公司现状与财务危机 - 保利沃利科技（武汉）有限公司（POLYVOLY）已进入破产清算阶段[1] - 公司因无法清偿到期债务且资不抵债向法院申请破产清算[1] - 公司欠下大笔债务，被超过20家企业告上法庭[1] - 2023年至今，公司两次被列入失信被执行人名单，两任法人代表多次被限制高消费[1] 历史业绩与市场表现 - 公司旗下三谷与Reve两大品牌六年累计销售额达30亿元[1] - 2019年天猫双十一，公司旗下两大品牌全天销售额突破6000万元[5] - 2021年Rever乐若天猫旗舰店在618预售首日销售额同比增长632%[4] - 截至2022年，Rever乐若已有数款足浴产品月销售额突破千万元[4] - 三谷品牌在2020年全年销售额突破亿元[4] 融资历史 - 公司获得总计超过1亿元的融资[1][8] - 2017年获得100万元种子轮融资，随后获得数百万元天使轮融资[7] - 2019年获华映资本、青松基金联合领投的数千万元A轮融资[7] - 2020年获嘉御基金领投的数千万元B轮融资及数千万元B+轮融资[7] 扩张战略与失误 - 2020至2022年间公司进入密集扩张期，战略布局超出自身承载能力[9] - 渠道扩张方面，三谷品牌大力拓展线下布局，但产品高定价与线下服务不匹配导致销售不及预期[9] - 品类扩张方面，公司推出敏感肌底妆品牌舒朴，因市场定位模糊、竞争激烈最终下架[9] - 扩张目的是希望通过线下规模化和复制新品牌模式拉升公司估值以继续融资[9] 产品问题与市场下滑 - 2022年起，社媒平台出现大量产品负面反馈，三谷洗发水被吐槽洗后感干涩、掉发，Rever沐浴球被指香味廉价、假滑难冲洗[10] - 2023年三谷天猫旗舰店总GMV仅为170余万元，不及去年11月单月的140余万元[10] - 三谷在抖音平台的GMV从2022年的千万规模萎缩至目前不足百万元[10] 公司背景与创立 - 公司创办于2016年，创始人李梓嘉曾任职阿里巴巴运营并在奢侈品护理品牌担任合伙人，联合创始人叶鹏为阿里巴巴集团高级设计专家[1] - 公司创立初期主打“消费升级”，瞄准90后、95后年轻女性人群，主打成分安全、情绪体验[2] - 核心产品“转转浴爆”灵感来自英国品牌Lush，旨在将洗澡从清洁过程变为深度放松过程[2]

合作项目启动 - 挪威海产局与盒马鲜生在北京启动“挪威三文鱼，刺身优选”合作项目，以刺身级三文鱼为核心开展品质呈现、消费体验与原产地认知提升等系列合作 [1] - 项目旨在推动中国三文鱼品类的健康发展与消费升级 [1] - 挪威政府高级官员及盒马公司管理层出席并见证项目启动 [1] 双边贸易关系与市场地位 - 中国是挪威最重要的海产贸易伙伴之一，挪威高度重视与中国的关系，期待深化协作以推动双边海产贸易稳步增长 [3] - 2025年前十个月中国进口大西洋三文鱼143,743吨，同比增长47% [3] - 中国从2023年的全球第八大市场跃升为2025年第二季度的第六大市场，超越巴西、西班牙等传统消费国 [3] - 挪威是中国最大的大西洋三文鱼进口来源国，2025年前十个月对华出口76,901吨，同比增长111%，出口额68.11亿挪威克朗，同比增长67% [3] 中国市场消费趋势 - 三文鱼消费潜力伴随中国中产人群扩大而加速释放，消费动机包括健康饮食和追求高品质生活方式 [4] - 家庭消费成为三文鱼最主要消费场景，约占总体消费量的60% [4] - 新零售与线上渠道发展显著提升三文鱼进入下沉市场的速度 [4] - 中国大陆人均三文鱼年消费量仅100克，远低于中国香港的2.2公斤和韩国的800克，显示市场处于早期发展阶段且未来增长潜力巨大 [4] 零售端发展与产品创新 - 盒马平台三文鱼相关商品数量同比增长30%，反映中国消费者需求持续走高 [5] - 中国消费者更偏好三文鱼生食，刺身类产品占主流，同时消费需求不断升级 [5] - 盒马已开发三文鱼腩、厚切刺身、轻食波奇等多样化产品以满足生食需求 [5] - 挪威三文鱼与盒马客群高度一致，均代表注重品质和美食体验的消费者 [5] - 合作将聚焦提升原产地认知，并为家庭场景打造更多高品质选择 [5]

合作项目与开业计划 - 京东奥莱与宿迁市及海澜集团达成合作，京东奥莱宿迁中央商场店将于2026年初开业 [1] - 合作旨在将该项目打造为宿迁全新时尚消费地标和城市商业名片 [1][5] 品牌引入与消费体验 - 门店将引入近百个知名品牌，涵盖运动鞋服、轻奢、男女装、童装等多个品类 [3] - 具体品牌包括阿迪达斯、耐克、COACH、MCM等国际大牌，并提供满500减50等优惠活动 [3] - 业态核心理念为“优选大牌 品质生活”，提供线下门店体验与线上官方旗舰店同步购物的便捷渠道 [3] 业务规模与市场布局 - 京东奥莱作为京东与海澜集团的战略合作创新业态，已在全国布局47家门店 [3] - 门店覆盖江阴、青岛、石家庄等多个城市，累计辐射超百万消费者 [3] - 宿迁店的成功签约标志着京东奥莱在全国市场布局的进一步完善 [7] 合作方角色与战略协同 - 京东凭借强大的资源整合能力和品牌背书，持续强化消费者信任 [5] - 海澜集团发挥线下运营优势，推进门店规划及营业节奏 [5] - 宿迁市通过政策支持，共同激活区域消费市场强大效能 [5] - 三方合作旨在为宿迁经济社会发展与市民生活注入活力 [5][7] 未来展望与行业影响 - 未来三方将继续深化合作，通过优选大牌商品吸引消费者，为当地线下商圈注入新活力 [7] - 随着更多门店开业，这一创新零售模式将为更多消费者带来便利、多元的大牌折扣购物体验 [7]

中国消费市场长期战略与核心优势 - 中国消费市场拥有完善的产业体系、庞大的市场规模、巨大的消费增长潜力三大核心优势 [1] - “扩内需、促消费，建设强大国内市场，加快构建新发展格局”被确定为“十五五”乃至未来长期的核心战略方向 [1] - 按社会消费品零售总额计算，当前中国人均消费水平仍有较大提升空间，增长潜力亟待释放 [1] 消费结构升级与新兴消费力量 - 中国居民消费结构正加速从物质满足型消费向中高端消费、改善型消费以及个性化消费转型升级 [4] - 约2.6亿的“Z世代”群体注重精神层面的悦己体验，消费意愿强烈且消费能力突出，是消费转型的关键推动力量 [4] - 逐步进入退休阶段的“70后”群体，相较于上一代“银发族”，具备更强的消费意识与更丰富的情感诉求，正崛起为不可忽视的新兴消费力量 [4] 消费市场发展趋势与创新方向 - 品质消费推动品质经济发展，二者形成良性互动，消费者在关注性价比、质价比的同时，更加注重实用性、体验感和价值最大化 [4] - 新消费生态正围绕“品质、智能、体验”三大核心要素进行重塑 [4] - 消费者对“质量”的认知已经从传统的“价廉物美”转变为“质优体验佳” [4] 激发消费潜力的具体举措与建议 - 建议将满足传统消费需求和拓展升级消费相结合，做到商品消费和服务消费并重 [1] - 建议坚持线上线下融合，推动商旅文体等多业态协同创新发展 [1] - 建议积极发展首发经济、冰雪经济、夜经济、银发经济等新兴消费模式，拓展情绪消费、悦己消费 [1] 技术赋能与市场生态建设 - 建议构建“质量服务新消费体验”应用场景，通过智能客服、个性化推荐等先进技术，将体验价值转化为可量化衡量的质量指标 [4] - 行业需要积极拥抱“人工智能+”的浪潮，将技术潜力转化为触手可及的“好产品” [5] - 需要共同维护“优质优价”的市场环境，培育享誉世界的中国品牌，做新生态的坚定共建者 [5] 消费市场增长与变革 - 过去十年，中国社会消费品零售总额从30万亿元跃升至48万亿元 [5] - 消费市场经历了从“买得到”到“买得好”，从“线下购物”到“即时零售”，从“量”到“质”的跨越 [5] - 质量驱动正深刻重塑消费市场格局，新的消费需求、新的产业形态、新的发展机遇正加速涌现 [5]

港股消费板块市场表现 - 12月2日早盘港股消费板块震荡上行，港股消费ETF（513230）一度涨近1%，后涨幅收窄至近0.5% [1] - 持仓股中比亚迪股份、银河娱乐、金沙中国有限公司、安踏体育等涨幅居前 [1] - 持仓股中小鹏汽车、老铺黄金、美团、哔哩哔哩等跌幅靠前 [1] 国家政策支持方向 - 六部门印发方案，核心主旨为以"增强消费品供需适配性"破解消费领域痛点 [1] - 政策目标到2027年培育形成三大万亿级消费领域，涵盖老年用品、智能网联汽车、消费电子等重点赛道 [1] - 政策目标到2027年培育形成十大千亿级消费热点，包括婴童用品、智能穿戴、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰、国潮服饰等十大细分品类 [1] 行业发展趋势与机遇 - 预计到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长贡献稳步提升 [2] - 实施方案明确四大方向：推动AI等新技术赋能消费品行业；加快发展宠物、潮玩、户外运动等情绪价值驱动的新兴消费；支持国潮品牌加速出海；鼓励首发经济、即时零售、直播电商等新业态发展 [2] - 消费正朝着技术融合、情感链接、全球拓展和渠道创新的方向持续升级 [2] 港股消费ETF产品特征 - 消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，打包互联网电商龙头与新消费 [2] - 成分股囊括港股消费各领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费龙头，以及腾讯、阿里巴巴、美团等互联网电商龙头 [2]

新中产人群规模与结构 - 截至2025年10月，新中产人群规模达到2.78亿，同比净增317.4万[5][11] - 一线城市用户占比及线上消费能力3000元以上用户占比同比分别提升1%和1.7%[5] - 31-40岁核心人群月活规模达1.64亿，同比增长0.5%；25-30岁潜力人群月活规模达1.14亿，同比增长2.1%[5][48] 地域分布与城市吸引力 - 北京、上海、广州、深圳、重庆为新中产用户活跃度前五城市，占比分别为7.3%、5.4%、3.5%、2.6%和2.6%[5] - 北京吸引力最强，同比增长1%，杭州、苏州占比小幅提升[5][13] 消费行为与偏好 - 新中产用户使用2000-2999元中端机型占比达28.5%，同比增长6.3%[5][26] - 品质生鲜与会员店APP增长强劲，盒马、山姆会员商店新中产用户规模同比分别增长44.8%和38.9%[6][34] - 生活日用、美妆个护、汽车为用户关注TOP3品类，健身、骑行等运动成为标志性生活方式[28] - 美妆品牌偏好上，赫莲娜、雅诗兰黛、香奈儿等奢侈品牌上榜，国货品牌高端化突破[30] 线上娱乐与内容消费 - 旅游攻略、AIGC、飞行射击游戏、智能健康、汽车社区月活用户规模增长率居前五，同比增幅分别达420%、165.1%、48.1%、37.4%和36.7%[5] - 腾讯视频、芒果TV、爱奇艺占据在线视频活跃度前三，短剧和精选短视频成为抢夺用户时间的新势力[43] - 游戏偏好呈现“休闲+竞技”双轨并行，射击与MOBA类游戏主导用户时长，新兴游戏如《三角洲行动》《燕云十六声》表现突出[44] 生活服务与健康管理 - 淘宝、京东已积累超2亿新中产群体，双十一大促周期拉长带动使用频次提升[24] - 健身训练、饮食管理类APP用户规模快速增长，空气净化器、除螨仪、净水器等健康类智能小家电成为主动配置热点[36] - 旅游出行需求持续释放，驱动携程、去哪儿等OTA平台流量稳步攀升，户外游与出境游活跃[38] 媒介与渠道偏好 - 生鲜电商、山姆会员商店、贝壳找房、大众点评、航旅纵横为新中产人群媒介偏好APP前五，活跃用户规模分别为2081.66万、1427.07万、1725.17万、8518.15万和1565.12万[63][64] - 播客成为品牌沟通中产人群的有效渠道，具备深度内容与情感连接价值[46] - 社交APP是年轻中产的“数字生活中心”，小红书与微博成为内容消费核心阵地，知乎、豆瓣等垂直社区满足深度兴趣[54]

政策核心目标 - 工业和信息化部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》[1] - 政策核心主旨为增强消费品供需适配性以破解消费领域痛点[1] - 目标是到2027年培育形成三大万亿级消费领域与十大千亿级消费热点[2] 万亿级消费领域 - 三大万亿级领域涵盖老年用品、智能网联汽车、消费电子等重点赛道[2] 千亿级消费热点 - 十大千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰、国潮服饰等十大细分品类[2] - 构建多层次、高品质的消费增长矩阵[2] 针对年轻群体的措施 - 支持开发国潮服饰、设计师联名款、IP文创产品等兼具文化内涵与时尚态度的产品[2] - 培育原创设计能力以迎合年轻群体对个性表达与时尚引领的需求[2] 针对婴幼儿和学生群体的措施 - 推动传统玩具文具和智能技术深度融合[3] - 开发能进行开放式个性化互动的AI玩具以提升学习效能和情绪管理[3] 针对老年群体的措施 - 加强养老服务机器人、适老鞋服、易吞咽食品等产品研发[3] - 持续推进互联网应用及智能终端适老化改造以满足实用便利与品质生活需求[3] 新增消费市场动力源 - 动力源包括存量优化带来的替代性空间如国货潮品畅销[3] - 增量创造带来的新增长空间如围绕新人群新场景创造全新产品与服务[3] - 预计到2027年在重点领域催生数万亿元规模的新增消费市场[3] 政策预期影响 - 多点开花分层推进的消费热点格局将显著增强国内消费市场的韧性与活力[4] - 计划用5年左右时间推动供需在更高水平实现动态均衡[4]

试点政策核心思路与财政支持 - 拟入选消费新业态新模式新场景试点的50个城市正式揭晓，政策旨在解决高品质消费供给不足、激发消费领域创新动能 [1] - 财政支持政策体现新思路，不再通过补贴、减免直接干预价格，而是统筹承担优化消费供给结构的外部性成本，激励地方政府和企业参与 [1] - 中央财政直接出资支持“软环境”建设，在地方财政紧平衡背景下被视为促消费政策的创新之举 [6] - 政策实施期内，超大特大城市每个城市合计补助4亿元，大城市每个城市合计补助3亿元，其他城市每个城市合计补助2亿元，总补助资金约170亿元 [7] - 170亿元资金规模相当于2024年3000亿元消费品以旧换新“国补”资金的5.6%，且高于现代商贸流通体系试点城市建设118亿元的补助总额 [7] - 政策逻辑从“直接补贴给消费者”转向培育创新消费供给和打造高质量消费体系，通过创造新场景、新品类、新服务来激发潜在需求 [12] 试点支持方向与消费趋势 - 试点支持首发经济、多元服务消费场景、IP跨界联名三大方向，直指消费升级中的瓶颈问题 [3] - 服务消费规模占比持续提升，2024年居民人均服务性消费支出占比达46.1%，较2015年提升5个百分点，2024年前三季度进一步提升至46.8% [3] - 打造首发中心、集聚区，支持国内外品牌开设高能级首店、旗舰店，旨在推动消费从规模扩张向质量跃升转型 [3] - 消费新业态新模式新场景具有较强辐射性和跨区域性，能促进本地文旅、交通、住宿等关联产业发展，并带动周边消费 [3] 试点城市布局与发展策略 - 50个试点城市涵盖4个直辖市、5个计划单列市及41个其他城市 [4] - 不同能级城市有差异化发展重点：直辖市与计划单列市应聚焦集聚高能级消费资源与提升全球影响力；省会及区域中心城市应强化承上启下功能，打造区域性消费枢纽；文旅资源丰富的特色城市应侧重文化遗产、旅游资源与现代消费场景结合 [4] - 建议苏州、佛山等拥有非遗与传统技艺资源的城市通过“老牌新品”“国潮汉风”等IP开发将文化资源转化为消费竞争力，避免盲目追求高端业态，打造“小而美”的沉浸式消费空间 [4] 财政政策转型与长期目标 - 财政支持从需求侧发力（如消费券、社会保障）转向供给侧发力，解决新消费供给有无及优质化问题 [10][11][12] - 供给侧政策旨在形成可复制的商业模式，带动服务业尤其是流量经济、文创经济、体验经济等高成长业态发展，推动产业链整体升级 [12] - 政策目标是通过打造消费生态提升城市竞争力和形成区域特色发展路径，实现由“输血式支持”向“造血式发展”的过渡 [8][12] - 关键挑战包括避免同质化竞争、吸引社会资本参与、实现新业态从财政补贴到自我造血的转变 [15] 配套措施与制度环境优化 - 建议将资金投向消费基础设施和公共服务，如改造步行街、商圈、夜间经济街区，完善冷链、仓储、城乡物流和数字消费平台 [16] - 通过政府采购和购买服务培育供给主体，帮助社会机构在文化、体育、养老等领域度过培育期，形成可持续商业模式 [16] - 部分新消费形态的扩张瓶颈在于制度障碍，需更灵活的场地使用制度、便利的版权授权和数据流通体系 [16] - 建议通过制度安排（如增值税地方分享比例纳入当地消费数据、消费税征收环节后移）让地方政府从促消费中获得税收增收，形成良性循环 [17]

文章核心观点 - 新场景的大规模应用是提振服务消费、激活内需潜力、推动经济高质量发展的战略支点和关键引擎 [1] 新场景大规模应用的战略意义与基础 - 消费升级催生场景创新 消费需求从“有没有”转向“好不好” 个性化、品质化、体验化成为服务消费核心诉求 [2] - 2025年1月—8月 文体休闲服务类、旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类零售额较快增长 印证服务消费强劲增长动力 [2] - 超大规模市场为场景落地提供独特优势 14亿多人口的梯度化需求结构使得各类服务场景都能找到市场空间 规模效应能降低场景创新的单位成本 [3] - 多项政策利好叠加为场景应用提供坚实支撑 如《国务院办公厅关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》等政策明确提出加强消费跨界融合 拓展沉浸式互动式场景 [4] - 各地实践探索积累丰富经验 例如三亚市融合露营、海岛等元素打造消费新场景 2025年春节黄金周8天离岛免税销售额实现14.4亿元 [5] 新场景大规模应用的核心路径 - 聚焦重点领域构建多元化场景供给体系 包括推动生活服务数字化升级 加快文博场馆场景创新 支持举办体育赛事和建设智能化健身场馆等 [6] - 强化技术赋能提升场景创新能力 加快人工智能、虚拟现实、大数据等技术应用 构建智能监测体系 搭建全国统一的服务消费信息共享平台 [7] - 推动融合发展拓展场景消费空间 深化商旅文体健多业态融合 推动“旅游+”、“文化+”跨界融合 鼓励业态跨界创新 深化线上线下融合 [7] - 优化区域布局促进城乡场景均衡发展 在城市地区打造高端化、多元化消费场景 在县域和农村地区建设基础场景 推动城市优质场景资源向农村延伸 [8]

高管人事变动 - 高鑫零售宣布李卫平接替沈辉出任执行董事兼首席执行官，变动自2025年12月1日起生效 [1] - 东方甄选（北京）科技有限公司法定代表人、经理、执行董事职务由孙东旭变更为俞敏洪 [5] 新业务与战略合作 - 京东生鲜与福建宁德霞浦县政府签署战略合作，共建大黄鱼源头直发基地，推动产业标准化升级，该品类是京东生鲜首个年销售额破亿的国产鱼品类 [5] - 阿里巴巴旗下1688平台启动“寻源中国”供应链项目，首站落地重庆，与聚慧食品科技联名推出四款牛油火锅底料 [7] - 淘宝闪购发布“淘宝闪购健康卡”与“AI找药”两大新产品，旨在打造全周期健康服务入口 [9] - 顺丰在行业内首推“超时赔付”服务，首批于深圳、青岛等10个城市上线 [11] - 拼多多上线香港消防用品公益专区，对灭火毯等产品提供专项补贴，香港用户可低至0.01元购买 [15] - 原盒马鲜生CEO侯毅推出“老菜芮选”直播间，正式进军直播带货领域 [2] 门店拓展与业绩 - 泡泡玛特上海面积最大门店在上海南京东路世茂广场启幕，集结超百个热门IP系列 [10] - 武商集团全资子公司拟收购杭州小电科技70%到100%股权，收购分两步推进 [10] - 巴比小笼包新店型华南首店开业，官方称开业首日营业额接近1.8万元，刷新品牌纪录 [10] - 永旺在湖南长沙开设新购物中心，总建筑面积23.6万平方米，随着此店开业，永旺在中国运营的购物中心已达23家 [21] 行业数据与趋势 - 国家邮政局数据显示，我国快递年业务量首次突破1800亿件，创历史新高，月均业务量超160亿件，单日最高达7.77亿件 [20] - “什么值得买”发布11月消费关键词为秋游、防寒、户外，其中“秋游”GMV同比增长70.84%，鹅绒类产品GMV同比增长264.73% [13] - 美团CEO王兴在财报电话会中表示，外卖价格战是低质低价的内卷式竞争，没有为行业创造价值且不可持续 [20] 资本市场与品牌动态 - 林清轩获中国证监会境外发行上市备案，拟发行不超1606.1万股普通股赴港上市，2022至2024年营收从6.91亿元增长至12.10亿元，复合年增长率达32.3% [22][23] - 雅诗兰黛被爆考虑出售其韩妆品牌Dr.Jart+蒂佳婷，以优化产品组合 [21] - 全球“植物肉第一股”别样肉客已关闭其天猫旗舰店，其在华相关活动已于2025年第二季度末基本停止 [21]