融资活动 - 公司发行16亿港元可转换债券 经办人同意认购或促使认购人认购 [1] - 债券初始换股价为每股5.87港元 较公告日收盘价5.10港元溢价15.10% [1] - 假设全额转换可发行约2.73亿股新股 相当于现有股本10.92%或转换后股本9.84% [1] 资金用途 - 融资净额约15.66亿港元 按初始换股价计算的净发行价为每股5.75港元 [1] - 50%资金用于开发人工智能生成内容及现实世界资产业务 [2] - 30%资金用于偿还现有债务 20%用于一般营运资金 [2] 上市安排 - 债券计划在维也纳证券交易所Vienna MTF市场上市 [2] - 公司将申请转换后新股在香港联交所上市及买卖 [2]

融资活动 - 公司发行本金总额16亿港元的可转换债券 经办人为中信证券及汇丰 [1] - 初始换股价每股5.87港元 较协议签订日收盘价5.10港元溢价15.10% [1] - 债券悉数转换后可转换为约2.73亿股股份 相当于现有已发行股份的10.92% [1] 资金用途 - 发行债券所得款项净额约15.66亿港元 按初始换股价计算的净发行价为每股新股份5.75港元 [2] - 50%资金用于开发及投资人工智能生成内容及现实世界资产相关业务 [2] - 30%资金用于偿还现有债务 20%资金用于一般营运资金用途 [2]

市值管理策略 - 公司高度重视市值管理工作 致力于提升经营能力和盈利水平 积极建立与资本市场沟通渠道 做好信息披露工作以提升内在价值传递[1] - 制定投资者沟通专项工作方案 通过有效传递公司内在价值合理引导市场预期[1] - 2025年累计开展二十余场投资者交流会 包括AI专题交流会 RWA专题交流会 重点机构一对一沟通会及策略会路演活动 共吸引两百余位投资者和分析师参与[1] 投资者关系活动 - 定期举办"走进上市公司"等特色投关活动 不断探索新模式 通过更鲜活的形式增强与投资者沟通交流效果[1]

当"区块链+实体经济"的组合成为创投圈的热词，现实世界资产代币化（RWA）也顺势站上了风口。 近期，一些不法分子肆意炒作"RWA""稳定币"等热点概念，以"拥抱金融创新、投资数字资产、抓住造 富新风口"等为噱头，组织大规模宣传推介活动，诱导社会公众参与投资。9月4日，山西省防范和打击 非法金融活动联席会议办公室紧急发布风险提示，此类骗局往往披着"低风险、高收益、实体背书"的外 衣，看似是在"布道"，实则暗藏"资金盘"陷阱，扰乱经济金融秩序，滋生非法集资、赌博、诈骗、传 销、洗钱等违法犯罪活动，严重危害社会公众财产安全。 ■ 暗流涌动 眼下，"RWA"已成为金融投资圈内最热的话题之一。 "RWA"原始的定义是"真实世界资产"，是一个名词，指的是现实世界中存在的具体的、有形的（如房 产、黄金、艺术品等）或无形的（如债券、股票、应收账款、知识产权等）价值物。在区块链和金融领 域，"RWA"变成了金融动词，就是通过"代币化"把那些"动不了、卖不快、投不起"的传统资产，分割成 若干份，搬到区块链上挂牌出售。举个例子，一栋价值1000万元的写字楼，可以拆分成1000万个代币， 每个代币代表这栋楼的一部分所有权。投资者买不 ...

战略合作与业务转型 - 公司与蚂蚁集团达成战略合作 共同布局新能源资产通证化(RWA)、智能运营及碳资产服务 [1] - 合作标志着新能源行业从重资产运营向数字资产管理者的范式跃迁 [1] - 公司升级为科技驱动的数字化绿色资产提供者与管理方 运营模式由人工经验升级为AI智能体驱动的精准决策体系 [1] 资产与技术支持 - 公司光伏电站、零碳园区、综合能源站等绿色实体资产成为蚂蚁链上通证化的核心底层资产 [1] - 低负债水平和稳健财务基础为资产通证化提供有力支撑 [1] - 通过RWA打通全球资本通道 借AI实现运营效能跃升 以数字化激活碳资产价值 [1] 发展定位与行业影响 - 公司从传统卖电企业转变为轻资产、高价值、数字驱动的绿色能源资产管理者 [1] - 构建绿色实体资产－链上通证－全球资本的闭环生态 [1] - 有望成为绿色数字能源时代的领军企业 [1]

股价表现 - 公司股价高开逾15% 截至发稿涨15%报11.04港元 成交额1534.56万港元 [1] 战略合作 - 公司与蚂蚁区块链科技订立战略合作框架协议 拟在新能源数字资产及新能源人工智能生态领域建立战略合作伙伴关系 [1] - 合作旨在推动新能源产业与数字经济的融合及高质量发展 [1] - 合作将打造融合绿色能源实体 数字化技术 全球金融资本的闭环生态系统 [2] 行业前景 - 2025年全球RWA市场中新能源资产通证化规模较2024年增长120% 占比达到35% 成为非金融资产中通证化程度最高的领域 [1] 公司优势 - 公司拥有行业领先的低负债水平和稳健的财务基础 为资产通证化提供有力支撑 [1] - 公司光伏电站 零碳园区 综合能源站等绿色实体资产成为蚂蚁链上通证化的核心底层资产 [1] - 公司角色将从重资产的建造者和运营商升级为轻资产的管理者和价值整合者 [2] 战略定位 - 通过合作在新能源行业下半场竞争中占据更有利战略位置 [2] - 此次合作是公司面向未来的核心能力建设 [2]

股价表现 - 中环新能源股价高开逾15% 截至发稿涨15%报11.04港元 成交额1534.56万港元 [1] 战略合作 - 公司与蚂蚁区块链科技订立战略合作框架协议 拟在新能源数字资产及新能源人工智能生态领域建立战略合作伙伴关系 [1] - 合作将结合双方在研发、技术、产品、品牌及资源方面的优势 共同推动新能源产业与数字经济的融合及高质量发展 [1] - 合作旨在打造融合绿色能源实体、数字化技术、全球金融资本的闭环生态系统 [2] 行业前景 - 2025年全球RWA市场中新能源资产通证化规模较2024年增长120% 占比达到35% 成为非金融资产中通证化程度最高的领域 [1] 公司资产与战略定位 - 公司光伏电站、零碳园区、综合能源站等绿色实体资产成为蚂蚁链上通证化的核心底层资产之一 [1] - 公司凭借行业领先的低负债水平和稳健财务基础为资产通证化提供有力支撑 [1] - 公司角色将从重资产的建造者和运营商升级为轻资产的管理者和价值整合者 [2] - 该战略使公司在新能源行业下半场竞争中占据更有利的战略位置 [2]

公司战略转型 - 公司宣布全球首个RWA大厦ETHK大厦正式落成并更新品牌标识 标志着全面转型至以区块链技术为底层、以合规为框架的链上金融生态构建者[1][4] - 公司在两个月内两次更新LOGO 战略定位发生质的飞跃 新定位为"全球数字产业创新与链上金融基础设施赋能者"[4] - 通过设立ETHK Inc与ETHK HOLDINGS LIMITED 并计划更名为ETHK Labs Inc 明确生态技术驱动者与基础设施提供者定位[8] ETHK大厦建设 - ETHK大厦位于南京市建邺区乐山路190号 总建筑面积70,000平方米 其中主楼35,000平方米 群楼15,000平方米 地下室20,000平方米[5] - 大厦被设计为双重基础设施：实体研发与协同创新基地 预计汇聚超5,000名技术专家与研发工程师 以及可信技术研发与输出基础设施[4][7] - 选择南京因长三角是生物医药产业核心集聚区 与公司高科技知识产权数字化方向契合 且享有高校人才支持与政策红利[7] RWA生态布局 - RWA指现实世界资产代币化 产业正处于从概念验证向规模化应用转型关键节点 截至2025年6月总锁仓量达125亿美元 较2024年增长124%[8] - 波士顿咨询公司与ADDX联合预测 到2030年全球RWA市场规模将达16.1万亿美元 占全球GDP的10%[8] - 公司与仁和药业子公司仁和国际达成战略合作 于美国筹建全球首家OTC垂直领域RWA交易所 为首个"所中所"商业模式标杆案例[9] 商业模式创新 - "所中所"模式为各行业龙头企业提供链上金融生态基础设施 助力搭建垂直领域RWA交易所 公司收取技术服务费、上链费及持续服务费[10] - 选择仁和药业因其是中国非处方药物协会会长单位 拥有"妇炎洁"等知名品牌 无形资产具备极高代币化潜力[10] - 该轻资产商业模式具备极强可复制性和规模化扩张潜力 为可持续收入增长奠定坚实基础[10] 战略合作价值 - 合作实现双向赋能：推动中国资产出海 助力仁和药业知识产权资产面向全球投资者融资与流通 同时引进全球高科技资产进入中国[10] - 创造四层价值：对国家战略与公共福祉助力中国OTC产业数字化升级与全球化拓展 对行业革新首创"数字License-in/Out"模式[11] - 对市场参与者提供安全合规配置全球优质资产的渠道 对合作企业仁和药业可盘活无形资产优化资产负债表结构[11] 行业发展背景 - 香港发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》 重申致力将香港打造成数字资产全球创新中心 RWA被视为数字经济发展重要支点[13] - RWA技术通过"碎片化"降低投资门槛 基于区块链不可篡改特性增加透明度 打破地域限制实现全球市场准入[13] - 传统金融巨头如贝莱德、高盛纷纷入场RWA市场 行业处于爆发前夜[11]

股价表现 - 佳兆业资本股价近期爆发式上涨 9月19日大幅拉升64.71% 位列当日港股涨幅榜前三 9月18日单日暴涨174.19% 盘中最高涨幅超380% 两个交易日累计涨幅超350% [2] 业务转型 - 公司从建筑设备租赁销售平台转型至RWA赛道 主要产品包括塔式起重机、施工升降机及新型环保机械 业务覆盖中国香港、内地及新加坡市场 [3] - 2025年9月17日与香港证监会持牌虚拟资产交易平台达成合作 共同推进香港合规框架下的现实世界资产代币化发展 未具体披露合作平台名称 [6] - 公司拥有价值较高的实体建筑机械设备和稳定租金现金流 可为RWA代币化提供潜在底层资产 [6] - RWA实践面临较高技术及合规门槛 涉及区块链架构、智能合约设计、资产托管及法律合规等多重要求 [7] 行业动态 - 多家上市公司跨界布局RWA 包括协鑫科技、宜搜科技及华检医疗 华检医疗与仁和国际合作计划在美国筹建全球首个专注于非处方药的垂直RWA交易所 [8] 财务状况 - 2024年总收入同比下降5.29%至2.25亿港元 2025年上半年收入小幅回升5.88%至1.18亿港元 但核心机械租赁收入仍下滑 [9] - 2020年至2024年间有两年录得亏损 盈利年份仅为微利 2025年上半年期内利润为446万港元 [9] - 截至2025年6月底流动负债净额约2.69亿港元 累计亏损约4.71亿港元 借款总额约1.27亿港元 其中即期部分达1.25亿港元 现金及现金等价物仅325.5万港元 [9] 母公司情况 - 母公司佳兆业集团总借款为1337.39亿元人民币 其中1192.52亿元需在一年内偿还 [11] - 债务重组方案已全面生效 向合格债权人发行总额约133.72亿美元的6档新票据及8档强制可换股债券 重组完成后实现削债约86亿美元 债务期限平均延长5年 2027年底前无刚性还本压力 [12]

全球通证经济与新能源产业融合 - 实体经济是RWA的价值根基 通过绿色实体资产数字化打通传统资产与全球资本的连接 提升资产流动性 降低交易成本 增强信任机制 实现资源高效配置与实体经济价值释放 [1] - 新能源资产通证化规模2025年较2024年增长120% 占比达到35% 成为非金融资产中通证化程度最高领域 [2] 中环新能源与蚂蚁集团战略合作 - 围绕新能源资产通证化 智能运营及绿证碳资产服务三大领域展开深度协作 [1] - 合作推动公司从重资产运营模式向数字资产管理者战略转型 [1] - 公司直接参与投资由蚂蚁发起或支持的海外新能源产业基金 协同遴选全球绿色能源资产 成为蚂蚁全球通证化战略中的资本与产业协同方 [2] 生态共建与资产数字化 - 光伏电站 零碳园区 综合能源站等绿色实体资产成为蚂蚁链上通证化的核心底层资产 [2] - 构建绿色实体资产-链上通证-全球资本的闭环 公司升级为数字化绿色资产提供者与管理方 [2] - 凭借行业领先低负债水平和稳健财务基础为资产通证化提供有力支撑 [2] 智能运营与效率提升 - 蚂蚁能源AI技术大幅提升发电与负荷预测精度 优化电网调度 降低弃风弃光率 预计提升电站收益率 [3] - 最大化虚拟电厂价值 智能协调分布式电源 储能系统和可控负荷 使资产从被动供电转变为主动盈利的智能节点 [3] - 显著降低运维成本 延长设备寿命 转化为更高EBITDA利润率 运营管理模式从人工经验升级为AI智能体驱动的精准决策体系 [3] 碳资产价值变现 - 通过物联网和AI实现自动化碳核算 大幅降低开发成本 [4] - 智能化碳交易实时监控全球碳市场价格 最大化收益 [5] - 打造碳金融化平台 将绿证 碳减排量通证化 形成标准化高流动性绿色数字资产 开辟除电费外的第二收入曲线 [4] 商业模式战略转型 - 公司从卖电者向绿色能源资产管理与数字化解决方案提供者转型 估值逻辑向科技平台和资产管理公司靠拢 [5] - 应用端精细化管理聚焦多元化场景解决方案 深入挖掘市场机遇 [5] - 加快推进全球化战略 与欧盟 中东 非洲 东南亚等十几个国家企业达成合作 海外建厂工作积极推进 [5] 未来发展战略定位 - 打造融合绿色能源实体 数字化技术 全球金融资本的闭环生态系统 [6] - 公司角色从重资产的建造者和运营商升级为轻资产的管理者和价值整合者 [6] - 通过RWA打通全球资本通道 AI实现运营效能跃升 数字化激活碳资产价值 向轻资产 高价值 数字驱动的绿色能源资产管理者蜕变 [6]