特朗普与鲍威尔冲突 - 特朗普频繁抨击美联储主席鲍威尔，并给他起绰号如"太迟先生" [1][17] - 特朗普施压鲍威尔降息超过3个百分点以节省国债利息支出，但鲍威尔因通胀风险和关税政策不确定性拒绝降息 [3][14][16] - 特朗普考虑解雇鲍威尔，白宫律师团队已研究法律可行性并草拟相关文件 [17][18] 美联储总部翻修争议 - 特朗普政府以耗资25亿美元的美联储总部翻修工程为借口攻击鲍威尔，指责其奢华浪费 [7][9][12] - 白宫预算办主任沃特批评该项目为"招摇的大修"，共和党议员卢娜举报鲍威尔在国会听证时"作伪证" [10] - 鲍威尔解释翻修是结构性修复，成本上涨因疫情后材料涨价，否认存在VIP餐厅等奢华设施 [12] 白宫内部博弈 - 财政部长贝森特私下劝阻特朗普解雇鲍威尔，警告可能引发经济、政治和法律后果 [5][20][22] - 贝森特传递美联储可能在年底前进行两次降息的信号以安抚特朗普 [5][22] - 特朗普对贝森特的劝阻表示愤怒，坚持寻找解雇鲍威尔的"正当理由" [33] 美联储内部政策分歧 - 美联储内部对降息时机存在分歧，鸽派认为应尽快降息，鹰派认为通胀数据仍高需谨慎 [24] - 利率决策需委员会投票决定，鲍威尔并非独裁官 [26] - 下一任美联储主席遴选工作已提前启动，各方势力博弈激烈 [26] 美联储独立性危机 - 特朗普的行为挑战美联储百年独立性传统，可能动摇美元霸权和全球金融体系稳定 [29][31] - 历史上从未有总统因政策分歧解雇美联储主席，此举可能破坏市场对美联储和美元的信任 [29][31] - 美联储独立性是避免货币政策成为政治工具的关键，解雇鲍威尔将使其信誉荡然无存 [31]

美联储政策与市场反应 - 美联储达拉斯联储主席洛根表示利率需保持限缩性6-12个月，击碎市场降息预期 [3] - 美国6月CPI整体通胀率2.7%，核心通胀2.9%，仍高于美联储2%目标 [3] - 30年期美债收益率突破5%心理关口，5年期国债收益率暴涨7个基点 [3] - 利率期货市场9月降息概率从55%骤降至不足50% [3] - 洛根提出通胀需连续3-5个月稳定在2%、失业率不突破4%等警戒线 [3] 白宫与美联储博弈 - 特朗普连续抨击美联储，要求降息3个百分点以节省一万亿美元 [5] - 财政部长贝森特透露已启动挑选鲍威尔继任者程序，暗示凯文·哈塞特为热门人选 [6] - 白宫可能试图"清洗美联储"，针对鲍威尔2026年卸任后的安排 [6] 贸易战与地缘政治 - 特朗普宣布对欧盟和墨西哥商品征收30%进口关税，引发贸易战升级 [6] - 墨西哥总统强硬反击，欧盟声明将采取必要措施维护利益 [6] - 地缘政治风险升温，黄金作为避险资产获得支撑但受美元压制 [6] 科技行业动态 - 英伟达股价逆势飙涨4%，创历史新高，因美国政府批准向中国出口H20 AI加速器 [7] - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI是全球进步的催化剂，中国AI模型是世界级 [7] - 芯片股狂欢带动纳斯达克指数逆势收涨0.18%，再创历史新高 [7] 亚洲市场反应 - MSCI亚太指数下跌0.1%，韩国综合指数下挫，香港恒生指数勉强守住 [7] - 30年期美债收益率维持在5%上方，对冲基金押注收益率升至5.3% [7] - 美元上涨抑制整体市场，分析师认为美联储保持观望是谨慎之举 [7]

特朗普与鲍威尔的矛盾本质 - 特朗普对鲍威尔的反感源于利率政策，频繁呼吁将利率降至1%以下以减轻政府每年3600亿美元的利息负担[3] - 矛盾核心在于《大而美法案》减税4万亿美元导致财政压力，与美联储维持高利率抑制通胀（2.3% vs 2%目标）的政策冲突[3][5] - 特朗普通过指责美联储25亿美元大楼翻修项目转移视线，但该项目成本增加源于石棉清理等必要支出，且资金为美联储自筹[1][10][11] 美联储的独立性与法律约束 - 美联储主席受法律保护，总统无权随意罢免，需提供"合法且充分的理由"，装修费用争议在法律上不成立[1] - 共和党内部警告特朗普干预央行独立性将适得其反，众议院金融服务委员会主席希尔明确反对罢免[2] - 鲍威尔通过监察长审查程序化解装修费用指控，将矛盾引向制度层面[11] 利率政策的经济博弈 - 当前失业率3.7%与通胀超目标使美联储坚持高利率，达拉斯联储主席洛根预测至少维持半年[3][5] - 特朗普关税政策推高进口成本，鲍威尔暗示其自身政策延缓降息时机[5] - 美联储理事沃勒认为利率"限制性过强"但强调不能受政治指挥，反映内部对降息的谨慎态度[7] 政治算计与市场影响 - 特朗普保留鲍威尔可将其作为经济问题的替罪羊，任期至2026年提供缓冲空间[13] - 潜在继任者如沃勒和沃什存在政策短板，市场信任度存疑导致换人风险高[11] - 财长贝森特透露选人程序启动但未定案，显示决策层对人事变动的谨慎[11] 美国经济治理的结构性危机 - 减税与债务规模36万亿美元形成恶性循环，利率每升1%即增加3600亿利息支出[3][15] - 政策摇摆导致"通胀反复"与"就业过热"双重风险，市场不安情绪加剧[15] - 长期债务压力可能迫使美国接受高通胀变相赖账，加剧政治与专业机构对立[15][16]

美联储利率政策与房地产市场 - 美国总统特朗普批评美联储政策正在对房地产市场产生负面影响 [1] - 特朗普认为1%的利率水平是合理且应当实现的 [1]

美联储官员利率政策表态 - 美联储官员戴利认为当前利率政策处于良好状态 [1]

美联储利率政策 - 美联储理事库格勒认为当前利率政策应保持稳定"一段时间" [1] - 低失业率和关税导致的建房价格压力是维持利率稳定的主要考量因素 [1]

美联储主席潜在继任者 - 凯文·哈塞特是接替鲍威尔担任美联储主席的最热门人选[1] - 其他主要候选人包括凯文·沃什，财政部长贝森特也可能获得该职位，美联储理事Christopher Waller被视为黑马候选人[1] - 特朗普总统已公开表示正在考虑任命哈塞特，并将鲍威尔留任归咎于前总统拜登[1] 候选人的政策倾向与立场 - 特朗普指责鲍威尔将利率维持过高，并表示将选择一位支持降息的美联储主席[1] - 哈塞特附和特朗普对美联储的批评，认为美联储在去年大选前降息而后又因关税引发的通胀风险保持利率不变，其行为值得受到总统批评[1] - 哈塞特在贸易、税收、通胀或美联储等话题上都积极支持特朗普的观点，这与试图约束特朗普关税冲动的前任科恩形成鲜明对比[2] 候选人的背景与动机 - 哈塞特现任白宫国家经济委员会主任，是特朗普任内任职时间最长的经济顾问之一[1] - 哈塞特曾在特朗普第一任期担任白宫经济顾问委员会主席，并曾在美联储担任经济学家[3] - 哈塞特以税收问题专家闻名，并著有预测股市大涨的书籍《道指36,000点》[3] - 分析指出，在特朗普手下能长期生存的人通常是来服务特朗普，而非推广某种学术理念或货币政策学派[2]

白银价格走势 - 现货白银在连续两日下跌后于周三亚洲时段反弹，欧市盘中最高上探38.04美元/盎司，走势偏强 [1] - 日线显示银价仍有上涨势头，上方阻力位为39.22-39.32美元/盎司，下方支撑位为36.52-36.62美元/盎司 [3] 市场驱动因素 - 美国总统特朗普持续加码的关税政策引发市场避险情绪升温，成为支撑银价的核心因素 [1] - 特朗普本周宣布对进口药品征收200%关税，此前已对20多个国家的商品加征关税，并对铜征收50%税率，贸易政策升级加剧市场不安 [2] - 美元指数在刷新三周高点98.60后回调，但美债收益率维持高位，仍对无息资产黄金构成压制 [2] 通胀与货币政策 - 美国6月CPI环比上涨0.3%，为五个月来最大涨幅，核心CPI同比升至2.9%，均高于预期，市场担忧关税正推高通胀 [2] - 波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示强劲的经济表现给予联储更多时间观察关税的滞后效应 [2] - 达拉斯联储主席洛根强调关税可能在未来几季持续推高通胀，目前并非降息的合适时机 [2] 市场关注焦点 - 市场聚焦周三晚间将公布的美国PPI数据，作为通胀走势的前瞻指标，其表现将直接影响黄金下一步走势 [2][3] - 美联储多位票委的讲话也将影响市场对利率路径的判断 [2]

加拿大央行利率政策预期 - 加拿大帝国商业银行预计加拿大央行在7月30日的利率政策决定中会再次维持利率不变 [1] - 6月CPI报告和强劲的就业数据支持加拿大央行按兵不动的决策 [1] 贸易争端影响 - 加拿大央行官员可能在秋季更清楚地了解美国关税带来的影响 [1] - 白宫设定了8月1日的期限要求加拿大通过谈判解决当前贸易争端 [1]

A股市场表现 - 7月15日A股冲高遇阻、小幅震荡，沪指3527点遇阻后回落尾盘企稳，创业板上扬且强于主板[3][4][8][14] - 上证综指收报3505.00点，跌0.42%；深证成指收报10744.56点，涨0.56%；创业板指涨1.73% [8][9] - 两市成交16353亿元，超七成个股下跌，互联网服务等行业涨幅居前，珠宝首饰等行业跌幅居前[8] 行业涨跌幅 - 通信行业涨幅4.28%居首，计算机涨1.74%，电子涨0.76%，汽车涨0.61% [10] - 煤炭行业跌幅1.87%居前，农林牧渔跌1.54%，商贸零售跌1.45% [10] 后市研判与建议 - 上证综指与创业板指平均市盈率分别为14.46倍、39.17倍，处近三年中位数水平，适合中长期布局[4][14] - 6月CPI同比回升0.1%，PPI同比降3.6%，期待出台措施提振经济[4][14] - 建议采取均衡策略，关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，短线关注互联网服务等行业[4][14] 风险提示 - 海外超预期衰退、国内政策及经济复苏进度不及预期等因素影响市场[5] 评级说明 - 行业投资评级分强于大市、同步大市、弱于大市；公司投资评级分买入、增持等[15][16]