政策核心目标 - 政策旨在加快金融强国和制造强国建设，为推进新型工业化、加快发展新质生产力提供高质量金融服务 [1] - 到2027年，支持制造业高端化、智能化、绿色化发展的金融体系基本成熟，贷款、债券、股权、保险等金融工具联动衔接更加紧密 [1] - 目标是使制造业企业有效信贷需求得到充分满足，债券发行户数和规模持续增长，股权融资水平显著提升 [1] 重点支持领域与举措 - 提出18项针对性支持举措，涵盖提升产业科技创新能力、产业链供应链韧性、建设现代化产业体系等五方面 [2] - 优化金融政策工具以支持关键技术产品和攻关，为科技成果转化引入耐心资本，强化产业链重点企业综合金融服务 [2] - 发展科技金融、绿色金融、数字金融，深化基于数据信用和物的信用的产业链金融服务模式，支持传统产业升级和新兴产业培育 [2] 产业布局与区域发展 - 健全中西部承接产业转移的授信管理机制和金融产品服务，推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展 [2] - 推进贸易结算、资金管理、投融资等跨境金融服务便利化举措，以支持产业合理布局和拓展发展空间 [2] 金融服务能力建设 - 加强金融服务能力和长效机制建设，促进保持制造业合理比重投入 [3] - 健全金融机构服务制造业的内部机制，单列制造业信贷计划，制定差异化授信政策 [3] - 双向培养科技产业金融复合型人才队伍，鼓励金融机构打造复合型金融管理和服务团队 [3] - 建立跨部门协同推进、政策激励约束、地方政策配套、风险协同防控等4方面机制，发挥结构性货币政策引导作用 [3]

国家新材料测试评价平台建设 - 国家新材料测试评价平台浙江区域中心于2018年12月承担工信部建设任务 2023年4月通过验收 服务领域涵盖高分子材料及制品 金属材料及制品 汽车零部件 半导体材料与器件 涂料 化工品等各类原材料及其产品的物性测试 [1] - 国家碳纤维复合材料试验公共服务平台是工信部强基工程重点支持项目 总投资近7000万元 拥有检测分析仪器200余台套 取得CMA和CNAS检测机构资质 [1] 联合实验室合作进展 - 国家新材料测试评价平台浙江区域中心和国家碳纤维复合材料试验公共服务平台联合实验室在连云港纤维研究院揭牌 标志着双方合作进入实质化运营阶段 [1] - 联合实验室致力于打造长三角有影响力的材料测试评价与技术服务平台 服务于长三角新材料产业技术创新 质量提升和产业升级 [1] 地方政府产业支持政策 - 连云港市工信局长期坚持推动核心技术攻关 锚定新型工业化战略目标 以核心技术攻关为抓手 每年摸排企业核心技术攻关需求 [2] - 地方政府精准对接科研院所开展联合攻关 加力培育新质生产力 推进制造业向高端化 智能化 绿色化方向迈进 [2]

金融支持新型工业化政策 - 中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，明确到2027年构建支持制造业高端化、智能化、绿色化发展的成熟金融体系，涵盖贷款、债券、股权等工具[3] - 新型工业化核心特征为信息化、智能化、绿色化，区别于传统高耗能模式，强调科技驱动与资源高效利用[4] - 政策目标包括2035年基本实现新型工业化，重点领域为集成电路、工业母机、医疗装备等战略产业[4] 医疗装备领域金融支持 - 高端医疗装备被定位为"新质生产力"代表，金融支持可同步实现制造业升级与健康中国战略[8] - 金融工具如科创板绿色通道、科技再贷款可解决早期研发投入大（如3.0T MRI设备成本达数千万）、周期长等痛点[9] - 首台套保险、融资租赁等模式帮助医疗机构降低采购风险，加速国产设备商业化[9] - 2025年上半年医疗器械领域融资279起，总金额109.37亿元，手术机器人、脑机接口等细分赛道受资本青睐[11] 政策实施路径与案例 - 2021-2025年累计发布10项配套政策，包括《制造业可靠性提升实施意见》《物联网新型基础设施建设三年行动计划》等[6] - 典型融资案例包括： - 泉更高于山获10亿元A轮融资（高端影像设备）[13] - 御利叶智能获8亿元E轮融资（手术机器人）[13] - 阶梯医疗获3.5亿元融资（脑机接口）[13] - 金融支持推动国产替代，如心血管耗材通过集采降价实现普惠化[10]

产业发展概况 - 截至2024年底，中国已有6个GDP超千亿元的镇，包括广东佛山的狮山镇、北滘镇，东莞的长安镇，江苏苏州的玉山镇、杨舍镇，贵州遵义的茅台镇 [1] - 狮山镇通过传统产业向“高”攀升和新兴产业向“新”突破发展现代化产业体系 [1] - 狮山镇拥有市场经营主体超15万户，其中工业企业约1.74万户，规上工业企业约2000家 [2] - 狮山镇布局形成了7个支柱产业集群，包括汽车整车及零部件制造、有色金属、高端装备制造、光电显示及照明、智能家居、生物医药和新材料，其中汽车整车及零部件制造、有色金属为超千亿元产业集群 [2] 产业转型升级 - 狮山镇持续推动“智改数转网联”，以新型工业化提速传统产业转型升级 [2] - 坚美集团投资1.8亿元打造智能化生产线，将铝材加工精度提升至0.1毫米，电池箱体产能从年产10万台跃升至50万台，产品附加值大幅提升 [3] - 广东大洋医疗科技股份有限公司建成数字化智能化示范车间后，生产周期缩短了35%，减少纸质图纸约95%，减少数据工作约67% [3] - 2023年至今，狮山镇增资扩产项目52个，占近3年项目总数的47.7%，签约投资额476.79亿元，占近3年项目总投资的55.71% [3] 新兴产业培育与企业服务 - 能飞航空科技发展有限公司的无人机培训基地是全国规模最大的无人机驾驶员培训基地，累计为行业输送了近8万名无人机综合应用人才 [1] - 狮山镇出台“掂水服务”6条，为企业精准提供企业融资、增资扩产、人才培训定制、对接产业基金、供需服务、“狮无忧”六大服务 [4] - 狮山镇具备1小时通达湾区的交通条件，18分钟可直达高铁广州南站，具有融入广佛都市圈的天然优势 [4] - 狮山镇以建设佛北战新产业中心、佛北城市中心为契机，规划成为大湾区先进制造业高地、科技创新策源地和宜居宜业现代化品质之城 [4]

金融支持新型工业化的政策框架 - 中国人民银行等7部门发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出18条支持举措，目标到2027年建成支持制造业高端化、智能化、绿色化的成熟金融体系 [1] - 政策框架包括优化资金供给结构、完善科技金融服务体系、优化供应链金融、推进绿色金融、发展数字金融五大方向 [2] - 强调结构性货币政策工具激励作用，重点支持集成电路、工业母机、医疗装备等制造业产业链技术攻关 [5] 金融资源投入与成效 - 截至2025年6月末，制造业中长期贷款余额同比增长8.7%，A股市场为工信领域企业募集资金1488亿元，同比增长51.6% [4] - 科技创新再贷款规模从5000亿元增至8000亿元，设备更新改造贷款合同金额达1.9万亿元 [5] - 浙江地区战略性新兴产业贷款余额同比增长22.4%，制造业/科技/绿色贷款余额居全国前列 [3] 差异化服务与长效机制 - 要求金融机构单列制造业信贷计划，制定差异化授信政策，培养科技产业金融复合型人才 [7] - 推动"投早、投小、投长期、投硬科技"模式，优化硬科技属性评价体系，盘活科技研发资源 [7] - 浙江将推广"浙科联合贷"、债券市场"科技板"，创新"人才贷"产品，强化绿色投融资对接 [8] 重点领域支持方向 - 聚焦先进制造、数字化转型、绿色低碳等新质生产力领域，防止不符合技术进步方向的产业过度扩张 [6] - 支持传统制造业高端化/智能化/绿色化改造，加强产业链核心环节融资 [6] - 科技金融重点倾斜新兴产业和未来产业，绿色金融支持制造业低碳转型 [8]

市场表现 - 沪指突破3674 4点前期高点 收涨0 48%报3683 46点 创业板指大涨3 62%报2496 5点 深证成指涨1 76% 科创50 沪深300 上证50 北证50涨幅均不超1% [1][2] - 日成交额放大至2 18万亿元 但个股分化明显 仅2733只收涨(100只涨停) 2458只收跌(5只跌停) [1][2] - 申万一级行业中22个板块收涨 通信板块以4 91%涨幅领跑 有色金属(2 37%) 电子(2 01%)紧随其后 银行板块下跌1 06% [4][5][6] 领涨板块及个股 - 通信板块中光库科技 北纬科技 特发信息 恒宝股份涨停 年初至今累计涨幅达32 79% [4][5] - 有色金属板块华锡有色 东方钽业等8股涨停 年初至今涨幅35 08% 电子板块沪电股份 工业富联等7股涨停 [4][5] - 细分概念中光通信模块单日涨7 15% 英伟达概念涨6 42% 第四代半导体涨4 9% 新型工业化涨4 73% [7] - 机械设备板块16股涨停 包括罗博特科 东方精工 汽车板块11股涨停 如腾龙股份 中马传动 [4] 市场驱动因素 - 稳增长政策密集出台 流动性宽松 北向资金持续流入 经济数据边际改善 [9] - 中美关税延期90天缓解外部压力 周期行业在"反内卷"政策下走强 基金申购与两融规模增加带来增量资金 [9][10] - AI产业链 创新药 黄金被机构列为重点看好领域 [10] 结构性机会 - TMT 国防军工 机械 医药等行业存在弹性机会 低位个股呈现轮动特征 [11] - 金融等顺周期板块受益经济复苏 科技消费成长板块受政策扶持 [12] - 数据中心 电力设备 储能行业景气度抬升且估值合理 [11]

行业与公司分析总结 1 **行业利润结构变化** - 2023-2024年工业企业利润比重显著回升至15%以上，2025年上半年回落至12.5%，仍高于疫情前5.9%的平均水平[1] - 公用事业利润占比回升至12.1%，制造业利润占比下降至75%[1] - 出口导向型行业（计算机、电子设备、电气机械）及饮料、有色金属行业盈利稳定[1][3] - 采矿业利润受PPI波动影响，2020-2022年受益于PPI上涨，2023年后因大宗商品价格调整和需求不足走弱[1][4] 2 **盈利驱动因素** - **价格变动**：采矿业PPI上涨带动2020-2022年利润增长，2023年后大宗商品价格调整导致盈利走弱[4] - **海外需求**：计算机、电子设备、电气机械等行业受益于海外需求拉动，利润占比高于疫情前[4] - **政策支持**：设备更新政策对电气机械、专用设备等行业产生积极影响[4] - **消费复苏**：饮料及茶饮制造业因出行消费复苏稳中有升，有色金属冶炼加工因市场需求恢复保持平稳[4] 3 **资本投入回报率** - 公用事业、煤炭、石油石化领域资本回报率较高[5] - 制造业中，有色金属、电力设备、机械设备、美妆护理服务表现良好[5] - 房地产产业链（建筑材料、建筑装饰、钢铁）投资回报率偏低，2021年以来明显下降[5] - 大多数行业2023年恢复正向收益，仅房地产仍为负值[5] 4 **细分领域盈利能力** - **能源领域**：能源金属、煤炭、油气开采盈利能力突出[6] - **高科技领域**：航空航天设备、通信设备、电子设备表现优异[6] - **出口导向领域**：电子元件、消费电子、小家电、光伏设备、摩托车等海外市场需求大[6] 5 **上游采矿业PPI对公用事业的影响** - 上游采矿业PPI走低减轻公用事业成本压力，2022-2025年上半年利润率和增速回升[7] - 随后利润增速同步回落，可能与终端需求不足有关[7] 6 **中国出口产业表现** - 2020-2021年因疫情错位出口份额提升，2023-2024年欧美补库带动阶段性回暖[8] - 通用设备、专用设备、轨道交通设备利润占比和投资回报率表现良好[8] - 2025年受关税摩擦影响，但通过东盟、中东等经济体间接联系提升[8] 7 **出海热潮对行业盈利的影响** - 家用电器、有色金属、基础化工、机械设备、电力设备等行业投资回报率改善[9] - 电子行业、美妆护理行业回报率领先[9] - 摩托车、白色家电、小家电等海外业务收入比重高且盈利稳定[10] 8 **产业政策催化行业前景** - 能源金属、煤炭、油气开采将得到更多保障[11] - 生物制造、商业航天、低空经济等战略性新兴产业迎来发展机遇[11] - 机械半导体、化工原料、生物技术等领域IPO融资处于细分行业前列[11] 9 **服务消费增长潜力** - 健康养老、助餐托幼、家政服务等将成为新的消费增长点[12] - 政策强调提振消费，服务消费中长期增长空间巨大[12]

政策跟踪 - 央行等七部门发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》，鼓励金融机构向重点产业链骨干企业、先进制造业集群、中小企业特色产业集群等派驻金融专员，常态化驻企驻园，并单列制造业信贷计划[1][5][6] - 工信部等七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确五大重点任务和17项举措，目标到2027年关键技术突破并建立产业体系，2030年培育2-3家全球领军企业和一批专精特新中小企业[1][5][6] 二级市场表现 - 转债市场主要指数集体上涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨2.31%、2.25%、2.42%，日均成交额903.76亿元，较前周放量80.83亿元[4][8][10] - 转债ETF净申购37.11亿元，连续第七周规模增长，两支转债ETF规模均创历史新高，中证转债跑赢上证指数0.2个百分点[1][8][10] - 转债价格中位数回升至130.12元，较前周上升3.1元，转股溢价率中位数小幅上升1个百分点至42.5%分位[10][30] 市场结构特征 - 小盘风格占优，万得可转债高价指数涨幅3.37%领先，AA-及以下指数和小盘指数表现亮眼[11] - 行业普涨，机械设备与有色金属转债平均涨幅超4%，医药生物转债涨幅不足1%[8][11] - 建筑装饰、家用电器等行业转债估值达2020年以来75%以上分位，机械设备、农林牧渔等行业估值降至25%以下分位[11] 个券表现 - 463支转债中429支上涨，交建转债受雅下水电站概念拉动涨超23%，聚隆转债和高测转债受机器人板块活跃带动分别涨超21%和16%[13] - 奇正转债与塞力转债受创新药板块下行拖累分别跌逾22%和10%，豪鹏转债与应急转债因提前赎回公告分别跌逾11%和7%[13] 一级市场动态 - 微导转债发行规模11.7亿元，无转债上市，4支转债提前赎回退市，市场存量规模6513.45亿元，较前周减少36.53亿元[2][35] - 4支转债获证监会核准待发共35.59亿元，4支过发审委共89.79亿元[2][39] - 10支转债转股比例超5%，其中7支已公告提前赎回，东杰转债和荣泰转债正股价格达转债价格130%以上[38][39] 条款变动 - 无转债公告下修转股价格，4支转债公告提前赎回，欧22转债提议下修，立讯转债等6支公告即将触发下修条件[2][40] - 白电转债等4支公告提前赎回，福新转债等3支公告不提前赎回，开能转债等7支公告预计触发提前赎回条件[40]

公司业务与产品 - 公司以自有品牌销售为主 产品包括割草机、打草机、清洗机、吹风机、修枝机、链锯、智能割草机器人和智能坐骑式割草车等新能源园林机械 [3] - 公司推出摩托车和卡丁车等出行类新产品 旨在拓展greenworks电池包生态并吸引新用户群体 目前相关产品已在美国商超销售并进军澳洲、加拿大、俄罗斯和欧洲市场 [2] - greenworks品牌割草机、吹风机等多款产品常年位于Amazon平台"BestSeller"之列 在北美和欧洲市场具有较高知名度和美誉度 [2] 财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入15.35亿元 同比减少6.14% [8] - 2025年第一季度归母净利润1.78亿元 同比增长36.93% [8] - 公司A股上市后累计派现2999.62万元 [9] - 海外营收占比达98.03% 受益于人民币贬值 [2] 股东与机构持仓 - 截至2025年3月31日股东户数2.44万户 较上期减少1.66% [8] - 人均流通股8695股 较上期增加1.69% [8] - 招商量化精选股票发起式A新进成为第三大流通股东 持股228.27万股 [9] - 香港中央结算有限公司增持11.65万股至140.65万股 位列第四大流通股东 [9] - 鹏华优选成长混合A持股76.28万股且数量不变 位列第八大流通股东 [9] 战略合作与技术布局 - 公司与智元机器人建立战略性合作伙伴关系 共同开拓全球机器人市场 合作聚焦美国高端市场的智能产品布局 重点覆盖四足机器狗、人形及半人形机器人领域 [2] - 公司所属概念板块包括人形机器人、机械、跨境电商、机器人概念和新型工业化等 [7] 市场交易数据 - 8月13日成交额3.16亿元 换手率6.65% 总市值112.12亿元 [1] - 主力净流入-3091.28万元 主力成交额1.17亿元占总成交额9.66% [4][5] - 筹码平均交易成本为21.53元 股价靠近压力位23.96元 [6]

行业转型背景与核心议题 - 融资租赁行业需摆脱传统模式依赖 加速业务转型 深度融入实体产业链 发挥"融资+融物"独特优势 强化与高端制造、绿色低碳等新兴产业协同联动 提升服务新型工业化的精准性、适配性、创新性、可持续性 [1] - 转型对行业高质量发展具有重要意义 需承担"设备更新加速器"与"技术升级助推器"关键角色 实现从"资金供给方"向"产业服务商"跨越 [1] 行业规模与政策环境 - 截至2025年6月底全国金融租赁公司和融资租赁公司总数约7020家 融资租赁合同余额约5.42万亿元 [2] - 行业转型需依托政策引导与支持 中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》明确融资租赁在服务新型工业化中的定位与路径 [3] 业务聚焦领域与实施路径 - 重点聚焦电子信息、航空制造、算力基建、数字农业及绿色低碳等关键领域 与制造业高端化、智能化、绿色化转型方向深度融合 [3] - 通过直租、回租等模式为企业提供灵活充足资金 凭借产业理解提供设备维护、技术迭代等增值服务 [1] - 河北金租在河北省邢台市隆尧县新型独立储能示范一期项目开展直租业务 采购1.76亿元储能设备 项目已全容量并网投运 [4] 产品创新与绿色发展 - 结合"绿色债券"、"碳金融"等工具创新设计差异化绿色租赁产品 如节能效益分成租赁 [4] - 深入拓展光伏、风电、水电、储能等租赁业务 围绕清洁能源产业生态因地制宜支持产业发展 [4] 资金机制与资产证券化 - 推进制造业融资租赁债权资产证券化 盘活租赁公司存量资产 扩大资金供给 缓解长期设备投入流动性压力 [5][6] - 丰富租赁公司融资渠道 优化资金配置效率 增强业务扩张能力 [6] 基础设施支持与生态构建 - 加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设支持 运用融资租赁等方式拓宽资金来源 [7] - 对工业软件、系统集成商等数字化转型服务商提供融资支持 形成"企业+服务商+金融"闭环生态 [7] 同业合作与业务模式升级 - 推动银行、保险、证券、基金、融资担保机构、金融资产管理公司等加强信息共享和业务合作 [8] - 通过"租赁+担保"解决中小企业增信问题 "租赁+证券化"加速资金循环 "租赁+股权投资"提供长周期资金 [8] - 发展直租和经营租赁模式 加大经营性租赁发展力度 逐步降低对传统回租业务依赖 回归设备资产全周期管理核心 [8]