美联储降息"靴子"落地，国际黄金市场"应声"冲高回落。 周三盘中，COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3744美元/盎司，再次刷新历史纪录。但随后高位跳 水，截至发稿报3692美元/盎司。 当地时间9月17日，全球瞩目的美联储议息会议宣布，降息25个基点至4.00%-4.25%，这是美联储今年以 来的首次降息，也符合市场预期。点阵图预计，今年年内还将再降息两次（各25个基点），比6月的预 测多出一次。 沪 上一位期货分析师对第一财经称，当前黄金价格不断突破历史高位，市场对于金价短期是否见顶出 现分歧，有观点认为降息落地意味着"利多出尽"， 短线资金开始高位兑现利好；也有观点认为，降息 通道开启后，金价或稍作调整后开启新一轮涨势。 外资齐看多，金价顶部在哪？ 9月以来，国际金价上涨按下加速键，截至目前已累计上涨5%，年内涨幅超过33%。 且随着金价突破3700美元/盎司的关键点位，外资机构依旧看涨金价，并纷纷调高目标价预期。 近日，摩根大通、瑞银最新发布报告预计，金价或突破4000美元/盎司；高盛甚至分析了金价会升至 5000美元/盎司的可能性。 金价"先涨后跌"，长短资金现分歧 根据公开信息，鲍威尔在议息会 ...

美联储降息"靴子"落地，国际黄金市场"应声"冲高回落。 周三盘中，COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3744美元/盎司，再次刷新历史纪录。但随后高位跳 水，截至发稿报3692美元/盎司。 当地时间9月17日，全球瞩目的美联储议息会议宣布，降息25个基点至4.00%-4.25%，这是美联储今年以 来的首次降息，也符合市场预期。点阵图预计，今年年内还将再降息两次（各25个基点），比6月的预 测多出一次。 沪上一位期货分析师对第一财经称，当前黄金价格不断突破历史高位，市场对于金价短期是否见顶出现 分歧，有观点认为降息落地意味着"利多出尽"，短线资金开始高位兑现利好；也有观点认为，降息通道 开启后，金价或稍作调整后开启新一轮涨势。 金价"先涨后跌"，长短资金现分歧 根据公开信息，鲍威尔在议息会议上提到，此次降息是一次风险管理降息，没有必要快速调整利率，将 根据数据逐次会议作出决策。 "导致金价冲高后快速回落的，正是鲍威尔讲话仍释放偏鹰论调。"南华期货贵金属新能源研究组负责人 夏莹莹分析称，鲍威尔的表态，意味着美联储不会快速或持续降息，未来仍将依赖数据逐步决定。目前 市场焦点在美联储宽松预期、美联储人事调整和独立性 ...

2025.09. 18 本文字数：1491，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财 经 齐琦 美联储降息"靴子"落地，国际黄金市场"应声"冲高回落。 周三盘中，COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3744美元/盎司，再次刷新历史纪录。但随后高 位跳水，截至发稿报3692美元/盎司。 9月以来，国际金价上涨按下加速键，截至目前已累计上涨5%，年内涨幅超过33%。 当地时间9月17日，全球瞩目的美联储议息会议宣布，降息25个基点至4.00%-4.25%，这是美联储 今年以来的首次降息，也符合市场预期。点阵图预计，今年年内还将再降息两次（各25个基点）， 比6月的预测多出一次。 沪上一位期货分析师对第一财经称，当前黄金价格不断突破历史高位，市场对于金价短期是否见顶出 现分歧，有观点认为降息落地意味着"利多出尽"， 短线资金开始高位兑现利好；也有观点认为，降 息通道开启后，金价或稍作调整后开启新一轮涨势。 金价"先涨后跌"，长短资金现分歧 根据公开信息，鲍威尔在议息会议上提到，此次降息是一次风险管理降息，没有必要快速调整利率， 将根据数据逐次会议作出决策。 "导致金价冲高后快速回落的，正是鲍威尔讲话仍释放偏鹰论调。" ...

金价全靠"三驾马车"拉着跑 别觉得金价涨是瞎炒，这背后有三个实打实的推力，少一个都难有现在的行情。 首先最关键的，就是美联储要降息的预期。 你想啊，黄金这东西不生利息，手里拿着它，其实是有"机会成本"的。 要是银行利息高，大家更愿意把钱存银行，谁还买黄金？ 但现在美国就业数据不行了，非农就业人数增长远低于预期，市场都觉得9月降息基本板上钉钉。 这一预期直接让美元指数走软，美国10年期国债收益率也跌到了五个月低点，不到4.1%。 利息低了，持有黄金的成本就降了，手里有闲钱的人，自然愿意往黄金里投。 前言 你敢信吗？现在买一盎司黄金，得花快3700美元了！ 这可不是小数目，要知道去年这会儿，金价还在2600多美元徘徊，不到一年涨了快40%，而且已经超过 30次刷新纪录。 更关键的是，连1980年那波通胀潮里的历史高点，都被现在的金价稳稳踩在脚下。 不少人现在犯嘀咕：这黄金到底还能不能买，是继续冲还是赶紧跑？ 其实想弄明白这事，咱得先搞清楚金价为啥涨这么疯，又藏着哪些风险。 其次是美元的信用有点"晃"了。 这些年美国一会儿搞关税战，一会儿又质疑美联储的独立性，其他国家心里都犯嘀咕，一直把美元当储 备货币，万一哪天出 ...

2025年9月，国际金价再次冲上全球投资热点。伦敦现货黄金突破3650美元/盎司，年内涨幅超过40%， 让不少中国投资者又惊又喜。 一方面黄金涨势让人眼红，另一方面市面上的黄金理财产品却让人犯难：到底怎么买？怎么买得稳？ 银行理财经理表示，客户对黄金的兴趣明显升温，黄金产品也更容易推广了。但现实是，供给跟不上热 情。 中国理财网数据显示，截至9月初，市场上带"黄金"字样的理财产品仅47只，其中银行理财子公司发行 的只有16只。这个数字，和中国作为全球最大黄金消费国的地位，实在不匹配。 目前市面上的黄金投资方式包括实物黄金、黄金积存计划、黄金ETF、黄金股票基金，以及银行推出 的"固收+黄金"类产品。但不同产品的收益表现差别很大。 比如永赢和华夏的黄金股ETF，近半年涨幅超55%，年内回报接近76%。而华安、博时、易方达等黄金 ETF近半年涨约22%，年内涨超34%，属于偏稳型。 而对于偏好稳健收益的投资者来说，银行"固收+黄金"类产品更受欢迎。例如招银理财的一款产品年化 收益率达6.27%，光大理财的另一款产品年化甚至超过15%。 不过也有投资者提醒，黄金股ETF波动大，涨得快也跌得猛；理财产品虽然稳一些，但 ...

美联储降息与金价走势 - 美联储宣布降息25个基点至4.00%-4.25%区间 为年内首次降息且符合市场预期 点阵图显示年内预计再降息两次（各25个基点）较6月预测增加一次 [1] - COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3744美元/盎司创历史新高 但随后回落至3692美元/盎司 呈现冲高回落态势 [1] - 9月国际金价累计上涨5% 年内涨幅达33% 金价突破3700美元/盎司关键点位后外资机构集体看多 [3][4] 市场资金与机构观点分歧 - 短线资金因降息落地选择获利回吐 导致金价技术性回调 但中长期资金认为美国经济降温、利率下降及美元走软将继续支撑黄金投资需求 [2] - 摩根大通与瑞银预测金价或突破4000美元/盎司 高盛分析金价升至5000美元/盎司的可能性 降息预期致美元走弱成为金价上涨助推器 [4] - 技术分析显示COMEX黄金突破3700美元/盎司后短期面临回调压力 但整体仍处于上涨周期 此前突破3500美元/盎司后维持震荡上涨趋势 [4] 经济背景与政策影响 - 美联储主席鲍威尔称此次为"风险管理降息" 强调无需快速调整利率 未来将依赖数据逐次决策 偏鹰表态引发金价冲高后回落 [2] - 各国央行持续增持黄金以降低对美元资产依赖 分散单一储备货币风险 黄金正处于历史上第三轮大牛市 [4] - 美国经济短期或难摆脱滞胀格局 市场对2026年降息预期持续加强 历史上贵金属在降息周期前中期可能进入主升浪阶段 [2]

美联储降息决策背景 - 美联储宣布降息25个基点 最新利率区间为4.0%～4.25% 为9个月来首次政策利率调整 [1] - 降息主因美国8月就业增长停滞 失业金申领人数升至近四年高位 显示就业市场降温速度超预期 [2] - 尽管通胀水平仍高于2%目标 美联储需权衡就业与通胀矛盾 此为时隔半年多再度降息原因 [2] 对人民币汇率及消费影响 - 降息导致美元一定程度贬值 人民币兑美元汇率走低 降低出国旅游留学及进口商品购买成本 [5] - 汇率受多重因素影响 不会单边波动 需按需兑换而非投机操作 [5] 全球资金流向变化 - 美元资产吸引力下降促使资金流出美国 转向新兴市场寻求更高收益 [8] - 2023年1-8月新兴市场资金净流入达2560.8亿美元 较去年同期增长35% [8] 黄金价格波动分析 - 美联储降息已推动黄金价格连创新高 但预期释放相对充分 [11] - 美国通胀率仍高于2%目标 若后续通胀回升可能促使政策调整 黄金价格面临回调风险 [11]

黄金价格走势 - COMEX黄金期货价格从8月18日3378美元/盎司上涨至9月17日3702.8美元/盎司 一个月内涨幅近10% [1] 泡泡玛特旗下品牌popop产品动态 - popop品牌正式发售旗下首个足金系列产品 产品线包括黄金串珠、吊坠、金条和摆件等 [1] - 该系列为IP Baby Molly打造 上线三天后两家线下门店客流大幅增长并带动销售明显上涨 [1] - 产品采用一口价定价策略 非限定产品且价格不随金价浮动 每克单价集中在1300-1700元区间 较当日大盘价存在明显溢价 [5] 泡泡玛特财务表现 - 2025年上半年公司营收138.8亿元 同比增长204.4% 半年营收突破百亿元 [5] - 上半年经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 净利润规模已超2024年全年 [5] 行业趋势 - 消费者对情绪价值的需求推动公司IP热度持续走高 2025年上半年实现海内外火爆出圈 [5] - 品牌采用区别于传统"金价+加工费"模式的一口价定价策略 与老铺黄金等品牌类似 [5]

场内ETF方面，截至2025年9月18日 14:00，上海金ETF嘉实(159831)下修调整，盘中换手5.78%，成交3974.93万元。拉长时间看，截至9月17日，上海金ETF 嘉实近1月日均成交3458.52万元。 当地时间9月17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。国际贵金属期货 普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.82%报3694.60美元/盎司，COMEX白银期货跌2.15%报41.99美元/盎司。有市场分析认为，全球主要央行的宽松政策转向， 可能进一步削弱美元吸引力，为贵金属市场提供支撑。 截至9月17日，上海金ETF嘉实近2年净值上涨73.98%。从收益能力看，截至2025年9月17日，上海金ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为10.00%，最长连 涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.28%。 有业内人士表示，当前，全球经济局势面临较大不确定性，伴随后期美联储进入降息周期，叠加各国央行购金行为延续，黄金价格长期上行趋势有望延续， 黄金配置价值或进一步凸显，长期投资或可逢低分批布局，把握黄金长牛行情。 东吴证券表示， ...

美联储降息与金价表现 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25% 这是2025年首次降息及2024年三次降息后的再次降息[1] - 降息后COMEX黄金期货交投于3662美元/盎司附近 黄金相关产品出现回调 黄金ETF华夏（518850）下跌0.72% 黄金股ETF（159562）下跌超2%[1] - 黄金股ETF（159562）近日持续溢价 截至9月17日本周连续三日获资金布局达6.9亿元[1] 市场预期与政策表态 - 美联储主席鲍威尔强调本次降息不意味着开启长期降息周期 该表态打击市场做多情绪[1] - 市场已充分消化降息25个基点预期 九月以来金价涨幅较大 会议对降息路径的鹰派表态使多头了结意愿较强[2] 黄金中长期展望 - 全球经济局势面临较大不确定性 后期美联储进入降息周期叠加各国央行购金行为延续 黄金价格长期上行趋势有望延续[2] - 黄金配置价值或进一步凸显 长期投资可逢低分批布局把握长牛行情[2]