当地时间 9月17日，美联储宣布 2025 年首次下调利率，将基准贷款利率下调 25 个基点，至 4% 至 4.25% 之间，还计划今年再降两次。 这一举动不仅让美股、美元指数波动不断，更引发了外界对 "美联储是否向政治低头" 的热议。 毕竟，特朗普总统此前多次批评美联储主席鲍威尔，还反复呼吁大幅降息，现在美联储真的降息了，这背后到底是经济需求还是政治压力？ 鲍威尔又能不能守住美联储的独立性，硬刚到底？ 美联储降息，到底为啥？ 美联储这次降息，明面上的理由很明确：美国就业市场出问题了。 今年上半年，美国就业增长明显放缓，原本每个月能新增十几万个岗位，现在数字掉了不少。 失业率虽然还在低位，但已经出现了小幅上升，用美联储的话说就是 "就业下行风险已经上升"。 就像一家工厂，要是招工速度慢了，还偶尔有人离职，老板肯定得想办法稳住局面，美联储降息就是类似的 "稳经济" 操作。 鲍威尔在新闻发布会上也直言，当前就业市场的放缓，已经成了政策制定者最担心的事。 要是不及时调整，后续裁员可能会变多，失业率还得往上走，所以这次降息是为了给经济 "留缓冲"。 但这事没那么简单。 特朗普从今年年初就没停过对美联储的批评，一会儿说 ...

美元贬值现状 - 2025年上半年美元指数下跌10.8%，创布雷顿森林体系结束以来最差开局 [1] - 欧元兑美元升至1:1.15，日元结束长期贬值趋势 [4] - 美元在全球外汇储备中占比降至58%，为1995年以来最低水平 [3] 贬值驱动因素 - 特朗普政府对全球主要经济体征收大面积关税导致市场不确定性 [3] - 美联储独立性受干预，2025年要求降息64个基点 [6] - 美国一季度GDP环比萎缩0.5%，消费者信心指数骤降至93 [3] - 美国债务规模突破37万亿美元，财政赤字占GDP比重持续高于5% [3] - 金砖国家本币结算规模同比增长47%，加速全球去美元化 [3] 经济影响 - 资本重新流向欧洲和日本市场 [4] - 新兴市场分化：印度吸引70亿美元外资，拉美仍遭资本外流 [4] - 阿根廷比索等脆弱货币压力缓解 [4] - 美国商品国际价格降低10%，部分抵消高关税负面影响（如对华54%关税、对欧盟汽车25%关税） [6][10] 历史对比 - 类似1973年美元危机：当时美股下跌48%，恢复耗时六年 [4] - 两次危机共同点：债务透支+货币体系变革（1973年金本位终结/2025年去美元化） [4] 政策意图 - 特朗普通过贬值提升出口竞争力，减少贸易逆差 [6] - 贬值可刺激制造业回流，但10%跌幅仍不足以保证竞争力 [10] - 威胁对弃用美元结算国家加征100%关税 [6]