行业概述 - 开关插座行业市场规模2024年达277.24亿元，同比增长4.57% [1][11] - 产品按功能分为普通插座、开关插座、智能插座，按规格分为86型、118型、120型、146型 [2][3] - 86型为国际标准，性价比高且防水防尘 118型灵活多变但安全性较差 120型轻巧多功能 146型多插口但逐渐淘汰 [3] 驱动因素 - 消费升级推动精装房比例提升，存量房翻新需求释放 [1][11] - 商业场所更换频率加快带动装修需求 [1][11] - 居民可支配收入持续增长，2025Q1人均收入12179元（+5.6%），消费支出7681元（+5.3%） [3] 产业链分析 - 上游原材料以铜材为主，2024年铜材产量2350.3万吨（+5.2%），导电性与机械性能关键 [5][7] - 中游制造商包括公牛、正泰等企业，下游渠道线上线下融合 [5] - 电商交易额2024年达46.41万亿元（+3.9%），线上销售便捷但存假货问题 [9] 竞争格局 - 本土品牌公牛、小米、正泰主导市场，外资西门子、施耐德占据高端 [13] - 公牛集团2024年智能电工照明业务营收83.31亿元（+5.42%），布局海外差异化产品 [14] - 正泰电器2025Q1营收145.59亿元（-8.53%），净利润11.63亿元（+7.65%） [16] 发展趋势 - 智能化：远程控制、设备联动成主流，如公牛推出WiFi6全屋方案 [18][14] - 环保化：采用可再生材料与节能技术，政策支持力度加大 [19] - 个性化：差异化设计（如USB接口）与国际化合作加速 [21][22]

行业标准与市场前景 - 市场监管总局发布4项会展业国家标准，包括《线上展览会服务指南》等新制定和修订标准，目前国内已实施20项会展业国家标准，覆盖全产业链标准体系[1] - 展览业作为现代服务业关键组成部分，正经历数字化、绿色化、国际化变革，中国展览业凭借市场规模、政策支持与技术应用成为经济增长重要引擎[1] - 2025年中国展会行业总产值预计达1.5万亿元，占全球市场份额18.5%，年均增长率8.5%计算，2030年行业总产值将达3万亿元，全球份额提升至23%[1] - 元宇宙、AI技术深度渗透将推动展览形态根本性变革，量子计算、全息投影等前沿技术可能打破物理空间限制，创造全新参展体验和商业价值[1] - 未来行业以"技术+内容+ESG"为三角支撑，在万亿赛道构建竞争力[1] 公司动态 - 米奥会展打造"中国品牌展出海孵化平台"，从服务中国企业走出去升级为服务中国会展产业走出去的组展生态产业服务平台[2] - 兰生股份核心业务为会展赛组织、展馆运营、会展全产业链服务[3]

必吃榜榜单数据 - 2025年必吃榜覆盖144座城市及地区，上榜餐厅达3091家，城市数量和餐厅数量均创历史纪录 [1] - 2025年榜单中超2400家为烟火小店，超1200家为10年以上老店 [1] - 2017年首次发榜时城市数为77座，餐厅1062家，2018年餐厅数降至863家，2023年前餐厅数未突破1500家 [1] - 2023年上榜城市61座（首次突破60座），餐厅2062家（首次突破2000家），2024年城市119座（+95% YoY），餐厅2797家（+36% YoY） [1] - 2025年城市数较2024年增长25%（144 vs 119），较2023年增长136% [1] 城市分布与国际化 - 2025年新增25座城市中，10座为内地小城（如揭阳、衢州、株洲），15座为港澳台及海外目的地 [1] - 2024年已有10座港澳台及海外城市上榜，反映出境游需求回升带动平台海外使用增长 [1] - 公司计划通过设立海外团队加速拓展国际服务，并优化翻译页面以吸引外国游客 [1] - "144小时"政策推动外国游客涌入中国，上海、南京等城市必吃榜餐厅出现外国游客激增现象 [1] 运营策略调整 - 公司承认部分城市在地化运营不足，未来将加强城市本地化运营能力 [1] - 平台针对外国游客上线翻译功能，并筛选有接待经验的商户补充至必吃榜沿线 [1]

核心观点 - 新消费趋势下需关注品类、渠道、消费场景的创新机会以及传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会 [1] - 建议关注两条主线：需求稳定、抗风险能力强的龙头以及积极布局新品新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业 [1] - 维持食品饮料行业"买入"评级 [1] Z世代成为消费主流 - Z世代人口占比不足20%但消费规模占比达40% [1] - Z世代成长于互联网时代，追求个性化、多元化和品质化的消费体验，注重情绪价值、质价比以及健康化需求 [1] - 传统单一渠道增长模式难以为继，商超社区化、折扣化趋势明显，全渠道融合成为主流 [1] 新消费新机遇 - 新消费处于快速发展阶段，新兴消费品类和渠道快速兴起，市场潜力可观 [2] - 拓展海外市场成为消费企业突破发展瓶颈的关键 [2] - 年轻化、国际化是新消费的显著特征，地域限制被打破，圈层化趋势明显 [2] 食品饮料行业投资机会 新消费需求 - 聚焦健康化、功能化与个性化需求 [3] - 魔芋制品因低卡高纤维属性成为零食圈新宠，在国内外市场爆发 [3] - 中式养生水等新兴产品适应健康需求，市场规模增速较快 [3] 渠道变革 - 消费者追求质价比，渠道结构发生变化 [3] - 量贩零食店、会员店等新零售模式崛起，传统企业加速布局 [3] 年轻化、国际化机遇 - 黄酒、白酒等企业积极契合年轻消费群体需求，推出符合年轻人喜好的新产品 [3] - 出海成为食品饮料企业寻找增量的新路径 [3]

核心观点 - 招商银行行长王良在2024年度股东大会上与投资者交流，涉及"四化"转型、资产配置、财富管理、国际化等话题 [2][3] - 公司欢迎长线资金投资，保险资金三度举牌H股但仅进行财务投资，不谋求董事席位 [4][5] - 公司提出"四化"转型战略以应对低利率环境，包括国际化、综合化、差异化、数智化 [6][7][8][9] - 银行业加大债券投资是长期现象，但需保持合理资产配置结构 [11][12][13] - 公司净息差降至1.91%但仍领先同业，目标是保持行业领先水平 [14][15][16] - 财富管理注重资产配置为客户创造价值，加强基金代销与托管业务 [17][18][19] - 国际化布局以香港为桥头堡，推动在港机构数智化转型 [20][21] "四化"转型 - 加快国际化发展，适应中国企业走出去的金融服务需求，避免依赖单一中国市场 [7] - 加快综合化发展，使收入来源更加多元 [8] - 加快差异化发展，打造特色化优势避免同质竞争 [9] - 加快数智化转型，利用AI等技术降低成本提升服务 [9] 资产配置与金融投资 - 金融投资类资产占比不断提高，主动加大债券类资产配置 [12] - 国债和地方债有免税效果且风险小，取得良好投资收益 [12] - 有效信贷需求不足导致银行业加大债券投资是长期现象 [13] - 需保持合理资产配置结构，不能简单依靠债券投资 [13] 净息差 - 一季度净息差降至1.91%，高于同业平均水平1.43% [15] - 目标是保持行业领先水平，覆盖各项成本 [15] - 净息差再回到2%以上困难较大 [16] 财富管理 - 公募基金销售能力强大，代销26只浮动费率基金中的4只 [18] - 不追求单只基金销售快慢，注重资产配置为客户创造价值 [18] - 加强和头部资产管理公司合作，代销与托管业务联动 [18] - 公募基金托管呈现快速向好态势 [19] 国际化 - 香港是国际化布局桥头堡，有永隆银行、招银国际和香港分行三家机构 [21] - 推动在港机构数智化转型，提升科技水平 [21] - 去年四季度以来香港资本市场反弹，在港机构业务快速发展 [21] 保险资金举牌 - 平安人寿三度举牌H股，持股达H股总股本15%，占总股本2.75% [5] - 长线资金投资有利于股票估值稳定 [5] - 保险资金表示仅进行财务投资，不谋求董事席位 [5]

基本情况 - 招股时间：2025年6月25日–6月30日，上市时间：2025年7月4日 [1] - 全球发售股数：3,999.47万，香港公开发售占10%，国际发售占90%，最高回拨至50%给公开发售，孖展100倍以上触发 [1] - 最高发行价：66.00港元/股，每手股数100股，入场费6,666.56港元 [1] - 保荐人：高盛、中金，基石投资者包括景林资产管理、Hosen Capital等，合计认购占比约26.8%，设6个月禁售期 [1] 财务状况 收入 - 公司收入持续增长但增速放缓，过去3个会计年度分别为122亿、140亿、151亿，24年同比增长7.7% [1] - 核心业务增长分化：速冻调制食品（火锅料）收入78亿元（+11.4%），预制菜收入43亿元（+10.76%） [1][2] - 渠道结构变化：商超渠道收入下滑2.35%，新零售平台收入增长32.97%但占比不到5% [3] - 产能扩张：2024年新增广东、山东工厂，产能提升至113.71万吨（+5.35万吨），实际产量110.48万吨（+11.78万吨） [4] 利润和毛利 - 归母净利润增长放缓，分别为11亿、14.8亿、14.9亿元 [4] - 毛利率微增至23.30%（+0.09百分点），净利率降至10.01%（-0.68百分点） [4] - 预制菜业务利润承压：子公司新宏业食品2024净利润同比-86%，因小龙虾价格暴跌（收购价同比-30%） [4] 公司优势 市场份额 - 速冻食品行业第一，2024年市占率6.6%，远超第二名三全（约3.1%-3.3%） [5] - 细分市场统治力：速冻火锅料市占率12.7%，预制菜市占率4.9% [5] - 收入规模碾压同行：2024年营收151.3亿元（+7.7%），净利润14.9亿元 [6] 渠道覆盖 - 经销商数量2069家，全渠道布局：商超占比62%，餐饮占比25%，电商占比13%且增速30%+ [7] 供应链&成本控制 - 13个生产基地，物流成本比行业低1-2个百分点，控股上游供应商稳定供应链 [8] - 2024年鱼糜、肉类分别上涨23%和17%，同行利润大跌，安井净利同比提升0.46% [8] 国际化+高端化 - 推进H股上市，募资拓展东南亚市场，越南基地预计2026年投产 [9] - 收购鼎味泰切入高端鳕鱼制品、关东煮赛道，2025年预计贡献3亿+收入 [10] 风险 行业价格战 - 2024年速冻食品行业价格战：三全水饺降价31%，思念汤圆9.9元/包 [11] - 安井产品均价下滑：速冻调制食品13.6元/千克，速冻菜肴制品17.9元/千克 [12] 经销商流失 - 2024年新增经销商455家，退出350家，平均每天退出1家 [13] - 经销商占安井80%以上收入来源，高流失率影响渠道稳定性 [14] 预制菜业务 - 预制菜增速下滑：2022年+100%+→2024年+10.76% [14] - 小龙虾价格暴跌：2024年收购价同比-30%，2025Q1预计继续下跌至6-7元/斤 [14] 海外扩张 - 海外收入占比仅1%，2025Q1境外收入3980万元（同比-3.1%） [15] - 东南亚布局仍空白，越南工厂2026年投产 [15] 高管薪酬与业绩背离 - 2022-2024年董监高薪酬增长63.4%，但净利润仅提升0.46% [16] - 中小股东对港股IPO态度消极，60%反对票 [16] 股价表现 - A股股价76.74人民币，H股较A股折价约21% [17] - 2025Q1财报后股价-3.8%，需留意市场变动与破发风险 [18]

核心观点 - 工程机械行业出口有喜有忧，内销虽承压但长期向好，部分公司激励计划或新品推出带来发展机遇，部分公司因终端需求等因素调整盈利预测 [2][3][4] 行业研究 高端制造 - 5月我国向北美地区出口电动工具、草坪割草机同比降温，1 - 5月累计金额分别同比 - 3%、 - 1%；大类工程机械累计出口同比增速达双位数，挖掘机、拖拉机、矿山机械累计增速分别达22%、30%、23%，较4月提升1pct、2pct、2pct，建议关注一拖股份、徐工机械等 [2] - 近期工程机械行业内销承压，但看好更新换代拉动销量，两会政策支持保障中期需求复苏，国际化、电动化推进有望使龙头企业量利齐升，推荐三一重工、中联重科(A/H)等主机厂商及恒立液压等零部件厂商 [3] 基化 - 6月23日晚阿科力发布限制性股票激励计划草案，该计划将激发核心成员动力，预示COC/COP产品有望2025年年内批量化销售并后续快速放量 [4] 钢铁 - 因终端需求放缓，下调元力股份2025年归母净利润预测25%至2.90亿元，但公司作为木质活性炭龙头，新能源碳材料开发顺利，新增2026 - 2027年归母净利润预测为3.36、4.07亿元，维持“买入”评级 [5] 电子 - 芯海科技下游需求回暖，模拟信号链新品不断推出，单节BMS稳定出货，多节BMS在大客户中大规模上量，MCU芯片多款产品出货量增长，预测2025 - 2027年归母净利润为 - 0.13亿元、0.23亿元、0.36亿元，维持“买入”评级 [6] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3420.57，涨1.15%；沪深300收盘3904.03，涨1.20%；深证成指收盘10217.63，涨1.68%；中小板指收盘6426.48，涨1.38%；创业板指收盘2064.13，涨2.30% [7] 股指期货 - IF2507收盘3872.20，涨1.21%；IF2508收盘3859.00，涨1.25%；IF2509收盘3852.40，涨1.38%；IF2512收盘3821.80，涨1.35% [7] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘771.86，跌1.21%；SHFESHFE燃油收盘3065，跌9.45%；SHFESHFE铜收盘78640，涨0.45%；SHFESHFE锌收盘21920，跌0.27%；SHFESHFE铝收盘20315，跌0.25%；SHFESHFE镍收盘117450，涨0.01% [7] 海外市场 - 恒生指数收盘24177.07，涨2.06%；国企指数收盘8760.45，涨1.90%；道琼斯收盘42581.78，涨0.89%；标普500收盘6025.17，涨0.96%；纳斯达克收盘19630.97，涨0.94%；德国DAX收盘23269.01，跌0.35%；法国CAC收盘7537.57，跌0.69%；日经225收盘38790.56，涨1.14%；韩国综合收盘3103.64，涨2.96% [7] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.1656，跌0.08；欧元兑人民币中间价8.3106，涨0.72；日元兑人民币中间价0.0491，跌0.03；港币兑人民币中间价0.9128，跌0.08 [7] 利率市场 - 回购市场：DR001前加权平均利率1.3708%，涨0.04BP；DR007前加权平均利率1.6684%，涨16.09BP；DR014前加权平均利率1.713%，涨0.57BP [7] - 二级市场：一年期国债YTM1.3627%，涨0.75BP；五年期国债YTM1.5129%，涨1.02BP；十年期国债YTM1.648%，涨0.62BP [7]

6月23日，复旦大学国际金融学院迎来了它的八周岁生日。八年，对于一所志在打造世界一流金融学院的机构而言，既是初露锋芒的里程碑，也是 面向未来的新起点。 在这个节点上，我们与复旦大学国际金融学院执行院长钱军进行了一场对话。对话地点是学院刚刚启用的新教学楼内，现代化的设计语言似乎也 呼应着学院锐意进取的精神风貌。钱军如何看待学院过去八年的"高光时刻"与"关键突破"？在国内外金融教育竞争激烈的今天，复旦国金的核心 竞争力何在？面对全球政经格局的剧变与科技浪潮的席卷，这所年轻的学院又将如何"破浪前行"？ 复旦大学国际金融学院执行院长钱军，受访者供图 国际化不是口号，而是实践 "我们的定位非常清晰：聚焦金融的、国际化的商学院。"钱军开宗明义。这份"国际化"并非一句口号，而是贯穿学院建设始终的DNA。回望过去 八年，关键的突破之一，便是打造了一支近60人的国际化、专业化师资团队。其中包括25位全职教授，他们大多从国际市场激烈竞争中招聘而 来，拥有全球顶尖院校的经济或金融博士学位，更有不少资深教授是在国外一流商学院获得终身教职后毅然归国。"我们很多教授研究的重点是中 国的经济和金融问题，但我们是在国际一流学术平台上讲好中国 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 国家能源局全社会用电量5月同比+4.4%，同比增速较4月4.7%微降0.3pct；5月全社会用电量8096亿千瓦时，分产业用电看，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长8.4%、2.1%、9.4%、9.6%；1至5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%，其中规模以上工业发电量为37266亿千瓦时 [4] - 2025年5月电网代购电价同比下降3%环比+0.4%；截至2025/6/20，动力煤秦皇岛5500卡平仓价609元/吨，同比-29.8%，周环比0%；截至2025/6/21，三峡水库站水位正常，入库流量同比上升19.72%，出库流量同比上升63.96%；2025M1 - 4全社会用电量3.16万亿千瓦时（同比+3.1%），发电量2.98万亿千瓦时（同比+0.1%）；2025M1 - 4新增装机容量，火电、水电、核电、风电、光伏分别新增1298、265、0、1996、10493万千瓦，同比分别+41.7%、-2.7%、持平、+18.5%、+74.6% [4] - 迎峰度夏关注水电、火电投资机会，火电关注区域投资机会，建议关注【建投能源】等；水电量价齐升、低成本受益市场化，重点推荐【长江电力】；核电成长确定、远期盈利&分红提升，重点推荐【中国核电】等；绿电化债推进财政发力，重点推荐【龙净环保】；消纳关注特高压和电网智能化产业链 [4] 各部分总结 行情回顾 - 本周（2025/6/16 - 2025/6/20），SW公用指数下跌1.13%，细分板块中核电、SW水电、SW火电、SW风电、SW光伏发电下跌，SW燃气上涨 [9] - 本周涨幅前五标的为【首华燃气】【凯添燃气】【天壕能源】【长春燃气】【洪通燃气】，跌幅前五标的为【聆达股份】【江苏新能】【湖南发展】【深南电A】【豫能控股】 [9] 电力板块跟踪 用电 - 2025M1 - 4全社会用电量3.16万亿千瓦时，同比+3.1%，增速较2025M1 - 3提升0.6pct，各部门用电增速较前三个月恢复提升 [13] 发电 - 2025M1 - 4发电量2.98万亿千瓦时，同比+0.1%，同比增速较2025M1 - 3回落4.5pct，火电增速下滑幅度收窄 [22] 电价 - 2025年5月各省电网代购电价均价394元/MWh，同比下降3%，环比+0.4% [40] 火电 - 2025年6月20日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价609元/吨，同比-29.84%，周环比0%；5月月均价619元/吨，同比下跌248元/吨，同比-28.60% [45] - 截至2025年4月30日，中国火电累计装机容量14.6亿千瓦，同比提升4.1%；2025年1至4月，新增装机容量1298万千瓦，同比上升41.7%；2024年1至12月，利用小时数4400小时，同比下降76小时 [47] 水电 - 2025年6月21日，三峡水库站水位正常，入库流量17000立方米/秒，同比上升19.72%，出库流量18200立方米/秒，同比上升63.96% [53] - 截至4月30日，中国水电累计装机容量4.4亿千瓦，同比提升3.0%；2025年1至4月，新增装机容量265万千瓦，同比-2.7%；2024年1至12月，利用小时数3349小时，同比提升219小时 [60] 核电 - 2024年核电行业再获11台核准，表明“安全积极有序发展核电”趋势；2019至2024年合计核准46台，中国核电/中国广核/国电投/华能集团分别获18/16/8/4台，占比39%/35%/17%/9% [69] - 截至2025年4月30日，中国核电累计装机容量0.61亿千瓦，同比提升6.9%；2025年1至4月，新增装机容量0万千瓦，同比持平；2024年1至12月，利用小时数7683小时，同比上升13小时 [70] 绿电 - 截至2025年4月30日，中国风电、光伏累计装机容量分别达5.4、9.9亿千瓦，同比分别提升18.2%、47.7%；2025年1至4月，风电、光伏新增装机容量分别为1996、10493万千瓦，同比分别增加18.5%、74.6% [76] - 2024年1至12月，中国风电利用小时数2127小时，同比下降107小时，光伏利用小时数1211小时，同比持平 [76] 重要公告 - 江苏新能全资子公司投资建设的国信溧阳100MW/200MWh储能电站项目于2025年6月13日并网 [83] - 新奥股份拟通过全资子公司私有化新奥能源，并以介绍上市方式在香港联交所主板上市，于2025年6月16日递交申请 [91] - 九丰能源2025年6月23日部分股票上市流通，剩余未解锁限售股143,403股 [91] - 贵州燃气持股5%以上股东北京东嘉所持147,231,778股被司法冻结，占其所持公司股份数的68.23%，占公司总股本的12.80% [91] - 皖能电力以总股本2,266,863,331股为基数，向全体股东每10股派3.19元现金红利 [91] - 中国电力于2025年6月18日同意收购揭阳电力35%的股权，代价595,293,510元 [91] - 江苏国信子公司国信扬电三期2×100万千瓦扩建项目获江苏省发改委同意建设 [91] - 蓝天燃气控股股东蓝天集团拟增持不低于10,000万元、不超过15,000万元，且不超过总股本2%的股份 [92] - 蓝天燃气向长葛宇龙发行股份购买长葛蓝天52%的股权，新增股份于2025年6月20日完成登记，24日上市流通 [92] - 天富能源为天富集团提供45,000万元担保，累计对外担保余额696,200万元，有反担保，无逾期情形 [92] - 中国燃气2025年6月20日目标公司获增资，中国双碳等认购23%股权，总代价216,000,000元 [92] - 大众公用控股股东大众企管2025年6月19日解除7,000万股质押，质押2,800万股 [92] - 新疆浩源2025年6月23日名称变更为新疆万憬能源，证券简称相应变更，代码不变 [92] - 九丰能源为子公司提供合计115,452.50万元担保，截至2025年6月19日有实际担保余额 [94] 往期研究 - 《2025年公用事业行业年度策略：电动化、尖峰化、市场化，寻找稀缺电力容量&显著边际变化》2024 - 12 - 10 [96] - 《2025年燃气行业年度策略：全球格局更替供给或更为宽松，促价差理顺、需求放量》2024 - 12 - 09 [96] - 《中国燃气深度：全国城市燃气龙头，居民气占比奠定高顺价弹性，盈利有望触底反弹》2024 - 11 - 22 [96] - 《华润燃气深度：气润中华，优质区域为基，主业持续增长+“双综”业务快速布局》2024 - 11 - 15 [96] - 《核电行业系列深度：全球核电深度——激荡七十载，后浪汤汤来》2024 - 11 - 14 [96] - 《公用环保行业深度：要素市场化改革中，滞后30年的公用要素改革启航！》2024 - 8 - 31 [96] - 《核电行业系列深度：双核弥强，灯火万家——未来能源享稀缺长期成长性，ROE翻倍分红提升》2024 - 7 - 30 [96] - 《燃气行业系列深度：成本回落+顺价推进，促空间提估值》2024 - 6 - 5 [99] - 《昆仑能源深度：中石油之子风鹏正举，随战略产业转移腾飞》2024 - 6 - 3 [99] - 《火电行业系列深度：2024年火电行业更关注区域电力供需和股息率》2024 - 3 - 27 [99] - 《燃气行业系列深度：对比海外案例，国内顺价政策合理、价差待提升》2024 - 3 - 10 [99] - 《公用事业策略报告：2024年年度策略：电源各寻其位，可预期性提升》2024 - 1 - 3 [99] - 《皖能电力深度：背靠新势力基地安徽用电需求攀升，新疆机组投产盈利进一步改善》2023 - 11 - 07 [99] - 《中国核电深度：量变为基，质变为核》2023 - 11 - 07 [99] - 《长江电力深度：乌白注入装机高增，长望盈利川流不息》2023 - 11 - 06 [99] - 《电价系列深度：从电力体制改革趋势看产业投资机会》2023 - 10 - 08 [99]

特朗普政府政策对国际学生的影响 - 特朗普政府针对国际学生和高等教育系统施行了一系列限制举措，包括撤销中国留学生签证、暂停国际生签证申请、加强社交媒体审查等 [1][6][7] - 哈佛大学首当其冲，与特朗普政府的诉讼案仍在进行中，政策变动频繁且不可预测 [1][11][12] - 政策导致中国留学生面临高度不确定性，部分学生考虑转向加拿大、英国或香港的学校 [14][20] 留学生心理与学业状态 - 政策变动导致留学生出现焦虑情绪，部分学生心理量表指数从1升至50，校内心理咨询需求激增 [9] - 学业受到直接影响，部分学生回避与国际政治相关的课程内容，转而专注于国内政治或哲学领域 [9] - 部分学生因政策调整留学计划，如推迟转学或改为毕业后申请研究生 [10][20] 哈佛大学的应对与态度 - 哈佛大学通过法律途径对抗政策，并在听证会上取得阶段性胜利，延缓禁令实施 [11][25] - 校方通过邮件向国际学生传递支持信息，强调"国际学生的存在对哈佛很重要" [11] - 毕业典礼上校长公开表态支持国际化教育，引发全校学生起立鼓掌 [23][25] 留学生职业发展与身份问题 - 部分留学生因政策调整职业规划，如OPT（临时工作许可）可能被取消，面临身份合法性危机 [16] - 留学生在美国职场面临融入困难，同事难以理解其政策相关的焦虑 [17][19] - 部分学生选择积累跨国工作经验后回国，也有因政策直接回国的案例 [20][30] 教育行业与科研资金影响 - 特朗普政府削减高校科研基金，某教育学教授项目被砍200万美元，影响重大研究计划 [31] - 国际生招生工作受到政策冲击，招生办公室高度关注政策变动 [13][17] - 部分课程设置被批评缺乏多元性，未能充分考虑国际学生背景 [19] 留学生对全球化信念的动摇 - 政策冲击留学生对"地球村"和"文化大熔炉"的信念，部分人感到底层信念崩塌 [27][28] - 学生原计划通过留学实现跨文化学术交流，但政策使其对留美价值产生怀疑 [19][28] - 部分学生因政策被迫调整长期规划，如博士申请或回国发展 [30][31]