基本面 - 美国政府官员表示不会在贸易协议中寻求美元贬值，财政部长贝森特强调强势美元政策不变 [1] - 众议院共和党领导人公布新的减税和削减开支法案，计划在阵亡将士纪念日前提交表决，特朗普表示支持并希望7月4日前签署成法 [1] - 美国政府理论上已在2024年底触及债务上限，财政部动用"非常措施"延缓违约风险，最迟将在8月耗尽，法案计划上调债务上限4万亿美元 [1] 技术面 黄金（XAUUSD） - 金价自3435 0一线开始下跌，隔夜最低达到3168 0附近，自高点最大跌幅近267美元，交易重心快速下行 [4] - 均线系统显示60均线下穿100均线并拐头向下，形成空头排列，短期处于强势空头中 [4] - 日内操作建议逢高做空，关注压力位3208 0附近，下行支撑位3168 0，若下破可能进一步测试3135 0 [4][5] 白银（XAGUSD） - 银价自31 65一线开始震荡下跌，隔夜最低达到32 07一线，交易重心偏空 [8] - 均线系统显示60均线与100均线粘合走平，但60均线拐头向下，当前处于弱势空头中 [8] - 日内操作建议逢高做空，关注压力位32 53一线，下行支撑位31 90，若下破可能测试31 65 [8][9] 消息面 - 重点关注经济数据包括英国第一季度GDP年率初值、美国4月零售销售月率、美国4月PPI年率及月率 [6][10] - 美联储主席鲍威尔将在会议上致辞，可能对市场产生影响 [6]

今天黄金市场又上演了"过山车"行情！5月16日早盘，黄金一开盘就冲高，结果没多久就掉头向下，截 至发稿时跌了0.76%，国际金价跌到3214.70美元/盎司，折合人民币每克约744.8元。其实昨天黄金走势 更刺激，先是暴跌然后又快速反弹，走出一个"V"字，一天之内价格波动超过100美元，看得人心脏直 突突。为啥这么折腾？主要是俄乌局势又紧张了，大家担心打仗影响经济，赶紧买黄金避险；另外呢， 市场都在猜美联储6月可能要降息，美元要是贬值，黄金自然就更值钱了，这俩消息搅和在一起，金价 就像坐了过山车一样。 ·贵金属回收价格一览： 黄金回收价格738元/克，pt9999铂金回收价格219元/克，pd999钯金回收价格205元/克，18K金回收价格 546元/克，足银回收价格7.21元/克。 对普通人来说，记住两点：第一，美元和黄金就像跷跷板，美元贬值时黄金容易涨价，今天美元指数跌 了0.18%，黄金早盘虽然跌了，但长期可能还受美元走势影响；第二，现在市场变化太快，美联储到底 啥时候降息、中国经济数据咋样、国际上又有啥冲突，都会影响金价。要是想投资黄金，别听别人 说"赶紧买能赚钱"就跟风，先看看新闻联播、权威财经网站 ...

5月15日，全球最大对冲基金桥水公司公布了最新持仓动向，一季度重仓了黄金ETF。与桥水基金所见略同， 国内资金也在一季度大量抄底黄金ETF市场。 但是自4月22日高点回落以来，金价剧烈震荡，让投资黄金的人 有了更多观望情绪。 全球最大的黄金ETF——美国SPDR黄金ETF持仓规模从4月21日的高点959.17吨，下降到了5月13日的936.51 吨，22天里累计下降22.66吨。但随着美元长期贬值趋势加重，黄金长期配置的市场需求仍然强烈。 金价连续下跌，已到一个月以来低点，从高点回落最大幅度近10%。 桥水基金一季度重仓黄金ETF 全球最大对冲基金桥水公司最新持仓动向来了。5月15日，桥水基金向SEC递交截至今年3月31日的一季度持仓 报告（13F）表。 这份报告显示，今年一季度，这家华尔街投资巨鳄进行了大幅调整：减持科技股，重仓黄金。桥水建仓SPDR 黄金ETF（GLD），这也是一季度桥水最大的新建仓持股，也是其第六大持仓标的，规模为3.19亿美元。 短期或跌破3000美元/盎司 桥水基金的提前布局，为其带来了丰厚的收益。美国SPDR黄金ETF（GLD）在今年一季度大幅上涨19%，到4 月22日高点时，年内 ...

美债收益率飙升 - 5月15日美债收益率集体大涨，30年期逼近5%，10年期突破4.5%，反映市场抛售压力加剧[1] - 美债收益率与价格呈反向关系，收益率上升直接反映投资者减持行为[1] - 2025年4月10年期国债收益率达4.589%，较2024年9月3.6%低位显著攀升[10] 美元资产风险 - 特朗普关税政策加大外国投资者持有美债风险，担忧实际违约可能性[1] - 美元指数2025年4月跌至97.9137，创三年新低，三个月累计跌幅超10%[10] - 美债与美元同步下跌显示市场转向非美元资产避险[10] 美国债务结构 - 2024年美国海外净债务达26万亿美元，占GDP比重超90%[7] - 美国净外债/GDP比率从1985年净债务国状态升至2023年72.5%[6] - 若当前趋势延续，美国净外债/GDP比率将趋近100%[6] 政策影响机制 - 米兰主张通过"海湖庄园协议"将外国持有美债置换为100年期不可交易零息债券[5] - 美元贬值20%可能导致CPI上升60-100基点，引发持续性通胀风险[5] - 关税政策通过抑制进口减少贸易逆差，但必然加剧通胀压力[7] 历史对比分析 - 2018-2019年对华关税提高17.9%期间，美国物价仅上升4.1%，人民币贬值13.7%[11] - 当时中国资本金融项目逆差超过经常项目顺差，外汇储备仅增218亿美元[12] - 当前环境下人民币汇率稳定成为最优政策选择[12]

黄金 - 美国总统特朗普的关税政策进入谈判阶段 美国与日本、韩国、印度的贸易关税协议接近达成 全球最大的两个经济体在关税方面达成默契 愿意进一步沟通 美国释放信号在关税谈判中不寻求美元贬值 黄金价格短期面临重大压力 [2] - 美联储短期对降息态度谨慎 贸易战焦虑缓解 美元信用缺失逻辑短期不再发酵 黄金价格重拾涨势需要更长时间 [2] - 技术面显示连续多个交易日行情下行且收阴线 短期行情偏弱势 20日均线明显拐头向下 行情有效下破62日均线 警惕金价进一步下行风险 日内关注上方3170美元压力 下方3100美元支撑 [2] 原油 - 欧佩克+在4月份开启增产模式 重启自2022年以来闲置的供应 5月和6月加快原油供应令油价承压 但8个欧佩克产油国4月份仅增加2.5万桶/日 远不及市场预期 短期为油价提供支撑 [3] - 伊朗准备在特定条件下与美国签署协议 换取解除经济制裁 承诺不制造核武器 销毁高浓缩铀库存 仅将铀浓缩至民用水平 伊朗原油流向市场将令油价承压 [3] - 技术面显示上一个交易日行情冲高回落且收小阴线 本轮反弹可能见顶 行情回落至62日均线下方 短期偏弱势 日内关注上方63.65美元压力 下方60美元支撑 [3] 日经225 - 技术面显示连续两个交易日高位收阴线 警惕短期回调风险 行情处于20日均线上方 倾向于回调而非反转 日内关注回调测试37311一线支撑 [4] 铜 - 技术面显示行情处于20日均线下方 短期偏弱势 4小时线近期偏震荡 布林线缩口明显 短期延续调整可能性较大 日内关注4.49美元一线支撑 [5]

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（5月15日） 1. 韩国最高贸易特使将于周四下午与美国贸易代表格里尔举行双边会谈。 1. 消息人士：美国在关税谈判中不寻求美元贬值。 2. 欧洲央行要求区内银行评估压力情况下美元短缺风险，因担忧特朗普执政下无法依赖美联储。 3. 美国监管机构准备在未来几个月降低大型银行补充杠杆率。 4. 消息人士称，美国与日本和韩国的贸易关税协议接近达成，具体时间尚不清楚。与印度的协议也将达 成，但因与巴基斯坦的紧张关系而受到影响。 5. 美联储-①古尔斯比：4月份通胀数据的某些部分反映了数据的滞后性；目前是美联储等待更多信息、 努力摆脱数据噪音的时机。②戴利：目前的货币政策能够应对经济中的各种变化，耐心是当下的关键 词。③副主席杰斐逊：关税可能导致通胀上升，但尚不确定其影响是否持续。 6. 德意志银行：美联储可能要到12月才会降息，随后在2026年一季度降息两次，每次25个基点。 7. 特朗普：宁愿先还债，再搞主权财富基金。 2. 中国央行今日开展645亿元7天逆回购操作，利率为1.40%，与此前持平。 3. 韩国将于9月起将存款保险上限从目前的5000万韩元提高至1亿韩元。 2. ...

亚洲外汇市场波动 - 韩元兑美元汇率在5月14日纽约外汇市场一度大涨2%至1美元兑换1380韩元区间 [1] - 日元兑美元汇率一度达到1美元兑换14570日元区间较前一日升值1日元以上 [1] - 新台币近期兑美元升值约10%其中5月2日和5月5日两个交易日涨幅显著 [3] 市场预期与驱动因素 - 市场猜测美国可能对存在贸易逆差的亚洲国家地区施压要求货币升值包括韩国台湾和日本 [1][3] - 彭博社报道美韩贸易会议将汇率问题列为议题引发韩元升值预期 [1] - 美国总统特朗普认为美元贬值有助于提高美国制造业竞争力 [1] 政策与机构动向 - 美国财政部外汇报告将韩国台湾和日本列入"监视名单"市场认为美国可能要求这些地区货币升值 [3] - 日本财务相加藤胜信计划在G7会议上与美国财长讨论汇率问题加剧市场猜测 [4] - 台湾人寿保险公司过去10年向美国资产投入7000亿美元未进行汇率对冲助长市场波动 [3] 市场分析与预测 - 美国金融交易公司Bannockburn Global Forex指出美元被购买力平价严重高估亚洲货币可能大幅升值 [4] - 宏观对冲基金观察到韩国出现类似台湾的汇率对冲触发交易但规模较小 [3] - 市场预期4月起美国与各国贸易谈判可能诱导美元贬值预期升温 [3]

美元长期贬值趋势 - 德意志银行对美元前景保持长期看跌立场，认为多重极端因素累加将导致美元长期贬值 [1] - 美元估值处于历史极端水平，连续三年相对购买力平价(PPP)高估超过20% [2] - 美国经常账户赤字扩大加剧美元高估担忧 [4] - 美国股票估值相比全球其他市场达到历史高点，市盈率溢价曾高达60% [4] - 外国投资者对美股的持仓已超过历史平均水平 [6] 财政政策与安全资产变化 - 美国发债规模大且量化宽松(QE)力度小于欧洲央行，安全政府债券供应量远超欧元区（欧元区的三倍以上） [6] - 德国未来债券发行规模可能扩大，可能改变美债在全球安全资产市场中的主导地位 [7] 短期美元走势影响因素 - 投资资金可能从其他避险货币（如欧元、日元和瑞士法郎）回流美国，支撑美元走强 [7] - 风险偏好回升可能有利于被低估的风险货币（如澳元和挪威克朗） [7]

美韩汇率会谈及市场影响 - 韩国财政部副部长Choi Ji-young与美国财政部助理部长Robert Kaproth在亚洲开发银行年会期间会面，讨论美元兑韩元市场 [1] - 市场猜测特朗普政府可能倾向于美元走弱，并将汇率问题纳入贸易谈判 [2] - 消息公布后美元兑韩元日内下跌1.92%至1396.77，创一周低位，韩元兑美元年内累计上涨约5% [3] 特朗普政府汇率政策动向 - 特朗普政府认为亚洲货币疲软使区域出口商获得不公平竞争优势 [5] - 2024年末韩国曾干预汇市阻止韩元贬值，后被美国列入外汇操作监测名单 [4] - 分析师指出该会谈强化了市场对特朗普政府推动美元贬值的担忧 [6] 韩元走势及市场预期 - 彭博社策略师认为若美国政策焦点转向汇率，美元盘整趋势可能被打破 [7] - 纽约梅隆银行分析师称该事件为看涨韩元提供了新依据 [7] - 华侨银行认为美韩外汇政策讨论可能成为抛售美元的新催化剂 [7] 亚洲货币升值背景 - 韩国央行行长李昌镛表示亚洲货币上涨部分源于美国施压要求货币升值 [8] - 美元疲软背景下，包括日元在内的邻国货币同步走强 [3]

止损，永远是对的，错了也对！ 死扛，永远是错的，对了也错！ 横批：止损无条件！ 第一，也是最重要的，中美关税和谈，远超市场预期，带来重大利空！上一轮黄金3167下跌2957后大涨3500美元，是得益于关税，当前下跌主要也是关税。 第二，特朗普政府强调，不会在关税谈判中寻求美元贬值；美元贬值是特朗普弱势美元政策，当前则180°转弯不寻求贬值。 第三，俄乌战争，印巴冲突，以色列与中东国家局势当前降温；美国与伊朗谈判传出缓和信号，智通财经5月15日电，伊朗准备与特朗普政府签署一项有条 件的核协议，以换取解除经济制裁。他表示，伊朗将承诺永不制造核武器，销毁其可用于武器化的高浓缩铀库存！ 第四，特朗普中东之行收获满满，分别与沙特，卡塔尔签署万亿美元级别贸易，有助于缓和关税紧张局势。 当前，三个不太确定性利多因素 如果没有交易原则，那么，一切技术等于零！ 黄金波动率非常高，十几二十美元一会儿的事。单子入场，10-20美元利润轻松，30美元以上也很快；但是，赚了不跑回吐也很快，因为行情节奏太快，慢 一点就是几美元十几美元的波动。持仓就容易回吐或者打损，所以有利润后减仓或者调整止损就很有必要，随时做好获利平仓的准备。除非进到 ...