为助力应届毕业生点燃创业梦想、明晰职业发展方向，近日，由喀什地区人力资源和社会保障局组织 的"助力创业梦想·服务创业征程"创业指导公开课活动走进疏勒县，为县中等职业技术学校、技工学校 的应届毕业生送上一场创业知识"盛宴"。 活动现场，来自企业与职业指导领域的资深专家组成的讲师团凭借丰富的实践经验和深厚的专业理论知 识，围绕当前就业形势、职业规划、求职技巧、职场适应等核心内容进行讲解。老师巧妙结合案例，生 动诠释创业理念与技巧，以详实数据、鲜活事例，深入剖析当下就业形势与就业市场动态，细致解读喀 什地区产业发展趋势及人才需求方向，助力学生对就业环境形成更清晰全面的认知。 此次培训切实让学生对创业有了更深刻的认识与理解，让他们不仅收获了实用的创业知识技能，拓宽了 视野，还激发了创业热情与创新思维。疏勒县中等职业技术学校学生阿卜杜拉·土尔衮在课后激动地 说："这次创业指导公开课让我受益匪浅！老师们讲授的创业知识非常实用，更重要的是点燃了我内心 的创业梦想。作为技工学校的学生，除了要练就过硬的专业本领，更要培养敢想敢做的创业精神。今 后，我将不断提升自身综合能力，努力把握适合自己的创业机会。" 山东工艺美术学院创新创 ...

劳动力市场状况 - 美联储官员指出在就业方面还没有看到太大的变化 [1] - 企业方面表示没有大规模裁员的计划 [1]

就业总体形势 - 1-4月全国城镇调查失业率平均值为5.2%，与上年同期持平[1] - 4月全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，连续两个月下降[1][3] - 4月全国外来农业户籍劳动力城镇调查失业率为4.7%，比上月下降0.3个百分点[3] - 4月不含在校生的16-24岁劳动力城镇调查失业率连续2个月下降[3] - 4月全国企业就业人员周平均工作时间同比下降0.2小时至48.3小时[4] 就业市场面临的压力与分化 - 与去年同期相比，4月全国城镇调查失业率、本地户籍人口调查失业率、31个大城市城镇调查失业率均上升0.1个百分点[3] - 与去年同期相比，4月外来农业户籍人口调查失业率上升0.2个百分点[3] - 外部环境复杂变化、不确定因素较多，对劳动力市场带来一定压力[3] - 财通证券宏观首席分析师陈兴认为，从行业角度看，美国关税政策对皮革制鞋、木材家具和纺织纺服行业的就业影响最大[3] 政策与市场应对措施 - 国家已制定出台加力重点领域、行业、城乡基层和中小微企业岗位挖潜扩容支持重点群体就业创业的实施方案，明确实施岗位开发计划7个重点方向和支持重点群体就业6项重点任务[5] - 人力资源社会保障部会同有关部门印发做好2025年高校毕业生等青年就业工作的通知，并联合举办全国城市联合招聘高校毕业生春季专场活动[6] - 截至4月10日，城市联合招聘春季专场共推出1万多场招聘活动，超过35万家用人单位提供岗位信息697万个，参与求职毕业生近742万人次[6] - 教育部将于5-6月在多地举行“千行万业系列招聘会”、“千校万企供需对接会”等招聘对接活动[6] - 人力资源社会保障部下一步将提早启动就业服务攻坚行动，为未就业毕业生和登记失业青年提供“1131”实名服务，并启动实施2025年“三支一扶”计划[6] 长期结构性矛盾与建议 - 就业结构性矛盾突出，青年群体就业压力较大，同时部分行业存在招工难问题，尤其是一线技术工人供不应求[5] - 财通证券宏观首席分析师陈兴建议，为缩短从入学到就业约四年的时滞，需要推动“产学研”一体化改革[7] - 澳门大学校长宋永华表示，人工智能的发展对高校毕业生就业造成冲击，大学需加强通识教育，提升学生的知识储备、能力及情商以适应发展[7]

就业形势 - 广东全省就业人员总量约7057万，约占全国1/10 [1] - 一季度城镇调查失业率均值低于全国平均水平，城镇新增就业累计34.86万人，同比上升9.3%，完成年度任务（110万人）的31.7% [1] 高层次人才引留 - 比亚迪近3年吸纳应届毕业生超5万人，其中硕博士占比约70%，研发岗位占比约80% [2] - 比亚迪培养博士后近1800人，出站留存率达100%，关键技术如刀片电池、超级混动由博士后担纲攻关 [2] - 广东建设170条产教评技能生态链，吸引华为、腾讯、比亚迪、希音等链主企业，建立技能人才供应链 [2] 职业技能培训 - 一季度全省开展补贴性职业技能培训16.1万人次，补贴金额800—3600元不等 [3] - 河源市鲲鹏职业培训学校近2年培训超4000人，就业率80%以上，为特殊群体提供免费培训并促成就业超1000人 [3] 就业服务创新 - 全省建成各类就业驿站1080个，包括标准化驿站153个、零工服务站点400个 [4][5] - 深圳罗湖区就业驿站开设AI技能课程，累计培训3156人次 [4] - 美团骑手等新就业形态劳动者可享受暖蜂驿站的就业咨询、权益维护等服务 [4] 招聘活动与青年就业 - 3月大型招聘会吸引1273家企业提供5.12万个岗位，近12万人参加 [5] - "百万英才汇南粤"春季招聘活动吸引超14万名高校毕业生参加，收到简历近43万份 [5] - 广东计划全年吸纳100万高校毕业生在粤就业创业 [5]

来源 | 华尔街见闻 在美联储的双重使命——充分就业和低通胀——同时受到特朗普政府关税政策威胁的背景下， 鲍 威尔正面临一个近乎无解的"双输"局面 ：无论他掌舵下的美联储选择何种货币路径——收紧、放 松抑或是维持现状——似乎都注定要被贴上 "为时已晚"（Too Late） 的标签。 不少经济学家认为， 面对降息恐致通胀，紧缩或伤就业的"双输" 局面，鲍威尔此刻 只能按兵不 动 。 安联贸易北美高级经济学家Dan North表示： 完全正确的做法就是什么也不做，因为不管怎样这都将是一个错误。 值得一提的是，考虑到历史上美联储的"迟滞"基因，美媒颇具反讽地评论到： "如果特朗普给鲍威尔贴上的"为时已晚"（Too Late）标签成为现实，他也并不孤单... 毕竟，美联储领导人在调整利率时的犹豫不决已成历史常态。" 从历史上看，美联储领导人常因在利率调整上显得犹豫不决、行动滞后而饱受诟病。 无论是上世纪70年代，亚瑟·伯恩斯在滞胀幽灵初现时未能及时收紧银根；还是90年代，艾伦·格 林斯潘对互联网泡沫的反应迟缓；抑或是本·伯南克在2008年金融海啸前夕，将次贷危机轻描淡 写为"可控"，且未能先发制人地降息。 这些案例共 ...

贸易战经济影响 - 贸易战对美国经济的负面效益尚不显著 内需为主要驱动力的经济保持较强韧劲 [2] GDP表现 - 2025年一季度美国GDP环比折年率下降0.3% 为2022年以来首次季度负增长 显著低于2024年四季度的2.4% [3] - 剔除季节性因素后 一季度实际GDP同比增长2% 显示经济基本面尚未全面恶化 [3] 经济拖累因素 - 商品进口环比增长高达50.9% 贸易逆差扩大至3,185亿美元 [4] - 净出口对GDP拖累达4.83个百分点 创1947年以来最大单季拖累 [4] - 联邦政府支出环比下降5.1% 拖累经济增长约0.33个百分点 [4] 内需表现 - 个人消费支出环比年率增长1.8% 较上季度4.0%增速放缓 支撑1.21个百分点的经济增长 [5] - 核心消费增长3.5% 显示消费韧性 [5] - 私人投资逆势增长 非住宅投资环比年率增长9.8% [5] - 设备投资激增22.5% 主要由计算机和工业设备推动 [5] 通胀就业表现 - 一季度CPI同比从年初3.0%降至2.4% 能源价格下跌成为主要驱动力 [6] - 非农就业月均增17.4万人 失业率稳定在4.0%-4.2% [6] - 劳动力参与率维持62.4%-62.6% [6] 经济前景展望 - 经济依靠强劲内需拉动保持韧劲 未表现明显滞涨或衰退风险 [6] - 若二季度贸易谈判进展顺利 进口拖累效应减小 经济有望强劲反弹 [7]

值得一提的是，考虑到历史上美联储的"迟滞"基因，美媒颇具反讽地评论到： "如果特朗普给鲍威尔贴上的"为时已晚"（Too Late）标签成为现实，他也并不孤单... 毕竟，美联储领导人在调整利率时的犹豫不决已成历史常态。" 在美联储的双重使命——充分就业和低通胀——同时受到特朗普政府关税政策威胁的背景下， 鲍威尔 正面临一个近乎无解的"双输"局面 ：无论他掌舵下的美联储选择何种货币路径——收紧、放松抑或是 维持现状——似乎都注定要被贴上 "为时已晚"（Too Late） 的标签。 不少经济学家认为， 面对降息恐致通胀，紧缩或伤就业的"双输" 局面，鲍威尔此刻 只能按兵不动 。 安联贸易北美高级经济学家Dan North表示： 完全正确的做法就是什么也不做，因为不管怎样这都将是一个错误。 这些案例共同指向一个规律：在缺乏压倒性数据证明行动的必要性之前，美联储往往倾向于观望。 Dan North总结道： "回顾70年代以来的历史，美联储在政策周期的两个拐点上几乎总是迟到... 他们倾向于等待，以求万无一失，但当他们最终行动时，往往为时已晚，经济多半已滑入 衰退。" 政策两难：关税影响下的增长与通胀困境 当前，鲍威尔 ...

广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 在美联储2025年5月议息会议中，FOMC官员一致投票保持联邦基金利率目标区间在4.25-4.5%，这 是自2024年9月启动降息后第三次暂停。同时，美联储表示将继续资产负债表缩减。本次议息会议不降息在 市场预期之内，相对更为重要的是美联储对于经济和通胀等问题的认识。 第二， 新闻发布会中，鲍威尔的开场演说主要观点是经济韧性较强（in a solid position）、通胀持续回 落，货币政策现阶段处于合理位置（in a good place）。（1）一季度GDP环比折年率转负主要由于企业抢 进口导致，但私人最终国内需求保持稳健增长。（2）就业情况亦保持稳健（solid），新增非农前3个月月均 15.5万人，失业率低位、新增增速有序放缓。（3）通胀较2022年年中显著回落，短期通胀预期有所回升， 关税预期为主要背景；长期通胀预期仍然保持稳定 。 第五， FOMC声明变化不大，一是在声明开头增加了"受净出口数据影响"，但仍将经济活动描述为稳健 （solid pace），二是新增"委员会认为失业率上升和通 ...

货币政策立场 - 美联储在货币政策制定上保持独立，不会主动寻求与总统会面 [1] - 美联储采取观望策略，不会因预期经济放缓而预先调整利率，将静待更清晰的数据指引 [2] - 美联储当前无需仓促行动，政策工具准备充足 [2] 经济与通胀评估 - 通胀与失业的上行风险双双上升，美联储需要在两者之间进行权衡 [1] - 美国4月失业率为4.2%，处于主流估算的最大就业范围之内 [1] - 通胀略高于2%的目标，但核心通胀状况良好 [2] - 美国第一季度GDP年化萎缩0.3%，鲍威尔认为主要是出口波动造成的扭曲，若剔除异常因素，私人消费与政府支出仍以年化3%的速度增长 [2] 对财政政策与外部风险的看法 - 美国财政状况处于不可持续的轨道上，国会有责任制定计划使联邦债务重回可持续路径 [1] - 贸易政策、关税等变量存在极大不确定性，若大规模加征关税最终落地，可能会推高通胀、拖累经济增长并导致失业上升 [2] - 鉴于关税和财政政策的不确定性，目前很难判断美联储能否在不牺牲就业的前提下实现物价稳定的目标 [3] 对过往政策的反思与职能界定 - 回顾过去，美联储在缩减QE上本可以更早、更快，量化宽松的沟通方式确实可以做得更好 [2] - 美联储不会充当气候政策制定者，在此方面的职责非常有限 [2] - 央行不需就财政政策向国会提供建议，就像央行也不希望国会干预货币政策一样 [1]

货币政策 - 美联储无需急于调整利率政策 当前数据支持FOMC维持现状 信心数据与开支数据关联性减弱[1] 特朗普关税政策 - 特朗普关税对通胀影响可能是暂时性的 若维持现状将阻碍美联储实现价格和就业目标[1] - 企业投资决策和家庭消费开支因关税政策而推迟 导致美联储难以采取先发制人行动[1] - 贸易谈判可能实质性改变当前局面[1] 通胀与就业 - 潜在通胀形势良好 数据可能轻松满足美联储价格或就业目标中的一项[1] 央行独立性 - 美联储表态特朗普言论不会影响其工作决策[1] - 美联储强调不会主动要求与总统会面 保持政策独立性[2]