核心财务表现 - 营业总收入2.22亿元，同比下降5.06% [1] - 归母净利润802.17万元，同比下降53.54% [1] - 第二季度营业总收入1.1亿元，同比下降17.97% [1] - 第二季度归母净利润142.92万元，同比下降0.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率35.46%，同比上升9.32个百分点 [1] - 净利率3.61%，同比下降50.02% [1] - 扣非净利润341.66万元，同比大幅增长245.48% [1] - 三费占营收比18.53%，同比微增0.53个百分点 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.09元，同比下降149.81% [1] - 货币资金4.96亿元，同比增长13.30% [1] - 应收账款1.3亿元，同比下降5.30% [1] - 有息负债2357.58万元，同比下降4.76% [1] 运营变动原因分析 - 营业收入下降因经济下行导致云视频业务收入减少 [2] - 营业成本下降9.31%与收入减少相匹配 [3] - 销售费用下降7.95%源于收入下降及降本增效 [4] - 管理费用下降7.29%受益于降本增效措施 [5] - 财务费用上升47.91%因利息收入减少 [6] 投资与研发活动 - 交易性金融资产大幅增长1169.15%因购买理财 [2] - 研发投入增长13.09%因新增研发项目 [7] - 投资活动现金流改善64.05%因赎回银行理财增加 [8] - 筹资活动现金流增长152.8%因取得银行借款 [8] 历史表现与业务特征 - 公司ROIC历史中位数为13.99%，2023年曾低至-34.47% [8] - 上市以来7份年报中出现2次亏损，显示业务模式脆弱性 [8] - 业务驱动主要依赖研发与营销投入 [8] - 应收账款占净利润比高达440.21%需重点关注 [9]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入6.72亿元，同比增长23.95% [1] - 归母净利润5118.87万元，同比增长19.25% [1] - 第二季度营业总收入3.67亿元，同比增长17.4% [1] - 第二季度归母净利润2371.08万元，同比增长2.73% [1] - 每股收益0.64元，同比增长18.52% [1] - 每股净资产13.31元，同比增长7.23% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.9%，同比下降8.05个百分点 [1] - 净利率7.6%，同比下降3.84个百分点 [1] - 去年净利率为8.71% [2] - 三费占营收比4.34%，同比上升3.65个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2919.62万元 [1] 资本回报与投资效率 - 去年ROIC为9.37%，资本回报率一般 [2] - 上市以来ROIC中位数为14.03% [2] - 2018年ROIC为-0.12%，为历史最低水平 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流1.3元，同比大幅增长1207.67% [1] - 应收账款同比增幅达42.26% [1] - 应收账款与利润比率高达386.69% [2] 业务发展动因 - 业绩增长主要源于行业需求稳步释放、计算机技术迭代 [2] - 研发创新驱动产品结构持续优化 [2] - 产能扩张与制造体系优化 [2] - 深化客户合作及全球化布局 [2] 历史财务特征 - 公司上市以来仅1份年报 [2] - 亏损年份出现1次 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入12.14亿元，同比增长50.36%，归母净利润1.79亿元，同比增长56.43% [1] - 第二季度单季营业总收入7.36亿元，同比增长67.47%，归母净利润1.04亿元，同比增长65.79% [1] - 毛利率提升至30.0%，同比增长1.34个百分点，净利率提升至14.64%，同比增长4.06个百分点 [1] - 三费占营收比降至7.33%，同比下降17.89%，成本控制效果显著 [1] 资产负债与现金流 - 货币资金增至2.03亿元，同比增长73.73%，有息负债增至3181.89万元，同比增长62.33% [1] - 应收账款增至3.75亿元，同比增长35.79%，应收账款占利润比例达182.88% [1][4] - 每股经营性现金流为-1.4元，同比大幅下降3052.45%，货币资金/流动负债仅为29.29% [1][4] - 每股净资产增至18.47元，同比增长23.36%，每股收益增至1.48元，同比增长17.46% [1] 产品线经营表现 - 立式加工中心2024年收入14.04亿元，占比79.81%，同比增长23.42%，毛利率提升1.18个百分点 [5] - 卧式加工中心2024年收入6106.50万元，同比增长42.24%，但毛利率同比下降6.55个百分点 [5] - 龙门加工中心受下游行业景气度影响，2024年收入同比下滑39.30%，毛利率下降 [5] - 磨床、车床等其他产品2024年收入1.03亿元，同比增长24.76%，毛利率提升6.64个百分点 [5] 投资回报与预期 - 2024年ROIC为11.75%，净利率为11.54%，历史中位数ROIC为19.95% [3] - 分析师普遍预期2025年业绩为2.61亿元，每股收益均值为2.17元 [4] - 公司上市以来财报表现总体稳健，但需关注现金流和应收账款状况 [3][4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.55亿元，同比增长0.95%，归母净利润2725.65万元，同比增长1.81% [1] - 第二季度营业总收入1.34亿元，同比下降0.66%，归母净利润1460.61万元，同比下降3.45% [1] - 扣非净利润2289.97万元，同比下降7.10% [1] - 毛利率25.38%，同比上升1.86个百分点，净利率10.16%，同比下降1.03个百分点 [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.01元，同比下降92.37%，主因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [1][2] - 货币资金3.44亿元，同比下降10.41% [1] - 应收账款1.54亿元，同比增长3.15%，占最新年报归母净利润比例达284.8% [1][3] - 有息负债233.05万元，同比增长530.19% [1] 费用与收益指标 - 三费总额3000.86万元，占营收比例11.78%，同比增长24.75% [1] - 财务费用同比增长84.79%，主因利息收入减少 [1] - 每股收益0.13元，与去年同期持平，每股净资产4.79元，同比增长3.03% [1] 投资与回报能力 - 公司2024年ROIC为4.85%，净利率11.14%，资本回报率不强且产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数为9.8%，2024年为历史最低水平 [2] - 投资活动现金流净额大幅增长100.13%，主因理财产品到期赎回增加 [2] - 现金资产状况非常健康，偿债能力稳定 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.18亿元 同比增长14.29% 主要因市场需求提升及业务拓展 [1][3] - 归母净利润4389.85万元 同比增长3.77% 但第二季度同比下降17.99%至1904.18万元 [1] - 毛利率36.8% 同比下降8.17个百分点 净利率20.15% 同比下降9.2个百分点 [1] - 每股收益0.87元 同比增长4.46% 每股净资产18.3元 同比增长7.1% [1] - 每股经营性现金流0.45元 同比大幅增长247.84% 因销售回款提升及承兑汇兑到期 [1][3] 资产负债结构 - 货币资金6878.84万元 同比下降33.41% 主要因投资理财产品 [1][3] - 应收账款1.74亿元 同比增长14.59% 占最新年报归母净利润比例达199.93% [1][4] - 有息负债从20.13万元降至未披露水平 现金资产状况健康 [1][4] - 交易性金融资产同比增长95.02% 因理财投资增加 [3] 现金流变动 - 经营活动现金流净额大幅改善 因营业收入增长带动回款及承兑汇兑 [3] - 投资活动现金流净额同比下降646.48% 因理财投资及购建固定资产增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比增长43.93% 因上年同期存在股份回购支出 [3] - 现金及等价物净增加额同比下降776.08% 反映投资活动支出扩大 [3] 业务构成与回报 - 主营业务涵盖汽车/电气/航空/核防护四大橡胶高分子材料板块 汽车与电气业务占比最高 [4] - 2024年净利率21.51% 显示产品附加值较高 [4] - 2024年ROIC为9.55% 低于历史中位数10.82% 2023年最低至7.15% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入13.03亿元，同比增长3.51%，归母净利润3938.41万元，同比增长7.26% [1] - 第二季度营业总收入5.69亿元，同比增长4.47%，归母净利润2411.94万元，同比增长0.82% [1] - 毛利率10.2%，同比增长5.15%，净利率2.92%，同比增长3.74% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润3582.82万元，同比增长3.59% [1] - 每股收益0.16元，同比增长7.22% [1] - 三费占营收比2.98%，同比增长4.88% [1] 资产与负债状况 - 货币资金7.42亿元，同比增长94.82% [1] - 应收账款5.89亿元，同比增长12.57% [1] - 有息负债1.17亿元，同比增长89.75% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流1.17元，同比增长437.77% [1] - 经营活动现金流净额大幅增长，主要因销售商品收到现金增加及购买商品支付现金减少 [2] - 投资活动现金流净额变动因理财金额调整，筹资活动现金流净额变动因借款及股利分配增加 [2] 资本回报与业务评价 - 2024年ROIC为5.86%，净利率3.39%，显示资本回报率及产品附加值均处于一般水平 [3] - 上市以来ROIC中位数为6.04%，2022年最低为1.55% [3] - 公司业绩主要依赖研发驱动，需关注其实际支撑力 [3] 财务健康度提示 - 货币资金覆盖流动负债比例为91.95% [3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为0.98% [3] - 应收账款/利润比例达743.99% [3]

核心财务表现 - 营业总收入2.89亿元，同比下降1.03% [1] - 归母净利润2033.2万元，同比下降23.53% [1] - 第二季度归母净利润874.62万元，同比下降34.88% [1] - 扣非净利润1933.11万元，同比下降23.23% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.36%，同比下降9.39个百分点 [1] - 净利率7.03%，同比下降22.73% [1] - 每股收益0.12元，同比下降25% [1] - 历史净利率中位数为8.89% [4] 成本费用结构 - 三费总额1647.52万元，占营收比例5.69%，同比上升8.89% [1] - 财务费用同比上升74.71%，主因上年同期美元汇兑收益较高 [3] - 投资收益同比下降76.58%，因银行理财收益减少 [3] 资产质量与现金流 - 应收账款9931.6万元，同比增长9.56%，占净利润比例达179.58% [1][4] - 货币资金9036.49万元，同比增长8.66% [1] - 每股经营性现金流0.18元，同比下降56.83% [1] - 经营活动现金流净额下降56.87%，因承兑汇票收款增加 [3] 资本结构与投资活动 - 有息负债3102.08万元，同比增长3.33% [1] - 投资活动现金流净额同比上升195.72%，因工程设备付款减少 [3] - 筹资活动现金流净额同比上升39.2%，因银行贷款增加及上年同期股份回购 [3] - ROIC为6.68%，低于历史中位数13.91% [4] 特殊项目说明 - 货币资金增长114.06%因美元定期存款增加 [3] - 交易性金融资产下降71.41%因赎回理财用于分红 [3] - 营业外收入增长473.63%因政府补助增加 [3] - 使用权资产与租赁负债变动因泰国厂房租赁 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1168.57亿元，同比下降16.08%，归母净利润27.11亿元，同比下降63.47% [1] - 第二季度营业总收入625.85亿元，同比下降30.07%，归母净利润7.6亿元，同比下降85.38% [1] - 毛利率14.64%，同比下降8.64个百分点，净利率5.62%，同比下降26.84个百分点 [1] - 三费占营收比5.63%，同比上升8.78%，每股收益0.23元，同比下降62.9% [1] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流1.34元，同比大幅增长193.41%，主要因工程款支付同比减少 [1][3] - 货币资金1385.62亿元，同比下降5.34%，有息负债3448.51亿元，同比下降6.41% [1] - 应收账款60.08亿元，同比增长22.13%，存货/营收比达244.2% [1][4] 业务驱动因素 - 营业收入下降主因房地产项目结转规模下降，营业成本同比下降14.7%与之匹配 [3] - 管理费用同比下降17.44%源于组织能力建设，财务费用下降9.67%因有息负债规模及成本降低 [3] - 研发费用大幅下降53.5%因研发项目投入减少 [3] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为1.98%，近10年中位数ROIC为7.16%，历史净利率中位数为3.12% [4] - 现金资产状况健康，但货币资金/流动负债仅24.83%，经营性现金流/流动负债仅1.64% [4] 机构持仓动向 - 南方中证房地产ETF持有7631.63万股并增仓，该基金规模62.32亿元，近一年上涨37.28% [5][6] - 中泰星元灵活配置等6只基金出现减仓，工银战略转型股票持仓未变动 [6] - 明星基金经理姜诚（管理规模126.06亿元）关注该公司并擅长成长股挖掘 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入97.62亿元，同比增长9.32% [1] - 归母净利润9754.53万元，同比下降9.36% [1] - 第二季度营收53.93亿元，同比增长11.54%，净利润4888.35万元，同比下降23.33% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.21%，同比下降2.94个百分点 [1] - 净利率0.36%，同比下降40.53% [1] - 扣非净利润6637.36万元，同比下降15.29% [1] 费用与现金流 - 三费总额2.89亿元，占营收比例2.96%，同比上升5.92% [1] - 每股经营性现金流1.56元，同比大幅增长64.72% [1][4] - 财务费用同比上升63.94%，主要因利息收入及汇兑收益减少 [4] 资产负债结构 - 货币资金19.91亿元，同比增长65.82%，主要因应收账款回款及理财产品赎回 [1][2] - 应收账款50.54亿元，同比增长14.57%，占归母净利润比例达1223.75% [1][5] - 有息负债43.46亿元，同比增长17.68%，有息资产负债率达26.34% [1][5] 重要项目变动 - 合同负债大幅增长573.07%，主要因预收货款增加 [2] - 在建工程增长41.98%，因惠州电池物联网电源高端智造项目投入增加 [2] - 短期借款增长48.72%，用于补充流动资金及对冲外汇风险 [2] 投资回报表现 - 去年ROIC为3.63%，低于近10年中位数14.97% [5] - 历史净利率中位数为1.42%，产品附加值表现一般 [5] - 上市29年来出现3次亏损，生意模式存在脆弱性 [5] 机构持仓与预期 - 中信建投中证1000指数增强A基金新进持股14.02万股 [6] - 分析师普遍预期2025年全年业绩4.85亿元，每股收益1.26元 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.77亿元 同比增长26.64% 归母净利润5584.15万元 同比增长36.97% [1] - 第二季度营业总收入3.11亿元 同比增长34.13% 但归母净利润989.3万元 同比下降3.63% [1] - 毛利率31.02% 同比下降16.73个百分点 净利率9.06% 同比上升29.42% [1] - 每股收益0.19元 与去年同期持平 每股经营性现金流-0.09元 同比改善86.03% [1] 资产负债结构 - 货币资金4.6亿元 同比增长118.59% 应收账款8.5亿元 同比增长8.62% 占最新年报营收比重达81.06% [1] - 有息负债29.87亿元 同比增长30.87% 有息资产负债率达53.1% [1][3] - 每股净资产4.46元 同比下降9.19% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达64.65% [3] 运营效率与投资回报 - 三费占营收比20.07% 同比下降4.49个百分点 [1] - 历史ROIC中位数7.99% 2024年ROIC仅0.7% 资本回报率偏弱 [1] - 净利率历史表现波动 2024年净利率为-4.67% [1] - 经营性现金流/流动负债比为9.84% 货币资金/流动负债比为36.81% [3] 基金持仓变动 - 华安创新混合基金持有172.26万股 为最大持仓基金 但进行减仓操作 [4] - 华安系多只基金集体减仓 包括华安动态灵活配置混合A减持162.81万股等 [4] - 方正富邦创新动力混合A新进持股12.9万股 嘉合锦元回报混合A新进持股5.63万股 [4] 战略发展方向 - 公司以"稳基本面、强盈利能力"为核心目标 优化产能配置并化解经营波动风险 [5] - 依托西安、成都产业基地产能释放 构建"核心业务筑牢基本盘、新兴业务培育增长极"发展格局 [5] - 通过产业协同与创新驱动 推动收入规模与盈利水平良性循环 [5]