市场整体表现 - 12月8日A股三大股指高开高走，沪指涨0.54%报3924.08点，深成指涨1.39%报13329.99点，创业板指涨2.6%报3190.27点，科创50指数涨1.86%报1350.8点 [1] - 沪深两市成交额达2.04万亿元，全市场超3400只个股上涨 [1] - 盘面热点快速轮动，福建板块、算力硬件、量子科技、商业航天、券商、通信设备、PCB、存储芯片、F5G及激光雷达等板块涨幅居前 [1] - 煤炭、采掘行业、贵金属、公用事业、中药及化纤等板块走低 [1] 热点板块分析 - **商业航天板块**：板块走强，龙洲股份4连板，顺灏股份、西部材料2连板 [2] - 板块受国内外多重消息利好提振，年产1000颗卫星的文昌卫星超级工厂即将投产，目标2027年实现航天产业集群营收100亿元 [2] - SpaceX正启动新一轮二次股票出售，马斯克称其多年保持现金流为正 [2] - 银河证券表示，我国商业卫星产业即将进入需求侧牵引与供给侧支撑双向发力的新阶段，产业闭环有望成型 [2] - **券商板块**：证券板块拉升，兴业证券、东北证券领涨 [3] - 消息面上，证监会主席提到适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，并对中小机构、外资机构探索差异化监管政策 [3] - 分析指出，这为券商行业“适度加杠杆”打开了政策空间，杠杆限制放宽后，券商两融、权益类自营、国际业务及衍生品业务有望直接受益 [3] - **CPO（光电共封装）概念**：概念再度拉升，东田微涨停，天孚通信、中际旭创大涨并双双创历史新高 [4] - 消息面上，OpenAI最快将于周二发布GPT-5.2，对Gemini3作出首次回应 [4] - 国盛证券指出，在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，光隔离器因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节 [4] 机构观点汇总 - **中信证券观点**：认为超预期的内需变化出现前，震荡和结构性机会的轮动是常态 [5] - 资源/传统制造业在全球定价权的重估仍然是潜力被低估的方向 [5] - 在震荡期还能实现有效上涨的板块主要是量化驱动的微盘、保险驱动的银行、涨价推动的有色以及管线出海推动的创新药 [5] - 未来人民币的潜在升值压力可能会带来超预期的货币宽松，这可能是超预期变化的来源并打破震荡格局 [5] - 配置上延续资源/传统制造业定价权的重估和企业出海两个方向 [5] - **光大证券观点**：认为本周美联储降息预期升温、海外市场回暖、国内政策预期升温对市场形成利好 [6] - 美国ADP就业数据进一步强化了美联储12月降息的预期，全球股市普遍回暖对A股有积极影响 [6] - 随着中央经济工作会议临近，投资者对于政策的预期也在逐渐升温，一定程度上助推了市场回暖 [6] - 配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [6] - 市场处于震荡过程中时，前期滞涨方向如高股息及消费板块可能表现更好 [6] - **国金证券观点**：认为市场主线格局将逐步清晰，新的变化正在出现 [7] - 国内方面，金融市场非银机构的约束放松将进一步与全A的盈利回升形成正向循环 [7] - 经济上生产出口与全球制造业复苏的趋势形成共振的概率在增加 [7] - 海外方面，由于市场阶段对美联储降息定价充分，短期美元可能有所反弹从而对风险资产带来一定压力 [7] - 推荐方向包括：第一，工业资源品链条（铜、铝、锡等） [7] - 第二，非银（保险、券商）资本扩容与长期资产端受益于资本回报见底回升形成共振 [7] - 第三，中国的设备出口（电网设备、储能、锂电、光伏）和中国制造业优势产业行业底部反转的机会（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉） [7] - 第四，在资本回流和入境人数增加下，中国的消费进入回升通道（航空、酒店、免税、食品饮料） [7]

宏观政策与市场表现 - 重磅会议明确明年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1] - A股三大指数集体走高，沪指涨0.54%报3924.08点，深证成指涨1.39%报13329.99点，创业板指涨2.60%报3190.27点 [1] - 全市场成交额达2.05万亿元，较前一交易日增加3127亿元，超过3400只个股上涨 [1] 领涨行业与概念板块 - CPO概念板块走高，天孚通信涨幅超过19%，景旺电子等多股涨停 [1] - 福建板块爆发，闽发铝业、厦门空港等近二十股涨停 [1] - 量子科技板块走高，福晶科技涨停 [1] - 商业航天板块拉升，航天动力等多股涨停，因我国进入卫星互联网加速组网期 [1] - 券商、通信设备、PCB、存储芯片、F5G及激光雷达等板块涨幅居前 [1] - 通信设备行业单日涨幅达4.97%，位列涨幅榜第一 [2] - 电子元器件行业单日涨幅为2.77% [2] - 半导体行业单日涨幅为2.50% [2] 领跌行业与板块 - 煤炭与采掘行业股走低，广东宏大跌近6% [1] - 贵金属板块走弱，中金黄金领跌 [1] - 公用事业、中药及化纤等板块跌幅居前 [1] 主要指数表现 - 科创50指数涨1.86%报1350.80点 [1] - 沪深300指数涨0.81%报4621.75点 [1] - 中证500指数涨1.05%报7172.37点 [1] - 中证1000指数涨1.10%报7423.05点 [1] - 中证2000指数涨1.46%报3145.73点 [1]

文章核心观点 - 申万宏源梳理了“十五五”规划中的十大投资机会，涵盖人工智能、机器人、航空航天、无人机/低空经济、战略资源金属、船舶航运、可控核聚变能、储能、脑机接口和创新药 [1][14] 未来信息领域 - 中国机器人产业正经历从产品定义期向商业化落地的关键转型 [3][16] - 2026年“人工智能+”将赋能千行百业 [3][16] - 量子科技作为关键未来产业进行前瞻布局 [3][16] 未来空间及安全领域 - 航空航天产业成为“十五五”重点，2025年11月国家航空航天局成立航天司 [3][16] - 近期出台的商业航天三年行动计划，通过开放国家资源、统一行业标准助推商业航天高质量安全发展 [3][16] - 无人机/低空经济作为新兴支柱产业，正加速形成集群化发展格局 [3][16] - 国家逐步提升海权领域布局，坚持陆海统筹以发展航运、建设海洋强国 [8][21] 战略资源金属 - 在地缘变化及安全意识下，战略小金属获得政策重点扶持，八部门联合工作方案将资源保障提升至战略高度 [7][20] - 商务部、海关总署对多种关键战略物资实施出口管制，例如：2025年10月9日发布公告，对锂电池、人造石墨负极材料、稀土设备及原材料、中国稀土、钨硬材料等实施系统性管制 [8][21] - 2025年4月4日及2月4日，商务部、海关总署联合发布公告，对锗、铟、镓、硅、硼、铝等相关物项实施出口管制 [8][21] - 列举了多种战略金属及其关键应用领域，例如：钼（机械加工、国防工业、新能源）、铍（航空航天、石油化工）、钽（化工、电力存储、国防工业）、铌（微型电子、化工、医疗植入）、钨（钢铁、航空航天、重型机械）、钆（汽车制造、医疗影像）、钛（航空制造、海洋工程、高端消费品）、锂（新能源汽车、消费电子、储能）、锗（通信、夜视仪）、镝（电动汽车、航空航天、精密仪器）、铟（显示屏、触摸屏、光伏电池）、稀土（新能源汽车、节能照明、环保）、镓（5G通信、高效照明、新能源） [8][21] 未来能源领域 - “十五五”重点提及发展可控核聚变能 [8][21] - 随着能源需求大幅增加，为支撑数据中心、云服务及算力基础设施的绿色能源需求，硅谷巨头通过外购核电、重启老旧核电机组、自建核电设施、投资核电企业等多元路径布局核电领域 [8][21] - 可控核聚变领域可能出现中美竞争格局，中国企业深度参与国际研发项目，美国初创企业在技术商业化方面取得突破性进展 [9][22] - 除可控核聚变外，致力于构建新型能源体系以发展储能产业，并将氢能纳入未来产业图谱进行战略培育 [9][22] 未来健康领域 - 中国创新药研发已在ADC、细胞治疗等前沿领域建立起全球竞争力，研发管线数量和质量实现双重突破 [11][24] - 脑机接口技术加快临床转化步伐，中美两国均在该领域取得重大临床应用进展，医疗康复成为首要商业化场景 [13][26]

盘面上看，券商、半导体、军工、保险等板块走强，CPO概念、量子科技、存储芯片、商业航天概念等 活跃。 中银国际指出，当前来看，市场在资金和政策支撑下，整体仍处于上行中枢。明年A股有望在估值支撑 及盈利企稳支撑下延续牛市，跨年配置行情有望提前开启。地缘政治风险因素缓和及美联储降息预期的 重新升温有望为A股带来春季躁动预热行情。春季躁动对应的本质就是上涨行情，上涨行情中成长风格 弹性角度本身就是居前的，因此看多做多的时刻，买成长本身就是首选，除非其他风格逻辑显著大级别 占优。2026年中美降息周期+AI景气趋势强化之下，AI行情有望延续，但AI产业链投资预计将进入下半 场，重点关注"紧缺"环节的存力、电力，AI交互革命催化下的端侧与垂类应用和生态建设双重并举的AI 应用。 （原标题：午评：创业板指大涨逾3%，券商等板块拉升，CPO概念爆发） 8日早盘，两市股指盘中强势拉升，创业板指大涨逾3%，全A超3500股飘红。 截至午间收盘，沪指涨0.62%报3927.19点，深证成指涨1.55%，创业板指涨3.02%，沪深北三市合计成交 12992亿元。 ...

新兴产业与未来产业培育 - 着力打造新兴支柱产业 实施产业创新工程 一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级 [1] - 加快新能源、新材料、商业航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 做强新能源车船、集成电路、新型储能、医药和医疗器械、无人机和无人船等优势产业 [1] 未来产业前瞻布局 - 前瞻布局未来产业 探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则 [1] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] 企业培育与制度创新 - 促进中小企业专精特新发展 培育瞪羚企业、独角兽企业 [1] - 强化新赛道新领域制度供给 探索设立“科创特区” 实施包容审慎监管 [1] - 加快育成新产品、新技术、新业态 [1]

市场表现 - 截至2025年12月8日10:40，中证人工智能主题指数(930713)强势上涨2.65% [1] - 指数成分股中际旭创上涨5.83%，新易盛上涨5.43%，光迅科技上涨4.50%，复旦微电、中科星图等个股跟涨 [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨2.59%，冲击3连涨，最新价报2.14元 [1] 行业与政策动态 - 工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案，加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 [1] - 量子科技作为国家重点布局的未来产业，承载着成为新经济增长点的重任 [2] - 工信部方案重点对业务范畴与标准方向、组织架构、工作计划进行部署 [1] 产业链催化与技术进步 - DeepSeek V3.2发布，强化Agent能力 [2] - 豆包与中兴通讯合作推出首款工程样机，支持豆包手机助手，探索手机AI Agent [2] - 谷歌新模型性能大幅提升及TPU展现较强能力 [2] - 亚马逊发布Trainium3 [2] - 摩尔线程上市市场展现出高参与热情 [2] - 更多公司包括英伟达、阿里、AMD等否认AI泡沫的观点，展现AI良好发展前景 [2] 机构观点与投资建议 - AI大模型仍在持续迭代，大局未定，AI应用也在持续发展 [2] - 不论是手机还是眼镜等终端，都可能引发阶段性行情，值得持续关注 [2] - 持续推荐AI算力板块 [2] - 建议重点关注量子科技产业链中的稀释制冷机、低温同轴线缆等环节 [2] 指数与产品信息 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比63.92% [3] - 前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、澜起科技、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [3] - AI人工智能ETF(512930)设有场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [3]

行业政策与动态 - 工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案 加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 重点部署业务范畴与标准方向、组织架构及工作计划 [1] - 国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划》 朱雀三号可复用火箭于12月3日首飞取得阶段性成功 标志着国内可复用火箭迈出关键一步 [1] - 可复用火箭技术有望推动单位重量发射成本大幅降低 从而加速国内庞大的低轨卫星星座组网需求落地 [1] - 北京、上海等多地正积极推进商业航天产业生态落地 [1] - CPO概念板块持续走强 带动光通信产业链上行 [1] 市场表现与个股 - 截至2025年12月8日10:10 上证科创板100指数强势上涨 科创100ETF基金上涨1.61% 冲击3连涨 最新价报1.32元 [2] - 科创100ETF成分股源杰科技作为光芯片供应商单日涨幅达13.69% 显著受益于行业景气度提升 [2] - 成分股国盾量子上涨8.20% 复旦微电上涨4.83% 信科移动、华丰科技等个股跟涨 反映市场对算力基础设施硬件的需求传导 [2] - 东芯股份、国盾量子等半导体及量子通信标的同步上涨 [2] 券商研究观点 - 中信建投证券指出 AI产业链催化不断 包括谷歌新模型性能提升、DeepSeek V3.2发布、亚马逊发布Trainium3、摩尔线程上市等 展现了AI良好发展前景 持续推荐AI算力板块 [3] - 中信建投证券表示 量子科技作为国家重点布局的未来产业 承载成为新经济增长点的重任 建议重点关注稀释制冷机、低温同轴线缆等环节 [3] - 开源证券指出 二十届四中全会将商业航天列为“新兴支柱产业” 十五五期间目标产业规模占GDP比重达2% 2030年带动产业链价值超7万亿元 [3] - 开源证券提及商业航天技术目标 包括火箭回收复用次数超10次 卫星研制成本降50% 并通过三大工程破解发展瓶颈 目标建设10个商业发射场 实现日均1箭发射能力 [3] 指数与基金信息 - 科创100ETF基金紧密跟踪上证科创板100指数 该指数从科创板选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [4] - 截至2025年11月28日 上证科创板100指数前十大权重股包括华虹公司、东芯股份、百济神州、源杰科技、国盾量子等 前十大权重股合计占比26.72% [4] - 科创100ETF基金场外联接代码为A：019861；C：019862；I：022845 [5]

文章核心观点 - 科技部发文强调以科技创新引领新质生产力发展 统筹科技创新与产业发展 并在未来产业和新兴产业领域进行布局 同时提出要构建相适应的科技金融体制 [1] 产业发展与未来布局 - 面向“十五五” 将在新一代信息技术 人工智能等领域培育壮大一批新兴产业 [1] - 面向“十五五” 将在量子科技 生物科技等领域布局建设未来产业 以抢占未来科技和产业制高点 [1] 科技成果转化与应用 - 将加快重大科技成果高效转化应用 建设概念验证 中试验证平台 [1] - 将开展新产品 新技术 新场景的大规模应用示范 [1] 科技金融支持体系 - 将构建同科技创新相适应的科技金融体制 加强对国家重大科技任务和科技型企业的金融支持 [1] - 将完善长期资本投早 投小 投长期 投硬科技的支持政策 [1]

行业整体发展概况 - 截至2024年底，A股高端制造业上市公司数量达2503家，占A股总数的46.50%，近5年复合增长率为10.80% [2][19] - 行业总资产规模达27.24万亿元，收入总额为15.41万亿元，近5年复合增长率分别为13.98%和13.27% [2][19] - 民营企业数量占比高达71.87%，是行业主力军，国有企业数量占比17.58%，但其收入占比达34.31% [2][19] - 行业地域分布主要集中于广东、江苏、浙江等东南沿海省份 [2][19] - 细分行业中，机械制造（640家）、电子（355家）、电力设备（351家）占据主导地位 [2][19] - 2024年行业税收贡献达2538.96亿元，员工人数为1035.02万人，人均薪酬为18.95万元，近5年复合增长率分别为10.85%、9.00%和6.94% [2][19] 核心发展维度表现 - 2024年研发支出总额为9341.23亿元，近5年复合增长率为18.51%，研发支出占收入比重提升至6.06% [3][20] - 研发人员数量达184.64万人，近5年复合增长率为12.07%，在电力设备、半导体、乘用车等领域取得多项技术突破 [3][20] - 行业总市值为32.47万亿元，近5年复合增长率为3.91% [3][20] - 2024年IPO及再融资总规模为1155.37亿元，受监管政策调整影响较往年下滑，但机械制造、电子等行业融资活跃度依然较高 [3][20] - 海外收入达43113亿元，近5年复合增长率为19.81%，海外收入占比为27.98% [3][20] - 66家企业实现海外上市或发行GDR，海外并购达105项，机械制造、电子等行业在海外市场表现突出 [3][20] 重点行业发展特征 - 机械制造、电子、电力设备、乘用车及零部件四大行业合计贡献了高端制造业73.78%的总资产和主要营收 [4][20] - 医疗行业的净利润率（13.19%）和资产净利率（5.03%）处于领先地位 [4][20] - 半导体行业受益于AI和新能源汽车需求增长，市盈率高达118.09倍 [4][20] - 航空航天与国防行业在国防建设需求推动下市值稳步上升，研发投入占比达6.75% [4][20] - 电力设备行业因产能过剩，2024年净利润下降66.43% [4][20] - 医药医疗行业受政策调控影响市值持续下跌，但研发投入占比仍达11.65% [4][20] 行业发展专题与趋势 - 国家出台“新国九条”“科创十六条”等政策，从融资、并购、税收等多方面扶持科技创新，推动设备更新和消费品以旧换新 [5][21] - AI与制造业深度融合，在研发设计、生产制造、智能调度等环节广泛应用，催生新业态和新模式 [5][21] - 生算力、智能终端等新需求涌现，三一重工、广汽集团等企业已率先实践落地 [5][21] - 通过修订《反不正当竞争法》、推行行业自律倡议等手段，整治低价竞争和无序扩张，引导资源向创新领域集中，光伏、储能等行业已逐步实现减产稳价 [5][21] - 聚焦智能化、绿色化、融合化发展方向，重点培育低空经济、人形机器人等新兴产业，着力攻克集成电路、工业母机等“卡脖子”技术难题 [5][21] 宏观背景与未来方向 - 2024年我国全部工业增加值达40.5万亿元，占GDP比重30.1%，制造业增加值突破33.6万亿元，全球占比约30%，总体规模连续15年保持世界第一 [12][29] - 2024年A股上市公司数量超5300家，总市值突破90万亿元，实现增加值19.82万亿元，贡献税收4.54万亿元，占全国税收总额25.96% [12][29] - 高端制造业正以新质生产力为核心驱动，面向“十五五”聚焦低空经济、量子科技等前沿领域，加速向全球产业链高端迈进 [1][18] - 未来将持续加大研发投入，深化产业集群建设，推进国际化战略布局，推动从“制造大国”向“制造强国”迈进 [6][22]

AI大模型与Agent发展 - DeepSeek V3.2发布，强化了Agent能力 [1] - 豆包与中兴通讯合作推出首款工程样机，支持豆包手机助手，探索手机AI Agent [1] - AI大模型仍在持续迭代，大局未定，AI应用也在持续发展，不论是手机还是眼镜都可能引发阶段性行情 [1] AI产业链近期催化 - 近期AI产业链催化不断，包括谷歌新模型性能大幅提升及TPU的较强能力、DeepSeek V3.2发布、亚马逊发布Trainium3、摩尔线程上市市场展现出的高参与热情 [1] - 更多公司包括英伟达、阿里、AMD等否认AI泡沫的观点，均展现了AI的良好发展前景 [1] - 持续推荐AI算力板块 [1] 量子信息产业 - 工信部量子信息标准化技术委员会筹建方案公示 [1] - 量子科技作为国家重点布局的未来产业，承载着成为新经济增长点的重任 [1] - 建议重点关注稀释制冷机、低温同轴线缆等环节 [1]