报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为多头方向上逐渐下降回落后反弹回升的市场行情 [3] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率逐渐上升至均值较高水平波动 [3] - 金融期权策略与建议对于ETF期权适合构建偏多头的买方策略、认购期权牛市价差组合策略；对于股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3860.50，跌10.09，跌幅0.26%，成交额9862亿元，较前一日减少1076亿元，PE为16.54 [4] - 深证成指收盘价13005.77，涨81.64，涨幅0.63%，成交额12912亿元，较前一日减少1359亿元，PE为30.71 [4] - 上证50收盘价2962.62，跌5.92，跌幅0.20%，成交额1457亿元，较前一日减少318亿元，PE为11.87 [4] - 沪深300收盘价4533.06，涨11.06，涨幅0.24%，成交额6133亿元，较前一日减少763亿元，PE为14.13 [4] - 中证500收盘价7137.36，跌10.39，跌幅0.15%，成交额4418亿元，较前一日减少575亿元，PE为34.11 [4] - 中证1000收盘价7415.57，跌7.31，跌幅0.10%，成交额4751亿元，较前一日减少337亿元，PE为46.92 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.097，跌0.007，跌幅0.23%，成交量542.32万份，较前一日增加535.37万份，成交额16.82亿元，较前一日减少4.84亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.629，涨0.008，涨幅0.17%，成交量721.19万份，较前一日增加712.03万份，成交额33.46亿元，较前一日减少9.05亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.226，跌0.016，跌幅0.22%，成交量356.61万份，较前一日增加354.02万份，成交额25.81亿元，较前一日增加7.01亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.409，涨0.003，涨幅0.21%，成交量3717.95万份，较前一日增加3673.37万份，成交额52.58亿元，较前一日减少10.33亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.377，涨0.005，涨幅0.36%，成交量1107.70万份，较前一日增加1093.83万份，成交额15.31亿元，较前一日减少3.80亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.776，涨0.007，涨幅0.15%，成交量155.81万份，较前一日增加154.19万份，成交额7.45亿元，较前一日减少0.29亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.886，跌0.010，跌幅0.35%，成交量133.84万份，较前一日增加132.77万份，成交额3.87亿元，较前一日增加0.76亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.450，涨0.038，涨幅1.11%，成交量84.97万份，较前一日增加84.24万份，成交额2.94亿元，较前一日增加0.44亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.037，涨0.042，涨幅1.40%，成交量1713.66万份，较前一日增加1692.41万份，成交额52.28亿元，较前一日减少11.66亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量87.34万张，较前一日减少24.23万张，持仓量177.95万张，较前一日减少6.18万张，成交量PCR为0.83，较前一日增加0.17，持仓量PCR为0.81，较前一日减少0.03 [6] - 上证300ETF成交量111.43万张，较前一日减少22.79万张，持仓量156.43万张，较前一日减少9.63万张，成交量PCR为0.93，较前一日增加0.17，持仓量PCR为1.16，较前一日增加0.01 [6] - 上证500ETF成交量136.31万张，较前一日减少74.98万张，持仓量142.20万张，较前一日减少12.04万张，成交量PCR为1.03，较前一日增加0.23，持仓量PCR为1.23，较前一日减少0.03 [6] - 华夏科创50ETF成交量229.86万张，较前一日减少66.16万张，持仓量248.74万张，较前一日减少10.80万张，成交量PCR为1.34，较前一日增加0.37，持仓量PCR为0.97，较前一日减少0.04 [6] - 易方达科创50ETF成交量30.65万张，较前一日减少17.87万张，持仓量69.98万张，较前一日减少2.32万张，成交量PCR为0.59，较前一日增加0.02，持仓量PCR为0.86，较前一日减少0.02 [6] - 深证300ETF成交量17.17万张，较前一日减少4.04万张，持仓量34.42万张，较前一日增加0.11万张，成交量PCR为0.78，较前一日增加0.12，持仓量PCR为0.93，较前一日减少0.03 [6] - 深证500ETF成交量22.32万张，较前一日减少14.45万张，持仓量43.80万张，较前一日减少1.38万张，成交量PCR为0.88，较前一日增加0.20，持仓量PCR为0.81，较前一日减少0.02 [6] - 深证100ETF成交量11.45万张，较前一日减少1.21万张，持仓量16.97万张，较前一日增加0.19万张，成交量PCR为1.26，较前一日减少0.39，持仓量PCR为1.21，较前一日增加0.03 [6] - 创业板ETF成交量199.48万张，较前一日减少17.02万张，持仓量209.02万张，较前一日增加2.91万张，成交量PCR为0.72，较前一日增加0.04，持仓量PCR为1.45，较前一日增加0.10 [6] - 上证50成交量4.08万张，较前一日减少1.68万张，持仓量9.71万张，较前一日增加0.36万张，成交量PCR为0.51，较前一日增加0.12，持仓量PCR为0.64，较前一日减少0.03 [6] - 沪深300成交量13.37万张，较前一日减少2.11万张，持仓量23.36万张，较前一日增加0.40万张，成交量PCR为0.55，较前一日增加0.05，持仓量PCR为0.83，较前一日减少0.01 [6] - 中证1000成交量25.04万张，较前一日减少12.96万张，持仓量35.62万张，较前一日增加0.55万张，成交量PCR为0.84，较前一日增加0.13，持仓量PCR为1.09，较前一日减少0.03 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF标的收盘价3.097，平值行权价3.10，压力点3.20，支撑点3.10，购最大持仓181870，沽最大持仓111550 [8] - 上证300ETF标的收盘价4.629，平值行权价4.60，压力点4.60，支撑点4.50，购最大持仓94164，沽最大持仓83879 [8] - 上证500ETF标的收盘价7.226，平值行权价7.25，压力点7.25，支撑点7.00，购最大持仓130956，沽最大持仓122877 [8] - 华夏科创50ETF标的收盘价1.409，平值行权价1.40，压力点1.40，支撑点1.30，购最大持仓149386，沽最大持仓98006 [8] - 易方达科创50ETF标的收盘价1.377，平值行权价1.40，压力点1.60，支撑点1.30，购最大持仓65542，沽最大持仓26642 [8] - 深证300ETF标的收盘价4.776，平值行权价4.80，压力点4.80，支撑点4.70，购最大持仓25345，沽最大持仓12199 [8] - 深证500ETF标的收盘价2.886，平值行权价2.90，压力点2.90，支撑点2.85，购最大持仓23799，沽最大持仓14406 [8] - 深证100ETF标的收盘价3.450，平值行权价3.50，压力点3.50，支撑点3.30，购最大持仓9053，沽最大持仓10686 [8] - 创业板ETF标的收盘价3.037，平值行权价3.00，压力点3.10，支撑点2.85，购最大持仓91824，沽最大持仓71576 [8] - 上证50标的收盘价2962.62，平值行权价2950，压力点3000，支撑点2900，购最大持仓7878，沽最大持仓3051 [8] - 沪深300标的收盘价4533.06，平值行权价4550，压力点4600，支撑点4300，购最大持仓7998，沽最大持仓5985 [8] - 中证1000标的收盘价7415.57，平值行权价7400，压力点7500，支撑点7000，购最大持仓11415，沽最大持仓10646 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率17.81%，加权隐波率19.51%，较前一日增加0.59%，年平均15.80%，购隐波率20.05%，沽隐波率18.66%，HISV20为18.01%，隐历波动率差为1.49% [10] - 上证300ETF平值隐波率18.74%，加权隐波率19.46%，较前一日增加0.45%，年平均16.29%，购隐波率19.62%，沽隐波率19.25%，HISV20为17.97%，隐历波动率差为1.50% [10] - 上证500ETF平值隐波率23.19%，加权隐波率23.22%，较前一日增加0.65%，年平均19.96%，购隐波率23.15%，沽隐波率23.31%，HISV20为22.37%，隐历波动率差为0.85% [10] - 华夏科创50ETF平值隐波率46.52%，加权隐波率48.59%，较前一日增加2.49%，年平均30.62%，购隐波率49.17%，沽隐波率47.44%，HISV20为38.64%，隐历波动率差为9.95% [10] - 易方达科创50ETF平值隐波率49.13%，加权隐波率48.79%，较前一日增加1.88%，年平均31.44%，购隐波率49.52%，沽隐波率47.08%，HISV20为40.17%，隐历波动率差为8.62% [10] - 深证300ETF平值隐波率19.38%，加权隐波率20.83%，较前一日减少0.49%，年平均17.86%，购隐波率20.91%，沽隐波率20.71%，HISV20为20.28%，隐历波动率差为0.54% [10] - 深证500ETF平值隐波率23.66%，加权隐波率28.70%，较前一日增加2.14%，年平均20.79%，购隐波率23.92%，沽隐波率35.20%，HISV20为24.55%，隐历波动率差为4.15% [10] - 深证100ETF平值隐波率26.57%，加权隐波率41.49%，较前一日增加2.21%，年平均22.56%，购隐波率27.62%，沽隐波率54.50%，HISV20为30.18%，隐历波动率差为11.31% [10] - 创业板ETF平值隐波率38.74%，加权隐波率39.72%，较前一日增加1.94%，年平均26.73%，购隐波率40.06%，沽隐波率39.23%，HISV20为35.78%，隐历波动率差为3.95% [10] - 上证50平值隐波率18.16%，加权隐波率20.28%，较前一日增加1.79%，年平均17.17%，购隐波率19.61%，沽隐波率21.65%，HISV20为18.79%，隐历波动率差为1.49% [10] - 沪深300平值隐波率18.99%，加权隐波率19.07%，较前一日增加0.76%，年平均16.91%，购隐波率18.54%，沽隐波率20.08%，HISV20为18.15%，隐历波动率差为0.93% [10] - 中证1000平值隐波率23.68%，加权隐波率23.93%，较前一日增加1.17%，年平均22.95%，购隐波率23.08%，沽隐波率24.96%，HISV20为

报告核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略 [2] - 黑色系维持大幅度波动行情走势，适合构建做空波动率组合策略 [2] - 贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜CU2510最新价81380，涨550，涨幅0.68%，成交量6.89万手，持仓量17.93万手 [3] - 铝AL2510最新价21060，涨15，涨幅0.07%，成交量14.35万手，持仓量18.24万手 [3] - 锌ZN2510最新价22335，涨30，涨幅0.13%，成交量9.78万手，持仓量9.20万手 [3] - 铅PB2510最新价17105，跌15，跌幅0.09%，成交量5.87万手，持仓量4.71万手 [3] - 镍NI2510最新价122310，涨140，涨幅0.11%，成交量10.27万手，持仓量7.06万手 [3] - 锡SN2510最新价272980，跌910，跌幅0.33%，成交量5.42万手，持仓量2.61万手 [3] - 氧化铝AO2510最新价2978，涨71，涨幅2.44%，成交量1.10万手，持仓量2.31万手 [3] - 黄金AU2510最新价839.08，涨6.52，涨幅0.78%，成交量13.12万手，持仓量10.43万手 [3] - 白银AG2510最新价10116，涨88，涨幅0.88%，成交量35.66万手，持仓量20.44万手 [3] - 碳酸锂LC2511最新价72680，涨1640，涨幅2.31%，成交量48.28万手，持仓量30.94万手 [3] - 工业硅SI2511最新价8800，涨75，涨幅0.86%，成交量49.82万手，持仓量29.09万手 [3] - 多晶硅PS2511最新价53545，跌185，跌幅0.34%，成交量23.80万手，持仓量13.22万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3075，涨38，涨幅1.25%，成交量15.25万手，持仓量50.57万手 [3] - 铁矿石I2511最新价825.50，涨15.00，涨幅1.85%，成交量1.22万手，持仓量7.05万手 [3] - 锰硅SM2511最新价5894，涨74，涨幅1.27%，成交量10.09万手，持仓量11.86万手 [3] - 硅铁SF2511最新价5700，涨80，涨幅1.42%，成交量20.01万手，持仓量21.33万手 [3] - 玻璃FG2511最新价1124，涨32，涨幅2.93%，成交量9.08万手，持仓量6.24万手 [3] 期权因子分析 量仓PCR - 铜期权成交量PCR0.37，持仓量PCR0.73 [4] - 铝期权成交量PCR0.50，持仓量PCR0.84 [4] - 锌期权成交量PCR0.44，持仓量PCR0.72 [4] - 铅期权成交量PCR0.49，持仓量PCR0.80 [4] - 镍期权成交量PCR0.16，持仓量PCR0.36 [4] - 锡期权成交量PCR0.18，持仓量PCR0.45 [4] - 氧化铝期权成交量PCR0.41，持仓量PCR0.32 [4] - 黄金期权成交量PCR0.80，持仓量PCR0.81 [4] - 白银期权成交量PCR0.66，持仓量PCR1.19 [4] - 碳酸锂期权成交量PCR0.36，持仓量PCR0.49 [4] - 工业硅期权成交量PCR0.33，持仓量PCR0.49 [4] - 多晶硅期权成交量PCR1.09，持仓量PCR1.87 [4] - 螺纹钢期权成交量PCR0.52，持仓量PCR0.41 [4] - 铁矿石期权成交量PCR0.93，持仓量PCR1.11 [4] - 锰硅期权成交量PCR0.25，持仓量PCR0.66 [4] - 硅铁期权成交量PCR0.35，持仓量PCR0.60 [4] - 玻璃期权成交量PCR0.36，持仓量PCR0.41 [4] 压力位和支撑位 - 铜期权压力位82000，支撑位79000 [5] - 铝期权压力位21000，支撑位20200 [5] - 锌期权压力位23000，支撑位22000 [5] - 铅期权压力位17200，支撑位16800 [5] - 镍期权压力位130000，支撑位118000 [5] - 锡期权压力位315000，支撑位250000 [5] - 氧化铝期权压力位3500，支撑位2800 [5] - 黄金期权压力位968，支撑位800 [5] - 白银期权压力位10000，支撑位9000 [5] - 碳酸锂期权压力位99000，支撑位60000 [5] - 工业硅期权压力位14200，支撑位7000 [5] - 多晶硅期权压力位65000，支撑位45000 [5] - 螺纹钢期权压力位3850，支撑位3000 [5] - 铁矿石期权压力位850，支撑位750 [5] - 锰硅期权压力位6500，支撑位5700 [5] - 硅铁期权压力位6500，支撑位5600 [5] - 玻璃期权压力位1200，支撑位1000 [5] 隐含波动率 - 铜期权平值隐波率11.85%，加权隐波率18.06% [6] - 铝期权平值隐波率10.89%，加权隐波率13.69% [6] - 锌期权平值隐波率12.97%，加权隐波率15.04% [6] - 铅期权平值隐波率11.83%，加权隐波率15.25% [6] - 镍期权平值隐波率17.67%，加权隐波率25.94% [6] - 锡期权平值隐波率16.51%，加权隐波率27.92% [6] - 氧化铝期权平值隐波率22.14%，加权隐波率26.88% [6] - 黄金期权平值隐波率15.90%，加权隐波率19.56% [6] - 白银期权平值隐波率23.60%，加权隐波率28.26% [6] - 碳酸锂期权平值隐波率38.84%，加权隐波率46.71% [6] - 工业硅期权平值隐波率33.18%，加权隐波率38.05% [6] - 多晶硅期权平值隐波率45.96%，加权隐波率50.24% [6] - 螺纹钢期权平值隐波率14.15%，加权隐波率18.74% [6] - 铁矿石期权平值隐波率20.48%，加权隐波率21.54% [6] - 锰硅期权平值隐波率18.87%，加权隐波率22.51% [6] - 硅铁期权平值隐波率18.89%，加权隐波率22.02% [6] - 玻璃期权平值隐波率34.24%，加权隐波率39.10% [6] 各品种策略建议 有色金属 铜期权 - 构建做空波动率的卖方期权组合策略 [7] - 构建现货套保策略 [7] 铝/氧化铝期权 - 构建看涨期权牛市价差组合策略 [9] - 构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [9] - 构建现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [9] - 构建现货领口策略 [9] 镍期权 - 构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [10] - 构建现货备兑策略 [10] 锡期权 - 构建做空波动率策略 [10] - 构建现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [11] - 构建现货多头套保策略 [11] 贵金属 黄金/白银期权 - 构建看涨期权牛市价差组合策略 [12] - 构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略 [12] - 构建现货套保策略 [12] 黑色系 螺纹钢期权 - 构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [13] - 构建现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略 [13] - 构建多头领口策略 [13] 铁合金期权 - 构建做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略 [14] - 构建现货套保策略 [14] 玻璃期权 - 构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略 [15] - 构建多头领口策略 [15]

报告核心观点 - 能源化工板块分为能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他，各板块选部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告，策略上构建卖方为主的期权组合策略及现货套保或备兑策略增强收益 [3][9] 标的期货市场概况 - 原油SC2511最新价495，涨6，涨幅1.31%，成交量5.18万手，持仓量2.59万手 [4] - 液化气PG2511最新价4450，跌5，跌幅0.11%，成交量3.74万手，持仓量5.28万手 [4] - 甲醇MA2511最新价2339，涨21，涨幅0.91%，成交量4.24万手，持仓量10.01万手 [4] - 乙二醇EG2601最新价4317，涨40，涨幅0.94%，成交量13.30万手，持仓量30.88万手 [4] - 聚丙烯PP2511最新价6941，涨59，涨幅0.86%，成交量1.74万手，持仓量3.42万手 [4] - 聚氯乙烯V2511最新价4906，涨82，涨幅1.70%，成交量1.46万手，持仓量3.52万手 [4] - 塑料L2511最新价7243，涨73，涨幅1.02%，成交量1.05万手，持仓量2.17万手 [4] - 苯乙烯EB2511最新价7197，涨114，涨幅1.61%，成交量9.48万手，持仓量20.04万手 [4] - 橡胶RU2601最新价15995，涨125，涨幅0.79%，成交量26.51万手，持仓量14.76万手 [4] - 合成橡胶BR2510最新价11730，涨100，涨幅0.86%，成交量3.66万手，持仓量1.88万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6762，涨50，涨幅0.74%，成交量3.39万手，持仓量6.97万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2511最新价4694，涨30，涨幅0.64%，成交量16.08万手，持仓量11.93万手 [4] - 短纤PF2511最新价6396，涨34，涨幅0.53%，成交量22.10万手，持仓量18.15万手 [4] - 瓶片PR2511最新价5884，涨46，涨幅0.79%，成交量3.75万手，持仓量3.59万手 [4] - 烧碱SH2511最新价2540，涨12，涨幅0.47%，成交量9.01万手，持仓量9.14万手 [4] - 纯碱SA2511最新价1268，涨44，涨幅3.59%，成交量11.57万手，持仓量14.07万手 [4] - 尿素UR2601最新价1683，涨16，涨幅0.96%，成交量16.62万手，持仓量28.50万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR0.87，变化 -0.12，持仓量PCR1.12，变化0.03 [5] - 液化气成交量PCR0.46，变化 -0.20，持仓量PCR0.68，变化0 [5] - 甲醇成交量PCR0.67，变化 -0.22，持仓量PCR0.90，变化0.01 [5] - 乙二醇成交量PCR0.61，变化 -0.44，持仓量PCR0.51，变化 -0.05 [5] - 聚丙烯成交量PCR0.64，变化 -0.33，持仓量PCR0.59，变化0.01 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR0.51，变化0.05，持仓量PCR0.35，变化0.03 [5] - 塑料成交量PCR0.98，变化 -0.66，持仓量PCR0.56，变化0.03 [5] - 苯乙烯成交量PCR0.83，变化 -0.46，持仓量PCR0.59，变化0.07 [5] - 橡胶成交量PCR0.32，变化 -0.04，持仓量PCR0.48，变化0 [5] - 合成橡胶成交量PCR0.43，变化 -0.17，持仓量PCR0.45，变化 -0.01 [5] - 对二甲苯成交量PCR0.57，变化 -0.22，持仓量PCR0.80，变化 -0.06 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR0.95，变化 -0.18，持仓量PCR0.71，变化 -0.02 [5] - 短纤成交量PCR1.25，变化0.47，持仓量PCR0.86，变化 -0.01 [5] - 瓶片成交量PCR2.39，变化 -1.68，持仓量PCR1.16，变化0.03 [5] - 烧碱成交量PCR0.48，变化 -0.15，持仓量PCR0.69，变化 -0.16 [5] - 纯碱成交量PCR0.51，变化0.08，持仓量PCR0.38，变化0 [5] - 尿素成交量PCR0.45，变化 -0.12，持仓量PCR0.60，变化 -0.01 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力点570，支撑点480 [6] - 液化气压力点5300，支撑点4200 [6] - 甲醇压力点2425，支撑点2250 [6] - 乙二醇压力点4350，支撑点4350 [6] - 聚丙烯压力点7400，支撑点6700 [6] - 聚氯乙烯压力点6400，支撑点4600 [6] - 塑料压力点7200，支撑点7100 [6] - 苯乙烯压力点7200，支撑点7000 [6] - 橡胶压力点17000，支撑点15750 [6] - 合成橡胶压力点13000，支撑点11000 [6] - 对二甲苯压力点7000，支撑点5300 [6] - 精对苯二甲酸压力点5000，支撑点4400 [6] - 短纤压力点6800，支撑点5900 [6] - 瓶片压力点6100，支撑点5800 [6] - 烧碱压力点3000，支撑点2400 [6] - 纯碱压力点1300，支撑点1200 [6] - 尿素压力点1800，支撑点1620 [6] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率29.4%，加权隐波率32.14%，变化0.09%，年平均35.95% [7] - 液化气平值隐波率19.185%，加权隐波率22.01%，变化0.73%，年平均23.56% [7] - 甲醇平值隐波率16.72%，加权隐波率17.92%，变化 -0.46%，年平均21.50% [7] - 乙二醇平值隐波率12.185%，加权隐波率13.59%，变化1.01%，年平均16.67% [7] - 聚丙烯平值隐波率9.16%，加权隐波率12.56%，变化1.03%，年平均12.44% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率13.915%，加权隐波率15.78%，变化 -0.79%，年平均19.36% [7] - 塑料平值隐波率9.135%，加权隐波率13.88%，变化1.08%，年平均13.81% [7] - 苯乙烯平值隐波率16.375%，加权隐波率18.20%，变化 -0.98%，年平均23.68% [7] - 橡胶平值隐波率20.275%，加权隐波率22.43%，变化 -0.50%，年平均24.44% [7] - 合成橡胶平值隐波率22.765%，加权隐波率25.47%，变化 -0.67%，年平均30.10% [7] - 对二甲苯平值隐波率0%，加权隐波率16.98%，变化 -0.53%，年平均24.37% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率17.015%，加权隐波率19.46%，变化0.34%，年平均23.93% [7] - 短纤平值隐波率15.26%，加权隐波率17.24%，变化 -0.58%，年平均19.99% [7] - 瓶片平值隐波率13.43%，加权隐波率14.70%，变化0.72%，年平均20.05% [7] - 烧碱平值隐波率24.975%，加权隐波率28.48%，变化 -0.75%，年平均28.75% [7] - 纯碱平值隐波率30.115%，加权隐波率32.29%，变化 -0.80%，年平均31.15% [7] - 尿素平值隐波率16.99%，加权隐波率19.89%，变化 -1.02%，年平均24.72% [7] 各品种期权策略 原油期权 - 基本面欧洲ARA周度数据汽油、柴油累库，燃料油、石脑油去库 [8] - 行情7月以来走弱后盘整，8月先涨后跌，9月延续弱势偏空 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR超1.00，压力位570，支撑位480 [8] - 策略构建卖出偏空头期权组合，动态调整持仓使delta空头；构建多头领口策略套保 [8] 液化气期权 - 基本面厂内库存和库容率增加，港口库存增加 [10] - 行情7月冲高回落，8月加速下跌后反弹受阻，9月先跌后涨 [10] - 期权因子隐含波动率大幅下降至均值附近，持仓量PCR0.70附近，压力位5300，支撑位4200 [10] - 策略构建卖出偏中性期权组合，动态调整持仓使delta中性；构建多头领口策略套保 [10] 甲醇期权 - 基本面港口高库存格局未变，供应充足，需求有好转预期，港口弱内地强 [10] - 行情7月冲高回落，8月走弱偏空，9月低位盘整后反弹 [10] - 期权因子隐含波动率下跌至均值偏下，持仓量PCR0.90附近，压力位2425，支撑位2250 [10] - 策略构建看跌期权熊市价差组合；构建卖出偏空头期权组合；构建多头领口策略套保 [10] 乙二醇期权 - 基本面终端负荷持平，港口库存累库 [11] - 行情7月低位盘整后上升再下跌，8月延续弱势盘整，9月延续弱势偏空 [11] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR0.60以下，压力位4350，支撑位4350 [11] - 策略构建看跌期权熊市价差组合；构建做空波动率策略；持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权套保 [11] 聚丙烯期权 - 基本面生产企业库存去库，贸易商和港口库存累库，下游开工率上升 [12] - 行情7月跌幅收窄后震荡回升再下降，8月偏弱势波动，9月延续弱势偏空 [12] - 期权因子隐含波动率下降至均值偏低，持仓量PCR0.60附近，压力位7400，支撑位6700 [12] - 策略持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权套保 [12] 橡胶期权 - 基本面中国天然橡胶社会库存下降 [13] - 行情7月以来先涨后回落，8月回暖上升后盘整，9月反弹上升 [13] - 期权因子隐含波动率极速上升后下降至均值附近，持仓量PCR0.60以下，压力位17000，支撑位15750 [13] - 策略构建卖出偏中性期权组合，动态调整持仓使delta中性 [13] PTA期权 - 基本面下游负荷上升，社会库存去库 [14] - 行情7月偏弱势后反弹，8月回落反弹后受阻，9月延续弱势偏空 [14] - 期权因子隐含波动率均值偏高水平，持仓量PCR0.70附近，压力位5000，支撑位4400 [14] - 策略构建卖出偏空头期权组合，动态调整持仓使delta空头 [14] 烧碱期权 - 基本面全国液碱工厂库存和厂内库存下降 [15] - 行情7月先涨后跌，8月反弹后高位震荡，9月走弱 [15] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR0.80以下，压力位3000，支撑位2400 [15] - 策略持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权套保 [15] 纯碱期权 - 基本面纯碱厂库和交割库库存合计下降 [15] - 行情7月盘整后反弹，8月偏弱势盘整，9月低位波动 [15] - 期权因子隐含波动率历史偏高水平，持仓量PCR0.6以下，压力位1300，支撑位1200 [15] - 策略构建做空波动率组合；构建多头领口策略套保 [15] 尿素期权 - 基本面中国尿素企业总库存增加，部分企业因出口订单库存下降 [16] - 行情7月宽幅震荡后上涨，8月延续波动，9月走弱 [16] - 期权因子隐含波动率历史均值附近，持仓量PCR0.60以下，压力位1800，支撑位1620 [16] - 策略构建卖出偏空头期权组合，动态调整持仓使delta空头；持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权套保 [16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 策略上建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 各期权品种标的合约有不同的最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量和仓变化，如豆一A2511最新价3946，涨4，涨跌幅0.10%，成交量8.83万手，量变化 -2.61万手，持仓量19.74万手，仓变化0.06万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种有对应的成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR、量PCR变化、持仓量PCR和仓PCR变化，如豆一成交量24890，量变化2498，持仓量83599，仓变化1334，成交量PCR为0.60，量PCR变化0.06，持仓量PCR为0.41，仓PCR变化 -0.01 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种从期权角度有对应的压力位和支撑位，如豆一压力位为4500，支撑位为3900 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 各期权品种有平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20和隐历波动率差，如豆一平值隐波率10.77，加权隐波率12.65，加权隐波率变化0.58，年平均14.21，购隐波率13.72，沽隐波率10.87，HISV20为12.54，隐历波动率差 -1.77 [6] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：美豆净销售周环比下降、处于预期低端影响中性偏空，豆一7月以来跌幅收窄后回暖上升，9月维持上方有压力的弱势震荡；豆一期权隐含波动率维持历史均值较高水平波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位4500，支撑位3900；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] - 豆粕、菜粕：豆粕基本面提货量、基差、库存有相应变化，7月以来低位弱势盘整后反弹回暖，8月先跌后涨高位震荡逐渐走弱；豆粕期权隐含波动率维持历史均值偏上水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位3150，支撑位3050；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] - 棕榈油、豆油、菜籽油：马来西亚棕榈油库存飙升，预计9月环比增长6.0%至230万吨，棕榈油止跌反弹后偏多头高位大幅震荡；棕榈油期权隐含波动率持续下降至历史均值偏下水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位10000，支撑位8500；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] - 花生：花生基本面受天气等影响，7月以来有所反弹后快速下降回落后小幅震荡，9月低位区间盘整震荡；花生期权隐含波动率延续历史较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位8000，支撑位7700；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，现货多头套保策略持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权 - 生猪：生猪基本面9月供应压力偏大，7月温和上涨后大幅上扬后小幅盘整，8月延续偏弱走势，9月维持弱势偏空小幅盘整；生猪期权隐含波动率持续上升至历史均值偏高水平波动，持仓量PCR长期处于0.50以下，压力位16400，支撑位13400；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头备兑策略持有现货多头 + 卖出虚值看涨期权 [11] - 鸡蛋：鸡蛋基本面存栏量高于预期且未来有增加空间，7月以来逐渐走弱空头下行，8月加速下跌，9月低位弱势震荡；鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位3600，支撑位2900；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [12] - 苹果：苹果基本面优质货源稀缺价格坚挺，消费市场回暖，7月延续温和上涨趋势，8月先跌后涨后逐渐反弹回暖上升，9月延续偏多上行；苹果期权隐含波动率维持历史均值偏上水平波动，持仓量PCR处于0.60以下，压力位8900，支撑位7000；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略 [12] - 红枣：红枣基本面样本点库存小幅下降，7月以来先抑后扬后加速上涨后高位震荡快速回落，9月逐渐走弱后快速下跌后有所反弹回升；红枣期权隐含波动率快速上升至历史均值偏上水平波动，持仓量PCR处于0.50以下，压力位12600，支撑位10400；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，现货备兑套保策略持有现货多头 + 卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权 - 白糖：白糖基本面国产糖低库存支撑价格，但8月产区销量数据低于预期，7月跌幅收窄后反弹回暖上升冲高回落，8月快速下跌延续空头下行，9月低位区间盘整震荡；白糖期权隐含波动率维持历史较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.60附近，压力位5900，支撑位5600；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] - 棉花：棉花基本面纺纱厂和织布厂开机率及商业库存有相应数据，7月先扬后抑，8月以来高位回落逐渐走弱后小幅盘整，9月维持上方有压力的弱势盘整震荡；棉花期权隐含波动率持续下降，当前处于较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于1.00以下，压力位15400，支撑位13600；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略，现货备兑策略持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：玉米基本面产量上调，7月加速下跌后逐渐平稳低位小幅盘整，8月延续偏弱势行情，9月超跌反弹逐渐回暖后快速下降回落；玉米期权隐含波动率维持历史较低水平小幅波动，持仓量PCR处于0.60以下，压力位2300，支撑位2200；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [14]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一最新价3956，涨跌幅0.00%，成交量11.44万手，持仓量19.68万手 [3] - 豆二最新价3765，涨跌幅0.13%，成交量11.98万手，持仓量12.14万手 [3] - 豆粕最新价3042，涨跌幅 -0.49%，成交量6.16万手，持仓量54.08万手 [3] - 菜籽粕最新价2532，涨跌幅 -0.51%，成交量0.91万手，持仓量2.74万手 [3] - 棕榈油最新价9296，涨跌幅 -0.02%，成交量0.34万手，持仓量1.19万手 [3] - 豆油最新价8390，涨跌幅0.26%，成交量0.50万手，持仓量1.68万手 [3] - 菜籽油最新价10069，涨跌幅 -0.21%，成交量5.27万手，持仓量9.40万手 [3] - 鸡蛋最新价3040.00，涨跌幅0.03%，成交量39.91万手，持仓量40.93万手 [3] - 生猪最新价13255，涨跌幅 -0.45%，成交量3.04万手，持仓量7.91万手 [3] - 花生最新价7774，涨跌幅 -0.03%，成交量11.10万手，持仓量13.86万手 [3] - 苹果最新价8329，涨跌幅1.40%，成交量6.61万手，持仓量8.59万手 [3] - 红枣最新价11155，涨跌幅 -0.27%，成交量9.47万手，持仓量13.33万手 [3] - 白糖最新价5549，涨跌幅 -0.02%，成交量2.12万手，持仓量6.15万手 [3] - 棉花最新价13770.00，涨跌幅0.69%，成交量2.95万手，持仓量11.68万手 [3] - 玉米最新价2196，涨跌幅 -0.14%，成交量30.23万手，持仓量85.18万手 [3] - 淀粉最新价2468，涨跌幅 -0.32%，成交量9.89万手，持仓量21.71万手 [3] - 原木最新价798，涨跌幅 -0.81%，成交量0.65万手，持仓量1.54万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 豆一成交量PCR0.54，持仓量PCR0.42 [4] - 豆二成交量PCR0.54，持仓量PCR0.58 [4] - 豆粕成交量PCR0.52，持仓量PCR0.58 [4] - 菜籽粕成交量PCR0.84，持仓量PCR0.99 [4] - 棕榈油成交量PCR0.91，持仓量PCR1.13 [4] - 豆油成交量PCR0.74，持仓量PCR0.65 [4] - 菜籽油成交量PCR0.87，持仓量PCR1.19 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.52，持仓量PCR0.37 [4] - 生猪成交量PCR0.19，持仓量PCR0.28 [4] - 花生成交量PCR0.57，持仓量PCR0.44 [4] - 苹果成交量PCR0.77，持仓量PCR0.76 [4] - 红枣成交量PCR0.54，持仓量PCR0.34 [4] - 白糖成交量PCR0.57，持仓量PCR0.53 [4] - 棉花成交量PCR0.48，持仓量PCR0.73 [4] - 玉米成交量PCR0.74，持仓量PCR0.55 [4] - 淀粉成交量PCR0.64，持仓量PCR0.64 [4] - 原木成交量PCR0.53，持仓量PCR0.65 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 豆一压力点4100，支撑点3900 [5] - 豆二压力点3800，支撑点3700 [5] - 豆粕压力点3150，支撑点3050 [5] - 菜籽粕压力点2650，支撑点2400 [5] - 棕榈油压力点10000，支撑点9000 [5] - 豆油压力点8200，支撑点8000 [5] - 菜籽油压力点11000，支撑点9500 [5] - 鸡蛋压力点4200，支撑点2900 [5] - 生猪压力点16400，支撑点13400 [5] - 花生压力点8000，支撑点7600 [5] - 苹果压力点9300，支撑点8000 [5] - 红枣压力点12600，支撑点10400 [5] - 白糖压力点6000，支撑点5400 [5] - 棉花压力点14000，支撑点13600 [5] - 玉米压力点2300，支撑点2200 [5] - 淀粉压力点3000，支撑点2500 [5] - 原木压力点1050，支撑点750 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 豆一平值隐波率10.275%，加权隐波率12.08% [6] - 豆二平值隐波率14.07%，加权隐波率16.82% [6] - 豆粕平值隐波率14.075%，加权隐波率15.71% [6] - 菜籽粕平值隐波率21.9%，加权隐波率22.57% [6] - 棕榈油平值隐波率18.315%，加权隐波率21.71% [6] - 豆油平值隐波率12.61%，加权隐波率15.00% [6] - 菜籽油平值隐波率16.175%，加权隐波率19.29% [6] - 鸡蛋平值隐波率26.08%，加权隐波率29.81% [6] - 生猪平值隐波率17.61%，加权隐波率24.85% [6] - 花生平值隐波率12.125%，加权隐波率15.65% [6] - 苹果平值隐波率21.505%，加权隐波率21.63% [6] - 红枣平值隐波率24.97%，加权隐波率28.37% [6] - 白糖平值隐波率9.915%，加权隐波率12.16% [6] - 棉花平值隐波率12.6%，加权隐波率15.05% [6] - 玉米平值隐波率8.89%，加权隐波率10.04% [6] - 淀粉平值隐波率8.78%，加权隐波率12.39% [6] - 原木平值隐波率15.345%，加权隐波率21.72% [6] 期权策略建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [7] - 豆粕、菜粕：构建看跌期权熊市价差组合策略，构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [9] - 棕榈油、豆油、菜籽油：构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [10] - 花生：构建看跌期权熊市价差组合策略，持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权 - 生猪：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，持有现货多头 + 卖出虚值看涨期权 [11] - 鸡蛋：构建看跌期权熊市价差组合策略，构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [12] - 苹果：构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略 [12] - 红枣：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，持有现货多头 + 卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权 - 白糖：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，构建多头领口策略 [13] - 棉花：构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略，持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 [14]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周沪深300股指期权策略中保护性看跌策略领跑，录得0.97%收益；上证50ETF期权策略中卖出看跌策略领跑，录得1.41%收益；中证1000股指期权策略中备兑策略领跑，录得1.35%收益 [3] - 2024年1月至今，沪深300和上证50ETF期权基准策略表现佳，中证1000股指期权基准也表现最佳，部分期权策略有不同程度收益和回撤降低效果 [9][13][18] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 沪深300股指期权策略回顾 - 对基准用八个常用策略回测，本周保护性看跌策略最佳，录得0.97%收益，因标的指数回归强势、期权隐波回落、偏度修复赚取较高Delta收益 [6][8] - 2024年1月至今基准表现最佳，录得38.93%收益，备兑策略领先期权策略，三个期权套保策略能降低基准回撤，三个期权波动率交易策略降低了回撤，卖跨式策略在做空波动率行情中收益更高，牛市看涨价差策略收益强于基准且降低最大回撤 [8][9] 上证50ETF期权策略 - 对基准用八个常用策略回测，本周卖出看跌策略最佳，录得1.41%收益，因标的指数回归强势、期权隐波回落、偏度修复赚取较高Vega、Theta和Delta收益 [10][13] - 2024年1月至今基准策略表现最佳，录得36.13%收益，期权策略中卖看跌策略领先，三个期权套保策略降低回撤，三个期权统计套利策略降低回撤，卖出最大持仓位宽跨式策略在50ETF期权上表现相对较好，牛市看涨价差策略整体收益强于基准且降低最大回撤 [12][13][14] 中证1000股指期权策略 - 对基准用八个常用策略回测，本周备兑策略最佳，录得1.35%收益，因标的指数回归强势、期权隐波回落、偏度修复赚取较高Delta、Vega和Theta收益 [15][18] - 2024年1月至今基准表现最佳，录得45.47%收益，保护性看跌策略保留基准收益且回撤相对卖看跌较低，三个期权套保策略能降低基准回撤，三个期权波动率交易策略降低了回撤，卖跨式策略收益效果相对更好，牛市看涨价差策略收益强于基准且降低最大回撤 [17][18][19] 策略具体描述 备兑开仓策略 - 简介：为增强收益的经典交易策略，投资者持有现货预期小涨或不涨时使用，无需额外保证金 [20] - 构建：上证50ETF期权是买1份50ETF同时卖1份10%虚值最近一档行权价看涨期权；沪深300股指期权是买1份沪深300股指期货主力合约同时卖3份4%虚值最近一档行权价看涨期权，期权到期日前1天换月 [20][23] 卖出看跌策略 - 简介：单方向卖方策略，受行情下跌和波动率上涨干扰，投资者在行情平稳或不大跌时获取权利金收入，需缴纳保证金 [27] - 构建：上证50ETF期权是卖空平值标准看跌期权；沪深300股指期权是卖空平值看跌期权，期权到期日前1天换月 [27][29] 保护性看跌策略 - 简介：保护型对冲策略，投资者预期标的上涨又担心下行时构建，需权衡保险效用与成本 [32] - 构建：上证50ETF期权是买1份50ETF同时买1份10%虚值最近一档行权价看跌期权；沪深300股指期权是买1份沪深300股指期货主力合约同时买3份4%虚值最近一档行权价看跌期权，期权到期日前1天换月 [33][35] 领口策略 - 简介：偏中性策略，是备兑和保护性看跌策略结合，海外基金常用套保策略，买入看跌提供保护，卖出看涨降低成本 [38] - 构建：上证50ETF期权是持有1份50ETF同时买1份10%虚值最近一档行权价看跌期权和卖1份10%虚值最近一档行权价看涨期权；沪深300股指期权是持有1份沪深300股指期货主力合约同时买3份4%虚值最近一档行权价看跌期权和卖3份4%虚值最近一档行权价看涨期权，提前1天换月 [38][40] 跨式统计套利策略 - 简介：参考隐含波动率与历史波动率差值判断隐含波动率走势，避免在隐含波动率快速上升时做空 [44] - 构建：上证50ETF期权是对比平值期权隐含波动率和历史波动率，差值大于1.5%做空波动率，小于 -1.5%做多波动率；沪深300股指期权是差值大于3%做空波动率，小于 -3%做多波动率，期权到期日前1天换月，隐含波动率变化率大于10%时平仓 [45][48] 卖跨式策略 - 简介：做空波动率策略，构建时风险中性，波动率下行时收益最大，但标的价格变动会导致损失 [50] - 构建：上证50ETF期权和沪深300股指期权均是卖出平值看涨和看跌期权构建组合，期权到期日前1天换月，平值价位或主力合约变化时换仓，隐含波动率变化率大于10%时平仓 [52][55] 卖出最大持仓位宽跨式策略 - 简介：期权卖方根据投资者对标的资产压力位和支撑位的判断构造策略，稳定获取时间价值收益 [57] - 构建：上证50ETF期权和沪深300股指期权均是卖出最大持仓价位的看涨和看跌期权构建组合，期权到期日前1天换月，最大持仓位或主力合约变化时换仓，隐含波动率变化率大于10%时平仓 [60][62] 牛市看涨价差策略 - 简介：低成本买入看涨策略，用于预测标的短期温和上涨且隐含波动率低位时 [66] - 构建：上证50ETF期权是买入平值看涨期权并卖出10%虚值最近一档行权价看涨期权；沪深300股指期权是买入平值看涨期权并卖出4%虚值最近一档行权价看涨期权，期权到期日前1天换月 [66][68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 花生成交量减少，通货花生价格河南和东北回落，油厂收购价格偏强，进口花生价格稳定但进口量大幅减少，油厂开机率上升，花生粕现货稳定，花生油价格回落，油厂榨利盈利减少，下游消费仍偏弱，油厂花生油和花生库存下降但仍处高位，本周11花生底部震荡，11 - 1价差稳定，部分花生上市需求偏弱，新作花生产量增加或持平且种植成本下降，花生现货继续下跌，期货底部震荡 [6] - 可尝试卖出pk511 - P - 7600期权策略，11花生底部震荡可逢低买入05花生，10 - 1价差逢高反套 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 第一章 综合分析与交易策略 - 期权策略可尝试卖出pk511 - P - 7600期权策略 [5] - 交易逻辑为花生成交量、价格、库存、压榨利润等多方面情况，策略是11花生底部震荡或逢低买入05花生，月差是10 - 1价差逢高反套 [6] 第二章 核心逻辑分析 花生价格 - 油厂收购价稳定，进口花生价格稳定，通货花生价格回落，如山东莒南大花生米4.1元/斤较上周跌0.05元/斤，河南正阳新季花生4.3元/斤较上周跌0.05元/斤等，油厂基本收购价在7300 - 7800元/吨较上周稳定，苏丹陈米8150元/吨、新米8500元/吨，塞内油料米7600 - 7800元/吨较上周稳定 [9][11] 国内需求 - 油厂开机率上升，截止9月11日花生油厂本周开机率9.47%，环比上升4.21%；油厂库存方面，本周油厂到货量增加，花生库存6.56万吨较上周减少0.71万吨，花生油库存3.7万吨较上周减少0.01万吨 [13][15] 压榨利润 - 花生油厂收购价格稳定，花生粕价格稳定，花生油价格回落，导致油厂压榨利润135元/吨，环比上周减少58元/吨；一级花生油均价14700元/吨较上周下跌100元/吨，小榨浓香油价格16500元/吨较上周下跌200元/吨；花生粕本周3260元/吨较上周持平 [17][19] 基差与月差 - 月差方面本周11花生底部震荡，11 - 1花生稳定在 - 30元附近，期现价差回落 [21][24] 花生进口 - 7月花生仁进口0.95万吨，1 - 7月进口10.3万吨比去年同期减少77%；7月花生仁出口0.9万吨，1 - 7月出口累计9.5万吨比去年同期增加27%；7月花生油进口4.2万吨，1 - 7花生油累计进口22.3万吨同比去年增加40% [27][29] 第三章 周度数据追踪 - 包含花生价格（山东西部通货花生仁现货价格等）、基差月差（花生1 - 4、4 - 10、10 - 1价差走势等）、中国花生累计进口量与出口量、压榨利润、下游（压榨厂开机率、压榨量、花生油库存等）、花生油进口价格与月度累计进口量、豆粕与花生粕单位差价及花生油与其他油的价差等数据图表展示 [33][39]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 各品种标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 量变化 | 持仓量（万手） | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | A2511 | 3,957 | 31 | 0.79 | 10.36 | -4.26 | 20.96 | 0.05 | | 豆二 | B2511 | 3,762 | 36 | 0.97 | 12.24 | 1.31 | 12.04 | -0.16 | | 豆粕 | M2511 | 3,061 | 21 | 0.69 | 7.10 | 0.97 | 54.18 | -0.37 | | 菜籽粕 | RM2511 | 2,551 | 7 | 0.28 | 0.73 | 0.27 | 2.77 | -0.14 | | 棕榈油 | P2511 | 9,298 | 62 | 0.67 | 0.40 | -0.06 | 1.18 | 0.06 | | 豆油 | Y2511 | 8,360 | 34 | 0.41 | 0.58 | -0.27 | 1.75 | -0.03 | | 菜籽油 | OI2511 | 10,093 | 78 | 0.78 | 5.16 | 0.51 | 9.68 | 0.46 | | 鸡蛋 | JD2511 | 3,044.00 | 4.00 | 0.13 | 44.67 | 11.10 | 40.61 | 0.58 | | 生猪 | LH2511 | 13,320 | 5 | 0.04 | 2.12 | -1.14 | 7.60 | 0.02 | | 花生 | PK2511 | 7,786 | -6 | -0.08 | 9.31 | 3.81 | 13.26 | 0.04 | | 苹果 | AP2601 | 8,252 | 130 | 1.60 | 8.23 | 0.51 | 8.51 | 0.48 | | 红枣 | CJ2601 | 11,225 | 235 | 2.14 | 16.51 | 9.55 | 13.77 | 0.68 | | 白糖 | SR2511 | 5,553 | -1 | -0.02 | 2.62 | -0.04 | 6.43 | -0.06 | | 棉花 | CF2511 | 13,690.00 | 25.00 | 0.18 | 2.53 | -0.92 | 11.64 | 0.04 | | 玉米 | C2511 | 2,201 | 2 | 0.09 | 35.82 | -15.57 | 85.26 | -0.79 | | 淀粉 | CS2511 | 2,477 | -4 | -0.16 | 11.50 | -2.60 | 21.02 | 1.08 | | 原木 | LG2511 | 805 | -1 | -0.06 | 0.38 | -0.03 | 1.50 | 0.03 | [3] 各品种期权因子情况 量仓PCR | 期权品种 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | 0.56 | -0.21 | 0.42 | -0.01 | | 豆二 | 0.75 | -0.26 | 0.53 | 0.04 | | 豆粕 | 0.44 | -0.15 | 0.59 | -0.00 | | 菜籽粕 | 0.57 | -0.20 | 1.01 | 0.02 | | 棕榈油 | 1.55 | 0.31 | 1.08 | -0.07 | | 豆油 | 0.72 | -0.29 | 0.66 | -0.07 | | 菜籽油 | 1.47 | 0.37 | 1.20 | 0.02 | | 鸡蛋 | 0.52 | 0.08 | 0.37 | 0.01 | | 生猪 | 0.17 | -0.02 | 0.28 | -0.00 | | 花生 | 0.63 | -0.15 | 0.42 | -0.01 | | 苹果 | 0.65 | -0.01 | 0.69 | 0.01 | | 红枣 | 0.39 | -0.06 | 0.33 | 0.01 | | 白糖 | 0.59 | 0.07 | 0.53 | -0.00 | | 棉花 | 0.73 | -0.14 | 0.74 | -0.01 | | 玉米 | 0.65 | -0.13 | 0.55 | 0.00 | | 淀粉 | 0.62 | -0.15 | 0.66 | 0.00 | | 原木 | 0.48 | 0.03 | 0.68 | -0.01 | [4] 压力位和支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力点 | 压力点偏移 | 支撑点 | 支撑点偏移 | 购最大持仓 | 沽最大持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | A2511 | 3,950 | 4,100 | 0 | 3,900 | 0 | 6,223 | 4,346 | | 豆二 | B2511 | 3,750 | 3,800 | 0 | 3,700 | 0 | 6,861 | 4,945 | | 豆粕 | M2511 | 3,050 | 3,150 | 0 | 3,050 | 0 | 37,264 | 17,850 | | 菜籽粕 | RM2511 | 2,550 | 2,650 | 0 | 2,500 | 100 | 6,232 | 3,382 | | 棕榈油 | P2511 | 9,300 | 10,000 | 0 | 9,000 | 0 | 12,508 | 18,679 | | 豆油 | Y2511 | 8,400 | 8,200 | 0 | 8,000 | 0 | 4,176 | 2,823 | | 菜籽油 | OI2511 | 10,000 | 11,000 | 0 | 9,500 | 500 | 2,601 | 2,219 | | 鸡蛋 | JD2511 | 3,050 | 4,200 | 0 | 2,900 | 0 | 36,722 | 15,155 | | 生猪 | LH2511 | 13,400 | 16,400 | 0 | 13,400 | 0 | 5,696 | 785 | | 花生 | PK2511 | 7,800 | 8,000 | 0 | 7,700 | 0 | 5,705 | 1,437 | | 苹果 | AP2601 | 8,300 | 9,300 | 0 | 7,600 | 0 | 1,174 | 337 | | 红枣 | CJ2601 | 11,200 | 12,600 | 0 | 10,400 | 0 | 11,676 | 2,278 | | 白糖 | SR2511 | 5,600 | 6,000 | 0 | 5,500 | 100 | 13,141 | 4,314 | | 棉花 | CF2511 | 13,600 | 14,000 | -1,400 | 13,600 | 0 | 12,661 | 6,302 | | 玉米 | C2511 | 2,200 | 2,300 | 0 | 2,200 | 0 | 20,471 | 16,484 | | 淀粉 | CS2511 | 2,500 | 3,000 | 0 | 2,500 | 0 | 7,501 | 5,961 | | 原木 | LG2511 | 800 | 1,050 | 0 | 725 | 0 | 1,653 | 923 | [5] 隐含波动率 | 期权品种 | 平值隐波率 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均 | 购隐波率 | 沽隐波率 | HISV20 | 隐历波动率差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | 10.25 | 12.21 | -0.42 | 14.24 | 13.18 | 10.48 | 12.56 | -2.31 | | 豆二 | 15.22 | 14.83 | 0.84 | 16.45 | 14.98 | 14.63 | 13.98 | 1.24 | | 豆粕 | 13.905 | 15.34 | -0.42 | 18.20 | 16.19 | 13.41 | 13.86 | 0.04 | | 菜籽粕 | 21.925 | 23.29 | 0.54 | 24.89 | 25.03 | 20.24 | 22.34 | -0.42 | | 棕榈油 | 18.135 | 19.95 | -1.16 | 20.92 | 20.34 | 19.70 | 19.83 | -1.69 | | 豆油 | 12.635 | 14.67 | 1.59 | 15.31 | 15.80 | 13.09 | 11.65 | 0.98 | | 菜籽油 | 15.95 | 18.41 | 0.53 | 18.04 | 20.18 | 17.21 | 16.06 | -0.11 | | 鸡蛋 | 26.775 | 28.84 | -1.45 | 25.85 | 29.83 | 26.96 | 31.07 | -4.30 | | 生猪 | 18.43 | 25.48 | 1.56 | 19.29 | 27.06 | 16.05 | 19.77 | -1.34 | | 花生 | 11.895 | 16.37 | 0.73 | 13.34 | 17.80 | 13.10 | 15.15 | -3.25 | | 苹果 | 20.93 | 21.00 | 0.27 | 21.21 | 21.22 | 20.65 | 21.29 | -0.36 | | 红枣 | 25.02 | 28.75 | 0.46 | 24.56 | 29.68 | 26.31 | 26.27 | -1.25 | | 白糖 | 69.155 | 11.27 | -0.85 | 11.45 | 12.15 | 9.80 | 10.14 | 59.01 | | 棉花 | 11.385 | 14.82 | 0.29 | 13.75 | 15.92 | 13.28 | 12.44 | -1.05 | | 玉米 | 9.06 | 10.66 | -0.38 | 11.09 | 11.12 | 9.96 | 11.18 | -2.12 | | 淀粉 | 9.715 | 12.75 | 0.29 | 11.29 | 14.36 | 10.19 | 11.47 | -1.76 | | 原木 | 14.775 | 19.47 | -3.87 | 22.01 | 21.64 | 14.93 | 17.54 | -2.76 | [6] 各品种期权策略建议 油脂油料期权 豆一、豆二 - 标的行情：豆类基本面美豆优良率上升，巴西大豆升贴水、进口成本与盘面榨利周环比下降；豆一6月超跌反弹后受阻回落，8月冲高回落后小幅震荡 [7] - 期权因子：豆一期权隐含波动率维持历史均值较高水平波动，持仓量PCR低于0.60，标的偏弱震荡，压力位4100，支撑位3900 [7] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 标的行情：豆粕近期到港大豆多，油厂开机率高，供应宽松价格承压，7月以来低位盘整后反弹，8月先跌后涨高位震荡走弱 [9] - 期权因子：豆粕期权隐含波动率维持历史均值偏上水平小幅波动，持仓量PCR低于0.60，压力位3150，支撑位3050 [9] - 期权策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 标的行情：棕榈油基本面8月产量预估增加，库存预计增长；行情上止跌反弹冲高回落，偏多头高位大幅震荡 [10] - 期权因子：棕榈油期权隐含波动率降至历史均值偏下水平，持仓量PCR高于1.00，压力位10000，支撑位9000 [10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价80,490，涨0.51%，成交量6.48万手，持仓量17.45万手 [3] - 铝最新价21,005，涨0.74%，成交量10.69万手，持仓量20.46万手 [3] - 锌最新价22,280，涨0.25%，成交量9.33万手，持仓量10.04万手 [3] - 铅最新价16,900，涨0.24%，成交量4.18万手，持仓量4.96万手 [3] - 镍最新价120,880，涨0.36%，成交量8.75万手，持仓量8.17万手 [3] - 锡最新价272,130，涨0.27%，成交量5.78万手，持仓量2.66万手 [3] - 氧化铝最新价2,914，跌0.14%，成交量1.25万手，持仓量2.38万手 [3] - 黄金最新价829.26，跌0.49%，成交量16.54万手，持仓量11.44万手 [3] - 白银最新价9,886，涨0.84%，成交量30.20万手，持仓量20.33万手 [3] - 碳酸锂最新价71,000，涨1.25%，成交量42.60万手，持仓量32.35万手 [3] - 工业硅最新价8,740，涨2.46%，成交量34.76万手，持仓量28.78万手 [3] - 多晶硅最新价53,710，涨1.94%，成交量27.83万手，持仓量13.63万手 [3] - 螺纹钢最新价3,002，跌0.37%，成交量17.88万手，持仓量58.29万手 [3] - 铁矿石最新价810.50，跌0.43%，成交量1.34万手，持仓量7.08万手 [3] - 锰硅最新价5,826，跌0.07%，成交量5.54万手，持仓量11.98万手 [3] - 硅铁最新价5,626，跌0.18%，成交量12.58万手，持仓量21.34万手 [3] - 玻璃最新价1,075，跌1.83%，成交量7.63万手，持仓量5.82万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 不同期权品种的成交量、持仓量及对应的PCR值和变化情况 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种的压力点、支撑点及相关偏移情况 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种的平值隐波率、加权隐波率等相关波动率数据 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜：构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银：构建看涨期权牛市价差组合策略、偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜CU2510最新价80,190，涨跌510，涨跌幅0.64%，成交量5.52万手，量变化0.45，持仓量17.19万手，仓变化 -0.30 [3] - 铝AL2510最新价20,830，涨跌45，涨跌幅0.22%，成交量9.32万手，量变化 -0.61，持仓量19.64万手，仓变化0.22 [3] - 锌ZN2510最新价22,245，涨跌75，涨跌幅0.34%，成交量8.37万手，量变化 -1.67，持仓量10.31万手，仓变化 -0.51 [3] - 铅PB2510最新价16,845，涨跌5，涨跌幅0.03%，成交量4.53万手，量变化1.48，持仓量5.05万手，仓变化0.08 [3] - 镍NI2510最新价120,780，涨跌290，涨跌幅0.24%，成交量7.50万手，量变化 -2.53，持仓量8.16万手，仓变化0.08 [3] - 锡SN2510最新价271,990，涨跌2,510，涨跌幅0.93%，成交量4.87万手，量变化0.12，持仓量2.74万手，仓变化 -0.09 [3] - 氧化铝AO2510最新价2,915，涨跌10，涨跌幅0.34%，成交量1.23万手，量变化0.18，持仓量2.41万手，仓变化 -0.04 [3] - 黄金AU2510最新价835.16，涨跌1.78，涨跌幅0.21%，成交量29.79万手，量变化3.56，持仓量11.94万手，仓变化 -0.55 [3] - 白银AG2510最新价9,817，涨跌46，涨跌幅0.47%，成交量48.59万手，量变化 -4.08，持仓量21.25万手，仓变化 -1.05 [3] - 碳酸锂LC2511最新价70,720，涨跌 -3,620，涨跌幅 -4.87%，成交量75.15万手，量变化15.98，持仓量34.08万手，仓变化 -1.05 [3] - 工业硅SI2511最新价8,665，涨跌135，涨跌幅1.58%，成交量62.29万手，量变化23.31，持仓量27.81万手，仓变化 -0.80 [3] - 多晶硅PS2511最新价52,885，涨跌 -2,435，涨跌幅 -4.40%，成交量41.20万手，量变化 -17.29，持仓量13.71万手，仓变化 -0.59 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3,025，涨跌0，涨跌幅0.00%，成交量14.34万手，量变化 -3.26，持仓量59.76万手，仓变化 -1.60 [3] - 铁矿石I2511最新价822.00，涨跌5.50，涨跌幅0.67%，成交量1.35万手，量变化 -0.62，持仓量7.07万手，仓变化 -0.03 [3] - 锰硅SM2511最新价5,838，涨跌12，涨跌幅0.21%，成交量7.66万手，量变化 -0.44，持仓量12.04万手，仓变化 -0.07 [3] - 硅铁SF2511最新价5,628，涨跌 -2，涨跌幅 -0.04%，成交量15.70万手，量变化1.47，持仓量21.91万手，仓变化 -0.47 [3] - 玻璃FG2511最新价1,099，涨跌10，涨跌幅0.92%，成交量7.14万手，量变化 -1.31，持仓量5.77万手，仓变化0.00 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量78,144，量变化6,908，持仓量115,263，仓变化179，成交量PCR0.58，量PCR变化0.13，持仓量PCR0.74，仓PCR变化0.02 [4] - 铝成交量39,119，量变化11,766，持仓量74,778，仓变化3,286，成交量PCR0.50，量PCR变化 -0.22，持仓量PCR0.88，仓PCR变化 -0.04 [4] - 锌成交量24,825，量变化859，持仓量37,159，仓变化438，成交量PCR1.15，量PCR变化0.20，持仓量PCR0.80，仓PCR变化 -0.02 [4] - 铅成交量7,040，量变化2,453，持仓量10,207，仓变化229，成交量PCR0.93，量PCR变化0.04，持仓量PCR1.10，仓PCR变化0.04 [4] - 镍成交量30,542，量变化 -15,687，持仓量57,250，仓变化1,273，成交量PCR0.31，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.33，仓PCR变化 -0.00 [4] - 锡成交量17,548，量变化4,447，持仓量18,866，仓变化846，成交量PCR0.24，量PCR变化 -0.21，持仓量PCR0.48，仓PCR变化 -0.01 [4] - 氧化铝成交量85,840，量变化 -7,222，持仓量154,872，仓变化6,283，成交量PCR0.56，量PCR变化0.20，持仓量PCR0.33，仓PCR变化0.00 [4] - 黄金成交量224,351，量变化23,837，持仓量155,003，仓变化4,962，成交量PCR0.58，量PCR变化0.14，持仓量PCR0.79，仓PCR变化 -0.01 [4] - 白银成交量338,541，量变化 -69,862，持仓量342,236，仓变化3,490，成交量PCR0.74，量PCR变化0.19，持仓量PCR1.05，仓PCR变化 -0.02 [4] - 碳酸锂成交量254,179，量变化94,875，持仓量285,896，仓变化34,069，成交量PCR0.77，量PCR变化0.38，持仓量PCR0.46，仓PCR变化 -0.01 [4] - 工业硅成交量284,724，量变化176,680，持仓量189,475，仓变化18,824，成交量PCR0.33，量PCR变化0.08，持仓量PCR0.47，仓PCR变化0.04 [4] - 多晶硅成交量195,760，量变化 -32,194，持仓量195,481，仓变化14,136，成交量PCR1.44，量PCR变化0.67，持仓量PCR1.97，仓PCR变化0.06 [4] - 螺纹钢成交量124,245，量变化 -6,552，持仓量586,319，仓变化7,346，成交量PCR0.57，量PCR变化0.14，持仓量PCR0.43，仓PCR变化 -0.01 [4] - 铁矿石成交量231,630，量变化 -185,082，持仓量322,722，仓变化7,545，成交量PCR0.76，量PCR变化0.16，持仓量PCR1.16，仓PCR变化0.01 [4] - 锰硅成交量198,437，量变化29,878，持仓量191,325，仓变化4,732，成交量PCR0.51，量PCR变化 -0.01，持仓量PCR0.52，仓PCR变化0.02 [4] - 硅铁成交量153,010，量变化 -3,416，持仓量129,217，仓变化5,852，成交量PCR0.47，量PCR变化0.24，持仓量PCR0.53，仓PCR变化 -0.01 [4] - 玻璃成交量1,064,616，量变化13,962，持仓量1,124,822，仓变化46,261，成交量PCR0.60，量PCR变化0.12，持仓量PCR0.35，仓PCR变化 -0.01 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜标的合约CU2510，平值行权价80,000，压力点82,000，压力点偏移0，支撑点79,000，支撑点偏移 -1,000，购最大持仓13,159，沽最大持仓4,785 [5] - 铝标的合约AL2510，平值行权价20,800，压力点21,000，压力点偏移0，支撑点20,200，支撑点偏移0，购最大持仓6,862，沽最大持仓5,677 [5] - 锌标的合约ZN2510，平值行权价22,200，压力点23,000，压力点偏移0，支撑点22,200，支撑点偏移0，购最大持仓4,298，沽最大持仓1,929 [5] - 铅标的合约PB2510，平值行权价16,800，压力点17,000，压力点偏移0，支撑点16,800，支撑点偏移0，购最大持仓722，沽最大持仓780 [5] - 镍标的合约NI2510，平值行权价120,000，压力点130,000，压力点偏移0，支撑点118,000，支撑点偏移0，购最大持仓11,132，沽最大持仓2,009 [5] - 锡标的合约SN2510，平值行权价270,000，压力点315,000，压力点偏移0，支撑点260,000，支撑点偏移0，购最大持仓3,045，沽最大持仓933 [5] - 氧化铝标的合约AO2510，平值行权价2,900，压力点3,500，压力点偏移0，支撑点3,000，支撑点偏移0，购最大持仓14,261，沽最大持仓3,915 [5] - 黄金标的合约AU2510，平值行权价832，压力点968，压力点偏移0，支撑点720，支撑点偏移0，购最大持仓8,238，沽最大持仓4,891 [5] - 白银标的合约AG2510，平值行权价9,800，压力点10,000，压力点偏移0，支撑点9,000，支撑点偏移0，购最大持仓32,429，沽最大持仓18,752 [5] - 碳酸锂标的合约LC2511，平值行权价71,000，压力点99,000，压力点偏移0，支撑点65,000，支撑点偏移 -5,000，购最大持仓33,280，沽最大持仓9,128 [5] - 工业硅标的合约SI2511，平值行权价8,700，压力点14,200，压力点偏移0，支撑点7,000，支撑点偏移0，购最大持仓35,655，沽最大持仓8,492 [5] - 多晶硅标的合约PS2511，平值行权价53,000，压力点61,000，压力点偏移0，支撑点40,000，支撑点偏移 -5,000，购最大持仓11,817，沽最大持仓22,238 [5] - 螺纹钢标的合约RB2510，平值行权价3,000，压力点3,850，压力点偏移0，支撑点3,000，支撑点偏移0，购最大持仓52,275，沽最大持仓17,066 [5] - 铁矿石标的合约I2511，平值行权价820，压力点850，压力点偏移0，支撑点750，支撑点偏移0，购最大持仓14,172，沽最大持仓12,104 [5] - 锰硅标的合约SM2511，平值行权价5,800，压力点6,500，压力点偏移0，支撑点5,600，支撑点偏移0，购最大持仓3,333，沽最大持仓1,754 [5] - 硅铁标的合约SF2511，平值行权价5,600，压力点6,500，压力点偏移1,000，支撑点5,600，支撑点偏移200，购最大持仓6,081，沽最大持仓2,302 [5] - 玻璃标的合约FG2511，平值行权价1,100，压力点1,560，压力点偏移 -20，支撑点1,000，支撑点偏移0，购最大持仓14,798，沽最大持仓3,518 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率10.60，加权隐波率14.59，加权隐波率变化 -0.71，年平均17.99，购隐波率15.91，沽隐波率12.33，HISV20 13.45，隐历波动率差 -2.86 [6] - 铝平值隐波率8.50，加权隐波率10.30，加权隐波率变化0.08，年平均12.49，购隐波率10.50，沽隐波率9.90，HISV20 10.40，隐历波动率差 -1.90 [6] - 锌平值隐波率10.46，加权隐波率13.02，加权隐波率变化 -0.02，年平均15.89，购隐波率13.21，沽隐波率12.86，HISV20 12.35，隐历波动率差 -1.89 [6] - 铅平值隐波率7.05，加权隐波率10.04，加权隐波率变化 -1.33，年平均15.78，购隐波率10.73，沽隐波率9.29，HISV20 11.73，隐历波动率差 -4.69 [6] - 镍平值隐波率15.98，加权隐波率24.84，加权隐波率变化 -1.01，年平均26.44，购隐波率26.31，沽隐波率20.02，HISV20