报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外美国经济基本面短期平稳，中期有就业和通胀压力，货币宽松预期支撑市场风险偏好；国内基本面环比走弱但完成全年目标难度不大，市场风险偏好有支撑；短期国内市场高涨情绪或维持，海外9月降息预期加强，市场波动可能加大 [9] 根据相关目录分别进行总结 宏观精要 - 海外宏观：鲍威尔年会发言超预期鸽派，市场降息预期强化；当前基本面预期环比走弱但绝对水平有韧性，8月美国消费者信心恶化、通胀担忧抬升，7月新屋开工数稳健增长、建筑许可发放延续下降趋势 [9] - 国内宏观：基本面环比走弱但完成全年经济目标难度不大，市场风险偏好有支撑；上海优化调整房地产政策，外需大幅下行概率降低，内需绝对水平尚可，资金面维持宽松 [9] - 资产观点：国内临近9月初重要事件，市场高涨情绪或维持，之后进入验证期，基本面对资产定价权重或升高；海外9月降息预期加强，进入“宽松预期 + 弱美元”修复通道；当前资金与基本面分化，短期市场波动可能加大 [9] 观点精粹 金融 - 股指期货：板块高低切换不改趋势上行，关注增量资金衰减，短期震荡上涨 [10] - 股指期权：情绪持续乐观，买入看涨仍强，关注期权市场流动性恶化，短期震荡上涨 [10] - 国债期货：债市情绪回暖，关注关税超预期、供给超预期、货币宽松超预期，短期震荡 [10] 贵金属 - 黄金/白银：9月美国降息周期有望重启，但需关注市场风险偏好影响，关注美国基本面表现、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡上涨 [10] 航运 - 集运欧线：三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡 [10] 黑色建材 - 钢材、铁矿：成本扰动不断，盘面低位反弹，到港环比增加，港口小幅去库，关注专项债发行进度、钢材出口量、铁水产量、海外矿山生产发运情况等，短期震荡 [10] - 焦炭：七轮提涨落地，八轮提涨再起，关注钢厂生产、炼焦成本以及宏观情绪，短期震荡 [10] - 焦煤：产地事故不断，盘面大幅拉涨，关注钢厂生产、煤矿安全检查、宏观情绪，短期震荡 [10] - 硅铁：黑链情绪偏暖，期价中枢抬升，关注原料成本、钢招情况，短期震荡 [10] - 锰硅：板块表现偏强，盘面高位震荡，关注成本价格、外盘报价，短期震荡 [10] - 玻璃：市场情绪略有回暖，价格震荡运行，关注现货产销，短期震荡 [10] - 纯碱：供应短期下行，刚性需求维持，关注纯碱库存，短期震荡 [10] - 铜：中美延长暂停关税，铜价高位震荡，关注供应扰动、国内政策超预期等，短期震荡 [10] 有色与新材料 - 氧化铝：现货弱稳仓单增长，氧化铝震荡承压，关注矿石复产不及预期、电解铝复产超预期、板块走势极端，短期震荡 [10] - 铝：社库小幅累积，铝价高位震荡，关注宏观风险，供给扰动，需求不及预期，短期震荡 [10] - 锌：黑色系价格下跌，锌价震荡回落，关注宏观转向风险、锌矿供应超预期回升，短期震荡下跌 [10] - 铅：消费仍未明朗，铅价震荡回落，关注供应端扰动、电池出口放缓等，短期震荡 [10] - 镍：市场情绪反复，镍价宽幅震荡，关注不及预期因素，短期震荡 [10] - 不锈钢：镍铁价格持续回升，不锈钢盘面回调，关注印尼政策风险、需求增长超预期，短期震荡 [10] - 锡：原料供应仍然偏紧，锡价高位震荡，关注佤邦复产预期及需求改善预期变化情况，短期震荡 [10] - 工业硅：煤炭价格反复，硅价持续波动，关注供应端超预期减产、光伏装机超预期，短期震荡上涨 [10] - 碳酸锂：多空博弈延续，价格宽幅震荡，关注需求不及预期、供给扰动、新的技术突破，短期震荡 [10] 能源化工 - 原油：供应压力延续，反弹持续性预计有限，关注OPEC + 产量政策、中东地缘局势，短期震荡下跌 [12] - LPG：裂解价差企稳，关注成本端指引，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡 [12] - 沥青：原油回落，沥青期价震荡回落，关注制裁和供应扰动，短期下跌 [12] - 高硫燃油：高硫燃油冲高回落，关注地缘和原油价格，短期下跌 [12] - 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油震荡，关注原油价格，短期下跌 [12] - 甲醇：港口库存累积但石化消息短期提振，甲醇震荡，关注宏观能源、上下游装置动态，短期震荡 [12] - 尿素：国内供需难以提供有力支撑，出口拉动不及预期，尿素短期震荡，关注出口政策动向，淘汰产能情况，短期震荡 [12] - 乙二醇：库存低位与旺季预期共振，下方价格支撑偏强，关注煤、油价格波动，港口库存节奏，装置计划外停车，短期震荡 [12] - PX：情绪刺激叠加旺季推动，关注原油大幅波动、宏观异动、需求旺季不及预期，短期震荡上涨 [12] - PTA：供减需增，8 - 10月份存去库预期，关注原油大幅波动、宏观异动、旺季不及预期，短期震荡上涨 [12] - 短纤：终端旺季秋冬打样启动，纱厂以回笼资金为主，关注下游纱厂拿货节奏，装置超预期降负，短期震荡 [12] - 瓶片：库存有所下滑，上游表现偏强下加工费相对承压，关注瓶片企业超预期提负，海外出口订单量激增，短期震荡 [12] - 丙烯：短期跟随PP波动为主，关注油价、国内宏观，短期震荡 [12] - PP：中韩石化相关消息刺激但基本面支撑有限，PP震荡，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [12] - 塑料：石化反内卷消息提振，塑料小幅走强，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [12] - 苯乙烯：商品情绪转好，关注政策细节落地，关注油价，宏观政策，装置动态，短期震荡 [12] - PVC：市场情绪提振，PVC弱企稳，关注预期、成本、供应，短期震荡 [12] - 烧碱：现货反弹趋缓，近月多单止盈，关注市场情绪、开工，需求，短期震荡 [12] 农业 - 油脂：美豆优良率好于预期，昨日油脂继续震荡盘整，关注美豆天气、马棕产需数据，短期震荡 [12] - 蛋白粕：现货报价持稳，负基差拖累盘面，关注美豆天气，国内需求，宏观，中美中加贸易战，短期震荡 [12] - 玉米/淀粉：逻辑未变，期现维持弱势，关注需求不及预期、宏观、天气，短期震荡下跌 [12] - 生猪：收储扰动情绪，盘面小幅反弹，关注养殖情绪、疫情、政策，短期震荡 [12] - 橡胶：胶价仍有天气炒作可能，关注产区天气、原料价格、宏观变化，短期震荡上涨 [12] - 合成橡胶：盘面跟随天胶震荡，关注原油大幅波动，短期震荡上涨 [12] - 纸浆：阔叶维持强势，纸浆预计区间运行，关注宏观经济变动、美金盘报价波动等，短期震荡 [12] - 棉花：棉价支撑较强，但上涨动力尚不足，关注需求、库存，短期震荡 [12] - 白糖：供应压力边际增大，糖价走跌，关注进口，短期震荡 [12] - 原木：估值中性偏低，逢低试多远月，关注出货量、发运量，短期震荡下跌 [12]

工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长4.9% [3] - 主导产业快速增长 电子信息制造业增加值同比增长9.1% 电气机械及设备制造业增长8.7% 化工制造业增长12.0% [3] - 新动能产业表现突出 先进制造业增加值同比增长7.8% 高技术制造业增长9.1% [3] - 高技术产品产量大幅提升 服务器增长257.2% 集成电路增长87.1% 传感器增长46.8% 智能手表增长45.4% [3] 外贸进出口 - 外贸进出口总额8886.0亿元 同比增长15.6% [4] - 进口额3462.4亿元 增长26.1% 出口额5423.6亿元 增长9.8% [4] - 7月单月进出口增长11.4% 其中进口增长21.6% 出口增长5.9% [4] 消费市场 - 社会消费品零售总额2508.51亿元 同比增长3.0% [5] - 商品零售增长3.1% 餐饮收入增长2.5% [5] - 以旧换新政策效果显著 家具类零售额增长78.9% 通讯器材类增长77.7% 建筑及装潢材料类增长37.5% [5] - 基本生活类商品销售良好 五金电料类增长115.1% 粮油食品类增长58.0% 烟酒类增长44.2% [5] - 线上零售额同比增长27.4% [5] 固定资产投资 - 固定资产投资总额同比下降8.8% 降幅较1-6月收窄2.1个百分点 [6] - 扣除房地产开发投资后 固定资产投资同比增长10.4% [6] - 新动能投资快速增长 先进制造业投资增长38.5% 其中装备制造业投资增长40.8% [6][7] - 高技术制造业投资增长43.2% 其中电子及通信设备制造投资增长50.2% 计算机及办公设备制造业投资增长53.8% [7] - 基础设施投资增长6.3% 房地产开发投资下降48.5% 商品房销售面积下降3.1% [7] 财政金融 - 一般公共预算收入504.50亿元 增长2.2% 支出552.09亿元 增长0.4% [8] - 金融机构本外币存款余额28759.51亿元 增长6.1% 其中住户存款11879.24亿元 增长10.6% [8] - 本外币贷款余额20047.64亿元 增长4.1% [8] 居民消费价格 - 居民消费价格指数同比下降1.1% [9] - 八大类商品呈现"六降二升" 交通通信类下降3.1% 衣着类下降2.8% 教育文化娱乐类下降1.4% 生活用品及服务类下降1.1% 食品烟酒类下降0.8% 居住类下降0.3% 医疗保健类上涨0.7% 其他用品及服务类上涨3.3% [9]

工业增长 - 1-7月规模以上工业增加值同比增长2.4% [1][2] - 计算机通信和电子设备制造业增长6.9% 电气机械制造业增长7.1% 汽车制造业增长8.5% [2] - 风力发电机组产量增长51.7% 新能源汽车增长15.8% 民用无人机增长72.1% 工业机器人增长33.3% 服务机器人增长21.3% [2] 服务业表现 - 上半年规模以上服务业营业收入2.89万亿元 同比增长7.3% [1][2] - 信息传输软件服务业增长9.3% 租赁商务服务业增长9.2% 交通运输仓储业增长7.4% [2] 消费市场 - 1-7月社会消费品零售总额同比增长3.4% [3] - 粮油食品类零售额增长11.6% 日用品类增长7.5% 体育娱乐用品类增长35.0% 金银珠宝类增长10.0% [3] - 通信器材类零售额增长23.5% 家用电器类增长42.1% 文化办公用品类增长33.7% 家具类增长65.4% 建筑装潢材料类增长35.7% [3] - 限额以上单位网络零售额同比增长19.6% [3] 投资结构 - 1-7月固定资产投资同比下降11.4% [3] - 设备工器具购置投资增长0.8% [3] - 工业投资占比达37.7% 其中汽车制造业投资增长8.4% 清洁能源投资增长7.3% [3] - 工业技术改造投资增长0.8% 占工业投资比重35.2% 同比提高3.6个百分点 [3] - 房地产开发投资下降17.3% 商品房销售面积下降11.5% 降幅同比收窄17.6个百分点 [3]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-7月全国固定资产投资总额288229亿元 同比增长1.6% [1] - 民间固定资产投资同比下降1.5% [1] - 7月单月固定资产投资环比下降0.63% [1] 按产业类型划分 - 第一产业投资5646亿元 同比增长5.6% [3] - 第二产业投资104455亿元 增长8.9% [3] - 第三产业投资178128亿元 下降2.3% [3] 工业投资细分领域 - 工业投资整体增长9.0% [3] - 采矿业投资增长3.0% [3] - 制造业投资增长6.2% [3] - 电力热力燃气及水生产供应业投资增长21.5% [3] 基础设施投资表现 - 基础设施投资（不含电力）同比增长3.2% [3] - 水上运输业投资增长18.9% [3] - 水利管理业投资增长12.6% [3] - 铁路运输业投资增长5.9% [3] 地区投资差异 - 东部地区投资下降2.4% [3] - 中部地区投资增长3.2% [3] - 西部地区投资增长3.6% [3] - 东北地区投资下降3.0% [3] 企业类型投资对比 - 内资企业固定资产投资增长1.7% [4] - 港澳台企业固定资产投资增长3.5% [4] - 外商企业固定资产投资下降15.7% [4] 重点行业投资增速 - 农副食品加工业投资增长17.8% [5] - 食品制造业投资增长15.4% [5] - 纺织业投资增长14.1% [5] - 通用设备制造业投资增长14.8% [5] - 汽车制造业投资增长21.7% [5] - 铁路船舶航空航天设备制造业投资增长29.3% [5] 投资构成分析 - 建筑安装工程投资下降0.8% [5] - 设备工器具购置投资增长15.2% [5] - 其他费用投资下降0.2% [5]

经济总体表现 - 地区生产总值317.11亿元，同比增长3.3%，总量全市排名第五，增速排名第二十 [1] - 第一产业增加值7122万元，同比增长2.8% [1] - 第二产业增加值210.1亿元，同比增长2.7% [1] - 第三产业增加值106.29亿元，同比增长4.3% [1] 工业与投资表现 - 规上工业增加值136.24亿元，同比增长4.6% [2] - 30个工业行业中21个行业增加值实现正增长 [2] - 内资企业增加值增长6.2%，外资企业增加值增长1.4% [2] - 固定资产投资拉动率全市排名第一，位列红榜榜首 [1][2] - 重大项目累计完成投资66.22亿元，同比增长5%，完成投资量和增量分别居全市第一和第五 [1] - 工业投资占固定资产投资比重达72.8%，较去年同期提高8个百分点 [2] 外贸表现 - 外贸进出口总额585.31亿元，同比增长184% [1][2] - 进出口总量全市镇街排名第三，增速排名第一 [1][2]

固定资产投资总体表现 - 全国固定资产投资（不含农户）总额达288229亿元 同比增长1.6% [1] 设备购置投资 - 设备工器具购置投资同比增长15.2% 增速高于全部投资13.6个百分点 拉动全部投资增长2.2个百分点 [2] 制造业投资 - 制造业投资同比增长6.2% 增速高于全部投资4.6个百分点 拉动全部投资增长1.5个百分点 [3] - 消费品制造业投资增长10.8% 装备制造业投资增长4.8% [3] - 高技术制造业中航空、航天器及设备制造业投资增长33.9% 计算机及办公设备制造业投资增长16.0% [3] 基础设施投资 - 基础设施投资同比增长3.2% 增速高于全部投资1.6个百分点 对全部投资增长的贡献率达43.0% 较上半年提升6.0个百分点 [4] - 水上运输业投资增长18.9% 水利管理业投资增长12.6% 铁路运输业投资增长5.9% [4] 绿色能源投资 - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长21.5% 拉动全部投资增长1.4个百分点 [5] - 太阳能发电、风力发电、核力发电、水力发电投资合计增长21.9% [5] 高技术服务业投资 - 高技术服务业投资同比增长6.2% 增速高于全部投资4.6个百分点 [6] - 占全部服务业投资比重达5.1% 同比提升0.4个百分点 其中信息服务业投资增长32.8% [6] 项目投资结构 - 项目投资（扣除房地产开发投资）同比增长5.3% 增速高于全部投资3.7个百分点 [7] - 计划总投资亿元及以上项目投资增长4.1% 增速高于全部投资2.5个百分点 拉动全部投资增长2.3个百分点 [7] - 民间项目投资（扣除房地产开发民间投资）增长3.9% 其中住宿和餐饮业民间投资增长19.6% 基础设施民间投资增长8.8% 文化、体育和娱乐业民间投资增长8.1% 制造业民间投资增长5.0% [7]

工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长8% 产品产销率达96.4% [1] - 37个行业大类中24个行业增加值增长 汽车制造业增长22.9% 计算机通信设备制造业增长17.2% 电气机械制造业增长9.5% [1] - 新能源汽车产量增长326.2% 智能手表增长135.2% 锂离子电池增长41.4% [1] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长4.5% 其中民间投资增长5.6% [1] - 第二产业投资增长30.4% 工业投资增长31.0% 第一产业投资增长18.2% [1] 消费市场 - 社会消费品零售总额6549.8亿元 同比增长5.9% [2] - 城镇消费品零售额5739.0亿元增长5.8% 乡村消费品零售额810.8亿元增长6.2% [2] - 餐饮收入798.2亿元增长4.7% 商品零售5751.6亿元增长6.0% [2] - 通讯器材类零售额增长75.8% 金银珠宝类增长38.9% 家用电器类增长30.1% 体育娱乐用品类增长19.1% [2] 金融数据 - 金融机构本外币存款余额67481亿元 同比增长10.4% 其中住户存款余额31334亿元增长11.9% [2] - 金融机构本外币贷款余额71545亿元 同比增长10.4% [2]

波黑国家台8月19日报道。波黑统计局数据显示，2024年法人实体固定资产投资达89.4亿马克，同 比新增8.37%。从投资领域分布看，2024年总投资中制造业占比最高达16.72%，批发零售业 （14.38%）、公共管理与国防（13.37%）、交通运输仓储（10.74%）分列其后。新增固定资产投资同 样以制造业为主导（15.94%），公共管理与防御（14.16%）、批发零售（13.40%）及交通运输仓储 （10.67%）为主要投资方向。（驻波黑使馆经商处） （原标题：2024年波黑固定资产投资增长8.37%，制造业为最大投资领域） ...

工业经济 - 规模以上工业增加值同比增长8.0% [1] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长4.5% [1] - 民间投资增长5.6% [1]

工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长8.5% [1] - 装备制造业增加值增长16.9%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业增长31.1% [1] - 高技术制造业增长25.3% [1] - 工业机器人产量增长46.4%，笔记本电脑产量增长22.7%，锂离子电池产量增长15.4% [1] 消费市场 - 社会消费品零售总额13932.1亿元，同比增长5.2% [1] - 限额以上单位文化办公用品类零售额增长53.7%，通讯器材类增长52.2% [1] - 家用电器和音像器材类增长21.2%，粮油食品类增长12.0%，日用品类增长11.3%，家具类增长10.5% [1] 固定资产投资 - 固定资产投资下降3.7% [1] - 基础设施投资增长5.8%，其中铁路运输业投资增长14.4%，道路运输业投资增长8.1%，公共设施管理业投资增长5.1% [1] - 房地产开发投资下降13.3% [1] 金融数据 - 金融机构人民币存款余额96387.9亿元，同比增长10.5%，较年初增加5595.6亿元 [2] - 人民币贷款余额91648.7亿元，增长9.1%，较年初增加5640.2亿元 [2] 居民消费价格 - 居民消费价格同比上涨0.3% [2] - 医疗保健价格上涨3.0%，其他用品及服务价格上涨7.4%，教育文化娱乐价格上涨1.4% [2] - 食品烟酒价格下降0.7%，交通通信价格下降2.7% [2]