公司荣誉与行业地位 - 公司荣获2025年中国产业互联网领军企业奖项 [4] - 公司荣获2025年中国产业AI领军企业奖项 [4] - 创始人获评2025年中国产业互联网领军人物奖项 [4] 业务模式与战略方向 - 公司持续构建制造业数智化供应链网络的数字化平台达十年 [4] - 推进AI+产业深度融合创新 聚焦生产制造标准化 柔性化和智能化发展 [4] - 依托线上交易平台沉淀订单数据与AI工具 强化服务链主企业供应链管理能力 [7] - 致力于帮助中小企业拓市场 实现供应链稳链强链 建设数字基础能力 [7] 技术研发与数据应用 - 平台长期积累大量工厂 采购 订单 图纸和服务商等数据资源 [4] - 持续开发贴近实际制造场景的AI工具 降低中小工厂试错成本并提升履约能力 [4] - 重点推进基于工艺图纸解析的工业大模型建设 [4] - 打通从设计到生产的全链路数字化闭环 释放供应链协同效率 [4] 行业会议与影响力 - 2025中国产业互联网领军企业峰会聚焦产业数智化和AI应用落地核心议题 [1] - 峰会汇聚数百位产业互联网和产业AI企业创始人及CEO [1] - 公司副总裁发表题为《产业、AI、人类》的主题演讲 [4][5]

核心观点 - 市场中期向好趋势未变但短期存在震荡整固需求需密切关注成交额变化若维持在2万亿以上指数有望保持强势若回落至2万亿以下或出现阶段性调整[2][3][8][9][10][11] - 操作策略需分化对待有业绩支撑且形态良好的个股可持仓待涨对涨幅过大缺乏基本面支撑的标的应控制仓位[2][3][4][10] 市场表现总结 - 周二三大指数微幅收跌上证指数报3727.29点跌0.02%深证成指报11821.63点跌0.12%创业板指报2601.74点跌0.17%科创50指报1112.27点跌1.12%[5] - 两市成交额25884亿元连续两天超2.5万亿其中上证成交10608.99亿深证成交15274.70亿创业板成交7631.12亿科创50成交549.25亿[5] - 行业表现分化汽车服务酿酒房地产服务电机装修装饰商业百货中药等板块涨幅居前保险电子化学品船舶制造证券游戏等板块跌幅居前[4][5] - 概念股方面机器人执行器减速器智能电视白酒人行机器人等涨幅居前PEEK材料全息技术等跌幅居前[5] 板块机会分析 - 消费股（酿酒医药食品）走强因内需成为2025年经济复苏重要驱动力量政策刺激消费潜力释放建议关注银发经济悦己消费平价消费及折扣零售方向[6] - 机器人行业自1月7日推荐以来涨幅显著人行机器人概念板块涨60%机器人执行器概念板块涨超60%机器人行业整体涨超30%但短期回调后仍具长期配置价值[7] - 机器人行业支撑因素包括全球工业机器人装机量增长快政策要求十四五期间年均营收增速超20%人形机器人作为AI应用载体2025年进入量产阶段政府工作报告强调科技自立自强与扩大内需双轮驱动[7] 后市研判 - 市场多空拉扯属洗盘行为旨在清理浮筹测试承接能力短期因获利盘积累存在震荡整固需求高位成交藏回调风险若回调整固更利于慢牛格局延续[2][8][9][11] - 宏观经济持续复苏政策利好提供支撑但短期波动可能加大投资者需保持理性根据市场变化调整策略[3][10][11]

行业趋势与大会亮点 - 全球首个L4级智能体系统"纳米AI"亮相，具身智能机器人主持会议流程，重新定义"智能参会"[2] - 智能体技术加速渗透产业核心领域，360政企AI业务与智能体技术深度绑定[4] - 大会主题"ALL IN AGENT"凸显行业进入智能体元年[1] 战略选择与落地方法论 - 不盲目追求通用大模型，聚焦"小场景"破局，解决企业推理能力不足和工具使用问题[5][6] - 大模型向智能体进化是必然趋势，智能体具备理解目标、规划任务、调用工具等完整交付能力[8] - 轨交案例：通过AI知识库+生产经营智能体+MCP实现月度报告自动化生成，效率显著提升[11][12] - 方法论核心：识别核心痛点和小场景，撬动业务价值与效率提升[13] 技术平台与解决方案 - 发布企业级蜂群智能体工厂SEAF，解决"不能用、不好用、不放心"三大问题[14] - SEAF整合上百种MCP和上万个开箱即用智能体，开发效率大幅提升[16] - 8大基础能力（如RAG知识库）和10大增强能力（如多智能体框架）构建全栈支撑[17] - 航空维修案例：1个主智能体+6个子智能体协作框架，覆盖全流程智能维修[24][25] - 电力设计院案例：三期建设实现知识统一管理，办公效率提升80%[29] 安全与生态协同 - 智能体落地需安全与AI深度融合，防范数据泄露和"智能体黑客"攻击[34][36] - 360以开源生态建立事实标准，类似安卓模式构建AI基础设施[41][42] - 生态定位：通过平台+生态协作实现AI技术在千行百业的普惠化落地[44]

AI行业投资趋势 - 全球AI研发投入去年激增40% 大模型参数突破10万亿量级 算力需求增长300% [4] - Meta和OpenAI等巨头投入巨大 OpenAI股票激励达年收入114% [4] 中国AI应用领先优势 - 百度萝卜快跑L4自动驾驶已在上海浦东提供网约车服务 安全行驶里程超1.7亿公里全球第一 [5][13] - 萝卜快跑车辆出险率为人类驾驶员1/14 安全性高10倍以上 已进军香港和中东市场 [12][13] - 萝卜快跑与Uber建立战略合作 计划将数千辆无人车接入全球出行网络 [12] 数字人技术突破 - NOVA数字人采用文心大模型4.5Turbo 实现表情/动作/语调精准同步 [15] - 罗永浩与NOVA数字人首播创5500万GMV 助播数字人6小时完成8300个动作零失误 [15] - 数字人技术让中小商家以数百元成本克隆主播 大幅降低带货成本 [15] 百度AI技术布局 - 全栈布局"算力-框架-模型-应用"四层架构 累计投入1700亿研发资金 [20][29] - 昆仑芯三万卡集群采用全自研P800芯片 支持千亿参数大模型全量训练 [20] - 飞桨深度学习平台适配超过60个芯片系列 是中国唯一可与TensorFlow/PyTorch竞争框架 [21][22] 大模型性能与成本优势 - 文心大模型4.5 Turbo性能与GPT伯仲之间 价格便宜80% 每百万token输入仅0.8元 [27] - 文心X1 Turbo获中国信通院大模型推理能力最高评级 4.5系列10款模型已开源 [27] - 文心大模型在IDC八大维度调研中获七项满分 综合实力最强 [27] 应用落地生态建设 - 文心快码支持自然语言编程 零经验用户可轻松做网站和小游戏 [17] - 智能云千帆平台支持多模态能力 大幅降低金融能源领域模型推理门槛 [17] - 百度计划打造数百万级"超级有用"应用 而非单一超级应用 [29] 全球AI竞争格局变化 - 中国从技术输出转向模式输出 萝卜快跑已攻克武汉复杂交通和香港窄巷 [30][32] - NOVA数字人技术将于10月全球开源 提供高性价比AI方案 [32] - 百度自动驾驶专利数全球第一 技术投入周期超行业均值2倍 [29]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：可转债、A股、大金融、顺周期（资源品、生猪养殖、化工、光伏）、科技（AI、自主可控、消费电子） - **公司**：雅江集团、城银、杭银、南银、浦发、博时、海富通、财通、瑞达期货 纪要提到的核心观点和论据 1. **A股市场** - **近期表现**：近期表现强劲，上证综指自2025年6月底突破3400点后显著上升，接近3600点，受政策发酵推动，但企业中报发布前市场情绪可能过热，建议中报落地后决策[2] - **中长期展望**：慢牛逻辑稳固，需求端新质生产力爆发、供给侧反内卷政策兑现、资金端权益配置增加、金融改革助力香港金融中心地位[1][3][4] 2. **可转债市场** - **近期表现**：市场火热，中位数价格走高，绝对收益空间减少，依赖正股驱动，有两波行情，需谨慎乐观[1][5] - **投资机会**：关注大金融、顺周期和科技板块；银行大盘转债受益于ETF资金加持，非银板块下修意愿强烈，期权价值和价格弹性值得关注[1][5][6][7] 3. **顺周期行业** - **资源品**：国内流动性充裕和美联储降息预期利好有矿企业，关注其可转债[1][8] - **反内卷**：关注生猪养殖、化工和光伏行业，生猪养殖发行人余额盘子大、价格区间适中，化工类可转债多且是细分龙头，光伏行业资金和政策关注度高[1][8] 4. **科技类可转债**：适合右侧配置，关注AI应用落地、自主可控（材料方向优质个券）以及消费电子（大型发行人业绩弹性）[1][9][10] 5. **可转债条款**：下修条款定价空间有限，关注正股业绩超预期表现，强赎定价充分，整体盈利明朗后再决策[1][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 浦发约500亿转债将在年内到期，影响转债指数成分调整，对其他大盘转债相对有利[5] - 博时可转债和海富通可转债ETF总规模约400亿元，6月开始有大量资金流入[6]

中国智能手机市场展望 - 2025年第二季度中国智能手机销量预计小幅同比增长 华为预计同比增长12%成为销量冠军 苹果凭借iPhone 16 Pro/Pro Max机型预计同比增长8% 为2023年第二季度以来首次正增长 [1] - 2025年全年中国智能手机市场预计同比增长但增速放缓 预计全年出货量约2.9亿部 同比增长约3% [2] - AI手机渗透率预计2025年达34% AI PC渗透率预计从2024年0.5%跃升至2028年79.7% [3] 政策与促销影响 - 广东省政府推动以旧换新政策 加快汽车/家电/手机数码等产品更新 优化回收渠道和资金清算流程 [1] - "618"大促叠加"国补"政策显著拉动3C数码销售 苏宁易购数据显示6月10日后手机/电脑/智能手表销售额同比分别增长62.35%/91.92%/271.4% 数码套购订单增长近一倍 [2] - 国补政策使华为/小米成为最大受益者 第一季度出货量分别实现18%/40%的同比增长 [2] 公司动态 华为 - 预计2025年第二季度中国市场份额同比增长12% 第一季度受益国补政策出货量同比增长18% [1][2] 苹果 - 预计2025年第二季度同比增长8% 为2023年第二季度以来首次正增长 主要受益于iPhone 16 Pro/Pro Max机型 [1] 小米集团(01810) - 618购物节支付总额达355亿元人民币 同比增长超30% 其中智能手机出货量增长17%(线上)/31%(线下) AIoT收入增长16%(线上)/63%(线下) [5] - 第一季度受益国补政策出货量同比增长40% [2] 瑞声科技(02018) - WLG产品2025年出货量预计同比增长数倍至千万级 将应用于智能手机/汽车/机器人等领域 WLG玻塑混合镜头成为行业重要发展趋势 [4] 舜宇光学科技(02382) - 预计2025年全球车载镜头需求同比增长26%至超4亿个 主要受中国智能驾驶发展推动 目标未来3-5年成为全球三大车用镜头模块供应商 海外收入占比计划从10%提升至35% [4] 丘钛科技(01478) - 2025年5月摄像头模组销量3392.3万件 环比增长2.1% 同比减少15.6% 指纹识别模组销量1524.1万件 环比减少13% 同比增长45% 摄像头销量下降因客户项目周期及聚焦中高端策略 [5] 投资机会 - 消费电子部分标的估值回调后具备性价比 PCB和ODM板块龙头公司有望借力AIoT/人形机器人/汽车电子等领域实现"戴维斯双击" [2] - 2025年下半年关注AI创新链/国产替代/周期复苏三条主线 看好AI应用带动的换机周期及AI终端硬件发展 [3]

市场表现 - 沪指冲上3455点创年内新高 创业板大涨3%以上 [1] - 超3800只股票上涨 市场呈现放量上涨态势 [5] 大金融板块 - 券商股集体爆发 国盛金控、天风证券、湘财股份等涨停 [3] - 上涨驱动因素包括政策宽松预期升温及低估值优势 [3] - 资本市场改革如注册制深化、北交所扩容成为潜在催化剂 [3] 军工板块 - 国瑞科技、北方长龙20cm涨停 光电股份、中兵红箭跟涨 [3] - 行业具备业绩支撑与政策红利 航空航天及导弹装备领域景气度持续上行 [3] - 地缘因素提升资金关注度 但需警惕高波动性 [3] 软件开发板块 - 指南针20cm涨停 吉大正元、京北方跟涨 [4] - 金融IT及数据安全需求推动板块活跃 AI应用落地带来长期空间 [4] 弱势板块 - 油气板块下跌 准油股份跌停 受国际油价波动及前期涨幅透支影响 [4] - 医药板块持续磨底 集采影响未完全消化 [4] - 航运板块资金撤离 受运价波动及旺季预期变化影响 [4] 投资策略 - 短期需警惕沪指新高后可能的震荡调整 [5] - 中长线关注低估值高景气方向 如半导体设备、储能及高端白酒 [5]

创业历程 - 公司创始人于2023年10月离职，2024年3月在漕河泾注册公司，经历团队、产品、融资等多方面变动 [1][5] - 创业初心包括打造符合自身价值观的团队，以及通过直接创造价值实现自我实现 [3][4] - 初期探索方向为AI应用落地，首个demo为AI日历，但用户反馈未达预期 [7] - 后续转向相亲软件"小贝果AI月老"，但产品表现不佳，发现相亲市场需求分层明显 [10][12] 需求洞察 - 需求必须是用户非要实现不可的，否则无效，如部分人群的相亲需求实际不存在 [14] - 需求来源于用户对现有解决方案习以为常后的痛点，或服务人群特征变化 [17][18] - 产品成功源于用差异化方案解决真实强需求，而非单纯追求差异化 [15] - 创始人需区分自身需求与市场真实需求，避免自嗨式创业 [19] 产品设计 - 产品设计需符合人性，避免流程过长、反馈断链等问题 [21] - "小贝果AI月老"初期设计缺陷包括信息收集过多、核心功能隐藏过深、过度重视视觉设计 [22][26][27] - MVP阶段应优先验证核心功能，非关键字段和辅助功能可删除 [27] - 产品节奏把控至关重要，初期应减少基础功能开发，增加市场调研和核心功能研发 [30] 团队建设 - 创业初期不需要专职设计师和营销人员，可用工具替代 [41][42] - 关键岗位是开发和产品，需能力匹配且沟通顺畅 [43] - 团队历经5名开发、3名设计师、1名用户营销人员变动 [40] - 用人决策需明确岗位期待和时间限，及时调整不合适人员 [45] 融资策略 - 融资应快速推进，避免在无明确意向的投资人身上浪费时间 [51] - 估值不重要，融资额更重要 [51] - 避免参加低效路演和政府招商活动 [51] - 创始人需先自投资金支撑团队半年运营 [47]

流动性 - 软件ETF盘中换手1.4%，成交4020.62万元 [1] - 近1月日均成交1.92亿元，排名可比基金第一 [1] 规模与份额 - 近半年规模增长15.01亿元，新增规模位居可比基金第一 [1] - 近1月份额增长1.53亿份，新增份额位居可比基金第一 [1] 资金流动 - 最新资金净流出861.38万元 [1] - 近18个交易日合计资金流入1.19亿元 [1] 杠杆资金 - 最新融资买入额达979.14万元 [1] - 最新融资余额达1.22亿元 [1] 行业展望 - 2025年有望成为AI应用落地元年，AI Agent应用场景或快速爆发 [1] - 管理软件是AI Agent落地最佳场景之一，传统行业龙头具备优势 [1] - Q4开始AI应用收入或体现在公司业绩，带动价值重估 [1] - 建议关注AI在财务、人力、销售、生产、供应链等模块的商业进展 [1] 指数权重 - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比60.07% [2] - 前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、同花顺等 [2] 投资渠道 - 场外投资者可通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资 [2]