金融监管总局：地方资产管理公司对单一客户和同一集团客户的股权、债权等投融资余额不得超过自身 净资产的10%、15% 金十数据7月15日讯，国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，《办法》 提到，规定地方资产管理公司对单一客户和同一集团客户的股权、债权等投融资余额不得超过自身净资 产的10%、15%。明确流动性风险监管要求，规定地方资产管理公司持有的符合有关规定的优质流动资 产应当不低于未来30天内的净资金流出。明确关联交易监管要求，规定地方资产管理公司对全部关联方 的债权余额不得超过自身上季末净资产的50%。规范外部融资，规定地方资产管理公司融入资金余额不 得超过其净资产的3倍，防范风险外溢。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期角度A股投资性价比较高，中证500和中证1000受科创政策支持，成长性或带来高回报，上证50和沪深300在当前宏观环境下有防御价值 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4009.00、3995.40、3985.80、3955.20，涨跌分别为-11.60、-12.00、-13.00、-16.20，成交量分别为28382.00、6951.00、37589.00、7126.00，持仓量分别为49850.00、15737.00、150188.00、47693.00，持仓量增减分别为-12573.00、2405.00、-8205.00、-787.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2751.80、2748.60、2747.40、2750.00，涨跌分别为-12.80、-14.60、-13.80、-13.40，成交量分别为14360.00、2702.00、21777.00、2497.00，持仓量分别为24607.00、4169.00、56656.00、10623.00，持仓量增减分别为-6696.00、221.00、-7554.00、-553.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6008.40、5951.40、5897.60、5774.60，涨跌分别为-18.00、-21.80、-23.20、-24.80，成交量分别为28123.00、9438.00、22467.00、6378.00，持仓量分别为52714.00、22340.00、94404.00、57843.00，持仓量增减分别为-13063.00、3845.00、-4713.00、-741.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6442.20、6373.40、6302.20、6120.80，涨跌分别为-13.00、-18.60、-19.00、-17.20，成交量分别为37369.00、10738.00、71184.00、13491.00，持仓量分别为58996.00、24530.00、168013.00、75062.00，持仓量增减分别为-14229.00、2724.00、-13493.00、-3322.00 [1] - IF下月-IF当月、IH下月-IH当月、IC下月-IC当月、IM下月-IM当月隔月价差现值分别为-13.60、-3.20、-57.00、-68.80，前值分别为-14.60、-3.60、-49.60、-64.00 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4017.67，涨跌幅0.07，成交量207.92亿手，总成交金额3214.16亿元 [1] - 上证50指数前值2757.81，涨跌幅0.04，成交量51.49亿手，总成交金额900.39亿元 [1] - 中证500指数前值6020.86，涨跌幅-0.10，成交量189.28亿手，总成交金额2262.91亿元 [1] - 中证1000指数前值6462.31，涨跌幅0.02，成交量242.06亿手，总成交金额3026.37亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2138.83、2622.44、2147.99、6236.93，涨跌幅分别为1.21%、0.88%、-0.06%、0.22% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为21538.63、8285.51、6850.48、2370.18，涨跌幅分别为0.03%、-0.03%、-0.10%、-0.41% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为3221.05、2671.47，涨跌幅分别为0.56%、0.73% [1] 期现基差 - IF当月-沪深300、IF下月-沪深300、IF下季-沪深300、IF隔季-沪深300前值分别为-8.67、-22.27、-31.87、-62.47，前2日值分别为-0.21、-14.81、-21.41、-49.21 [1] - IH当月-上证50、IH下月-上证50、IH下季-上证50、IH隔季-上证50前值分别为-6.01、-9.21、-10.41、-7.81，前2日值分别为-2.17、-5.77、-5.17、-4.17 [1] - IC当月-中证500、IC下月-中证500、IC下季-中证500、IC隔季-中证500前值分别为-12.46、-69.46、-123.26、-246.26，前2日值分别为-4.08、-53.68、-106.68、-233.08 [1] - IM当月-中证1000、IM下月-中证1000、IM下季-中证1000、IM隔季-中证1000前值分别为-20.11、-88.91、-160.11、-341.51，前2日值分别为-8.30、-72.30、-141.30、-325.10 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3519.65、10684.52、6633.74、2197.07，涨跌幅分别为0.27%、-0.11%、-0.07%、-0.45% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为24203.32、39459.62、6268.56、24160.64，涨跌幅分别为0.26%、-0.28%、0.14%、-0.39% [1] 宏观信息 - 今年上半年我国社会融资规模增量22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元，人民币贷款增加12.92万亿元，6月末M2余额同比增长8.3%，央行将实施适度宽松货币政策，支持科技创新、提振消费等，人民币汇率双向波动中保持基本稳定 [2] - 今年上半年我国货物贸易进出口总值21.79万亿元，创历史同期新高，同比增长2.9%，其中出口增长7.2%，进口增长2.3%，6月进出口、出口、进口同比增长且增速回升，6月稀土出口7742.2吨，1 - 6月累计出口32569.2吨，同比增长11.9% [2] - 《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》指出严惩金融领域违法犯罪，完善新兴领域金融纠纷审理规则，规制垄断和不正当竞争行为 [2] - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢会见美商会代表团，希望美方与中方共同维护中美经贸关系稳定发展 [2] 行业信息 - 中国煤炭运销协会强调煤炭企业落实电煤中长期合同制度，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进市场供需平衡 [2] - 上半年新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%，占汽车新注册登记量的44.97%，截至6月底全国新能源汽车保有量达3689万辆 [2] - 中国民办教育协会携手人工智能企业发布公约，倡议强化协同育人，扩大资源普惠，避免恶性竞争和教育焦虑 [2] - 外资控股理财公司规模猛增，至少两家公司存续规模突破500亿元，上半年规模增长超200亿元 [2]

严监管态势 - 2025年上半年银行理财子公司罚金总额达3040万元，逼近2024年全年3120万元的总和 [1][2] - 中银理财因非标债权管理缺失、流动性违规等问题被罚1290万元 [1][2] - 交银理财因信息披露不实被罚1750万元 [1][2] 违规行为分析 - 中银理财违规行为包括非标债权投资管理不到位、理财产品投资集中度及流动性不符合监管要求、信息登记管理不到位 [2] - 交银理财因信息披露不实、投后管理缺位被罚 [2] - 违规事由高度集中，主要涉及理财业务未能有效穿透识别底层资产、信息披露不规范、非标底层资产到期日晚于封闭式理财产品到期日 [3] 新规出台 - 国家金融监管总局出台《金融机构产品适当性管理办法》，禁止金融机构在产品销售中通过操纵业绩或不当展示误导投资者 [1][4] - 新规要求理财子公司在推介、销售及产品运作各环节如实披露收益来源与风险水平 [1] - 《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》对资管产品全生命周期的信息披露进行全面规范 [6] 行业乱象 - 部分金融机构存在操纵业绩行为，如人为导入收益使产品短期内显示虚高收益率 [5] - 理财产品净值未能充分反映底层资产的真实风险收益波动，导致投资者对风险认知出现偏差 [5] - 部分机构通过利益输送、人为调整业绩、夸大历史收益等手段误导客户 [6] 监管趋势 - 理财子公司监管呈现显著升级态势，罚单金额可能持续走高，处罚事项将更加常态化 [3] - 未来监管核心发力点将集中在信息披露和消费者权益保护 [6] - 理财子公司需在销售话术、底层资产穿透及持续信息披露等方面完成全链条合规整改 [1]

香港《稳定币条例》的独特性 - 香港《稳定币条例》是全球首个针对法币稳定币的全面监管框架，聚焦锚定单一或多种法币的稳定币，明确排除算法稳定币，支持多币种发行，服务人民币国际化[1][14] - 监管模式由金管局统一发牌，实施严格准入和储备要求，同时通过"弹性沙盒"机制为创新预留空间，平衡监管与灵活性[1][20] - 香港设定了高标准的准入门槛，要求稳定币发行人实缴资本不少于2,500万港元，资本门槛居全球前列[17] 港元稳定币与传统发钞行的关系 - 港元稳定币与法定货币存在本质区别，其发行必须以港元储备为支撑，受货币政策制约，无法取代发钞行的法定货币发行权[2][23] - 稳定币引入了多元发行主体，改变了传统发钞格局，未来可能形成"传统发钞行+科技金融企业"的竞合格局[2][23] - 在跨境支付环节，稳定币通过区块链可实现低成本、即时到账的结算，相比传统SWIFT体系费用更低、效率更高[24] 基于稳定币的金融创新 - 稳定币可催生现实资产代币化（RWA）、衍生金融工具、增强型跨境支付、DeFi及链上信贷、元宇宙经济等创新[3][26][27] - 增强型跨境支付可实现自动化的跨境贸易结算和条件支付，极大提升国际支付效率并降低信任成本[29] - 去中心化金融(DeFi)及链上信贷中，稳定币作为主要抵押品和计价单位，将支撑更加稳定的链上借贷和交易服务[29] 稳定币对数字人民币的影响 - 稳定币在跨境支付领域可能与数字人民币竞争，但两者可通过差异化定位实现互补[4][32] - 数字人民币专注境内零售支付，离岸稳定币服务境外市场，形成"境内+境外"协同[4][35] - 稳定币还可作为数字人民币出海的桥梁，共同推动人民币国际化[4][37] 人民币稳定币的发展前景 - 短期内，中国将继续严管私人稳定币，以数字人民币为核心[5][38] - 中长期来看，可能在离岸市场（如香港）试点人民币稳定币，通过严格监管探索合法化[5][40] - 人民币稳定币可提升跨境支付效率，拓展人民币应用场景，增强国际规则话语权[6][45] 稳定币的投资价值 - 稳定币的投资价值在于其避险和支付功能，在DeFi、跨境贸易中需求增长[7][50] - 稳定币在加密市场中充当"避风港"和流动性储备，在DeFi生态中发挥着核心作用[50][51] - 投资者应选择储备透明、合规运营的稳定币，避免高风险项目[7][52] 稳定币的主要应用场景 - 稳定币在跨境支付中可替代SWIFT，实现低成本实时结算[8][55] - 在普惠金融中服务无银行账户人群，实现"手机即银行"的便捷支付[55][56] - 在企业财资管理中优化现金流，在DeFi和RWA中作为抵押品和结算工具[57] 稳定币对金融监管的挑战 - 稳定币的跨国界、匿名性挑战传统监管模式，增加穿透难度[9][59] - 监管规则碎片化导致套利空间，储备资产抛售可能引发系统性风险[9][61] - 需通过牌照准入、链上监测、国际协作等措施防范风险[62][63]

金融监管新规 - 国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》 明确私募产品销售规范 [1] - 要求金融机构制定私募产品投资者认定标准 评估资产规模 收入水平 投资经验 风险承受能力等指标 [1] - 强调私募产品必须以非公开方式销售 禁止向不特定对象公开宣传推介 [1] 销售行为限制 - 禁止通过拆分产品份额或收（受）益权变相降低私募投资门槛 [1] - 明确禁止通过公共传播媒介 营业网点 官网 APP等渠道进行私募产品推广 [1]

处罚概况 - 太平资产因三项主要违法违规行为被处以678万元罚款 [2] - 11名责任人员被警告并合计罚款76万元 [3] - 公司及相关责任人总计领罚754万元 [3] 违规行为细节 - 部分高管人员未经任职资格核准实际履职 [2][3] - 向监管部门报送关联方信息档案不完整 [2][3] - 保险资金投资非受托人自主管理信托产品 [2][3] - 违规行为发生在2015年至2021年期间 [4] 监管背景与检查过程 - 原银保监会2021年5月至7月对太平资产开展风险管理及内控现场检查 [4] - 后续监管机构启动立案调查程序 [4] 公司背景与行业影响 - 太平资产成立于2006年9月，是中国太平保险集团旗下专业资产管理机构 [4] - 国内首批9家保险资管公司之一 [4] - 2024年管理规模达1 67万亿港元，同比增长8 4% [4] - 此次罚单是2025年金融监管总局针对保险资管领域开出的高额处罚之一 [4] - 近期交银保险资管、华夏久盈资管等机构也受到类似处罚 [4] - 监管层强化对公司治理、关联交易透明度及资金投向合规性的监管趋势 [4]

上饶银行被罚事件 - 上饶银行因存在10项违法行为被中国人民银行江西省分行警告并处罚款668 9万元人民币 违法行为包括违反金融统计规定 违反收单业务管理规定 违反账户管理规定 未履行客户身份识别义务 与身份不明客户交易 违反人民币流通管理规定 占压财政存款或资金等 [1][2] - 时任副行长徐某 数字银行部副总经理丁某锋 科技部总经理潘某峰等责任人员被处以1万至9 5万元不等罚款 [3] 二季度银行业监管处罚概况 - 二季度金融监管部门对346家银行开出1239张罚单 罚没总金额2 86亿元 其中银行主体被罚2 75亿元 个人被罚1100万元 罚没金额环比一季度下降43 14% 罚单数量下降18 43% [5] - 按地域分布 浙江地区银行被罚金额最高(超3000万元) 江西(2641 83万元) 河北 山东(均超2200万元)被罚金额居前 [5] - 农商行是处罚重点 罚没金额9600 64万元(占比33 58%) 罚单440张(占比35 51%) 国有银行被罚4396 6万元 城商行和股份制银行罚没金额均超3000万元 [6] 违规领域与监管趋势 - 反洗钱业务违规是主要领域 具体包括未履行客户身份识别义务 未报送大额可疑交易报告 与不明身份客户交易等 [9] - 信贷业务违规案由包括贷款三查未尽职 违规发放贷款 信贷资产分类不准确等 某政策性银行因此被罚1810万元 [10][11] - 二季度大额罚单数量56张(环比减少41张) 罚没金额1 08亿元(环比下降65%) 显示"机构+个人"双罚制趋势强化 [8][9][11] 监管政策动态 - 7月1日起施行的《国家金融监督管理总局行政处罚办法》明确13类处罚措施 旨在提升监管规范性和科学性 [6]

银行监管处罚情况 - 上饶银行因存在10项违法行为被中国人民银行江西省分行警告并罚款668.9万元 违法行为包括违反金融统计规定、收单业务管理、账户管理、客户身份识别、与身份不明客户交易、人民币流通管理及占压财政存款等 [2] - 上饶银行多名高管因对违法行为负有责任被处以1万元至9.5万元不等罚款 涉及副行长、数字银行部及科技部负责人 [2] 二季度银行罚单整体趋势 - 二季度金融监管部门对346家银行开出1239张罚单 罚没金额合计2.86亿元 其中银行主体被罚2.75亿元 个人被罚1100万元 较一季度下降43.14% [4] - 罚单数量较一季度下降18.43% 银行主体罚单527张 个人罚单712张 [4] - 罚单地域分布显示 江西、河北、湖南、山东和浙江被罚分支机构数量居前 其中浙江罚没金额超3000万元 江西达2641.83万元 河北、山东超2200万元 [4][5] 被罚银行类型分布 - 农商行罚没金额最高 达9600.64万元 占比33.58% 罚单440张占比35.51% [5] - 国有银行罚没4396.6万元 城商行和股份制银行均超3000万元 政策性银行和外资银行罚金较少 [5] 重点违规领域 - 反洗钱业务违规罚单数量最多 涉及未履行客户身份识别义务、未报送大额可疑交易报告、与不明身份客户交易等 [7] - 信贷业务违规为主要领域 包括贷款三查未尽职、违规发放贷款、信贷资产分类不准确等 某政策性银行因此被罚1810万元 [7] 罚单特征变化 - 二季度大额罚单56张 较一季度减少41张 罚没金额从3.09亿元降至1.08亿元 [7] - 监管呈现"机构+个人"双罚制趋势 推动金融机构提升风险管理能力 [7] 监管政策更新 - 《国家金融监督管理总局行政处罚办法》7月1日施行 明确13类处罚措施 旨在提升监管规范性和科学性 [5]

事件概述 - 鑫慷嘉在48小时内通过比特币洗钱技术将129亿元转移至海外空壳公司[1][3] - 资金转移路径包括比特币兑换、混币器洗白、开曼群岛分散存储[3][5] - 公司高管利用预先准备的塞浦路斯护照和私人飞机潜逃[5] 诈骗手法 - 虚假包装包括"迪拜黄金交易所分站"名头和伪造的迪拜皇室合作照片[8][10] - 利用与中国石油20万元的小额交易夸大宣传为"战略合作伙伴"[12] - 在市中心豪华写字楼设立办公室营造正规形象[14] - 设置九级传销奖励机制，最高级别"钻石董事"可获团队收益5%分成[16] 受害者情况 - 涉及200万投资者，包括退休教师、大学生等群体[20] - 部分投资者投入毕生积蓄，如一位退休教师投入80万元[22] - "团长"类投资者因发展下线面临亲友追债，社会关系破裂[24] 资金追讨难度 - 仅冻结国内1.2亿元资金，129亿元海外资金追讨难度极大[34] - 混币器技术使资金追踪如同"墨水滴入大海"[34] - 开曼群岛、塞浦路斯等地法律程序复杂，国际合作困难[36] 行业监管问题 - 现行监管手段落后于区块链技术发展[32] - 缺乏针对混币器、智能合约等新技术的监控系统[39] - 跨国犯罪取证和引渡程序存在明显滞后[36] 公司运营特征 - 采用"人拉人"模式快速扩张，月入50万的案例刺激投资者加入[16] - 宣称年化收益达100%，远高于银行理财3%的正常水平[14][37] - 办公室在暴雷前被连夜搬空，显示早有预谋[5]

监管调查 - 印度监管部门SEBI官员表示将继续调查量化巨头Jane Street在印度金融市场的交易行为 [1]