发资本市场动荡 [6] - 美联储面临两难选择：维持高利率处理通胀或降息刺激经济 [6] - 经济学家指出美国经济放缓同时物价上升，形成双重不利局面 [6] - 分析家和投资者普遍预测美联储将维持利率不变，观望关税对经济的影响 [6] 特朗普对美联储的持续批评 - 特朗普再次批评鲍威尔不降息，暗示出于"个人敌意"，但表示不会在2026年前罢免鲍威尔 [8] - 特朗普淡化经济衰退担忧，称美国处于过渡期，不排除经济萎缩可能性 [8] - 特朗普表示最终会对关税政策的经济影响负责 [8]

货币政策影响 - 美联储货币政策从紧将拖累美国经济前景 [1] - 美债收益率下跌反映投资者担忧紧缩货币政策对经济产生负面影响 [1] - 较长时间实施较紧货币政策成为经济放缓期间的不利因素 [1] 政策制定考量 - 特朗普关税政策正在影响美联储决策思路 [1] - FOMC声明首次提及贸易因素 [1] - 鲍威尔在新闻发布会中多次强调"不确定性"表述 [1]

智通财经5月8日电，美联储发表声明后美债收益率小幅扩大跌幅，10年期美债收益率最新下跌3.7个基 点，报4.281%。 ...

期货热点追踪 降息预期"急刹车"！美债收益率走高，美联储今夜要"打脸"市场？ 相关链接 ...

美国国债收益率周二（5月6日）整体走低，美国财政部当天招标发行的10年期美债需求从前期低位回 升，部分修复了近期的市场抛售情绪。MultiBank大通金融分析这一趋势反映了市场对美国经济前景的 担忧以及对美联储政策的预期调整。 美债收益率的走势 截至6日尾盘，各期限美债收益率均出现下跌。2年期美债收益率跌4.75个基点报3.7827%，3年期美债收 益率跌5.32个基点报3.7556%，5年期美债收益率跌4.19个基点报3.8957%，10年期美债收益率跌4.87个基 点报4.2946%，30年期美债收益率跌3.76个基点报4.797%。这一整体下跌趋势表明市场对风险的偏好有 所下降，投资者对安全资产的需求增加。 10年期美债拍卖结果 美国财政部6日发售420亿美元10年期国债，中标利率为4.342%，低于前次4月9日的4.435%。投标倍数 为2.60，低于前次的2.67，但高于最近六次拍卖的平均值2.59。这一结果显示市场需求有所回升，尽管 投标倍数略低于前次，但仍高于近期平均水平。 衡量美国国内需求的直接竞标者的获配比例为19.9%，衡量海外需求的间接竞标者获配比例为71.2%， 一级交易商获配比例仅为 ...

新华财经北京5月7日电美国国债收益率周二（5月6日）整体走低，美国财政部当天招标发行的10年期美 债需求从前期低位回升，部分修复了近期的市场抛售情绪。 截至6日尾盘，2年期美债收益率跌4.75个基点报3.7827%，3年期美债收益率跌5.32个基点报3.7556%，5 年期美债收益率跌4.19个基点报3.8957%，10年期美债收益率跌4.87个基点报4.2946%，30年期美债收益 率跌3.76个基点报4.797%。 美国财政部副部长迈克尔·福尔肯德认为，当天的10年期美债发行非常成功。他表示，"我们没有看到美 国国债市场出现任何问题，我们的拍卖继续表现强劲。美元一直是并将继续是世界储备货币。" 美国财政部6日发售420亿美元10年期国债，中标利率为4.342%，低于前次4月9日的4.435%；投标倍数 为2.60，低于前次的2.67，但高于最近六次拍卖的平均值2.59。衡量美国国内需求的直接竞标者的获配 比例为19.9%，衡量海外需求的间接竞标者获配比例为71.2%，一级交易商获配比例仅为8.9%，显示市 场需求强劲。 投标结果出炉后，10年期美债收益率收益率盘中跳水约2个基点。 财经金融博客Zerohe ...

核心观点 - 4月美国非农就业数据超预期但显露转冷迹象 劳动力市场或开启温和上行周期 美联储可能年中重启降息 [1][2][5][8][12][15][17] - 美债策略建议谨慎入场 美元长线看空但警惕技术性反弹 [3][18][19][20] 就业市场表现 - 4月新增非农就业17.7万人 超出市场预期的13.8万人 失业率4.2%符合预期 劳动参与率62.6%高于预期的62.5% [1] - 私人部门新增就业16.7万人 服务业贡献15.6万人 其中教育医疗(7.0万)、运输仓储(2.9万)、休闲酒店(2.4万)合计占比69.5% [2][5] - 近三个月非农就业均值15.5万人 显示就业市场保持扩张态势 [2][5] 结构性转冷信号 - 职位空缺率降至4.3% 为周期最低点 空缺职位与求职人数比例降至1.03 接近供求平衡点 [8][10] - 平均时薪环比增速0.2% 同比增速3.8%低于预期的3.9% 教育医疗和休闲酒店行业薪资增速分别降至0.2%和0% [1][12][13] - 永久性失业人数激增10.5万至191.5万 重返劳动力市场人数增加6.0万至223.6万 [15] - 周频首次申领失业金人数跃升1.8万至24.1万 显著高于季节性水平 [15][16] 货币政策与市场影响 - 市场预期美联储全年降息3次 首次时点推后至7月 终端利率预期从2.9%反弹至3.2% [18] - 国债收益率全面上涨：2年期升12.5bp至3.82% 10年期升9.1bp至4.31% 收益率曲线趋平 [18] - 美元指数下跌0.21%至100.037 离岸人民币汇率跌至7.2085 美股三大指数涨幅超1.3% [18] 投资策略建议 - 美债入场点位设置在10年期4.4%和5年期4.1% 因经济下行将限制收益率上行空间 [3][19] - 美元长线看空但需警惕Q2技术性反弹 因市场存在过度做空美元情绪 [3][18][20] - 关税冲击企业利润和居民购买力 利率下行将对美元形成持续压制 [19][20]

美国国债收益率变动 - 美国10年期国债收益率上涨2.92个基点至4.3375% 盘中最低跌至4.2869% 最高触及4.3687% [1] - 两年期美债收益率上涨1.24个基点至3.8364% 盘中最低3.7868% 最高3.8550% [1] - 20年期美债收益率上涨3.23个基点 30年期上涨3.65个基点 [1] - 三年期收益率上涨0.57个基点 五年期上涨1.74个基点 七年期上涨2.61个基点 [1] - 2/10年期美债收益率利差扩大1.67个基点至+49.903个基点 [1] 市场波动时间点 - 两年期收益率在22:00美国ISM非制造业数据发布时出现短线拉升 [1] - 10年期收益率在北京时间19:37触及日低 01:41触及日高 [1] - 两年期收益率在20:12触及日低 02:09触及日高 [1]