核心观点 - 人民银行江苏省分行牵头发布金融"五篇大文章"行动方案 提出到2027年实现金融支持重大战略和薄弱环节的显著成效 并开展五大专项行动和21条具体举措 [1] - 方案聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五大领域 通过分类施策和系统推进提升金融服务的适配性和可持续性 [1][2] 科技金融支持措施 - 加强国家重大科技任务和科技型企业金融支持 强化"股贷债保"联动 重点支持首贷、信用贷及中长期贷款 [2] - 构建"概念验证+拨投结合+基金支持+信贷服务"全链条科技支持机制 提升科技型企业金融产品和服务适配性 [2] - 推动南京和苏州科技企业并购贷款试点 贷款占并购交易价款比例上限由60%提高到80% 贷款期限由7年延长到10年 [3] 金融创新与政策协同 - 推进"支持科技创新专项担保计划" 省财政给予代偿补偿支持 探索商业医疗补充保险形式并将创新药品纳入报销范围 [2] - 探索应用抗量子密码技术和打造金融可信数据空间 推动安全环境下的数据共享和应用 [2] - 通过科技金融联盟和产融对接 解决科技型企业研发高风险、长周期与传统信贷产品不匹配的问题 [2]

科创债发展现状盘点 近年来，无论是以银行贷款为代表的间接融资市场，还是以债券为代表的直接融资市场，对科创企业的支持力度均比较大。截至2024年末，科技型中小企 业、"专精特新"企业贷款余额分别同比增长21.2%、13.0%，均高于各项贷款增速；2024年全年科创债发行规模同比增长64.80%，科创票据发行规模同比 增长49%。多层次金融市场有效引导了金融资源向科技创新等重点领域配置。 以科创债市场为例，自2021年试点启动以来，科创债市场呈现规模持续扩容、结构逐步优化的总体特征。截至2024年末，科创债累计发行规模已突破1.1 万亿元，2024年科创债累计发行数量为537只，合计募集资金6129.36亿元，发行数量与规模同比分别上升53.87%、64.80%。 2023年10月，中央金融工作会议明确要求做好"五篇大文章"，科技金融位居首位。2025年政府工作报告提出"推进高水平科技自立自强"。2025年5月，中 国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域。 在此背景下，科技创新公司债券（以下简称科创债）作为直接融资工具的创新实践 ...

公司业务发展 - 科技型企业贷款余额达2536亿元并持续增长 [1] - 推出专属金融服务方案"科创慧融" 涵盖信贷结算供应链跨境离岸企业管理员服保险信用卡等全方位定制化服务 [3] - 针对不同发展阶段企业提供差异化产品：种子期初创期有惠信通（科技E贷）和惠信通（专精特新E贷）全线上信用贷款 成长期有科信贷知识产权类ABS制造业企业升级厂房建设贷 成熟期扩张期有跨境直贷科创票据银团贷款 [3] - 累计认定28家经营机构为科技金融中心 服务当地高水平科技研发科技成果转化科技产业培育科技人才创新创业 [4] 战略合作与区域布局 - 与中国人寿集团构建"银行信贷+险资投资+保险保障"服务模式 强化对科技创新产业支持 [2] - 参与广州市"益企共赢计划" 作为首批试点银行与76家科技型企业签署中长期战略合作协议 签约金额超38亿元 [5] - 加强与地方政府科技主管部门对接 因地制宜打造特色科技金融发展策略 [5] - 与金融同业股权投资机构建立信息共享和联合决策机制 通过投贷联动综合金融方案共建科创金融生态圈 [5] 技术创新与风控体系 - 运用人工智能大数据技术完善客户精准画像和信用评价模型 [3] - 开发科技型企业创新能力评价模型 覆盖制造业信息技术科学研究商业服务等相关行业 [3] - 通过信息技术应用更准确反映科技企业真实风险水平 [3] 未来发展规划 - 以服务科技创新驱动高质量发展为主线 完善科技金融服务体系 [6] - 创新科技金融产品和服务 提升内部管理水平和组织保障能力 [6] - 致力于加快实现高水平科技自立自强 [6]

产品创新与服务拓展 - 光大银行推出"科技e贷"线上化产品 扩大对科技型小微企业支持范围 与"专精特新企业贷"共同实现对企业"广覆盖"[1] - "科技e贷"实现全流程手机操作 30分钟内完成贷款申请 为山西锂离子电池负极材料企业提供500万元授信[1] - 在浙江为光电企业办理1000万元无还本续贷 解决企业因研发投入和回款周期导致的流动性压力[1] 业务规模与增长 - 截至2025年8月末 "专精特新企业贷"及"科技e贷"在贷规模超150亿元 较去年末增长38%[1] 区域市场拓展 - 青岛分行作为唯一金融机构参与人工智能产业链对接会 推广专精特新企业贷等特色金融产品[2] - 通过融链固链建链常态化行动 为专精特新中小企业提供高效融资渠道[2] 战略规划 - 将持续加大科技型小微企业支持力度 加强普惠线上化产品应用推广[2] - 推动普惠金融与科技金融业务落地 助力小微企业高质量发展[2]

核心财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，同比增长172.62% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.65亿元，同比增长143.19% [1] - 经营活动现金流量净额7.61亿元，同比增长160.29% [1] 公用事业主业防御属性 - 燃气业务覆盖上海7个行政区域及南通市区，形成区域垄断护城河 [1] - 污水处理业务在上海、江苏运营9家污水处理厂，总处理能力46.5万吨/日，其中大众嘉定污水厂出水标准达上海最高一级A+级 [2] - 水电燃气需求刚性，不受经济周期波动影响，弱周期属性为现金流提供支撑 [2] 政策红利催化盈利改善 - 全国居民气价顺价加速推进，65%地级及以上城市完成调价，提价幅度0.21元/方 [3] - 2024年龙头城燃公司价差0.53-0.54元/方，较合理值0.6元/方仍有10%修复空间 [3] - 水价改革推动行业从政府付费向用户付费转型，广州结束13年未调价，深圳、东莞等城市跟进 [3] - 省内天然气管道资产准许收益率上限降至5.84%（基于10年期国债收益率1.84%加4%） [3] - 国内外气价倒挂改善进一步缓解成本压力 [3] 高分红稀缺性 - 近三年（2022-2024年）累计现金分红2.10亿元，占平均净利润94.07% [4] - 分红政策契合保险资金、养老基金等长期机构的收益要求 [4] - 利率下行环境下公用事业股股息率相对国债收益率更具吸引力 [4] 创投业务成长弹性 - 参股深圳市创新投资集团10.8%股权，按权益法确认投资收益1.18亿元 [4] - 深创投上半年实现净利润10.47亿元，持有中微公司、华大九天、商汤科技等硬科技项目 [4] - 七部门联合政策聚焦拓宽创投资金来源和优化退出渠道 [4] - 深创投作为头部创投平台，项目储备丰富，政策暖风下退出通道顺畅 [4] 主业与创投协同效应 - 燃气、水务项目运营沉淀的政府关系和产业资源为创投提供优质项目源和投后赋能场景 [5] - 创投项目的技术和渠道反哺公用事业运营效率，形成"运营+投资"闭环 [5] - 商业模式规避单一公用事业增长乏力及纯创投公司现金流不稳定的弱点 [5] 估值体系重塑 - 稳健的主业现金流与政策加持的盈利修复叠加创投业务政策与资本双风口 [5] - 顺价政策全面落地、城燃价差持续修复、港股与一级市场退出窗口打开推动价值释放 [6] - 公司兼具分红安全垫与科技成长弹性，成为稀缺核心资产 [6]

公司战略与数字化转型 - 中国太保通过科技能力提升与场景价值转化双轮驱动 实现从风险承担者向风险管理者乃至社会美好生活守护者的战略升级[1] - 公司深耕数智化转型 发挥大数据治理体系优势 通过金融与数字技术融合拓展数字化劳动力等场景化应用[1] - 中国太保寿险构建多智能体协同支撑体系 推出智能客服经理助理使触达转化率提升1.9倍[1] 数字技术提升服务效率 - 中国人寿寿险公司整体赔付时效缩短至0.34天 财险公司理赔服务线上化率超过80%[2] - 中国人寿展台提供保单查询、理赔申请等关键服务流程 实现"手机点一点，服务马上到"的便捷体验[2] - 数字技术与保险服务融合场景在服贸会金融服务专题展区随处可见 参会者直观感受保险业数字化转型成果[1] 科技金融与创新实践 - 中国人保成立行业首个科技保险中心 构建全链条保险服务体系 上半年科技保险承担保险责任金额达23.85万亿元[2] - 科技保险为6.5万家高新技术企业和3.4万家专精特新企业提供保障[2] - 中国人寿康养金融生态圈建设已完成17个养老养生项目布局 提供养老床位数量突破1万张[2] 绿色金融与碳普惠创新 - 中国太保推出国内保险业首个用户低碳减排行为测算和激励平台"太保碳普惠" 与服贸会官方线上打卡活动深度融合[3] - 中国再保展示参与国家气候风险治理体系建设成果 将分享气候风险压力测试平台Climate Vision创新产品[3] - 中国太保提供超额碳排放保险保障 以碳配额或碳信用方式对超额碳排放进行赔偿 助力"零碳服贸"实现[5] 风险保障与服务创新 - 中国太保产险为本届服贸会提供总保额达3076亿元的保险保障 预计覆盖40万人[4] - 保障范围包括工程险、财产一切险、公众责任险等成熟险种 重点加强工业遗址改造展馆特殊风险保障[4] - 公司组建专项风险工程师团队开展多轮实地风险查勘 重点评估工业遗址建筑结构特性、人流物流动线设计等风险环节[5]

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 中加基金作为北京银行旗下投资子公司，充分发挥基金公司的独特禀赋，贯彻延伸北京银行"专精特新 第一行"战略，积极打造"专精特新第一基金"品牌，努力为广大投资者提供"伴您一生"的基金服务。 9月10日-14日服贸会，欢迎大家莅临5号馆北京银行展台，现场不仅可以和服务人员互动交流基金小知 识，还可以参加9月12日下午举办的"中加基金科技金融投资策略分享会"，听优秀基金经理分享市场趋 势观点、面对面交流探讨投资疑惑，更有精美礼品可互动赢取！精彩多多，中加基金在服贸会等您~ MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 9月8日，为贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，在北京证监局指导下，北京证券业协会携 手北京公募基金管理人、基金销售机构、基金评价机构及多家主流媒体，以"新时代·新基金·新价值—— 北京公募基金高质量发展在行动"为主题，共同启动"北京公募基金高质量发展系列活动"。 中加基金积极响应监管号召，以实际行动推动公募基金行业实现高质量发展，全力做好金融"五篇大文 章"。 9月10日，2025年中国国际服务贸易交易会在北京首钢园盛大开幕，本届服贸会主 ...

货币信贷支持 - 用好用足货币政策工具 发挥再贷款低息优势[3] - 推广知识产权质押贷款 增设支农支小"科创贷" 扩大"科票通"规模[3] - 鼓励银行设立科技金融专业部门 推动专营化发展[3] - 搭建科技型企业创新积分综合服务平台 发布白名单推动数据驱动转型[3] - 健全科技信贷尽职免责和容错机制 建立与成长挂钩的绩效激励机制[3] 资本市场服务 - 建立后备企业库分层分类培育辅导 推动科技型企业上市挂牌融资[3] - 发展区域性股权市场 新设瞪羚独角兽专板优化服务[3] - 加大科技创新债券政策宣传 建立发行主体储备库[3] - 鼓励金融机构支持发行债券 加快落实债券市场科技板[3] 创业投资引导 - 引导创业投资投早投小投长期投硬科技[4] - 鼓励社会资本参与设立创投基金 产业基金 并购基金[4] - 推动设立开发区联合发展基金 天使投资基金[4] - 强化对装备制造 新材料 精细化工 生物医药等硬科技项目股权投资支持[4] - 提供灵活包容制度环境 建立健全基金绩效管理和容错机制[4] 科技保险创新 - 在重大科研设备 首台套装备等重点领域探索组建共保体模式[4] - 整合行业资源分摊高额风险 为特定领域提供稳定保险保障[4] - 引导保险机构开发覆盖研发生产市场成果转化全链条的新型保险产品[4] - 建立保险理赔绿色通道[4] 政府增信支持 - 建立科技创新项目共享机制 推动实施国家科技创新专项担保计划[5] - 国担基金及省财政给予风险补偿 降低企业融资成本[5] - 为科技创新债券提供增信[5] - 探索建立政府引导市场运作风险共担的科技金融风险补偿资金池[5] - 覆盖科技类贷款和科技创新债券融资[5] 区域创新试点 - 鼓励各地和金融机构探索特色模式 建立金融政策试点揭榜挂帅机制[5] - 开展风险补偿增信 拨投结合等政策试点[5] - 在沈阳浑南科技城 大连英歌石科学城等重点区域深化产品服务创新[5] - 支持科技型企业跨境融资 扩大跨境融资便利化[5] - 支持发行基础设施REITs盘活资产带动权益投资[5] 协同保障机制 - 建立科技金融统筹协调机制 定期会商解决堵点卡点问题[6] - 依托科技型企业创新积分平台与金科征信 创投辽宁等数据平台整合[6] - 加速接入知识产权 研发投入等多维数据完善积分评价模型[6] - 推动平台与主要合作银行信贷系统实现数据接口对接[6] - 实现积分信息在授信审批中的高效应用[6]

公司战略与定位 - 东兴证券将金融"五篇大文章"纳入长期发展战略 在内部机构设置、资源投入、绩效考评等方面倾斜资源[2] - 公司通过深化改革、深耕主业、协同发展 积极服务国家战略和高质量发展[2] - 持续优化业务结构和模式 推进运营体制改革 发挥资本市场专业优势[3] 科技金融实践 - 2025年7月成功发行科技创新公司债券 规模10亿元 期限3年 票面利率1.80% 募集资金用于科创领域投资[3] - 债券发行获得3.94倍全场认购 利率显著低于同行业同期债券[3] - 投行业务向新产业、新业态、新技术领域倾斜 聚焦智能制造、新能源、新材料、生物医药等战略性新兴产业[3] - 过去五年累计服务35家实体经济企业实现首发上市 累计募资290亿元 募资规模列行业第17位[4] - 2025年1-6月作为保荐机构服务4家高新技术企业完成IPO上市 位居行业前三[4] 全生命周期服务案例 - 保荐先惠技术2020年科创板首发上市 2022年协助收购福建东恒51%股权切入锂电池业务[5] - 2024年助力先惠技术完成股权再融资3.32亿元 用于工业互联网和智能制造项目[6] - 2023年10月协助广信科技新三板挂牌 2025年6月保荐其北交所上市 实施"先挂牌后上市"的资本市场方案[6] 多元化金融布局 - 绿色金融：连续多年发行绿色债券和ABS 全国首单双原始权益人绿色ABS发行规模4亿元 支持新能源和绿色交通产业[7] - 普惠金融：2024年发行乡村振兴债和公司债合计13.44亿元 支持四川、重庆、湖北等地脱贫县企业[7] - 养老金融：创新策略产品 完善服务矩阵 为不同年龄和财务状况人群提供风险匹配的金融产品[8] - 数字金融：制定"战略引领 数字驱动"的数字化发展战略 探索"数据+AI"场景化应用[8]

核心观点 - 人民银行江苏省分行发布行动方案 明确金融支持五大重点领域发展目标及实施路径 提出21条具体举措 旨在提升融资可得性和服务适配度 健全管理机制和考核体系 [1][2] 政策框架与目标 - 制定2027年发展目标 要求金融五大领域取得显著成效 提升重大战略和薄弱环节融资可得性 完善江苏特色管理机制和考核体系 [1] - 开展五大专项行动 包括科技金融创新发展 绿色金融提质增效 普惠金融增量扩面 养老金融护航发展 数字金融赋能提升 [2] - 推出21条具体措施 涉及财政代偿补偿支持 创新药品报销 抗量子密码技术应用等 增强金融支持力度和专业化水平 [2] 科技金融专项措施 - 强化股贷债保联动 重点支持首贷信用贷及中长期贷款 构建概念验证至信贷服务全链条支持机制 [3] - 提升科技企业金融产品适配性 加大投贷联动推广 用好并购贷款试点政策 组建科技金融联盟 [3] - 优化并购贷款条件 贷款占交易价款比例上限由60%提高到80% 贷款期限由7年延长到10年 支持科技企业产业整合 [3] 绿色转型与普惠金融 - 创新转型金融产品 引入贷款利率激励机制 企业转型效果达良好可下调20个基点 已投放转型贷款超20亿元 [4] - 建立转型融资主体库 推动企业入库并公示 接受社会监督 [4] - 建设民营企业金融服务中心 禁止一刀切信贷政策 加强农业农村基础设施中长期信贷支持 [4][5] 平台建设与成效 - 开发人才金融 绿色金融 蓝色金融 乡村振兴金融等子板块 设立普惠金融风险补偿基金专板 [5] - 综合金融服务平台注册用户超201万户 入驻金融机构536家 发布金融产品3271项 [5] - 累计帮助48.53万户中小微企业获得授信6.49万亿元 [5]